第三章 金融中介与金融机构(42)
第三章金融中介与金融机构
一、填空题
1、凡专门从事各种金融活动的组织，均称（）。答案：金融机构
2、（）是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。
答案：政策性银行3、我国四家国有独资商业银行是（）、（）、（）、（）。
答案：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行
4、我国第一家民营性质的商业银行是（）。答案：中国民生银行
5、一国金融机构体系的中心环节是（）。答案：中央银行
6、专业银行的存在是（）在金融领域中的表现。答案：社会分工
7、（）是西方各国金融机构体系中的骨干力量。答案：存款货币银行
8、（）是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。答案：投资银行
9、不动产抵押银行的资金主要是靠发行（）来筹集的。答案：不动产抵押债券
10、（）是通过金融渠道支持本国对外贸易的专业银行。答案：进出口银行
11、1988年以前，我国的保险业由（）独家经营。答案：中国人民保险公司
12、新中国金融体系诞生以（）的建立为标志。答案：中国人民银行
13、70年代末以前，我国金融领域的“大一统”格局取决于高度集中的（）体制。
答案：财政信贷管理
14、截止1996年底，我国经过重新登记的金融租赁公司有（）家。
答案：16
15、我国规模最大的商业银行是（）。答案：中国工商银行
二、单选题
1、下列不属于中国人民银行具体职责的是（）
A、发行人民币
B、给企业发放贷款
C、经理国库
D、审批金融机构答案：B
2、中国建设银行的经营战略是（）
A、以效益为中心、集约化经营
B、不放弃农村，但不局限于农村
C、为大行业、大企业服务
D、发展国际金融业务答案：C
3、1997年底，我国经重新登记的信托投资公司为（）家。
A、244
B、72
C、90
D、3500 答案：A
4、我国的财务公司是由（）集资组建的
A、商业银行
B、政府
C、投资银行
D、企业集团内部答案：D
5、改革开放以来，我国保险业迅速发展，基本形成了以（）为主体的保险业体系。
A、中国人民保险公司
B、中国太平洋保险公司
C、中国平安保险公司
D、天安保险股份有限公司答案：A
6、我过第一家股票上市的商业银行是（）
A、上海埔东发展银行
B、招商银行
C、深圳发展银行
D、福建兴业银行答案：C
7、投资银行是专门对（）办理投资和长期信贷业务的银行。
A、政府部门
B、工商企业
C、证券公司
D、信托租赁公司答案：B
8、第一家城市信用社是在（）成立的。
A、驻马店
B、北京
C、平顶山
D、西安答案：A
9、中国人民银行专门行使中央银行职能是在（）年。
A、1983
B、1984
C、1985
D、1986 答案：B
10、我国城市信用社改组之初，采用了（）的过渡名称。
A、城市商业银行
B、城市发展银行
C、城市投资银行
D、城市合作银行答案：D
11、下列不属于我国商业银行业务范围的是（）。
A、发行金融债券
B、监管其他金融机构
C、买卖政府债券
D、买卖外汇答案：B
12、我国财务公司在行政上隶属于（）。
A、政府部门
B、中国人民银行
C、各企业集
D、商业银行答案：C
13、我国的金融租赁业起始于（）。
A、80年代初期
B、80年代中期
C、80年代末期
D、90年代初期答案：A
14、1986年2月，我国开办了（）业务。
A、邮政储蓄
B、信托投资
C、金融租赁
D、证券投资答案：A
15、我国在（）年建立了第一家政策性银行。
A、1992
B、1993
C、1994
D、1995 答案：C
三、多选题。
1、下列属于我国金融机构体系格局构成的是（）
A、财政部
B、货币当局
C、商业银行
D、在华外资金融机构答案：BCD
2、下列是政策性银行的是（）
A、国家开发银行
B、中国进出口银行
C、中国农业发展银行
D、城市商业银行答案：ABC
3、我国政策性银行开展业务的基本原则是（）。
A、不与商业性金融机构竞争
B、自主经营
C、分业管理
D、保本微利答案：ABD
4、下列属于我国非银行金融机构的有（）。
A、信托投资公司
B、证券公司
C、财务公司
D、邮政储蓄机构答案：ABCD
5、当前我国调整金融机构体系建设的根本原则是（）。
A、混业经营
B、分业经营
C、分业管理
D、混业管理答案：BC
6、投资基金的优势是（）。
A、投资组合
B、分散风险
C、专家理财
D、规模经济答案：ABCD
7、下列属于财产保险业务的是（）。
A、责任保险
B、财产损失保险
C、信用保险
D、意外伤害保险答案：ABC
8、专业银行的主要种类包括（）。
A、开发银行
B、储蓄银行
C、外汇银行
D、进出口银行答案：ABCD
9、下列属于信托投资公司的主要业务的有（）。
A、代理业务
B、委托业务
C、咨询业务
D、兼营业务答案：ABCD
10、20世纪90年代以来，国际银行业出现了（）趋势。
A、重组
B、兼并
C、分业
D、收购答案：
ABD
四、判断题
1、政策性银行也称政策性专业银行，他们不以盈利为目标。（）答案：正确。
2、我国的国有独资商业银行不能从事代理发行政府债券业务。（）答案：错误
3、我国《保险法》规定，同一保险人不得同时兼营财产保险和人身保险业务。（）
答案：正确。
4、 1998年，从上海开始陆续出现了以城市命名的商业银行。（）答案：错误
5、我国的财务公司行政上隶属于中国人民银行。（）答案：错误
6、外资金融机构在华代表处不得从事任何直接盈利的业务活动。（）答案：正确
7、农业银行的资金来源完全由政府拨款。（）答案：错误
8、投资银行可以执行本国政府对外援助。（）答案：错误
9、保险业的大量保费收入用于实业投资。（）答案：错误
10、在华外资金融机构将逐步建立以中外合资银行为主的结构体系。（）答案：错误
五、简答题。
1、直接融资中的中间人与间接融资的金融中介的根本区别是什么？
2、列举五项中央银行的具体职能。
3、简述一国金融机构体系的构成。
4、保险公司的具体业务范围有那些？
5、简述投资基金的特点及功能。
〖参考答案〗
1、间接融资的媒介主要通过各种负债业务活动集聚资金，然后在通过各种资产业务活动分配这些资金；直接融资的机构则主要是促成贷款人与借款人与借款人接上关系，而并非主要在接待双方之间进行资产负债的业务经营活动。
2、(1)依法制定和执行货币政策
(2)发行人民币，管理人民币流通
(3)持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备
