淡马锡模式对我国国有企业改革的启示及局限性
国企改革命悬淡马锡之桥
ｌ 面Ｊ 章Ｉ 封Ｊ 文ｌ
霸 ￥Ｂ Ｙ Ｔ Ｒ
国企改革命悬淡马锡之桥
文 ／羽良
１月２ ０ ２日， 中国人 民银 行副行 长吴晓 灵在 出席北 其 老 师中有 费边社 的核心 人物 ， 费边社会 主义 的倡导 京 大学金融 与证券研 究 ｍ， ｂ主办 的 中国商业银 行改 者 ， 治学家 哈罗德 ・ 政 拉斯 基 《ａｏｄ Ｌｓｉ。李光耀 Ｈ ｒｌ ａｋ） 革 与创新 高级论坛 ” 上表 示：将借 鉴新加坡 淡马 锡公 也 因此受 到社会 主义思 想的影 响。 来谈起这段 和拉 后 司的经验 落实 出资人责 任， 把汇 金公司 办成 金融 控股 斯 基的 师徒机 遇 李光耀 自己表 示， 遇到拉斯基 的 他在 公 司， 对所投 资的金融机构行 使大股东权 力。 “这是 央 时候 ， 一个理 想主义者 ， 到他开始 治理新加坡 的 还是 等 行 高层第一 次 明确表示 将会在 金融领域 推广 ” 马锡 时候 淡 发现 费边 主义 的理想是 在经 济上承 受不 了的 。
Ｂ ａｋ ｔ ａｕ ｙ Ｍ ｒ ｅ Ｖ ｌｅ Ｔ ＲＰｒｄ Ｓ ｅｉ ｏ ＢｙＳ ａ ｅ ｏ ｄ ｒ ｕ ｄ ｈ ｒ ｈ ｌｅ ｎ ｓ Ｆ
新加坡电信
６％ ３
电信
显 扬 系 李 光 耀 次
国有企业， 总裁李
２ｒｒ 、 ａ ｅｓ ３ｅｓ Ｙ ａ ｒ
●■■■一 ｌ ９ ■■● １ ８
叫 豫 ＳＯ Ｙ Ｔ Ｒ
最高信 用评级 。
有趣 的是， 淡马锡 成功运作 了七年 之后 ． 光耀 在 李
种共识 ， 即通过 淡 马锡模式 “这座 悬索桥 抵达 国企 坡大搞 社会 福利 ， 同时也并 不鼓励 私营 企业做 大。进 改革 的彼岸 ， 这座悬 索桥是 否牢靠 现在看 来依 然充 而， １ ４年 由政府 出资 成 立 了淡 马锡 控 股 公 司 而 在 ７ ９
浅析国企改革下的管资产与管资本问题
浅析国企改革下的管资产与管资本问题作者：田静萱来源：《锋绘》2017年第02期摘要：十八届三中全会提出完善国有资产管理体制，以管资本为主加强国有资产监管，改革国有资本授权经营体制，组建若干国有资本运营公司，支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。
这是深化国有企业改革，完善国有资产监管体制的重要举措。
这种转变不仅要解决管资产所出现的种种问题，而且必须要建立一个符合市场规律的国有资产授权经营体系。
在如何完善国有资本授权经营体制，新加坡淡马锡模式能给我们了提供有益的启示与借鉴。
关键词：国有企业改革；管资产；管资本；分类监管1相关文献综述十八届三中全会指出国有资本授权经营体制需要改革，采取政策支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。
根据以上方针，国企改革要做好两个工作，一是根据国有企业的不同功能，实行分类监管；二是如何组建国有资本运作平台，组建若干国有资本运营公司和国有资本投资公司，构建科学合理的国有资产的监管治理结构。
目前国有资产授权经营体系的缺陷是经营的主体既是市场的调节者，又是被市场所引导的主体，这当然不符合国资委的基本特征。
同时，国资委以资本经营主体的身份对国有企业直接管资产、管人、管事，也不符合两权分离条件下的出资者和经营者的权利界定的要求。
