中国东方资产管理公司

东元2006－1优先级重整资产支持证券信用评级报告

大公报D【2006】154号

评级意见

结构摘要

资产支持证券

种类优先级次级

信用级别AAA -

总额7亿 3.5亿

期限3年5年

票面利率通过簿记

确定

基础资产东方公司大连办事处持有的本金余额60.20亿元的原中国建设银行可疑类债权资产

重要参与方

委托人中国东方资产管理公司

受托人中诚信托投资有限责任公司

资金保管

机构

中国银行股份有限公司流动性支

持机构/服

务商

中国东方资产管理公司

主承销商中国银河证券有限责任公司

分析师：刚猛王异平金光

任宪功丁晓娟

电话：86-10-64606677

客服电话：4008-84-4008

传真：86-10-84583355

E-mail ：Rating@https://www.360docs.net/doc/6313111259.html,

受中诚信托投资有限责任公司（以下简称“中诚信托”）委托，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）基于截止到2006年10月31日的信息，对中国东方资产管理公司（以下简称“东方公司”）东元2006-1重整资产证券化项目（以下简称“本项目”）进行了信用评级，确定本项目优先级重整资产支持证券信用级别为AAA，大公保留对其跟踪评级的权利。

大公上述信用等级的评定是在对本项目的信托资产和交易各方进行尽职调查的基础上，对资产池现金流情况、交易结构、信用增级措施和交易各方进行综合分析评价后，对优先级重整资产支持证券利息和本金按期、足额偿付可靠性的判断。

有利因素

本项目信托资产主要分布在辽宁省境内，其中抵押贷款占比较大，为38.5%，抵押物中房地产占93.03%，由于近年来辽宁省

房地产市场发展稳定，提高了未来资产现金回收的确定性，对

预期现金流入提供了较强的支撑；

本项目设计了分层结构，次级证券为优先级证券提供了很强的信用支持；

服务商东方公司在不良资产处置上拥有丰富的经验，同时本项目设置了有效的服务商激励约束机制，有利于提高本项目的资

产处置效率；

东方公司综合财务实力很强，对优先级重整资产支持证券本息的按期、足额偿付提供了流动性支持，保障了投资者预期收益

及本金回收的实现。

不利因素

信托资产地域分布相对集中，预期回收金额较为集中，存在一定的资产组合风险；

由于影响不良债权处置的因素较为复杂，其现金回收时间的不确定性较大，存在信托资产现金回收延迟风险。

大公国际资信评估有限公司

二零零六年十一月二十四日

一、交易概况

交易的法律依据

本交易根据《信托法》、《合同法》、《信托投资公司管理办法》、《信

贷资产证券化试点管理办法》、《金融机构信贷资产证券化监督管理办

法》及其它有关法律、行政法规和规章开展，交易具备法律依据。

交易主要参与方

表1 交易主要参与方委托人/发起人

中国东方资产管理公司受托人/发行人

中诚信托投资有限责任公司资金保管机构

中国银行股份有限公司流动性支持机构/服务商

中国东方资产管理公司主承销商

中国银河证券有限责任公司律师机构

中伦金通律师事务所审计机构

天华中兴会计师事务所评级机构大公国际资信评估有限公司

交易基本结构

图1 东元2006－1重整资产证券化项目交易结构示意图

本项目的交易结构如图1所示。在本项目中，东方公司作为发起

人将其合法持有的账面本金余额为60.20亿元的可疑类不良贷款资产

作为信托财产，委托中诚信托设立东元2006－1优先级重整资产支持

证券之资产信托。作为受托人/发行人，中诚信托以该信托财产为基础

资产，公开发行优先级重整资产支持证券（对应优先级信托受益权），

同时东方公司持有次级重整资产支持证券（对应次级信托受益权）。中

国银河证券有限责任公司（以下简称“银河证券”）为本项目的主承销商，以余额包销的方式将优先级重整资产支持证券在全国银行间债券

市场公开销售。中国银行股份有限公司（以下简称“中国银行”）为本

项目资金保管机构，负责监管专设资金托管账户。东方公司为本信托

项下资产处置的服务商，并为本项目优先级重整资产支持证券本息偿

付提供流动性支持。受托人在资金保管机构开立信托财产资金账户，

专门用于本信托项下的资金结算和核算管理，并与受托人和资金托管

机构的固有财产和其他财产分开管理、分账核算。

资产支持证券

表2 资产支持证券基本情况表

资产支持证券优先级次级

规模7亿 3.5亿

信托设立日发行缴款截止日次日

期限3年5年

票面利率通过簙记确定 -

还本付息方式每个支付日付息，到

期还本，本金可提前

支付

优先级重整资产支持证券的发行

在受托人获得中国人民银行关于发行本项目优先级重整资产支持证券的许可后，在遵守《资产信托合同》和《资产支持证券发行登记与托管结算业务操作规则》的前提下，受托人根据与登记托管机构签订的《资产支持证券登记托管和代理兑付委托协议书》，在全国银行间债券市场向投资者发行本项目信托项下优先级重整资产支持证券。

优先级重整资产支持证券对应的信托利益的分配

本项目优先级重整资产支持证券每个支付日付息，到期还本，本金可提前支付。在每个支付日，如果资产池产生的现金流在支付“资金支付顺序表”(见本报告表3)前八项后仍有剩余，则剩余部分用来偿付优先级重整资产支持证券的本金金额（如有）；受托人中诚信托在约定的每个支付日，以现金方式向优先级重整资产支持证券持有人分配当期收益，如优先级重整资产支持证券利息在相应的支付日按照本报告表3的支付顺序有未能得到足额分配的部分则由服务商东方公司提供流动性支持；在优先级重整资产支持证券终止的信托利益核算日，如优先级重整资产支持证券本金按照本报告表3的支付顺序有未能得到足额分配的部分同样由服务商东方公司提供流动性支持。在优先级

重整资产支持证券持有人未完全实现合同约定期限的优先级信托利益之前，次级重整资产支持证券持有人不得参与信托利益的分配。

不合格的债权及其相关从权利的赎回

在信托期限内，如受托人发现作为信托财产的债权及其相关从权利在信托财产基准日不符合信托合同约定的信托财产的标准，受托人有权在核算日前 45日要求委托人对在核算期内发现的不合格的债权及其相关从权利予以赎回。在提出赎回不合格资产的要求时，受托人应出具相关资产不合格的合理证明。委托人应按照信托合同约定赎回不合格的债权及其相关从权利。

债务人抵销的处理

如果债务人依据法律法规行使抵销权且被抵销债权属于委托人已交付设立信托的信托财产，则委托人应无时滞地将相当于被抵销款项的资金全额支付给服务商，作为债务人偿还的相应数额的信托资金，并同时通知受托人。如果委托人对债务人有多笔债权，且债务人依据法律法规行使抵销权，则委托人应与债务人共同确认被抵销债权是否属于信托财产。如果被抵销债权属于委托人已交付设立信托的信托财产，则委托人应按照上述办法履行义务。

优先级重整资产支持证券持有人大会制度

优先级重整资产支持证券的持有人组成资产支持证券持有人大会。通过购买发行人所发行的优先级重整资产支持证券或在银行间债券市场通过交易购得优先级重整资产支持证券的持有人，自动成为优先级重整资产支持证券持有人大会的成员。优先级重整资产支持证券持有人大会的权利主要有：监督并审议受托人和各中介机构对信托财产的管理和收支情况，并有权要求受托人和各中介机构对相关情况做出说明；决定本信托项下受托人、服务商、资金保管机构的更换事宜；本项目《资产信托合同》和《发行说明书》约定的其他权利。优先级重整资产支持证券持有人大会的会议召集、法定人数、表决办法等在信托合同中有较为详细合理的约定，保证了优先级重整资产支持证券持有人通过持有人大会制度行使其合法权利。

信托资金的运用

根据信托合同，受托人可指示资金保管机构对信托资金在闲置期进行投资，投资方式为银行存款。保管资金在闲置期运用的收益在核算日核算，并计入收支账。

二、交易结构分析

现金流支付机制分析

本项目现金流情况

本项目的现金流入主要来自资产池回收的现金，在优先级重整资产支持证券存续期内，预计在相对保守情况下的现金流入为119,644.10万元，经压力测试后的现金流入为84,542.37万元（未扣除税收及规费、资产处置费用、信托费用等相关费用）。

信托账户设置

信托设立后，受托人将设立信托账户，用以记录信托财产收益收支情况，并在信托账下设收支账户和准备金账户，准备金账项下分设储备金账户、流动性准备金账户和费用报酬准备金账户。

储备金账存储信托设立时交付的资金。

流动性准备金账户的资金来源为：在首个核算期后，流动性准备金账项下资金依次来源于：（1）按照信托合同约定由收支账项下划付的资金；（2）按照信托合同约定从储备金账项下划付的资金；（3）服务商提供流动性支持划入流动性准备金账的资金。

费用报酬准备金账户的资金来源为：在首个核算期后，费用报酬准备金项下资金依次来源于：（1）按照信托合同约定由收支账项下划付的资金；（2）按照信托合同约定从储备金账项下划付的资金；（3）服务商提供流动性支持划入费用报酬准备金账的资金。

信托账户的使用

储备金账项下资金用途：

（1）在信托生效日次日，以储备金账下资金支付委托人在基准日（不含该日）到信托生效日（不含该日）的期间内处置拟证券化信托财产所支出的处置费；

（2）在信托生效日次日，以储备金账下资金预提第一个核算期内处置费限额人民币600万元；

（3）在优先级重整资产支持证券终止的核算日后第一个支付日，在收支账项下资金、流动性准备金账项下资金和费用报酬准备金账项下资金支付完毕后，储备金账项下资金（不足时按顺序，同顺序则按比例）支付表3中第1条至第4条、第6条和第7条项下资金的差额；

