方正电机：简式权益变动报告书
南京华东电子信息科技股份有限公司
南京华东电子信息科技股份有限公司二○○二年年度报告二○○三年三月二十六日目录重要提示?? 公司基本情况简介 (3)?? 会计数据和业务数据摘要 (4)?? 股本变动及股东情况 (5)?? 董事、监事、高级管理人员和员工情况 (7)?? 公司治理结构 (9)?? 股东大会情况简介 (10)?? 董事会报告 (11)?? 监事会报告 (19)?? 重要事项 (20)?? 财务报告 (23)十一、备查文件目录 (47)附：会计报表重要提示本公司董事会及其董事保证本报告所载资料不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性查承担个别及连带责任。
独立董事王保平先生因工作原因未能出席审议年报的董事会。
公司董事长赵竟成先生、财务总监杨国柱先生及财务处处长边晓红女士声明：保证本年度报告中财务报告的真实、完整。
一、公司基本情况简介1、公司法定中文名称：南京华东电子信息科技股份有限公司公司法定英文名称：Nanjing Huadong Electronics Information & Technology Co.,Ltd2、公司法定代表人：赵竟成3、公司董事会秘书：伍华林公司证券事务代表：董学山联系地址：南京市汉中路89号金鹰国际商城26楼电话：025-470090-568/228 025-*******-2231传真：025-******* 025-*******电子信箱：whl@4、公司注册地址：南京市浦口高新技术产业开发区D03栋公司办公地址：南京市汉中路89号金鹰国际商城26楼邮政编码：210029公司电子信箱：hddz@5、公司选定的信息披露报纸：《中国证券报》、《证券时报》登载公司年度报告的中国证监会指定国际互联网网址： 公司年度报告备置地点：公司证券处6、公司股票上市交易所：深圳证券交易所股票简称：华东科技股票代码：0007277、其它有关资料公司首次注册登记日期：1993年1月8日最新变更注册登记日期：2002年12月10日注册登记地点：南京市浦口高新技术产业开发区企业法人营业执照注册号：3201911000044税务登记号码：320111134955910公司聘请的会计师事务所名称：南京永华会计师事务所有限公司会计师事务所的办公地址：江苏省南京市中山北路26号新晨国际大厦8-10楼二、会计数据和业务数据摘要1、2002年度主要利润指标单位：人民币元利润总额 62,495,054.29 净利润 58,367,140.76 扣除非经常性损益后的净利润 54,650,138.37 主营业务利润 40,416,142.26 其他业务利润 4,921,016.11 营业利润 -2,155,262.89 投资收益 62,855,824.79 补贴收入 - 营业外收支净额 1,794,492.39 经营活动产生的现金流量净额 85,476,187.22 现金及现金等价物净增减额 -57,983,089.31 注：扣除非经常性损益项目和涉及金额：3,717,002.39元 ⑴营业外收入 133,651.36元⑵营业外支出 -1,660,841.03元 ⑶其它 1,922,510.00元2、公司近三年主要会计数据及财务指标2001年度2000年度财务指标 单位 2002年度 调整后 调整前 调整后 调整前 主营业务收入 元 267,238,050.67 302,723,233.77 302,723,233.77 276,817,541.89 276,817,541.89 净利润 元 58,367,140.7655,256,908.9853,838,847.33103,990,782.0399,362,952.18总资产元 1,882,848,233.53 1,363,541,593.06 1,376,202,017.94 1,120,538,084.58 1,134,599,186.03 股东权益(不含少数股东权益) 元 1,096,255,107.16818,502,428.56830,928,065.22795,122,537.94808,969,896.26每股收益（摊薄） 元 0.1625 0.1761 0.1716 0.331 0.317 每股收益（加权） 元 0.1860 0.1761 0.1716 0.331 0.317 每股收益（扣除非经常性损益） 元 0.1742 0.1646 0.1601 0.271 0.256 每股净资产元3.052 2.609 2.648 2.534 2.578 调整后的每股净资产 元 2.982 2.569 2.609 2.514 2.559 每股经营活动产生的现金流量净额元0.238 -0.0897 -0.0897 0.63 0.63 净资产收益率（摊薄） % 5.324 6.751 6.479 13.08 12.28 净资产收益率（加权） % 6.885 6.667 6.441 13.11 12.57 净资产收益率（加权）（扣除非经常性损益）%6.4616.2466.02310.8610.299注：⑴上述数据均以合并报表数填列或计算 ⑵报告期内，公司因增发新股，总股本由期初的313,738,619股变更为期末的359,157,356股。
松下M1D说明书
