希腊债务危机与欧元前景
对欧洲债务危机现状与未来趋势的分析
目前 已经成 为牵动全球 经济神经 的重要 事件 。 政府失职、过度举债 、制度缺陷等 问题 的累积
债务负担过重 的问题 ，这三个大 国的债务负担
都 超 过 了 欧盟 规 定 的 标 准 ，德 国 的情 况 最 好 ，
政 府 负 债 已经 占Ｇ Ｐ ３ ，财政 赤 字 已经 达 Ｄ 的７ ％
￣ Ｇ Ｐ ． ，而法 国 的财 政 赤字 已经 超 过 了 ］ Ｉ Ｄ 的３４ ％
８ 。 ％
仔 细 考察 这 些 国家 的债 务 问题 会 发 现 ，这
二、欧洲债务危机有可能导致欧元危机
这 场危机暴露 了欧元 区经济 的内在缺 陷。
欧元 区只统 一 了货 币 ，却 没有 统 一 的财 政 ，这 是 欧元 的致 命 弱 点 。 因为 没 有统 一 的财 政作 后 盾 ，每 当出现危 机就 难 以招 架 。 ２０ 年 底希 腊 出现 债务 危 机 之 后 ，各 方 围 ０９ 绕 如何 化 解 希腊 危 机 的博 弈 过 程就 充 分 反 映 了
始 。截至２０ 年底 ，希腊政府债务余额 已经超 ０９ 过其 Ｇ Ｐ ％，财政赤字超过 了Ｇ Ｐ ２ Ｄ 的１０ １ Ｄ 的１％
以上 ，这 些指 标 都 大 大超 过 了欧 盟 规定 的标 准 （ 据欧 盟 的规定 ，政 府 债务 余 额 不能 超过 Ｇ Ｐ 根 Ｄ 的６ ％，当年 财政 赤字 不超 过ＧＤ 的３ 。随着 ０ Ｐ ％） ２ １年 ４ 份 之 后不 断 有 到 期 的债 务 需 要 偿 还 ， ００ 月 希 腊 政府 必 须要 从 国际 市 场筹 集 大 量 资 金 ，但
希腊债务化解现状(3篇)
第1篇一、引言自2009年希腊爆发债务危机以来，希腊债务问题一直备受关注。
在经历了漫长的债务谈判、紧缩政策和经济改革后，希腊债务问题逐渐化解。
本文将从希腊债务危机的背景、化解过程、现状及未来展望等方面进行阐述。
二、希腊债务危机的背景1. 经济发展滞后：希腊在欧元区加入前，经济发展相对滞后，产业结构单一，对外部经济环境依赖性强。
2. 财政赤字与公共债务高企：为了达到欧元区加入标准，希腊政府采取了一系列措施，如掩盖财政赤字、高筑债台等，导致财政赤字与公共债务比例居高不下。
3. 欧元区加入：2001年，希腊加入欧元区，享受到了欧元带来的便利，但同时也加剧了债务风险。
三、希腊债务化解过程1. 国际援助：2009年，希腊向欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（IMF）请求援助。
此后，欧盟、欧洲央行和IMF向希腊提供了大量资金支持。
2. 紧缩政策：为了减轻债务负担，希腊政府实施了一系列紧缩政策，包括削减公务员数量、降低公务员薪资、削减社会福利等。
3. 经济改革：希腊政府推进经济改革，包括私有化、提高税收、改革公共部门等，以提高国家竞争力。
4. 债务重组：2012年，希腊与债权人达成债务重组协议，将部分债务转换为股权。
5. 第二轮救助计划：2012年，欧元区财长会议批准对希腊的第二轮救助计划，总额为1300亿欧元。
四、希腊债务化解现状1. 债务水平：经过一系列努力，希腊债务水平有所下降。
截至2021年底，希腊公共债务占GDP的比例为179.7%，较2010年的峰值有所下降。
2. 经济增长：在紧缩政策和经济改革的影响下，希腊经济逐渐复苏。
2021年，希腊GDP增长率达到6.9%，创下了近十年来的最高水平。
3. 财政状况：希腊政府财政收入逐渐增加，财政赤字有所减少。
2021年，希腊财政赤字占GDP的比例为7.7%，较2010年的峰值有所下降。
