证券市场的结构和分类
固定收益证券 第七章 固定收益证券市场
固定收益证券市场的分类
交易所市场和场外交易市场
根据市场组织形态的不同，固定收益证券的二级流通市场又可以进一步划分为交易所市场（场内 交易市场）和场外交易市场（over-the-counter，OTC）。
1.证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形固定 场所。
依发行债券所用货币与发行地点的不同，国际债券又可分为外国债券和欧洲债券。
外国债券是传统的国际金融市场的业务，已存在几个世纪，它的发行必须经发行地所在国政府的 批准，并受该国金融法令的管辖。
欧洲债券是指一国发行人或国际机构，同时在两个或两个以上的外国债券市场上，以发行国货币 以外的一种可自由兑换的货币、特别是提款或欧洲货币单位发行的债券。欧洲债券是欧洲货币市 场三种主要业务之一，因此它的发行无需任何国家金融法令的管辖。
2.场外交易市场是在证券交易所以外进行证券交易的市场，又称柜台交易市场或店头市场。我国债 券场外交易市场主要包括金融机构柜台市场和银行间债券市场。
固定收益证券市场的分类
国内债券市场和国际债券市场
根据债券发行地点的不同，债券市场可以划分为国内债券市场和国际债券市场。
国内债券市场的发行者和发行地点同属一个国家，而国际债券市场的发行者和发行地点不属于同 一个国家。
1.决策规定了以后几个过程的运行规则。 比如，通过何种方式发行固定收益途径进行偿还、所取得资金投向什么项目等，都需要在决策阶段制定。
2.决策的正确性影响债券经济活动的结果。 在错误固定收益证券发行前决策的指导下，固定收益证券经济活动会对固定收益证券发行人事
业带来损害；在正确固定收益证券发行前决策的指导下，固定收益证券经济活动可以促进固定收 益证券发行人事业的顺利发展。
证券市场的市场微观结构与交易机制解析
证券市场的市场微观结构与交易机制解析证券市场是金融市场中的重要组成部分，扮演着资金配置、融资和投资的重要角色。
为了了解证券市场的运作机制和交易方式，我们需要理解证券市场的市场微观结构和交易机制。
本文将对证券市场的市场微观结构和交易机制进行分析和解析。
一、证券市场的市场微观结构证券市场的市场微观结构是指证券市场的参与主体及其交互关系的结构特征。
在证券市场中，主要的参与主体包括投资者、发行机构、交易所和监管机构。
1. 投资者投资者是证券市场的核心参与者，包括个人投资者和机构投资者。
个人投资者是指散户投资者，他们通过证券市场购买、持有和卖出证券，参与市场交易。
机构投资者则是指具有一定实力和规模的机构，如基金公司、保险公司和养老金基金等，他们通过证券市场进行大额交易和投资组合管理。
2. 发行机构发行机构是指发行证券的机构，主要包括公司和政府。
公司通过证券市场发行股票和债券，融资或进行重组，并通过股票市场和债券市场投融资。
政府通过发行国债和政府债券筹集资金，支持国家发展和社会建设。
3. 交易所交易所是证券市场的基础设施，提供证券交易的场所和平台。
交易所负责制定交易规则、发布证券信息、监管市场行为和维护市场秩序。
不同国家和地区的证券市场有不同的交易所，如纽约证券交易所、上海证券交易所和伦敦证券交易所等。
4. 监管机构监管机构是证券市场的管理机构，负责监管证券市场的运作和参与主体的行为。
监管机构通过制定和执行法律法规，监测市场风险，保护投资者权益，维护市场秩序，促进市场发展。
二、证券市场的交易机制证券市场的交易机制是指证券买卖的方式和规则。
根据不同的证券市场和交易所，交易机制有所不同，主要包括场内交易和场外交易。
1. 场内交易场内交易是指在交易所内进行的证券交易。
场内交易具有公开、公平、公正的特点，所有交易行为都在交易所的监管和撮合下进行。
投资者通过交易所报价系统提交买入或卖出委托，由交易所自动撮合成交。
2. 场外交易场外交易是指在交易所外进行的证券交易。
证券从业资格-证券与证券市场
证券与证券市场(总分：38.00，做题时间：90分钟)一、{{B}}单选题{{/B}}(总题数：21，分数：10.50)1.证券市场按层次结构划分，可分为( )。
（分数：0.50）A.场内市场和场外市场B.国内市场和国际市场C.一级市场和二级市场√D.股票市场和债券市场解析：[解析] 证券市场按交易活动是否在固定场所进行，可分为有形市场(场内市场)和无形市场(场外市场)；按层次结构划分，可分为发行市场(“一级市场”或“初级市场”)和交易市场(“二级市场”或“次级市场”)；按品种结构划分，可分为股票市场、债券市场、基金市场、衍生品市场等。
2.证券市场按交易活动是否在固定场所进行，可以分为( )。
