任保平《宏观经济学》课后习题详解(宏观经济政策)【圣才出品】

第十五章宏观经济政策

1．宏观经济政策的基本目标是什么？

答：宏观经济政策目标主要有四个：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡。

（1）充分就业。充分就业的本义是指所有资源得到充分利用，目前主要用人力资源作为充分就业的标准。这一目标有两方面含义：一是指除了摩擦失业和自愿失业之外，所有愿意接受各种现行工资的人都能找到工作的一种经济状态，即消除了非自愿失业；二是指包括劳动在内的各种生产要素，都按其愿意接受的价格，全部用于生产的一种经济状态，即所有资源都得到充分利用。

（2）物价稳定。物价稳定是指一般物价水平即总物价水平的稳定；物价稳定并不是指通货膨胀率为零的状态，而是维持一种能为社会所接受的低而稳定的通货膨胀率的经济状态，一般指通货膨胀率为百分之十以下。

（3）经济增长。经济增长是指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长。通常用一定时期内实际国民生产总值年均增长率来衡量。经济增长会增加社会福利，但并不是增长率越高越好。

（4）国际收支平衡。国际收支是指既无赤字又无盈余的状态，国际收支平衡是一个对外经济目标，必须注意和国内目标的配合使用；正确处理国内目标与国际目标的矛盾。

2．什么是自动稳定器？是否税率越高，税收作为自动稳定器的作用越大？

答：（1）自动稳定器又称“内在稳定器”，是在国民经济中无需经常变动政府政策而有助于经济自动趋向稳定的因素。例如，一些财政支出和税收制度就具有某种自动调整经济的灵活性，可以自动配合需求管理，减缓总需求的摇摆性，从而有助于经济的稳定。 在社会经济生活中，通常具有内在稳定器作用的因素主要包括：个人和公司所得税、失业补助和其他福利转移支付、农产品维持价格以及公司储蓄和家庭储蓄等等。例如，在萧条时期，个人收入和公司利润减少，政府所得税收入自动减少，从而相应增加了消费和投资。同时，随着失业人数的增加，政府失业救济金和各种福利支出必然要增加，又将刺激个人消费和促进投资。但是，内在稳定器的作用是有限的。它只能配合需求管理来稳定经济，而本身不足以完全维持经济的稳定；它只能缓和或减轻经济衰退或通货膨胀的程度，而不能改变它们的总趋势。因此，还必须采用更有力的财政政策措施。

（2）混合经济中支出乘数值与私人经济中支出乘数值的差额决定了税收制度的自动稳定程度，其差额愈大，自动稳定作用愈大，这是因为，在边际消费倾向一定的条件下，混合经济中支出乘数越小，说明边际税率越高，从而自动稳定量愈大。这一点可以从混合经济的支出乘数公式()

111b t --中得出。当t 愈大时，该乘数愈小，从而边际税率的变动的稳定经济作用愈大。举例来说，假设边际消费倾向为0.8，当税率为0.1时，则增加1美元投资会使总需求增加3.57（()

11 3.7510.810.1?=-?-）美元，若税率增至0.25时，则增加1美元投资只会使总需求增加2.5（()11 2.510.810.25?

=-?-）美元，可见，税率越高，自发投资冲击带来的总需求波动愈小，说明自动稳定作用越大。

3．下列何种政策组合会使利率肯定下降，收入的变化不确定？

（1）松财政政策与紧货币政策；

（2）紧财政政策与松货币政策；

（3）松财政政策与松货币政策；

（4）紧财政政策与紧货币政策。

答：（2）紧财政政策与松货币政策会使得利率肯定下降，但收入变化不确定。理由如下：

扩张性的财政政策表现为IS曲线右移，在使收入增加的同时会带来利率的上升；反之，紧缩性的财政政策，会使得IS曲线左移，使得收入减少，利率下降。扩张性的货币政策表现为LM曲线右移，在使收入增加的同时会带来利率的下降；反之，紧缩性的货币政策，会使得LM曲线左移，利率上升，产出减少。由此可见，通过两种政策的搭配，可实现收入和利率的不同组合。不同政策混合使用的效果如表15-1所示。

表15-1 财政政策和货币政策的混合使用

因此，紧缩性的货币政策和松货币政策会使利率下降，收入变化不确定。

4．中央银行的货币政策工具主要有哪些？

答：货币政策指政策通过中央银行变动货币供给量，影响利率和国民收入的政策措施。货币政策的工具有公开市场业务、改变贴现率、改变法定准备率以及道义上的劝告等措施。这些货币政策的工具作用的直接目标是通过控制商业银行的存款准备金，影响利率与国民收入，从而最终实现稳定国民经济的目标。

