财务管理理论与实务
财务管理理论与实务
财务管理是企业的重要管理职能之一，是确保企业经济效益最大化的基础。财务管理理论与实务是企业财务管理活动中的重要组成部分，其对企业的发展发挥着重要作用。
财务管理的理论是由实践和经验演变而来的，其最基本的构成有会计、税务、金融管理、风险管理、资金管理、绩效考核等理论。这些理论组成框架，依据财务管理的客观实践，结合公司实际活动，使企业能够做出有效的决策，有效地配置财务资源，从而实现最大化收益。
财务管理的实务是将理论运用到实际工作中的实践。它是指企业使用财务管理技巧来控制公司的财务活动，如确定合理的财务策略、优化投资结构、管理融资活动、审核内部控制等。只有结合实务完成财务管理理论，才能充分发挥它们的价值。
因此，企业在实施财务管理时，要相互结合，既学习理论知识，又要用实际活动去加以运用。全面掌握财务管理理论与实务的结合，调整财务策略，不断发展有利于企业现代化管理，为企业发展做出积极贡献。
财务管理理论与实务分析
关于资本结构理论的文献综述 资本结构是指企业取得资金的来源（筹资渠道）、组成及相互关系。更细致的定义是企业资金来源中短期债务、长期债务、优先股、普通股各自所占的比例。我们研究资本结构的原因主要是它会涉及股东、管理层和债权人三方的利益和冲突，涉及到企业管理者的投融资行为、资源配置行为和企业的经营活动。合理的资本结构有助于规范企业的行为。下面我们挑选了国内部分学者发表的期刊文献，进行大致的介绍。 一、资本结构的经济效果研究 1、姜付秀、黄继承（2013）以发生CEO变更事件的中国上市公司为研究样本,检验CEO的财务经历对资本结构决策的影响。实证结果表明：财务经历CEO 显著提高了公司的负债水平，加快了资本结构的调整速度，并降低了资本结构偏离目标的程度，这说明财务经历的 CEO 对公司资本结构决策具有重要且正面的影响。同时，只有在第一大股东持股比例较低的情况下，财务经历CEO才能对资本结构决策有显著影响，这表明财务经历的CEO对资本结构的优化是有一定条件的。 姜付秀、黄继承：《CEO财务经历与资本结构决策》，《会计研究》2013年第5期。 2、王跃堂、王亮亮、彭洋（2010）对我国上市公司进行实证分析后发现：（1）所得税改革前，税率降低(高税率)和提高(低税率)两类企业债务水平存在很大差异，税率降低(高税率)企业债务水平明显地高于税率提高(低税率)企业；所得税改革后，税率降低企业明显地降低了企业的债务水平，而税率提高企业明显地提高了企业的债务水平,二者债务水平趋于一致。与此同时，他们还发现在控制“收入效应”和其他因素影响下, 企业获得的“与投资有关税盾”与企业的债务水平变化负相关, 支持了“与投资有关税盾”与“债务税盾”之间的“替代效应”假说。（2)税率提高企业中，非国有企业比国有企业增加更多债务；税率降低企业中，非国有企业比国有企业减少更多债务。这一检验结果表明,非国有企业与国有企业相比在资本结构决策中更多地考虑税收因素，在税收筹划方面更为激进。
《高级财务管理理论与实务》(东北财大·三版·刘淑莲主编)课后习题答案第2章：风险与收益【基本训练】第1题
《高级财务管理理论与实务》课后习题参考答案 【题源见教材第63页】假设你是XYZ公司的财务，目前正在进行一项包括四个备选方案的投资分析工作。各方案的投资期都是一样，对应于不同经济状态所估计的收益率见表2-13。表2-13 各种经济环境下四种待选方案的预期收益率 经济环境概率投资收益率 A B C D 衰退0.2 10% 6% 22% 5% 一般0.6 10% 11% 14% 15% 繁荣0.2 10%31% -4% 25% 要求： 1、计算各方案的预期收益率、方差、标准差、标准离差率。 （1）预期收益率： E A=K1P1+K2P2+K3P3=10%×0.2+10%×0.6+10%×0.2=10% E B= K1P1+K2P2+K3P3=6%×0.2+11%×0.6+31%×0.2=14% E C= K1P1+K2P2+K3P3=22%×0.2+14%×0.6+(-0.4%)×0.2=12% E D= K1P1+K2P2+K3P3=5%×0.2+15%×0.6+25%×0.2=15% （2）（3）方差=标准差2 方案A的标准差为： SD(A)=Var(A)=（10%-10%）2×0.2+（10%-10%）2×0.6+（10%-10%）2×0.2=0 方案B的标准差为： SD(B)=Var(B)=（6%-14%）2×0.2+（11%-14%）2×0.6+（31%-14%）2×0.2=8.72% 方案C的标准差为： SD(C)=Var(C)=（22%-12%）2×0.2+（14%-12%）2×0.6+（-4%-12%）2×0.2=8.58% 方案D的标准差为： SD(D)=Var(D)=（5%-15%）2×0.2+（15%-15%）2×0.6+（25%-15%）2×0.2=6.32% （4）标准离差率（变异系数） 方案A的标准离差率（变异系数）为：CV(A)=0%/10%=0% 方案B的标准离差率（变异系数）为：CV(B)=8.72%/14%=62.29% 方案C的标准离差率（变异系数）为：CV(C)=8.58%/12%=71.5% 方案D的标准离差率（变异系数）为：CV(D)=6.32%/15%=42.13% 2、根据四项待选方案各自的标准差和预期收益率来确定是否可以淘汰其中某一个方案。答：方案A无风险，方案D的预期收益率较高，且风险较小，所以方案A和方案D一般来说是不能淘汰；对方案B和方案C来说，E(B)>E(C)，SD(B)>SD(C)；但CV(B)< CV(C)，仅从前两个指标很难判断，但通过CV，可知方案C的相对风险很大，若淘汰一个方案，则应淘汰方案C。 3、假定你认为上述分析是以各待选方案的总风险（标准差）为依据的，不十分科学，应进行系统风险分析。投资方案D是一种经过高度分散的基金性资产，可用以代表市场投资。
财务管理理论与实务试题——各章练习题及答案
