财务管理模拟试题及其参考答案

财务管理模拟试题（一）

班级________________姓名____________学号__________________

一、单项选择题(每小题1分，共计20分)

1.小张拥有个人资本100万元，基于2008年中国资本市场十分不明朗的考虑，他打算将这100万元购买10支股票而不是单独投资一支股票，则小张这种做法体现了（）原则。

A.财务自理

B.目标统一

C.动态平衡

D.投资分散

2.财务管理目标是主要协调（）之间的关系。

A.股东与经营者

B.股东与债权人

C.股东、经营者和债权人

D.股东与供销商

3.股东财富最大化与企业价值最大化的区别在于（）。

A.前者考虑了货币时间价值，后者没有

B.前者考虑了风险，后者没有

C.二者都考虑了货币时间价值与风险价值

D.二者考虑的利益相关者不完全相同

4.财务管理的内容基本包括筹资、投资、（）和营运资金管理。

A.利润核算

B.跨国并购

C.利润分配

D.破产核算

5.根据美国财务学家法码对资本市场效率的研究，若市场是强式有效的，则（）。

A.市场价格充分地反映历史的价格信息

B.市场价格反映所有的可知信息

C.市场价格充分地反映所有公开可用的信息

D.市场价格无法反映任何信息

6.某企业的流动资产总额10万元，流动比率为2。该公司刚购入原材料1万元，其中5 000元为赊销。则该项交易过后，流动比率将（）。

A.变大

B.变小

C.不变

D.无法确定

7.相对于流动比率2的合理取值，速动比率一般以1为合理，主要原因在于（）的变现能力较差，需要将其从流动资产中剔除。

A.存货

B.库存现金

C.固定资产

D.无形资产

8.资产负债率可以反映企业（）。

A.资本结构

B.获利能力

C.现金流量能力

D.管理资产的能力

9.表示资金时间价值的利息率是（）。

A.一年期银行借款利率

B.三年期国库券利率

C.社会平均利润率

D.通货膨胀率

10.若名义年利率已知，假定一年内复利4次，则实际年利率与名义年利率之间的关系为（）。

A.实际年利率等于名义年利率

B.实际年利率大于名义年利率

C.实际年利率小于名义年利率

D.两者无显著关系

11.普通年金现值系数（P/A,1%,12）=11.2551, （P/A,1%,11）=10.3676，则预付年金现值系数（P/A,1%,12）为（）。

A.11.3676

B.10.2551

C.12.2551

D.9.3676

12.在已知复利现值和贴现率的条件下，求计息期数，应先计算（）。

A.年金现值系数

B.年金终值系数

C.复利现值系数

D.复利终值系数

13.那些影响某一公司的因素引起的风险称为（）。

A.市场风险

B.经营风险

C.财务风险

D.公司特有风险

14.以下关于企业选择不同融资方式的说法中正确的是（）。

A.之所以借款，主要在于借款的资本成本低于股权的资本成本

B.之所以借款，主要在于利息具有抵税优势

C.之所以进行优先股融资，是因为其股利较低

D.之所以进行普通股融资，是因为它的成本最低

15.根据资本资产定价模型，无风险利率r f=3%，市场组合报酬率r m=9%，若其β=0.5 ，则投资者要求的必要报酬率为（）。

A.12%

B.7%

C.6%

D.10%

16.若无风险利率r f=5%，市场组合风险利率r m=9%，市场组合方差为2，某证券与市场组合的协方差为1.6，则该证券的报酬率为（）。

A.8.2%

B.15%

C.8.5%

D.14%

17.在新旧设备更新决策时，我们应考虑旧设备的（）。

A.账面净值

B.变现价值

C.原值

D.以上都正确

18.某优先股每年股利为3元/股，优先股股东要求的必要报酬率为5%，则你愿意为这种优先股的最高出价为（）。

A.50元

B.60元

C.70元

D.20元

19.2008年3月15，董事会作出利润分配预案：决定实施10股送10股的股利政策，则公司支付股利后，（）。

A.所有者权益减少

B.所有者权益增加

C.所有者权益不变

D.所有者权益无法确定

20.在下列情况下，不影响存货的经济订货量大小的是（）。

A.存货的陆续供应

B.订货提前期的存在

C.保持一定的保险储备

D.允许企业缺货

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1.以下关于企业财务目标的说法中正确的有（）。