4. 债务可持续性：尽管希腊债务水平有所下降，但仍面临债务可持续性问题。
根据国际货币基金组织（IMF）的预测，希腊债务水平将在2023年之前降至可持续水平。
希腊概况、债务危机演化及影响与后果
希腊概况、债务危机演化及影响与后果2.1 希腊概况希腊共和国，简称希腊，位于欧洲东南部巴尔干半岛南端，欧洲联盟中经济欠发达国家之一，人均国内生产总值在欧盟15 国中排行靠后。
经济基础比较薄弱，对外依赖较严重。
80 年代末以来经济发展缓慢，公共赤字和债务、通膨率居高不下。
近年来希政府推行严厉的紧缩政策，加大打击偷漏税的力度，减少公共支出，加快私有化进程，以求摆脱多年来的经济困境。
经过几年的努力，希的主要经济指标出现好转。
2009 年GDP 总量3307.80 亿美元，排名27；人均GDP 29634.92 美元，排名26。
希腊产业结构以服务业所占比率最高约占60%，工业次之约占25-27 %，农业产值约占国内生产总值的12%。
旅游业发达，是获得外汇、维持国际收支平衡的重要经济部门。
2.2 希腊债务危机的演化希腊债务危机厄运的降临为全球金融危机所触发。
在此之前，位于南欧的希腊风平浪静，几乎没有征兆。
2008年金融危机后，企业和家庭相继“去杠杆化”，开始积蓄。
而各国政府、地区为了“去危机”，大都逆势“加杠杆化”，但是在收入既定（在危机时期甚至往往减少）的情况下，“加杠杆化”必然造成政府的债务负担加重，如果没有相应的税收或其他收入的匹配，政府不能逃脱债务危机的厄运。
希腊这次债务危机，直接的导火线是：2009 年10 月 4 日，希腊新一届政府获选。
半个月后，希腊新政府突然宣布2009 年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例预计将分别达到12.7%（远高于前任政府宣布的6.7%）和113%，远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。
2009 年12 月希腊政府公布政府财政赤字为293.79 亿欧元，占国内生产总值的比例达到12.4%，这一数字在代表希腊财政恶化的同时，也开启了全球三大评级机构惠誉、穆迪、标普相继下调希腊主权评级的进程，从而拉开希腊（主权）债务危机的序幕。
不到一个半月的时间，惠誉两次下调希腊的长期国家主权评级，从A降为BBB+。
浅析欧债危机对欧元区的影响以及未来发展状况
浅析欧债危机对欧元区的影响以及未来发展状况2009年，希腊政府宣布当年财政赤字占国内生产总值的比例将超过12%，远高于欧元允许的3%的上限。
随后，全球三大评级公司相继下调希腊主权信用评级，欧洲主权债务危机率先在希腊爆发。
随后，2011年，三大评级公司相继对西班牙、意大利的主权评级进行降级，至此欧债危机已经完全爆发。
标签：欧债危机财政赤字欧元一、欧债危机的原因分析1.外部冲击——国际金融危机。
国际金融危机直接冲击了欧元区一些国家的经济——外部市场萎缩，经济增速下滑，失业人数增加、财富缩水和公私部门收入减少。
经济不景气又直接恶化了这些国家的资产负债表，这些国家为了应对国际金融危机，只能扩大财政支出和增加向外借债，从而造成财政赤字和政府债务大量增加。
外部冲击会首先击垮潜在经济问题较大的欧元成员国，如希腊、西班牙、意大利等。
2.内部原因——欧元内部成员国经济不健康。
欧元区经济发展不平衡：法、德是欧元区经济的火车头，南欧经济发展托后退。
在南欧地区，除了爱尔兰以外，其他成员国原本经济活力不强，结构失衡，经济发展缓慢，失业率长期居高不下，财政赤字和政府债务长期超标。
在2010年，爱尔兰的财政赤字率位于榜首，希腊的财政债务率是第一。
