美国穆迪与标准普尔的评级指标体系

一、美国穆迪公司信用评级指标体系

1、资产流动性

（1）流动资产与流动负债比率

（2）迅速变现资产比例

（3）现金和视同现金资产比例

2、负债比率

（1）净资产对长期负债的比例

（2）长期负债占全部自有资本比率

3、金融风险

（1）净资产与债券发行额的比例

（2）盈利对债权利息比率

（3）净资产与股份的比例

4、资本效益

（1）销售毛利率

（2）销售成本率

（3）销售纯盈利率

（4）总资产税后收益率

二、美国标准普尔公司信用评级指标体系

1、产业风险分析

（1）朝阳、夕阳产业评分

（2）竞争能力

生产设备的利用率、劳动生产率、技术开发力量；销售比率在同行业中的地位。

2、财务分析

（1）收益

销货利润率、投资盈利率、付息能力。

（2）弹性

流动比率、速动比率。

（3）经营能力

营运资金比率、应收帐款周转率；清算价值

3、风险分析

（1）信托证书评价

（2）债券优先顺序评分

（3）国际风险

这两家公司评级指标的设置稍有差别，但总体上是一致的，即强调财务指标，在财务指标中有突出企业偿债能力和企业赢利能力方面的指标。在债券评级方面，又特别注意风险分析。

美国木材分级标准

美国木材分级标准总有很多朋友，说要几A几A的木材，但是木材究竟应该怎么去分级呢？我想大多数朋友都不知道。其实早先我就说过，关于几A这种分级是很可笑的，没有严格统一的标准，可能想要蒙骗消费者的厂家会说：这个几级几级是根据木材的纹理，干燥程度，树龄，切割方式等等来区分的，但是我想问，如果我拿过一块木头来你能说这是什么级别的木材吗？我想商家立马会石化。几个A这种分级方法似乎在我们心中已经根深蒂固了，但是目前为止，我还没有找到任何严格统一的哪怕是吉他贝司这个行业的行业性标准，如果真的有，请朋友把资料发上来大家见识一下。关于下面的分级标准，是美国木材协会编写的所有有关木板材的分级方法，国际认证，并且严格统一。 1．关于尺寸美国硬木行业采用的NHLA分等规则是以英制(英寸和英尺)单位为基础的。但是大部分出口市场更熟悉公制。此外，分等规则没有对板材的宽度和长度做出规定。因此，在下订单前，双方需对这些标准的选择进行协商。板尺板尺(BF)是度量硬木板材的基本单位。一个板尺单位为1英尺(长)×1英尺(宽)×1英寸(厚)。(1英尺=0.305米，1英寸=25.4毫米) 度量板材板尺的公式是： [宽度(英寸)×长度(英尺)×厚度(英寸)]÷12 每个等级中净划面的比例均是以这种12进制的度量单位来测算的。板面量度板面量度(SM)是指板材的表面积，以平方英尺为单位。它是通过将板材宽(英寸)和板材长(英尺)的乘积除以12，四舍五入后取整数得出的。各个等级中规定的净划面的百分比就是根据表面量度而非板尺数来决定的，并且正因如此，不同厚度的板材的分等方式是相同的。以下是几个计算板面量度的例子： 6[size=-2]1/[size=-2]2"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]3=4'SM 8"×12'÷12=8'SM 10"×13'÷12=10[size=-2]10/[size=-2]12=11'SM 板面量度和板尺的例子：上图所示的板材厚2英寸，宽6英寸，长8英尺。 6[size=-2]1/[size=-2]4"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]4 因此板面量度是4'，将其乘以厚度2英寸得8个板尺。一捆出口板材的材积是按照板材的长度和宽度来计算的。宽度不足或超过0.5英寸时都四舍五入取整。当板材宽度正好等于0.5英寸时进位取整或退位取整均可，而当长度不是整数英尺时，一般退位取整。例如：一块宽5英寸、长8英尺的板材分别计作5英寸和8英尺。粗锯材的标准厚度粗锯材的标准厚度是以四分之一英寸为单位来表示的。例如：1英寸=英寸。大部分美国硬木板材锯制的厚度在1英寸到2英寸之间，虽然也有其它的厚度规格，但数量有限。以下是标准厚度规格和对应的公制尺寸：