A.利润最大化容易诱发企业短期决策行为

B.股东财富最大化与企业价值最大化相比，优点在于其考虑了风险

C.企业价值最大化考虑了所有利益相关者的利益

D.企业价值最大化难以准确计量

2.以下（）是反映公司盈利能力的指标。

A.销售毛利率

B.净资产收益率

C.存货周转率

D.产权比率

3.进行财务分析时要注意以下事项（）。

A.会计数据的准确性

B.财务比率反映情况的相对性

C.会计方法和分析方法的可比性

D.财务比率差异的内在原因

4.递延年金具有以下特点（）。

A.第一期没有收支额

B.其终值大小与递延期长短有关

C.计算现值的方法与普通年金相同

D.其现值大小与递延期长短有关

5.投资决策中采用现金流量而不利用利润考察项目效益的原因是（）。

A.现金流量有利于科学地考虑时间价值

B.现金流量更符合投资决策的实际情况

C.净利润比现金流量更具主观随意性

D.现金流量容易计算而利润不容易计算

6.以下关于投资决策中各种指标的说法中错误的有（）。

A.动态投资回收期小于静态投资回收期

B.动态指标比静态指标更为科学

C.项目投资回收期短，项目必定可行

D.内部报酬率大于零时项目是可行的

7.由经营杠杆系数DOL公式可以推知（）。

A.一般情况下，DOL大于1

B.若EBIT等于零时，DOL趋于无穷大

C.DOL不可能等于1

D.DOL等于1可能是EBIT趋于无穷大

8.以下（）是普通股融资的优点。

A.具有抵税效应

B.筹资的风险小

C.限制较少

D.成本较高

9.下列关于营运资本投资战略的基本模式的说法中正确的有（）。

A.中庸的投资策略是指流动资产在保证正常需要的情况下，再适当增加一定的保险储备

B.保守的投资策略是指流动资产在保证正常需要的情况下，再适当增加一定的保险储备

C.激进的投资策略是指流动资产只能满足正常需要，不安排或只安排很少的保险储备

D.以上均正确

10.下列发生的现金支出行为中，属于满足交易需求的是（）。

A.缴纳税款

B.派发现金股利

C.购买原材料

D.购买股票

三、计算分析题（共计60分）

1.企业计划筹集资金100元，所得税率25%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元。借款年利率为7%，手续费率为2%；（2）发行优先股30万元，预计年股利率为10%，筹资费率为4%；（3）发行普通股60万元，每股发行价格为10元。筹资费率为2%；预计第一年每股股利1.2元，以后每年按4%递增。请计算该企业加权平均资本成本。

2.不同经济情况下A公司和B公司的报酬率及概率分布表如下：

要求：比较两公司风险的大小。

3. 某公司现有普通股100万股，股本总额1 000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率25%。

要求：（1）计算两种筹资方式的每股收益无差别点；

（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，应选择哪种筹资方案？

4.某企业拟购建一项固定资产，预计在建设起点需一次性投入资金1 100万元，建设期为2年，

建设期满后需投入流动资金200万元。该固定资产估计可使用10年，预计净残值100万元，按直线法计提折旧，流动资金于项目终结时一次收回，预计投产后每年可为企业多创造利润100万元。假定不考虑所得税因素。

要求：(1)计算项目各年的现金净流量。

(2)若项目的必要报酬率为10%，计算项目净现值，并判断项目的可行性。

5. 某企业有关报表资料如下：

根据以下信息，填充资产负债表空白项目。

（1）长期负债比股东权益0.5

（2）总资产周转率 2.5次

（3）应收账款周转天数18天（假设每年360天，且所有销售为赊销）

（4）存货周转率10次

（5）速动比率 1

提示：各种周转率公式的分子统一使用销售收入。

6. 航运公司准备购入设备以扩充生产能力。现有甲、乙两个方案供选择，甲方案期初投资20 000元，预计使用寿命5年，无残值，采用直线法计提折旧。5年中每年销售收入为8 000元，每年付现成本2 000元。乙方案期初投入24 000元，采用直线法计提折旧，预计使用寿命也是5年，5年后预计残值收入为4 000元。5年中每年销售收入为10 000元，付现成本第一年为4 000元，以后随着设备陈旧，逐年增加维修费200元，另外，期初垫支流动资金3000元，在项目结束时一次回收，假设所得税税率为25%。