3.欧元区体制设计缺陷——相关规定存在不合理。
第一作为为宏观经济保驾护航的货币政策和财政政策，这两大政策必须相互协调才能发挥最大效应。
当前，欧元区的货币政策和财政政策设计机制为：欧洲央行执行统一的货币政策，各国的财政政策执行和国债的发行欧洲央行并不统一，而欧盟也仅仅是规定加入欧元的各国财政赤字占GDP的比例必须低于3%的底线，其目的在于确保各国国债具有欧元的担保功能，维护欧元的价值稳定。
第二，欧元区没有设立退出机制。
进入欧元区所要求的国家经济质量的高素质，是为了在进入欧元区后有能力承担在欧元区的义务同时享受权利。
欧元区设置进入的门槛但没有设置退出的门槛，当成员国发生违规的行为甚至没有能力呆在欧元区但依然要尽相应的义务不能依法退出，是个尴尬的境地。
希腊主权债务危机前景分析
《中国物价》2011．07近期，希腊主权债务形势恶化，使欧洲主权债务危机再度成为焦点，并成为全球经济发展的重大威胁。
对如何解决希腊主权债务危机，谈论较多的办法是要么让希腊退出欧元区，要么对希腊的主权债务进行重组。
我们认为，如果希腊退出欧元区，将遭遇国内高通货膨胀以及欧元区瓦解的风险。
对希腊债务进行重组将构成违约，可能会酿成更大的全球性危机。
解决欧债危机的正确方向，应该是发行统一的欧元区债券（E-bonds）。
一、希腊若退出欧元区，将遭遇通胀并导致欧元区解体面对希腊债务危机难题，有建议希腊应该退出欧元区，恢复希腊传统货币德拉克马，将本币对欧元贬值，增强希腊出口商品的竞争力，并通过“债务货币化”的办法来减轻债务负担。
在当前的形势下，希腊退出欧元区不但无助于解决其主权债务危机问题，反而会使其国内发生严重的通货膨胀，并可能导致欧元区解体。
主要原因在于希腊退出欧元区后将会实施本币贬值的政策。
由于希腊的出口仅占其国内生产总值的四分之一左右，企业在欧元区内部的竞争力也比较薄弱。
因此，希腊货币贬值短期内不会提升希腊实体经济的竞争力和经济增长水平，无助于解决其主权债务问题。
从历史数据看，在加入欧元区之前，希腊曾经有过长期的严重通货膨胀记录，即使在加入欧元区之后的2000至2010年期间，希腊的消费价格涨幅也比欧元区平均水平高出很大一块。
目前，希腊已经出现了明显的通胀趋势，如果退出欧元区，实施本币贬值政策，将继续推高希腊国内的通胀水平，最终将引发严重的经济波动和社会动荡。
希腊货币对欧元大幅贬值，会给欧元区内各国带来巨大损失。
欧元区内各国将因汇率波动而带来贸易损失，作为希腊债权人的国家和金融机构，也将承受希腊货币贬值带来的资本损失。
欧洲央行购买了不低于400亿欧元的希腊国债，欧元成员国与国际货币基金组织也共同为希腊提供了1100亿欧元的援助，届时这些债务将转嫁到欧元成员国的纳税人身上，会引发强烈不满。
如果希腊退出欧元区，可能会形成传染效应，对西班牙、葡萄牙等外围国家形成示范，未来将会有更多成员国退出。
希腊债务危机对欧元体系的冲击
Legal Syst emA nd Soci et y ■—曜圃冒I；；竺竺坠!f叁垒!圭塾垒希腊债务危机对瞰元体系的冲击王博摘要在当前世界经济复苏基础非常脆弱的情况下，特别需要警惕希腊债务危机出现蔓延，进而对欧元区乃至世界经济复苏带来不利影响。
希腊债务危机当中暴露出来的金融市场投机问题，再次证明必须加强国际金融监管和改善全球经济治理的建议非常具有针对性。
如果经由希腊债务危机，各国进一步凝聚共识，加强对金融衍生品市场和国际信用评级机构的监管，则有望将危机变成改革动力。
关键词希腊债务危机金融监管市场投机中图分类号：C913文献标识码：A文章编号：1009．0592(2010)12．242．O I一、希腊债务危机产生原因俗话说“冰冻三尺非一日之寒”，是什么原因使希腊欠了还不清的债呢?此事还要追溯到希腊力争进入欧元区以及1992年问世的欧盟《马斯特里赫条约》。