板材等级分类标准

美国与中国/东南亚板材评审标准之比较美国国家硬木锯材协会制订的硬木锯材评级规则重新签署，以方便进行北美地区的硬木锯材贸易。设计这些评级规则时，注意到家具贸易的需要，为每个级别的锯材，设定一个可以评定的、完全无节疤木材的百分率。各种优质级的锯材，为用户提供无节疤长锯材，而普通级锯材，则设计用来重新锯切为较短的无节疤锯材。包括FAS、FAS1Face（FIF）及SELECTS在内在优质级锯材，最适用于长、无节疤造型、棘轮加工（Architecutral millwork），以及需要大百分率的长、宽切割的家具制造。普通级锯材专为细木作业、家具制造业，以及木地板业而设计。事实上，经过重新锯切加工，普通级锯材制造的木材，将与用优质级锯材制造的木材一样，都是体质的无节疤木材。唯一不同的是，普通级锯材制造的无节疤木材的百分率较低，这上点可以从其价格较低上面反映出来。下面将讨论一些一般的制造规则，然后简单解释每一级的技术规范，最后总结国内销售与出口级锯材之间的细微差别。锯材制造北美硬木锯材的测量，以板英尺（board foot）为基准。板英尺的规格为12英寸宽X 12英寸长X 1英寸厚，其公制等值规格大约是300毫米宽X 300毫米长X 25.4毫米厚。硬木锯材出售时，通常以千板英尺为定价单位，换算为立方米时，将总板英尺数除以 424。举例说，装有12000板英尺锯材的一个集装箱，其所装载的锯材为

28.3立方米。如果锯材的售价是 2.00美元/板英尺，则其公制售价应是848美元/立方米。硬木锯材的锯切厚度从1英寸至2英寸，以1/4英寸为单位分级递增。当然，有些公司将锯切比这些规格薄些或者厚些的锯材，但是大多数锯材是以这个范围的规格生产的。锯材的厚度以四分之几表示，因此，1英寸板标示为4/4，而2英寸板标示为8/ 4。一般来说，硬木生产商锯切的锯材，宽度是宽窄不一的，长度为4英尺至16英尺。当然，生产商可以按客户的订货单要求，提供特定宽度和长度的锯材，但是须增加额外价格。烘干硬木锯材经烘乾至水分含量6—9%水平。在烘乾处理过程中，锯材将会出现体积收缩现象。锯材以湿材（green tally）或总材（gross tally）出售时，发货数量将根据烘乾前之板英尺数计算。锯材以净材（nettally）出售时，发货数量将以烘干后实际板英尺数计算。双方必须清楚这两种材（tally）的计算方法，因为锯材的价格将根据所用的材（tally）确定。最后，锯材通常经过两次分级。首先，在锯材刚锯切后，进行级别分拣，放在乾燥架上，准备进行烘乾。第二次检验在锯材离开烘乾机之后进行。

标准普尔信用评级中文指南

信用评级基础指南

序言?? ? 在投资者决策购买债券或进行其他固定收益投资之时，信用评级是他们可以依赖的诸多工具之一。我们出版本指南的目的在于帮助读者了解信用评级定义、澄清对信用评级的误解、指明信用评级面向的用户范围以及信用评级对资本市场具有益处的原因。本指南概括介绍信用评级机构使用的不同业务模式和方法论；同时简要描述标准普尔的整体评级流程，其中包括对发债人和特定债务的评级意见的形成、跟踪和调整评级以及研究评级随时间演进而产生的变化。此外，《信用评级基础指南》指明了读者应当了解的有关信用评级的下列基本事项： ?信用评级仅是对相对信用风险的意见； ?信用评级不是投资建议，也不是买入、持有或卖出证券的建议；只是投资者在进行投资决策时可能考虑的一个因素； ?信用评级不是某一证券的市场流动性或二级市场价格的指标； ?信用评级无法对信用质量或未来信用风险提供保证。欲了解有关信用评级的更多情况，请访问www.AboutCreditRatings. com或https://www.360docs.net/doc/0b13129852.html,/AboutCreditRatings。

3 信用评级仅是对信用风险的意见。标准普尔的评级是对发债人（如企业、州或市政府）完全与及时履行财务责任的能力及意愿的意见。信用评级还能揭示特定债务（如企业或市政债券）的信用质量以及该债务违约的相对可能性。评级乃由专业评估信用风险的信用评级机构发布。除国际性信用评级机构（如标准普尔）之外，市场上还存在专注于某一特定地区或行业的地区性和细分评级机构。每家评级机构均使用自己的方法论对信用可靠性进行评估，并采用各不相同的评级体系体现自己的评级意见。通常而言，评级机构使用字母评级符号（如“AAA”至“D”）表达对信信用评级含义用风险相对水平的意见。 ????? 标准普尔通过经验丰富的专业人士分析与解释从发债人和其他渠道获得的信息，形成经过慎重考虑的意见，从而得出自身的评级意见。与医生或律师提供的意见不同，评级意见无法起到诊断或推荐的作用。事实上，它所发挥的主要作用就是向投资者和市场参与者提供获评级发债人和特定债务的相对信用风险信息。标准普尔在全球广泛发布信用评级意见，并对读者不收取任何费用。 ???? ?? 标准普尔评级服务的历史可以追溯至1860年，Henry Varnum Poor 在这一年出版了《美国铁路与内河航运史》。Poor 先生对投资者无法获得高质量的信息深感担忧，因此掀起一场致力于公开企业经营细标准普尔信用评级的源头? 节的活动。自1916年以来，标准普尔一直公布信用评级，向全球投资者和市场参与者提供信用风险的独立分析。评级意见?