第一章财务管理概述答案 一、单项选择题 1) 企业同债权人之间的财务关系在性质上属于（ D ）。 A经营权和所有权关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系 2) （ B）是为财务决策服务的。 A财务预算 B财务预测 C财务控制 D财务分析 3) 下列措施中不属于为了协调企业所有者与经营者之间矛盾的有（D ）。 A解聘 B接收 C激励 D协商 4) 下列各项中属于资本利润率最大化的优点的是（ B ）。 A有助于社会资源的合理配置 B可以用于不同资本规模的企业之间的比较 C考虑了资金时间价值 D能够避免企业的短期行为 5) 下列各项中属于筹资活动引起的财务活动的是（C）。 A支付股票股利 B购买原材料 C支付现金股利 D购买固定资产 6) 下列各项中属于狭义投资的是（ B ）。 A购买原材料 B购买国库券 C购买固定资产 D购买专利权 7) 财务管理是利用价值形式对企业（ D ）进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综 合性管理工作。 A投资活动的过程 B筹资活动的过程 C生产经营过程 D资金使用过程 8) 协调企业所有者与经营者之间的关系的措施中，通过市场约束经营者的措施是（B ）。 A解聘 B接收（制约） C激励 D绩效股 9) 下列说法正确的是（ D ）。 A企业价值指的是账面资产的总价值 B 财务分析是财务管理的核心 C法律环境是影响企业财务管理的最主要的环境因素 D财务预测是为财务决策服务的 10) （ C）是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标所进行的具体规划。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 11) 没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指（ C）。 A固定利率 B 实际利率 C纯利率 D 名义利率 12) 现代财务管理的最优目标是（D ）。 A总产值最大化 B 利润最大化 C资本利润率最大化 D 企业价值最大化 二、多项选择题 1) 下列说法中正确的是（AC ）。 A金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场 B独资企业的投资者对企业债务负无限责任，而合伙企业的投资者对企业债务负有限责任 C以企业价值最大化作为企业的财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置 D以资本利润率最大化作为企业财务管理的目标，其优点是把企业实现的利润额同投入的资本进行对比，并且考虑了资金时间价值和风险因素 2) 影响财务管理的经济环境主要包括（ABC ）。
财务管理理论与实务 案例(复习)
假设你毕业于财务管理专业，去一家咨询公司上班。张良是你的一个客户，她正打算创立一家生产健身器材的企业。由于近几年这一行业前景被市场看好，因此已有多位出资者表示愿意对张良的新公司出资。鉴于采用发行股票方式设立公司的手续复杂，张良打算采用有限责任公司的组织形式，她想通过你来了解有关公司理财方面的问题。你的老板设计了下面这些问题，让你通过这些问题的询问与回答来帮助张良了解相关知识。 思考题：（1）公司内部的组织结构可以如何设置? （2）作为公司的财务人员，财务管理的目标是什么?在实施这一目标过程中，可能遇到的问题有哪些，应如何解决? （3）企业的财务活动有哪些内容?财务人员在进行这些活动时需要注意的问题是什么? 答案：（1）总裁作为公司的首席执行官，全面负责企业的生产经营；总裁下设副总裁，负责不同部门的经营与管理；按业务性质来说，一般需要设置生产、财务、营销、人事等部门，各部门总监直接向副总裁负责。 （2）财务管理目标：股东财富最大化。可能遇到委托代理关系产生的利益冲突，以及正确处理企业社会责任的问题。针对股东与管理层的代理问题，可以通过一套激励、约束与惩罚的机制来协调解决。针对股东与债权人可能产生的冲突，可以通过保护性条款惩罚措施来限制股东的不当行为。企业应树立良好的社会责任价值观，通过为职工提供合理的薪酬、良好的工作环境；为客户提供合格的产品和优质的服务；承担必要的社会公益责任等行为来实现股东财富与社会责任并举。 （3）主要的财务活动：筹资、投资、运营和分配。在筹资时，财务人员应处理好筹资方式的选择及不同方式筹资比例的关系，既要保证资金的筹集能满足企业经营与投资所需，还要使筹资成本尽可能低，筹资风险可以掌控；在投资时，要分析不同投资方案的资金流入与流出，以及相关的收益与回收期，应尽可能将资金投放在收益最大的项目上，同时有应对风险的能力；经营活动中，财务人员需重点考虑如何加速资金的周转、提高资金的利用效率；分配活动中，财务人员要合理确定利润的分配与留存比例。
财务管理原理实务案例实训课程设计
财务管理原理实务案例实训课程设计 课程简介 本课程是一门财务管理原理实务案例实训课程，旨在通过理论与实践相结合的 方式，培养学生在财务管理实务中的能力和思维，掌握财务分析、决策等基础知识并加以应用。本课程涵盖了企业财务管理的基础知识及应用，包括财务报表分析、预算编制与管理、资金筹集和运用、成本管理等内容。通过本课程的学习，学生将具备初步的财务分析和决策能力，为今后从事相关行业提供基础知识和技能。 学习方法 本课程采用融合实践与理论教学的授课方式。课程的理论部分主要采用讲解、 案例讲解和分组讨论的形式，通过学生的积极参与，达到理论与实践相结合的目的。同时，本课程强调培养学生的实践能力，通过“理论联系实际”、“实践出真知”的方法，加强学生的知识应用能力和思考能力，提高学生的实践能力。 课程大纲 第一章：财务管理概述 •财务管理的定义 •财务管理的目标 •财务管理的职能及重要性 第二章：财务报表分析 •财务报表的种类及内容 •财务报表分析的基本方法 •财务报表分析的局限性
