营运资金管理培训课程PPT课件
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第十二章 营运资金 《财务管理》 PPT课件
择的流动资产投资政策，其中A表示保守策略，C表示激进策略， Ｂ是介于两者之间的适中策略，当产量为40 000件时，有关资 料见表12–1。
表12–1
某公司流动资产投资政策选择
项目
A策略
销售收入（单价20元／件） 800 000
息税前利润（利润率10%） 80 000
流动资产
500 000
固定资产
800 000
–246.67
款成 管理成本 80%×30×15 0%×
600/360×80% 70
本
折扣成本 %＝1 000
20×15% ＝ ×32×15%＝ 1 1 130
坏 账 损 失 200
753.33
297.07
-700
成本
0
270
350
100 000×12% 113000×50% 121600×40%
＝12 000
流动资产持有量（L） L1 L2
L3
营运资金的持有制度
稳健型流动资产策略 适中型流动资产策略 激进型流动资产策略
产出水平（业务量） P
例题
【例12–1】假定某公司在现有厂房设备条件下，在允许的产量 范围内，可以生产各类产品，但不同产量水平所需的流动资产 额度不同，即在不同产量情况下，固定资产是不变的，而流动 资产是随着产量的增加而增加的。同时假定公司有三种可供选
0
现金持有量
现金管理成本 现金管理成本线
(3)现金管理成本
0
现金持有量
(1)成本比较模型
现金总成本 现金机会成本线
现金管理总成本线 现金机会成本线 现金管理成本线
0
现金持有量
最佳现金持有量
现金总成本
营运资金管理PPT课件
应收账款的收账 应收账款回收情况的监督 收款政策的制定
14
例：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策， 拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给 现金折扣，该公司投资的最低报酬率为15%，其有 关数据如下表：
项目
销售量（件） 销售额（元）（单价5元）
销售成本 变动成本（每件4元)
固定成本 可能发生的收账费用（元）
第十章 营运资金管理 营运资金=流动资产—流动负债
1
一、短期负债筹资
（一）短期负债筹资的特点 1、筹资速度快，容易取得。 2、筹资富有弹性 3、筹资成本低 4、筹资的风险高 （二）短期负债筹资的主要形式 商业信用 短期借款
2
1、商业信用
商业信用是指在商品交易中由于延期付 款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、 预收账款等。
1) 职工工资、津贴； 2) 个人劳务报酬； 3) 根据国家现定发给个人的各种奖金； 4) 各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人 的其他支出；
5) 向个人收购农副产品和其他物资的价款； 6) 出差人员必须随身携带的差旅费； 7) 结算起点以下的零量支出； 8) 中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
损失，包括材料供应中断造成的停工损失、 产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失 销售机会的损失 。
TCTCaTCcTCS F1Q DKF2Q 2KcTCS
19
存货决策
存货决策涉及四项内容：决定进货 项目、选择供应单位、决定进货时间 和决定进货批量。
按照存货管理的目的，需要通过合 理的进货批量和进货时间，是存货的 总成本量最低，这个批量叫做经济批 量
（3）预收账款
4
2、短期借款
14
例：某公司现在采用30天按发票金额付款的信用政策， 拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给 现金折扣，该公司投资的最低报酬率为15%，其有 关数据如下表：
项目
销售量（件） 销售额（元）（单价5元）
销售成本 变动成本（每件4元)
固定成本 可能发生的收账费用（元）
第十章 营运资金管理 营运资金=流动资产—流动负债
1
一、短期负债筹资
（一）短期负债筹资的特点 1、筹资速度快，容易取得。 2、筹资富有弹性 3、筹资成本低 4、筹资的风险高 （二）短期负债筹资的主要形式 商业信用 短期借款
2
1、商业信用
商业信用是指在商品交易中由于延期付 款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、 预收账款等。
1) 职工工资、津贴； 2) 个人劳务报酬； 3) 根据国家现定发给个人的各种奖金； 4) 各种劳保、福利费用以及国家规定的对个人 的其他支出；