北美木材知识介绍

北美木材知识介绍中文英文拉丁文白云杉White Spruce Picea Glauch 红云杉Red Spruce Picea Rubens 黑云杉Black Spruce Picea Mariana 恩氏云杉Engelmann Spruce Picea engelmannii 屋柱松Lodgepole Pine Pinus contorta 短叶松Jack Pine Pinus banksiana 高山冷杉Alpine Fir Abies Lasiocarpa 冷杉Balsam Fir Abies Balsamea 铁杉/冷杉群 (Hemlock/Fir) 中文英文拉丁文加西铁杉 Western Hemlock Tsuga heterophylla 便冷杉 Amabilis Fir Abies amabilis 大冷杉 Grand Fir Abies grandis 花旗松/ 北美黄杉 Douglas fir Pseudotsuga menziesii 白松木树种群 (Spruce/Pine/Fir) 【产品简介】SPF（云杉Spruce-松树Pine-冷杉Fir）俗称加松，是一种针叶木规格材的名称，由云杉、松树和冷杉树种组合而成。这些树种的性质相近，广泛分布于加拿大的森林中。SPF规格材的纤维强度高，重量轻并且易加工，是建造木结构房屋和桁架的优良材料。SPF 规格材经过窑炉干燥，使木材线条平直、尺寸稳定。其洁净、偏白色

并带有小树节的优美外观使其也适合用于室内装饰。用途：建筑工地口料、木方，装修龙骨，托盘面板，包装箱板，家具板材，楼梯踏板、扶手，木结构房屋墙体和桁架等。产品等级：SE A级 J级二级三级四级欧洲云杉/赤松木材品种：云杉一般而言，云杉木颜色浅。大多白色到浅黄色，边材和心材区别很小。生长轮形状较淡，通常纹路垂直、非渗水、质地细微到中等。用途由于容易成型和粘合，云杉用于造船。由于共鸣品质优良，它也用作大钢琴、声学吉他和其它弦乐器的共鸣板。由于比同等重量的钢制组件强度高，加西云杉也用于建造飞机模件组件。它几乎无嗅无味，因此适用于食品储存和加工。

标准普尔、穆迪评级分类表

标准普尔、穆迪评级分类表 (2007-03-25 18:02:22) 转载分类：学术研究穆迪从A至B的分类评级都缀以数字(1.2和3)。如缀以l即表示该银行信用属于该级别的高档次级别，如缀以2即表示属于该级别的中档次级别，如缀以3即表示属于该级别的低档次级别。标准普尔使用加号(十)或减号(一)表示评级类别的相对档次。评级符号后标有‘pi’表示该等评级是利用已公开的财务资料或其它公开信息作分析的依据，即标准普尔并未与该等机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。

标普评级标普的长期评级分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低。投资级包括AAA、AA、A和BBB，投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。AA A级为最高信用等级；D级最低，视为对条款的违约。从AA至CC C级，每个级别都可通过添加“+”或“-”来显示信用高低程度。例如，在AA序列中，信用级别由高到低依次为AA+、AA、AA-。标普的短期评级共设6个级别，依次为A-1、A-2、A-3、B、C和D。其中A-1表示发债方偿债能力较强，此评级可另加“+”号表示偿债能力极强。标普目前对126个国家和地区进行了主权信用评级。美国失去AAA评级后，目前拥有AAA评级的国家和地区还有澳大利亚、奥地利、加拿大、丹麦、芬兰、法国、德国、中国香港、马恩岛、列支敦士登、荷兰、新西兰、挪威、新加坡、瑞典、瑞士和英国。穆迪评级穆迪长期评级（一年期以上债务）共分9个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca 和C。其中Aaa级债务的信用质量最高；C级债务为最低等级，收回本金及利息的机会微乎其微。在Aa到Caa的6个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位，1为最高，3则最低。通常认为，从Aaa级到Ba A3级属于投资级，从B A1级以下则为投机级。穆迪的短期评级（一年期以下债务）依据发债方的短期债务偿付能力从高到低分为P-1、P-2、P-3和NP四个等级。目前，穆迪的业务范围主要涉及国家主权信用、美国公共金融信用、银行业信用、公司金融信用、保险业信用、基金以及结构性金融工具信用评级等几方面。穆迪在全球26个国家和地区设有分支机构。惠誉评级惠誉的规模较小，是唯一的欧洲控股的评级机构。其长期评级用以衡量一个主体偿付外币或本币债务的能力。