根据《马斯特里赫条约》规定，1999年始，歇元区成员国的预算赤字凡超过该国G D P的3黏以上，将被处以巨额罚款，政府债务总额则不得超过G D P的60％。
这对于经济基础单薄的希腊而言，无疑是个难以承受的压力。
财政赤字希腊债务危机的直接原因是该国长期存在财政赤字，不遵守欧盟的财政纪律。
而根本原因是，该国经济竞争力相对不强，经济发展水平在欧元区国家中相对较低，经济主要靠旅游业支撑。
金融危机爆发后，世界各国出游人数大幅减少j对希腊造成很大冲击。
此外，希腊出口少进口多，在欧元区内长期存在贸易逆差，导致资金外流，从而举债度日。
货币政策中国国际问题研究所欧盟研究部的副研究员童天齐认为，希腊的财政政策和欧洲央行的货币政策之间严重的目标冲突，是此次希腊债务危机的主要原因。
希腊采用美国式的“自由市场经济模式”，这一模式片面强调自由放任、反对国家干预，缺乏监管；而欧元区的主导模式则是德国式的“社会市场经济模式”，该模式在德国和北欧国家得到了很好的贯彻，而南欧国家则倾向于美国模式。
当前欧元区经济形势、问题及前景分析
当前欧元区经济形势、问题及前景分析一、欧洲央行政策对欧元区经济的影响欧洲央行的货币政策一直是欧元区经济发展的重要因素。
当前，欧洲央行的货币政策主要包括资产购买计划和负利率。
这些政策在一定程度上推动了欧元区的经济增长，但也存在一些问题。
例如，负利率使得银行负担变得更加重，导致银行利润下降，对其资本充足和贷款能力产生了一定的影响。
因此，欧洲央行需要寻找平衡点，通过适当调整货币政策来达到稳健的经济增长。
二、欧元区失业率的问题欧元区失业率一直是困扰欧洲经济的问题。
目前，欧元区的失业率仍然居高不下，特别是在年轻人中。
这是欧元区政府应该正视的严重问题之一。
政府应该实施有效的政策，扩大就业机会，提高劳动力素质，以缓解经济压力和社会紧张情况。
三、欧元区的财政问题欧元区的财政状况存在一些问题，如各国财政状况差异，财政政策协调不足等。
这些问题不仅导致经济不平衡，而且还直接影响了欧元区的内部稳定性和经济增长。
因此，欧元区需要制定有效的财政政策，加强各国之间的协调，以保持欧元区经济的长期稳定和发展。
四、欧元区的经济一体化欧元区的经济一体化是欧盟的一个重要组成部分。
经济一体化对欧元区内部的贸易和投资有很大的促进作用，也可以提高欧元区整体的竞争力。
但是，欧元区的经济一体化还需要继续加强各国之间的贸易和投资的合作，通过加强市场开放，提高国际金融体系的透明度和协调性，共同应对全球经济的挑战。
五、欧元区的金融稳定金融稳定是欧元区经济发展的关键因素之一。
当前，欧元区的金融体系尚未完全复苏，欧元区的银行和金融机构依然存在一些问题。
因此，欧元区需要推动金融体系的改革和发展，加强监管，提高风险控制能力，以保持整个欧元区的金融稳定和健康发展。
以下是五个案例及相关分析：1、希腊债务危机希腊债务危机是欧元区内部不平衡的表现之一。
该国财政问题加剧，长期的增长失速和政府公共开支的严重失控，导致希腊的债务危机在2010年爆发。
欧元区各国为了避免国际金融市场动荡，通过金融援助和贷款等形式向希腊提供援助。
此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有
此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有此次欧洲债务危机对欧洲带来的影响有：第一，影响欧元币值稳定。