(4)经理国库
(5)按照规定审批、监督管理金融机构
(6)按照规定监督管理金融市场
(7)从事有关的国际金融活动。
3、(1)银行金融机构体系，包括：中央银行、商业银行、投资银行、专业银行
(2)非银行金融机构，包括：证券公司、保险公司、信用合作社、信托公司、租赁公司、财务公司等。
4、(1)财产保险业务，具体包括财产损失保险、责任保险、信用保险等
(2)人身保险业务，具体包括人寿保险、健康保险、意外伤害保险等。
5、(1)特点：投资组合、分散风险、专家理财、规模经济。
(2)功能：投资基金具有多种投资功能，可以用来积累个人财富，可以作为价值储藏的工具，同时也是一种追求高收益的手段。
六、论述题
1、论述发展中国家金融机构体系的特点。
2、试论述如何完善我国的金融机构体系。
〖参考答案〗
1、经济发展水平决定金融发展状况，由于发展中国家各自的经济发展水平处于不同阶段，所以他们的金融体系也存在区别，但是从绝大多数发展中国家看，还是呈现许多共同特点，主要表现在：
(1)绝大多数发展中国家既有现代型的金融机构，也有传统的非现代型金融机构，前者大都集中在大城市，后者普遍存在于小市镇、农村地区。
(2)现代型金融机构体系普遍沿袭了中央银行模式，金融机构结构一般较为单一，在许多发展中国家多数现代型金融机构为国营的或有国家资本参与的。
(3)多数发展中国家为了支持经济较快的发展，普遍对利率和汇率实行管制和干预；对于金融机构政府则经常地通过行政指挥手段来操作他们的业务活动，在取得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。
2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中央银行必须有相对的独立性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核心和领导作用，主要不是靠中央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行金融机构施加影响。最后，现在我国市场经济体制改革还不完善，各种机制尚不健全，人民银行作为中央银行不应以盈利为目的。
(2)国有商业银行要真正成为我国金融机构的主体：a完成国有企业的现代企业制度改造b进行银行自身经营机制的改造c解决历史遗留问题。(3)广泛开展金融领域的有序竞争，打破专业银行分工垄断的局面，准许专业银行业务适当交叉。(4)建立为直接金融服务的规范化机构。
金融中介学客观题重点
金融中介学客观题重点
金融中介学客观题重点
1、金融中介的定义：金融中介是指为资金供需双方实现资金融通提供服务的各类金融机构的总称。 2、传统上，直接融资和间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介，这里的金融中介是指商业银行。一般来说，直接融资包括股权融资和债权融资，间接融资主要指向银行借款。 3、金融中介在融资过程中的作用： a)解决这方面的矛盾，通过聚少成多、续短为长而使资金融通变成现实，促使储蓄最大限度地转化为投资。 b)降低资金融通或金融交易的成本 c)在防范和降低金融风险方面具有一定的优势 4、金融中介产生的原因：5个需求 a)商品生产和交换发展中的支付需求 b)社会经济活动中的融资需求 c)社会经济发展中的投资需求 d)经济和金融活动扩大过程中对信息的需求 e)经济社会生活中的风险转移与管理需求 5、金融中介的发展与经济社会发展的关系 a)金融需求的持续与扩大导致了金融中介的演
进与发展 b)经济社会不同发展阶段对金融的需求不同，决定了金融中介发展的阶段、规模和结果 c)经济社会组合与制度的进步，促进了金融中介的规范发展 d)经济发展中的技术进步及其在金融业的广泛应用，为金融中介的发展提供了极大的推动力 6、金融中介的基本功能： a)便利支付结算 b)促进资金融通 c)降低交易成本 d)改善信息不对称 e)转移与管理风险 7、直接融资是指资金供求双方通过一定的金融工具直接形成债权债务关系的融资形式，直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券等。间接融资是指资金供求双方通过金融中介机构间接实现资金融通的互动，而是分别于金融中介机构发生债权债务关系，银行的存贷款业务就是典型的间接融资。 8、在间接融资中，金融中介机构促进资金融资的功能更为突出。这是由于：
投资学张中华精编复习
第一篇投资总论 一、投资的定义 一定的经济主体为了获取预期不确定的效益而将现期的一定收入转化为资本或资产。 二、投资的主要特征 1、投资总是一定主体的经济行为。 2、投资的目的是为了获取投资效益。 3、投资可能获取的效益具有不确定性。 4、投资必须放弃或延迟一定量的消费。 5、投资所形成的资产有多种形态。 三、产业投资，又称为实业投资，是指为获取预期收益，以货币购买生产要素，从而将货币收入转化为产业资本，形成固定资产和无形资产的经济活动。 四、证券投资证券是各种收益凭证的总称。证券投资是指一定投资主体为了获取预期的不确定收益而购买资本证券，以形成金融资产的经济活动。 一、市场经济的特征 1、自利性 2、自主选择性 3、激励互溶融性 二、市场失灵与缺陷 市场失效 1、市场本身固有的缺陷，即各种不同类型的市场经济普遍存在的缺陷，又称市场失灵。导致市场失灵的主要原因有：垄断、外部效应、公共商品或准公共商品、市场不完全、分配不公平、市场在宏观经济领域的失灵。 2、非市场本身固有的缺陷。市场发育不完全、产权不明晰或产权缺乏严格的法律保护。 三、完善整个经济体制包括投资体制的根本目标是发展生产力，促进经济社会可持续和谐发展。为此，必须同时解决好四个基本问题：效率、公平、经济稳定增长和人与自然和谐发展。 四、完善投资体制的主要内容 1、推进投资主体多元化 2、构建有效的投资激励与约束机制 3、发展和完善资本市场 4、完善投资监管制度 5、完善投资宏观调控体系 第三篇产业投资 一、固定资产投资是指购置或建造固定资产的投资。 特点：1、固定资产在生产过程中发挥劳动手段的作用。2、固定资产可以多次反复地参加生产过程，并始终保持原有的实物形态，汉子道完全报废才需要更换。3、固定资产在整个发挥作用的时期内，其价值是按耗损程度铸件地转移到产品中去的。 二、流动资产投资是增加流动资产的投资，其中主要是增加存货的投资。 特点：1、流动资产在生产过程中起着劳动对象的作用。2、流动资产只能参加一次生产过程，并在生产过程中改变或消失原有的实物形态，而且在每个生产周期后都必须重新购买新的原材料。3、流动资产只参加一次生产过程，他的价值则是一次全部转移带产品中去。 三、重置投资，又称折旧投资，是指补偿固定资产损耗而进行的投资，其基本功能是维持社会简单再生产。为补偿固定资产有形损耗而进行的重置投资和为补偿固定资产无形损耗而进行的重置投资。