美国木材分级准则

美国木材分级准则集团公司文件内部编码：（TTT-UUTT-MMYB-URTTY-ITTLTY-

板面量度(SM)是指板材的表面积，以平方英尺为单位。它是通过将板材宽(英寸)和板材长(英尺)的乘积除以12，四舍五入后取整数得出的。各个等级中规定的净划面的百分比就是根据表面量度而非板尺数来决定的，并且正因如此，不同厚度的板材的分等方式是相同的。以下是几个计算板面量度的例子： 6[size=-2]1/[size=-2]2"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]3=4'SM 8"×12'÷12=8'SM 10"×13'÷12=10[size=-2]10/[size=-2]12=11'SM 板面量度和板尺的例子：上图所示的板材厚2英寸，宽6英寸，长8英尺。 6[size=-2]1/[size=-2]4"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]4因此板面量度是 4'，将其乘以厚度2英寸得8个板尺。一捆出口板材的材积是按照板材的长度和宽度来计算的。宽度不足或超过0.5英寸时都四舍五入取整。当板材宽度正好等于0.5英寸时进位取整或退位取整均可，而当长度不是整数英尺时，一般退位取整。例如：一块宽5英寸、长8英尺的板材分别计作5英寸和8英尺。粗锯材的标准厚度粗锯材的标准厚度是以四分之一英寸为单位来表示的。例如：1英寸=英寸。大部分美国硬木板材锯制的厚度在1英寸到2英寸之间，虽然也有其它的厚度规格，但数量有限。以下是标准厚度规格和对应的公制尺寸： 3 /4(3/4"=19.0mm8 /4 (2"=50.8mm) 4 /4(1"=25.4mm) 1 0/4 (2"=63.5mm)

标准普尔信用评级概要

标准普尔《信用评级》方法概要 (1) （STANDARD ＆POOR） (1) 一．概述 (1) 1．1标准普尔信用评级系统的定义 (1) 1．2标准普尔信用评级系统的主要方法 (1) 1．3标准普尔信用评级的基本原则 (2) 1．4信用等级的划分 (2) 二．评级系统的程序及方法 (4) 2．1评级委员会 (4) 2．2 ...................................... 基本情况调查4 2．3 ...................................... 会见评级对象4 2．4 ................................... 评级委员会会议5 2．5 ......................................... 监督和跟踪5 三．信用评级的方法和运用 (6) 3．1企业信用评级的要素 (6) 3．2 ........................ 信用风险分析要素说明6 四全球远景 (11) 4．1商业风险 (11) 4．2 ............................................. 财务风险11 4．3 ................................... 资产价值的评估

11 4．4 ................................................ 净负债12 4．5 ...................................... 收入表现方式12 4．6 ......................... 国家(全民)所有制企业12 4．7 ............................ 资本市场和融资渠道12 4．8 ............................................. 临时负债12 五评级指标 (14) 5．1企业财务风险指标 (14) 5．2 ..................评级中需要注意调整的几点15 5．3 ................................... 评级指标方程式15 5．4 ............................... 商业风险调节指标16 总结 (17)

(S&P)标普信用评级简述

标准普尔信用评级方法简述 (1) （STANDARD ＆POOR） (1) 一．概述 (2) 1．1标准普尔信用评级系统的定义 (2) 1．2标准普尔信用评级系统的主要方法 (2) 1．3标准普尔信用评级的基本原则 (2) 1．4信用等级的划分 (2) 二．评级系统的程序及方法 (4) 2．1评级委员会 (4) 2．2基本情况调查 (4) 2．3会见评级对象 (5) 2．4评级委员会会议 (5) 2．5监督和跟踪 (5) 三．信用评级的方法和运用 (6) 3．1企业信用评级的要素 (6) 3．2信用风险分析要素说明 (6) 四全球远景 (10) 4．1商业风险 (10) 4．2财务风险 (10) 4．3资产价值的评估 (11) 4．4净负债 (11) 4．5收入表现方式 (11) 4．6国家(全民)所有制企业 (11) 4．7资本市场和融资渠道 (11) 4．8临时负债 (11) 五评级指标 (12) 5．1企业财务风险指标 (12) 5．2评级中需要注意调整的几点 (13) 5．3评级指标方程式 (13) 5．4商业风险调节指标 (14) 总结 (15) 标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD ＆ POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。

