格力电器偿债能力分析1

格力电器2011-2013年度财务报表分析

----偿债能力分析

一、格力电器基本情况介绍

格力集团成立于1985年3月，前身为珠海特区工业发展总公司，2009年完成公司制改造，为珠海市国资委全额出资并授权经营的独立企业法人，公司注册资本8亿元人民币，经过近30年的发展，格力集团目前已成为珠海市规模最大、实力最强的国有企业集团。截至2013年末，格力集团净资产总额354亿元，2013年实现营业收入1200亿元，净利润109亿元。

近几年来，格力集团推行“集团多元化、各子公司专业化”的发展模式，紧紧围绕既定的整体发展战略，迎难而上，勇于创新，保持了平稳较快的良好势头，各项工作均取得显著成绩，业已形成以格力电器为核心的工业、房地产业两大板块综合发展的格局，特别是格力电器，坚持自主创新，持续高速增长，保持空调行业的单打世界冠军。与此同时，集团公司核心企业格力置业、格力新技术和建安集团也明确了发展方向和规划，积极界入珠海市海岛旅游开发，着力打造“浪漫珠海”海岛旅游产业。尝试进入锂电池新能源领域，努力打造新的业务板块，拓宽公司多元化经营领域，以寻求新的利润增长点。目前集团2家上市公司，分别为珠海格力电器股份有限公司和珠海格力地产股份有限公司。

集团公司还承担了港珠澳大桥人工岛填海及上部珠海口岸工程、投资入股中航通用飞机公司等政府工程。

二、格力电器偿债能力分析

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。

(一)偿债能力指标

格力电器集团2011-2013年度偿债能力指标表

单位：亿元表1—1

（二）偿债能力主要竞争同业比较

1、2011年度偿债能力比较

格力电器及同业2011年度偿债能力指标比较表1 2表—单位：亿元

2、2012年度偿债能力比较

年度偿债能力指标比较表格力电器及同业201212—

单位：亿元表

3、2013年度偿债能力比较

年度偿债能力指标比较表格力电器及同业2013

单位：亿元3—表2

(一)偿债能力指标历史分析

1、营运资金分析

营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资金是偿还流动负债的“缓冲垫”，营运资金越多则偿债越有保障。

营运资金 1

120

营运资金1003-1

表单位：亿元

80 2013年度2011项目年度 2012年度格力电器排名72.41 75.63 格力电器 62.57 60行业均值5 3 3 排名 40行业最高30.96 行业均值 26.97 25.63 20107.78

97.00

116.03

行业最高 02013年度2011年度2012年度

企业能否偿还短期债务，要看有多少债务，以及有多少可以变现偿债的流动资产。

从上图表数据可以分析得知，格力电器的2011年、2012年、2013年的营运资金在所选的20家同行业中排名在前五，格力电器这三年的营运资金基本上变化不是很大，说明该企业的资金动作状况良好，始终保持适当的营运资金规模，其营运资金的管理非常到位，这也意味着其短期偿债能力较强，短期偿债的风险较小。

2、流动比率分析

流动比率是流动资产与流动负债的比率。是用来衡量企业短期偿债能力的核心比率。流动比率的内涵是每1元流动负债有多少元流动资产作保障，反映企业短期偿债能力的强弱。通常认为，流动比率越高，企业偿债能力越强。

流动比率3-2

表单位：亿元 100

2013年度年度 2012年度 2011项目 80 1.08 1.12 格力电器1.08 格力电器6017 15 排名 18 排名

行业均值1.44 行业均值1.36 1.45 40行业最高2.25

行业最高 2.42

2.44

2002013年度2011年度2012年度

流动比率是衡量企业短期偿债能力的核心比率，一般情况下，流动比率指标值越高，说明企业的短期偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也会越高，反之，流动比率越低，说明资产的流动性越差，企业短期偿债能力越弱。从上图表中可以看出格力电器在2011年、2012年、2013

年间流动比率都是1多一点，三年的流动比率呈下降的态势，表明该企业短期偿债能力逐年下降。在所选同行20家企业中格力电器排名靠后，低于行业水平，因为格力电器的流动比率较差。

3、速动比率分析

速动比率是速动资产与流动负债的比率。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每1元流动负债由多少元速动资产作保障。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。

速动比率速动比率3-3

表单位：亿元

2011年度2012项目 2013 年度年度2.5

20.94 0.85 格力电器 0.86 2011年度1.515 16 15 排名2012年度11.11 行业均值 1.08 1.02 2013年度0.51.98

1.76

1.92

行业最高0行业最高格力电器行业均值

速动比率和流动比率都反映企业短期偿债能力的指标，特别是速运比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用2011格力电器在从图表中可以看出，表明企业偿还流动负债的能力越强。该指标越高，于偿还流动负债能力。．

年、2012年、2013年这三年内速动比率都是低于1，但是又逐年上升并离1越来越近，一般认为，速运比率1：1较为正常，他反应每1元流动负债由1元速动资产作保障。比较电器行业速运比率格力电器都低于行业平均水平，电器行业产品制造周期短、存货价值小，而且近几年整个电器行业的速运比率始终处上升趋势。格力电器的速运比率三年连续上升，基本上和整个电器行业相一致处在较低水平。

4、现金比率分析

现金比率是现金类资产与流动负债的比率。现金类资产是指货币资金和交易性金融资产。这两项资产的特点是随时可以变现。

现金比率3-4