金融中介概述
第六章金融中介概述 第一节金融中介及其包括的范围 一、金融中介、金融中介机构、金融机构 二、联合国统计署和SNA的分类 1. 联合国统计署的分类： 联合国统计署，按经济活动类型，把现今世界上的经济活动分成17个大类。金融中介Financial Intermediation，是其中的一大类，包括： （1）不包含保险和养老基金的金融中介活动： （2）保险和养老基金——不包括强制性社会保障： （3）辅助金融中介的活动： 除按经济活动类型的分类外，联合国统计署还有按中心产品的分类，共分9大类。其中有“金融中介、保险及辅助服务”类。大体包括： （1）金融中介服务；（2）投资银行服务；（3）保险和养老基金服务；（4）再保险服务；（5）金融中介辅助服务；（6）保险和养老基金辅助服务，等等。 2. 国民核算体系SNA按机构的分类： （1）中央银行； （2）其他存款公司； （3）不是通过吸纳存款筹集资金的投资公司、金融租赁公司，以及消费信贷公司等； （4）金融辅助机构，如各类经纪人； （5）保险公司和养老基金。 3. 对金融中介机构体系这个复杂大系统进行分类存在许多困难。 四、金融服务业与一般产业的异同 1. 金融中介与其他产业部门的区别很难全面、准确地概括，主要有： ——资产负债表中，金融资产比率极高； ——营运资本规模对各自的权益资本的比率极高； ——均属高风险产业； ——通常处于政府的严格监管之下；而且往往是国有化、非国有化问题的焦点…… 2. 金融中介与其他产业部门的共性： 其经济活动的目标，与其他产业同样——追求利润。 国有化的目的之一就是消除利润目标，或使之退居次位。但利润目标对保证经营效率有决定性的意义；降低乃至取消利润目标，也就同时削弱了保证经营效率的动力和机制。 第二节西方国家的金融中介体系
金融市场与金融中介的功能比较分析
金融市场与金融中介的功能比较分析 证券市场的流动性便利与通常所说的二级市场炒作或以换手率来衡量的流动性不同。单纯的市场炒作仅仅将财富在投资者之间进行重新分配，它本身并不能创造任何价值，也无助于公司的经营管理，除了给国家创造税收和给公司增加手续费收入，没有任何实际的经济功能。进一步分析，证券市场的流动性便利在下述两个方面体现得尤为突出：一是为股东提供一种监控股份公司的方式，即“用脚投票”。作为投资者的股东有两种监控方式，或者是被动型监控的“以脚投票”，或者是主动型监控的“以手投票”，后者我们在下文论及。如果公司业绩差，股东可以卖出股票，一走了之。这种被动型的监控对公司管理层形成的约束力与股东的身份和特点有关。如果股东是散户，管理层并不在乎其买卖；如果股东是大的机构投资者，管理层就不敢掉以轻心了，因为大的卖单会使公司的股价急剧下降，既会影响管理层与股票挂钩的收入，也容易导致外部接管。二是加快信息的流通。证券市场配置资金的效率有赖于价格信息的准确性。只有当股份公司的股票价格如实反映了所有关于该公司基本面的信息，比如公司的业绩、业务增长情况、市场前景等，证券市场才是有效率的，它对资金的配置才是有效率的(Fama,1965)。在这个意义上，我们可以说证券市场的本质是信息市场。证券市场的流动性便利可以使得信息尽快地反应到价格中去，提高市场的效率。 证券市场的流动性便利与金融中介机构在资产转换（时态中介与规模中介的综合）中的流动性保险功能类似，但前者远胜于后者。就金融中介机构的流动性保险功能而言，它源于从大量分散的储蓄者手中吸收资金，然后用以发放贷款或进行投资。在这一转换过程中，金融中介机构以牺牲其资产的流动性为代价来为储蓄者提供流动性便利。这在机构的资产负债表上体现为，其负债主要是短期性的活期存款，而资产主要由长期性的贷款构成。金融中介机构的流动性保险功能来自于大数法则的运用：由于储蓄者的存款行为是大量而分散的，机构可以根据大数法则对储蓄者的流动性需求进行比较准确的预测；根据这一预测，机构在保留一定的流动性准备后，将其余资金用于贷款或投资。由此可以看出，机构的流动性保险功能受制于以下两个因素：一是对储蓄者的流动性需求的预测是否准确，或者说大数法则是否适用。在社会安定、经济环境稳定的条件下，人们对未来收支的预期是稳定的，对金融中介机构也是有信心的，因而他们到机构的存款和取款行为也不会出现突变。但一旦出现社会动荡、经济环境急剧变动，人们对未来的预期就会变得不确定起来，其现时的收支行为也会出现变异，从而影响到
宏观经济学
第23章一国收入的衡量 ?主要内容 ?国内生产总值的含义 ?国内生产总值的组成部分 ?真实GDP\名义GDP ?GDP平减指数（通货膨胀率） ?GDP是衡量经济福利的好标准吗？ 练习题 ?一、重要概念 ?国内生产总值、投资 ?二、选择题 ?1．以下哪一项不包括在1989年的GDP中？（） ?A．1989年在田纳西州生产的本田车 ?B．1989年生产的面包 ?C．1989年制造的玩具 ?D．在1988年建成而在1989年第一次售出的房子 ?2．最能反映一个国家居民生活水平的衡量指标是（） ?A．真实人均GDP B．真实GDP C．名义人均GDP D．名义GDP ?三、判断题 ?1．对整个经济来说，收入等于支出，因为卖者的收入必定等于买者的支出。 ?2．一个苹果的生产对GDP的贡献大于一只金戒指的生产，因为苹果是生活必需品。?四、计算题 ?1．下表是牛奶和蜂蜜之间的一些数据： ?年份牛奶的价格（美元）牛奶量（品脱）蜂蜜的价格（美元）蜂蜜量（品脱） ?2005 1 100 2 50 ?2006 1 200 2 100 ?2007 2 200 4 100 ?（1）把2005年作为基年，计算2006年和2007年的名义GDP、真实GDP和GDP平减指数。?（2）计算2007年从上一年以来名义GDP、真实GDP变动的百分比。 ?（3）与2006年相比，在2007年，经济福利增加了吗？试解释之。 ?（1）2006年的名义GDP=1×200 + 2×100=400（美元） ?2006年的真实GDP=1×200 + 2×100=400（美元） ?2006年的GDP平减指数=（400÷400）×100=100
第三章 金融中介与金融机构(42)