（分数：0.50）A.股票市场和债券市场B.发行市场和流通市场C.场内市场和场外市场√D.国内市场和国际市场解析：[解析] 按交易活动是否在固定场所进行，证券市场可分为有形市场(场内市场)和无形市场(场外市场)。
前者是指有固定场所的证券交易所市场；后者是指没有固定交易场所的市场。
目前场内市场与场外市场之间的截然划分已经不复存在，出现了多层次的证券市场结构。
3.货币证券是指本身能使持券人或第三人取得货币索取权的有价证券，主要包括( )两大类。
（分数：0.50）A.权益证券和债务证券B.商业证券和银行证券√C.固定收益证券和变动收益证券D.短期证券和长期证券解析：[解析] 货币证券主要包括商业证券(商业汇票、商业本票)和银行证券(银行汇票、银行本票、支票)两大类。
4.由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券是指( )。
（分数：0.50）A.货币证券B.资本证券√C.商品证券D.凭证证券解析：[解析] 广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
A项，货币证券是指本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券，包括商业证券和银行证券；C项，商品证券是证明持有人对这种证券所代表的商品拥有所有权的凭证。
证券市场基础知识笔记大全
证券市场基础知识第一章证券市场概论第一节证券与证券市场掌握证券与有价证券定义、分类和特征；掌握证券市场的定义、特征和基本功能。
掌握证券市场的层次结构、品种结构和交易场所结构；了解多层次资本市场的含义；了解商品证券、货币证券、资本证券、货币市场及资本市场的含义和构成。
证券定义：记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。
一、有价证券（一）定义：是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。
（二）特点：所有权或债权凭证：载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入，可自由转让和买卖；具有交易价格：证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通，是虚拟资本的一种形式。
（虚拟资本：以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系）（三）分类：1、范围不同：广义有价证券+狭义有价证券广义的有价证券：（1）商品证券：持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：提货单、运货单、仓库栈单。
（2）货币证券：持有人或第三者拥有货币索取权。
细分：商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）（3）资本证券：收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等资本证券狭义有价证券：资本证券2、发行主体：政府证券、金融证券和公司证券3、是否上市：上市证券：挂牌证券，核准、登记并公开买卖。
上市目的：扩大知名度，有利的条件筹集资本、非上市证券：不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。
4、募集方式：公募：发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行；审核严格并采取公示制度私募：向少数特定投资者发行；审核宽松，投资者少，不采取公示制度5、按代表的权利性质：股票、债券和其他（期货、权证等衍生品）。
证券行业市场结构分析
证券行业市场结构分析发表时间：2018-05-25T16:21:21.343Z 来源：《知识-力量》2018年4月上作者：赵子茹彭丽颖[导读] 随着中国经济的快速发展，中国证券行业规模不断发展壮大，为了探究对证券市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的证券市场组织的特征，（西安交通大学/经济与金融学院，陕西省西安市 710000）摘要：随着中国经济的快速发展，中国证券行业规模不断发展壮大，为了探究对证券市场内竞争程度及价格形成等产生战略性影响的证券市场组织的特征，本文搜集了2007-2016年十年证券行业数据进行实验分析。
通过计算市场绝对集中度和HHI指数，并结合宏观经济背景，来对证券行业的市场结构进行度量和描述，分析证券行业市场结构演变，揭示隐藏在市场集中度背后的市场竞争垄断关系，探究市场结构变化趋势的原因。