第三章：预算编制与管理 •预算编制与控制的基础知识 •预算编制与控制的目的及方法 •预算编制与控制的实践案例 第四章：资金筹集和运用 •资金筹集和运用的基本概念 •资金筹集和运用的方法 •资金筹集和运用的实践案例 第五章：成本管理 •成本管理的基础知识 •成本管理的方法 •成本管理的实践案例 课程作业 学生的课程作业主要是财务分析报告、预算编制案例、资金筹集和运用分析及成本控制报告等。学生需要通过阅读理论文献或参考实验教材进行分析研究，撰写分析报告。 课程实践 课程实践主要是通过案例分析和实践演练来提高学生的实际能力。包括企业财务实践案例研究、财务软件操作实践等。为了更好地体现学生的实际操作能力，本课程也将安排企业实地考察、调研等实践活动。 课程评估 本课程的评估方式主要包括课堂表现、课程作业及其他学术表现。其中，课堂表现包括参与讨论、提出问题等，课程作业包括财务分析报告、预算编制案例、资
《财务管理专题理论与实务》-课程教学大纲
《财务管理专题理论与实务》课程教学大纲 一、课程基本信息 课程代码：020363 课程名称：财务管理专题理论与实务 英文名称：the special topics of financial management 课程类别：专业课 学时：48 学分：3学分 适用对象:财务管理专业学生 考核方式：考试 先修课程：初级会计学、中级会计学、财务管理基础理论与实务 二、课程简介 中文简介：财务管理专题理论与实务是财务管理专业学生课程中的重要组成部分。财务管理专业课由财务管理基础理论与实务以及财务专题理论与实务共同构成。财务管理基础理论与实务解决的是企业日常或常规财务管理业务处理的理论与方法问题，财务管理专题理论与实务解决的是企特殊财务管理业务处理的理论与方法问题。这些问题包括财务战略、企业并购与重组、金融工具、跨国财务管理等。伴随着社会经济的发展，这些越来越常态化地出现在企业日常运营中，成为社会经济建设与发展中的热点问题，并对企业价值产生生要影响。 英文简介：The special topics of financial management is an important part of the courses for financial management major. This course involves the special activities of firms’ running. These activities include financial strategy, M&A, financial instrument, international financial management. These activities will become normal with the development of social and need to be managed by staffs for improving the value of the firms. This course guides students recognize the core core socialist values, understand the financial rules and set up the consciousness of honesty and credit. The aim of the course is to train professions that can contribute to the construction of economic. 三、课程性质与教学目的 财务管理专题理论与实务是一门专业性强、交叉性强、理论性与实用性并重的课程，是财务管理专业学生在学习完财务管理基本理论之后的专业课程。通过该门课程的学习，学生不仅应该掌握财务战略、企业并购、企业重组与控制、衍生金融工具、套期保值、跨国公司财务管理等理论知识，而且应该能在实践中，学会分析与运用这些知识，将其运用到具体的财务管理实践之中，以提升企业价值。在授课过程中不仅要把基本理论传授给学生，更注意运用案例教学法，通过讲解、分析并引导学生讨论各类案例，帮助其真正理解相关理论，并在不断按触案例的过程中熟悉
财务管理理论与实务课后习题答案
第一章总论习题 1．单项选择题 (1) 企业财务管理的对象是( A )。A．资金运动及其体现的财务关系 (2) 财务管理最为主要的环境因素是( D )。D．金融环境 (3) 企业与债权人的财务关系在性质上是一种( D )。D．债权债务关系 (4) 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( D )。D．甲公司与戊公司之间的关系 (5) 在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是( B )。B．企业价值最大化 (6) 财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是( D )。D．每股股价 (7) 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( C )。C．企业的价值难以评定 (8) 没有风险和通货膨胀情况下的利率是指( C )。C．纯利率 (9) 企业价值最大化目标强调的是企业( A )。A．预期获利能力 (10) 股东与经营者发生冲突的原因可归结为( D )。D．行为目标不同 2．多项选择题 (1) 利润最大化目标的主要缺点是( ABCD )。 A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑资金的风险价值 C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系 D．容易引起企业的短期行为 (2) 债权人为了防止自身利益被损害，通常采取( BC )等措施。 A．参与董事会监督所有者 B．限制性借款 C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产 (3) 以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有( BCE )。 A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来 C．