（4）在优先级重整资产支持证券终止的核算日后第一个支付日，在收支账项下资金、流动性准备金账项下资金和费用报酬准备金账项下资金支付完毕后，储备金账项下资金（不足时按顺序，同顺序则按比例）支付表3中第1条至第4条、第6条、第7条和第9条项下资金的差额；

（5）在信托终止日，储备金账项下资金余额划付至收支账项下。

流动性准备金账项下资金用途：

（1）在优先级重整资产支持证券终止的核算日前的各支付日，流动性准备金账项下资金用于支付表3第6条项下优先级重整资产支持

证券利息差额；

（2）在优先级重整资产支持证券终止的核算日后第一个支付日，流动性准备金账项下资金用于支付表3第6条和第9条项下优先级重整资产支持证券利息、本金的差额；

（3）在优先级重整资产支持证券终止的核算日后第一个支付日，流动准备金账项下资金支付完毕上条项下资金后的余额部分全部记入收支账；

费用报酬准备金账项下资金用途：

（1）在支付日，费用报酬准备金账项下资金（不足时按顺序，同顺序则按比例）用于支付表3第1条至第4条项下资金的差额部分；

（2）在信托终止日，费用报酬准备金账项下资金余额划付至收支账项下。

以上现金流支付机制的设置使资产池产生的现金流在本项目中得到合理的分配，有利于最大限度的保障优先级重整资产支持证券的流动性。

现金支付顺序

各账户现金支付顺序为：收支账支付顺序如表3所示，流动性准备金账户资金用于支付优先级重整资产支持证券利息受偿不足部分；费用报酬准备金账户资金用于支付表3中第1条至第4条的费用差额。

表3 收支账户资金支付顺序表

顺序支付项目

1 支付税收及规费

2 支付登记托管机构的报酬

3 支付受托人因处理信托事务垫付的费用

同顺序（不足时按相同比例）支付：

（1）资金保管机构的报酬

（2）评级机构进行跟踪评级的报酬

（3）审计费用

（4）受托人的报酬（限额）

（5）更换受托人和服务商、资金保管机构所发

生的费用

5 向服务商预提处置费至当期处置费上限

6 支付优先级重整资产支持证券利息总额

7 提取流动性准备金和费用报酬准备金

同顺序（不足时按相同比例）支付：

（1）受托人报酬余额

（2）服务商的管理费

（3）服务商的报酬

9 偿还优先级重整资产支持证券本金

10 服务商在支付日前最近一个核算期内垫付的处置费

11 偿还服务商累积提供流动性支持的资金

12 支付次级重整资产支持证券收益

交易结构风险分析

信托资金运用风险

根据信托合同，本项目受托人在对信托资金进行管理时，信托资

金在闲置期可以进行投资，投资的策略以稳健为主，兼顾收益。投资的范围为银行存款，发生损失的可能性很小。

资金混用风险

资金的混用是指应付给投资者的资金与参与交易的其它当事人的资金混用的现象。资金混用的风险主要表现在如果有关当事人破产，法庭在清理时就很难区分被混用的资金各自的来源和所有者，这时投资者本来应享有的对破产公司的债权就得不到保障。

在本项目中，受托人中诚信托为本信托项目在其内部设立专用核算账户；同时，中诚信托与中国银行签订资金保管合同，聘请其为本信托资金保管机构并开立托管账户，用于信托资金的结算；资金保管机构除了为本信托开立托管账户、安全保管信托资金外，还负责审核、监督并执行信托资金的使用。基于对资金保管机构中国银行稳健的财务状况及良好的资信级别的评价（见重要参与方部分），以及受托人中诚信托严格的风险管理流程和内控措施，大公认为本项目发生资金混用的风险很小。

受托人更换风险

在本项目中，受托人中诚信托在整个信托存续期内负责信托资产的管理和处置工作，在整个交易过程中扮演着重要的角色。根据本交易相关合同，在原受托人提出辞任，或优先级重整资产支持证券持有人大会决议更换受托机构之后并在继任机构接任并可正常开展服务之前，资产池的回收可能会受到不利影响。

基于对受托人中诚信托的评价（见重要参与方部分），大公认为发生受托人更换的可能性很小，即使发生更换，根据《资产信托合同》约定和本交易结构的特殊背景，中诚信托也会尽职履行相应的机构转换和交接工作以及协助责任，上述问题对本项目优先级重整资产支持证券的目标评级影响不大。

法律风险

本项目根据《信托法》、《合同法》、《信托投资公司管理办法》、《信贷资产证券化试点管理办法》、《金融机构信贷资产证券化监督管理办法》及其它有关法律、法规和规章设立和开展，交易的合法性具备法律依据，交易的会计处理符合现行会计制度、会计准则。

受托人中诚信托已在本信托生效日前获得中国银行业监督管理委员会核准的业务资格；同时，本项目托管机构中国银行已在本信托生效日前获得中国人民银行核准从事委托资产管理业务的资格。

目前，国内资产证券化的相关法律、法规尚不完善，如果未来有关法律、法规发生变化，未来可能会在一定程度上影响优先级证券预期收益的实现。

特别关注

根据本项目现金流支付顺序，税收的支付先于对投资者本息的支付，因此，如国内税法及有关税收管理条例发生变化，而新产生的须

由本项目信托财产承担的税费，则有可能对优先级重整资产支持证券持有人足额获得预期投资收益造成影响。

增级措施分析

优先级与次级结构

本项目资产支持证券划分为优先级重整资产支持证券和次级重整资产支持证券，分别对应优先级信托受益权和次级信托受益权，优先级重整资产支持证券利息和本金依次得到完全偿付后，次级重整资产支持证券才可以获得信托利益的分配；在优先级重整资产支持证券收益未完全实现之前，次级重整资产支持证券不得参与信托资产收益的分配。本优先级与次级结构具有很强的内部增信作用。

建立准备金账户

本项目信托专用账户下设收支账户和准备金账户。准备金账户包括三个子账户：储备金账户、流动性准备金账户和费用报酬准备金账户。

储备金账户存储信托设立时交付的资金，并按照信托合同约定限额向流动性准备金账户和费用报酬准备金账户划付资金，支付在流动性准备金账户和费用报酬准备金账户不足支付时的差额。

建立上述准备金账户对本项目优先级重整资产支持证券提供了一定的内部流动性支持。

服务商的流动性支持

在本项目《资产管理服务合同》中规定，东方公司以服务商的身份为优先级重整资产支持证券的本息偿付提供流动性支持：在优先级重整资产支持证券存续期间内任何一个核算日，如果当期优先级重整资产支持证券持有人可获得的利息收入，不足按照优先级重整资产支持证券票面利率计算的利息金额，则应由东方公司提供流动性支持，补足相应差额资金，并在当期支付日之前将相应资金划入信托财产资金账户。在优先级重整资产支持证券终止的信托利益核算日，如果优先级重整资产支持证券持有人累计实际获得的本金收入，不足优先级重整资产支持证券应有的本金总额（按照证券面值金额计算），则由东方公司提供流动性支持，补足相应差额资金，并在当期信托利益支付日之前将相应资金划入信托财产资金账户。

东方公司综合财务实力很强，为本项目优先级重整资产支持证券的本息偿付提供了流动性支持，具有很强的增信作用。

三、资产池分析

入池资产标准

本项目入池资产为东方公司大连办事处持有的本金余额60.20亿元的原中国建设银行可疑类债权资产，在基准日，入池资产的标准如

下：

债权及其相关从权利（如有）为委托人合法所有；

债权合法有效；

债务人或担保人不属于国家机关；

债务人未被列入全国企业政策性破产计划或未进入破产程序；

债权不涉及国防、军工等国家安全的敏感信息；

债权均不存在限制转让的情况。

资产池概况

本项目资产池总体情况如表4所示：

表4 截至2006年10月31日资产池基本数据表

金额单位：万元

项目金额

资产池贷款本金余额602,020.35 资产池债务人户数1,525 平均单户不良贷款本金余额394.77 最高单户贷款本金余额25,140.00 最低单户贷款本金余额0.0868 贷款本金地区分布

辽宁省沈阳市（58.1%）349,773.82

辽宁省大连市（19.43%）116,972.55

辽宁省其他地区（22.47%）135,273.97 尽职调查部分的资产池特征分布

本项目在构建资产池过程中剔除了执行终结、破产清算、列入全国政策性关闭破产计划的企业以及个人、政府、军、警类贷款，总本金余额账面值为602,020.35万元，本息合计金额账面值为976,163.98万元。大公对其中本金余额大于300万元的369户771笔不良债权进行了尽职调查，涉及本金金额519,605.00万元，占信托资产总本金的86.31%。

尽职调查部分资产池基本特征如下：

资产地区分布

资产池中资产均分布在辽宁省内，其中沈阳和大连地区本金所占比重分别为58.10%、19.43%（见图2），地域分布较为集中。

图2本金地域分布图3担保类型分布

贷款担保类型分布

尽职调查部分的本金合计51.96亿元，其中87.25%为有担保贷款。

担保方式主要为保证担保和抵押担保，保证金额和抵押金额占资产池

本金总额的比重分别为48.75%和38.50%。信用贷款比例很低，仅为

12.75%(见上图3)。由于一般情况下有抵押担保的贷款回收率较高，

资产证券化项目资产池债权本金中较高的抵押担保占比对提高回收率

存在正面的影响。

债务人经营状况分布

尽职调查涉及的资产中，债务人经营状况整体较差。停产、半停产、注销或破产的债务人本金总额为39.35亿元，所占比重为56.48%，

维持经营及正常经营的债务人本金总额为17.26亿元，所占比重为

33.21%(见图4)。

图4 债务人经营状况分布图5 债务人企业性质分布

债务人企业性质分布①

债务人企业性质主要以有限责任、国有和合资企业为主，本金占资产池本金总额的比重分别为42.15%、31.24%和9.94%（见图5）。调

查中发现，很多有限责任公司是由国有企业改制而来，因此，资产池

中企业的背景以国有企业为主。

①企业性质按所有制划分可分为国有、集体、合资、外资独资、民营等，按经济性质划分可分为有限责任、股份有限、独资、合伙等，但由于本项目所涉及的企业营业执照上登记的企业性质划分标准不一致，包括全民（即国有）、合资、外资独资、股份有限、有限责任等，因此，在本项目中我们按企业营业执照上包含的企业性质进行划分。