要求：（1）计算两个方案的现金流量。

（2）计算两个方案的静态投资回收期。

（3）如果资金成本为10%，计算两个方案净现值，并比较方案优劣。

财务管理模拟试题（二）

班级______________姓名__________________ 学号__________________

一、单项选择题（每小题1分，共计20分）

1.财务管理与会计的主要区别是（）。

A.二者的对象不同

B.前者重资金的直接调剂与使用，后者重核算

C.前者重控制，后者重核算

D.以上都不正确

2.我国于1992年正式步入市场经济体制运行轨道，A企业作为一个国有企业，由于资金不足，就直接找市委书记，请求其为其解决资金困难，市委书记坦然应允。通过这一事件,我们知道A企业违背了（）。

A.目标统一原则

B.动态平衡原则

C.风险与报酬权衡原则

D.财务自理原则

3.在理论上讲，现代企业的最优理财目标是（）。

A.利润最大化

B.每股收益最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

4.下列企业活动中的财务管理活动属于资本运营阶段的有（）

A. 被兼并企业的价值评估

B. 并购后的财务整合

C.企业并购的战略选择

D. 并购所需资金筹措

5.流动比率一般以（）为合理。

A.2

B.1

C.3

D.4

6.短期偿还债务能力主要反映企业的（）。

A.获利能力

B.资本结构

C.现金拥有量

D.变现能力

7.销售毛利率（）销售净利率。

A.大于

B.小于

C.大于等于

D.无法确定

8.下列各项中，最能揭示全面预算本质的说法是：全面预算是关于未来期间内（）。

A.企业的成本计划

B.事业单位的收支计划

C.企业总体计划的数量说明

D.企业总体计划的文字说明

9.普通年金终值系数（F/A,1%,10）=10.462, （F/A,1%,11）=11.567，则预付年金终值系数（P/A,1%,10）为（）。

A.10.567

B.11.462

C.12.567

D.9.462

10.不影响递延年金的终值计算的因素有（）。

A.期限

B.利率

C.递延期

D.年金数额

11.那些影响所有公司的因素引起的风险称为（）。

A.公司特有风险

B.经营风险

C.财务风险

D.市场风险

12、当某项目的方差等于零，这意味着（）。

A.项目风险很小

B.项目没有风险

C.项目风险极大

D.以上都不对

13.投资组合之所以能够分散风险，是因为（）。

A.各项目的特有风险能够得到有效地分散

B.各项目之间的协方差能够抵消

C.项目之间的方差和协方差都可以部分抵消

D.投资组合中项目较多

14.若无风险利率r f=5%，市场组合风险利率r m=9%，市场组合方差为2，某证券的报酬率为8.2%，则该证券与市场组合的协方差为（）。

A.1.1

B.1.4

C.1.5

D.1.6

15.调整企业资本结构并不能（）。

A.降低财务风险

B.降低经营风险

C.降低资本成本

D.改变融资弹性

16.如果你打算为华侨大学建立一专项教育基金，该基金专门用于资助品学兼优的贫困学生，假定每年打算支出50 000元，市场利率为10%，则你需要现在捐款（）元。

A.600 000

B.500 000

C.800 000

D.120 000

17.贷款银行具有法律义务地承诺提供某一限额的贷款保证，被称为（）。

A.周转信用协议

B.信用额度

C.借款抵押

D.补偿性余额

18.以下说法正确的有（）。

A.之所以进行优先股融资，因为其股利较低

B.之所以进行股权融资，主要在于股权资本成本低

C.之所以借款，主要在于利息具有抵税优势

D.以上都不正确

19.以下（）不是建立合理保险储备的目的。

A.在存货过量使用时保证存货的及时供应

B.在进货延迟时保证供应

C.使存货的缺货成本和储存成本之和最小

D.降低存货的储存成本

20.企业持有存货的主要目的是（）。

A.保证生产的正常进行

B.保证销售的正常进行

C.获取规模效益

D.以上三项都正确

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1.以下（）是企业价值最大化的优点。

A.考虑了风险与报酬

B.考虑了货币时间价值

C.有利于克服企业短期决策行为

D.难以准确计量

2.反映资产管理比率的有（）。

A.资产周转率