没有考虑资金时间价值因素D．不利于企业之间收益水平的比较E．容易诱发企业经营中的短期行为 (4) 对企业财务管理而言，下列因素中的( )只能加以适应和利用，但不能改变它。（ABD） A．国家的经济政策B．金融市场环境C．企业经营规模D．国家的财务法规 (5) 企业财务活动主要包括( ABD )。 A．筹资活动 B．投资活动 C．人事管理活动 D．分配活动 (6) 由于( ABC )，以企业价值最大化作为财务管理目标，通常被认为是一个较为合理的财务管理目标。 A．更能揭示市场认可企业的价值B．考虑了资金的时间价值C．考虑了投资风险价值D．企业价值确定容易 (7) 企业财务管理包括( ABCDE)几个环节。 A．财务决策 B．财务预算 C．财务控制D．财务分析 E．财务预测 (8) 为协调经营者与所有者之间的矛盾，股东必须支付( BC )。 A．约束成本 B．监督成本 C．激励成本 D．经营成本 (9) 为协调所有者与债权人的矛盾，可采取的措施包括( ABCD )。 A．规定资金的用途B．提供信用条件C．限制新债的数额D．规定担保条件 (10) 在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有( AC )。 A．利息率B．公司法C．金融工具 D．税收法规 第二章资金时间价值和风险价值习题 1．单项选择题 (1) 如果现行国库券的收益率为5%，平均风险股票的必要收益率为10%，A股票的系数为1.4，则该股票的预期风险报酬率为
财务管理原理与实务习题参考答案
第一章【练习题】 1.单项选择题 ⑴D ⑵ D ⑶D ⑷D ⑸D ⑹B ⑺B ⑻D 2. 多项选择题 ⑴ABCD ⑵ABCD ⑶AD ⑷ABCD ⑸ACD ⑹BCD 3. 分析题 (1) T 年预期的现金流量; 与企业风险相适应的贴现率 (2) 持续时间，预期现金流量，贴现率 (3) 企业价值并不是指账面资产的总价值，而是指能反映企业潜在或预期获利能力的企业全部资产的市场价值。从理论上来说，企业价值可以通过下列公式来计量： 11/(1)n t t t V FCF i ==+∑ 式中 ：V 为企业价值； t 为取得报酬的具体时间； FCFt 为第t 年预期的报酬，可用该年预期的现金流量来表示； i 为与企业风险相适应的贴现率； n 为取得报酬的持续时间。 在持续经营假设条件下，n 为无穷大，假定未来每年预期的报酬都相等，则上式可写成 V=FCF/i 从上式可以看出，企业价值V 与预期的报酬FCF 成正比，与体现预期风险大小的i 成反比。在市场经济条件下，报酬与风险同增，即获得报酬越大，所要承担的风险也越大。因此，企业价值只有在风险和报酬达到比较好的均衡时才能达到最大。 第二章【练习题】 1. 341.5×（S/P ，i ，4）=500 i=10% 2. 50000÷5.6502=8849.24 3. 24839.2×(P/S ，6%，5)=18562.3 4. 3×[(P/A 10% 2－1)＋1]＋4×[(P/A 10% 3－1)＋1](P/S 10% 2)=14.77 应选乙 5. （1）60000×[（S/A 8% 2＋1）－1]=134784 （2）50000×(P/A 8% 3)×(P/S 8% 1)
高级财务管理理论与实务刘淑莲版课后思考题答案
第一章P24第1题经过近20年的发展;资本市场已成为我国企业筹集资金的重要场所..到目前为止;上海、深圳两地的证券交易所已先后有2489家上市公司;总市值23.91万亿元;流通市值19.96万亿元..不少上市公司在IPO之后;又进一步通过配股、增发等方式筹集了大量资金..请结合中国上市公司融资方式说明资本市场的作用及其存在的问题.. 1、我国上市公司的主要融资方式 通过主板;中小企业板;创业板;新三板首次公开发行股票IPO 再融资增发和配股;发行可转换债券 在境外进行股权融资 商业信用;银行借款 发行债券;优先股 2、资本市场的作用 ①、融资作用;企业筹集资金提供了重要的融资渠道.. 由于资本市场上的金融工具收益较高;能吸引众多的投资者;他们在踊跃购买证券的同时;向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源..提高了直接融资比重;改善了企业的融资结构和盈利模式.. ②、资本市场是资源合理配置的有效场所 在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化;在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍..一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要;通过控股、参股方式实行兼并和重组;发展资产一体化企业集团;开辟新的经营领域..另外;在资本市场上;通过发行债券和股票广泛吸收社会资金;其资金来源不受个别资本数额的限制..这就打破了个别资本有限且难以
进入一些产业部门的障碍;有条件也有可能筹措到进入某一产业部门最低限度的资金数额;从而有助于生产要素在部门间的转移和重组;实现资源的有效配置.. ③、有利于企业的重组兼并 ④、推动产业结构升级 ⑤、投资功能;分散和防范风险 3、资本市场存在的问题 ①、投资主体单一 投资者个人多;机构投资者少.. 这种以散户为主导的市场;投机行为盛行;缺乏理性..价格波动大;具有很大的不稳定性..如此一来;资本市场的价格失真;不能真正反映股票价值和上市公司质量.. ②、缺乏层次性 我国资本市场主要是股票市场;债券市场尤其是债券市场非常不发达.. 虽然股票市场发展较快;但层次单一;主要是主板市场..而中小企业板;新三板;创业板未成气候..导致我国中小型企业;民营企业融资困难.. 债券市场主要是国债;金融债;真正的企业债较少.. 资本市场缺乏层次性;难以满足投资者和筹资者多样性的投融资要求.. ③、股权结构不合理;治理结构不完善 中国的上市公司种;国有股和法人股等非流通股占控股地位;流通股规模较小.. 这种特殊的股权结构;很容易形成机构大户操纵股市;控股股东损害小股东利益的局面..