一．概述 1．1标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。它包括以下几个方面的基本概念：信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。 1．2标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行分析。也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论。 1．3标准普尔信用评级的基本原则定性分析和定量分析相结合。强调定性分析，在财务分析和部分指标预测中采用数据分析外；评级中采用大量的定性分析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有方法而没有公式。侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有：经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突发事件等。在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。 1．4信用等级的划分在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也有所不同。（见表－1）此外，标准普尔也提供对一些其他项目信用评估。

标准普尔信用评级介绍.

标准普尔信用评级介绍标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗?希尔(McGraw-Hill。 1975年美国证券交易委员会SEC 认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO ”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization。标准普尔(S&P作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。标准普尔信用评级标准-普尔公司，美国评级机构，当今著名评级机构之一。长期信用评级 AAA 偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。 AA 偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 A 偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。 BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。

获得'BB' 级、'B' 级' CCC'级或' CC'级的债务或发债人一般被认为具有投机成份。其中'BB' 级的投机程度最低，'CC' 级的投机程度最高。这类债务也可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。 BB 相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。 B 违约可能性较'BB' 级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。 CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。 CC 目前违约的可能性较高。R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。 SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予'D' 评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予'D' 评级。当发债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD" 评级（选择性违约）。加号(+或减号(-：'AA' 级至'CCC' 级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 NR 发债人未获得评级。公开信息评级'pi' 评级符号后标有'pi' 表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用质素

标准普尔信用评级

标准普尔是世界权威金融分析机构，由普尔先生(Mr Henry Varnum Poor)于1860年创立。标准普尔由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。标准普尔为投资者提供信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务，其中包括反映全球股市表现的标准普尔全球1200指数和为美国投资组合指数的基准的标准普尔500指数等一系列指数。其母公司为麦格罗·希尔(McGraw-Hill)。 1975年美国证券交易委员会SEC认可标准普尔为“全国认定的评级组织”或称“NRSRO”(Nationally Recognized Statistical Rating Organization)。业务概览标准普尔(S&P)作为金融投资界的公认标准，提供被广泛认可的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务。标准普尔提供的多元化金融服务中，标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构。标准普尔的服务涉及各个金融领域，主要包括：对全球数万亿债务进行评级；提供涉及1.5万亿美元投资资产的标准普尔指数；针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。标准普尔的以上服务在全球均保持领先的位置。此外，标准普尔也是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。标准普尔通过全球18个办事处及7个分支机构的来提供世界领先的信用评级服务。如今，标准普尔员工总数超过5,000人，分布在19个国家。标准普尔投资技巧的核心是其超过1,250人的分析师队伍。世界上许多最重要的经济学家都在这支经验丰富的分析师队伍中。标准普尔的分析师通过仔细制定统一的标准确保所有评论及分析的方法都是一致和可预测的。崇高地位标准普尔的实力在于创建独立的基准。通过标准普尔的信用评级，他们以客观分析和独到见解真实反映政府、公司及其它机构的常偿债能力和偿债意愿，并因此获得全球投资者的广泛关注。标准普尔在资本市场上发挥了举足轻重的作用。自1860年成立以来，标准普尔就一直在建立市场透明度方面扮演着重要的角色。当年欧洲的投资者对于自己在美

【精编_推荐】标准普尔信用评级办法概要

标准普尔《信用评级》方法概要1（STANDARD ＆POOR）1一．概述1 1．1标准普尔信用评级系统的定义1 1．2标准普尔信用评级系统的主要方法1 1．3标准普尔信用评级的基本原则2 1．4信用等级的划分2 二．评级系统的程序及方法4 2．1评级委员会4 2．2基本情况调查4 2．3会见评级对象4 2．4评级委员会会议5 2．5监督和跟踪5 三．信用评级的方法和运用6 3．1企业信用评级的要素6 3．2信用风险分析要素说明6 四全球远景11 4．1商业风险11 4．2财务风险11 4．3资产价值的评估11 4．4净负债12 4．5收入表现方式12

4．6国家(全民)所有制企业12 4．7资本市场和融资渠道12 4．8临时负债12 五评级指标14 5．1企业财务风险指标14 5．2评级中需要注意调整的几点15 5．3评级指标方程式15 5．4商业风险调节指标16 总结17 标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD＆POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。一．概述 1．1标准普尔信用评级系统的定义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。它包括以下几个方面的基本概念： ?信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。?信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。 ?信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。 1．2标准普尔信用评级系统的主要方法

标准普尔美国信用评级.