B.应收账款周转率C、流动比率D、销售净利率

3、影响利率水平的因素有（）。

A、生产机会

B、消费的时间倾向 C.资金供求关系 D.社会平均利润率

4.以下（）是影响企业短期偿还债务能力的因素。

A.贷款指标

B.准备出售的长期资产

C.偿还债务的信誉

D.或有负债

5.βi系数表示（）。

A.市场风险大小

B.市场组合风险解释某一证券风险的程度

C.某一证券的期望收益率对市场组合的期望收益率的灵敏度

D.市场组合风险对某一证券收益率风险的影响

6.某一项目运营各期十分稳健，各年NCF均为50万，但是到项目最后一年，其NCF却为120万元，这多出70万元，一般情况下可能是因为（）。

A.回收残值

B.销售收入大幅增加

C.收回流动资金

D.其他变价收入

7. 现值指数等于1时，以下各种说法正确的有（）。

A.项目净现值等于零

B.此时对应的利率为内部报酬率

C.此时项目亏损

D.项目的净利润等于零

8.若联合杠杆为4，则实现这一目标的手段有（）。

A.经营杠杆为1，财务杠杆为4

B.经营杠杆为2，财务杠杆为3.

C.经营杠杆和财务杠杆均为2

D.经营杠杆为4，财务杠杆为0.5

9.以下（）是股东反对分配股利的原因。

A.公司有非常好的投资机会

B.股利收入税率高于资本利得税率

C.股权的稀释

D.股权的高度集中

10.以下关于营运资本的筹资战略的各种说法中正确的有（）。

A.可以分为保守、中庸和激进三种

B.保守战略是指用流动资金担负部分长期资产的建设资金

C.中庸战略是指长期资产用长期负债筹资，短期资产用短期负债筹资

D.激进战略是指用长期资金解决部分流动资产的所需资金

三、计算分析题（共计60分）

1. 某公司上年利润总额为2500万元，销售收入为7500万元，所有者权益为5625万元，资产负债率为40%，企业所得税税率为25%。

要求计算：销售净利率、总资产周转率（资产按年末计）、总资产净利率（资产按年末计）和净资产收益率（资产按年末计）。

2. .M公司发行的4年期票面值为1000元，票面利率为8%的债券，每期计息付息，到期一次还本。不考虑所得税因素的影响。

(1)若债券现行市场价格分别为825元和1 107，则到期收益率分别为多少?

为10％，那么你愿意以每张825元的价格购买这些债券吗?简述理由。

(2)如果债券市场利率K

d

备注：第（1）题写出计算公式即可或采用近似法求解。

3.某公司现有普通股100万股，股本总额1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资规模，有两个备选方案：一是增发普通股50万股，每股价格为15元；一是平价发行公司债券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率30%。要求：（1）计算两种筹资方式的每股收益无差别点；（2）如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择

优决策。

4. 某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。预计该固定资产投产后，使企业各年的经营净利润净增60万元。该固定资产的使用寿命期为5年，按直线法折旧，预计净残值收入为10万元，垫支的流动资金于项目终结时一次收回，该项目的资本成本率为10%。计算该项目各年的净现金流量，并利用净现值指标评价项目的财务可行性。（要求：计算结果保留小数点后三位数）

5. 某企业本年度资本总额为150万元，权益资本占55%，负债利率为12%，当前销售额100万元，息税前利润为20万元，所得税税率为25%。要求：

（1）计算财务杠杆系数。

（2）如果该企业本年度销售收入为500万元，变动成本200万元，固定成本100万元，计算该企业经营杠杆杠。

（3）在企业发展的不同阶段，如何通过财务杠杆系数和经营杠杆系数合理地协调控制企业风险。

6. 某企业2007年度损益表中的商品销售收入本年累计数为7 360万元，商品销售收入净额本年累计数为6 620万元，企业净利润本年累计数为489.1万元。该企业同年度12月31日资产负债表中的资产总额年初数为3 720万元，年末数为3 970万元；所有者权益年初合计数为1 500万元，年末合计数为1 800万元；实收资本年初数为1 300万元；年末数为 1 300万元。该企业所属行业同年度的盈利能力指标如下：销售净利率为