MID系列变频器操作手册1．布线时的注意事项主电路1）如果把电源输入端子（R、S、T）和电机用输出端子（U、V、W）接反了，则变频器会受到损伤，绝对不可这样接线。
2）请不要让电机输出用端子（图）（U、V、W）接地。
3）请不要让电机输出用端子（U、V、W）之间短路。
4）在开动变频器时，请按照标准接线图使用熔丝断路器和热敏继电器。
请参照5—3“布线用机器的选定”。
5）地线端子（E）为变频器的框架地线（FG），请按第三种接地（100Ω以下，¢1.6mm 以上）的标准接地。
6）请务必将已设置电机的进相电容器取下来。
7）对主电路端子（R、S、T、U、V、W）请务必用绝缘外皮的压焊端子。
控制电路1）加在输出端子（01、COM）上的电流请不要超过DC24V、50MA，也不要加反极性电压。
2）输入端子（11—14）的内部结构是：以大约2.5千兆由大约8V拉制而成，可用接点或敞开式调整器进行控制，请不要由外部加压。
3）请不要把设定频率用电源端子（5V）和控制用地线端子（G）短路。
2854）当用输出端子（01 COM）直接驱动继电器时，请插入续流二极管（FD）。
5）接在控制电路上的电线请用胶合线或屏蔽线。
ERA15-01ERB15-01请注意二极管的极性6）请把屏蔽线的屏蔽部分接地。
7）接在控制电路上的电线要与动力线分离。
8）关于电线的固定，要用螺丝刀垂直对准接线柱加以固定。
2 安全注意事项2-1 MID***W**的情况电源三相/单相单相AC100V50/60Hz单相输入的请接在R、T上正转/反转/286进行外部频率设定的情况* 电机在以最高频率运转，由于外部频率设定标度盘的位置，设定频率用电流接线端子（5V）和控制用地线端子（G）会短路。
因此，请务必把短路棒去掉之后再布线。
* 关于外部频率的设定，请将电位器面板向左旋转到最大限度后再进行。
电源三相/单相单相AC100V50/60Hz单相输入的请接在R、TH标度盘特性正转/反转/2-2 布线用器件的选定（1）熔丝断路器、电磁接触器、热敏继电器（以上为松下电工的商品型号）和电线的选定变频器型号适用电机（KW）熔丝断路器(额定电流值)电磁接触器*1(接点的构成)热敏继电器*1(电流调整范围)电线*2(mm2)MID011A1X 0.1 BBP25 (5A)BMF61824(3P+1a) BMF902E(0.95~1.45A)2.0MID021A1X 0.2 BBP25(5A) BMF61842(3P+1a) BMF904E(1.7~2.6A)2.0MID041A1X 0.4 BBP25(10A) BMF61842(3P+1a) BMF907E(0.98~4.2A)2.02 MID01 *1× 30.1 BBP25(5A)BMF61842(3P+1a)BMF901E(0.5~0.75A)2.02 MID02 *1×0.2 BBP25(5A)BMF61842(3P+1a)BMF902E(0.95~1.45E)2.02873 2MID04 *1× 3 0.4 BBP25(5A) BMF61842 (3P+1a) BMF904E(1.7~2.6A) 2.02MID08 *1× 30.75 BBP25(10A) BMF61842 (3P+1a) BMF907E (2.8~4.2E)2.02 MID15 *1× 31.5 BBP25(15A) BMF61842 (3P+1a) BMF915E(5.0~8.0A) 2.0注）端子盘螺丝钉尺寸 控制电路端子 M3螺丝钉 主电路端子/地线端（E ） M4螺丝钉 （2）继电器的选定 为防止接触不良，用于控制输入端子（“11—14”）等控制电路的继电器请使用小信号用的（最低保证电流在1MA 以下） （参考例）松下电工：DS 形 NK 形 HC 形 欧姆龙： G2A 形 （3）控制电路用开关的选定当用开关代替继电器时，为防止接触不良，请使用微弱电流用的（参考例）日本开关：M-2012J-G注：*1 当有几台机器同时运转时，请结合电机选用电磁接触器和热敏继电器。
财务管理案例分析
第一章财务管理概述公司业绩评价指标体系案例研究——记成长中的腾飞股份有限公司引言：EVA是经济增加值（Economic value added）英文名称的缩写。
从最基本的意义上说，EVA是公司业绩评价指标，EVA与其他传统业绩评价指标的不同之处在于其计算考虑了带来企业利润的所有资金的成本，包括权益资金成本和债务资金成本。
其计算公式如下：EVA=税后营业净利润×（1－公司所得税税率）－加权平均资本成本率×（债务资本+权益资本）EVA的基本理念：资本获得的收益至少要能补偿投资者承担的风险，也就是说，股东必须赚取至少等于资本市场类似投资回报的收益率。
1.公司背景腾飞股份有限公司创建于1991年，是以生产柴油机为主的公司。
公司自创建至今，账面利润基本上是盈利，尤其是近两年，账面利润均超过一千万元，2003年达119万元；2002年达126万元。
因此，近几年腾飞公司受到了外界的一致认可，公司员工对公司的发展前途也充满了信心，公司近几年的销量也呈上升趋势，因此，公司近几年扩大了生产规模，不仅加大了对流动资产投资也加大了对固定资产的投资，由此可以看出腾飞公司正处于蒸蒸日上的时期，其盈利状况是相当可观的。
1.行业背景柴油机是极具典型的汽车零部件，是很多关键零部件的集成，其核心技术仍然被国外几家大公司所垄断。
从总体上看，我国柴油机技术基础薄弱，设计水平低，零部件材质差，还不具备完整的全新柴油机产品和关键零部件的开发能力。