债务人行业分布

尽职调查样本中，以债务人本金金额划分的行业分布，主要在建筑、商贸和房地产行业，比重分别为21.97%、16.11%和13.34%，如图

6所示，资产行业分布上比较分散。

图6 贷款本金行业分布

抵押物类型分布

资产池中债权对应的抵押物主要以房地产、房产、土地使用权（以下合称“房地产”）为主，其主要分布在沈阳和大连地区。房地产的抵

押金额共计23.56亿元，占总抵押金额的比重为93.03%；其它抵押物

的抵押金额1.76亿元，占总抵押金额的比重仅为6.97%(见图7)。房

地产与其他类型抵押物相比具有价值稳定、变现价值较高的特点。较

高的房地产抵押贷款占比对资产池未来现金回收具有较强的支撑，提

高了现金流稳定性。另外，近年来，辽宁省房地产业发展迅速，房地

产市场持续景气，降低了未来抵押物变现价值下降的风险。

图7 抵押类型分布图8 债务人本金集中度分布

债务人本金集中度

按本金从大到小排序，尽职调查样本中前 5.00%的债务人本金合计占资产池本金总额的比重为33.84%，前20.00%的债务人本金所占的

比重为63.08%，贷款本金的债务人集中度较高（见图8）。

资产池回收情况

资产池回收测算方法

鉴于影响不良债权回收价值的因素非常复杂，目前没有成熟的经验可资借鉴，大公基于多年金融资产评估和资产证券化的实践和研究积累，结合我国金融资产管理公司处置金融不良资产的实践，设计出不良债权回收价值的测算方法--还款来源法，即根据不同的还款来源分别分析影响回收价值的风险因素及影响程度，确定相应的风险系数，并计算可能的回收金额。还款来源法是在综合运用了专家打分法、假设清算法、现金流折现法的评估思路和方法的基础上，从分析债权资产的可能还款来源出发，对资产价值进行评估分析的一种债权资产价值评估方法。

在风险因素分析和风险系数的确定过程中，大公主要采用了历史比较法和专家判断法。其中历史比较法主要通过对东方公司历史处置数据进行多元回归，拟合出地区历史回收率、影响回收率的主要因素及其相关参数，作为估值的参考依据之一；为了弥补东方公司合格的历史数据样本较少的不足，我们还对大公和信①评估过的数百亿不良债权逐笔回收案例进行了分析和比较，同时对比了工行4500亿6万余户可疑类不良债权的测算数据结果及四大国有资产管理公司公开的回收数据。根据上述大量历史数据的对比，结合公司内部及外部有经验的专家意见，对尽职调查信息和资产池数据进行了综合分析，确定了影响回收的主要风险因素和各因素对回收的影响程度。

资产池回收金额预测结果

大公对尽职调查部分涉及本金余额51.96亿元的占资产池总本金余额86.31%的369户、771笔贷款进行了逐户逐笔测算及汇总，测算方法主要为还款来源分析法，并应用历史数据对测算结果进行了检验。在测算过程中大公充分考虑了不良资产同质性较差、回收现金流稳定性差、大部分贷款已经违约且造成违约的原因较复杂的特点，对于影响资产价值的风险因素进行了综合的分析，测算出相对保守情况下资产池的现金流入结果。

测算结果显示，资产池总回收预测为119,644.10万元，本金回收率为19.87%。其中，资产池尽职调查部分对应的估计回收金额为10.53亿元，本金回收率20.26%；未进行尽职调查的资产本金为82,415.35万元，由于获得债权有关信息较少，大公采用历史模拟法进行了预测，本金回收率为13.4%。具体回收金额及回收率见表5。

①大公和信即大公和信资产评估有限公司，成立于1994年，具有财政部颁发的资产评估资格证书，拥有大量债权价值与偿债能力评估方法的创新与应用成果。

表5 现金回收预测基本数据表

金额单位：万元项目金额本金回收率

资产池总回收119,644.10 19.87% 尽职调查部分总回收105,275.67 20.26% 其中：抵押物回收76,228.73 14.67% 保证人回收7,326.69 1.41% 债务人回收21,720.25 4.18% 资产池现金流分布预测结果

大公对现金流回收时间也进行了逐户、逐笔预测，主要考虑了资

产价值、处置计划、处置难度和主要处置障碍及对回收时间的影响，

并对现金流分布进行了统计和汇总。根据现金流测算汇总结果，在证

券存续期三年内，资产池预计总回收金额119,644.10万元，现金流分

布预测为：第一年上半年27,812.95万元，下半年22,756.05万元，

第二年上半年19,870.70万元，下半年16,257.85万元，第三年上半

年18,120.61万元，下半年14,825.95万元。（见下表6）

表6 资产池测算价值及回收期预测

金额单位：万元

第一年第二年第三年期间

上半年下半年上半年下半年上半年下半年

回收金额27,812.9522,756.0519,870.7016,257.8518,120.61 14,825.95压力测试

大公采用情景分析法进行了压力测试，得到AAA级对应的风险水

平下，本项目资产池未来三年内总现金回收金额。

由于我们采用多因子压力测试的方式，在对压力测试因子进行分

析的过程中我们考虑到多种不利情况同时发生的可能性极小，而不同

因子之间可能存在一定的相关性，因此，我们在分析了各种风险因素

的影响程度和相关性，确定了三种相关性很小而影响显著的因素做为

压力测试因子。

采用情景分析法进行压力测试时，首先，对资产池现金流入产生

极端不利影响的因素进行了分析，考虑不同因素的影响程度和相关性

后，确定压力测试因子；其次，根据一定经济周期下的历史数据的变

化幅度确定各因子的数值；最后，根据相应违约率确定现金回收额。

测试结果如表7、表8所示：

表7 情景分析法现金流压力测试结果

金额单位：万元置信度（％）现金流水平

99.75% 84,542.37

80% 119,644.10

表8 压力测试后的现金流分布表

金额单位：万元第一年

第二年第三年期间上半年下半年上半年下半年上半年下半年

回收金额19,954.8316,326.6815,773.4912,905.5810,769.98 8

,811.805

资产池回收结构分布

大公设计开发了“大公不良资产价值分析系统”，采用分析师分析及计算机软件系统测算两种方法对不良资产价值测算结果进行相互验证，并应用SAS 系统对本项目回收测算结果进行了统计和分析。分析结果如下：

资产池回收现金的地区分布

在总回收金额的分布中，沈阳地区和大连地区回收金额占总回收金额的比例分别为59.48%和20.90%，合计为80.38%，相对于其他二十余个地区回收金额占总回收金额的比例19.62%而言较高。（见图9）

图9 回收地域分布

回收金额的债务人集中度

按回收金额排序，前5%的债务人回收金额占总回收金额的48.69%，前10%的债务人回收金额占总回收金额的65.07%，因此，回收金额债务人集中度较高。（见图10）

图10 回收金额客户集中度

资产池现金流回收风险分析

债务人、保证人信用风险

近几年中国企业景气指数一直在高位运行，但结构性矛盾依然较为显著，企业景气存在下滑的可能性，并由此可能导致资产池内债务人和保证人偿债能力的减弱。

在测算过程中，充分地考虑了债务人和保证人的信用风险。我们考查了债务人和保证人的信用风险因素，主要考虑对债务人和保证人的偿债能力和偿债意愿有重要影响的因素，如对企业的经营状况和还款意愿进行分析，同时考虑了行业特征、企业性质、企业之间的关联关系、企业的历史还款情况等因素；另外我们还以企业景气指数为因子进行了压力测试。

回收延迟风险

本项目的基础资产都是不良贷款，根据国内外的处置实践，其现金回收的时间不确定性较大，回收滞后的特点较突出。本项目优先级重整资产支持证券的期限为3年，存在一定的快速处置不良贷款的压力。

在测算过程中现金流的回收时间是根据每笔贷款的具体处置方式、处置计划和债权是否存在处置障碍等因素来确定的，这在一定程度上已经降低了回收时间延迟的风险，同时回收延迟风险因素还作为压力测试因子之一，进行了压力测试，因此，回收延迟风险对本项目优先级重整资产支持证券的影响已经在很大程度上得到降低。

区域风险及地方政府行为风险

本项目的基础资产主要分布在辽宁省境内，由于东北地区的社会环境及法制环境有其区域特点，因此造成资产处置环境的特殊性；同时，在资产处置过程中，地方政府基于当地经济利益和社会稳定的考虑，可能对服务机构按市场公平价格变现不良资产的支持力度减弱，甚至存在一定的程度的阻挠。

基于以上两方面的考虑，我们将区域风险和地方政府行为风险作为影响债权回收价值的主要风险因素，在测算过程中进行了逐户分析，有效的减少了这两种风险对测算结果的影响。因此，区域风险及地方政府行为风险对本项目优先级重整资产支持证券的影响不大。

房地产价格波动风险

由于本项目的回收来源中抵押物的回收占较大比例（69.06%），且抵押物以房地产为主（占93.03%），因此，资产所在地的房地产价格变动风险对资产池现金流入的影响较大。在确定抵押物价值时，我们对影响抵押物价值的重要因素进行了分析，运用了基准地价调整法、重置成本法、评估值调整法、市场比较法等方法进行评估。并将房地产价格变化因素作为在压力测试因子之一。