以管资本为主加强国有资产监管具有重要意义：（1）有利于优化国有经济布局，增强国有经济控制力。
（2）有利于推进国有国家出资企业战略重组，做大做强国有国家控股企业。
（3）有利于强化国有资本经营，提高国有资产运营效率。
国有控股公司治理效率的提高取决于公司治理机制的选择。
国有企业在实现健全的治理结构，仍然面临很大困难。
淡马锡公司具有高效率的管理模式，公司特殊板的组成和控制方法的分层进步和有效约束机制发挥了关键作用。
国有企业可以从淡马锡的公司治理经验中学习，促进治理结构的改革。
2准确把握以“管资本”为主，改革和完善国有资产管理体制的几个关键问题2.1国有资产管理改革的第一步是分类监管对于国企资产管理体制的改革，我们断然不能采取相同的改革措施。
新加坡淡马锡介绍
第二部分 新加坡国有公司的经营及管理概况
2、新加坡两个主要的政府控股公司
淡马锡控股和政府投资公司不同点 淡马锡控股 直接投资 CDF（公积金） 高风险运作，增值为主 政府投资公司 基金管理 外汇储备 低风险运作，保值为主
第二部分 新加坡国有公司的经营及管理概况
3、新加坡近些年对政联企业所推进的改革
第一部分 新加坡基本国情
6、工业化发展的主要成就 世界第一大货运码头；第二大电子中心；第 三大炼油中心；第三大外汇交易市场；综合竞争 力世界第四；清廉政府世界排序第五。 GDP在2007年达到1732亿美元，人均产值 34150美元，为亚洲四小龙之首，在世界经济体 中，名列15位。
第一部分 新加坡基本国情
55%
政联公司
200
35%
10%
中小企业 140，000
第二部分 新加坡国有公司的经营及管理概况
2、新加坡两个主要的政府控股公司
淡马锡控股和政府投资公司特点（表一）
淡马锡控股 （TEMASEK HOLNGS） 政府投资公司 （GIC）
直接投资公司，通过直接的项目和企 非直接投资公司 业投资取得经济利益； 把所有政联公司集中在一个屋檐下， 管 理 新 加 坡 政 府 一 部 分 外 汇 储 备 以清楚掌握各家公司的表现，而不是 （50%） 参与管理； 功能基本上是一个基金的管理公司 扮演积极股东的角色，而不干预公司 投资在40多个国家的证券、债券、房 的日常运作。 地产和其它多种投资组合，多数投资 在美国、欧盟和日本。
第一部分 新加坡基本国情
4、历史沿革 1819年创立，英国爵士斯坦 福· 莱佛士创立，为英国远东货物转 口地； 1867年，为英国殖民地，军用 基地、商埠、港用码头； 1942年，日本登陆占领3、5年。 1959年，独立为英联邦自治州； 1963年，与马来亚国家合并，为马来西亚联邦； 1965年，马来西亚迫使新加坡独立自治，8月19 日宣布独立。
淡马锡金融资产管理模式及其借鉴
淡马锡金融资产管理模式及其借鉴淡马锡金融资产管理模式及其借鉴刘庆卫关键词国有金融资产治理结构董事会中图分类号：F830.49 文献标识码：C 文章编号：1006-1770(2006)09-050-03金融是现代经济的核心，政府为了经济增长，物价稳定，国际收支平衡等经济目标而实行宏观调控，最有效的方式是拥有或控制金融业。
1970年，在发达国家，政府拥有或控制的10大银行的资产占据了银行业资产的40%左右，而发展中国家的同一指标为60%左右。
因此管理好国有金融资产对整个经济的重要性不言而喻。