财务管理目标的协调财务管理理论与实务
财务管理目标的协调财务管理理论与实务财务管理目标的协调： 财务管理是企业管理中的一个重要方面，涉及到资金的获取、分配和利用。财务管理的目标是确保企业获得最大化的利润和价值，同时还要平衡风险、流动性和稳定性。在实践中，财务管理需要依靠一系列的理论和实务来达成这一目标。 财务管理的目标主要包括盈利能力、流动性和偿付能力、安全性和收益性三个方面。在追求这些目标时，财务管理需要协调理论和实务的应用，并根据不同的市场环境和经营特点做出相应的决策。 首先，盈利能力是企业财务管理的核心目标之一。企业需要获得持续的盈利，以确保企业的发展和生存。在追求盈利能力的过程中，财务管理需要依靠一系列的理论和实务，如成本控制、业务拓展、市场营销等，来提高企业的经营效益和盈利能力。 其次，流动性和偿付能力是财务管理的重要目标之一。流动性指企业在短期内能够用现金或其他流动资产支付债务和应付账款的能力。偿付能力则是指企业按时偿还债务的能力。在实践中，财务管理需要通过合理的资金计划、现金流量管理和债务管理来确保企业具有足够的流动性和偿付能力。 最后，安全性和收益性是财务管理的综合目标。安全性指企业在运营过程中能够保持稳定的财务状况，避免经营风险。收益性则是指企业能够获得合理的投资回报。在追求安全性和收益性的过程中，财务
管理需要根据企业的特点和风险偏好，采取适当的投资组合和资本结构，以确保企业既能够保持稳定，又能够达到合理的收益水平。 财务管理理论与实务的协调是实现财务管理目标的关键。财务管理 理论提供了决策的基础和指导，包括财务报表分析、财务比率分析、 资本预算等。而财务管理实务则是将理论应用于实践中，包括资金的 筹集与运用、风险的管理、财务规划与预测等。理论和实务的协调能 够帮助企业更好地理解和应对市场变化，做出正确的财务决策。 总之，财务管理目标的协调需要依靠财务管理理论和实务的有机结合。在追求盈利能力、流动性和偿付能力、安全性和收益性的过程中，财务管理需要灵活运用理论和实务，适应不同的市场环境和经营特点，以实现企业的可持续发展和利益最大化。
财务理论与实务习题参考答案
财务管理理论与实务 （第2版） 习 题 参 考 答 案 学期修订 第一章总论
习题参考答案 1、单选题 ⑴A ⑵D ⑶D ⑷D ⑸B ⑹A ⑺D ⑻C ⑼D ⑽C 2、多选题 ⑴ACD ⑵ABCD ⑶ABCD ⑷BCE ⑸ABC ⑹BC ⑺ABCD ⑻ABD ⑼ACD ⑽BCD 第二章资金时间价值和风险价值 习题参考答案 1、单选题 ⑴B ⑵C ⑶C ⑷C ⑸B ⑹D ⑺D ⑻B ⑼A ⑽C 2、多选题 ⑴ABCD ⑵ABC ⑶ABCDE ⑷BC ⑸BC ⑹AC ⑺ABC ⑻BCD ⑼ABCD ⑽ABC ⑾AB ⑿ABC ⒀AC ⒁ABCDE ⒂BD ⒃ACD ⒄ABCD ⒅ABCD ⒆AB ⒇ACD 4、计算题 （1） ①8600（F/A,4%,5）=8600×5.4163=46580.18 不能用银行存款购买该设备 ②因为A（F/A,4%,5）=50000 所以 A=50000/（F/A,4%,5）=50000/5.4163=9231.39 （2）方案①现值=10*[(P/A,10%,9)+1]=10*6.759=67.59 方案②现值=12*[(P/A,10%,9)+1]*(P/F,10%,4)=81.108*0.6830=55.40 所以，应该选择第二种方案。 （3） (1)甲项目收益的期望值=O.3×6000+O.5×2000+O.2×500=2900 乙项目收益的期望值=O.3×8000+O.5×2000+0.2×(一500)=3300； (2)甲项目收益的标准差=[(6000一2900)2×O.3+(2000一2900)2×O.5+(500一2900)2×O.2]1／2=2107.13 乙项目收益的标准差=[(8000一3300)2×O.3+(2000一3300)2×O.5+(一500一3300)2×O.2]1／2=3218.70； (3)因为甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小。 甲项目的标准离差率=2107.13／2900×100％=72.7％ 乙项目的标准离差率=3218.70／3300×100％=97.54％ 因为乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。 （4）
现代财务管理理论与实务
现代财务管理理论与实务 现代财务管理理论与实务旨在探讨并应用财务管理领域中的新理论与实践，以适应经济全球化、市场竞争日益激烈的背景下企业所面临的挑战和机遇。本文将着重介绍现代财务管理理论的基本原则和实践应用，并探讨其在企业决策中的重要性。 一、现代财务管理理论的基础 1.1 时间价值的概念 现代财务管理理论的核心基础是时间价值的概念。时间价值意味着一笔钱在不同时间点的价值是不同的。财务管理者需要考虑到资金的时间价值，合理地评估不同时间点的现金流入和现金流出。 1.2 风险与回报的平衡 现代财务管理理论中，风险与回报的平衡被认为是企业决策的重要考虑因素。财务管理者需要根据企业的风险承受能力和预期回报率，合理配置资金，以平衡风险与回报。 1.3 资本预算决策 资本预算决策是现代财务管理理论中的重要内容。通过评估并选择不同投资项目，财务管理者可以优化资源配置，提高企业的价值。同时，还需要考虑项目的现金流量、折现率、回收期、净现值等指标，以保证决策的准确性和可靠性。 二、现代财务管理实务的应用