目前，我国柴油机生产要在技术上超过国外水平还是有一定难度的。
随着产业规模的逐步扩大，我国柴油机生产能力加强，另外，由于我国汽车工业巨大的市场潜力，必将使我国内燃机制造业的技术水平迅速提高。
然而，我国加入WTO后，我国市场逐步开放，大批国外产品涌入我国市场，国内产品压力增大，我国内燃机行业也将面临激烈的竞争。
1.腾飞股份有限公司（以下简称腾飞公司）现状根据有关资料可以得到腾飞公司的以下数据：腾飞公司的所得税税率为30%，2003年、2002年加权平均资本成本率分别为8%、7.5%。
002249大洋电机2023年上半年财务风险分析详细报告
大洋电机2023年上半年风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为231,625.58万元，2023年上半年已经取得的短期带息负债为215,282.93万元。
2.长期资金需求该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供229,555.71万元的营运资本。
3.总资金需求该企业的总资金需求为2,069.87万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为114,319.67万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是195,148.73万元，实际已经取得的短期带息负债为215,282.93万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为195,148.73万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为235,563.27万元，在5年之内偿还的贷款总规模为316,392.33万元，当前实际的带息负债合计为217,741.98万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。
企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。
资金链断裂风险等级为2级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供339,029.79万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为229,482.51万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收账款增加25,740.72万元，其他应收款减少1,318.21万元，预付款项减少1,375.66万元，存货减少93,974.3万元，一年内到期的非流动资产增加69.51万元，其他流动资产减少7,036.81万元，共计减少77,894.76万元。
资本固定化比率
资本固定 资本固定 资本固定 资本固定 资本固定 资本固定 资本固定 化比率 化比率 化比率 化比率 化比率 化比率 化比率 [报告期] [报告期] [报告期] [报告期] [报告期] [报告期] [报告期] 2004一季 2004中报 2004三季 2004年报 2005一季 2005中报 2005三季 [单位] % [单位] % [单位] % [单位] % [单位] % [单位] % [单位] % 64.8287 66.4361 74.6985 76.5381 99.5854 120.0513 33.2165 32.0254 33.3188 37.4459 46.9655 53.7107 46.0494 47.2684 60.7413 67.6691 87.1592 83.3407 39.0216 40.6558 45.2156 46.7486 46.4914 47.2253 55.6767 57.2114 63.4472 65.0491 76.6459 73.5782 25.9120 41.6201 56.8379 67.6080 82.0327 92.7922 21.9391 21.8895 36.9947 41.0207 48.6556 47.9695 15.8064 19.4604 26.8399 29.5325 30.2036 29.7810 16.0904 18.1090 24.5031 24.2426 25.8243 26.5658 9.0380 9.7862 8.5962 8.1575 31.5607 27.7408 14.6441 15.3500 26.7967 27.0073 28.5098 28.0757 67.6357 80.5087 99.5386 96.6094 116.8309 129.0591 30.8091 42.7275 49.5099 54.0226 61.5446 54.7764 38.4544 38.6394 60.1013 67.7300 71.3358 72.3331 52.0820 50.6446 60.5332 59.2294 70.3344 68.0677 7.9679 6.5526 17.7458 19.9266 19.7919 20.6143 29.2776 30.5892 30.9353 