第三章金融中介与金融机构 一、填空题 1、凡专门从事各种金融活动的组织，均称（）。答案：金融机构 2、（）是由政府投资设立的、根据政府的决策和意向专门从事政策性金融业务的银行。 答案：政策性银行3、我国四家国有独资商业银行是（）、（）、（）、（）。 答案：中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行 4、我国第一家民营性质的商业银行是（）。答案：中国民生银行 5、一国金融机构体系的中心环节是（）。答案：中央银行 6、专业银行的存在是（）在金融领域中的表现。答案：社会分工 7、（）是西方各国金融机构体系中的骨干力量。答案：存款货币银行 8、（）是专门对工商企业办理投资和长期信贷业务的银行。答案：投资银行 9、不动产抵押银行的资金主要是靠发行（）来筹集的。答案：不动产抵押债券 10、（）是通过金融渠道支持本国对外贸易的专业银行。答案：进出口银行 11、1988年以前，我国的保险业由（）独家经营。答案：中国人民保险公司 12、新中国金融体系诞生以（）的建立为标志。答案：中国人民银行 13、70年代末以前，我国金融领域的“大一统”格局取决于高度集中的（）体制。 答案：财政信贷管理 14、截止1996年底，我国经过重新登记的金融租赁公司有（）家。 答案：16 15、我国规模最大的商业银行是（）。答案：中国工商银行 二、单选题 1、下列不属于中国人民银行具体职责的是（） A、发行人民币 B、给企业发放贷款 C、经理国库 D、审批金融机构答案：B 2、中国建设银行的经营战略是（） A、以效益为中心、集约化经营 B、不放弃农村，但不局限于农村 C、为大行业、大企业服务 D、发展国际金融业务答案：C 3、1997年底，我国经重新登记的信托投资公司为（）家。 A、244 B、72
金融中介和金融市场优劣比较(终稿)
基于金融体系的六大功能比较金融中介和金融市场的优劣，哪个更有效？ 一、金融体系 从一般性意义上看，金融体系是一个经济体中资金流动的基本框架，它是资金流动的工具（金融资产）、市场参与者（中介机构）和交易方式等各金融要素构成的综合体，同时，由于金融活动具有很强的外部性，在一定程度上可以视为准公共产品，因此，政府的管制框架也是金融体系中一个密不可分的组成部分。 一个金融体系包括几个相互关联的组成部分：第一、金融部门（各种金融机构、市场，它们为经济中的非金融部门提供金融服务）；第二、融资模式与公司治理（居民、企业、政府的融资行为以及基本融资工具，协调公司参与者各方利益的组织框架）；第三，监管体制。金融体系不是这些部分的简单相加，而是相互适应与协调。由于现实中不同国家的金融制度差异较大，因此很多研究认为，存在着不同的金融体系。一是以英美为代表的市场主导型金融体系，二是以法德日为代表的银行主导型金融体系。在美国，银行资产对GDP的比重为53％，只有德国的三分之一；相反，美国的股票市值对GDP 的比重为82％，大约比德国高三倍。因此，美国英国的金融体制常常被称为“市场主导型”，而德国、法国、日本则被称为是“银行主导型”。 金融体系的功能 美国哈佛大学著名金融学教授罗伯特·默顿认为，金融体系具有以下六大基本功能： ①清算和支付功能，即金融体系提供了便利商品、劳务和资产交易的清算支付手段； ②融通资金和股权细化功能，即金融体系通过提供各种机制，汇聚资金并导向大规模的无法分割的投资项目；③为在时空上实现经济资源转移提供渠道，即金融体系提供了促使经济资源跨时间、地域和产业转移的方法和机制；④风险管理功能，即金融体系提供了应付不测和控制风险的手段及途径；⑤信息提供功能，即金融体系通过提供价格信号，帮助协调不同经济部门的非集中化决策；⑥解决激励问题，即金融体系解决了在金融交易双方拥有不对称信息及委托代理行为中的激励问题。 1．金融体系的清算和支付功能 在经济货币化日益加深的情况下，建立一个有效的、适应性强的交易和支付系统乃基本需要。可靠的交易和支付系统应是金融系统的基础设施，缺乏这一系统，高昂的交易成本必然与经济低效率相伴。一个有效的支付系统对于社会交易是一种必要的条件。交易系统的发达，可以降低社会交易成本，可以促进社会专业化的发展，这是社会化大生产发展的必要条件，可以大大提高生产效率和技术进步。所以说，现代支付系统与现代经济增长是相伴而生的。 2．金融体系的融通资金和股权细化功能 融通资金功能：金融体系的融通资金功能包含两层含义。一、动员储蓄和提供流动性手段。金融市场和银行中介可以有效地动员全社会的储蓄资源或改进金融资源的配置。这就使初始投入的有效技术得以迅速地转化为生产力。在促进更有效地利用投资机会的同时，金融中介也可以向社会储蓄者提供相对高的回报。金融中介动员储蓄的最主要的优势在于，一是它可以分散个别投资项目的风险；二是可以为投资者提供相对较高的回报（相对于耐用消费品等实物资产）。金融市场动员储蓄可以为分散的社会资源提供一种聚集功能，从而发挥资源的规模效应。金融体系提供的流动性服务，
金融中介与金融市场在发展中的相互促进
龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/221183873.html, 金融中介与金融市场在发展中的相互促进 作者：颜培凤 来源：《商情》2017年第33期 【摘要】金融中介与金融市场是相互交融在一起的，金融市场与金融中介是不可能完全分开的。两者相互依存、相互促进，是互补的而不是替代的关系。金融中介是金融市场活动的重要主体，是推动金融市场发展的重要力量：金融市场发展促进了金融中介多元化，扩展了金融中介业务活动的空间。 【关键词】金融中介金融市场相互促进 在现代金融运行中，金融中介与金融市场是相互交融在一起的，并不是各自独立运行。无论金融市场多么发达，无论金融市场理论多么精巧和完善，金融市场与金融中介是不可能完全分开的。两者之间存在相互依存、相互促进的内在关系，是互补的而不是替代的关系。 一、金融中介是金融市场活动的重要主体，是推动金融市场发展的重要力量 金融市场的活动最终要通过金融中介来运作，因而金融中介作为金融市场活动的重要主体是金融市场发展的重要推动力量。在金融市场上，商业银行通过参与同业拆借市场、回购交易市场、票据市场、大额可转让定期存单市场进行融资，通过发行金融债券和发行股票进行无本筹集，商业银行的融资活动占金融市场融资额的比例相当大。除自身业务外，商业银行还通过开展投资银行业务等，参与其他市场主体交易活动的组织与协调。商业银行通过开展表外业务，提供咨询、信息处理等帮助金融市场交易的顺利实现：同时，商业银行通过资产组台与金融创新产品的开发，成为金融市场中衍生品市场的重要参与者。 二、金融市场发展促进了金融中介多元化。扩展了金融中介业务活动的巨大空间 金融市场的发展在提供多种融资和交易工具的同时，也使交易的技术性、专门性和复杂性大大提高。由此，各类专业性的金融中介机构不断诞生，促进了金融中介机构的多元化。同时，金融市场的发展也大大扩展了传统金融中介机构业务活动的巨大空间。 为商业银行提供更为广阔的风险分散空间和收入空间，突出表现是资产证券化的发展。资产证券化是金融市场工具创新发展与拓展的结果，并给金融中介组织带来两个基本变化：一是在发挥融资中介功能的同时，服务性功能不断增强；二是将封闭的金融合约关系开放化。商业银行通过金融活动的分拆外包，使传统的单一金融业务分解成多个环节，并可以由多个主体参与提供服务。市场发展对银行的这种影响，使银行获得了新的发展。在金融市场及工具的发展中，各类金融市场及金融中介机构共同在资源配置中发挥了重要作用。 三、金融创新使金融中介与金融市场更加融合
