四川长虹财务分析报告

财经大学选修课财务报表分析

2014 —2015第二学期

课程名称：财务报报表分析

论文题目：长虹综合财务分析报告

班级：保险专硕研一

姓名：王慧娟

学号：1220140303

任课老师：万如荣

目录

第一章公司简介 (2)

1.1公司发展历史 (2)

1.2公司主营业务介绍 (2)

1.3公司业务展望 (3)

第二章资产负债表分析 (3)

2.1资产负债表结构分析 (4)

2.1.1资产部分结构分析 (4)

2.1.2负债结构分析 (6)

2.1.3所有者权益结构分析 (7)

2.2资产负债表具体项目分析 (7)

2.2.1资产部分 (7)

2.2.2负债部分 (8)

2.3负债能力分析 (9)

2.3.1长期负债能力 (9)

2.3.2短期偿债能力分析 (10)

第三章利润表分析 (11)

3.1利润表结构分析 (12)

3.2利润表具体项目分析 (13)

3.2.1营业收入 (13)

3.2.2毛利率 (14)

3.2.3销售费用 (14)

3.2.4管理费用 (14)

3.2.5财务费用 (14)

3.2.6其他项目 (15)

第四章现金流量表分析 (15)

4.1现金流量结构分析 (19)

4.2现金流量具体项目分析 (20)

4.2.1与经营活动有关的现金流量分析 (20)

4.2.2与投资活动有关的现金流量分析 (20)

4.2.3与筹资活动有关的现金流量分析 (21)

第五章结论 (22)

5.1长虹财务上存在的问题探讨 (22)

5.1.1盈利能力问题 (22)

5.1.2资产质量问题 (22)

5.1.3偿债能力问题 (23)

5.2建议 (23)

长虹综合财务报告

第一章公司简介

1.1公司发展历史

长虹电器股份（简称长虹）是1988 年经市人民政府[绵府发(1988)33 号]批准进行股份制企业改革试点。同年人民银行市分行[绵人行金（1988）字第47 号]批准长虹向社会公开发行了个人股股票。1993 年长虹按《股份规意见》有关规定进行规后，国家体改委[体改(1993)54 号]批准长虹继续进行规化的股份制企业试点。1994 年3 月11 日，中国证监会[证监发审字(1994)7号]批准长虹的社会公众股4,997.37 万股在证券交易所上市流通。

1992 年，长虹在全国同行业中首家突破彩电生产百万台大关。1995 年8 月，第50 届国际统计大会授予长虹"中国最大彩电生产基地"和"中国彩电大王"殊荣；长虹龙头产品"长虹"牌系列彩电荣获了我国国家权威机构对电视机颁发的所有荣誉。1997 年4 月9 日，长虹品牌荣获"驰名商标证书"。1999 年3 月8 日，省科学技术委员会换发了长虹高新技术企业证书，统一编号为QN-98001M。

根据国家统计局国家行业企业信息发布中心提供的资料显示，长虹彩电市场占有率高达17.34%，继续位居彩电行业第一名；"精显王"背投影彩电成为市场的亮点，市场占有率一度高达18.5%。长虹空调、视听产品、电池等产品的市场占有率也稳步上升。

长虹目前正在努力打造世界级企业、拓展国际市场，目前已在海外设立多家办事处，产品辐射东南亚、欧洲、北美、非洲、中东等地区。

1.2公司主营业务介绍

长虹主营包括：视屏产品、视听产品、空调产品、电池系列产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、卫星电视广播地面接受设备、摄录一体机、通讯传输设备、电子医疗产品的制造、销售，公路运输，电子产品及零配件的维修、销售，电子商务、高科技风险投资及国家允许的其他投资业务，电力设备、安防技术产品的制造、销售。

1.3公司业务展望

第一季度实现营业收入129.88亿元，同比增长19.38%；实现归属于上市公司股东的净利润为1.48黑白电业务同时发力，改善盈利能力。公司的主要业务有平板电视的黑电业务和美菱电器、华意压缩的白电业务。黑白电业务同时发力，公司盈利能力正在改善。

电视业务——智能电视战略为导向。随着政策退出的边际效应递减和公司智能电视战略的推进，公司电视的销量目标为突破1000万台。公司以智能电视战略为导向，通过强化整个产品的平台管理和海外业务盈利模式的调整来增强电视业务的盈利能力。

第二章资产负债表分析

表2.1为长虹2010至2014年资产负债表

单位：亿元

2.1资产负债表结构分析

2.1.1资产部分结构分析

表2.2为长虹2013至2014年资产结构（合并口径）

单位：亿元

占比

（%）

22.79

%

13.88

%

1.12%

21.26

%

75.00

%

1.50%

1.57%

13.93

%

5.85%

100.0

0% 从上表可以看出，由于长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速度很快，

产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。长虹的流动资产占总资产比例很高，2014年流动资产占到了总资产的80.56%，相对于2013年的75%又有了5%的增长。

主要是因为长虹属于家电制造业，其为资本密集型产业，以2014年为例，长虹占比最高的是货币资金，说明该企业近期偿还债务需求增加，需要的周转资金比较多，但同时也说明该企业在2014年投资方面没有什么作为。

由此可见，长虹是一家轻资产的企业，手中掌握的现金流量较多，但这也在一定程度上限制了企业的发展。

一般而言，固定资产占资产总额的比例越高，公司退出壁垒就越高，企业的自由选择权越小，在经济不景气的情况下，公司几乎不可能实现竞争退出，只能选择惨淡经营，承受巨大的市场、经营和财务风险，同时却只能获得微不足道的回报，甚至巨额亏损。这类公司应对不利环境和市场环境的能力显然会低于流动资产占比较高的企业，从这一点来看，长虹在资产结构方面是相当有优势的。

我们可以看出，长虹公司的流动资产和非流动资产都有所增加，增长最明显的是流动资产的应收票据和非流动资产的在建工程，下降最明显的是非流动资产的固定资产净值项目。变动率最突出的是流动资产存货项目和非流动资产的在建工程。

流动资产流动比率越高，企业资产的流动性越大，表明企业有足够变现的资产用于偿债，一般表明偿还短期能力强。但是，并不是流动比率越高好。比率太大表明流动资产占用较多，会影响经营资金周转效率和获利能力；如果比率过低，又说明偿债能力较差。所以，一般认为，合理的最低流动比率是2。长虹公司六年来的流动比率基本维持在1.3左右，偿债能力有所降低

2.1.2负债结构分析

表2.3为2013至2014年负债结构（合并口径）

单位：亿元负债2014 占比2013 占比