开展投资机会调研的分析报告

关于出差锡矿山，开展投资机会调研的报告

一会谈概况 (2)

二锡矿山企业概况 (3)

三锡矿山在全球和全国的锑市场竞争地位，五矿有色与锡矿山业务整合后竞争地位 (4)

四锡矿山改制与合作方式 (5)

五矿产资源概况 (6)

1、矿田范围和面积 (6)

2、矿田地质概况 (6)

3、保有地质资源量与保有年限 (7)

4、保有生产矿量与保有年限 (7)

5、远景资源量和找矿前景 (8)

6、几点认识与建议 (8)

六过去三年财务状况 (9)

1资产负债 (9)

2 损益情况 (9)

3 业务板块成本分析 (9)

4主营业务现金流量粗估 (10)

5资料搜集： (10)

6收购作价 (10)

七下步工作建议 (11)

附件: 五矿有色金属股份有限公司参与锡矿山闪星锑业有限责任公司

改制合作意向书

关于出差锡矿山，开展投资机会调研的报告

公司领导：

2004年5月23日五矿有色张寿连总经理一行6人访问了锡矿山, 五矿有色参加人员有:

锡矿山参会人员包括:

以下就本次出差的要紧工作内容与几点认识与建议报告如

下.

一会谈概况

两公司于5月23日下午和24日上午分不进行了集中讨论, 充分交流了意见。张寿连总经理介绍了五矿有色近期进展情况及江钨收购治理经验, 并分析了五矿优势, 激励机制, 及锡矿山与五矿有色合作将为两公司带来的增值效益。锡矿山和五矿有色表达了强烈的合作愿望, 认为两公司的合作必将形成左右世界锑市场的生力军。 5月23日上午张寿连总经理与杨玲益董事长签定了《五矿有色参与锡矿山改制合作意向书》（详见附件1）, 商定两公司于近期分不成立工作小组, 商谈股权合作事宜。意向书中分析了两公司各自优势及巨大的互补性, 五矿有色表达了在评估基础上控股参与锡矿山改制的意愿。锡矿山表示五矿有色参股和控股方式都能够考虑, 并给予五矿有色三个月独家谈判权。鉴于湖南有色正在筹备控股集团, 锡矿山杨总表示将赶忙向湖南有色汇报此事, 重点讲明与五矿有色合作的优势, 但最终审批权利将在湖南有色。

随后, 5月23日下午锡矿山召开了党政联席会, 高中层治理班子一致表达了情愿与五矿有色合作。并立即成立了与五矿有

色合作领导小组。杨玲益董事长任组长, 曾局长任副组长, 同时责成财务、地质和销售相关领域人员共同参与工作小组工作。锡矿山希望五矿有色在现金注入, 市场运作, 销售网络和客户治理等方面发挥优势。

二锡矿山企业概况

锡矿山素有“世界锑都”之称。

锡矿山发觉于1541年，始采于1897年，1907年开始土法炼锑，百年老矿之一。

锡矿山闪星锑业有限责任公司，前身锡矿山矿务局，其要紧持股股东为湖南有色总公司（75.59％），华融资产治理公司（14.56%）,信达资产治理公司（9.86%）。下属矿山、选矿、冶炼、化工、机械等企业及其附属机构10多家。

目前生产能力如下：

●采矿生产能力55万吨／年，

●南矿选矿厂日处理矿石量1100吨／日，北矿选厂500吨

／日，

●锑冶炼3.5万吨／年，

●锌冶炼3万吨／年，

●硫酸7万吨／年，

●液碱3.3万吨／年，

●液氯7000吨／年，

●盐酸6000吨／年，

●双氧水5000吨／年。

主产品“闪星牌”精锑、氧化锑为国家绿色通道产品，90％以上供出口，占世界锑品销售市场30％的份额。

2003年底，公司总资产7.77亿元人民币，净资产2.64亿人民币。

近期，锡矿山制定了三大开发进展战略（内外两个资源，锑深加工，相关产业），通过5年的努力，向年产销锑品4万吨，锌品4万吨、化工产品10万吨，年实现销售收入15亿元，年实现利税1.5亿元的目标逐步推进，建成锑业为主、多种经营、具有较强竞争力的世界级锑业公司。

三锡矿山在全球和全国的锑市场竞争地位，五矿有色与锡矿山业务整合后竞争地位

目前锡矿山每年自产矿1.5万吨金属量，外购原料加工锑产品0.8万吨，氧化锑产量2.3-2.5万吨，是世界第一生产商。假如五矿有色控股锡矿山，合并后可控出口许可证（含本部、广西华晟、锡矿山）将达5万吨，占中国出口许可证（7.2万吨）的70%，占世界锑市场需求的50%，这将极大地增强我司的对国内外市场的操纵能力，确立我司在世界锑市场的领导地位；合并后，我司将对闪星牌氧化锑的营销网络和客户治理进行重新规划，采取地区独家分销商方式进行有效的客户治理，幸免目前的销售渠道混乱，自相竞争的局面，提高闪星牌的品牌增值能力；同时，利用锡矿山的矿山、产品的资源优势，结合我司的资金、销售网络等优势，适时地进行市场运作，有效调控市场，将促进中国锑市场的健康稳定的进展。关于锡矿山与华锑的关系，由于采纳的原料不同，华锑的产品和锡矿山的产品，品质上有差异，客户也不尽相同，能够通过市场和客户的细分确定双方的销售目标。相信对锡矿山控股，使我司一跃成为世界最大的锑品经营生产商，拥有梦寐以求的矿产资源、品牌资源和强大的研发能力，

将大大增强我司的市场运作能力，保持我司锑品的可持续经营。四锡矿山改制与合作方式

锡矿山今年将组织改制，初步改制方案见附件2。

锡矿山在北矿和北冶炼的关破政策项下今年6月底有望获得4亿元财政补贴；另有1.5亿补贴正在申请中。按照公司目前设想改制度后经营内容变化不大。

在详细尽职调查及评估工作的基础上将商定与五矿有色的合作方式。

五矿产资源概况

1、矿田范围和面积

锡矿山锑矿位于东经11128’，北纬2748’，行政区划属湖南冷水江市管辖。矿区距市中心13Km。

矿田南起光大湾，北至段家排，西起谭家冲，东至玄山沟。采矿范围为12.66Km2，地质勘探范围18 Km2，普查范围42.518 Km2。

2、矿田地质概况

区域内北部为冷家溪－九岭东西向构造带，南为白马山－龙山东西向构造带，东为株洲－衡阳华夏新华夏构造带，西为雪峰