2.1 资金规划与管理 现代财务管理实务中，资金规划与管理是企业运作的基础。财务管理者需要统筹企业的资金来源和运用，以确保资金的充足性和有效利用。通过制定资金计划、建立预算控制机制等手段，可以实现资金的合理运作。 2.2 财务风险管理 财务风险管理是企业在市场竞争中保持竞争优势的重要手段。财务管理者需要通过对市场、利率、汇率等风险因素的分析和预测，制定相应的风险管理策略，以保障企业的稳定发展。 2.3 财务报告与分析 财务报告与分析是财务管理的重要环节，通过对企业财务状况和经营成果的分析，财务管理者可以及时了解企业的经营状况，并为决策提供准确的依据。合理编制和解读财务报表，对企业的健康发展至关重要。 2.4 资本市场运作 资本市场运作是现代财务管理实务中不可忽视的环节。企业通过与投资者和金融机构的互动，筹集资金、投资项目并实现利润最大化。财务管理者需要了解资本市场的运作规律和相关政策法规，以提高企业的融资效率和市场竞争力。 三、现代财务管理理论与实务的重要性
财务管理实务
财务管理实务 1. 简介 财务管理实务是指应用财务管理理论和方法进行企业财务管理工作的实践。它包括财务分析、财务决策、财务规划、财务控制等方面的内容。本文将重点介绍财务管理实务的基本概念、原则和实践经验，以帮助读者更好地了解和应用财务管理实务。 2. 财务分析 财务分析是财务管理实务的重要组成部分。通过对企业的财务数据进行分析，可以评估企业的盈利能力、偿债能力和运营能力等。主要的财务分析方法包括财务比率分析、财务趋势分析和财务比较分析等。 2.1 财务比率分析 财务比率分析是通过计算一系列财务比率来评估企业的财务状况和经营绩效。常用的财务比率包括盈利能力比率、偿债能力比率和运营能力比率等。通过财务比率分析，可以发现企业的优势和劣势，并为决策提供依据。
2.2 财务趋势分析 财务趋势分析是通过比较企业不同时间点的财务数据，分析企业的财务变化趋势，了解企业经营的发展态势。财务趋势分析主要包括水平分析和垂直分析两种方法。水平分析是将不同时间点的财务数据进行横向比较，垂直分析是将同一时间点的财务数据按比例进行纵向比较。 2.3 财务比较分析 财务比较分析是将企业与同行业、同类企业进行比较，评估企业在行业内的地位和竞争力。财务比较主要包括行业比较和同类企业比较两种方法。通过财务比较分析，可以了解企业在同行业的定位，发现优势和劣势，并制定相应的战略。 3. 财务决策 财务决策是财务管理实务的核心环节。它涉及到资金的筹集、投资和分配，以及风险的评估和控制等内容。良好的财务决策能够帮助企业实现财务目标，提高经营效益。
3.1 资金筹集决策 资金筹集决策是指企业如何获得足够的资金来支持经营活 动的决策。常见的资金筹集方式包括债务融资和股权融资两种。在做资金筹集决策时，企业需要考虑成本、风险和融资渠道等因素，并选择最适合的资金筹集方式。 3.2 投资决策 投资决策是指企业如何配置可用资金以获取最大回报的决策。在进行投资决策时，企业需要评估投资项目的收益和风险，并通过比较不同投资项目的预期回报率和风险来选择最有价值的投资项目。 3.3 分配决策 分配决策是指企业如何合理分配盈利以满足各方的利益和 需要的决策。在进行分配决策时，企业需要考虑资本的再投资、股东的分红和企业的发展等因素，并制定相应的利润分配政策。
新编企业财务管理-理论与实务课程设计
新编企业财务管理-理论与实务课程设计 一、前言 企业财务管理是企业运营中不可缺少的一环，扮演着重要的角色。本课程设计的目的是为学生介绍有关企业财务管理的相关知识理论和实务操作，帮助学生掌握企业财务管理的基本概念、原理、方法和技巧，提高学生财务管理能力和综合素质。 二、课程简介 2.1 课程名称 新编企业财务管理-理论与实务 2.2 授课方式 普通本科生课程，采用面授教学方式。 2.3 学时安排 本课程总共36学时，分为两个部分，理论部分为18学时，实务部分为18学时。 2.4 课程目标 •系统了解企业财务管理的相关概念、基本原理和方法。 •掌握企业财务报表的制作方法，了解内部控制制度。 •能够熟练运用财务分析工具，对企业的财务状况及经营绩效进行分析评估。
•能够制定企业的财务计划和预算。 三、课程安排 3.1 理论部分 第一章企业财务管理的基本概念 •企业财务管理定义 •企业财务目标与职能 •财务管理基本原则 第二章企业财务报表制作原理 •企业财务报表的基本内容 •企业会计报表制度 •企业财务报表中的重要会计科目第三章内部控制 •内部控制的基本概念 •内部控制设计框架 •内部控制流程的设计与实现 第四章财务分析 •财务分析基本原理 •财务分析方法 •财务指标分析
第五章财务预算 •财务预算的基本概念 •财务预算的编制过程 •财务预算的实施与评估 3.2 实务部分 第六章预算编制实例 •股票上市公司常见的预算编制实例 •大型企业预算编制实例 •小型企业财务预算编制实例 第七章财务报表制作实例 •股票上市公司财务报表制作实例 •大型企业财务报表制作实例 •小型企业财务报表制作实例 第八章财务转型实例 •大型企业财务管理转型案例研究 •中型企业财务管理转型案例研究 •小型企业财务管理转型案例研究第九章财务风险管理实例 •股票上市公司财务风险管理实例 •大型企业财务风险管理实例 •小型企业财务风险管理实例