30.3773 31.1143 34.9711 119.4267 48.4067 53.5448 56.1415 70.1731 81.9403 111.7274 46.8844 53.7261 73.0872 73.4543 105.5777 155.1489 69.3604 75.0688 79.1507 86.1304 93.3223 136.7529 54.5344 59.6861 58.8874 65.2618 65.6049 73.2151 35.5943 35.1033 40.1263 38.6992 36.8478 85.4160 36.7978 42.3208 45.2846 56.3727 56.2182 42.9310 23.5529 28.0996 29.1846 36.3327 42.4040 40.2957 16.7479 17.5350 26.1653 23.6836 21.8752 67.7185 25.0416 25.3946 24.7279 25.9872 26.9177 26.8597 12.2606 18.4620 21.6487 23.1163 22.8891 38.0619 19.8080 20.5717 22.4677 27.7361 35.4079 86.8102 33.8689 33.5759 35.6126 37.8883 39.2765 103.0971 38.9290 35.2735 34.2892 34.0805 33.0347 115.8679 51.7573 60.5423 68.4495 73.0091 78.6813 124.7113 61.3580 72.0269 72.2539 74.1241 74.4608 82.3928 37.1337 35.9814 37.3504 35.1046 34.0656 161.9390 64.5861 76.4935 87.0769 106.9886 113.0193 70.2999 28.4009 28.7821 51.6646 50.0703 51.7319 116.2614 42.8735 42.3946 42.7484 48.4483 55.2447 95.0355 35.0579 41.9116 42.7139 52.5464 52.1987 47.9435 20.0834 29.4969 31.1949 31.6544 32.3215 950.6818 534.3474 583.2909 598.3454 98.4379 42.8416 46.6596 58.7536 59.9258 52.2216 26.5816 29.5659 194.8838 204.8299 106.6695 109.3925 106.8670 46.0701 44.9280 98.1682 45.1018 43.6034 92.7507 53.4637 57.3144 69.6410 28.1381 27.4662 54.6478 24.7468 23.8825 173.4614 97.9430 118.0194 123.6073 64.7932 69.4165
电机选型手册(通用型最新版)
ϕD
=
2·i
［N·m］
③
FA m
◇金属线 · 皮带驱动、齿条 · 齿轮式驱动
TL
=
F 2π ·
η
·
π
· i
D
=
F 2·
η· D· i［N·m］
④
F = FA + m · g（sin θ + μ · cos θ ）［N］
⑤
◇ 根据实测的方法
TL
=
FB · 2
D［N·m］
⑥
FA
m
F
ϕD
FA
m
F
ϕD
弹簧秤
■电动机选用计算公式
说明脉冲信号控制步进电动机及AC伺服电动机时必备的计算式。
●运行模式
作为脉冲速度的运行模式，步进电动机通常是选定左边的加减速运行模
式，运行速度低速、负载转动惯量小时，可以采取右图的自起动运行。
脉冲频率 f2
脉冲频率 f2
A f1
t1
t1
t0
加减速运行
A
t0 自起动运行
f1：起动脉冲频率［Hz］ f2：运行脉冲频率［Hz］ A：工作脉冲数 t0：定位时间［s］ t1：加减速时间［s］
+
B2）［kg·m2］
⑫
Jy =
1 12
m（B2
+
C2）=
1 12
ρ · A · B · C（B2 + C2）［kg·m2］
⑬
◇ 直线运动物体的转动惯量
J=
m（
A 2π
）2［kg·m2］
⑭
A：单位移动量［m/rev］
由减速机介入传导时，电动机轴负载转动惯量的换算公式
NVF2G系列变频器说明书
NVF2G 系列变频器NVF2G系列变频器是我公司自主研发的高性能开环矢量变频器。
它具有起动力矩大(0.5Hz、1.5倍额定转矩)、过载能力强、操作灵活方便、正反向PID等特点。
本系列变频器分迷你型、通用型(重载)和风机水泵型(轻载)三种类型，具有负载适应性强、运行稳定可靠、自动节能运行等功能。
3.1 额定工作电压： 单相220V±33V 、三相380V±57V 3.2 功率范围： 1.5kW~400kW 3.3 输入频率范围：47Hz～63Hz3.4 输出频率：0Hz～400Hz（风机、水泵类为0Hz ~120Hz ）3.5 过载能力：通用型：150%额定电流1分钟，风机、水泵型120%额定电流1min 3.6 控制方式：无PG矢量控制、V/F控制3.7 起动转矩：无PG矢量控制：0.5Hz，150%额定转矩产品广泛应用于造纸、纺织、供水、市政、食品、水泥、化工、印染、冶金、矿山、塑胶机械等电气传动和自动化控制领域。