标准普尔下调美国国债信用评级的背后标准普尔日前将美国国债的评级展望从“稳定”下调为“负面”。美国金融界、学术界乃至白宫和财政部等均就此很快做出回应。一般来看,标准普尔的“展望”调整属初始变动,其意味着未来6至24个月内评级对象的信用状况会有所变化。二级评级调整为“信用观察”,其意味着评级短期内会出现重大调整。最后则是评级调整。自1989年标准普尔开始对政府债务进行展望以来,共有5个AAA级的国家被列为负面展望,其中3个国家后来评级被下调,两个恢复了“稳定展望”。美国财政部助理部长米勒表示,标准普尔低估了美国应对财政困难的能力。金融界大多反应是,美国国债高企早是路人皆知的事,还需标准普尔煞有介事地出来张扬?当年雷曼、贝尔斯登、安然等巨型企业倒塌的前一夜,标准普尔还不是仍把这类公司列入信用最高评级?经济学术界则大多认为,标准普尔下调评级虽只是出来虚晃一枪,但毕竟刺激股市大跌,并借此提醒人们:就美国国债采取实质行动已到刻不容缓地步。实际上,包括标准普尔在内,各界反应的背后都有自己不愿明说的原因。华尔街不满的是,标准普尔评级甚至是次贷危机的帮手,现在出来大张旗鼓下调美国国债评级,有在资本市场炒作之嫌。学术界虽也认为标准普尔在说大家都知道的事,但毕竟对占GDP总值10%以上的债务视而不见的政治、经济各界是个刺激。学术界希望借此可推动相关决策层尽快回到美国债务已高达14.219万亿美元这个现实中来。美国政府等决策部门虽也出来指点标准普尔的行为,但背后思维各有不同。从白宫的角度看,面对当前如火如荼的两党削减赤字之争,既要迎合民心适度削减赤字,又要国会允许提高债务总额上限。否则,政府在7月8日前必然出现债务违约。届时,标准普尔进一步下调对美国国债的评级将势在必行。从共和党的角度看,不同意提升美国债务总额上限将可能因此背上骂名,但目前则坚持要白宫先拿出令人信服的长期削减赤字方案。

北美规格材目测分等概述

北美规格材目测分等概述郭伟任海青殷亚方江京辉龙超摘要：目测分等方法是北美一种很重要的锯材分等体系，即依据目测分等规则通过肉眼观测方式测定木材的缺陷状况进而确定规格材的材质等级。因此，对木材缺陷与材质等级之间关系的正确把握以及对分等规则的正确应用，是对规格材进行科学、正确分等的基本要求。合理地依据目测分等规则划分规格材等级，不仅可以使规格材生产厂家的经济效益最大化，而且有利于规格材产品使用性能的充分、合理发挥。经过目测分等的规格材具有客观的力学性质以及外观质量等级，可以为其作为结构用材使用时提供科学的依据。直到今天，目测分等方法依然是北美进行规格材分等的主要分等方法和基础。文中介绍了北美目测分等方法的发展、原理、意义以及世界上其他一些国家和地区的目测分等标准，并对中国目测分等标准与北美目测分等规则进行了比较，希望对完善我国的目测分等规则有所启示。关键词：规格材，目测分等，缺陷 Summary of Visual Grading on Structural Lum ber in North America Guo Wei Ren Haiqing Yin Yafang Jiang Jinghui Long Chao Abstract：Lumber visual grading is one of the most important lumber grading systems in North America，which finishes lumber grading by watching and measuring the lumber superficial quality or characterisfics So the feature of grading method requires the graders master the grading rules and grade the lumber as quickly as possible，as the precondition of suficient use．Visual grading not only promotes the profits of the graded lumber production，but also exerts the lumber~value．So far，visual grading is still the basic and main grading method in North America．This paper introduces some basic information about visual grading，such as the history，principle and significance of the visual grading of lumber in North America，and introduces some other standards about visual grading in the world，then make a comparison between Chinese Code and NLGA．The authors hope it can avail domestic visual grading ru les about structural lumb er products． Key words：stru ctural lumber，visual grading，characteristics 规格材(dimension lumber)在我国相关标准中的定义是指按轻型木结构设计的需要，木材截面的宽度和高度按照规定尺寸加工的规格化木材[5]。在北美分等体系中，“结构用锯材”是按照板材、横梁和纵梁、柱和方材、规格材4种使用功能进行分等。在“结构用锯材”中，规格材根据其最终用途又可以划分为4个类别，分别是：结构用轻型框架、轻型框架、搁栅和厚板、墙骨。目测分等方法(也称目测分级，Visual grad．ing)是指用肉眼观测方式对木材强度划分等级，主要是通过对规格材表面的各种影响强度或相关性能的缺陷进行评估实现的。采用北美目测收稿分等方法划分等级的规格材的弹性模量变异系数最高为25％。随着锯材生产的发展，目测