受希腊等国家面临的主权债务问题影响，欧元汇率从2021年12月起一路下跌，至2021年4月27日，欧元兑美元汇率报收一年来的最低点，较2021年12月初下跌了12.8％。
如果不能够有效解决希腊等国家的债务问题，市场信心难以恢复，会进一步打压欧元汇率。
国际社会普遍认为，欧元已经被希腊等国的债务问题拖入自诞生以来的最困难时期。
第二，拖累欧元区经济发展。
希腊、西班牙、葡萄牙等国采取的激进财政紧缩政策，可能使其经济重新陷入衰退。
根据IMF最新预估，2021年，希腊、西班牙、爱尔兰和葡萄牙四国实际GDP增长率为-2％、-0.4％、-1.5％和0.3％，是欧元区成员国中表现最差的几个国家。
目前，尽管主权债务问题集中在希腊一国，但也存在继续扩散至其他欧元区国家的风险，标普公司在4月27日、28日接连降低希腊、葡萄牙和西班牙的主权信用评级更是助长了这种恐慌。
第三，延长欧元区宽松货币政策的时间。
作为单一货币区，欧元区内部经济失衡给执行统一货币政策制造了障碍，欧元区各成员国经济复苏的步调不一致，使欧央行在实施宽松货币政策“退出”策略时很难确定一份适合所有成员的时间表。
而希腊和其他一些欧元区国家暴露出来的债务问题，拖累了欧元区经济复苏的步伐，也使欧洲央行可能不得不在更长的时间内把基准利率维持在历史低点。
第四，威胁全球经济金融稳定。
IMF在4月20日和21日先后发布的《全球金融稳定报告》和《世界经济展望报告》中，都表达了对发达国家主权债务风险的担忧。
IMF在《世界经济展望报告》中说，短期内的主要风险是，如果不加控制，市场对希腊主权债券流动性和偿还能力的担忧，可能会演变成一次充分的主权债务危机，并形成某种蔓延之势。
欧债危机对英国银行业直接影响有限业内人士普遍认为，欧债危机对英国银行业造成一定冲击，但影响有限？一方面，英国银行业对深陷债务危机的欧元区五国的风险敞口相对较小？以希腊为例，根据国际清算银行的统计数据，英国银行业持有希腊公私各部门的债务总和约为146亿美元(其中所持希腊主权债务仅为34亿美元)，大大低于法国银行业的567亿美元和德国银行业的340亿美元？另一方面，英国主要银行在欧洲大陆的业务少于其他欧洲银行？英国五大银行中，苏格兰皇家银行�p莱斯银行和巴克莱银行的主要市场在英国本土；汇丰银行�p渣打银行属于全球性银行，英国本土及欧洲大陆并不是其重点市场，其中渣打专注于亚洲�p非洲及中东地区业务，汇丰目前正逐步将业务重心转向亚洲市场？英国财政大臣奥斯本表示，欧债危机对英国经济已造成损害，但对英国银行业的直接冲击较小？英国银行在欧债危机来临之前已\未雨绸缪\，将资本金和流动性提高至合理水平？2021年金融危机爆发后，英国的苏格兰皇家银行�p莱斯银行和北石银行成为全球第一批濒临破产的银行，政府被迫对这些银行进行注资救助，同时也提高了这些银行的资本充足率及流动性？欧债危机发生时，英国银行业已具备较强的抵御风险能力？经济不景气是英国银行业最大挑战招商银行(11.47,-0.22,-1.88%)驻英国首席代表潘康认为，目前英国银行业面临的主要困难是经济不景气，这导致银行业盈利能力减弱？目前英国经济增长疲软，今年第二季度和第三季度仅分别增长0.1%和0.6%？普华永道英国总部合伙人安德鲁?格雷在对英国主要银行进行调研后发现，目前各银行有能力发放贷款，但由于服务业�p房地产�p制造业等行业均增长缓慢，尤其是中小企业发展缓慢，企业贷款需求十分微弱，导致银行传统业务的盈利能力较弱？另外，尽管没有加入欧元区，但英国对欧洲单一市场的依赖程度较高，其50%以上的进出口贸易都是与欧盟国家进行的？受欧债危机影响，英国对欧盟出口下降，9月份贸易逆差达到98亿英镑(1英镑约合1.567美元)的历史高点？