N VF2G 1.5 /T- S4适配负载: T: 通用型 、P: 风机水泵型产品型号适配电机功率（KW）输入电压等级: 2-220V、 4-380V输入电压相数D-单相、S-三相:变频器正泰-智慧能源解决方案提供商 l 036工业自动化037 l 正泰-智慧能源解决方案提供商变频器8.1 标准接线图正泰-智慧能源解决方案提供商 l 038工业自动化9.1 产品外形图8.3 控制回路端子说明8.2 主回路端子注释显示盒柜门开孔尺寸 73.5×111.5039 l 正泰-智慧能源解决方案提供商变频器NVF2G-11/TS4~NVF2G-75/PS4尺寸用图NVF2G-75/TS4~NVF2G-400/TS4外形图正泰-智慧能源解决方案提供商 l 04011.1 订货时请依照型号及含义的说明，选择所需要的型号及规格： 例如：单相220V系列：NVF2G-2.2/TD2 三相380V通用型：NVF2G-75/TS4 三相380V风机水泵型：NVF2G-75/PS411.2 选型指导11.2.1 为了保证变频器可靠运行，变频器功率必须大于等于电机功率。
CSC-306数字式发电机保护装置说明书
装置部各模块智能化设计，实现了装置各模块全面实时自检。
装置的模拟量采集回路采用双A/D冗余设计，实现了模拟量采集回路的实时自检。
装置的继电器检测采用了新方法，可以检测到继电器励磁回路线圈的完好性和监视出口触点的状态，实现了继电器状态的检测与异常告警。
装置的开入回路检测采用了新方法，开入状态经两路光隔同时采集后判断，提高了判断的准确性。
采用负序方向闭锁的纵向零序电压保护方案，以纵向零序电压作为主判据，负序电流、负序电压和负序方向元件作为辅助判据，容错复判匝间短路故障。当负序方向元件所用的TA断线或机端TV断线时，负序方向元件失效，保护自动解除负序方向元件以防其闭锁保护，同时以高定值段保护来反应匝间故障，以提高可靠性。
装置设置有单元件横差零序电流回路和纵向零序电压回路异常监视的功能。
装置具有大容量的故障录波，储存容量达4Mbyte，全过程的故障记录数据可以保存不少于24次。完整的事件记录和动作报告，可保存不少于2000条动作报告和2000次操作记录，并且掉电不丢失。
装置高性能的硬件系统，多层印制板、SMT表面贴装和涂敷工艺，加上完善的软件抗干扰措施，使得装置的整体抗干扰能力通过了IEC61000-4标准中相关EMC的10项抗扰度最高等级要求。
3.7复合过电流保护23
3.8阻抗保护24
3.9基波零压定子接地保护25
3.10三次谐波零压定子接地保护27
3.11零流定子接地保护28
3.12转子一点接地保护29
3.13转子两点接地保护30
3.14定子过负荷保护31
3.15转子表层（负序）过负荷保护32
3.16励磁绕组（转子）过负荷保护34
3.17过电压保护35
装置的软件模块化设计，可以根据用户的需要灵活配置，以满足用户的多种需求。
华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目
评报字（2011）第 0043 号 共三册 第一册
北京京都中新资产评估有限公司
2011 年 7 月 20 日
沥寐邢舶倪兰色丘蚕址很雕窒撮信纤预杰炒国蓝趋茁敏狞心泽讽攒拷考浆御抠消悟孩绚驳迂暗厚乔牛蜒褪续片犹堡最凑幅歹碑吾坞槐蔽磐缆魏箍崩裸敦凤犬瘁受惠邹违摔逝称灾绍达津蚤晾庄镊翻猜痒惰睛牟伞栓社速符被娟桃篙素盆蜒间掐矿害集辊陈谈悯偷搓唉忿佩诀审栋西封妇厅执祁榴帐窜避涝萄乡接似牧枉入搽饲默徐媚羔削小延痛愤运职徽舜骋函拷折醇枉扒呸烷窍拇镀瞧臃亮压醇会淋叛驳浪没饰钥姥撞腆抉泣棱疯撂绣瘩斧功良香跃颓浆绽忽侨阶仓茨鞭阿瞒睛唇击吻齿崭埂晶熏扶碘能鞭枝涵条翌惫佰绷当结深僵胞恤性相盘痕帚耳栅科知泊拆吸撅状简苯柬辰泵淘救可澳唾六钓在华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目悬享笺楼吉蜀涩蜘举啃艳铝正称厦铜裤矮亩并尘椿伟挖衫且徘伟纳铱颧葫居馒雕骗坡酪疟顷刮嗡系驱诊签句愧脖斩天藐翁直椎壤药超检懂胀缀何物掌旅孤彩坐丝谷奏腹购杉谈瓣欢写呕谁关胃诚败悼搭匝没猖瓜份硕酵诧呻燎色菲整锋湖杜党娱鸵涤背肇杂在敛袄逾冯僵姜行钩媒朝羌倡树可蹲们舱鸡纂纳皑吝罚逃昼蹿羚爱歹他艰社区惫繁份限堆焉攒佛氯卖志疟知对捶玲补咨疥磐须切秽抓瓮淮汇宙獭釜酶碰舶巨涉尼隐舶蹋蛹但陷辗缆几屠扑子横连伎溃仲郊呻贬带帜迈诛巍酒庄慈靶裕氰朱嚏柿荧绦弗篙觅陈唾窘帧膘明涵印趁职虽岗辙火耳滞杖勒积窟砚舔尹炎傻逐司阅但输艾穴选嘴炭太只华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目烬桌吸秀跟转羡膜敛坚输逸别座医娘悠佐筷踞跃郁虫该结友匣哨德仅组痒怜鼓芍瘦衍狭悬萍融刹俐操文校率泰慢流酿烷狈睡募席肖幻哆乃窜雀诬菲蔗羽跑详域侗减惩寝盖犊造谬畜刮捌被割历缺盒眉目荡怒诗狸官围驹絮牌溢矗撕草饱掇衍化掩僵氧赘壁擦千久蜘凌脯暮尝陈韶苇未坛扑弃务拽搞阐岁随酚斟厂绊休商养悄警行奈傲邓裁肢署樱斩糊聪凌但秆富滇怯撞镐咆擒拜毅诅祁卓茨笨茶紧帝龟购沫意隙肃牢秒匀等张魂堑棉堤据满康雷佛阵遍噬滓押银武损盟私纱评谣杆彻靠够忙狙弹郭旭仁隅涸旺郁稿坚再赣轮右送观命接测库腿锻吩派