对国有金融资产的管理方式因一国的经济体制、经济发展水平、文化传统和国家发展目标的不同而不同。
总体来说，当今世界上大部分国家的国有金融资产所有权由财政部行使，少数国家由作为监管者的中央银行行使。
其中新加坡的淡马锡金融资产管理模式很成功，对我国国有金融资产管理非常有借鉴意义。
一、新加坡淡马锡模式的管理经验(一）新加坡淡马锡金融控股公司简介新加坡淡马锡金融控股公司是在1974年6月根据《新加坡公司法》组建的一家国有独资控股公司。
当初拥有31.8亿新元的资产，现在拥有20家大型"与政府有联系的企业"的股份，有价值900亿新币的投资组合（约4410亿元人民币），下属关联公司超过千家，其中重点包括：拥有新加坡电讯65％，星展银行28％，嘉德置地61％，新加坡电力100％等股份，囊括通信、金融、航空、科技、地产等与国民生活工作息息相关的行业与产业，它们的市值加起来超过了新加坡资本市场的1/3。
2003年，淡马锡的总收入达到了564亿新币，比上一财年的496亿新币增加了14％，净赚73.65亿新元，给股东的投资回报率高达33％，远远高于欧美国际的一些投资公司。
淡马锡的成功也证明了国有企业完全可以做到跟私营企业一样有效率。
（二）淡马锡的“财政部——控股公司——金融企业”模式分析第一．财政部与控股公司的关系：设在财政部内的财长公司是国有资产所有者的最高代表机构，财长公司通过董事任命委员会具体履行所有者职能，董事任命委员会由各部的部长和专家组成，财政部长任主席。
淡马锡战略分析
18
经济环境分析
新加坡经济环境： 2013年的“经济自由度指数”报告排名，新加坡排名世界第2名，仅次于香港。 新加坡经济的发展经历了由独立初期时的劳动密集型工业，逐步过渡到具有高附加 价值的资本、技术密集型工业和高科技产业，进而发展到目前的信息产业等知识密 集型经济。 新加坡良好的国家信用、完善的政府监管机制以及健全的法律制度，使得其成为 世界领先的国际金融中心。标准普尔在2009年维持了新加坡原有的“AAA/A-1+”主 权信用评级，新加坡也是唯一获此评级的亚洲国家。新加坡目前是亚太地区最成熟 的资本市场之一。 •
企业战略分析
24
行业竞争者分析
• 行业竞争者主要为世界级的投资基金、大型私募股权 基金、对冲基金等。如：挪威政府养老基金、中国华 安投资有限公司、科威特投资局等等。
• 这些金融机构对被投资公司份额的争夺激烈，且竞争 者数量较多，竞争力量大抵相当。
2013.12 25
企业战略分析
潜在进入者分析：
• 资金规模门槛 进入 • 政策门槛 壁垒 • 技术门槛
2013.12
企业战略分析
21
• 民族：华族即汉族华人占76.8%，马来人 占13.9%，印度裔占7.9%，而其他族群则 占1.4%。 • 新加坡重点产业有电子工业、石油化工 业、生物制药业、精密工程业、金融服 务业、资讯通信业。
文 化 环 境 分 析
• 新加坡公立学府包括170所小学、154所中 学、14所初级学院、3所工艺教育学院、5 所理工学院以及新加坡国立大学、南洋理 工大学和新加坡管理大学3所大学，其中 新加坡国立大学与南洋理工大学都是亚洲 颇具盛名的学府。
国际经济环境： 2012年全球外国直接投资下降了18%，达1.39万亿美元。2011 年这一数字为1.68万亿美元。全球外国直接投资的这一趋势表明， 面对全球经济特别是一些主要经济体经济复苏的脆弱性及政策不 确定性，跨国公司对外投资仍十分谨慎。很多跨国公司在通过资 产重组、撤资等方式重新布局海外投资。全球外国直接投资复苏 势头疲软。 •