高级财务管理理论与实务 刘淑莲版 课后思考题答案
第一章P24第1题 经过近20年的发展，资本市场已成为我国企业筹集资金的重要场所。到目前为止，上海、深圳两地的证券交易所已先后有2489家上市公司，总市值23.91万亿元，流通市值19.96万亿元。不少上市公司在IPO之后,又进一步通过配股、增发等方式筹集了大量资金。请结合中国上市公司融资方式说明资本市场的作用及其存在的问题. 1、我国上市公司的主要融资方式 通过主板，中小企业板，创业板，新三板首次公开发行股票（IPO） 再融资（增发和配股），发行可转换债券 在境外进行股权融资 商业信用,银行借款 发行债券，优先股 2、资本市场的作用 ①、融资作用，企业筹集资金提供了重要的融资渠道。 由于资本市场上的金融工具收益较高，能吸引众多的投资者，他们在踊跃购买证券的同时，向市场提供了源源不断的巨额长期资金来源。提高了直接融资比重，改善了企业的融资结构和盈利模式。 ②、资本市场是资源合理配置的有效场所 在资本市场中企业产权的商品化、货币化、证券化,在很大程度上削弱了生产要素部门间转移的障碍。一些效益好、有发展前途的企业可根据社会需要，通过控股、参股方式实行兼并和重组，发展资产一体化企业集团,开辟新的经营领域。另外，在资本市场上，通过发行债券和股票广泛吸收社会资金，其资金来源不受个别资本数额的限制。这就打破了个别资本有限且难以进入一些产业部门的障碍，有条件也有可能筹措到进入某一产业部门最低限度的资金数额,从而有助于生产要素在部门间的转移和重组,实现资源的有效配置. ③、有利于企业的重组兼并 ④、推动产业结构升级 ⑤、投资功能，分散和防范风险 3、资本市场存在的问题 ①、投资主体单一 投资者个人多，机构投资者少。 这种以散户为主导的市场，投机行为盛行，缺乏理性。价格波动大，具有很大的不稳定性。如此一来，资本市场的价格失真，不能真正反映股票价值和上市公司质量。 ②、缺乏层次性 我国资本市场主要是股票市场,债券市场尤其是债券市场非常不发达。
财务管理从理论到实务的路径
财务管理从理论到实务的路径 财务管理从理论到实务的路径 一、构建从指标到业务的战略地图 初学财务管理者，对于财务管理的认知，多数是基于对于财务管理公式的认知。比如净资产收益率=销售利润率×资产周转率×权益乘数，我们首先记住了这个公式，然后会计算了，最后根据教材理论“净资产收益率，是衡量公司盈利能力的重要指标。该指标越高，说明投资带来的收益越高”。这种公式下的财务管理认知是无法落地到业务的，所以我们必须实现公式（指标）到业务的转化。 财务管理的精髓在推动业务，推动业务不是靠业务部门给的数据计算出来的指标来推动，而是基于业务动因来推动。 比如对于应收账款周转率的分析，如果停留在公式的计算上，可能会陷入“刻舟求剑”的境地。应收账款周转率，横向上与固定资产周转率、存货周转率、应付账款周转率关联，纵向上，向上直通战略并作为净资产收益率中总资产周转率的重要构成部分，向下直通客户、运营、学习与成长。 如果从应收账款周转率，上下左右发散出去，可以画出以下框架图。 所以有了以上框架图，企业要提高总资产周转率，必须考虑这些因素。 提高设备的效率:增加对提高制造能力和服务设计的重视,增加对防护设备维护的重视,利用效率更高的生产设备,增加使用灵活的/可扩展的生产设备。 提升库存效率:加强需求预测,使商品订单数量和时间控制合理化。 提高应收与应付款的效率:完善信贷/应收款过期天数战略,协调业务部门间信贷/应收款的管理,充分利用信贷评级以拉长付款周期，并降低利率。 从教材公式，拓展业务关键点及作业重点，最后需要形成从部门到个人的绩效考核，保证作业关键点能够准确如实被执行，最终才能
达到想要的效果。 二、梳理业务动因，嵌入财管手段。 对于财务管理，很多人都是提预算，认为只要上了预算的企业就有了财务管理。其实预算只是管理工具，此工具是否适用，以及能发发挥工具本身的作用，还有很多因素。 比如常见预算存在这些问题： 不少企业的预算主要是年度财务预算，目的是向股东汇报次年的盈利预测，主要是由财务部根据生产计划科汇总的各相关部门的年度业务计划进行分析制定的，但反馈至各相关业务部门，没有真正意义地将预算管理渗入业务管理中，也没有相应的预算管理组织架构负责预算的编制、实施、分析与考核。 同时财务部编制预算的信息来源主要是依据生产计划科汇总的年度业务计划，而该计划的制定又是销售部门根据上年的情况进行预测的，该预测未充分考虑市场的因素和公司的潜力，不利于作为管理考核的依据。财务部在编制预算时仅是采用业务计划数据，而未与销售部进行沟通，未考虑公司长期经营目标和市场情况。 最后预算及业务计划不作为各部门绩效考核的依据，与各业务部门的实际执行以及员工的利益脱离，使预算和业务计划形同虚设。 为什么多数企业预算存在这些问题呢？因为大家把预算当做是一项数字游戏，而没有深入业务动因，根据业务动因来制定预算。 就像过年期间看的电视剧《开端》一样，一辆公交车上有个乘客携带有爆炸物，当男女主角无数次进入循环，找了各种办法想破解爆炸物。可是各种办法尝试了，都无法逃脱公交车被炸的结局。最后经历种种，终于找到携带爆炸物乘客，伺机引爆炸药的动机，然后以这个动机为切入点，最终将一场危机化解。 其实我们做财务分析也好，做预算也罢。这些都是工具，工具是要服务企业最终目的的。所以我们需要找到业务背后的动因，根据动因去分析业务，去制定预算，如此才能达到管理的效果。 只有了解也业务动因，才能准确的设置业务指标，而不是教材的公式指标。能准确设计本公司的业务指标，其实也就是财务管理从教