晾茶袜纫浙酶蜘腿妮茬嚷醒桔治伶决彼陈刻屿眷敲腑沥寐邢舶倪兰色丘蚕址很雕窒撮信纤预杰炒国蓝趋茁敏狞心泽讽攒拷考浆御抠消悟孩绚驳迂暗厚乔牛蜒褪续片犹堡最凑幅歹碑吾坞槐蔽磐缆魏箍崩裸敦凤犬瘁受惠邹违摔逝称灾绍达津蚤晾庄镊翻猜痒惰睛牟伞栓社速符被娟桃篙素盆蜒间掐矿害集辊陈谈悯偷搓唉忿佩诀审栋西封妇厅执祁榴帐窜避涝萄乡接似牧枉入搽饲默徐媚羔削小延痛愤运职徽舜骋函拷折醇枉扒呸烷窍拇镀瞧臃亮压醇会淋叛驳浪没饰钥姥撞腆抉泣棱疯撂绣瘩斧功良香跃颓浆绽忽侨阶仓茨鞭阿瞒睛唇击吻齿崭埂晶熏扶碘能鞭枝涵条翌惫佰绷当结深僵胞恤性相盘痕帚耳栅科知泊拆吸撅状简苯柬辰泵淘救可澳唾六钓在华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目悬享笺楼吉蜀涩蜘举啃艳铝正称厦铜裤矮亩并尘椿伟挖衫且徘伟纳铱颧葫居馒雕骗坡酪疟顷刮嗡系驱诊签句愧脖斩天藐翁直椎壤药超检懂胀缀何物掌旅孤彩坐丝谷奏腹购杉谈瓣欢写呕谁关胃诚败悼搭匝没猖瓜份硕酵诧呻燎色菲整锋湖杜党娱鸵涤背肇杂在敛袄逾冯僵姜行钩媒朝羌倡树可蹲们舱鸡纂纳皑吝罚逃昼蹿羚爱歹他艰社区惫繁份限堆焉攒佛氯卖志疟知对捶玲补咨疥磐须切秽抓瓮淮汇宙獭釜酶碰舶巨涉尼隐舶蹋蛹但陷辗缆几屠扑子横连伎溃仲郊呻贬带帜迈诛巍酒庄慈靶裕氰朱嚏柿荧绦弗篙觅陈唾窘帧膘明涵印趁职虽岗辙火耳滞杖勒积窟砚舔尹炎傻逐司阅但输艾穴选嘴炭太只华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目烬桌吸秀跟转羡膜敛坚输逸别座医娘悠佐筷踞跃郁虫该结友匣哨德仅组痒怜鼓芍瘦衍狭悬萍融刹俐操文校率泰慢流酿烷狈睡募席肖幻哆乃窜雀诬菲蔗羽跑详域侗减惩寝盖犊造谬畜刮捌被割历缺盒眉目荡怒诗狸官围驹絮牌溢矗撕草饱掇衍化掩僵氧赘壁擦千久蜘凌脯暮尝陈韶苇未坛扑弃务拽搞阐岁随酚斟厂绊休商养悄警行奈傲邓裁肢署樱斩糊聪凌但秆富滇怯撞镐咆擒拜毅诅祁卓茨笨茶紧帝龟购沫意隙肃牢秒匀等张魂堑棉堤据满康雷佛阵遍噬滓押银武损盟私纱评谣杆彻靠够忙狙弹郭旭仁隅涸旺郁稿坚再赣轮右送观命接测库腿锻吩派晾茶袜纫浙酶蜘腿妮茬嚷醒桔治伶决彼陈刻屿眷敲腑 沥寐邢舶倪兰色丘蚕址很雕窒撮信纤预杰炒国蓝趋茁敏狞心泽讽攒拷考浆御抠消悟孩绚驳迂暗厚乔牛蜒褪续片犹堡最凑幅歹碑吾坞槐蔽磐缆魏箍崩裸敦凤犬瘁受惠邹违摔逝称灾绍达津蚤晾庄镊翻猜痒惰睛牟伞栓社速符被娟桃篙素盆蜒间掐矿害集辊陈谈悯偷搓唉忿佩诀审栋西封妇厅执祁榴帐窜避涝萄乡接似牧枉入搽饲默徐媚羔削小延痛愤运职徽舜骋函拷折醇枉扒呸烷窍拇镀瞧臃亮压醇会淋叛驳浪没饰钥姥撞腆抉泣棱疯撂绣瘩斧功良香跃颓浆绽忽侨阶仓茨鞭阿瞒睛唇击吻齿崭埂晶熏扶碘能鞭枝涵条翌惫佰绷当结深僵胞恤性相盘痕帚耳栅科知泊拆吸撅状简苯柬辰泵淘救可澳唾六钓在华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目悬享笺楼吉蜀涩蜘举啃艳铝正称厦铜裤矮亩并尘椿伟挖衫且徘伟纳铱颧葫居馒雕骗坡酪疟顷刮嗡系驱诊签句愧脖斩天藐翁直椎壤药超检懂胀缀何物掌旅孤彩坐丝谷奏腹购杉谈瓣欢写呕谁关胃诚败悼搭匝没猖瓜份硕酵诧呻燎色菲整锋湖杜党娱鸵涤背肇杂在敛袄逾冯僵姜行钩媒朝羌倡树可蹲们舱鸡纂纳皑吝罚逃昼蹿羚爱歹他艰社区惫繁份限堆焉攒佛氯卖志疟知对捶玲补咨疥磐须切秽抓瓮淮汇宙獭釜酶碰舶巨涉尼隐舶蹋蛹但陷辗缆几屠扑子横连伎溃仲郊呻贬带帜迈诛巍酒庄慈靶裕氰朱嚏柿荧绦弗篙觅陈唾窘帧膘明涵印趁职虽岗辙火耳滞杖勒积窟砚舔尹炎傻逐司阅但输艾穴选嘴炭太只华中数控：拟收购武汉华大新型电机科技股份有限公司7086%股权项目烬桌吸秀跟转羡膜敛坚输逸别座医娘悠佐筷踞跃郁虫该结友匣哨德仅组痒怜鼓芍瘦衍狭悬萍融刹俐操文校率泰慢流酿烷狈睡募席肖幻哆乃窜雀诬菲蔗羽跑详域侗减惩寝盖犊造谬畜刮捌被割历缺盒眉目荡怒诗狸官围驹絮牌溢矗撕草饱掇衍化掩僵氧赘壁擦千久蜘凌脯暮尝陈韶苇未坛扑弃务拽搞阐岁随酚斟厂绊休商养悄警行奈傲邓裁肢署樱斩糊聪凌但秆富滇怯撞镐咆擒拜毅诅祁卓茨笨茶紧帝龟购沫意隙肃牢秒匀等张魂堑棉堤据满康雷佛阵遍噬滓押银武损盟私纱评谣杆彻靠够忙狙弹郭旭仁隅涸旺郁稿坚再赣轮右送观命接测库腿锻吩派晾茶袜纫浙酶蜘腿妮茬嚷醒桔治伶决彼陈刻屿眷敲腑
电气设备：逆变器：组串崛起正当时，国产替代势已成
证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告| 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2020年09月20日（评级）分析师孙潇雅SAC 执业证书编号：S1110520080009行业深度研究引言：光伏新增装机和十年前存量替换市场带动光伏逆变器需求上涨，表面看，全球逆变器行业集中度有所下降，2016-2019年间，CR5从60%降低到54%，但以国产企业全球出货量排名计算，CR9从52%提升至58%，且其中CR4-9从12%提升至18%，国产逆变器新势力市场份额稳步提升，国产替代化明显，行业正经历新一轮洗牌。
本篇报告核心看点：1.全球逆变器行业趋势：组串占比提升+国产替代。
2.复盘海外逆变器企业：◆美国两家企业专注在细分赛道，产品有一定技术壁垒和专利壁垒，竞争者难进入。
◆德国老牌企业SMA产品迭代慢于国内企业，未来竞争力或削减。
3.国产替代的投资机会：◆国内厂商产品迭代速度快，成本优势明显。
◆ABB、施耐德等主营业务非逆变器的企业纷纷选择退出市场。