在确定压力测试数据时，由于辽宁省房地产市场发展起步较晚，近年来房地产价格没有明显下降的数据，而本项目中我们主要考查房

地产价格下降对资产池现金流的影响，因此，我们以全国35个大中城

市房地产价格指数的平均历史数据作为房地产价格变化因素分析的参

考依据，对房地产回收作压力测试。因此，房地产市场价格波动对本

项目中优先级重整资产支持证券产生影响的风险已得到有效降低。

集中度风险

回收金额的债务人集中度风险是指个别债务人的回收金额占资产

池全部回收金额的比重过大，由于该个别债务人不能全部或部分还款

而导致资产池整体回收大幅度下降的可能性。

本项目债务人本金集中度较高中，最大回收额占全部回收金额比

为6.14%，前五户债务人本金回收额占全部回收金额比为24.61％，存

在一定的集中度风险。

表9 债务人回收额集中度

最大回收额户数比例

最大户 6.14%

前三户 16.74%

前五户 24.61% 四、重要参与方

发起人/委托人/服务商：中国东方资产管理公

司

东方公司是由国务院以及中国人民银行批准，并经国家工商行政

管理局注册登记成立的具有独立法人资格的国有独资非银行金融企

业，下辖25个办事处和东银发展（控股）有限公司、东方酒店管理有

限公司和深圳邦信投资发展有限公司等三家直属公司，是中国四大资

产管理公司之一。公司注册资本为100亿元人民币，由财政部全额拨

入。2005年底，东方公司拥有的各类不良资产总额超过5,000亿元，

资产量居同业之首。

东方公司的主要任务是收购、管理和处置我国银行业的不良资产。

东方公司通过借鉴国内外各家资产管理公司的成功经验，积极探索企

业重组、并购、资产证券化等技术含量较高的资产处置方法，积累了

丰富的资产处置经验。在经营过程中，东方公司逐步建立了一套较为

严格的风险管理流程和内控体系以及适应市场化要求的公司内部激励

约束机制。自1999年成立以来，截至2006年6月底，东方公司共处

置账面资产2200.99亿元，回收现金433.31亿元；参与债转股项目

164个，涉及金额294.59亿元。

作为本项目的服务商，东方公司的国有背景及拥有的大量资产为

其履行在本项目中的赎回义务及流动性支持承诺提供了保障；同时，

东方公司具有丰富的不良资产处置经验和较为严格的风险管理流程及

内控体系，并设立了有效的激励约束机制，提高了资产处置效率。

受托人/发行人：中诚信托有限责任公司

发行人中诚信托（原名中煤信托）成立于1995年11月20日，2001年9月30日经中国人民银行批准成为全国第一家重新登记的信托投资公司。发行人曾先后隶属于原煤炭工业部和中央金融工委，2003年4月划归中国银监会管理，是唯一一家直属中国银监会的中央级全国性信托投资公司，中国信托业协会首任会长单位。

中诚信托有着较强的资本实力和盈利能力。截至2005年末，中诚信托资产总计21.20亿元，所有者权益达到19.08亿元。2005年，中诚信托净利润达到0.71亿元。

中诚信托积极推进现代企业制度的建设，建立了完善的法人治理结构，形成了一整套完整、科学、务实的项目审查决策管理制度和风险控制制度，促进了决策的民主化、科学化，有效地预防和控制了经营风险。中诚信托资产质量优良，资产安全性、流动性和盈利性指标较好；对比中国人民银行对金融机构设定的3类（合规性、风险性、资产流动性）共19项指标，资产质量历年合格率均达到100%。

中诚信托有着较为丰富的资产证券化产品发行和管理经验。2004年成功推出国内商业银行第一只不良资产准证券化项目----宁波工行不良资产准证券化项目。2005年国内开始信贷资产证券化试点后，中诚信托又成为国内首家获得特定目的信托受托机构资格的信托公司，并于2005年12月15日发行了国内第一只信贷资产证券化（ABS）项目----2005年第一期开元信贷资产支持证券。中诚信托在2006年4月25日又成功发行了当年度国内第一只信贷资产支持证券----2006年第一期开元信贷资产支持证券。

资金保管机构：中国银行股份有限公司

中国银行成立于1912年，是国内以资产规模计的第二大商业银行，也是国内历史最为悠久的国际化银行。中国银行的业务范围涵盖商业银行、投资银行、保险等领域，已发展成为大型金融集团，并在外汇存贷款、国际结算、外汇资金等国际金融业务领域领先于国内同业，具有较强的竞争实力。

中国银行具有完善的符合现代企业制度要求的公司治理机制，注重提高风险管理水平，实施了包含市场风险管理和流动性风险管理在内的全面风险管理，其“以风险管理委员会为核心，涵盖全部境内外分行及附属机构，将各类风险纳入管理范围的全球统一风险管理体系”已具雏形。在具体管理方法上，注重对各业务进行过程控制并开始运用RAROC等先进的风险管理工具对风险进行量化、动态管理，规范了业务管理模式，并形成了严密的风险管理和内部控制体系。

目前，中国银行可以为客户提供的托管业务产品已基本覆盖境内市场所有托管业务品种，为25只证券投资基金提供托管服务，其中开放式基金21只。此外，中国银行通过开展全国社会保障基金的托管业务和中国人保财产股份公司保险资产的托管业务，进一步丰富了托管业务经验。

中国银行作为本项目的资金保管机构，负责监管信托财产专设资金托管账户，严格按照合同监督资金使用，并定期向受托人报告现金账户收支情况。依托规范的业务管理模式、严密的风险管理和内部控制体系、健全的托管业务系统等，中国银行能够为本信托项目提供安全、高效、专业的托管服务。

附件1 大公结构融资信用评级符号和定义

大公信用评级是用一个简单的符号系统，给出关于受评对象信用风险的客观、独立、公正的意见。

大公结构融资信用评级反映了资产支持证券本息获得按期、足额偿付的保障程度，是对偿付违约可能性和违约损失程度的评价，评级结果受资产质量、交易结构、相关法律条款以及交易参与方提供服务的水平等的影响。

大公结构融资信用评级沿用了大公债务评级的符号和定义。

长期债务评级符号和定义

级别含义

AAA 债务的信用质量最高。它对偿付本息有着充分而可靠的保障，尽管某些债务保护因素可能会发生变化，但这些变化带来的影响不会损害其相当稳定的保障。违约风险极低。

AA 债务的信用质量很高，它比AAA信用等级稍低只是由于其长期风险相对稍高。违约风险很低。

A 债务的信用质量比较高，其对本息的保护是比较充足的，但可能存在一些对将来产生不利影响的因素。违约风险较低。

BBB 债务的信用质量中等，在正常条件下对本息偿付具备足够保障，但在不利的经营环境下，其保护因素可能会不足或不大可靠。违约风险一般。

BB 债务的信用质量一般。该级债务缺乏对偿付本息的可靠保障，信用质量的不确定性是这一级别债务的突出特征。

B 债务的信用质量较差。它们通常缺少良好的投资特征，长期看缺乏对偿付本息的必要保障。违约风险较高。

CCC 债务的信用质量很差。这种债务对于本息的偿付存在着现实的危险因素。违约风险很高。

CC 债务的信用质量极差。这种债务常常违约，或具有其它明显的缺陷。违约风险极高。

C 债务的信用质量最低。这一等级的债务基本不能偿还，并且违约后的损失很大。

注：BBB级及以上级别属投资级，BB级及以下级别属投机级；每个信用级别可用“+”或“-”进行微调，分别表示比相应级别的信用质量稍高或稍低，但不包括“AAA+”和“C-”。

短期债务评级符号和定义

级别含义

A-1 还本付息能力很强，安全性很高。

A-2 还本付息能力较强，安全性较高。

A-3 还本付息能力一般，安全性易受不良环境变化的影响，有一定的违约风险。

B 还本付息能力较低，违约风险较高。

C 还本付息能力很低，违约风险很高。

D 不能按期还本付息。

注：每一个信用等级均不进行微调。

资产管理公司绩效考核制度

北京市GT资产管理有限责任公司绩效管理办法第一章总则第一条依据公司章程的有关规定，为规范员工绩效考核工作，促进公司工作目标的实现，制定本办法。第二条绩效考核工作坚持以下原则：（一）战略导向原则。从公司发展战略出发，层层分解，保证组织目标与个人目标的一致性；（二）目标管理原则。坚持目标管理，通过绩效考核管理实现总部目标的分解，促进部门管理任务完成；（三）分类考核原则。根据各部门和岗位的特点，差异化设置绩效考核指标；（四）市场化导向原则。引入市场化的考核机制，按照金融行业的特点，逐步建立市场化的激励与约束机制；（五）持续改进原则。以推动公司管理提升为目标，遵循先建立、再完善的方式，循序渐进地推动绩效考核管理的不断优化。第三条本办法适用于总经理助理/总监（含）以下级别员工的所有员工。第二章考核概况第四条绩效考核要素包括被考核对象、考核人、考核周期、

考核指标、考核权重、评分标准及考核结果等。（一）被考核对象指被考核评定的总经理助理、总监、部门和人员。（二）考核人指进行考核评定的人员。（三）考核周期指执行考核的周期，分为季度考核和年度考核，季度考核从每季度1日至该季度末最后1日止；年度考核从1月1日起至12月31日止。考核对象执行季度加年度考评，季度考评逢年度时，分开执行。（四）考核指标分为关键绩效指标（KPI）、重点工作指标、部门协同指标、风险管理与加减分项指标、能力态度（部门负责人为述职评价）指标，主要依据公司战略发展规划、部门及岗位职责等制定。第五条绩效考核的主要职责划分如下：（一）薪酬绩效管理委员会主要承担以下职责： 1.审批考核内容； 2.审批考核结果； 3.审批考核结果的应用； 4.裁定员工考核申诉。（二）人力资源部主要承担以下职责： 1.协助拟定并调整考核内容； 2.组织实施考核； 3.根据考核人申请，提供被考核对象相关绩效记录； 4.保存并管理考核结果； 5.落实考核结果的应用； 6.协助被考核对象改进和提升绩效； 7.受理员工考核申诉。（三）公司领导班子、总经理助理、总监主要承担以下职责：