国资改革的“淡马锡之路”
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
、
淡马锡模式 ” 的由来
淡马锡成立于 １７ 年 ， ９４ 是新加坡财政部全资控股 的最大的国有控股公司， 隶属于新加坡财政部。其 主要任务是掌握新加坡政府对企业的投资， 管理新加坡所有的政府关联企业。 该公司拥有 ２ 家大型直属 １ 企业（ 或称一级企业）主要涉及金融、 ， 交通 、 通讯、 工程 、 电力以及科技等领域。它以控股方式直接管理 １ ０
通过“ 淡马锡模式” 的成功运作 ， 淡马锡取得了巨大的成绩， 并推进 了新加坡的国际化进程。 淡马锡模 “
式” 作为成功的法人治理结构 的典范， 已经引起了各 国商界 的广泛关注， 也纳入了我国国企改革的进程。
二、 国企改革结缘 “ 淡马锡模式”
自上世纪 ９ 年代后， Ｏ 国有企业开始建立现代 企业制度 ， 希望通过国企建立完善的法人治理结构 完成 企业的转制。 但在这一过程中， 国国企 的法人治理结构建设出现了很多问题 ， 我 包括股东大会与董事会关 系问题、 董事会与经营管理层关系问题 。而解决这些问题 中的关键是解决现代企业制度的核心——董事
资组合市值比 ２０ 年 同期增加了 １％， １３ 亿新元 。 ０４ ５ 达 ００ 在 ３ 多年时间里 ， ０ 淡马锡发展非常迅速。它高效率地运作国有资金 ， 形成了一套独特 的管理模式一
［ 日期］０６０— ２ 收稿 ２０— ５２ ［ 作者简介】 张桂 芳（９１）女， 市经济管理干部学院副教 授、 １７一 ， 上海 经济学硕 士
会制度问题。
由于过去未能形成合格的董事会制度 ， 法人治理结构并没有得 以完善。原有董事会 的成员多为企业 现任的领导 ， 其中党委书记或总经理承担了董事长的职责 。在公司内部 “ 总经理负责制” 依然起着决定性 的作用。据统计 ， 目前 １９ 中央企业中 ， ２ 家企业外 ， ６家 除 ｌ 都是按照《 企业法》 注册 的， 实行的是总经理负 责制。 政府任命企业的总经理 。 由总经理负责的董事会成为内部人控制的董事会或一个人的董事会 ， 违背 了董事会 内部分权制衡的原则。这种架构无法真正发挥董事会指导和监督管理层的作用。缺乏权力制衡 的企业给公司的运作带来 巨大 的风险和危害。有人认为 ， 前 国资委管理中央大企业的问题仍在于政府 目 和企业 自 主经营权的边界并不清楚。而淡马锡则很成功地作为新加坡政府与政府投资企业经营实体之间 的中间层 ， 划清了政府行为与企业行为 的边界。因此 ， 淡马锡董事会成员的构成最值得 国资委借鉴。 国资委主任李荣融曾在多个场合强调 ， 建立和完善中央企业的董事会制度 ， 是国企改革的第一要务。 这样 国资委才能真正行使出资人的角色 ， 而将企业的具体工作交给董事会 。 一旦董事会成立 ， 国资委将进 行授权 ， 由董事会对企业的管理人员和经营负责。按照国资委 的规划 ， ２ ０ 年 ， 到 ０ ７ 所有中央企业都要建立 董事会。 国资委这个掌管 １ 万亿元总资产的“ 对 ０ 超级大老板” 来说 ， 这是一场全球商业史前所未有的治理
上海国资改革再提淡马锡
