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第五章营运资金管理

考点一：营运资金的概念和特点

【例题1·单选题】下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。（2009年）

A.资产总额-负债总额

B.流动资产总额-负债总额

C.流动资产总额-流动负债总额

D.速动资产总额-流动负债总额

【答案】C

【解析】营运资金=流动资产总额-流动负债总额。

考点二：营运资金战略

【例题2·单选题】某公司在融资时，对全部固定资产和部分永久性流动资产采用长期融资方式，据此判断，该公司采取的融资战略是（）。（2011年）

A.保守型融资战略

B.激进型融资战略

C.稳健型融资战略

D.期限匹配型融资战略

【答案】B

【解析】在激进型融资战略中，企业长期资金来源小于长期资产（包括固定资产和永久性流动资产）占用，有一部分长期资产占用资金的缺口靠临时性流动负债解决。所以，选项B正确。

【例题3·判断题】根据期限匹配融资战略，固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金。（）（2010年）【答案】√

【解析】本题的主要考核点是流动资产的融资战略。在期限匹配融资战略中，永久性流动资产和固定资产以长期融资方式（负债或权益）来融资，波动性流动资产用短期融资来融通。因此固定资产比重较大的上市公司主要应通过长期负债和发行股票筹集资金，本题的说法是正确的。

考点三：持有现金的动机

【例题4·判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（）（2007年）

【答案】√

【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。

考点四：目标现金余额的确定

【例题5·判断题】在随机模型下，当现金余额在最高控制线和最低控制线之间波动时，表明企业现金持有量处于合理区域，无需调整。（）（2011年）

【答案】√

【解析】在随机模型下，当企业现金余额在上限和下限之间波动时，表明企业现金持有量处于合理的水平，无需进行调整。

【例题6·单选题】运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。（2010年）

A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）

B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）

C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）

D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）

【答案】B

【解析】本题的主要考核点是最佳现金持有量的成本模型。成本模型是根据现金管理的有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。其计算公式为：最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本），因此选项B是正确的。

【例题7·多选题】运用成本模型确定目标现金余额时，持有现金的相关成本包括（）。（2007年）

A.机会成本

B.转换成本

C.短缺成本

D.管理成本

【答案】AC

【解析】目标现金余额确定的成本模型只考虑机会成本和短缺成本，而不予考虑管理成本和转换成本。

考点五：现金收支管理

【例题8·单选题】下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。（2010年）

A.推迟支付应付款

B.提高信用标准

C.以汇票代替支票

D.争取现金收支同步

【答案】B

【解析】本题的主要考核点是现金的收支管理。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。现金支出管理的措施有：（1）使用现金浮游量；（2）推迟应付款的支付；（3）汇票代替支票；（4）改进员工工资支付模式；（5）透支；（6）争取现金流出与现金流入同步；（7）使用零余额账户。因此，选项A、C、D都属于现金支出管理措施。提高信用标准会使企业的现金收入减少，不属于现金支出管理措施。

【例题9·多选题】下列各项关于现金周转期的表述中，正确的有（）。（2010年）

A.减缓支付应付账款可以缩短现金周转期

B.产品生产周期的延长会缩短现金周转期

C.现金周转期一般短于存货周转期与应收账款周转期之和

D.现金周转期是介于公司支付现金与收到现金之间的时间段

【答案】ACD

【解析】本题的主要考核点是现金周转期的含义和构成。现金周转期，就是指介于公司支付现金与收到现金之间的时间段，也就是存货周转期与应收账款周转期之和减去应付账款周转期。因此，选项C、D是正确的。如果要缩短现金周转期，可以从以下方面着手：加快制造与销售产成品来

减少存货周转期；加速应收账款的回收来减少应收账款周转期；减缓支付

应付账款来延长应付账款周转期。因此选项A是正确的，选项B是错误的。

【例题10·单选题】在营运资金管理中，企业将“从收到尚未付款的

材料开始，到以现金支付该货款之间所用的时间”称为（）。（2007

年）

A.现金周转期

B.应付账款周转期

C.存货周转期

D.应收账款周转期

【答案】B

【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，

其中存货周转期是指将原材料转换成产成品并出售所需要的时间；应收账

款周转期是指将应收账款转换为现金所需要的时间；应付账款周转期是指

从收到尚未付款的原材料开始到支付货款之间所用的时间。

【例题11·综合题】F公司是一个跨行业经营的大型集团公司，为开

发一种新型机械产品，拟投资设立一个独立的子公司，该项目的可行性报

告草案已起草完成。你作为一名有一定投资决策经验的专业人员，被F公

司聘请参与复核并计算该项目的部分数据。

（1）经过复核，确认该投资项目预计运营期各年的成本费用均准确无

误。其中，运营期第1年成本费用估算数据如表1所示：

表1 单位：万元