财务管理作业4部分答案范文

49，企业准备投资某债券，面值2000元，票面利率为8%，期限为5年，企业要求的必要投资报酬率为10%，

就下列条件计算债券的投资价值：1，债券每年计息一次2，债券到期一次还本付息，复利计息3，债券到期一次还本付息，单利计息4，折价发行，到期偿还本金。

每年计息一次的债券投资价值

=2000×（P/F，10%,5）+ 2000×8%×(P/A,10%,5)

=2000×0.6209+2000×8%+3.7908=1848.33（元）

（2）一次还本付息复利计息的债券投资价值

=2000×（F/P，8%，5）× (P/A,10%,5)

=2000×1.4693×0.6209=1824.58(元)

（3）一次还本付息单利计息的债券投资价值

=2000×(1+8%×5)×(P/F,10%,5)

=2000×1.4×0.6209=1738.52（元）

（4）折价发行无息的债券投资价值

=2000×(P/F,10%,5)

=2000×0.6209=1241.80（元）

50，企业准备投资某股票，上年每股股利为0.45元，企业的期望必要投资报酬率为20%，就下列条件计算股票的投资价值：1，未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28元的价格出售2，未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售3，长期持有，股利不变4，长期持有，每股股利每年保持18%的增长率

（1）未来三年的每股股利分别为0.45元,0.60元,0.80元,三年后以28

元的价格出售的投资价值

=0.45×(P/F,20%,1)+0.60×(P/F,20%,2)+0.80×(P/F,20%,3)+28×(P/F ,20%3)

=0.45×0.8333+0.6×0.6944+0.8×0.5787+28×0.5787

=17.36(元)

（2）未来三年的每股股利为0.45元，三年后以每股28元的价格出售的投资价值

=0.45(P/A,20%,3)+28(P/F,20%,3)

=0.45×2.1065+28×0.5787=17.15(元)

(3)长期持有，股利不变的投资价值

=0.45 / 20% =2.25 (元)

（4）长期持有，每股股利每年保持18%的增长率

=[0.45×（1+18%）]/（20%-18%）=26.55（元）

51，企业目前投资A、B、C三种股票，它们的β系数分别为2.4,1.8,0.6它们的投资组合比重分别为30%、50%、20%，股票市场的平均收益率为24%，国债的平均投资收益率为8%，分别计算1，组合β系数2，风险收益率3，投资收益率

（1）股票组合的β系数=Σ某股票β系数×某股票比重

=2.4×30%+1.8×50%+1.6×20%

=0.72+0.90+0.12=1.74

（2）股票组合的风险收益率=组合β系数×（市场平均收益率–无风险收益率）2 / 5

=1.74×（24%-8%）

=1.74×16%=27.84%

（3）股票（必要）投资收益率=无风险收益率 + 组合β系数（市场平均收益率–无风险收益率）

=8% + 1.74×（24%-8%）

=8%+1.74×16%=35.84%

52，某公司现金的收支状况比较稳定，计划全年的现金需求量为1，440,000元，现金与有价证券的每次转换成本为800元，有价证券的利率为16%，要求计算：1，企业目前持有现金240，000元，则机会成本、转换成本和现金管理总成本各为多少元。2，现金的最佳持有量为多少元？有价证券的交易次数为多少次？交易的时间间隔天数为多少天？3、最低的管理成本为多少元？其中机会成本、转换成本各为多少元？

1、企业目前持有现金元，

机会成本=/2×16%=19200（元）

转换成本=/×800=4800（元）

现金管理相关总成本=19200+4800=24000（元）

2、现金的最佳持有量=（2××800/16%）1/2

=（元）

有价证券交易次数=/=12（次）

交易时间间隔天数=360/12 =30（天）

3、最低管理成本=（2××800×16%）1/2

=19200（元）

3 / 5

机会成本=/2×16%=9600（元）

转换成本=/×800=9600（元）

53,某企业2000年赊销净额为240万元，应收帐款平均收款天数为45天，企业变动成本率为60%，社会资金成本率为15%，则应收帐款的周转率、平均余额、维持赊销业务所需的资金及机会成本分别为为多少？

应收账款平均余额=(240×45)/360=30（万元）

维持赊销业务所需资金=30×60%=18（万元）

机会成本=18×15%=2.7（万元）

机会成本=[（240 ×45）/360]×60%×15% =2.7（万元）

某企业税后利润中法定盈余公积金提取率为15%,75%的可分配利润向投资者分配，安排未分配利润800万元，企业所得税为25%，试确定企业的目标利润总额假设这个未分配利润全是当年利润产生，则：

净利润=800/75%=1066.67万元

目标利润总额=1066.67/(1-25%)=1422.23万元

这里15%+75%=90%，还有10%到哪里去了？

某企业计划生产产品1500件，每件计划单耗20千克，每千克计划单价12元，本期实际生产产品1600件，每件实际消耗材料18千克，每件实际单价13元，要求：计算产品材料的实际成本、计划成本及差异，并分析计算由于产量变动、材料单耗变动、材料单价变动对材料成本的影响。

1、计算实际、计划指标：

实际成本=1600×18×13=元

计划成本=1500×20×12=元