（1）公开市场业务。公开市场业务是指中央银行在公开市场上买进或卖出政府债券以增加或减少商业银行准备金的一种政策手段。公开市场业务是中央银行稳定经济的最经常使用的政策手段，也是最灵活的政策手段。公开市场业务是逆对经济风向行事的。当经济风向显示出总支出不足，因而失业有持续增加的趋势时，中央银行在公开市场买进政府债券，使政府债券价格提高到现有市场价格以上，而债券价格的上涨就会引起利率的下降。同时，商业银行准备金的增加会使活期存款多倍扩大，活期存款，即货币供给的增加也使利率下降。利率的下降会引起投资上升，从而引起收入、价格和就业的上升。反之，当经济风向显示出总支出过大，因而价格水平有持续上涨的趋势时，中央银行在公开市场卖出政府债券，从而引起收入、价格和就业的下降。

（2）再贴现率政策。通常把中央银行给商业银行的贷款叫做再贴现，把中央银行对商业银行的贷款利率称为再贴现率。中央银行可以根据经济情况改变再贴现率。当货币当局认为总支出不足、失业有持续增加的趋势时，就降低再贴现率，扩大再贴现的数量以鼓励商业银行发放贷款，刺激投资。再贴现率的下降表示货币当局要扩大货币和信贷供给，再贴现率的上升表示货币当局要收缩货币和信贷供给。中央银行在降低或提高再贴现率时，用控制银行准备金的办法迫使商业银行相应地降低或提高贷款利率。

（3）改变银行准备率。银行准备率是银行准备金对存款的比例，由于这一比例是法定的，因而又名法定准备率。中央银行可以在法定的范围内改变商业银行活期存款的准备率来

调节货币和信用供给，如果要突破法定准备率的最高限或最低限，就必须请求立法机构授予这项权力。改变法定准备率被认为是一项强有力的手段，这种手段由于影响太强烈而不常使用。中央银行逆经济风向改变银行准备率。货币当局认为总支出不足、失业有持续增加的趋势时，可以降低银行准备率，便商业银行能够按更低的准备率，也就是按更多的倍数扩大贷款；也使商业银行形成超额准备金，超额准备金扩大了商业银行增加信用的基础，增大了贷款能力。反之，货币当局认为总支出过多、价格水平有持续增长的趋势时，可以提高银行准备率，使商业银行必须按更高的准备率也就是按较低的倍数扩大贷款；也还使商业银行准备金不足，从而减少了贷款能力。不过，目前西方国家一般不主张提高银行准备率。

就重要程度而言，再贴现率政策虽然曾经被认为是最重要的政策手段，但是现在已被放在次要地位，而公开市场则被认为是最重要的政策手段。银行准备率具有法律效力，能对银行信用产生直接影响。银行准备率的变动能直接造成超额准备金或准备金不足，从而可以增强公开市场业务和再贴现率政策的效果。因此，西方学者认为，法定准备率政策既能独立起作用，又能作为公开市场业务和再贴现率政策的补充。一般地说，以上三项重要手段既可以单独运用，又可以配合使用。在通常情况下，中央银行通过公开市场业务和再贴现率的配合来调节宏观经济活动水平，只有在特殊情况下，才运用准备率政策。

除了上述公开市场业务、改变再贴现率和改变银行准备率三种重要政策手段外，西方国家的中央银行有时还采用一些次要手段，例如，道义上的劝告、选择性控制和证券信贷的控制，以及分期付款信贷控制和抵押信贷控制等。

5．货币主义者与凯恩斯主义者在货币政策的传导机制问题上有什么分歧？

答：（1）货币政策传导机制是指各种货币工具的运用引起中间目标的变动和社会经济

生活的某些变化，从而实现中央银行货币政策的最终目标这样一个过程。它实际上包含两个方面的内容：一是内部传导机制，即从货币工具选定、操作到金融体系货币供给收缩或扩张的内部作用过程；一是中间指标发挥外部影响的过程，即对总支出起作用的过程。

（2）在西方，关于封闭经济下，宏观货币政策传导机制的分析，一般分为凯恩斯学派的传导机制理论和货币学派的传导机制理论。

凯恩斯学派的理论思想可归结为：通过货币供给M的增减影响利率r，利率的变化则通过资本边际效率的影响使投资I以乘数形式增减，而投资的增减就会进而影响总支出E和总收入Y，用符号表示为：M r I E Y

→→→→。在这个过程中，利率是最主要的环节，货币供应量的调整必须首先影响利率的升降，然后才能使投资乃至总支出发生变化。

与凯恩斯不同，货币学派认为利率在货币传导机制中不起重要作用，而更强调货币供应量在整个传导机制上的直接效果。货币学派认为，货币政策的传导机制主要不是通过利率间接影响支出和收入，而是通过货币实际余额的变动直接影响支出和收入，可用符号表示为：→→→。

M E I Y

6．什么是内在时滞与外在时滞？哪一种政策内在时滞更长——货币政策还是财政政策？哪一种政策外在时滞更长？为什么？

答：（1）内在时滞是指从经济发生变动到认识到这种变化并采取政策措施，再到决策者制定出适当的经济政策并付诸实施之间的时间间隔。内部时滞可以分为：认识时滞、决策时滞和行动时滞。

①认识时滞，是指经济扰动出现的时点和政策制定者认识到必须采取行动的时点之间