标准普尔评级符号的定义(精)

标准普尔评级符号的定义长期信用评级 AAA 偿还债务能力极强，为标准普尔给予的最高评级。 AA 偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。 A 偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。 BBB 目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其偿债能力可能较脆弱。获得'BB' 级、'B' 级' CCC' 级或' CC' 级的债务或发债人一般被认为具有投机成份。其中'BB' 级的投机程度最低，'CC' 级的投机程度最高。这类债务也可能有一定的投资保障，但重大的不明朗因素或恶劣情况可能削弱这些保障作用。 BB 相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。但持续的重大不稳定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能力偿还债务。 B 违约可能性较'BB' 级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿。 CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能会违约。 CC 目前违约的可能性较高。 R 由于其财务状况，目前正在受监察。在受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿付权。 SD/D 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标准普尔亦会给予'D' 评级，除非标准普尔相信债款可于宽限期内清还。此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予'D' 评级。当发

债人有选择地对某些或某类债务违约时，标准普尔会给予"SD" 评级（选择性违约）。加号(+或减号(-：'AA' 级至'CCC' 级可加上加号和减号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。 NR 发债人未获得评级。公开信息评级'pi' 评级符号后标有'pi' 表示该等评级是使用已公开的财务资料或其它公开信息作为分析的依据，即标准普尔并未与该机构的管理层进行深入的讨论或全面考虑其重要的非公开资料，所以这类评级所依据的资料不及全面的评级全面。公开信息评级每年根据财务报告审核一次，但当有重大事情发生而可能影响发债人的信用质素时，我们也会实时对评级加以审核。公开信息评级没有评级展望，不附有'+'或'-' 号。但如果评级受到主权评级的上限限制时，'+'或'-' 号有可能被使用。短期信用评级 A-1 偿还债务能力较强，为标准普尔给予的最高评级。此评级可另加'+'号，以表示发债人偿还债务的能力极强。 A-2 偿还债务的能力令人满意。不过相对于最高的评级，其偿债能力较易受外在环境或经济状况变动的不利影响。 A-3 目前有足够能力偿还债务。但若经济条件恶化或外在因素改变，其偿债能力可能较脆弱。 B 偿还债务能力脆弱且投机成份相当高。发债人目前仍有能力偿还债务，但持续的重大不稳定因素可能会令发债人没有足够能力偿还债务。 C 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才有能力偿还债务。

信用评级标准对照

信用评级(Credit Rating) 什么是信用评级信用评级又称资信评级是一种社会中介服务，将为社会提供资信信息，或为单位自身提供决策参考。最初产生于20世纪初期的美国。1902年，穆迪公司的创始人约翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。由于信用评级的对象和要求有所不同，因而信用评级的内容和方法也有较大区别。我们研究资信的分类，就是为了对不同的信用评级项目探讨不同的信用评级标准和方法。 ●资本市场上的信用评估机构，对国家、银行、证券公司、基金、债券及上市公司进行信用评级，著名企业有：穆迪(Moody's)、标准普尔(Standard & Poor's)和惠誉国际(Fitch Rating) ●商业市场上的信用评估机构，他们对商业企业进行信用调查和评估，著名企业有邓白氏公司(Dun & Bradstreet) ●消费者信用评估机构，他们提供消费者个人信用调查情况关于信用评级的概念，至目前为止没有统一说法，但内涵大致相同，安博尔·中诚信认为，主要包括三方面：首先，信用评级的根本目的在于揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险、再投资风险及外汇风险等等。其次，信用评级所评价的目标是经济主体按合同约定如期履行债务或其他义务的能力和意愿，而不是企业本身的价值或业绩。第三，信用评级是独立的第三方利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小所发表的一种专家意见，它不能代替资本市场投资者本身做出投资选择。需要指出的是：信用评级不同于股票推荐。前者是基于资本市场中债务人违约风险作出的，评价债务人能否及时偿付利息和本金，但不对股价本身作出评论；后者是根据每股盈利（EPS）及市盈率（PE）作出的，往往对股价本身的走向作出判断。前者针对债权人，后者针对股份持有人。信用评级的分类一、信用评级按照评估对象来分，可以分为企业信用评级、证券信用评级、项目信用评级和国家