金融中介理论的评述和思考
金融中介理论的评述和思考 施薇薇 （广西大学商学院，广西南宁530004） 摘要：随着企业理论的不断发展和完善，金融中介理论也得到越来越多的重视，文章通过综述、评价不同的金融中介理论，提出作者的一些思考，认为现有金融中介理论提到的诸如降低交易成本和风险管理等功能只不过是金融中介机构服务功能的延伸。 关键词：金融中介理论；金融服务；金融功能；评述 金融中介理论，是以“金融中介机构为什么会存在”这一问题为核心而展开的理论。在传统的阿罗—德布鲁一般均衡模型为基础的金融理论中，银行等金融中介机构如同其他企业一样，只是一个“黑箱”（Black Box），作为传递中央银行货币政策的通道，在金融活动中是多余的。然而银行等金融中介机构自产生起，就一直在经济发展中起重要的作用，加之20世纪80年代以来金融业并购浪潮和危机蔓延，使得理论界对金融中介理论越发重视。经济、金融学家利用不同理论对金融中介机构的存在进行解释，使我们能够更好地分析金融中介机构在金融交易中的重要地位以及准确把握金融中介机构的未来发展趋势。本文对不同金融中介理论进行综述和比较、评价，并谈谈笔者对金融中介理论的一些思考。 一、金融中介理论综述 （一）交易成本观 在以阿罗—德布鲁经济范式为代表的传统经济学中，所有的经济活动可以通过市场交易来完成，并通过价格的调整达到帕累托最优，因而金融活动中，金融中介机构没有存在的必要。科斯在《企业的性质》一文中率先运用交易成本分析企业存在的重要意义，此后格林和肖（1960）在其经典著作《金融理论中的货币》中将交易成本引入对银行的分析，他们认为，小额投资者要制定严格限制企业活动的条款十分复杂，他们通常喜欢分散风险，这会增加与企业签订借款合约的交易成本，而银行的重要功能是资产转换，即将小额投资者的资金转换为企业的长期项目投资，并可以从与公司签订和执行合约的过程中获得规模收益，减低交易成本。本斯顿和史密斯（1976）运用交易成本理论通过模型证明金融中介存在的必要性。他们还证明金融中介机构利用金融工具（金融商品），通过期间内的消费转换和跨时期的消费转换来降低金融产品的交易费用。 （二）信息优势观 传统理论都是以市场完全信息为假设展开的，然而现实经济中市场参与者并不能获得全
投资银行业务期末试题库
一、单项选择题： 1、中国企业在欧洲发行以美元为面值的债券，属于（ A ） A、欧洲债券 B、外国债券 C、扬基债券 D、以上都不是 2、1929-1933年经济危机后，美国投行业进入分业阶段，首次对此作出规定的法案是（ C ） A、《麦克法顿法》 B、《玛隆尼法》 C、《格拉斯-斯蒂格尔法》 D、《加恩-圣杰曼法》 3、下面哪种属于存在订单执行风险的证券交易机制（ C ） A、市价委托机制 B、报价驱动机制 C、指令驱动机制 D、保证金制度 4、下面哪种方法不属于传统信用风险管理方法（ D） A、专家法 B、信用评分法 C、信用评级法 D、VaR方法 5、投资下面哪种资产的基金单位资产净值固定不变（ A ） A、回购协议 B、债券 C、股票 D、股票指数 6、1946年，现代意义上的第一家风险投资公司成立于（ B233 ） A、日本 B、美国 C、英国 D、德国 7、下面哪个不是基金主要当事人（ C172 ） A、托管人 B、投资人 C、发起人 D、管理人 8、投资银行在股票发行准备工作中，下面哪种最重要（ B50） A、制定发行计划 B、尽职调查 C、编制招股说明书 D、路演 9、下面哪个市场采用了专营商制度的做市商交易机制（ A95） A、纽约股票交易所 B、NASDAQ C、香港联合交易所 D、上海证券交易所 10、下面哪种收购不能用税收节约理论解释（ D121 ） A、盈利企业收购亏损企业 B、股权比例高的企业收购财务杠杆高的企业 C、成熟企业收购成长型企业 D、管理效率高的企业收购效率低的企业 11、投资银行起源于18世纪的（ B1） A、美洲 B、欧洲 C、亚洲 D、澳洲 12、风险资本退出的最佳方式是（ B245）
人大经济金融课件_金融中介学课件_第一章
第一篇金融中介理论 章典融中介 第一章古典金融中介理论 第章新古典金融中介论 第二章新古典金融中介理论 第章现代金融中介理论及其发展 第三章
第一章古典金融中介理论 学习目标： 了解古典经济学与金融中介理论间的渊源关系 掌握信用媒介论和信用创造论的主要内容 掌握马克思有关货币、银行、信用的论述
第一节古典经济学中有关货币、银 古典经济学中有关货币银 行和信用的论述 一、信用媒介论 早期对金融中介进行研究的一种理论是信用媒介论，信用媒介论又称自然主义信用理论。 信用媒介论认为，信用是将资本从一个部门转移到另一个部门的媒介，信用不是资本，转移到另个部门的媒介信用不是资本 也不创造资本。
二、信用创造论 信用创造论是在资本主义信用制度有了进一步发展的条件下产生的。 按照信用创造论的观点看，银行的功能在于为社会创造信用，银行能够超过它吸收的存为社会创造信用银行能够超过它吸收的存 款额进行放款，而且能够用放款的办法创造 存款。因此，银行的资产业务优先于负债业 务资产务决定负债务 务，且资产业务决定负债业务。
第二节马克思有关货币、银行和信用马克思有关货币银行和信用 的论述 一、有关货币、银行和信用在经济中作用的论述 1、货币在经济中的作用 货币具有二重性：一方面，它是货币，执行货币的购买或支付职能；另一方面，它是资货币的购买或支付职能另方面它是资 本，实现生产资料与劳动力的资本主义结合， 从而在资本的运动中发挥着作用
2、银行在经济中的作用 银行是货币流通和信用活动的主体货币和信用 银行是货币流通和信用活动的主体，货币和信用在经济中的作用也从侧面反映了银行在经济中的作用具体而言，银行在经济中的作用主要体现作用。具体而言，银行在经济中的作用主要体现 为资本分配和信用创造。 3信用在经济中的作用 3、信用在经济中的作用 首先，信用具有分配社会资金的作用。其次，信用节省了流通费用。 用节省了流通费用 最后，信用还缩短了流通时间，加速了整个再生产过程；股票发行和股份公司也是建立在信用制产过程股票发行和股份公司也是建立在信用制 度基础之上的，因此信用又促进了生产的集中和发展。 发展
