2019年-证券公司财务报表分析-文档资料-PPT精选文档
2019年第三章：财务分析.ppt
4、固定资产周转率(Fixed Assets Turnover)
固定资产周转率＝营业收入÷固定资产平均净值 其中：固定资产平均净值=(期初净值+期末净 值)÷2 例3-13
例3-1；3-2；3-3；3-4.
短期偿债能力比较分析案例三一重工VS沈 阳机床
指标 流动比率 速动比率 现金比率
2010 1.17 0.84 0.34
2011 1.46 1.11 0.44 106.83
净营运资本（亿元）29.06
短期偿债能力比较分析案例三一重工VS沈 阳机床
指标 流动比率 速动比率 现金比率
投资报酬率=销售净利率*总资产周转率
3、净资产收益率（ROE）
净资产收益率=（净利润÷平均所有者权益）×100% 在相同的总资产报酬率水平下，由于资本结构不 同，会造成不同的净资产收益率。该指标是上市公司年度 报告中最重要的指标。 注意： 1、ROE是基于会计利润计算的权益资本收益率。 2、企业的净利润不一定有现金作保障 3、ROE受负债水平及税率影响，有些企业通过提高负债率 或享受税收优惠提高该比率。 ROE=销售净利率*总资产周转率*权益乘数 例：3-18；3-19；3-20；3-21
绝对标准
相对标准 （二）以历史数据为标准 （三）以同行业数据为标准 （四）以本企业预定数据为标准
报表简单格式
二、
财务比率分析
偿债能力分析 营运能力分析 盈利能力分析 资本市场表现 发展能力分析
短期偿债能力分析
流动比率
2019年-财务报表五粮液2019年财务报表分析25页-PPT精选文档
2019/5/23
8
资产净利润率、净资产受益率
25.00%
20.00%
15.00%
比率 10.00%
5.00%
0.00% 2005年
2006年 年度
2007年
总资产收益率 资产净利润率 净资产收益率
2019/5/23
9
3.5
3
2.5Leabharlann 2每股收益 每股净资产
1.5
1
0.5
0
2005
2006
2007
2019/5/23
2005年
2006年
2007年
五粮液 茅台
在与茅台的对比中我们可以看到，同样是白酒但茅 台的毛利率明显比五粮液高得多。面对这种状态， 五粮液公司已采取应对措施，进行产品结构的调整 也略见成效，特别指出的是高档酒与中低档酒的销 售收入比从2019年的不到1.5：1变为超过2：1，除 此之外高档酒的价格也有适当幅度的提升，最终导 致酒类产品的整体毛利率略有提高。
总资产周 0.67
0.74
0.70
转率（次
数）
应收账款 1122.92 周转率 （次数）
1515.71
2277.26
存货周转 2.04
2.36
2.27
率（次数）
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五粮液的总资产周转率较上年 有所下降，资产使用效率不高， 企业营运能力减弱。企业应加强 资产使用率，为股东创造更多的 财富。
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二、偿债能力分析
年度
2019
2019
2019
流动比率 3.34
2.47
1.85
速动比率 2.41
证券投资分析05财务报表分析01.pptx
资产负债表：流动资产
流动资产： 货币资金 应收帐款 其他应收款 减：坏帐准备 应收款项净额 预付帐款 应收补贴款 存货 减：存货跌价准备 存货净额 待摊费用 待处理流动资产净损失 一年内到期的长期债权投资 其他流动资产
流动资产合计
1999
1998
334,060,836.77 948,850,523.07
无形资产及其他资产：
1999
1998
无形资产 开办费 长期待摊费用 其他长期资产 无形资产及其他资产合计
35,817,568.36 5,221,556.38 760,092.99 -
41,799,217.73
37,127,143.50 6,583,850.07 872,087.78 -
44,583,081.35
• 无形资产通常包括专利权、商标与商誉等。
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世界最有价值的十个品牌
排序 品牌
品牌价值
(单位：亿美金)
1 COCA-COLA 2 MICROSOFT 3 IBM 4 GE 5 NOKIA 6 INTEL 7 DISNEY 8 FORD 9 McDONALD'S 10 AT&T
689 651
528 424 350 347 326 301 253 228
38%
19921
85%
15%
19982
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传统会计方法的局限
价值的 度量系统
资产负债表
价值创造的 度量系统
损益表
能够度量无形资产的 整体价值
不能度量特定 无形资产的价值
不能够描述创造价值的动因 - 流程时间 - 员工经验
不能处理动因和后果的时 序关系 (权责发生制计的 局限)
2019财务报表分析world文档共16页文档
一、偿债能力指标步步高财务分析的主要指标资产负债表2010年利润表（一）短期偿债能力指标1、流动比率=流动资产÷流动负债从上表可以看出步步高公司的流动比率呈逐年下降趋势，说明该企业的短期偿债能力在逐年减弱。
可变现的资产数额小，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，没有足够的财力偿付到期短期债务，导致债权人遭受损失的风险大。
2、速动比率=（流动资产-存货-其他流动资产）÷流动负债从上表可以看出步步高的速动比率呈下降趋势，说明企业的偿债能力存在问题，应该及时采取措施。
3、现金流动负债比率=经营现金净流量÷流动负债从上表可以看出步步高的现金比率呈明显下降趋势，这表明经营活动所产生的现金已经不能满足企业偿债的需要，必须通过其他方式取得现金，才能保证企业能及时偿还债务。
（二）长期偿债能力指标1、资产负债率（或负债比率）=负债总额÷资产总额从上表可以看出步步高的资产负债率虽然呈上升趋势，但也在该范围内，说明长期偿债能力较稳定。
2、权益乘数=资产总额/所有者权益从上表可以看出步步高公司的权益乘数呈上升趋势，说明股东投入的资本在资产总额中逐渐增加，即负债的比重在逐渐减少，该公司充分利用了财务杠杆的作用，但也会给企业带来较大的风险。
3、已获利息倍数=息税前利润÷利息费用较强。
（一）流动资产周转情况指标1、应收账款周转率（1）应收账款周转率（次）=营业收入净额÷平均应收账款（2）应收账款周转天数（平均应收账款回收期）=360÷应收账款周转率=（平均应收账款×360）÷营业收入净额从上表可以看出步步高的应收帐款周转速度虽然在逐渐减弱，但是应收账款周转率普遍较高，说明该企业收账迅速，账龄较短，资产流通性好。
2、存货（1）存货周转率（次）=营业成本÷存货平均余额（2）存货周转天数=360÷存货周转率=（平均存货×360）÷营业成本从上表可以看出步步高的存货周转率在逐年下降，说明存货变现的速度在减慢，资金占用水平高，存货的存储不够恰当，可能有呆滞或积压的情况。