5) 向个人收购农副产品和其他物资的价款； 6) 出差人员必须随身携带的差旅费； 7) 结算起点以下的零量支出； 8) 中国人民银行确定需要支付现金的其他支出。
损失，包括材料供应中断造成的停工损失、 产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失 销售机会的损失 。
TCTCaTCcTCS F1Q DKF2Q 2KcTCS
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存货决策
存货决策涉及四项内容：决定进货 项目、选择供应单位、决定进货时间 和决定进货批量。
按照存货管理的目的，需要通过合 理的进货批量和进货时间，是存货的 总成本量最低，这个批量叫做经济批 量
（3）预收账款
4
2、短期借款
企业营运资金管理PPT课件
营运资金主要包括：货币资金、应收账款、存货等。
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
长期融资
波动性流动 资产
短期融资
短期融资
风险 适中
风险低
激进策略
长期融资
短期融资
风险高
项目五 企业营运资金管理
营运资金的特点
流动资产又称经营性投资，与固定资产相比，具有如下特点：
（1）投资回报期短；
（2）流动性强；
（3）具有并存性与继起性； （4）具有波动性。
与长期负债筹资相比，流动负债筹资具有如下特点：
（1）速度快；（2）弹性高；
（3）成本低；（运资金管理
目的：1.满足生产经营的需要 2.及时偿还到期债务
基本要求： 1）合理确定流动资金的需要量
需求量取决于生产经营规模和流动资金周转速度，受市场环境与供产 销情况影响。
2）合理确定流动资金的来源与构成
最小资本成本获取最大经济利益
3）加强日常流动资金占用控制，提高资金周转效率
永久性部分——相对稳定——是长期资金需求——长期 负债或权益性资金 波动性部分——相对灵活——低成本的短期融资
（二） 流动资产的融资战略项目五 企业营运资金管理
融资决策方法：短期融资方式成本低 1.期限匹配融资战略
永久性流动资产和非流动资产——长期融资方式（负债或股东权益） 波动性流动资产— 短期融资方式
当企业经营规模一定时，流动资产周转速度与流动资金需要 量成反方向变化。具体手段(存货、应收账款、应付账款等）
4）合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企 业有足够的短期偿债能力
流动负债是在短期内需要偿还的债务，流动资产则是在短期内可以转 化为现金的资产。
如果一个企业流动资产比较多，流动负债比较少，说明企业短期偿债 能力强。
长期融资
波动性流动 资产
短期融资
短期融资
风险 适中
风险低
激进策略
长期融资
短期融资
风险高
项目五 企业营运资金管理
营运资金ppt(共41张PPT)
临时性流动资产
临时性流动资产 永久性资产总额
永久性流动资产 固定资产
短期非自发的债务
长期债务加 权益加自发 流动负债
1
2
3
4
5
6
7
8
图1 到期日匹配法
4
（2）激进型融资策略
临时性流动资产
短期非自发的债务
永久性流动资产 固定资产
长期债务加 权益加自发 流动负债
年内到期的非流动资产、其他流动资产等。 Part Two 流动资金的管理
（1）现金头寸：是指企业筹集的生产经营资金，在用于投资和其他业务之前暂时闲置在账户中的资金。 ①列示企业全部存货明细表，计算每种存货价值总额占全部存货金额的百分比。
❖ 3、流动资产的特点： （2）弹性高（灵活性）;
2、信用标准的影响因素： 2、基本内容：短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应缴税金、应付利息、应付股利、其他应付款、
（2）最低总成本： (TC) C*R T *F 40000*10% 200000*400 400（ 0 元）
2
C
2
40000
（3）持有机会成本： (C R) 4000010% 200（ 0 元）
2
2
（4）证券转换成本：（T F） 200000400 200（ 0 元）
C
40000
（5）有价证券交易次数： (T ) 200000 （ 5 次）
❖ 3、收支管理 ❖ （1）采取各种措施加速收款；
❖ （2）控制现金支出
❖ （A）控制应付款规模，有计划归还；（B）使用现金浮存量；
11
❖ （四）最佳现金持有量
❖ 1、成本分析模式：是根据现金有关成本，分析预测其成本最低时现金持有
临时性流动资产 永久性资产总额
永久性流动资产 固定资产
短期非自发的债务
长期债务加 权益加自发 流动负债
1
2
3
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5
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8