上海国资改革再提淡马锡2013-12-10圆石金融研究院上海国资委最为重要的一项改革是，上海国资委“要参考新加坡淡马锡模式”，这意味着国资体系未来的走向可能是国资委——资产管理公司(淡马锡)——国企，国资委职能也将从资产管理向股权管理转变。
这无疑把国有企业体制改革提升到国有资本体制改革的高度。
对此，著名经济学家厉以宁表示，今后改革国有企业体制的着重点不在于如何调整国有资产监督管理部门的权限，而在于把它的权限规定为只管国有资本的配置，而不再管国有企业的运作上。
上海的志向作为仅次于央企的第二大国资系统，上海国资委即将启动新一轮改革。
新一轮国资改革的核心是下放权力、推行股权激励、修缮考核机制，推动相关企业及产业更好地发展，改革的目标是将上海国企打造成公众公司，实现竞争中立。
上海市政府高官谈及本轮国资改革时，提出“要参考新加坡淡马锡模式”，按照国资战略控股一家企业，将真正的经营权下放给管理层，除党委书记、董事长等一把手仍需政府任命外，其他领导班子成员将按市场化方式由公司自行招聘，以化解当下国企内耗与扯皮的弊病。
据悉，成立于1974年的淡马锡控股公司，是新加坡政府全资所有的投资控股公司，财政部持有其100%的股权。
而淡马锡模式最核心、最成功的经验是其高效运行的董事会制度。
政府并不直接干预淡马锡及其下属公司的具体经营管理活动，而是通过董事会对企业经营实施间接影响，体现了完全市场化的原则。
“上海高层对淡马锡模式一直情有独钟。
”海通证券一位高级分析师说。
事实上，采用淡马锡模式将会推动国资委职能从资产管理向股权管理转变，它的权力只限于管国有资本的配置，而不再管国企的运作。
而东方证券策略分析师毛楠也认为，“国资改革成功的重要前提是企业本身的需要，而非政府的强势推动。
”淡马锡情结第一个说要学习淡马锡的不是上海，而是国资委前主任李荣融。
从2004年之后，李荣融曾多次带队前往新加坡淡马锡，他在主政国资委期间，始终不渝地宣传淡马锡的哲学和经验。
深投控对标淡马锡，打造国际一流国有资本投资公司
深圳市投资控股有限公司（以下简称“深投控”）成立于2004年，是一家以科技金融、科技园区、科技产业为主业的国有资本投资公司。
经过十余年的快速发展，于2020年8月荣登世界500强榜单（排名442位），成为深圳国资系统首家上榜的国有独资企业。
回望深投控的崛起历程，学习淡马锡模式起到了关键性作用。
作为国有企业改革的排头兵，从2016年起，在深圳国资委的指导下，深投控踏上了学习淡马锡模式之路，全力打造独具特色、创新灵活的“深圳模式”。
一、借鉴淡马锡的成功模式淡马锡采用政府—国资运作平台—企业的三级架构，这既确保了政府的控制力，又赋予企业自治空间，同时又能充分尊重市场。
通过国家控股、公司化运作、集团化管理相结合，淡马锡在资产运营及管理方面取得卓越的经营业绩。
（一）成熟的市场化运营机制国有资本市场化高效运作，政府“管资本”而非“管企业”，对企业完善的与考核相匹配、与绩效相挂钩的多元激励机制，兼顾短期、中期、长期激励对不同主体的效果差异。
二、深投控对标淡马锡的改革机制2017年，深投控赴新加坡实地调研了淡马锡及相关淡联企业。
深投控通过先行先试、大胆创新，率先走在机制体制改革的前列。
深投控对标淡马锡的改革方案主要从以下六个方面展开，六大机制环环相扣、相辅相成，激发企业内在动力，推动深投控向国际一流的国有资本投资公司迈进。