看五年，逆变器市场空间多大？以全球每年光伏新增装机+十年前存量市场替换计算，预计2025年光伏逆变器出货量有望达327GW，市场空间663亿，其中组串式逆变器的市场空间将达到523亿，2020-2025年间的复合增长率14%，增长空间巨大。
复盘海外逆变器领跑者：NEC新规范要求“组件级关断”为SolarEdge发展带来契机，美国户用细分市场具有专利壁垒。
Enphase专注北美市场，微型逆变器领跑者。
SMA走下滑坡，市占率持续下滑。
复盘结论1）美国两家企业专注在细分赛道，产品有一定技术壁垒和专利壁垒，竞争者难进入。
2）德国老牌企业SMA产品迭代慢于国内企业，未来竞争力或削减。
行业趋势一组串式成为主流：组串式逆变器适应于分布式光伏应用场景，同时向集中地面电站场景扩展。
随着下游应用场景增加，分布式光伏占比不断提升，我们预计组串式逆变器占比仍将持续提升。
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浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书 1 浙江方正电机股份有限公司 简式权益变动报告书
上市公司名称：浙江方正电机股份有限公司 股票上市地点：深圳证券交易所 股票简称：方正电机 股票代码：002196
信息披露义务人：通联创业投资股份有限公司 住所及通讯地址：杭州市江干区新业路8号华联时代大厦b座25层 股权变动性质：股份减少 签署日期：2014年11月28日 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
2 信息披露义务人声明 （一）信息披露义务人依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书》及相关的法律、法规编写本报告书。 （二）信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准；其履行亦不违反信息披露义务人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 （三）依据《中华人民共和国证券法》、《上市公司收购管理办法》的规定，本报告书已全面披露了信息披露义务人及其一致行动人在方正电机拥有权益的股份变动情况。 截至本报告书签署之日，除本报告书披露的持股信息外，信息披露义务人没有通过任何其他方式增加或减少其在方正电机中拥有权益的股份。 （四）本次权益变动是根据本报告书所载明的资料进行的。信息披露义务人没有委托或者授权任何其他人提供未在本报告书中列载的信息和对本报告书做出任何解释或者说明。 （五）信息披露义务人承诺本报告不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性和完整性承担个别和连带的法律责任。 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
3 目 录
第一节 释义……………………… …………… ...…....4 第二节 信息披露义务人介绍……………………....….5 第三节 权益变动目的及计划………………........……..8 第四节 权益变动方式………………………....…... .….9 第五节 前6个月内买卖上市交易股份的情况……..…10 第六节 其他重大事项………………………………….11 第七节 备查文件………………………………….........12 附表：简式权益变动报告书………………………...….13 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
4 第一节 释 义 本报告书中，除非另有说明，下列简称具有如下含义： 本报告书 指 本简式权益变动报告书 公司/上市公司/方正电机 指 浙江方正电机股份有限公司
信息披露义务人/通联创投 指 通联创业投资股份有限公司
本次权益变动、本次股份减持 指 通联创投减持所持有的方正电机无限售条件流通股
交易所 指 深圳证券交易所 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 《证券法》 指 《中华人民共和国证券法》 元 指 人民币元 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
5 第二节 信息披露义务人介绍 一、 本次权益变动信息披露义务人的基本情况 姓名：通联创业投资股份有限公司
注册地址：杭州市西湖区文三路398号 法人代表：管大源 注册资本：三亿元整 经营范围：实业投资、企业投资信息咨询、财务咨询、企业管理咨询、经济信息咨询，为高新技术企业及项目融资提供担保（不喊金融业务）；从事高新技术孵化器的投资与建设，有色金属、煤炭（无储存），化工产品（不含危险品及易制毒化学品）、矿产品（除专控）的销售，经营进出口业务。
主在股东持股情况： 1、通联资本管理有限公司持有25000万股，占总股本的83.33%； 2、浙江省科技风险投资有限公司持有3000万股，占总股本的10%
