《票据贴现市场发展的理论分析与实证研究》

《票据贴现市场发展的理论分析与实证研究》

姓名: 邹捷

单位: 建行北京市分行公司业务部

日期: 2004年8月

论文摘要

1995年《票据法》出台后，我国票据市场，主要是票据贴现市场获得较快发展，特别是从2001年开始，包括中国工商银行、中国建设银行等商业银行在内的众多商业银行纷纷组建票据中心，对票据贴现业务实行“专业化、规模化、集约化”运做，票据贴现业务逐渐走上规范、健康的发展道路。截止2002年末，全国票据贴现量达到23073亿元，贴现余额为7347亿元，比1994年增长4.6倍，票据贴现业务已成为进入新世纪以来，发展最快业务之一。

票据贴现市场作为货币市场的重要组成部分，对于健全货币政策传导机制、完善社会信用体系、改善商业银行资产结构、降低商业银行整体资产风险水平，对于企业降低融资成本、改善资产负债比率、提高资金利用效率都有着重要的作用，是商业银行、企业以及监管机构完善功能、提高效率的有益补充和重要手段。

本文分析了票据贴现业务和票据贴现市场的重要意义，以及当前我国票据贴现市场存在的问题、产生的原因、对策措施和未来票据贴现市场的发展走向，并通过比较其他国家和地区票据贴现市场的发展历程，有效地揭示出当前票据贴现业务和票据贴现市场的业务特征和发展特征，澄清观念、把握本质，提出票据贴现市场的发展思路、发展定位和发展策略，以推动票据贴现市场的健康、有序、协调发展。

目录

第一章我国票据贴现市场的发展与现状

第一节票据与票据贴现市场

一、票据体系与主要票据种类

二、票据体现市场

第二节我国票据贴现市场的发展

一、我国票据贴现市场的发展历程

二、我国票据贴现市场的主要特点

第三节我国票据贴现市场的现状分析

一、当前我国票据贴现市场运行中存在的主要问题

二、导致票据贴现市场存在问题的主要原因

第二章发展票据贴现市场的必要性和政策建议

第一节发展票据贴现市场的必要性

一、货币市场功能完善的需要

二、中央银行实施货币政策的需要

三、社会信用体系健全的需要

四、提高银行资产流动性，改善银行资产结构的需要

五、有效降低商业银行资产风险水平，提高资产质量的需要

六、丰富营销手段，增强银行竞争能力的需要

第二节发展票据贴现市场发展的总体思路

一、未来我国票据贴现市场发展的总体思路

二、发展票据贴现市场的对策思考

第一章我国票据贴现市场的发展与现状

第一节票据与票据贴现市场

一、票据体系及主要票据种类

票据是指区别于现金、银行存款等，以专业票面要素记载，用于资金结算，拥有较强流动性的有价证券。票据根据其功能、特点、用途的不同，可以分为若干种类。票据体系包括汇票系、本票系和支票系，其中，汇票系包括商业汇票和银行汇票，商业汇票包括即期汇票和远期汇票，远期商业汇票包括银行承兑汇票和商业承兑汇票。

银行承兑汇票是指由出票人签发，由银行承诺到期无条件向持票人付款的商业汇票；商业承兑汇票是指由出票人签发，并由其承诺到期无条件向持票人付款的商业汇票。我国的银行承兑汇票和商业承兑汇票最长期限均为6个月。

二、票据贴现市场

票据贴现是指收款人持出票人出具的商业汇票，通过背书转让，向银行申请办理贴现，银行审查同意，并扣除贴现利息后，将贴现资金划给收款人的资金融通行为。票据贴现包括商业银行与企业之间的直贴、商业银行与商业银行或其他金融机构之间的转贴现和商业银行与中央银行之间的再贴现。

票据贴现是当前我国票据业务领域最主要的业务形式，由此构成的票据贴现市场也是最重要的票据市场，是货币市场有益和必要的补充。

第二节我国票据贴现市场的发展

一、我国票据贴现市场的发展历程

我国的票据贴现业务起步于20世纪80年代初。1994年，针对当时一些重点行业货款拖欠、资金周转困难和部分农副产品调销不畅的状况，中国人民银行在煤炭、电力、冶金、化工、铁道等领域推广使用商业汇票，开办票据承兑、授信和贴现、再贴现。票据贴现市场开始以较快的速度发展。从2001年和2002年下半年起，四大国有商业银行相继成立票据专营机构，全面进入票据贴现市场。中小金融机构也开始把票据贴现业务作为提高竞争能力和盈利水平的重要工具。

1994年至2002年，年度票据签发量和贴现量年均增幅见下表（注1）。1 我国1994至2002年票据市场发展情况 单位：亿元

2003年，全国票据贴现市场规模继续扩大，呈现出超常规增长态势。

二、 我国票据贴现市场的主要特点

（一）以银行承兑汇票贴现为主

1 注1：数据来源：中国人民银行《2000年度货币政策执行报告》，《中国金融年鉴》2003。年均增长幅度根据相关数

1994和2002年票据市场业务量对比图

5000

10000

15000

20000

25000

1994年

2002年年份 亿元

当前，我国票据贴现市场所贴现的票据以银行承兑汇票为主，约占到全社会贴现业务总量的90%以上，商业承兑汇票贴现约占10%。

（二）强调贴现票据的真实贸易背景

与美国等西方发达国家不同，我国的票据贴现市场强调贴现票据的真实贸易背景，要求银行在为客户办理贴现时必须严格审查贴现票据项下的交易合同、增值税发票和商品货运单据等能够证明交易真实性和汇票合法持有的证明。禁止办理没有真实贸易背景的纯粹以融资为目的的融资性票据贴现。

（三）再贴现业务总量较少

从2002年2月份起，中国人民银行执行新的利率标准，规定再贴现利率为2.97%（目前根据最新规定，再贴现利率为3.24%），而2003年前三季度各商业银行办理贴现业务的平均利率约在3%左右（注2）2，部分地区还低于这一水平。在这样一个收益利差下，各商业银行基本上停止了办理再贴现业务。到2003年9月末，中国人民银行再贴现余额基本为零。

（四）贴现业务集中在商业银行办理

无论是在英国，还是在我国台湾地区，经办贴现业务的主体都较为广泛，且主要都集中在有关专业机构办理，英国是集中在贴现所，台湾是集中在贴现公司。我国受当前金融市场和金融主体发展水平的制约，目前的贴现业务全部集中在各商业银行和部分企业财务公司办理，贴现业务纳入到商业银行的总体信贷计划和规模控制中。

（五）贴现价格尚未实现完全市场化

据计算得到。

2注2：数据来源：《中国票据网》