7.5%，资产利润率为12.82%，资本金利润率（=净利润/资本金总额）为36.51%，所有者权益报酬率为2

8.01%。根据以上资料计算该企业的4个盈利能力指标，并对企业的盈利能力进行评价。

财务管理模拟试题（三）

班级______________姓名__________________ 学号__________________

一、单项选择题（每小题1分，共计20分）

1.影响财务管理目标实现的最基本因素是（）

A.资金时间价值和投资风险

B.经营现金流量和资本成本

C.投资项目和资本结构

D.资本成本和折现率

2.每股利润最大化相对于利润最大化作为财务管理目标的优点是（）

A.考虑了风险价值

B.考虑了资金时间价值

C.有利于企业提高投资效率

D.反映了投入资本与收益的对比关系

3.财务的本质是（）。

A.企业经济活动的成本即利润方面

B.企业经济活动的价值即资金方面

C.企业经济活动的目标即财富方面

D.企业经济活动的内容即实物方面

4.某企业资产利润率为10%，产权比率为1.6，则权益净利率为（）

A.16%

B.16.67%

C.26%

D.20%

5.下列财务比率中综合性最强、最具代表性的指标是（）。

A.资产净利率

B.净值报酬率

C.资产负债率

D.资产周转率

6.下列指标中，哪一项是完全根据资产负债表提供的资料计算的（）。

A.反映变现能力的指标

B.反映盈利能力的指标

C.反映存货周转率的指标

D.反映资产周转率的指标

7.影响速动比率可信性的最主要的因素是（）。

A.存货的变现能力

B.短期证券的变现能力

C.产品的变现能力

D.应收账款的变现能力

8.一种平价发行的债券，5年期，票面利率为12.22%，单利计息，到期一次还本付息，则到期收益率是（）

A.9%

B.10%

C.11%

D.12%

9.下列关于项目评价的“投资人要求的报酬率”的表述中，不正确的有（）。

A.它因项目的系统风险大小不同而异

B.它因不同时期无风险报酬率高低不同而异

C.它受企业负债比率和债务成本高低的影响

D.当投资人要求的报酬率超过项目的预期报酬率时，股东财富会增加

10.已知某证券的β系数为1，则表明该证券（）

A.没有风险

B.风险非常低

C.与金融市场所有证券平均风险一致

D.有很高的风险

11.下面关于资本成本的说法中，错误的是（）。

A.迄今为止，仍难于准确地揭示出资本结构与企业价值之间的关系

B.当企业筹集的各种长期资金同比例增加时，资本成本保持不变

C.边际资本成本是追加筹资时所使用的加权平均成本

D.在融资决策时，不可避免地要依赖人的经验和主观判断

12.从筹资角度看，下列那种方式筹资风险较小（）

A.长期借款

B.债券

C.普通股

D.融资租赁

13.企业按交纳25%的所得税，法定公积金提取10%，在没有纳税调整和弥补亏损的情况下，企业可真正自主分配的部分占利润总额的（）。

A.65%

B.67.5%

C.63.75%

D.55%

14.股利决策中最主要是确定（），它会影响公司的报酬率和风险。

A.股利支付日期

B.股利支付方式

C.股利支付比率

D.股利政策确定

15.某债券面值为500元，票面利率为6%，其限5年，每半年支付一次。若市场实际的年利率为6%

（复利，按年计），则其发行时的价格将（）。

A.高于500元

B.低于500元

C.等于500元

D.无法计算

16.下列关于股票股利、股票分割和股票回购的说法中正确的有（）。

A.股票股利能够改善公司的资本结构，与股票购回的功效相同

B.股票分割与股票股利不增加公司价值，二者完全等同

C.股票股利能够改变公司所有者权益的内部结构

D.股票购回无法改变公司的资本结构，但股票股利却可以

17.某公司每股收益和每股市价分别为4元和30元，现在计划实施10送1的送股方案，若股价随股

数呈比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为（）

A.1.9和34.4

B.3.64和27.27

C.2和32

D.4和24.2

18.某公司目前发放的股利为每股2元，股利按10%的比例固定增长，据此计算的资本成本为15%，则该股票目前的市价为（）元。

A.25

B.42

C.35

D.44

19.降低经营杠杆系数从而降低企业经营风险的途径是（）

A.提高资产负债率

B.提高权益乘数

C.减少产品销售量