关键词：证券行业市场结构集中度 HHI我国证券市场在将近三十年的发展中，法律法规不断完善，制度体系不断健全，证券公司也在逐渐寻找自己的定位，努力实现专业化、特色化等目标。
证券市场的规模也已壮大，截至2018年2月，中国证券行业共有证券公司131家，其规模达到两万亿元人民币。
市场结构是市场各构成要素之间的内在联系及其特征，这些关系反映了市场内各主体间的力量对比和对市场运行的影响程度。
实质上，市场结构反映了市场中竞争与垄断的基本特征。
市场集中度CR和赫芬达尔指数HHI可以作为市场结构测度的具体指标。
利用这两个指标对证券行业的市场结构进行实验并分析。
其计算公式为：实验步骤：1）选取X指标本文选取营业收入、净利润、总资产3个指标作为X指标。
数据来源：原始数据来自中国证券业协会对证券公司会员经营数据审计后公布的数据，本文摘取了2007-2016年中国证券公司营业收入、净利润和总资产数据。
2）计算市场集中度CRn和HHI指数表1 2007-2016年中国证券行业CR4、CR8、CR12测度结果数据来源：中国证券业协会统计数据表2 2007-2016年中国证券行业HHI测度结果数据来源：中国证券业协会统计数据3）实验结果分析1.对CRn结果分析根据贝恩的市场结构分类：CR4<30% 或CR8<40%为竞争型；30%≤ CR4 <35% 或40%≤CR8<45%属于寡占Ⅴ型；35%≤CR4<50%或45%≤CR8<75%为寡占Ⅳ型。
证券市场的层次结构与中国金融市场改革
在 当代 ， 国证券 市场 的分层 结构 以一种 新 的形式 出现 。在 美 国三 大 股 票市 场纽 约股 票 交 易 美 所 （ Ｙ Ｅ）纳斯 达 克股 票市场 （ ｓａ） Ｎ Ｓ 、 Ｎａｄｑ和美 国股 票交 易所 （ ｎｅ） ， Ａ ＇Ｘ中 随着美 国高新科 技 的蓬勃 发 ｌ 展 ， ａｄｑ 场 已壮大 为纽约 股票 交 易所 的 强劲 对 手 ， Ｎ ｓａ 市 纽约 股 票 交易 所 与 纳 斯 达克 市 场 展 开 激烈 的竞争 。多年 前 ， 纳斯达 克 的许 多上 市 公 司发 展 到一 定 程度 愿 意 去纽 约 股 票 交 易 所 上 市 ． 到 了 但
杨 少 华
（ 西安交通大学经济与金 融学院 ， 陕西 西安 ７０ ６ ） １０ １
摘
要 ： 达的证券市场都表现出多层次结构 一大量的理论和经验证据 表明 ： 发 资本 市场 ， 尤其是 中小型资
本市场要受到逆 向选 择行为和高昂的直接 融资成本 的影 响； 而市场结 构的型式 ， 例如 ， 二板市场是否平行于交 易所市场 ， 否采取交易商制度等则成为影响小型资本市场成败 的决定性因素。这些根据为我国的金融市场 是
改革提供 了理论参考 和经验借 鉴。 关键词 ： 证券市场 ； 证券市 场体系 ； 交易商制 度 ； 金融市场改革 中图分类号 ： ３ ．１ １ ３ 文献标识码 ： 文章编号 ：０ ２ ８ ８ ２０ ］３ ０ ７ ０ ０ ９ ；＂ ２ ５ ８ Ａ １０ —２ ４ Ｉ０ ２ ０ —０ ３ — ６ ’
长期 以来 ， 它被作为纽约股票交易所 的次级市场 ， 它的上市标准较纽约股票交易所低 ， 许多 市公 司先 在美 国股票 交 易所 上市 ， 到符 合纽 约股票 交 易 所 的条件 后再 加盟 纽 约股 市 从 这 个意 义 上 等 讲 ， 国股票交易所更像“ 美 二板 市场” Ｎ ｓａ ａ ｑ市场 的发展演变 打破 了美 国证券市场的传统格 ｄ 局 ， 陷美 国股 票交 易证 券交易 所 于 困难 的境地 ， 国股票 交易所 的市场份额 不断减 少 ， Ｉ９ 也 美 于 ９８年
证劵及证劵市场
我国主要的股票价格 指数
– 上证综合指数 – 深证综合指数 – 上证30指数及上证180 指数 – 深证成份股指数 – 深证100指数 – 道· 琼斯中国股票指数 – 新华指数
– NASDAQ指数
（三）我国主要的股票价格指数 我国主要的股票价格指数有上证综合指数、深证综合指数、 上证30指数、深证成份股指数等。 1．上证综合指数 以1990年12月19日为基期，以全部上市股票为样本，以股 票发行量为权数按加权平均法计算，基期指数为100。计 算公式为： 本日股票市价总值 本日股价指数=──────────×100 基期股票市价总值
按股票是否标明金额：面值股票和无面值股票 按币种不同：A股和B股
按上市地点的不同：H股、N股等
票样一
上海飞乐音响公司股票背面
票样二
深发展10000港元面值优先股股票
4、其它分类