12月初的欧盟峰会上，欧元区领导人达成一致，将通过缔结政府间协议的方式在欧盟内部加强财政合作来应对债务危机？由于英国首相卡梅伦动用否决权反对这一提议，不少人担心英国将失去有关欧洲单一市场决策的话语权，从而导致英国利益受损？多数经济学家认为，如果欧债危机最终得不到妥善解决，欧洲大陆的资产流失及经济困境必然会导致英国与欧盟之间的贸易缩水，在目前英国经济增长缓慢�p通货膨胀率走高�p失业率高企的背景下，英国经济将很可能会陷入二次衰退？削减成本将是银行业主题之一欧债危机及经济不景气不仅导致银行业盈利能力减弱，还使后者面临更多新的监管要求，增加了银行业的经营成本？为提高业绩，各银行不得不采用裁员等方式削减成本？格雷认为，未来一段时间内，削减成本将是银行业的主题之一？根据巴塞尔协议III的监管要求，到2021年，银行的核心资本充足率至少需提高至7%，而系统性重要银行的核心资本充足率需提高到至少8%至9.5%？11月初在法国戛纳召开的二十国集团峰会上，包括4家英国银行在内的全球29家银行入选第一批系统性重要银行名单，需满足更高的资本金要求？此外，受英国政府委托的英国独立银行委员会在对银行业进行调研之后，已形成了一份关于银行业改革建议的报告，内容包括将零售业务与批发�p投行业务分离开来，以及零售银行的核心资本充足率不低于10%？英国政府对该报告表示欢迎，称将尽快针对报告中的主要改革内容进行立法？届时，这一改革预计将使英国主要银行每年增加35亿至80亿英镑的成本？(完)欧洲主权债务危机的爆发与蔓延，对中国的影响和启示有？第一，债务危机的爆发使得欧元区经济增长前景变得更加黯淡，为寻找新的经济增长点，欧元区政府可能会把重点转移至对外贸易领域。
希腊主权债务阴霾或将危及欧元区生存
由于 目前希腊政府欠 下的债务 多属 于私营部门 ，因此该 国依 然可以通过借 新债 以还 旧债 的方式 来获得外 部资金 。
谁 来 拯 救 希 腊
按照 日前希腊政府公布的未来 ３年
希 腊 实 已破产
希腊 国家 的债务问题 自金融危机 以 来不时地跳人人们的眼帘 ，并且其 日益 严重化程度几 乎超 出 了所有 人的想象 。 资料表 明 ．２ ０ ０ ８年希 腊财政 赤字 还仅
栏 目主持 ：谢 伟
栏 目邮箱 ： ｒ ｗ＠１ ３ｃ ｍ ｊｘ ｊ ｊ ６． ｏ
希 腊主权债 务 阴霪 或将 危及 欧元区生 存
口 张 锐 至 Ｇ Ｐ的 １０８ Ｄ ２． ％．即 ２４ 亿 ９９
欧元 。
越滚越 大的债务包袱 已经
直 接影 响和干扰着希腊百姓 的
衣食住 行。根据 Ｅ ｒｂｒｍｅ ｒ ｕｏ ａ ｔ ｏ ｅ 的调查 ，９ ％的希腊人认 为经 ０
的 １ ％． 负 债 占 Ｇ Ｐ的 下 跌 速 度 更 会 ． ５ Ｄ
右 ，为近 半 年来 的最低 水 平 。受 此影 响 ，１月份 １ ６个 欧元 区国家 的消 费者 物 价指 数较 上年 同期 增长 １ ％。欧盟 ． Ｏ 在感受 到货 币压力的 同时更强烈感受到
了物 价 上 行 的负 担 。 在 欧元 下 贬 和 美 元 升 值 的 同时 ，希 腊 主权债 务 还 引起 了投 资 者 对 于 Ｃ Ｓ Ｄ
济 债 务 影 响 到 了 自身 生 活 ，
８ ％的希腊人认 为事态将继续 ９ 恶 化 。 而为 了表 达 自 己的不
满 ．希 腊 选 民在 ２０ ０ ９年 １ ０月
“ 揭竿 而起 ” ，用选票一举推翻 了负债累累的旧政府 。 不过 ，惠誉 国际和标准普
欧元区主权债务危机的演变及解决前景
ＥＣＯＮＯＭＩＣＲＥＬＡＴＩＯＮＳＦＰＲＡＣＴＩＣＥＩＮＲＥＩＧＮＡＮＤＴＲＡＤＥ刚刚过去的夏天，喧嚣多时的欧元区主权债务危机难得沉寂，欧盟和国际金融市场因此得以稍事喘息。