四大资产管理公司的转型四大资产管理公司转型或功亏一篑

四大资产管理公司的转型四大资产管理公司转型或功亏一篑 xx年，四大资产管理公司十年大限到期，生存还是死亡，当时是它们的问题。现如今，四大资产管理公司俨然成了暴利行业。仅今年上半年，四大资产管理公司利润就达110亿元，它们的这个赢利水平也开始步被人们诟病为“暴利”的商业银行的后尘。然而，就像人们不看好商业银行的未来一样，业内人士同样认为资产管理公司的赢利不可持续。资产管理公司赢利的主要是中国4万亿元的刺激政策所引发的企业融资饥渴症。随着大规模基础设施投资建设的止步，中国宏观经济的进一步下滑，四大资产管理公司的业务很可能遭遇瓶颈。资产管理公司商业化转型后，在混业经营的政策庇护之下，激进的经营风格已经埋下了隐患，一旦遇上宏观经济的持续下滑，流动性持续收紧，金融控股公司模式将经受较大的风险考验。一位金融业资深人士这样评价近几年资产管理公司的转型，他说，资产管理公司利润翻番的根源不过就是利用了央企的特殊地位、垄断性的金融资源牌照而已，其实际的市场经营能力与其赢利水平无法匹配。

信达地产困局 7月29日晚，央企信达地产（600657）发布公告称，7月27日，公司以8.93亿元夺得上海松江区一宗住宅地块，溢价率为40%，折合楼面价7022元/平方米。公告显示，当天信达地产全资子公司上海信达银泰置业有限公司、上海信达立人投资管理有限公司组成联合体，通过现场竞买方式取得上海市松江区“国际生态商务区”15-2地块，最终成交总价为89300万元。国际生态商务区15-2号地块是今年上海松江区推出的首块宅地。共有27家企业领取竞买申请书，其中9家提交了竞买申请，并最终参与了现场竞拍，其中便包括万科、金地、朗诗、农工商在内的众多知名房企。在高价拿地的同时，信达地产的业绩却正在大幅下滑。xx年第一季度信达地产的净利润872万元，而xx年这个数字是5.6亿元，净利润增长率是－90%；净资产收益率是0.14%，而去年年末这个数字是9.14%；净利润的现金含量是－5280万元，而xx 年年末这个数字是299万元。以上业绩在房地产行业整体遭遇寒冬的形势下，没有出乎人们的预料，不过信达地产最让人担心的还是其公司内部的管理。

中国东方资产管理股份有限公司广西壮族自治区分公司_中标190924

招标投标企业报告中国东方资产管理股份有限公司广西壮族自治区分公司

本报告于 2019年9月24日生成您所看到的报告内容为截至该时间点该公司的数据快照目录 1. 基本信息：工商信息 2. 招投标情况：中标/投标数量、中标/投标情况、中标/投标行业分布、参与投标的甲方排名、合作甲方排名 3. 股东及出资信息 4. 风险信息：经营异常、股权出资、动产抵押、税务信息、行政处罚 5. 企业信息：工程人员、企业资质 * 敬启者：本报告内容是中国比地招标网接收您的委托，查询公开信息所得结果。中国比地招标网不对该查询结果的全面、准确、真实性负责。本报告应仅为您的决策提供参考。

一、基本信息 1. 工商信息企业名称：中国东方资产管理股份有限公司广西壮族自治区分公司统一社会信用代码：91450000718875092L 工商注册号：450000000003187组织机构代码：718875092法定代表人：余谦成立日期：2000-05-25企业类型：股份有限公司分公司(国有控股)经营状态：存续注册资本：/ 注册地址：南宁市青秀区古城路３９号香江花园４号写字楼营业期限：2000-05-25 至 / 营业范围：在中国人民银行批准的业务范围内，在总公司的授权下开展业务活动。联系电话：*********** 二、招投标分析 2.1 中标/投标数量企业中标/投标数：个（数据统计时间：2017年至报告生成时间）

2.2 中标/投标情况（近一年）截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。 2.3 中标/投标行业分布（近一年）截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。 2.4 参与投标的甲方前五名（近一年）截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。 2.5 合作甲方前五名（近一年）截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。三、股东及出资信息截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。四、风险信息 4.1 经营异常() 1 序号列入日期列入经营异常名录原因作出决定机关移出日期移出经营异常名录原因 12019-07-08未按照《企业信息公示暂行条例》第八条规定的期限公示年度报告广西壮族自治区工商行政管理局 4.2 股权出资() 截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。 4.3 动产抵押() 截止2019年9月24日，根据国内相关网站检索以及中国比地招标网数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参考。

中国四大资产管理系统公司管理系统

中国四大资产管理公司一、历史背景 1999年，东方、信达、华融、长城四大AMC在国务院借鉴国际经验的基础上相继成立，并规定存续期为10年，分别负责收购、管理、处置相对应的中国银行、中国建设银行和国家开发银行、中国工商银行、中国农业银行所剥离的不良资产。当时财政部为四家公司各提供了100亿元资本金，央行发放了5700亿元的再贷款，AMC获准向对口国有商业银行发行了固定利率为2.25%的8200亿元金融债券，并用这些钱向四大行收购1.4万亿元不良资产。二、四大资产公司困境与转型由于AMC在成立时都是以账面价值收购对口银行的不良资产，不良资产处置形成的损失都挂在AMC的账上，因此形成了AMC羞于示人的财务报表。粗略估计，AMC按25％左右的回收率，其政策性业务的亏损将超过万亿元。截至2007年，除信达资产管理公司能足额偿还人民银行的再贷款本息之外，其他三家均无力持续履行还贷义务。（一）四大资产管理公司之病 1.不良资产处置第一次政策性不良资产处置的损失由国家承担，但第二次剥离的商业性不良资产的盈亏，则由AMC用自己的经营收入归还央行再贷款本息来承担，假如处置不利，再贷款的损失就由资产管理公司的资本金去弥补。 2.盈利状况转型后盈利状况，除去处置不良资产商业化过程中的亏损，在先前AMC最为看好，具有“自主造血”机能的证券行业里，信达证券、东兴证券、华融证券却一直表现不佳。 3.体制弊病

现在四家AMC都忙着转型，其实质仍然是穿新鞋走老路，仍然是穿着官服，却干着经商活动的“四不像”组织———既非市场组织，也非行政组织。国有商业银行股改之前的毛病，现在的资产管理公司都有。 4.资本金之困成立之初，国家财政分别为四大AMC注入100亿资本金，但其中约80%属于实物性资产，现金只有20亿元左右。由于资产折旧和利息负担的原因，当初的100亿的资本金已不足额。（二）四大资产管理公司谋求转型在发展的过程中，四大AMC都开始了各具特色的经营模式： 1.东方彻底退出非金融类业务，2012年斥资78亿收购了中华联合保险。中华财产保险，在全国财险市场份额占据第四，2012年收入过200亿元，净利27亿元。有一种说法是东方几年内会向保险业务转型。 2.长城重点服务中小企业，同时将办事处的转型发展作为整个公司可持续发展的基础。2012年，长城有23个办事处年利润过亿人民币。他们也针对中小企业，开发了中小企业财务顾问及不良资产收购综合服务业务和中小企业集合债券（票据）等业务模块。 3.华融一直走的是大客户路线，近几年签约客户达252家，合作客户1693户，主要是通过与政府、大企业、大集团、大项目、大金融机构的合作关系，获得持续性的客户资源。也因为此，目前华融集团的资产总额3100亿元，超过了此前一直领先的信达资产的资产规模。该公司官网上有一句话颇有亮点：大客户战略取得了明显成效，凸显中国华融「听党的话，跟政府走，按市场规律办事」直面市场的经营特色。 4.信达的不良资产处置的营收和利润一直领先于其他三家，同时他是四大中唯一一个获准处置地产等非金融类资产，因此能更直接的参与到地产信托之类的项目中去。而且信达是四大中第一个改制并进入战略性投资者的，「至2012年3月，信达资产引入4名战略投资者，包括社保基金入股8%，以及渣打、瑞银、中信资本合共入股8.54%，合计入股103亿人民币。」。8月19日的最新消息，

资产管理公司绩效管理办法(最新版)

资产管理公司绩效管理办法 (最新版) Safety management refers to ensuring the smooth and effective progress of social and economic activities and production on the premise of ensuring social and personal safety. ( 安全管理) 单位：_______________________ 部门：_______________________ 日期：_______________________ 本文档文字可以自由修改

资产管理公司绩效管理办法(最新版) 第一章总则第一条为建立与完善公司的绩效管理体系，加强公司经营业绩与员工业绩的有效联结，客观、公正地评价公司员工的工作成效、能力和素质，充分调动员工的积极性和创造性，提高公司的核心竞争力与可持续发展能力，提升员工管理的市场化水平，结合公司实际情况，制定本办法。第二条绩效管理是根据公司发展目标和核心价值理念，依据一定的程序与方法，对组织和员工的工作业绩与贡献进行科学评估和有效管理的循环往复的过程。第三条绩效管理的目的是：

（一）通过绩效管理系统实施目标管理，确保公司整体目标的实现，提高公司在市场竞争中的核心竞争能力和整体运作能力。（二）通过绩效管理提高员工的工作绩效与工作胜任能力，培养和建立一支适应企业发展战略需要的高素质专业人才队伍。（三）通过绩效管理系统的实施为公司进行员工的奖惩、调迁、薪酬、晋升、退职管理以及培训发展提供充分、可信的依据，为员工队伍实现能上能下、能进能出的良性发展奠定坚实的基础。（四）通过绩效管理过程促进管理者与下属之间的充分交流，形成开放、积极的沟通环境，促进工作业绩的改进和提高，增强企业的竞争力和凝聚力。第四条绩效管理的原则为：（一）目标实现原则。通过绩效管理体系，层层分解公司目标，推动公司战略目标的实现，使股东利益、公司利益和员工利益形成统一的共同体。

