规模以上工业企业财务状况分析

内容提要：“十五”期间，陕西省工业经济步入了快速发展时期，工业生产取得了前所未有的好成绩，工业总量增速加快，经济效益大幅度上升。2004年陕西省规模以上的工业企业增加值达到2735.22亿元，占当年全省GDP的86.13%。本文以陕西省规模以上工业企业为研究对象。按照不同经济组织类型把陕西省工业企业分类，然后以2004年经济普查和2005年陕西省统计年鉴为主要数据来源，通过构建对陕西省规模以上工业企业财务分析的指标体系，来分析不同经济类型及总体规模以上工业企业的财务安全状况、资产运营状况、财务效益状况、发展水平及潜力。

规模以上工业企业财务状况分析

（一）对陕西省规模以上工业企业财务安全状况分析

财务安全是指企业偿还各种到期债务的能力，对企业财务安全的分析包括对企业偿还各种短期负债和长期负债的能力的分析。企业如果缺乏短期偿债能力，不但无法获得有利的进货折扣，而且无力支付短期债务，而被逼出售长期投资或拍卖自有资产，甚至无力偿还债务而导致破产。通过流动比率、速动比率两项指标分析陕西省规模以上工业企业的短期财务安全，通过资产负债率、产权比率和利息保障倍数等指标分析陕西省规模以上工业企业的长期财务安全。

1.对陕西省规模以上工业企业短期财务安全状况分析

流动比率表示流动资产与流动负债的比例关系，速动比率表示速动资产与流动负债的比率关系，流动比率和速动比率是反映企业短期偿债能力的指标。2004年陕西省规模以上工业企业的流动比率和速动比率的全省平均水平为97%

和70%，2003年全省这两个指标比率的平均水平为98%和71%，而国际上公认的流动比率与速动比率分别为200%和100%，显然陕西省规模以上工业企业的这两项指标与国际公认的标准仍有相当的差距。但目前我国工业企业流动比率和速动比率全国平均水平为104%和71%，由此得出，陕西省工业企业规模以上工业企业短期的偿债能力略低于全国水平。进一步分析，2004年独资企业、合作合作企业、股份有限公司、有限责任公司的流动比率依次是84%、 108 %、 113%、 104%，后三类企业的指标比率均高于全省平均水平。也就是说除独资企业外，陕西省规模以上工业企业的短期偿债能力高于或达到全国平均水平，其中私营合伙企业、私营股份公司和私营独资企业的短期偿债能力较好。独资企业的短期偿债能力较低，主要是因为国有独资企业短期偿债能力较低。独资企业内其他企业的短期负债能力达到或高于全国平均水平。

2.对陕西省规模以上工业企业长期财务安全分析

资产负债率表示负债总额与资产总额的比例关系，衡量在企业的总资产内由债权人所提供的百分比究竟有多少，表明负债经营的程度。该指标比率越低，表明企业长期偿债能力越强。全国工业企业资产负债率平均水平是58%，而国际公认水平为50%—60%之间为适合。2003年和2004年陕西规模以上工业企业资产负债水平率全省平均为63.94%和65.38%，高于全国平均水平。这说明从总体来

看，陕西省规模以上工业企业负债经营程度偏高，长期负债能力低于全国平均水平。从2003年和2004年绝对指标数值来看，独资企业为67.1%、70.04%，合作、合伙企业为55.38%、56.35%，股份有限公司为47.02%、48.07%，有限责任公司为69.53%、69.13%，陕西省规模以上工业企业2004年负债经营程度比2003年略有增加。可以看出，独资企业、有限责任公司资产负债率水平较高，股份有限公司较低。独资企业负债率较高是因为独资企业中国有企业负债率较高，高达70.72%。另外，有限责任公司中的国有独资公司负债率达69%。说明国有企业、国有独资企业举债较其他类型企业容易，同时也说明了国有企业对举债经营的依赖性，其长期的偿债能力较差。股份有限公司资产负债率水平普遍较低，尤其是港澳台商投资股份公司仅为29.38%，显著低于国际公认水平和全国平均水平，反映出其自有资金来源充足。2004年私营独资企业、私营合伙企业的资产负债率分别为55.32%和45.51%，较全国平均水平偏低，在某种程度上反映出私营企业筹资渠道狭窄，资金来源困难的问题。

产权比率表示负债总额与所有者权益的比率关系，反映企业所有者权益对债权人的保障程度。该比率越低，说明企业的长期偿债能力越强，债权人所承担的风险较小。一般认为该比率略小于100%为宜。在陕西省规模以上工业企业中，只有股份有限公司的产权比率小于1，2003年为89%，2004年为93%，其他三种类型企业的产权比率均在200 %以上，而2003年和2004年全省规模以上工业企业产权比率平均水平为180%、189%，因此从产权比率这一指标来看，股份有限公司的长期偿债能力相对较强。

利息保障倍数是指企业每期获得的纯利与支付固定利息费用的倍数关系，用以检测企业由所获得的纯利承担应付利息费用的能力。从这项指标绝对数值来看，2003年和2004年独资企业为2.80、4.03，合作、合伙企业为5.76、5.47，股份有限责任公司为20.82、15.99，有限责任公司为2.67、2.72。通过比较2003年和2004年利息保障倍数指标比率，发现独资企业、合作合伙企业这一比率有所增长，反映出它们长期偿债能力增强；而股份有限公司总体和有限责任公司这一比率有所减少，反映出它们长期偿债能力减弱。总体而言，股份有限公司利息保障倍数较高，有限责任公司较低。主要原因是：股份有限公司负债水平较低，因此需要偿付的利息费用较少。特别是外商投资企业，其资产负债率为48%，而其利息保障倍数达到333，反映出其具有较强的盈利能力，从而具有很强的长期偿债能力。股份有限公司中的私营股份有限公司,其负债水平不高,利息支出比重不会太大,而其2004年利息保障倍数仅1.73。这说明其获利能力不强,导致长期偿债能力偏低,有限责任公司负责水平普遍偏高,其平均利息保障倍数2004年为2.72,长期偿债能力总体不强。然而,2004年中外合资经营企业,利息保障倍数为13.14,反映出其盈利能力较强,从而有较强的长期偿债能力。

(二) 对陕西省规模以上工业企业资产运营状况分析

企业资产运营状况分析是指对企业资产的使用效率和周转情况的分析。资产的周转速度快,反映企业资产可供利用的机会较多,取得的收益较高,表明企业的资产利用水平较好；反之，表明企业的资产利用效率较低,存在投资规模过大,生产力过剩的问题。通过存货周转率、总资产周转率、产品销售率、销售成本占比等指标对陕西省规模以上工业企业的资产运营状况进行分析。