布雷顿森林体系

布雷顿森林体系

1944年7月参加联合国筹建的44个国家的代表，为重建二战后的经济秩序，推动国际间的经济合作和促进全球经济问题的解决，在美国新罕布什尔州布雷顿森林市（Bretton Wood）召开了国际金融会议，讨论重建国际货币制度。根据这个会议上通过了《国际货币基金组织协定》（Bretton Woods Agreements），产生以美元为中心的国际货币制度，因此被称为布雷顿森林体系，并根据会议协议条款产生了维持布雷顿森林制度运行的机构----国际货币基金组织（IMF）。

这一体系的特点是：（1）美元与黄金挂钩，确定一盎司黄金等于35美元，各成员国的政府或中央银行可以随时用美元按上述价格向美国兑换黄金；（2）其他成员国的货币与美元挂钩，与美元建立固定的比价关系；（3）各国不得随意变动本国货币与美元的比价，一般只能在法定汇率上下1％的范围浮动，各国政府或中央银行有义务干预汇率市场，以维持汇率的稳定，若变动比价须与国际货币基金组织协商和经国际货币基金组织同意。

但由于（1）美国本身自1950年以后，自身之国际收支发生逆差，私人资本与政府对外援助使美金大量外流。另外越战时期，国外军费之庞大开支及60年代短期利率水平较国外水准低，使美国国际收支情形日益恶化，产生了所谓的“美元危机”；（2）战后英国生产力低落，远不如其他先进国家，产品失去竞争力，且在战时英国的黄金及美元储备消耗殆尽并负巨额外债，使英国本身国际收支陷入困境。无法维护体系的完整性；（3）由于世界贸易额不断增加，但黄金生产的增加率又远不及国际贸易的扩展迅速。而美元、英镑等主要货币，为维持其稳定性，亦不能任意增加其货币供给。于是发生国际流动不足，无法满足全球贸易扩展的需求。自1950至1966年间，全球贸易量每年平均增加率为7.5%,但国际货币准备只增加2.7 %。（4）由于美英两国货币被其他各国沿用为货币准备，因此美、英两国对外债务随其他各国持有该国货币为国际货币准备数额之增加而增加，该国的国际收支逆差亦会有扩大的迹象，随着英美两个国家国际收支的持续扩大，其他国家对其货币的信心发生动摇，使他们的货币便难以维持稳定。这便是以特定国的货币充当国际货币准备的不安定性。

布雷顿森林体系维持了34年，终因以上原因最后宣布彻底崩溃。