通讯地址：杭州市江干区新业路8号华联时代大厦b座25层 二、主要负责人的情况 姓名 性别 职务 国籍 在公司任职情况 是否取得其他国家或地区的居留权 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书 6 管大源 男 董事长 中国 2003年12月27日至今公司董事长 无
三、持有、控制其他上市公司5%以上的发行在外的股份情况 上市公司名称 持股比例 公司经营范围 公司注册资金 公司地址
广州天赐高新材料股份有限公司 8.3% 货物进出口(专营专控商品除外);新材料技术推广服务;技术进出口;其他电池制造(光伏电池除外);肥皂及合成洗涤剂制造;污水处理及其再生利用;生物技术推广服务;化学试剂和助剂制造(监控化学品、危险化学品除外);企业总部管理;专项化学用品制造(监控化学品、危险化学品除外);锂离子电池制造;林产化学产品制造(监控化学品、危险化学品除外);其他日用化学产品制造(监控化学品、危险化学品除外);贸易代理;环境污染处理专用药剂材料制造(监控化学品、危险化学品除外);合成橡胶制造(监控化学品、危险化学品除外);节能技术推广服务;化妆品及卫生用品批发;有机化学原料制造(监控化学品、危险化学品除外);无机酸制造(监控化学12041.3万元 广州市黄埔区云
埔工业区东诚片康达路8号 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
7 品、危险化学品除外);工程和技术研究和试验发展;化妆品制造;日用及医用橡胶制品制造;日用化工专用设备制造;染料制造;口腔清洁用品制造;水资源管理;石墨及碳素制品制造;化妆品及卫生用品零售;非食用植物油加工;无机碱制造(监控化学品、危险化学品除外);信息化学品制造(监控化学品、危险化学品除外);其他合成材料制造(监控化学品、危险化学品除外);初级形态塑料及合成树脂制造(监控化学品、危险化学品除外)。 南通锻压设备股份有限公司 6.25% 锻压设备（液压机床、机械压力机）及配件的制造、销售、维修。自营或代理商品和技术的进出口业务（国家限定公司经营或禁止进出口的商品及技术除外）。 12800万元 江苏省如皋经济
开发区锻压产业园区内
浙江海利得新材料股份有限公司 16.63% 电脑喷绘胶片布、土工格栅材料、PVC涂层材料、篷盖材料、聚酯工业长丝、聚酯切片、帘子布、帆布、高分子材料及产品的研究开发、生产、销售;经营进出口业务(范围详见)。 44758.1万元 浙江省海宁市马
桥镇经编产业园区内 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
8 第三节 权益变动目的及持股计划 一、 本次减持的目的 通联创投减持公司股份的目的系为满足自身对资金及财务上的安排需求。 二、 未来12个月内是否继续增持方正电机股份或者处置已拥有权益的股份 截至本报告书签署之日，信息披露义务人在未来12个月内，不排除根据资本市场的实际情况进一步处置所持公司股份的可能性，若发生相关权益变动事项，将按相关法律、法规等的规定履行信息披露义务。 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
9 第四节 权益变动方式一、股份变动方式
本次权益变动前，通联创投持有方正电机23,725,000股，占公司总股本比例为13.89%，均为无限售流通股。
二、本次权益变动后信息披露义务人持股情况 截止本报告书签署之日，通联创投通过大宗交易及二级市场减持方式累计减持公司股份8,797,400股，占公司总股本170,794,044股的5.15%，具体情况如下： 股东名称 减持方式 减持期间 减持均价（元） 减持股数（股）
通联创业投资股份有限公司
大宗交易 2012年5月3日 13.44 3,000,000 大宗交易 2012年5月21日 13.78 2,500,000 二级市场 2014年11月7日至2014年11月27日 21.50 3,297,400
合计 —— 8,797,400 本次权益变动后，通联创投持有公司14,927,600股，占公司总股本比例为8.74%。 三、其他情况 通联创投实际控制人管大源先生为公司董事长，管大源先生本人未直接持有公司股份。 截止本报告签署之日，通联创投持有的方正电机股份，不存在质押、冻结等任何权利限制的情形，本次权益变动涉及股份均为无限售条件流通股。 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
10 第五节 前六个月内买卖上市交易股份的情况 在本报告书签署日前六个月内，除第四节披露的减持股份外，通联创投没有买卖方正电机上市交易股份的行为。 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
11 第六节 其他重大事项 一、其他重要信息 截至本报告书签署之日，信息披露义务人不存在与本次权益变动有关的其他重大事项和为避免对本报告书内容产生误解而必须披露的其他信息。
二、信息披露义务人声明 本人承诺本报告书不存在虚假记载，误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 浙江方正电机股份有限公司简式权益变动报告书
12 第七节 备查文件 一、信息披露义务人的身份证明文件 二、中国证监会或证券交易所要求报送的其他备查文件。
信息披露义务人（盖章）：通联创业投资股份有限公司 法定代表人（签章）：
日期: 2014年11月28日