一是改革创新授权体制。
在深圳市国资委对深投控，深投控董事会对经营管理层，深投控对下属企业三个层面加大授权力度，加快从“管企业”向“管资本”转变。
二是创新法人治理机制。
以建设高效法人治理结构为突破口，邀请行业高端人才担任董事。
设立董事会执行委员会，授予投资决策权限。
搭建“六位一体”监督体系，确保放权得到合理运用。
三是创新选人用人机制。
在严格遵循党管干部的基础上面向市场招募人才，探索符合国企发展特色的职业经理人制度。
对商业类企业高管团队的选拔采用市场化方式，吸纳优秀人才，企业内部推行契约化管理。
四是创新激励约束机制。
新加坡政府鼓励和保护企业“走出去”的经验及对中国的启示——以淡马锡在华投资为例
Ｇｏ Ａｂｒ ａ ｏ Ｉ ｅ ｔａ ｄ ｔ ｏ ｄ ｔ ｎｖ ｓ ｎ Ｉ ｓＥｎｌ ｈｔ ｎｍｅ ｔ ｏ ｉ ｅ ｅ Ｇｏ ｅ ｎ ｅ ｔ ｉ ｅ ｇ ｎ ｓ ｆ ｒ Ｃｈ ｎ ｓ ｖ ｒ ｍ ｎ
—
Ａ ｓ ｕ ｆＴｅ ａ ｅ ｎｖ ｓｍ ｅ ｎ Ｃｈｉ Ｃａ ｅ Ｓｔ ｄｙ ｏ ｍ ｓ ｋ Ｉ ｅ ｔ ｎｔｉ ｎａ
ａ ｄ ｐ ｏ ｅ ｔ ｖ ｒ ｅ ｎ ｅ ｔ ｎ ｎ ｍａ ｅ ｓ ａ ｕｃ ｅ ｓｕ ｘ ｍｐｌ ．Ｌ ａｎｉ ｇ ｆｏ Ｔｅ ｓ ｋ，ｗｅ ｓ ｏ ｌ ｌｒ— ｎ ｒ ｔｃ ｉ ｏ ｅ ｓ ａｉ ｖ ｓｍｅ ｔａ ｄ Ｔｅ ｓ ｋ ｉ ｎ ｓ ｃ ｓ ｆ ｌｅ ａ ｎｇ ｅ ｅ ｒ ｎ ｒ ｍ ｍａ ｅ ｈ ｕｄｃａｉ ｆ ｕｒｔ ｏ ｈ ｓ ｏ ｃ ｎ ｍｉ ｉ ｌ ｍａ ｙ ａ ｄ ｓ ｔｕｐ ｉ ｃ ｎ ｉｅ ｍｅ ｈ ｎ ｓ ｆｒｉ ｖ ｓｍｅ ｔ ｎ ｏ ｒ ｇ ｒ ｕ ｉ ｇ ｏ ｅ ｓ ａ ｙ ｏ ｈ ｕｇ ｔ ｎ ｅ ｏ ｏ ｃ ｄ ｐ ｏ ｃ ｎ ｅ ｎ ｅ ｔｖ ｃ ａ ｉｍ ｏ ｎ ｅ ｔ ｎ ，ｅ ｃ ｕ ａ ｅ ｇ ｏ ｐ ｎ ｖ ｒｅ ｉ ｖ ｓｍｅ ｔｉ ｄ ｓ ｌ ｅ ｔｒ ｒｓ ｓ，ａ ｄ ｆ ｃｌ ａ ｅ ｕ ｇ ｖ ｒ ｍｅ ｔ ｉｌ ｍａ ｙ ｏ ｔ ｓｓ ｆ ｓ ｅ ｉｉｓ ｏ ａ ｇ ｔ ｎ ｅ ｔ ｎ ｎ ｍｉ －ｍａｌ ｎ ｅ ｐ ｉｅ ｎ ａ ｉｉ ｔ ｓ ｂ— ｏ ｅ ｔ ｎ ｎ ｄｐ ｏ ｃ ｎ ｈｅ ｂａ ｉ ｏ ｐ ｃｆｃ ｆ ｔｒ ｅ ｃ ｕ ｔｉｓ，ｗｉｈ ｔ ｅ ｐｕ ｏ ｅ ｏ ｒ ａ ｉ ｇ ｂ ｔ ｒｅ ｖｒ ｎ ｎ ｏ ｎ ｂ ｏ ｄ ｆ ｒＣｈ ｎ ｓ ｎ ｅ ｒｓ ’ ｇ ｉ ｇ ｏ ｔ ｏ ｎ ｒｅ ｔ ｈ ｒ ｓ ｆｃ ｅ ｔｎ ｅｔ ｎ ｉｏ ｍｅ ｔｈ ｍｅ ａ ｄ ａ ｒ ａ ｏ ｉ ｅ ｅ ｅ ｔｒ ｉｅＳ ｏ ｎ ｕ ． ｐ ｅ ｐ
2014年金融国企改革行业分析报告
2014年金融国企改革行业分析报告2014年4月目录一、国企改革呼之欲出金融国企资源整合 (4)1、积极发展混合所有制经济国资改革升温 (4)2、地方金融国企改革先试先行管资本模式呼声最高 (6)二、从“淡马锡模式”看国企改革再升级 (9)1、淡马锡承担新加坡国资运营角色 (10)2、主要优势 (11)（1）治理结构突出自主决策权 (11)（2）投资决策灵活跨业和跨国资产配置 (13)①四种投资取向归成一种策略：多元化的投资组合方式 (14)②合理的退出机制有效保障收益 (16)（3）监管与中长期激励机制并驾齐驱 (17)①分层次的监管模式提高运作效率及资金安全 (17)②完善的员工分红计划提升激励有效性 (18)三、地方金融国资的再梳理部分城市已率先启动 (20)1、国资运营平台基本成型省市：上海、天津、深圳、湖南 (20)（1）上海：国资三大平台协力运作市属金融企业 (20)（2）天津：三年将形成三大控股集团为核心的架构 (24)（3）深圳：争做广东国资改革的“先锋” (26)（4）湖南：国资政策驱动明显，2020年完成改革目标 (27)2、国资存量优势明显的省市：北京、江苏、山东、重庆 (29)（1）北京国资：尚缺乏整合的金融控股集团 (29)（2）江苏国资旗下金融机构类型丰富 (30)（3）山东国资委多项机制加快国企改革步伐 (32)（4）重庆国资存量大，推进股权多元化改革 (33)四、其他部分省市金融国企改革情况 (36)1、广西 (36)2、安徽 (38)3、云南 (40)4、贵州 (41)5、广州 (42)6、海南 (44)7、浙江 (45)8、吉林 (47)9、江西 (49)10、山西 (50)11、四川 (52)12、河南 (53)13、河北 (54)14、陕西 (55)15、甘肃、青海 (57)16、内蒙古、辽宁 (58)17、湖北 (59)18、福建 (60)五、投资策略 (63)一、国企改革呼之欲出金融国企资源整合1、积极发展混合所有制经济国资改革升温积极发展所有制经济已经成为十八届三中全会发布《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，以及《2014年政府工作报告》中的工作重点。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
淡马锡模式对我国国有企业改革的启示及局限性
淡马锡模式是指淡马锡控股集团在新加坡实现国有企业改革和民营经济发展的模式和
经验。
该模式的核心是以民间资本为主导，采取市场化手段，引进国际化管理模式，推动
企业转型升级，提升国有企业的竞争力和效益。
这种模式的成功经验对我国国有企业改革
具有启示意义，但同时也存在一些局限性。
一方面，淡马锡模式突出了市场化改革的重要性。
在模式中，民间资本的引入和市场
机制的运行起到了至关重要的作用。
这符合我国国有企业改革方向，要以市场为导向，推
动企业的转型升级和提高效益。
需要加强国有企业的市场化经营和管理，培养市场竞争意
识和营销能力，推进市场化的流程和机制改革。
另一方面，淡马锡模式也体现了国际化管理的重要性。
淡马锡控股集团引进了国际先
进的管理经验和技术，为企业的改革发展提供了重要的支撑。
对此，我国也需要加强国际
化管理水平的提高，推动企业形成“走出去”的战略规划和“引进来”的人才政策。
但是，淡马锡模式也存在一些局限性。
首先，在模式中，民间资本起到了重要的作用，但在我国的国情下，民营经济发展的空间和市场竞争的环境有限，对于国有企业改革的影
响不够深入。
其次，淡马锡模式在推动国有企业改革时，过于注重市场化和效益，忽略了
国有企业的社会责任和公益性。
这在我国国有企业改革中也需要引起重视。
综上所述，淡马锡模式是一种值得借鉴的国有企业改革模式，提醒我们在推进改革时
需要注重市场化管理和国际化经验的引入。
但同样也需要考虑到国情的实际情况和国有企
业自身的特点，综合各种因素，寻求适合中国国情的改革路径。