如何加强金融中介信息服务机构监管
如何加强金融中介信息服务机构监管 集团公司文件内部编码：（TTT-UUTT-MMYB-URTTY-ITTLTY-
如何加强金融中介信息服务机构监管金融机构是指从事证券、保险、信托、基金等金融服务的机构。与此相对应的金融中介信息服务机构是指，通过向消费者提供投资信息咨询以及向相关金融机构推荐投资主体而收取报酬和佣金的公司、企业或者个体。 近年来，随着金融行业的高速发展，金融机构和金融中介信息服务机构数量呈现急速增长态势，在整合资金链，促进资金流通，提高资金利用率方面发挥了积极作用。但是，金融中介信息服务机构管理和经营不规范，也导致了金融风险加大，甚至引发群体性事件，需要相关部门开展综合治理，引导金融中介信息服务行业健康发展。 当前金融中介信息服务机构存在的问题 市场风险。市场风险是指由于市场波动等原因使投资者不能获得预期收益的风险。目前，通过金融中介信息服务机构进行投资的主体很大一部分是作为个体的社会自然人，这类人多为工薪阶层，理财投资知识和风险评估能力有限，在一些未进行专业培训、未获得金融行业专项资质的金融中介信息服务机构从业人员的介绍下，易盲目投资。同时，由于中介信息服务机构在此过程中只提供咨询服务，不承担任何具体责任，无形中又加大了投资者的投资风险。 信用风险。信用风险是指合同的一方不履行义务的可能性。在对大量金融中介信息服务机构的监管中我们发现，大部分机构借助店堂广告、印刷品广告等宣传方式诱惑投资者，宣称投资的高收益、高回报，同时谎称某知名财团为担保保障，骗取投资者的信任。在利益的驱使下，众
多投资者不能保持理性认识，盲目参与投资，上当受骗。近来频繁曝出的金融中介信息服务机构伙同金融机构向消费者推荐投资项目，最终投资后中介机构人走楼空的情况便是如此。上述诈骗行为不仅损害了投资者的利益，造成了恶劣的社会影响，也在一定程度上影响了执法部门的形象。 操作风险。操作风险是指因交易或管理系统操作不当引致损失的风险。按照工商登记相关管理办法的规定，大多数金融中介信息服务机构被核准的经营范围是投资、理财咨询服务。然而，在联合执法检查中我们发现，部分金融中介信息服务机构依靠向社会个体推荐投资项目，帮助公司、集团募集社会零散资金，通过借贷间利息差额和双向佣金获得违法收入。这些金融中介信息服务机构并未取得国家金融管理部门的前置许可，也缺少具有相应资质的从业人员，专业性差、管理混乱、超范围经营，违反了国家法律法规，给投资者带来巨大的金融风险，同时扰乱国家金融秩序，影响市场经济安全和社会稳定。 强化金融中介信息服务机构监管的建议 严把企业名称关。核名主要指向信息咨询，而不是投资理财咨询或投资理财服务，防止少数人专门利用模糊的金融投资咨询企业名称欺骗投资者，从事非法投资、融资活动。 严把经营范围核准关。要提高业务办理人员素质和业务水平，引导业务办理人员严格依法办事，明确标注相关中介服务机构的经营范围是提供信息咨询服务，并建议确切注明严禁从事借贷、募集、融资、代理投资、招标等服务，以此起到警示经营者和投资者的作用。营业执照是投
金融学基础 金融市场和金融中介机构作用
第一部分 金融机构 我所在的那些银行的资产超过100亿美元。我的经常账户里只有1000美元。我约占该银行资金来源的0.00001%。让我们想一想，为了让我的银行能够获得哪些已经借出的资金，它必须拥有多少位存款者。 我持有VF公司（VF Corporation）500股股票，70美元每股，也就是值35000美元。尽管35000美元已经几乎可以购买任何消费品，但是它却只占VF公司股票总值的很小一部分。该公司共有流通股110 100 000股，总价值为7 707 000 000美元。相对于这个总量来说，我持有的部分显然微不足道。 最近我们全家在加拿大独家。我们在美国以外的花费超过3000美元，这增加了国家在商品贸易平衡方面的赤字。虽然同联邦政府海外援助计划或者海外军士开支作比较时，我们所花费的金额微不足道，但是也还是增加了贸易赤字。 如果不与金融中介机构联系，这一天我将无所适从。大多数人都是如此。他们开出和收到支票，在存款机构哪里存款和提取现金，买卖企业和互惠金的股票，投资于养老金计划，缴纳税款，购买进口商品，以及从各种各样的来源借入资金。以上每种行为都涉及与金融中介机构的联系 本教材的第一部分将讨论我们频繁接触金融环境和金融机构。有些金融中介机构促使资金从出借者转移至借款者（比如商业银行），而联外一些金融中介机构则促使有价证券从出售方狡猾到购买方（例如股票交易所）。还有的金融中介机构影响收入水平和消费接个的稳定性（比如美联储），当然还有一种金融中介机构，就是外汇交易市场，使外国货物和服务的交换成为可能。这些追逐金融产品和服务的市场里的参与者，其范围从大型企业巨人和联邦政府到小型接头杂货店和个人储蓄者。阅读本教材的每个人都会接触到金融中介机构，并且通过学习第一部分的内容可以正价你的金融知识，帮助你在当今的金融环境里更好地行动。 第2章 金融市场和金融中介机构的作用 在《哈姆莱特》（Hamlet）中，波乐纽斯（Polonius）给莱阿潜斯（Laertes）忠告：“既不要向别人借钱，也不要借钱给比别人。”对于这条忠告的两个方面，金融中介都违背了。他们从一个组织能力借钱给另外一个组织。这使把资源输送到高效投资的过程。假想如果公司不能借资金来购置仓房和设备，它们会受到怎样的现值，或者如果没有抵押贷款资金，那么个人便无法购买住房。这种通过金融中介机构把储蓄存款从拥有资金的个体转移至需要资金的企业、政府和其他个体的过程是金融体系至关重要的组成部分。 金融市场具有两项非常重要的作用。与金融中介机构一样，金融市场把资金从储蓄者那里转移至需要使用资金的企业、政府以及个人手里。金融市场同样还能让现有的有的有价证券从卖方过户给买方。正是
第二章 金融中介的存在价值 w