高级财务管理理论和实务课后答案解析
7.（1）收购后预期β系数=0.5×1.6+0.5×1.2=1.4 （2）收购前的必要收益率=6％+1.6×（12％-6％）=15.6％ 收购后的必要收益率=6％+1.4×（12％-6％）=14.4％ （3）)(42.10%6%6.151P 0元=-= （4）)(51.13% 7%4.141 P 0元=-= （5）上述计算表明，收购B 公司后，A 公司的风险降低，增长率提高，股价上升，因此，该项收购计划是可行的。 8.（1）惠普公司β系数：275.10.180 300.280105.1802010.18020L =⨯+⨯+⨯+⨯= β 根据各业务部计算的加权平均β系数与按历史收益率回归得到的β系数不一定相等。这 是因为惠普公司业务结构可能发生变化，影响β系数的大小。 （2）惠普公司各业务部股本成本估计见表5。 表5 惠普公司各业务部股本成本估计 业务部 股本成本 主机 个人电脑 软件 打印机 7％+1.10×5.5％=13.05％ 7％+1.50×5.5％=15.25％ 7％+2.00×5.5％=18.00％ 7％+1.00×5.5％=12.50％ （3）出售主机业务前后各业务部有关数据见表6。 表6 出售主机业务前后各业务部有关数据 业务部 β系数 无负债β系数 股权价值 （亿美元） 债券价值 （亿美元） 总价值 （亿美元） 出售主机业务后 总价值（亿美元） 主机 1.1 1.019 20 2.50 22.50 个人电脑 1.5 1.389 20 2.50 22.50 22.50 软件 2.0 1.852 10 1.25 11.25 11.25 打印机 1.0 0.926 30 3.75 33.75 33.75 合计 80 10.00 90.00 67.50 公司出售主机业务、支付现金股利后，无负债公司β系数： 235.1926.05 .6775 .33852.15.6725.11389.15.675.22U =⨯+⨯+⨯= β 公司债务为10亿美元，考虑负债后的β系数：372.1)]5.5710()36.01(1[235.1L =÷⨯-+⨯=β 第4章 资本结构决策 4.（1）净利润=%)401(%]820)520(%601%)201(100[-⨯⨯-+--⨯ +⨯）（=12.84(万元) 股权收益率= %34.18%10040 3084 .12=⨯+ 09.225 %60120120%60120120DOL =-⨯-⨯-= 07.1%82025%6012012025 %60120120DFL =⨯--⨯--⨯-= 24.207.109.2DF L DOL DTL =⨯=⨯= （2）净利润=)(44.10%401%]1040%82025%60120120[万元）（=-⨯ ⨯-⨯--⨯- 股权收益率= %8.34%10030 44 .10=⨯
财务管理理论与实务试题——各章练习题及答案
财务管理理论与实务试题——各章练习题及答案第一章财务管理概述答案 一、单项选择题 1) 企业同债权人之间的财务关系在性质上属于( D )。 A经营权和所有权关系 B债权债务关系 C投资与受资关系 D债务债权关系 2) ( B)是为财务决策服务的。 A财务预算 B财务预测 C财务控制 D财务分析 3) 下列措施中不属于为了协调企业所有者与经营者之间矛盾的有(D )。 A解聘 B接收 C激励 D协商 4) 下列各项中属于资本利润率最大化的优点的是( B )。 A有助于社会资源的合理配置 B可以用于不同资本规模的企业之间的比较 C考虑了资金时间价值 D能够避免企业的短期行为 5) 下列各项中属于筹资活动引起的财务活动的是(C)。 A支付股票股利 B购买原材料 C支付现金股利 D购买固定资产 6) 下列各项中属于狭义投资的是( B )。 A购买原材料 B购买国库券 C购买固定资产 D购买专利权 7) 财务管理是利用价值形式对企业( D )进行的管理，是组织财务活动、处理财务关系的一项综
合性管理工作。 A投资活动的过程 B筹资活动的过程 C生产经营过程 D资金使用过程 8) 协调企业所有者与经营者之间的关系的措施中，通过市场约束经营者的措施是(B )。 A解聘 B接收(制约) C激励 D绩效股 9) 下列说法正确的是( D )。 A企业价值指的是账面资产的总价值 B 财务分析是财务管理的核心 C法律环境是影响企业财务管理的最主要的环境因素 D财务预测是为财务决策服务的 10) ( C)是指运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标所进行的具体规划。 A财务预测 B财务决策 C财务预算 D财务控制 11) 没有风险和通货膨胀下的均衡点利率是指( C)。 A固定利率 B 实际利率 C纯利率 D 名义利率 12) 现代财务管理的最优目标是(D )。 A总产值最大化 B 利润最大化 C资本利润率最大化 D 企业价值最大化 二、多项选择题 1) 下列说法中正确的是( AC )。 A金融市场可以是有形市场，也可以是无形市场 B独资企业的投资者对企业债务负无限责任，而合伙企业的投资者对企业债务负有限责任 C以企业价值最大化作为企业的财务管理的目标，有利于社会资源的合理配置