中国四大不良资产管理公司有哪几个

资产管理公司是做为资产管理方根据合同中与客户约定的条件对客户的资产进行运作，并向客户提供金融产品的一种公司。一言蔽之，资产管理公司的主要工作即“受人之托，代人理财”。为了方便资产管理业务的顺利进行，我国诞生了很多资产管理公司，那么中国四大不良资产管理公司是哪几个呢? 国家于1999年成立了四家直属国务院的资产管理公司——中国长城资产管理公司、中国信达资产管理公司、中国华融资产管理公司和中国东方资产管理公司，专门对应负责解决中国农业银行、中国工商银行、中国建设银行、中国交通银行不良资产的问题。一、中国长城资产管理公司长城资产公司创立于2016年的12月份，注册资金约431.5个亿，主要由国家财政部、中国人寿以及全国社会保障基金理事会共同发起设立。长城资产的前身是1999年创立的中国长城资产管理公司，在成立之初，长城资产的主要任务是管理、处置以及收购国有银行(主要是农业银行)剥离出来的不良资产。经过长期的发展，长城资产已不再局限于处置农业银行的不良资产，其还拥有了很多像资产管理、证券、银行、租贷、信托、投资、保险等这种类型的金融服务。发展至今，长城资产共处置了包括农业银行、工商银行以及其他银行的不良资产1万多亿元，是一家极具影响力的金融资产管理公司。二、中国信达资产管理股份有限公司信达资产改制于2010年6月，未改制前称为中国信达资产管理公司，公司注册资金362.57亿元，主要从事金融服务、不良资产经营业务、资产管理以及投资管理等业务，核心业务是不良资产管理。从1999年成立到如今的2017年，经过近20年的发展，信达资产已经拥有了9家控股或全资的一级子公司，33家分布于全国各地的分公司以及2万多名的集团员工，成为了我国首家登上国际资本市场舞台的金融资产管理公司。一直以来，信达资产在处置不良资产上所获得的利润以及营收都是高于以上三家公司的，可以说是处置不良资产界的大亨。三、中国东方资产管理股份有限公司东方资产创立于2016年8月30号，由1999年成立的中国东方资产管理公司改制而成，主要经营小微金融、信用评级、资产管理、海外业务、证券、保险、银行、信托等各类金融业务。在2016年末，东方集团的总资产就超过了8000亿元，在我国的资产管理领域有着举足轻重的地位。目前，华融资产在我国各中心城市共设有1家经营部、25家分公司以及14家控股公司，员工数量多达6万2千人，为我国的一大批人才提供了就业机会，是我国金额资产管理市场的领军级公司。四、中国华融资产管理股份有限公司中国华融成立于2012年的9月28号，其前身是1999年国务院设立的中国华融资产管理公司。发展至今，中国华融的总资产已经达到了约14120个亿，净资产有1500.8个亿，在我国的资产管理领域中始终保持领先的地位。目前，中国华融的业务已经遍布了我国的大江南北，其在我国的各个地区设立了30余家的分公司，30余家的控股子公司以及2家营业

资产管理公司的注册条件

资产管理公司的注册条件定义资产管理（asset management），通常是指一种“受人之托，代人理财”的信托业务。从这个意义上看，凡是主要从事此类业务的机构或组织都可以称为资产管理公司(asset management co mpanies)。分类一类进行正常资产管理业务的资产管理公司，没有金融机构许可证；另一类是专门处理金融机构不良资产的金融资产管理公司,持有银行业监督委员会颁发的金融机构许可证。第一类非金融资产管理公司一般情况下，商业银行、投资银行、证券公司等金融机构都通过设立资产管理业务部或成立资产管理附属公司来进行正常的资产管理业务。它们属于第一种类型的资产管理业务。基于这种正常的资产管理业务分散在商业银行、投资银行、保险和证券经纪公司等金融机构的业务之中. 第二类金融资产管理公司组建金融资产管理公司来管理和处置银行的不良资产是国际上的通行做法。美国在二十世纪八十年代直到九十年代初，曾经发生过一场影响很大的银行业危机。当时，美国约有 1600多家银行、1300家储蓄和贷款机构陷入了困境。为了化解危机，联邦存款保险公司、联邦储蓄信贷保险公司竭尽全力进行了援助，美国政府也采取了一系列措施，设立了重组信托公司 (ResolutionTrustCorporation，以下简称RTC）对储贷机构的不良资产进行处置。RT C在1989—1994年经营的五年多时间，在化解金融风险，推进金融创新等方面多有建树，被公认为是世界上处置金融机构不良资产的成功典范。在某种意义上可以说，正是自RTC开始，组建资产管理公司成了各国化解金融风险，处置不良资产的通行做法. 我国金融资产管理公司是经国务院决定设立的收购国有独资商业银行不良贷款，管理和处置因收购国有独资商业银行不良贷款形成的资产的国有独资非银行金融机构。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。目前，我国有4家资产管理公司,即中国华融资产管理公司、中国长城资产管理公司、中国东方资产管理公司、中国信达资产管理公司，分别接收从中国工商

中国四大资产管理公司简介

中国四大资产管理公司介绍四大资产管理公司：中国长城资产管理公司—农业银行中国信达资产管理公司—建设银行中国华融资产管理公司—工商银行中国东方资产管理公司—中国银行金融资产管理公司可收购国有银行不良贷款、管理和处置因收购不良贷款形成的资产。金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标。在管理和处置资产时，可以从事追偿债务、资产租赁或者以其他形式转让、重组等活动。金融资产管理公司应当按照公开、竞争、择优的原则管理和处置资产，在转让资产时，主要采取招标、拍卖、竞价等方式。中国华融资产管理公司（华融资产）华融资产是经国务院批准设立的国有独资金融机构，于1999年成立，注册资本100亿元，总部设立在北京。旗下拥有华融湘江银行、华融证券、华融信托、华融租赁、融德资产、华融渝富、华融期货、华融置业、华融致远投资、华融汇通资产10家子公司，服务网络遍及30个省、市、自治区，可以为客户提供资产经营管理、银行、证券、金融租赁、信托、投资、基金、期货、置业等全牌照、多功能、一揽子综合金融服务。截至2011年底，公司总资产达2185亿元，净资本收益率达12.58%。

中国长城资产管理公司（长城资产）长城资产是经中国政府批准成立的，具有独立法人资格的国有独资金融企业，注册资本100亿元，由中华人民共和国财政部全额拨入，1999年在北京挂牌成立。该企业是中国拥有金融债权资产资源最多的资产管理公司，共成功收购了中国银行资产包7个、中国工商银行资产包17个，以及华夏银行资产包1个，收购债权本金2634亿元。中国东方资产管理公司（东方资产）东方资产是经国务院及中国人民银行批准，经国家工商行政管理局注册登记，于1999年在北京成立，注册资本100亿元，其中人民币60亿元，外汇5亿元，由财政部全额拨入。公司下辖25个办事处和东银发展（控股）有限公司、东方酒店管理有限公司和深圳市邦信投资发展有限公司三家直属公司。该公司拥有100亿资本金，其中有以酒店为特色的数十亿投资类资产，主要分布在沿海及内地大城市，三星级以上酒店近三十家，其中四星酒店16家，五星酒店7家，运作前景广阔。中国信达资产管理公司（信达资产）信达资产是经国务院批准，于1999年在北京成立，具有独立法人资格的国有独资金融企业，注册资本100亿元。国信达资产管理公司的经营范围包括：收购并经营金融机构剥离的本外币不良资产；追偿本外币债务；对所收购本外币不良贷款形成的资产进行租赁或者以其他形式转让、重组；本外币债权转股权，并对企业阶段性持股；

中国资产管理公司运营状况分析

中国资产管理公司运营状况分析对处于改革转轨过程的经济来讲，企业总体素质的提高和诚信的建立往往需要一个较长的时间过程。国有商业银行以及其他商业银行仍然面临着市场竞争、业务稳健拓展和盈利提高的持续经营压力，不良资产比率上升的可能性仍然存在。因此，今后相当长一段时间内，大批量不良资产的处置仍然需要通过AMC的专业化处理。建立专门的政策性的AMC，能够有效降低金融机构和地方政府的道德风险行为，提高资产处置专业化水平。 AMC的资产处置模式 20世纪90年代未，中国四大国有商业银行由于历史原因积累了大量的不良资产，分散处置难以达到预期效果，因此，成立AMC(采用集中处置模式、由政府发起设立的不良资产专门处置机构)对不良资产进行集中处置成为一项现实选择。信达、东方、长城、华融四家AMC不良资产的处置方式主要包括:依法清收、以物抵债、债务重组、债权转股权、打包出售、信托处置、破产清算等。一是债权转股权。指银行或AMC把原来于企业间的债权债务关系转变为与企业间的控股(或持股)与被控股关系。截至2004年6月底，AMC实施债转股项目557户，金额3061亿元，自2000年4月以来已累计停息800亿元以上。其中，已注册新公司456户，转股金额

2037亿元。二是打包出售。不良资产的打包处置方式与传统的诉讼、以物抵债、债务重组等按户处置方式相比，具有处置成本低、效率高的特点。AMC努力开拓国内外两个市场，对不良资产批量打包出售，并进行网上拍卖交易和债权资产拍卖交易，开展了国际和国内招标的处置活动，加快了不良资产的处置工作。三是对不良资产进行信托处置。2003年6月，华融公司将22个省市256户企业132.5亿元债权组成一个资产包，委托给中信信托(受托人)设立财产信托，期限3年。中信信托按照委托人的意愿，首先将这笔财产信托设立成自益性信托，华融公司作为惟一受益人，取得该信托项下全部(优先级和次级)信托受益权。华融再将其取得的优先级受益权转让给投资者。优先级受益权的预计收益率为4.17%。四是外资参与不良资产处置。2001年10月，颁布了《金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定》，此后又陆续颁布了其他配套法规。四家AMC纷纷与摩根士坦利、高盛、花旗银行、德意志银行等国际知名投资银行合作，建设银行、工商银行也开始了这方面的尝试。截至2005年3月底，中国批准设立了10家外商投资资产管理公司，处置整体债权和实物资产近900亿元人民币。 AMC面临的困难和问题四家AMC运营6年多时间，在银行财务重组，处置不良资产，推进企业改革等方面取得了较好成绩，但仍然面临着较多问题。