图1 到期日匹配法
4
（2）激进型融资策略
临时性流动资产
短期非自发的债务
永久性流动资产 固定资产
长期债务加 权益加自发 流动负债
年内到期的非流动资产、其他流动资产等。 Part Two 流动资金的管理
（1）现金头寸：是指企业筹集的生产经营资金，在用于投资和其他业务之前暂时闲置在账户中的资金。 ①列示企业全部存货明细表，计算每种存货价值总额占全部存货金额的百分比。
❖ 3、流动资产的特点： （2）弹性高（灵活性）;
2、信用标准的影响因素： 2、基本内容：短期借款、交易性金融负债、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应缴税金、应付利息、应付股利、其他应付款、
（2）最低总成本： (TC) C*R T *F 40000*10% 200000*400 400（ 0 元）
2
C
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40000
（3）持有机会成本： (C R) 4000010% 200（ 0 元）
2
2
（4）证券转换成本：（T F） 200000400 200（ 0 元）
C
40000
（5）有价证券交易次数： (T ) 200000 （ 5 次）
❖ 3、收支管理 ❖ （1）采取各种措施加速收款；
❖ （2）控制现金支出
❖ （A）控制应付款规模，有计划归还；（B）使用现金浮存量；
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❖ （四）最佳现金持有量
❖ 1、成本分析模式：是根据现金有关成本，分析预测其成本最低时现金持有
财务管理营运资金管理PPT课件
29
第29页/共41页
三、存货控制的方法 （一）经济批量模型
经济批量模型的最优解为： 最优订货批量 Q*=
最小相关总成本TC*=
2PA C1
2PAC1
30
第30页/共41页
三、存货控制的方法 （二）陆续到货模型
最优订货批量Q*＝ 最小相关总成本TC*=
2PA n
C 1 (1 m )
2PAC1 (1
本章习题参考答案
四、计算题
10.续
当单价为45元时，Q3＝1 000件
TC3＝45×10 000＋20× ＝455 200（元）
＋10×
10 000
结论：最优采购批量为 1 000件、最小相关总成本1 405050200元
1 0 00 2
39
第39页/共41页
本章习题参考答案
四、计算题 11．最优订货批量＝
比例分析法是根据存货资金占用额的相关指标的变动情况，按比例推算存货资 金定额的一种方法。 存货资金定额 ＝计划年度某项指标的数额×
上年该项指标正常存货率× （1－预测计划年度存货周转 速度增长％）
28
第28页/共41页
三、存货控制的方法
（一）经济批量模型 （二）陆续到货模型 （三）商业折扣模型 （四）存货ABC控制法 （五）分级归口控制 （六）适时性管理
5
第5页/共41页
二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
6
第6页/共41页
三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
第7页/共41页
返回
7
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三、存货控制的方法 （一）经济批量模型
经济批量模型的最优解为： 最优订货批量 Q*=
最小相关总成本TC*=
2PA C1
2PAC1
30
第30页/共41页
三、存货控制的方法 （二）陆续到货模型
最优订货批量Q*＝ 最小相关总成本TC*=
2PA n
C 1 (1 m )
2PAC1 (1
本章习题参考答案
四、计算题
10.续
当单价为45元时，Q3＝1 000件
TC3＝45×10 000＋20× ＝455 200（元）
＋10×
10 000
结论：最优采购批量为 1 000件、最小相关总成本1 405050200元
1 0 00 2
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本章习题参考答案
四、计算题 11．最优订货批量＝
比例分析法是根据存货资金占用额的相关指标的变动情况，按比例推算存货资 金定额的一种方法。 存货资金定额 ＝计划年度某项指标的数额×
上年该项指标正常存货率× （1－预测计划年度存货周转 速度增长％）
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三、存货控制的方法
（一）经济批量模型 （二）陆续到货模型 （三）商业折扣模型 （四）存货ABC控制法 （五）分级归口控制 （六）适时性管理
5
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二、营运资金的特点