一、古典金融中介理论 金融学的研究起源于早期的货币、信用和银行理论，因为在经济发展早期，货币和信用是最主要的金融活动，而银行是唯一的金融中介机构。因此作为金融理论的一个有机构成的金融中介理论，最早也应追溯到早期的货币、信用和银行理论。 （一）信用媒介论 信用媒介理论始于18世纪，盛行于19世纪前半期，主要代表人物是亚当斯密、李嘉图、约翰穆勒等人。 货币只是简单的交换媒介和一种便利交换的工具；信用仅仅是转移和再分配现有资本的一种工具，并不能创造出新的资本；银行的作用在于媒介信用而不是创造信用；银行通过充当信用媒介，发挥着转移和再分配社会现实资本，提高资本的效益的作用。 （二）信用创造论 信用创造论是在资本主义信用制度有了进一步发展的条件下产生的，其倡导者是18世纪的约翰劳，主要代表人物是19世纪末的麦克鲁德和20世纪初的熊彼特和哈恩等人。 信用创造论继承和发展了信用媒介论的观点，其主要观点为：银行的功能在于为社会创造新信用，银行能超过其所接受的存款进行放款，且能用放款的方法创造存款。所以银行的资产业务优先于负债业务且前者决定后者；银行通过信用的创造，能够为社会创造出新的资本，从而推动国民经济的发展。 （三）马克思的信用理论 马克思的信用理论是马克思政治经济学的一个重要组成部分。马克思认为信用是促使资本集中进而垄断形成的重要因素，是股份制产生的主要基础，同时信用又会助长投机盛行，并加速资本主义危机的到来。 二、新古典金融中介理论 新古典经济学中，对货币、金融和金融中介机构在经济发展在的作用问题，主要有两种截然不同的观点，其一是金融发展理论，其二是所谓的货币中性论以及相应的银行多余论。 （一）金融发展理论 20世纪50年代中期以后，美国经济学家格利、肖、麦金农、戈德史密斯等人从不同角度对经济发展与金融发展的关系进行了深入研究，分别提出了金融发展对经济发展有实质影响的金融发展理论。 （二）阿罗——德布鲁模型及其“银行无用论” 20世纪50年代，微观银行理论中产生了一个著名的阿罗——德布鲁一般均衡模型，在这个模型中，“银行是多余的金融机构”。 三、现代金融中介理论 20世纪70年代后，金融中介理论逐渐成为金融理论的一个重要分支，它先是以金融中介的规模经济和范围经济来解释金融中介的存在，随着金融业的发展，经济学家开始借助信息经济学和交易成本经济学为金融中介寻找更深层的理由，以此为核心的金融中介理论较好地解释了存款类金融中介的存在理由及其功能。近年来，随着金融中介地位、业务的改变，人们开始寻求交易成本之外的其他原因来解释金融中介的存在，增强了对非存款类金融中介机构的解释。信息技术、金融创新等因素也被纳入了金融中介理论的框架，从而增强了其理论解释力。 （一）不确定性、交易成本、信息不对称与金融中介 20世纪70年代后，利用信息经济学和交易成本经济学的最新成果，金融中介理论以金融交易成本为主线，对金融中介机构提供的各种服务进行了深入的分析，认为金融机构可以克服与金融资产交易相关的固定和变动成本，以及由金融交易信息中的不对称信息和不确定性所产生的交易成本，因而得以存在。
Diamond：金融中介理论
Financial Intermediation and Delegated Monitoring ——DOUGLAS W. DIAMOND University of Chicago Background of Diamond DOUGLAS W. DIAMOND Graduate School of Business University of Chicago Chicago, IL 60637 Phone: (773) 702-7283 E-mail: douglas.diamond@https://www.360docs.net/doc/221183873.html, Born: October 1953 Martial Status: Married, two children A.B., Economics, Brown University, June 1975. M.A., Economics, Yale University, December 1976. M. Phil., Economics, Yale University, December 1977. Ph.D., Economics, Yale University, June 1980. Douglas W. Diamond specializes in the study of financial intermediaries, financial crises, and liquidity , bank regulation and deposit insurance; debt maturity structure and the role of short-term debt. Publications (1)“Information Aggregation in a Noisy Rational Expectations Economy,”Journal of Financial Economics, September 1981 (with Robert Verrecchia). (2)“Optimal Managerial Contracts and Equilibrium Security Prices,”Journal of Finance, May 1982 (with Robert Verrecchia). (3)“Bank Runs, Deposit Insurance and Liquidity,” Journal of Political Economy, June 1983 (with Philip Dybvig). (4)“Financial Intermediation and Delegated Monitoring,” Review of Economic Studies, July 1984. (5) “Optimal Release of Information by Firms,” Journal of Finance, September 1985. (6)“Banking Theory, Deposit Insurance and Bank Regulation,” Journal of Business, January 1986 (with Philip Dybvig). (7)“Debt Maturity Structure and Liquidity Risk,” Quarterly Journal of Economics, August 1991. (8)“Monitoring and Reputation: The Choice Between Bank Loans and Directly Placed Debt,”Journal of Political Economy, August 1991. (9)“Disclosure, Liquidity and the Cost of Capital,” Journal of Finance, September 1991. (withRobert Verrecchia).