中国东方资产管理公司广州办事处-中国东方资产管理股份有限公司

中国东方资产管理公司广州办事处《资产公开竞争性出售交易邀请函》之修改书交易编号：COAMC-GZ-2009-1 2009年4月24日，中国东方资产管理公司广州办事处（“东方”）就以公开竞争性出售方式向中华人民共和国境内外投资者打包出售对广东地区684户债务企业所享有的债权及附属权益之交易，对外公布了《资产公开竞争性出售交易邀请函》（“邀请函”）。现东方就邀请函之“三、投资者注册”之第（一）部分修改如下： “三、投资者注册（一）只有成功注册的投资者才有可能取得参与交易资格。为取得注册资格，各位有意向的投资者需要按注册要求完成以下步骤，而这些是进行成功注册的基本条件： 1、向东方递交已妥为签署的参与交易意向书一份，格式请参见附件一； 2、向东方递交已经妥为签署的保密承诺书一份，格式请参见附件二； 3、投资者为中国境内（不含港、澳、台，下同）企业的，向东方递交已依法办理了最近年度工商年检的《营业执照》副本及最新的章程（包括章程修正案）复印件各一份，并加盖公章或授权代表签字确认该复印件与原件一致；投资者为中国境内其他单位的，向东方递交已依法办理了最近年度年检的单位法人证书或其他证明主体资格的证书及最新的章程性文件（包括章程性文件修正案）复印件各一份，并加盖公章或授权代表签字确认该复印件与原件一致；投资者为中国境外（含港、澳、台，下同）企业的，向东方递交最新的营业

执照或注册登记证书及最新的章程（包括章程修正案）复印件各一份，该等文件并须经投资者注册地公证机关公证其与原件一致，并经中国驻该国使领馆进行认证（如投资者为香港或澳门注册的企业，则须经当地的中国委托公证人对前述文件进行公证，并经当地的中国法律服务公司进行加章转递）；投资者为自然人时，无需提交本项文件； 4、投资者法定代表人或者单位负责人参与本次交易，向东方递交已经妥为签署的《法定代表人身份证明书》（或《单位负责人身份证明书》）原件一份，法定代表人或单位负责人身份证复印件一份，并加盖公章确认该复印件与原件一致；非法定代表人或非单位负责人参与时，应递交《法定代表人身份证明书》（或《单位负责人身份证明书》）和《授权委托书》原件各一份，并提供法定代表人或单位负责人及授权代表身份证复印件各一份，并加盖公章或授权代表签字确认该复印件与原件一致；投资者为中国境外的，如根据投资者注册地法律无法定代表人，则仅须提交《授权委托书》原件一份，及授权代表身份证复印件一份，并加盖公章或授权代表签字确认该复印件与原件一致，相关文件并须经投资者注册地公证机关公证其与原件一致，并经中国驻该国使领馆进行认证（如投资者为香港或澳门注册的企业，则须经当地的中国委托公证人对前述文件进行公证，并经当地的中国法律服务公司进行加章转递）；投资者为自然人时，如其亲自参与，向东方递交身份证复印件一份，并由其本人签字确认该复印件与原件一致；如其委托其他人士参与，则应提交《授权委托书》原件一份，及该投资者和授权代理人身份证复印件各一份，并由授权代表签字确认复印件与原件一致；投资者为中国境外自然人时，该等文件须经投资者

中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司.doc

合同编号：中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司与公司资产转让协议日期：2017年月日

本协议由下列各方于2017年月日在深圳市共同签署。甲方：中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司（转让方）总经理：陈勇强注册地址：深圳市罗湖区建设路2016号南方证券大厦A、B栋18楼邮编：518001 联系电话：8 乙方：（受让方）法定代表人：注册地址：邮编：联系电话：以上主体单称“一方”，合称“双方”。鉴于： 1、中国东方资产管理股份有限公司是一家经国务院批准成立的、专门收购商业银行及其他金融机构或企业不良资产、并依

法管理和处置该等不良资产的非银行性金融机构。甲方中国东方资产管理股份有限公司深圳市分公司是中国东方资产管理股份有限公司的分支机构，具有中国银行业监督管理机构颁发的《金融许可证》和工商管理机关颁发的《营业执照》； 2、根据中国相关法律、法规的规定，甲方拟转让其受让于国银金融租赁股份有限公司的佛山等地区的不良资产，并就此展开了相关的不良资产公开竞价出售活动； 3、乙方为依法成立并合法存续的企业法人，拟受让甲方拥有的佛山等地区的不良资产，并就此参加了甲方委托深圳前海金融资产交易所有限公司组织的相关不良资产挂牌交易活动。2017年月日，根据深圳前海金融资产交易所有限公司的挂牌交易程序，乙方参加网络拍卖，经过公平、公正的公开竞价，乙方成为标的资产的受让方，并与深圳前海金融资产交易所有限公司签订了《成交确认书》； 4、根据本协议约定的条款和条件，甲方已同意转让，且乙方已同意受让与该等不良资产相关的所有债权、权利、权益、利益和收益及其从权利并承担该等不良资产的风险和义务； 5、甲方已明确指出且乙方已清楚知晓，本协议项下标的资产为不良资产，存在部分或全部不能回收的风险特性以及清偿的困难性。乙方确认，其已充分了解并认识到其根据本协议受让的

正文《资产管理系统公司运作模式》

非金融资产管理公司价值增值与资本运作模式研究一、研究背景 1999年，中国政府成立信达、华融、长城和东方四家金融资产管理公司（AMC），分别收购、经营、处置来自四大国有商业银行及国家开发银行约1.4万亿元不良资产。 2003年，国务院国有资产监督管理委员会（以下简称“国资委”）成立，监督管理的中央企业有196家；2005年经过重组，央企数量减少为178家。按原计划，十一五末央企数量将减少到80-100家，但截至目前，仍有123家央企。根据国资委最新规划，十二五期间，央企数量将减少到30-50家。今后，国资委将采取同行业重组等方式，组建30-50家具有国际竞争力、处于产业支柱地位的中央企业。而对一些由于各种原因难以实行同业重组的弱势企业，将授权非金融资产管理（经营）公司（以下统称“资产管理公司”）进行委托经营管理。 2010年之前，国资委已有下属两家资产公司——中国诚通集团公司（以下简称“通诚集团”）和国家开发投资公司（以下简称“国投公司”）。其中，国投公司的资产经营业务由其下属的全资子公司——国投资产管理公司负责。2001年初国投资产管理公司组建后，对国投系统部分非主业资产、不良资产的专业化管理，提升企业价值，积累了一定的资产处置和资本运作经验。受国资委委托，2004年开始，国投公司成功托管运作了已经资不抵债、债权债务复杂的中企之一中国包装总公司。为进一步适应央企重组和不良资产经营、托管的需要，据国务院批复，2010年12月，国资委正式组建其下属的第三家非金融资产经营公司——中国国新控股有限责任公司（以下简称“国新公司”）。国新公司主要职能是：在中央企业范围内从事企业重组和资产整合业务。国新公司不是生产经营企业，也不是投资公司，其定位为：配合国资委优化中央企业布局结构、专门从事国有资产经营与管理的企业化操作平台。其主要任务，一是持有进入国新公司的中央企业的国有产权并履行出资人职责，二是配合中央企业整合存续企业资产和非主业资产。像诚通集团、国投公司和国新公司以及各级地方政府所属的资产经营公司这类的非金融资产经营公司，不具备国家赋予的融资手段和投资银行职能，与金融资产管理公司相比，运作起来手段相对单一、难度更大。如何实现自身价值增值、如何走向市场，成为有社会影响的经济实体，是很多从业者和专家研究的课题。作者对如何做好资产管理工作、如何实现非金融资产管理公司的价值增值提出一

资产管理人员绩效考核方案

资产管理人员绩效考核方案受控状态方案名称资产管理人员绩效考核方案编号一、目的公司进行资产管理人员绩效考核的目的如下。 ① 协调公司资产管理的目标和资产管理人员的工作目标，监督检查资产管理工作完成情况。 ② 把薪酬与绩效挂钩，通过薪酬激励提高资产管理人员的工作积极性和资产管理绩效。 ③ 促进上下级之间的沟通，为选拔人才和合理激励提供依据。二、绩效考核的时间资产管理人员的绩效考核时间如下表所示。绩效考核时间表绩效考核时间备注月度绩效考核每月 1 日到 10 日月度绩效考核由部门经理负责年度绩效考核每年 12 月 10 日到 25 日人力资源部成立考核小组主持年度绩效考核三、月度绩效考核的内容与实施（一）月度绩效考核的内容资产管理人员月度绩效考核的内容和评分标准如下表所示。考核项目 96~100 分 81~95 分不考虑工作资产管理相关工作各个环节量的多少，工作，如资产极少出错，即工作核算、资产账便有错，也能只看工作完质量卡登记等数据够及时地自行成情况是否 30% 都准确无误改正符合公司质量标准看工作是否总是按时或者总是按时完成工作提前完成工工作，但是在按时、有条效率理地完成作，且工作有条理方面有待 20% 条理改善看是否具有精通工作需要对工作需要的充分的专业的知识与技能知识与技能了专业知识、掌握理论，且实际解充分，且能知识操作非常优秀够熟练操作了工作方法 10% 和工作需要的软件等评分标准 61~80 分工作偶尔出错，且经过别人指正后很快改正大部分工作按时完成，且工作条理性较好对工作需要的知识有相当程度的了解，实际操作不是很熟练 41~60 分 0~40 分工作很少出工作经常出错，错，但会重复且总是出同样的出同样的错错大部分工作能很少按时完成工够按时完成，作，且工作条理但是欠缺条理性也有待改善性欠缺工作需要与工作相关的知的知识与技识技能大部分都能，实际操作掌握得不够好需要人指导是否热爱本始终积极主动不需要监督，需要监督才能工作职工作、积地工作，自发能积极主动够积极工地作极主动地把地增加工作做好本职工且态度工作做得更量，且工作业作