（一）流动性 （二）继起性 （三）并存性 （四）补偿性
6
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三、营运资金管理的基本要求
（一）合理确定并控制流动资金的需要量 （二）合理确定流动资金的来源构成 （三）加快资金周转，提高资金效益
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返回
7
营运资金管理1PPT课件
现金转换成本与现金持有量成反比例关系。
短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价 证券变现加以补充而给企业造成的损失。
现金的短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
第7页/共64页
第二节 现金管理
• 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式
1. 分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持 有模式。
固定性转换成本
Q
现金持有量
图6－2 存货模式示意图
第14页/共64页
第二节 现金管理
【例】某企业预计一个月经营所需现金320000元，企业现金支出过程较稳定，故准 备用短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变现费用为50元，证券的市场利率 为6%，则：
最佳现金持有量= 最低现金持有成本=
=80000（元）
持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费 用及丧失的再投资收益。
（1）管理费用 管理费用属于固定成本，与现金持有量的多少无关，是
决策的无关成本。 （2）机会成本 机会成本属于变动成本，与现金持有量的多少有关，是
决策的相关成本。
转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证 券换取现金时付出的交易费用。
• 二、营运资金的特点 • （一）流动资产的特点 • 1.投资回收期短 ； • 2.获利能力较弱，投资风险小； • 3.数量波动很大； • 4.占用形态经常变动，具有并存性。
第2页/共64页
第一节 营运资金管理概述
• 二、营运资金的特点 • （二）流动负债的特点 • 1.融资速度快 ； • 2.财务弹性高； • 3.筹资成本低； • 4.偿债风险大。
第三节 应收账款管理
（二）信用条件
• 1、信用条件的构成 • 信用条件指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、
短缺成本是指在现金持有量不足而又无法及时通过有价 证券变现加以补充而给企业造成的损失。
现金的短缺成本与现金持有量成反方向变动关系。
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第二节 现金管理
• 三、最佳现金持有量 （一）成本分析模式
1. 分析持有现金的相关成本，寻求持有成本最低的现金持 有模式。
固定性转换成本
Q
现金持有量
图6－2 存货模式示意图
第14页/共64页
第二节 现金管理
【例】某企业预计一个月经营所需现金320000元，企业现金支出过程较稳定，故准 备用短期有价证券变现取得，平均每次证券固定变现费用为50元，证券的市场利率 为6%，则：
最佳现金持有量= 最低现金持有成本=
=80000（元）
持有成本是指企业因保留一定现金余额而增加的管理费 用及丧失的再投资收益。
（1）管理费用 管理费用属于固定成本，与现金持有量的多少无关，是
决策的无关成本。 （2）机会成本 机会成本属于变动成本，与现金持有量的多少有关，是
决策的相关成本。
转换成本是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证 券换取现金时付出的交易费用。
• 二、营运资金的特点 • （一）流动资产的特点 • 1.投资回收期短 ； • 2.获利能力较弱，投资风险小； • 3.数量波动很大； • 4.占用形态经常变动，具有并存性。
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第一节 营运资金管理概述
• 二、营运资金的特点 • （二）流动负债的特点 • 1.融资速度快 ； • 2.财务弹性高； • 3.筹资成本低； • 4.偿债风险大。
第三节 应收账款管理
（二）信用条件
• 1、信用条件的构成 • 信用条件指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求，主要包括信用期限、
第七章_营运资金管理-PPT课件