D.节约固定成本开支

20.某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额没增长1倍，就会使每股收益增加（）

A.1.5倍

B.2倍

C.2.5倍

D.3倍

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1.以生产预算为编制基础的预算有（）

A.销售预算

B.直接材料预算

C．直接人工预算 D.销售及管理费用预算

2.对于投资项目风险的处置方法，下列说法正确的有（）

A.风险调整折现率法的基本思路是对高风险的项目，应当采用较高的折现率计算净现值

B.风险调整折现率法，可能夸大远期现金流量的风险

C.调整现金流量法，需要把不确定的现金流量调整为确定的现金流量，因为系统风险无法消除，所以，需要去掉的是非系统风险

D.风险调整折现率法下，对预期现金流量用风险调整折现率折现

3.企业主要理财环境（）

A.经济环境

B.法律环境

C.企业组织形式

D.金融环境

4.某股票的现行价格为30元，看涨期权的执行价格为30元，期权的价值为5元，则该期权的时间价值与内在价值分别为（）

A．2 B．5 C．3 D．0

5.股利无关理论成立的条件是（）。

A.不存在任何个人或公司所得税

B.不存在股票的发行和交易费用；

C.公司的投资政策独立于其股利政策

D.投资者与公司管理者的信息不对称

6.最佳资本结构的判断标准是（）。

A.企业价值最大

B.加权平均资本成本最低

C.资本规模最大

D.筹资风险小

7.企业降低经营风险的途径一般有（）。

A.增加销售量

B.增加自有资金

C.降低变动成本

D.增加固定成本比

8.影响营运资金周转的数额的因素有（）

A.应收账款周转期

B.收益要求和成本约束

C.存货周转期

D.偿债风险

9.在分析应收账款周转率时要注意（）。

A.应收账款的质量

B.应收账款年内发生额的稳定情况。

C.应收账款与存货、现金之间的相关性。

D.应收账款周转率、收现期与行业平均水平及企业提供的信用期相比较。

10.关于股票或股票组合的贝他系数，下列说法中正确的有（）。

A.如果一项资产的β＝0.5，表明它的风险是市场组合风险的0.5倍

B.如果一项资产的β＝2.0，表明其预期收益率的变动幅度为一般市场预期收益率变动幅度的2倍

C.某一股票的贝他值的大小反映了这种股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系

D.股票组合的贝他系数等于组合中各个股票贝他系数的加权平均数

三、计算分析题（共计60分）

1.某公司2002年销售产品10万件，单价65元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债600万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股息10万元，所得税率33%。要求：（1）计算2002年边际贡献；（2）计算2002年息税前利润总额；（3）计算该公司总杠杆。

2.某企业有A、B两个投资项目，计划投资额均为2 000万元，其收益（净现值）的概率分布如下表：

要求：

（1）分别计算A、B两个项目净现值的期望值。

（2）分别计算A、B两个项目期望值的标准离差。

（3）判断A、B两个投资项目的优劣。

3.某公司原有资本1000万元，其中债务资本400万元（每年负担利息30万元），普通股资本600万元（发行普通股12万股，每股面值50元），企业所得税税率为30%。由于扩大业务，需追加筹资300万元，其筹资方式有三个：

一是全部发行普通股：增发6万股，每股面值50元；

二是全部按面值发行债券：债券利率为10%；

三是发行优先股300万元，股息率为12%。

要求：（1）分别计算普通股筹资与债券筹资以及普通股筹资与优先股筹资每股利润无差别点的息税前利润；

（2）假设扩大业务后的息税前利润为300万元，确定公司应当采用哪种筹资方式（不考虑风险）。

4.甲公司现有一台旧设备，能继续使用4年，预计4年后净残值为3000元，目前出售可获得现金30000元。使用该设备每年可获得收入600000元，经营成本400000元。市场上有一种同类新型设备，价值100000元，预计4年后净残值为6000元。使用新设备将使每年经营成本减少30000元。企业适用所得税税率为33%，基准折现率为19%。（按直线法计提折旧）要求：

