炭黑项目可行性研究报告 (1)

炭黑项目

可行性研究报告

规划设计/投资分析/实施方案

炭黑项目可行性研究报告说明

除了一般性的行业政策之外，值得注意的是对于炭黑的环保政策正在

逐步出台，环保成为不能忽视的一个环节。近年来环保政策大幅收紧，这

是未来一个行业内供给侧的最大变量，对企业而言，也是一大潜在风险，

不得不考量。

中国是最大的炭黑生产国，国内前三大企业产量占国内近

四成。炭黑行业集中度高，中国是全球最大的炭黑生产国

从全球范围来看，近几年全球炭黑企业的产能排名没有太大变化。目前全球炭黑前三大

企业分别为卡博特、博拉、欧励隆。世界炭黑产业集中度明显高于国内炭

黑行业，在国际上炭黑生产国通常只有少数几家炭黑生产企业。

国内炭

黑行业前三强企业座次一直没有任何变化，依次为黑猫股份、卡博特化工、龙星化工。国内炭黑行业剩余企业的生产能力比较接近，造成行业长尾明显，行业集中度明显低于全球。2016年，国内前三大企业的产量占国内炭

黑产量的38.99%。

地域决定煤焦油成本，从而决定毛利率水平。原料油成本占炭黑生产成本的80%以上，其中煤焦油是原料油中最主要的部分。原料油市场供需变化以及国际原油价格的波动将会影响绝大部分炭黑企业生

产成本的变动。煤焦油的销售具有很强的地域性，不同地域受到供求关系

的影响，煤焦油价格水平相差较大，这也造成不同地区炭黑企业的生产成

本差异较大。

目前国内上市的炭黑企业中，永东股份具备明显的地理优

势和成本优势，其身处山西，厂址所在工业园内焦化企业众多，原料采购

方便。而具备一体化能力的金能科技和具有规模化优势的黑猫股份由于所

处位置并非煤矿产地而在毛利率上并没有体现出明显优势。

环保压力和

供给侧改革进一步提升行业集中度，提高对下游议价能力。由于特殊国情，我国独立焦化企业的占比一直较高，其竞争力在于煤焦油深加工和焦炉煤

气综合利用。从长期来看，小型焦化企业的淘汰对煤焦油深加工行业的影

响较大，炭黑行业不少小型企业其实是小型焦化企业一个车间，这部分的

炭黑产能未来也将逐渐被淘汰。

从五大企业的去年毛利率变化水平可以

看出，由于供给侧改革和环保压力带来的原材料价格上涨对炭黑行业进行

了一轮洗牌，行业内大企业盈利能力得以加强，对下游企业的议价能力提升，这一结论在未来也将继续适用。

炭黑生产的主要原材料为煤焦油、

蒽油、乙烯焦油等原料油，蒽油是煤焦油进一步加工的产品。炭黑行业对

原料油的质量要求是芳烃含量要高。实际生产过程中，不同厂家会用不同

原料，或者综合应用各种不同原料进行配比生产。国内炭黑装置主要以煤

焦油和蒽油为主要原料，国外炭黑装置多用乙烯焦油为主要原料。乙烯焦

油法比煤焦油法的成本低，但是乙烯焦油因关税高、储运费高、设备成本

高等原因，目前原料油供应紧张下，乙烯焦油进口是仍存在诸多因素较难

克服。目前出口方面，煤焦油法路径已经丧失了对乙烯焦油法的优势。在

目前的原料成本情况下，我们预计未来出口增速不会有太大增长。

预计2016～2021年间全球炭黑市场的年均复合增长率为8.4%。炭黑行业的强劲

增长是由轮胎和橡胶工业的需求激增所驱动。亚太地区占有全球最大的炭

黑市场份额。该报告看好中国炭黑市场的未来，认为在轮胎、非轮胎橡胶

制品、塑料、涂料和油墨中的应用方面大有商机。

从过去十几年数据来看，国内炭黑的产量和表观消费量的增速走势基本和轮胎产量的增速走势

一致，前者略高。轮胎的需求和汽车产量、保有量有关。2016年国内汽车

和轮胎的增速较高。2017年对应的基数也较高，但全年增速预计能维持目

前6%和7%左右的水平。

该炭黑项目计划总投资11790.20万元，其中：固定资产投资9957.91

万元，占项目总投资的84.46%；流动资金1832.29万元，占项目总投资的15.54%。

达产年营业收入17410.00万元，总成本费用13124.24万元，税金及

附加205.48万元，利润总额4285.76万元，利税总额5082.38万元，税后

净利润3214.32万元，达产年纳税总额1868.06万元；达产年投资利润率36.35%，投资利税率43.11%，投资回报率27.26%，全部投资回收期5.17年，提供就业职位339个。

坚持节能降耗的原则。努力做到合理利用能源和节约能源，根据项目

建设地的地理位置、地形、地势、气象、交通运输等条件及“保护生态环境、节约土地资源”的原则进行布置，做到工艺流程顺畅、物料管线短捷、公用工程设施集中布置，节约资源提高资源利用率，做好节能减排；从而

实现节省项目投资和降低经营能耗之目的。

......

报告主要内容：项目概论、投资背景和必要性分析、市场分析、建设规划、项目选址分析、土建方案说明、工艺技术分析、环境保护概述、安全管理、项目风险评价、项目节能分析、进度说明、投资情况说明、经营效益分析、总结评价等。

第一章项目概论

一、项目概况

（一）项目名称

炭黑项目

除了一般性的行业政策之外，值得注意的是对于炭黑的环保政策正在

逐步出台，环保成为不能忽视的一个环节。近年来环保政策大幅收紧，这

是未来一个行业内供给侧的最大变量，对企业而言，也是一大潜在风险，

不得不考量。

中国是最大的炭黑生产国，国内前三大企业产量占国内近

四成。炭黑行业集中度高，中国是全球最大的炭黑生产国

从全球范围来看，近几年全球炭黑企业的产能排名没有太大变化。目前全球炭黑前三大

企业分别为卡博特、博拉、欧励隆。世界炭黑产业集中度明显高于国内炭

黑行业，在国际上炭黑生产国通常只有少数几家炭黑生产企业。

国内炭

黑行业前三强企业座次一直没有任何变化，依次为黑猫股份、卡博特化工、龙星化工。国内炭黑行业剩余企业的生产能力比较接近，造成行业长尾明显，行业集中度明显低于全球。2016年，国内前三大企业的产量占国内炭

黑产量的38.99%。

地域决定煤焦油成本，从而决定毛利率水平。原料油成本占炭黑生产成本的80%以上，其中煤焦油是原料油中最主要的部分。原料油市场供需变化以及国际原油价格的波动将会影响绝大部分炭黑企业生

产成本的变动。煤焦油的销售具有很强的地域性，不同地域受到供求关系