金融机构存在的原因
金融机构存在的原因 金融机构,一般可以理解为银行等从事吸存放贷的机构,或者其他理财公司等.他们的主要目的就是吸收社会闲置资金,并且将之贷给需要资金进行投资的单位或人.金融机构在现代社会中,具有极其重要的作用.金融中介机构是专业化的融资中介,其基本功能是:提供支付结算服务;融通资金;降低交易成本并提供金融服务便利;改善投融资活动中的信息不对称;风险转移与管理。金融服务业与一般产业的区别,主要表现在:金融资产与实物资产相比具有其他产业无法比拟的极高比率;所支配运营的资本规模与权益资本的比率相对其他产业高;属高风险产业。 20世纪50年代特别是70年代以来,金融机构的发展出现了许多新变化,主要表现在:金融机构在业务上不断创新,向综合化方向发展;兼并重组成为现代金融机构整合的有效手段;金融机构的组织形式不断创新;金融机构的创造性更强、风险性更大、技术含量更高;金融机构的经营管理频繁创新。 众所周知,工业技术的诞生带来了生产规模的扩大和生产能力的提高,由此要 求产品突破狭小的地域范围,获得更广阔的市场空间,交通运输业应运而生.交通运输业的产生和发展使物流范围扩大,效率提高。 人类在构筑铁路和航线这一庞大的有形网络时,首先遇 到的问题是资金不足;交通运输业的发展使产品的批量生产和销售成为现实, 反过来促进生产规模的进一步扩大,也促使企业对资金的需求大增,金融市场形成,银行等金融中介组织,信贷等金融中介工具产生。募集资金和规避风险的需要导致一种新的企业组织形式——股份制诞生,与之匹配的证券市场出现。资本市场和货币市场的出现使企业规模迅速扩张,收缩和转移成为可能,货币市场和资本市场作为资金流动的载体,使资本得以在较大的范围内流动和配置.生产规模的扩大和市场范围的拓展产生了信息沟通的需要,提高物资流动,资金流动的效率和减少盲目性,前提是信息的沟通,信息服务业应运而生.同属于服务行业的交通运输业,金融业和信
金融中介学名词解释
第一章 储蓄与投资:储蓄是当期未用于消费的货币收入。投资是指把资金用于各类生产活动,也即资本形成。 直接融资:传统上直接融资和间接融资的划分标准是看融资行为是否通过金融中介。一般来说,直接融资包括股权融资和债权融资。 间接融资:主要是指向银行借款。 内源性融资:内源性融资包括企业在创业过程中的原始资本积累和经营过程中的剩余价值或利润的资本化(纯收益中未分配给股东的部分)。另外,企业在收入中提取的折旧基金也被视为内源性融资。 外源性融资:指企业发展过程中的资本扩充(企业从股东那里筹集股本)和对外举债的各类债务,主要是向金融机构借款和发行企业债务。 金融中介:在经济金融活动中为资金盈余者和资金需求者提供条件、促使资金融通实现,通过自己的业务活动为公司企业、事业单位、机关团体、政府部门和社会公众提供相关金融服务的各类金融机构。 金融中介性质:第一,金融中介是为实质经济部门提供融资、投资等服务的金融机构；第二,金融中介通过提供金融服务产品而成为一种特殊的企业和行业；第三,金融中介的经营活动具有内在的风险性且对国民经济的影响巨大。 金融中介分类:商业银行及其他以融资业务为主的融资类金融中介机构,证券公司以及其他以融资业务为主的投资类金融中介机构,保险公司及其他以保障业务为主的保障类金融中介金融中介机构,咨询评估公司及其他以金融信息咨询服务业务为主的信息咨询服务类金融中介机构。 资金流量表:资金流量表是以全社会资金运动 为对象，核算各部门资金 的来源和运用，反映全社会各种资金在各部门间的流量、流向及其相互关系。是反映常住者之间以及常住者和非常住者之间的经济交易的矩阵表式。 国民收入流量循环:包括消费、储蓄、政府收入、国外投资四部分,投资等于储蓄是总产出平衡的必要条件。 第二章 货币支付:支付货币是指实际支付使用的货币。
市场金融中介理论的演变和新进展
金融中介理论的演变和新进展 刘宗华1魏海港2 （复旦大学国际金融系 200433） 内容摘要:在市场经济中，储蓄——投资转化过程是围绕金融中介来展开的，金融中介是储蓄投资转化过程的基础性的制度安排。金融中介存在的基础等问题一直是金融学领域关注的问题。金融中介进展到现在已突破了交易成本、信息不对称的范式约束，开始强调风险治理、参与成本和价值增加的阻碍，使金融中介理论从消极观点（中介把储蓄转化为投资）向积极观点转变（在转换资产的过程中，中介为最终储蓄者和投资者提供了增加值）。风险、不确定性、信息成本和交易费用构成了金融中介演化的客观要求，而制度、法律和技术则构成了中介演化的现实条件。 关键词：金融中介交易成本信息不对称参与成本风险治理 一、引言 1作者简介: 刘宗华（1972-），男，复旦大学国际金融系2001级博士生，曾在《金融研究》、《世界经济》、《财经科学》等刊物上发表论文多篇。联系地址：200433 上海市武川路78弄121号402室。E-mail:gzliuzonghua@https://www.360docs.net/doc/221183873.html,; 2魏海港（1975-），男，复旦大学国际金融系2001级博士生。
近年来在理论和实证方面的大量研究证明了金融、金融中介和经济增长存在紧密的联系。在市场经济中，储蓄——投资转化过程是围绕金融中介来展开的，这使金融中介成了经济增长的中心。金融中介是从消费者（储蓄人）手中获得资金并将它借给需要资金进行投资的企业。从全然上来讲，金融中介是储蓄投资转化过程的基础性的制度安排。 然而，更为基础性的比如什么缘故金融中介会存在、什么缘故金融中介这么普遍以及它们如何变化等这类金融中介理论问题受到的关注相对就较少。本文将回忆近年来关于金融中介所进行的理论和实证研究。我们将集中讨论金融中介（重点在银行类金融中介）在储蓄——投资转化过程中的作用及金融中介存在的理论基础。 要讨论金融中介问题，首先就得对金融中介的内涵作出界定。Freixas＆ Rochet(1997)认为：金融中介是从事金融合同和证券买卖活动的专业经济部门。John Chant(1990)认为金融中介的本质确实是在储蓄——投资转化过程中，在最终借款人和最终贷款人之间插入一个第三方。也确实是讲，金融中介既从最终贷款人手中借钞票，又贷放给最终借款人，既拥有对借款人的债权，也向贷款人发行债权，从而成为金融活动的一方当事人。Gurley