进口木材等级介绍

本文是对美国硬木板材分等规则的简要而透彻的介绍。这套规则已有100多年的历史，是由新组建的全美硬木板材协会(NHLA)的前身制定的。如今，NHLA在全球已经拥有逾2000家会员，这套规则一直是美国硬木工业的国家标准并且成为出口板材的分等基础。人们需要了解木材作为天然材料所具有的不同特征和缺陷，并允许这些特征和缺陷在任何具体应用中存在。对经加工的各类锯材产品分等将在很大程度上有助于判断每块板材的价值和潜在的用途。NHLA分等规则为买卖双方在专业的硬木板材交易中提供了通用的语言。尽管NHLA分等规则是针对美国市场的，但对全球的买家来说，为了获得所期望的质量等级，还是需要对它有一定的了解。生产商所购板材的等级决定了生产成本和材料利用率。由于等级是根据板材中无缺陷部分所占的百分比来划分，在计算无缺陷材比例时，对硬木中许多美丽的天然特征不予考虑。本指南在对美国10种重要硬木品种主要等级的图解中会就这一情况做重点说明。在用于生产硬木产品时，板材常被锯解成小块的净划材(面)，而等级就是根据一块板材可锯解的小净划材(面)的尺寸和数量来评定的。NHLA 分等规则以家具贸易为出发点来制定的，规定了每一等级中所含净划材(面)、无缺陷材的可计量的百分比。等级较高的木材能提供长度较长的净划材，普通级的木材则需经过再次锯解形成短的净划材。

高等级木材包括FAS，FAS单面(FAS/1F)和特选级，它们最适用于生产尺寸较长表面光洁的装饰线条、细木工制品如木门框、建筑室内装饰材料和家具，这些产品需要使用大量宽幅面的长板材。普通级别的木材主要是普1级(No. 1C) 和普2A级(No. 2AC)，它们适用于厨房柜类家具、大部分家具零部件、以及块状和长条形地板。值得注意的是，经过二次锯解后的普通级木材同样会获得到净划材，与高等级木材一致，只不过这种净划材的尺寸规格较小(短一些或者窄一些)。因此，等级名称只是对板材中净划材(面)比例的限定，而非代表全部外观质量。美国温带阔叶林有着辉煌的可持续发展的历史，是世界上同类资源中最为丰富的。对普通等级木材尽可能的开发利用会在板材成本和出材率方面取得无法估量的经济效益。这种努力将有助于资源的可持续发展，福祉绵延。 FAS FAS等级的原意是从原来「一等和二等」这一等级中演变过来的，是指能提供较长净划面的木材。这一级的木材最适用于高档家具、室内装饰细木工和实木线条。板面的最小尺寸是宽度大于或等于6英寸、长度大于或等于8英尺。FAS等级包括净划面出材率（占整个外表面面积）831/3％（10/12 ths）到100％的一系列板材。净划面的最小规格应为3英寸宽7英尺长或4英寸宽5英尺长。板材中净划面的数量因板材规格而异，

美国木材分级标准

板面量度板面量度(SM)是指板材的表面积，以平方英尺为单位。它是通过将板材宽(英寸)和板材长(英尺)的乘积除以12，四舍五入后取整数得出的。各个等级中规定的净划面的百分比就是根据表面量度而非板尺数来决定的，并且正因如此，不同厚度的板材的分等方式是相同的。以下是几个计算板面量度的例子： 6[size=-2]1/[size=-2]2"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]3=4'SM 8"×12'÷12=8'SM 10"×13'÷12=10[size=-2]10/[size=-2]12=11'SM 板面量度和板尺的例子：上图所示的板材厚2英寸，宽6英寸，长8英尺。 6[size=-2]1/[size=-2]4"×8'÷12=4[size=-2]1/[size=-2]4因此板面量度是4'，将其乘以厚度2英寸得8个板尺。一捆出口板材的材积是按照板材的长度和宽度来计算的。宽度不足或超过英寸时都四舍五入取整。当板材宽度正好等于英寸时进位取整或退位取整均可，而当长度不是整数英尺时，一般退位取整。例如：一块宽5英寸、长8英尺的板材分别计作5英寸和8英尺。粗锯材的标准厚度粗锯材的标准厚度是以四分之一英寸为单位来表示的。例如：1英寸=英寸。大部分美国硬木板材锯制的厚度在1英寸到2英寸之间，虽然也有其它的厚度规格，但数量有限。以下是标准厚度规格和对应的公制尺寸： 3(3/4"=8(2"=