全球医药行业的发展趋势

《医药行业报告》

中南控股集团有限公司

二00八年五月

目录

第一部分医药行业进展气象 (2)

一、医药行业占GDP比重增长动力充足 (2)

二、医药产业的驱动因素 (2)

三、医药产业的价值空间 (4)

四、国家政策对行业进展的指导意义 (5)

第二部分全球医药行业状况 (8)

一、全球制药行业进展历程 (8)

二、全球医药进展现状 (10)

三、全球医药进展趋势 (11)

四、我国医药市场概况 (15)

第三部分医药行业模式概况 (19)

一、制药行业的典型业务模式 (19)

二、制药行业的典型盈利模式 (20)

三、医药寡头进展历程分析 (21)

第四部分医药子行业分析 (22)

一、子行业热点：化学原料药+中药+生物制药 (22)

二、化学原料药 (23)

三、中药 (27)

四、生物制药 (31)

五、化学制剂 (38)

六、医药商业 (40)

七、医疗器械行业 (41)

第五部分标杆分析 (43)

一、海正药业 (43)

二、天坛生物 (44)

第一部分医药行业进展气象

一、医药行业占GDP比重增长动力充足

2006 年我国医疗支出仅占GDP 的5.6%。美国以15.3％接着遥遥领先，德国、澳大利亚、法国等这一比例亦均超过10％，从这一点看，我国的医疗支出尚有专门大上升空间。

图1：医疗支出/GDP:我国远低于发达国家

医药行业收入增长率从2000 年以来波动在16.6%到23%之间，一般是GDP 增长率的1～1.5 倍，可见医药行业是稳定增长、需求旺盛的行业。

图 2：医药行业收入增长率一般是GDP 的1-1.5 倍

二、医药产业的驱动因素

1、居民生活水平的提高将保证医药消费稳步增长

随着我国人民生活水平不断提高，对健康的重视程度在不断加强，促使了我国医药需求的不断增长。目前，全球平均药品消费约90美元左右，而我国不到10美元，药品潜在市场空间专门大。

图3：全球部分地区国家人均药品消费比较

从IMS 的统计数据看，中国医药市场2000-2005 年复合增长率22%，是全球进展最快的市场，其预测2005-2010 年间中国医药市场增速为17%，仍然远远高于欧美发达国家市场。

图4：部分国家药物市场增速比较

2、人口老龄化的加剧将持续增大医药市场

目前中国差不多进入老龄化社会。中国2001年65岁及以上人口占比达到7.1%，2006年差不多提升到7.9%。依照预测，中国2010年65岁及以上人口比重将达到8.3%，2020年达到16.1%。随着这一比例的提高，医疗卫生费用的支出占GDP的比重有可能超过10%。十七大报告首次提出2020年人均GDP比2000年翻两番，人均GDP超过3500美元。据此推算，人均卫生费用将超过350美元，药品市场规模将达到1.5万亿左右。

图5：我国人口老龄化情况

图6：我国人口老年化带来的医疗费用增长情况

三、医药产业的价值空间

1、医药行业利润率高于其它行业

医药行业的利润率明显的高于其它行业，在全国工业企业中一直排名第五。

医药行业在工业下游消费品、电力行业销售利润率遥遥领先。

2、企业集中度偏低，行业整合机会较大

多小散乱一直是中国医药产业进展的典型特点，中国制药企业没有绝对的龙头企业，大而不强一直是困扰产业进展的问题。从产业集中度看，国际上前十名大药厂销售收入集中度从90 年代的30%上升到54%，呈现高度集中的态势。反观国内医药制造业集中度一直都比较低，2006 年医药制造业前10名集中度还不到12%，较2005 年还有所下滑。

从子行业集中度看，化学原料药和生物制品集中度较高，而中药集中度最低，除了化学制剂药，其他子行业2006 年集中度较2005 年都有所下降。

图7：2006年国内医药制造业及子行业产业集中度

我国医药产业集中度本来就比较低，2006 年不升反降，其缘故要紧受到医改政策阻碍，整个行业进展陷入低谷，专门多大而不强的企业受到较大冲击，反而不如专业化的中小企业进展速度快造成。只是这只是临时性现象，随着医改深入，市场上将会出现一批真正具有竞争力和持续进展能力的专业领域龙头企业和综合性强势企业，医药行业产业整合之旅将拉开帷幕。

3、全球产业转移带来国际市场机会。

纵观制药业的供应链革命，在药品制造产业中，美国拥有专利优势，欧洲具有工艺优势，而中国及印度具有成本优势，因此为降低成本欧美制药企业纷纷把原料药生产转移制中国。国际制药巨头不断在搜寻“可靠又经济的药品供应渠道”，全球产业转移成就了中国原料药的国际市场销量大增，我国已成为全球第二大原料药生产国和出口国。

四、国家政策对行业进展的指导意义

对比1992 年以来医药工业生产总值增速与GDP 增速，从比较情况看医药工业运行与宏观经济没有明显相关性。整个医药行业运行，能够抵御宏观经济周期波动，然而对重大卫生事件和国家政策比较敏感。

图8：医药工业产值增长率与GDP 增长率比较

1、医药制造业利润受重大卫生事件和国家政策阻碍特不显著

2003 年上半年由于“非典事件”医药制造业利润增长较快，然而2004 年显示了较为严峻的后效应，2006 年配合新医改国家对行业的调控政策频繁出台，造成整个制造业利润陷入低谷。医药板块运行差不多能够不受宏观经济阻碍，带有明显的防备行业特征，这也是最近在宏观经济不确定性加大的情况下，市场资金持续流入的一个重要缘故。

图9：医药工业收入、利润率与GDP 增长率比较