（1）计算新、旧设备的年折旧额及其差额；

（2）计算新、旧设备的年净利润及其差额；

（3）计算新、旧设备的年净现金流量NCF；

（4）对该企业是否更新设备做出决策。

5.康明公司于2009年1月1日购入设备一台，设备价款1 500万元，预计使用3年，预计期末无残值，采用直线法按3年计提折旧（均符合税法规定）。该设备于购入当日投入使用。预计能使公司未来三年的销售收入分别增长1 200万元、2 000万元和1 500万元，经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措，债券面值为1 500万元，票面年利率为8%，每年年末付息，债券按面值发行，发行费率为2%。该公司适用的所得税税率为25%，要求的投资收益率为10%，有关复利现值系数和年金现值系数如下表。

要求：（1）计算债券资金成本率；

（2）计算设备每年折旧额；

（3）预测公司未来三年增加的净利润；

（4）预测该项目各年经营净现金流量；

（5）计算该项目的净现值；

（6）若基准静态回收期为2.5年，以此为标准判断该项目是否可行？

6.某公司2007年的净利润为1000万元，2007年末的权益账户如下：股本（每股面值2元）2000万元，股东权益总额8000万元，假设该公司股票的现行市价为4元/股，为了提高股价，计划按2股换成1股的比例进行股票合并，股票合并前后净利润不变、市盈率不变，分别计算合并前后的每股收益以及股票合并后的每股市价。

财务管理模拟试题（四）

班级______________姓名__________________ 学号__________________

一、单项选择题（每小题1分，共计20分）

1.从根本上讲，财务管理与会计的主要区分在于（）。

A.前者是对外的，后者是对内的

B.前者履行着管理职能，后者则履行着核算职能

C.前者以资金为中心，后者则以企业经营及财务活动的核算及控制为中心

D.前者偏重于资金管理，后者偏重于成本控制

2.下列指标中最能反映企业举债能力的是（）

A.资产负债率

B.经营现金流量与到期债务比

C.经营现金流量与流动负债比

D.经营现金流量与债务总额比

3.公司内部财务利益之间最具有代表性的冲突是（）。

A.股东和董事会之间的冲突

B.股东、债权人和经营者之间的冲突

C.经营者和员工之间的冲突

D.股东和员工之间的冲突

4.若年利率既定，一年内复利次数越多，则实际利率比名义利率（）。

A.一样大

B.越大

C.越小 D .无法确定

5.驱动权益净利率的是（）

A.资产周转率

B.流动比率

C.资产利润率

D.资产周转率

6.如果A、B两种证券的相关系数为1，A的标准差为20%,B的标准差为12%，在等比例投放的情况

下，该证券组合的标准差等于（）

A.14%

B.16%

C.20%

D.12%

7.某人退休时有10万元，拟选择一项报酬比较稳定的投资，希望每个季度能收入3000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应为（）。

A.12%

B.11%

C.12.55% D10.04%

8.下列有关证券市场线表述正确的是（）

A.证券市场线斜度表示系统风险程度

B.它测度的是证券或证券组合每单位系统风险的超额收益

C.证券市场线比资本市场线的前提窄

D.反映了每单位整体风险的超额收益

9.现金管理的目标是（）。

A.权衡流动性、收益性和风险性

B.权衡流动性和风险性

C.权衡收益性和风险性

D.权衡流动性和收益性

10.已知某种存货的全年需要量为36000个单位，该种存货的再订购点为500个单位，则其交货的时

间间隔为（）天。

A.36

B.10

C.5

D.8

11.现有资金10万元，计划投资于某一项目，能每季度收入2000元，则该项投资的实际报酬率应为

（）

A.5%

B.8.15%

C.8.24%

D.10%

12.如果投资组合中包括了全部股票，则投资人（）

A.只承担市场风险

B.没有风险

C.只承担系统风险

D.不承担系统风险

13.按照剩余股利政策，某公司资本结构目标为产权比率等于2/3,明年计划投资1000万，今年年末股

利分配时，应从税后净利中保留（）

A.500

B.600

C.700

D.800

14.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于（）

A.实际成本

B.计划成本

C.沉没成本

D.机会成本

15.某公司营业收入为10000万，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万，那么总杠杆系数将变为（）