但历史轨迹显示，短暂的沉寂之后往往是波澜再起。
与前两年不同，目前处在危机风暴眼中的主角，除希腊外，又增加了西班牙，而且就经济规模和发展的不确定性而言，西班牙主权债务危机的破坏力必然大大超过希腊危机。
如其恶化，将有可能逼迫欧盟和欧元区在危机应对和经济治理方面做出新的决断。
本文从过去一年欧债危机的演变入手，分析欧盟各个层次为应对危机而推出的相关举措及影响，包括金融市场等的反应，并探讨欧盟和欧元区对于债务危机的解决之道。
一、过去一年欧债危机演变的几大焦点以２０１１年６月希腊债务危机再度恶化为标志，欧元区主权债务危机进入更为严峻的新阶段。
危机的不断恶化，以及欧盟、欧洲央行和国际货币基金组织（以下简称“三驾马车”）在应对危机过程中对各种底线和框架的突破，给欧盟和欧元区未来发展带来深远影响。
其中有四大焦点值得关注：第一，希腊债务违约的“窗户纸”被捅破了。
希腊主权债务危机爆发之初，欧盟将之定性为流动性危机，认为只要提供足够的流动性救助，希腊就可以走出困境。
但实践证明，欧盟和国际货币基金组织在第一轮救助中为希腊所开药方并不对症。
随着第二轮救助方案的推出，欧盟终于承认希腊危机实质上是偿付能力危机，逐步从心理上接受希腊债务违约的可能性。
希腊危机由此进入有序债务重组阶段。
从２０１１年６月６日官方首次呼吁对私人机构持有的希腊债券进行减记开始，经过近９个月努力，２０１２年３月８日希腊政府与私人债券持有人达成协议。
根据希腊财政部４月底公布的数据，私人债权人债务重组置换工作完成，参与率达到９６．９％，涉及希腊国债总额１９９０亿欧元。
新置换的国债票面价值减记５３．５％，计入利息损失等，实际减记约超过７０％，成功削减１／３的债务，相当于希腊国内生产总值的一半。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
睫的危机。还有新 闻分析则更悲观 ，说 欧元的命运 已上 了赌 台，因为救助先例
对外宣布 ，２ ０ ０ ９年 政府 财政赤字 和公 务 部 负责 人 马 雷 克 ・ 贝尔 卡 在欧 盟 总 部 共 债务 占国 内生 产总 值的 比例预 计将 说 ：救助计划的出台 “ 给欧洲人带来一 分别达 到 ｌ ．％和 １ ３ 远超 欧盟 《 ２７ ｌ％， 稳 丝宽 慰 ，可 能起 到 平 息 市场 的作 用 … …
的 ８ 亿 欧元 国债。Ｉ ５ ＭＦ也正就对希腊 似 乎 更 悲 观 ，英 国 金 融 时报 首席 经
的 ３０ 欧元 （ 合 ４ ０ ０亿 约 ０ 亿美 元 ）贷 款 济 评 论 员 马 丁 ・ 沃尔 夫 指 出：“ 是绝 望 这
援助 计划进 行表 决。 事情远 没有 到此 之 时的绝 望之举 。该 方案会 奏效 吗？ 结束 ，这场危机有 可能蔓延到爱尔兰 、
从 ，也 是 很 多 人 心 中 的 问号 。
一
个选择只能是违约 。届时，希腊将不
到 了一个 十字路 口，欧元 到底何 去何 再支付债务利息 。如果希腊违约 ，该 国
银 行 体 系将 会 崩 溃 。其 实 ，人 们更 关注 的 是 接 下来 会 不 会有 更 大 债 务 危机 ，一
故 事或 许还 没有 结束
旦希腊债务危机向外扩散 ，蔓延到西班 牙和葡萄牙等其他欧元 区国家，看似庞
救希腊就是救欧元 ，否则欧盟就不 大 的 ７ ０ ５ ０亿欧元恐怕也只是杯水车薪。
会 那 么 艰难 地 达 成 一 致 。 曾有 人 认 为谁 仅希腊一 国的公共债务就高达 ３ ０ ０ ０亿
说欧盟 内讧不绝？拯救希腊是欧洲团结 欧 元 。 而 西 班 牙 是 欧 元 区 第 四 大 经 济