彼得· 林奇的六大分类：缓慢增长型、稳定 增长型、快速增长型、周期型、困境反转 型、隐蔽资产型6大类股票
红筹股：这一概念诞生于90年代初期的香港股票市场。中国在国际上有时被 称为红色中国，相应地，香港和国际投资者把在境外注册、在香港上市的那 些由中资企业直接控制或持有三成半股权以上的股票称为红筹股。
纽约证券交易所的股票综合指数 伦敦金融时报的股票价格指数 日本经济新闻道式股票指数 香港恒生股票指数
中国的股票价格指数
– 上海证券交易所股价指数 – 深圳证券交易所股价指数
基本公式
成份指数与综合指数； Pt It I0 由基本公式区别： P0
P的确定：简单平均法和加权平均法。
（一）、股票价格指数 1、股票价格平均数 股价平均数采用股价平均法，用来度量所有样本股 经调整后的价格水平平均值，它可分为简单算术股 价平均数、加权股价平均数。 简单算术股价平均数 (Pi: 第i个股票的股价， n:样本股的数目) 加权股价平均数 (Pi: 第i只股票的股价， n:样本股的数目 Wi：第i个股 票的权重)
证券基础知识
证券的定义：从一般意义上来说，证券是指用以证明或设定权利所做成的书面凭证，它表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益，或证明其曾经发生过的行为。
证券按其性质不同，可分为凭证证券和有价证券。
凭证证券又称无价证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券。
证券的票面要素：第一、持有人，即证券为谁所有；第二、证券的标的物，即证券票面上所载明的特定的具体内容，它表明持有人权利所指向的特定对象；第三，标的物的价值，即证券所载明的标的物的价值大小；第四，权利，即持有人持有该证券所拥有的权利。
证券的特征：证券具备两个最基本的特征：一是法律特征，即它反映的是某种法律行为的结果，本身必须具有合法性。
二是书面特征，即必须采取书面形式或与书面形式有同等效力的形式，并且必须按照特定的格式进行书写或制作，载明有关法规规定的全部必要事项。
有价证券的特征：第一，证券的产权性。
拥有证券就意味着财产的占有、使用、收益和处置的权利。
第二，证券的收益性。
证券的收益性是指持有证券本身可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资本使用权的回报。
第三，证券的流通性。
又称变现性。
证券的流通是通过承兑、贴现、交易实现的。
第四，证券的风险性。
是指证券持有者面临着预期投资收益不能实现，甚至使本金也受到损失的可能。
有价证券的功能：有价证券是资本的运动载体，它具有以下两个基本功能：第一，功能，即为经纪的发展筹措资本。
第二，配置资本的功能，即通过有价证券的发行与交易，按利润最大化的要求对资本进行分配。
证券市场的特征：证券市场具有以下三个显著特征：第一，证券市场是价值直接交换的场所。
有价证券都是价值的直接代表，它们本质上是价值的一种直接表现形式。
第二，证券市场是财产权利直接交换的场所。
证券市场上的交易对象是作为经济权益凭证的股票、债券、投资基金券等有价证券，它们本身是一定量财产权利的代表。
第三，证券市场是风险直接交换的场所。
证券市场的结构：1、纵向结构关系：这是一种按证券进入市场的顺序而形成的结构关系。
证券市场投资者结构分析
证券市场投资者结构分析在证券市场中，投资者的结构和构成对市场的运作和稳定具有重要影响。
本文将对证券市场投资者的结构进行分析，以便更好地理解证券市场的特点和投资者行为。
一、个人投资者个人投资者是证券市场最常见的投资者类型。
个人投资者通常是普通公众，包括散户、自然人、高净值个人等。
他们通过购买股票、债券、基金等金融产品来实现自身财富增值和投资收益。
个人投资者的投资动机多样化，有些人是为了实现财务目标，有些是为了投机获利，还有些是为了稳定收益。
个人投资者对于证券市场的影响较大，其压力测试能力比较低，容易受市场传言和情绪波动影响。
二、机构投资者机构投资者是指那些以机构为单位的投资者，如保险公司、基金管理公司、养老金管理机构等。
机构投资者通常以专业投资团队管理资金，具有较为专业的投资知识和决策能力。
由于其规模较大，机构投资者对于市场的影响较为显著。
他们通常会制定更为长期和稳定的投资策略，并参与大宗交易、股权投资、企业并购等活动。
机构投资者的介入可以提高市场的流动性和稳定性，但也可能会引发市场波动。
三、外资投资者随着全球资本市场的一体化，外资投资者在证券市场中的比重逐渐增加。
外资投资者是指来自其他国家或地区的投资者，如外国证券公司、海外基金、外国企业等。
外资投资者带来了更为丰富的投资经验和资金，能够提升证券市场的国际化水平。