资产占资产总额的比例增加，
可能会影响到企业的盈利能力。因为
可能有更多的现金闲置，更多资金占
用在应收账款上，更多的存货积压。
因此流动资产规模应与企业的经营规 模相适应，既不会造成闲置浪费，又 有足够的偿债能力。
2、流动负债总额及其结构对风险和收益 的影响
流动负债中的应付及预收款项往往没有成 本，短期借款成本小于长期借款成本，因 此流动负债的资金成本是最低的。流动负 债在整个来源中占的比重越高，企业的资 金成本就越低，但偿债风险也大大提高。 因此在确定流动负债总额时，要权衡不同 流动负债水平下的收益与风险。
较大，企业必须权衡收益和风险后确
定采用何种筹资策略。
第二节
流动资产管理
流动资产包括现金、短期投资、应收 及预付款项和存货。
一、现金管理
1、持有现金的动机 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理的 目的就是要在资产的流动性和获利能 力之间作出抉择，以获得最大的长期
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流动资 产一部分用长期资金来融通，一部分用短 期资金来融通。 这种筹资策略使得营运资金加大，短期偿 债风险下降；但由于长期资金比例大，资 金成本大，收益下降。
2、激进型的筹资策略
3、营运资金规模的确定
营运资金规模的大小，取决于流动资 产总额与流动负债总额的相对大小。 营运资金数额越大，企业短期偿债能 力越强；反之则越小。因此，增加营 运资金规模，是降低企业偿债风险的 重要保障。
可能会影响到企业的盈利能力。因为
可能有更多的现金闲置，更多资金占
用在应收账款上，更多的存货积压。
因此流动资产规模应与企业的经营规 模相适应，既不会造成闲置浪费，又 有足够的偿债能力。
2、流动负债总额及其结构对风险和收益 的影响
流动负债中的应付及预收款项往往没有成 本，短期借款成本小于长期借款成本，因 此流动负债的资金成本是最低的。流动负 债在整个来源中占的比重越高，企业的资 金成本就越低，但偿债风险也大大提高。 因此在确定流动负债总额时，要权衡不同 流动负债水平下的收益与风险。
较大，企业必须权衡收益和风险后确
定采用何种筹资策略。
第二节
流动资产管理
流动资产包括现金、短期投资、应收 及预付款项和存货。
一、现金管理
1、持有现金的动机 （1）交易动机 （2）预防动机 （3）投机动机
2、现金管理的目的
现金是流动性最强的资产，也是获利 能力最低的资产。因此，现金管理的 目的就是要在资产的流动性和获利能 力之间作出抉择，以获得最大的长期
三、筹资策略对营运资金的影响
1、稳健型的筹资策略
对于长期资产及经常性占用的流动资产， 用长期资金来融通；临时性占用的流动资 产一部分用长期资金来融通，一部分用短 期资金来融通。 这种筹资策略使得营运资金加大，短期偿 债风险下降；但由于长期资金比例大，资 金成本大，收益下降。
2、激进型的筹资策略
3、营运资金规模的确定
营运资金规模的大小，取决于流动资 产总额与流动负债总额的相对大小。 营运资金数额越大，企业短期偿债能 力越强；反之则越小。因此，增加营 运资金规模，是降低企业偿债风险的 重要保障。
第08章营运资金管理共70页PPT资料
因此，企业需要保持一定的额外现金余额来应付可
能发生的意外情况。一般来讲，企业保持的用于预
防动机的现金余额的多少取决于以下几个因素：①
现金收支预测的可靠程度；②企业的临时借款能力；
③企业其他流动资产(如有价证券等)的变现能力；
④企业对意外事件发生的可能性大小判断和风险承
受能力。
2019/9/3
15
• (3)投机动机。企业持有现金的另一个可能的动机 是投机，即通过在证券市场上的交易或原材料市场 上的投机买卖来获取投机收益。比如，当企业预计 原材料价格将有较大幅度的上升时，可利用手中多 余的现金以目前较低的价格购入原材料，使将来价 格上升时少受影响。
• 1.存货模型 • 现金是企业生产经营活动中的一种特殊的存货。
像其他存货一样，为保证企业生产经营活动的 正常进行，企业需要保持一定数量的现金，但 同时要为此付出一定的成本。因此，可以借鉴 确定最佳订货批量的方法，估计合理的现金持 有量。
2019/9/3
19
EOQQ* 2ES K
• 上式是确定最佳订货批量的公式，式中EOQ为 最佳订货批量， E—平均每次进货费用(即单位 订货成本)；S—一定时期存货需求总量； K—一 定时期单位存货的(变动性)储存成本。
12
第2节 现金管理
• 现金是企业在生产经营过程中停留在货币形态的那 部分资金。按形式不同，它包括铸币、纸币、银行 活期存款、支票、银行本票、银行汇票等。外国货 币和存在外国银行的存款，除受到限制之外，都应 将其换算为本国货币，并把它们包括在现金之内。 现金是流动性最强的资产，一般列在资产负债表资 产方的首位。
•即 N 2Tb i
2019/9/3
21
ler-Orr模型