A.10

B.11

C.12

D.13

16.相关法律法规规定的企业利润分配的顺序为（）。

A.净利润——资本公积——盈余公积——股利

B.净利润——盈余公积——优先股股利——普通股股利

C.净利润——优先股股利——盈余公积——普通股股利

D.净利润——优先股股利——盈余公积——普通股股利

17.主要依靠股利维持生活的的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（）

A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策

D.低股利加额外股利政策

18.某公司已投资30万元于一项设备研制，但它不能使用，又决定再投资80万元，但仍不能使用。如果决定再继续投资50万元，应当有成功的把握，并且取得的现金流量至少为（）万元。

A.50

B.30

C.40

D.160

19.某公司原发行普通股100000股，拟发放15%的股票股利，已知原每股盈余为4元，若盈余总额不变，发放股利后每股盈余将为（）

A.2.65

B.3.48

C.3.56

D.4.12

20.某债券面值为10000元，票面年利率为5%，5年期，每半年付息一次。若实际年利率为5%，复利计息，则发行价格应（）

A.高于10000

B.低于10000

C.等于10000

D.不确定

二、多项选择题（每小题2分，共计20分）

1.公司财务管理主要解决的问题有（）

A.公司如何治理

B.公司如何才能创造价值

C.公司如何才能保持价值

D.如何有效利用资源以实现公司的目标

2.以下关于利息保障倍数的说法中正确的有（）。

A.从短期来讲，这一指标用途较大

B.从长期来看，该指标用途较小

C.这一指标越高，并不一定说明企业偿还债务能力较强

D.在理解该指标时，要注意那些要偿付的固定性支出等项目

3.自2006年以来，我国股票价格曾经出现一路攀升的局面，有些股票价格甚至上涨多倍，许多股民大赚了一把。下列对股票认识正确的是( )

A.股民购买股票是为了筹集资金

B.股票价格受供求关系的影响

C.公司经营状况和国家经济发展的形势对股票价格有重要影响

D.股票投资的收入包括了股息和股票价格上涨收入

4.在成本分析模式下，企业持有现金的成本有（）

A.机会成本

B.管理成本

C.短缺成本

D.资金成本

5.公司债务融资的缺点有（）

A.筹资风险高

B.限制条件多

C.筹资额有限

D.财务杠杆效益

6.在下述名义利率与实际利率的说法中正确的是（）

A.在计息期为一年时，名义利率等于实际利率

B.实际利率真实地反映了资金时间价值

C.名义利率真实地反映了资金时间价值

D.名义利率相同时，周期越短与实际利率差值越大

7.下列指标受到折现率影响的有（）。

A.净现值

B.会计收益率

C.现值指数

D.净现值率

8.在我国，从一个企业发展过程中的财务实践看，一般经历的阶段有（）

A.账务处理阶段

B.成本费控制阶段

C.资金管理阶段

D.资本运营阶段

9.下列关于营业现金流量的计算公式正确的有（）。

A.营业现金流量＝收入×（1－所得税税率）－付现成本×（1－所得税税率）＋折旧

B.营业现金流量＝税后净利润＋折旧

C.营业现金流量＝税后收入－税后付现成本＋折旧抵税

D.营业现金流量＝营业收入－付现成本－所得税

10.以下（）反映企业长期偿还债务能力。

A.资产负债率

B.利息保障倍数

C.产权比率

D.资产周转率

三、计算分析题（共计60分）

1.某企业只生产和销售甲产品，其总成本习性模型为y=15000+4x。假定该企业2005年度该产品销售量为10000件，每件售价为8元，按市场预测2006年A产品的销售数量将增长15%。

要求：

（1）计算2005年该企业的边际贡献总额。

（2）计算2005年该企业的息税前利润。

（3）计算2006年的经营杠杆系数。

（4）计算2006年的息税前利润增长率。

（5）假定企业2005年发生负债利息及融资租赁租金共计5000元，优先股股息300元，企业所得税税率40％，计算2006年的复合杠杆系数。