外资投资者通常会根据国内外的经济形势、金融政策等因素进行投资决策，其投资行为对于市场的影响较为直接。
然而，外资投资者的涉足也可能会增加市场的波动性和风险。
四、自营交易员自营交易员是指各类金融机构内部专门进行交易的职业交易员。
他们通常从事高频交易、对冲交易等策略，以追求短期交易利润。
自营交易员的介入使得市场更具活跃性和流动性，但也增加了市场的不确定性和风险。
自营交易员通常具备较高的技术和风险管理能力，他们的交易行为能够反映市场的情绪和趋势。
综上所述，证券市场的投资者结构是多样化的，包括个人投资者、机构投资者、外资投资者和自营交易员等。
简述股票市场的组织结构
简述股票市场的组织结构
股票市场的组织结构是指股票市场的各方之间的关系、职责和功能。
在股票市场中,主要有以下几方面的组织:
1. 交易所( Exchange):交易所是股票市场的核心机构,负责监管和交易股票。
交易所通常是由独立的机构或政府监管,其职责是确保股票市场的公平、透明和有序。
交易所通常设有专门的交易系统和规则,以确保交易的顺利进行。
2. 证券公司(证券公司):证券公司是股票市场的主要中介机构,负责为客户提供股票买卖服务。
证券公司通常有专业的投资团队,为客户提供股票分析和买卖建议。
证券公司还为客户提供其他相关的服务,如股票研究报告、财务咨询等。
3. 投资者(Investors):投资者是股票市场中的主要力量,负责购买股票并持有其股票。
投资者可以通过证券公司或直接购买股票,以获取股票的投资回报。
4. 监管机构(Regulators):监管机构是负责维护股票市场安全和秩序的机构。
监管机构通常对证券公司、投资者和交易所进行监管,以确保市场的公平、透明和有序。
股票市场的组织结构是一个复杂而有机的系统,涉及到交易所、证券公司、投资者和监管机构等多个角色和部门。
股票市场的组织结构对于市场的发展和运作至关重要,同时也需要不断地完善和改进。
除了以上几个方面的组织之外,股票市场的组织结构还涉及到其他方面的因素,如股票市场的规模和投资者结构、股票市场的交易方式和规则等。
这些因素都会对股票市场的组织结构产生影响,并对股票市场的发展和运作产生重要的影响。
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证券市场的结构和分类
证券市场是指为了进行证券交易而建立的组织和制度的总称。
根据证
券市场的结构和分类，一般可以分为一级市场和二级市场。
一、一级市场：
一级市场也被称为发行市场，是指新股票和债券首次发行的市场。
一
级市场通过发行新的证券，为企业提供直接融资渠道，向公众募集资金。
主要的一级市场的组织机构包括股票发行市场和债券发行市场。
1.股票发行市场：
股票发行市场是指新股票首次公开发行的市场。
新股票可以通过首次
公开发行(IPO)或增发来向公众募集资金。
股票发行市场分为主板市场和
创业板市场。
主板市场：主板市场是指资本市场上最传统和最成熟的市场。
主板市
场上的公司需要符合一定的条件才能进行首次公开发行。
这些条件包括公
司规模、盈利情况、财务状况等。
主板市场具有较高的市场准入门槛，公
司需要承担较高的披露和成本。
创业板市场：创业板市场是指为了扶持新兴高科技企业而设立的市场。
创业板市场上的公司门槛相对较低，对创新性和成长性要求较高。
创业板
市场的发展能够促进经济的创新和转型。
2.债券发行市场：
债券发行市场是指进行债券首次公开发行的市场。
债券发行市场相对
于股票市场来说，具有较低的市场准入门槛。
企业可以通过债券发行来募
集资金。
债券市场的发展能够提高企业的融资能力和优化资金结构。
二、二级市场：
二级市场也被称为交易市场，是指已经发行的证券进行买卖的市场。
在二级市场上，投资者可以通过买卖证券实现投资收益。
主要的二级市场的组织机构包括股票交易市场和债券交易市场。
1.股票交易市场：
股票交易市场是指股票的买卖市场。
股票交易市场分为两类：一是交易所市场，如上海证券交易所和深圳证券交易所；二是场外交易市场，如股票配售和股票转让系统。
交易所市场的交易规范和透明度较高，而场外交易市场的灵活性较大。
2.债券交易市场：
债券交易市场是指债券的买卖市场。
债券交易市场包括交易所市场和柜台市场。
交易所市场主要是指交易所托管交易的债券，如上海证券交易所的债券市场。
柜台市场主要是指场外机构投资者之间进行交易的债券，如银行间市场债券。
除了以上分类，还可以根据证券的种类进行分类，如股票市场、债券市场、期货市场、外汇市场等。
每个市场都有其特点和功能，满足不同投资者的需求。
总体而言，证券市场的分类和结构为企业融资和投资提供了多样的机会和渠道，促进了经济的发展和资金的流动。