中国东方资产管理公司

中国东方资产管理公司东元2006－1优先级重整资产支持证券信用评级报告大公报D【2006】154号评级意见结构摘要资产支持证券种类优先级次级信用级别AAA - 总额7亿 3.5亿期限3年5年票面利率通过簿记确定 - 基础资产东方公司大连办事处持有的本金余额60.20亿元的原中国建设银行可疑类债权资产重要参与方委托人中国东方资产管理公司受托人中诚信托投资有限责任公司资金保管机构中国银行股份有限公司流动性支持机构/服务商中国东方资产管理公司主承销商中国银河证券有限责任公司分析师：刚猛王异平金光任宪功丁晓娟电话：86-10-64606677 客服电话：4008-84-4008 传真：86-10-84583355 E-mail ：Rating@https://www.360docs.net/doc/6313111259.html, 受中诚信托投资有限责任公司（以下简称“中诚信托”）委托，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）基于截止到2006年10月31日的信息，对中国东方资产管理公司（以下简称“东方公司”）东元2006-1重整资产证券化项目（以下简称“本项目”）进行了信用评级，确定本项目优先级重整资产支持证券信用级别为AAA，大公保留对其跟踪评级的权利。大公上述信用等级的评定是在对本项目的信托资产和交易各方进行尽职调查的基础上，对资产池现金流情况、交易结构、信用增级措施和交易各方进行综合分析评价后，对优先级重整资产支持证券利息和本金按期、足额偿付可靠性的判断。有利因素本项目信托资产主要分布在辽宁省境内，其中抵押贷款占比较大，为38.5%，抵押物中房地产占93.03%，由于近年来辽宁省房地产市场发展稳定，提高了未来资产现金回收的确定性，对预期现金流入提供了较强的支撑；本项目设计了分层结构，次级证券为优先级证券提供了很强的信用支持；服务商东方公司在不良资产处置上拥有丰富的经验，同时本项目设置了有效的服务商激励约束机制，有利于提高本项目的资产处置效率；东方公司综合财务实力很强，对优先级重整资产支持证券本息的按期、足额偿付提供了流动性支持，保障了投资者预期收益及本金回收的实现。不利因素信托资产地域分布相对集中，预期回收金额较为集中，存在一定的资产组合风险；由于影响不良债权处置的因素较为复杂，其现金回收时间的不确定性较大，存在信托资产现金回收延迟风险。大公国际资信评估有限公司二零零六年十一月二十四日

资产管理公司绩效管理办法详细版

文件编号：GD/FS-5564 （管理制度范本系列）资产管理公司绩效管理办法详细版 The Daily Operation Mode, It Includes All Implementation Items, And Acts To Regulate Individual Actions, Regulate Or Limit All Their Behaviors, And Finally Simplify The Management Process. 编辑：_________________ 单位：_________________ 日期：_________________

资产管理公司绩效管理办法详细版提示语：本管理制度文件适合使用于日常的规则或运作模式中，包含所有的执行事项，并作用于规范个体行动，规范或限制其所有行为，最终实现简化管理过程，提高管理效率。，文档所展示内容即为所得，可在下载完成后直接进行编辑。第一章总则第一条为建立与完善公司的绩效管理体系，加强公司经营业绩与员工业绩的有效联结，客观、公正地评价公司员工的工作成效、能力和素质，充分调动员工的积极性和创造性，提高公司的核心竞争力与可持续发展能力，提升员工管理的市场化水平，结合公司实际情况，制定本办法。第二条绩效管理是根据公司发展目标和核心价值理念，依据一定的程序与方法，对组织和员工的工作业绩与贡献进行科学评估和有效管理的循环往复的过程。第三条绩效管理的目的是：

东方资产及邦信股权投资基金业务简介

中国东方资产管理公司简介
中国东方资产管理公司（公司网站：https://www.360docs.net/doc/6313111259.html,/ ）是具有独立法人资格的国有独资金融企业，注册资本人民币 100 亿元，由财政部全额拨入。公司将“科学管理稳健经营优质服务创新发展”作为质量方针，把构建“以不良资产经营和非银行金融服务为主业，具有较强投行功能和综合经营能力的金融控股集团” 作为经营发展目标。公司在全国 26 个中心城市设有 25 家办事处和 1 家经营部，负责所辖区域的资产管理、经营、处置等工作。旗下拥有东兴证券股份有限公司、中国外贸金融租赁有限公司、东方金诚国际信用评估有限公司、邦信资产管理有限公司、上海远东资信评估有限公司、大业信托有限责任公司、中国东方资产管理（国际）控股有限公司等平台公司。中国东方资产管理公司组织架构
公司自 1999 年成立以来，始终以保全国有资产、防范和化解金融风险，促进国企改革

为使命，始终把依法合规经营作为生命线，在不良资产管理与处置、政策性债转股和风险金融机构托管方面发挥了积极作用。近年来，公司在商业化业务领域取得良好业绩，业务能力和市场形象不断提升。公司对工建两行可疑类资产进行有效处置和增值运作；对闽发证券进行托管清算、组建了东兴证券；对新收购商业化资产采取短平快的经营处置方式，取得了超预期的经济效益；租赁、信用评级等金融平台依托办事处拓展业务，为转型进行了有益探索；酒店管理等非金融平台开拓进取，重组整合，成效显著；托管清算、财务顾问等中间业务逐步做大。继通过 ISO9001 国际质量管理体系认证之后，公司又先后通过了 ISO20000 和 ISO27001 体系的国内、国际双认证。公司的内部管理、IT 服务和信息安全管理水平都迈上了新台阶。目前，公司各项改革正在稳步推进，主营业务包括不良资产业务、证券业务、信用评级业务、金融租赁业务、金融风险数据服务、股权投资基金以及其他相关金融服务。公司将按照“产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学”的现代企业制度要求，建立规范的法人治理机制和严密的风险管理与内部控制体系；以满足市场需求为导向，从存量不良资产经营起步，提供有特色的金融服务，形成可持续发展的盈利模式；以不断提升公司的核心竞争力为目标，转型为治理规范、管控有力、服务专业、业绩优良、可持续发展的现代金融服务企业。
邦信资产管理有限公司简介
邦信资产管理有限公司（以下简称“邦信资产” ，公司网站： https://www.360docs.net/doc/6313111259.html,/ ）成立于 1994 年，系东方资产全资子公司。2009 年，东方资产整合辖内非金融类资产，重组至邦信资产，将其作为东方资产国内实业领域运作的唯一投融资平台。2010 年 7 月，邦信资产迁址至北京，重组后总资产 50 亿元，净资产 21 亿元。邦信资产是一家以产业投资为依托，以资本运营为手段，集私募股权投资、基金管理、房地产投资金融服务以及酒店投资经营等业务为一体的综合性投资公司。作为东方资产整个金融服务产业价值链上的重要环节，邦信资产的投资业务与东方资产的不良资产传统主业以及金融板块业务共同形成东方资产业务的“三驾马车” 。公司将禀承“不要等待机会，而要创造机会”的企业格言、 “立邦于信，信以致远；尽责工作，快乐生活”的企业精神，追求 “专业、和谐、创新、效益”的企业目标，利用东方资产及其控股公司的协同优势、网络和资源优势，帮助被投企业建立行业领先优势，实现企业和投资者双赢。主要业务范围 ●股权投资

四大国有资产管理公司经营状况不容乐观

四大国有资产管理公司经营状况不容乐观充足，主要有中央政府再贷款和由金融资产管理公司对相应银行发行金融债券；而地方资产管理公司资金来源渠道狭窄：一是地方财力有限，难以注入更多财政资金；二是虽可吸引民营资本进入资产管理公司，但民营资本如得不到足够回报，就会打退堂鼓，这样资产管理公司就会陷入骑虎难下的尴尬境地。因此，目前地方资产管理公司资金来源和盈利模式仍然十分模糊，一旦这一问题没有得到解决，地方资产管理公司有中途夭折危机。实际上，目前四大国有资产管理公司经营状况并不令人乐观，据悉，1999 年为处置国有银行l.4 万亿元不良贷款，截至2009 年底仅累计收回不良信贷资产2000 多亿元，仅够支付债券利息，连员工工资都不够。而地方资产管理公司职责就是把银行坏账承接到自己手上，然后消化并尽量创造利润，尤其在目前经济下行压力加大形势下，并不容易做到。当然，地方资产管理公司可通过发行地方政府债券向社会筹资，但需付出资金成本代价，都要靠资产管理公司实现经营盈利才能还本付息。否则，还会加剧地方政府债务压力，导致偷鸡不成反蚀一把米结局，到那时只怕政府是旧债未了又添新债。此外，如何确保银行处置不良资产规模与资产管理公司规模相匹配，防止迫于地方政府压力或自身贪大等因素也值得关注，否则，十分容易出现收购规模与其资金承受能力和管理水平不相称结局，这对地方资产管理公司是一种严峻考验。假如无法抵挡地方政府行政压力，而让资产管理公司背负过多、过重债务，一定会使地方资产管理公司难以为继。地方资产管理公司需有专业方法和专业技术人才，要有严格的内部管理制度，尤其应有较强风险管控能力。因为剥离出来的资产都是有一定风险的，假如不能有效处置，资产管理公司本身就会承担风险，到最后可能会无