股权投资业务流程

业务流程PE价值链

一、资金募集

机构投资者

自然人

二、项目来源

政府、学校、投资经理。

三、项目判断

（一）上市可行性

中国证监会的工作指引来进行项目上市可行性方面的判断。

1、法律问题

如历史沿革问题、股权架构问题、土地问题、税务问题、环保问题、劳保问题等等。

2、财务问题

公司财务是否规范、账面是否清晰，符合逻辑，内控制度是否健全、实施情况如何、盈利情况及前景评析，资产状况和资产质量、现金流如何。

（二）投资可行性

1、宏观经济分析

审查企业在当前和未来几年的宏观局势下，会受到那些方面的影响，影响的程度有多大，企业的抵御能力有多强，是否会对企业的生存发展构成实质性障碍。

2、行业趋势分析

分析判断企业所处的行业在当前和未来几年的发展趋势是向上走还是向下走，特别是在退出的那一年，行业的情况会怎样，这直接关系到投资回报。

3、企业基本面分析

拥有优秀核心团队，企业战略明确、定位清晰；

具有成熟的盈利模式，稳定增长的业绩表现；

在行业内具备先进技术水平或核心竞争力；

产品或服务的市场前景巨大，具有较高成长性和可持续盈利能

力；

行业符合国家产业政策和宏观经济发展趋势，抗风险能力强，

上市速度较快，进程可控；

行业的领军企业，行业整合能力强，便于进行产业整合；

良好的政府关系，强有力的中介服务机构，较好的投资者团

队。

四、项目投资

关键为限制性条款的设置。

（一）业绩承诺条款

在符合企业客观发展的规律下，与企业磋商，让企业对未来几年的业绩作出承诺，这一来是为了使企业的业绩能够达到上市需要的财务指标，另外更为重要的是要让企业体现出成长性，体现出盈利能力。（二）股权回购条款

企业如果在3年内不论什么原因无法上市，抑或是明显在未来的2到3年内无法达到上市的目标，那么企业需要以一定的溢价将投资的股权回购回去，这就保证了投资的本金基本安全。

（三）管理层权力限制条款

投资项目都必须承诺修改章程、改选董事、同意委派财务人员及我方认为有必要委派的其他人员参与管理、财务监督、限制管理层权限、重大事项报告等等对公司运作的监督和规范，来确保投资的安全。

五、增值服务和投后管理

上市服务: 周密高效的A股市场及海外市场上市协作

资本运作: 纵向、横向一体化并购重组，杠杆收购等资本运作服务战略规划:协助企业制订\执行战略规划

管理咨询: 协助改善公司治理、完善内部架构、优化盈利模式

财务咨询:提供低成本的融资安排、详尽可行的税收筹划方案法律咨询:提供专业的法律服务

六、项目上市

七、市值管理

八、项目退出

（一）主要渠道（IPO）

国内上市

海外上市

（二）备选渠道

管理层回购(MBO)

二次募集由其他机构接盘或其他出售形式（TRADE SALE）

其他上市或非上市公司兼并收购（M&A）