定 与 增 长 公 约 》规 定 的 ３ ％和 ６ ％ 的上 但别 把它当做长久之计 。它就像 吗啡 ， ０ 限 。 腊 债 务 危 机 由此 拉 开 大 幕 。于 是 能 使 病 人镇 静 ， 还需 真 正 的 治疗 ” 欧 希 但 。
围绕着救 不救 希腊 ，欧盟 ２ ７个成员 国 盟委员会主席 巴罗佐认 为，提供 巨额救 打 了八个月的 “ 口水 战” ，前不久 终于 助 机制 并不 是 最 终 目的 ，各 成 员 国加 大
一
致的最好例证。问题的关键是不团结 体 ，经济规模是希腊 的四倍多 ，仅去年
不行，欧元区的国家要保卫欧元 。既然 其国债总额就高达４ ２ ４ 欧元。 ６ ｏＬ 如果西 已经创 造了欧 元区 ，它就 必须 运转起 班牙也需要救助，那得需要多大规模的 来。 就像一部 电视剧 ， 第一波刚刚结束 ， 资金 ？沃尔 夫说 ， 目前 正在上 演的危 接 下来 ，人们 关注 的是拯救 会不 会见 机 ，证 实 了 那些 把 欧 元 视 为一 个 高 风 险
ＦＯ ＣＵ Ｓ 焦点话题 ｊ
● 综 希 债 危机 述 腊 务
希 腊债 务 危 机让 欧 盟面 临着挑 战 ，欧元 面 临着诞 生 以来 最 严 峻 的何 去何 从 的选择 ？拯 救 措 施 是 必然 的选 择 ，而 更 重要 的
是反 思 后 有 没 有 切 实 的措 施
Ｇ —ｃ 她 Ｓ ｄ ｏ ｅ Ｓ ｆ ａ ｎ 。
一
开 ，其他成员 国很可能产生侥幸心理
和依赖 意识 比方说 ，爱尔兰 、葡萄牙
和 西班 牙 等 国的 债 务 危 机 实 际上 也 是 一 触 即 发 。 旦 这 中间 谁 再 出 事 ， 希 腊 救 一 “ 得 ，难 道 我 们 就 救 不 得 ” ？ 到 时 候 ，欧 盟 需要 填 补 的窟 窿 会 越 来 越 多 、越 来 越 大 ，那 就 不 是 一 个 ７ ０ 亿 了 ，而 是 五 个 ５０ ７ ０ 亿都 未必 够 。已经 紧 巴 巴的 欧 盟 财 ５０ 政 可 兑 不 出 这 天 文 数 字 般 的 欧 元 ！最 终 ，可 能导 致 欧 盟 信 用 尽 失 ，在市 场上 再 也 “ 保 不 出 钱 来 ” 这 个结 果一 旦 出 担 。
葡 萄 牙 、西 班 牙 等 国 ， 必 引 发 世 界 金 势
唉 ，我很怀疑 。 ”沃尔夫进一步分析说 ，
目前希 腊 已无 法利 用 市 场 。 因此 ，除 了
融市场 的震动 。而这 背后 凸显 的正是 同意该方案 （ 无论它能否实施 ）外 ，另 欧元 的尴 尬 ，希腊 债务危 机把 欧元推
达 成 一 致 ，准 备 斥 资 ７ ０ ５ ０亿 欧元 拯救 力 度巩 固财 政 才 是 “ 来 努 力 的方 向” 未 。
“ 病人膏肓 的小兄弟 ” 很快 ， 。 希腊 可能 他还强调 ， 将加快建立一个 “ 更强大 、 更
到手 第 一 笔 资 金 ， 以偿 还 ５ １ 月 ９日到 期 透 明”的金融监管机制。新 闻媒体看法
２ ２ １ 国 融 ４ ０Ｏ ６ 际 资
Ｉｅ ａｏａ Ｆ ａｃｇ ｒ ｔｎｌ ｉ ｎｉ１ ｎ ｎｉ ｎ ｎ ｔ
项 目的人是正确的。人们担心，让差异 如此 巨大的国家结合在一起 ，将会加剧 （ 而非削弱 ） 紧张。 种担忧似乎也被证 这 明是正确的——德 国国内兴起的反 欧 睛
希腊债务危机 与欧元前景
■ 越 石 综 述
２０ ０ ９年 ｌ 月 初 ，希 腊 总 理 帕潘 德 效 。有分析认为 ，从短期来看 ，症状可 ０ 里欧新 官上 任 ，却赫然 发现 前任 给 自 能 得 以缓 解 。但 从 中 长期 来 看 ，这 只 是 己 留 下 的 巨 大 财 政 赤 字 。 最 后 不 得 不 治 标 不治 本 。国 际货 币基 金 组织 欧 洲 事