关于企业业绩评价体系研究的文献综述

南京审计学院金审学院

学年论文

题目：关于企业业绩评价体系研究的文献综述姓名：张超学号：js0843547

专业：财务管理班级：08级财务管理5班指导教师：许汉友职称：副教授

2011年9月28日

关于企业业绩评价体系研究的文献综述

084354708财管5班张超

【摘要】本文从财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况这四个方面出发，通过对其实行中的绩效和缺陷进行研究，对国内外优秀的企业业绩评价体系进行总结和阐述，以期能通过对现有绩效评价的研究指导我国企业能进一步优化公司评价。【关键词】财务效益；资产营运；偿债能力；发展能力

Abstract:This paper sums up the financial benefit status,assets operation condition, solvency status,and development capacity situation.Imposed by the performance and shortcomings in the study,Excellent domestic and foreign enterprise performance evaluation system to summarize and explain,with a view through the performance evaluation of existing research to guide our businesses to further optimize the company's evaluation. Keywords:Financial benefits,Assets operation,Debt paying ability,Development capacity

一．引言

企业效绩评价是指运用数理统计和运筹学的方法,采用特定的指标体系,对照统一的评价标准,按照一定的程序,通过定量、定性的对比分析,对企业一定经营期的经营效益和经营者业绩,作出客观、公正和准确的综合评判。在企业的经营中，业绩评价体系起着很重要的作用，一个设计的很好的绩效评价系统，能使管理高层在面对市场竞争时做出正确判断提高获利，最终并监控公司目标的实施进度，发现尚未控制的领域，有效配置企业资源，评估管理者业绩，充分发挥激励作用。我国目前试行的企业绩效评价体系，是以工商类竞争性企业为评价对象设计的。根据工商类竞争性企业的特点，绩效评价的内容包括四个方面，即财务效益状况、资产营运状况、偿债能力状况和发展能力状况。

二、基于财务效益状况的企业业绩评价体系研究

财务效益(Financial Benefit)是指项目实施后所获得的营业收入。企业的财务效益状况主要反映企业的投资回报和盈利能力。

由美国杜邦财务公司在20世纪20年代首创的杜邦分析法（DuPont Analysis），把各种财务比率结合成一个体系这种财务分析体系主要利用现行财务会计报告所提供数据进行分析，其计算公式为：净资产收益率=营业净利率*总资产周转率*权益乘数，其中：

净资产收益率是综合性最强的财务比率，是财务分析体系的核心，其他各项指标都围绕这一核心；营业净利率反映企业净利润与营业收入之间的关系，用来分析企业经营业务的获利水平，是利润表的概括总资产周转率是企业一定时期营业收入与总资产平均余值的比值，用来分析企业全部资产的利用效率；权益乘数反映总资产与所有者权益之间的关系，用来分析企业财务风险和财务杠杆，是资产负债表的概括，杜邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局限性，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。

美国学者Stewart（1992）提出经济附加值的理论（EVA），并由美国著名的思腾思特咨询公司注册并实施的一套以经济增加值理念为基础的财务管理系统、决策机制及激励报酬制度。它是基于税后营业净利润和产生这些利润所需资本投入总成本的一种企业绩效财务评价方法。计算方法为企业税后净利润减去全部占用资本成本，是所有成本被扣除后的剩余收入。经济增加值主要有四个指标：（1）评价指标(Measurement)：EVA 是衡量业绩最准确的尺度，对无论处于何种时间段的公司业绩，都可以作出最准确恰当的评价。在计算EVA的过程中，我们首先对传统收入概念进行一系列调整，从而消除会计运作产生的异常状况，并使其尽量与经济真实状况相吻合；（2）管理体系(Management)：EVA是衡量企业所有决策的单一指标。公司可以把EVA作为全面财务管理体系的基础，这套体系涵盖了所有指导营运、制定战略的政策方针、方法过程，以及衡量指标；（3）激励制度(Motivation):EVA使经理人为企业所有者着想，使他们从股东角度长远地看待问题，并得到象企业所有者一样的报偿。思腾思特公司提出现金奖励计划和内部杠杆收购计划。现金奖励计划能够让员工象企业主一样得到报酬，而内部杠杆收购计划则可以使员工对企业的所有者关系真实化；（4）理念体系(Mindset):在EVA制度下，所有财务营运功能都从同一基础出发,为公司各部门员工提供了一条相互交流的渠道。EVA为各分支部门的交流合作提供了有利条件，为决策部门和营运部门建立了联系信道，并且根除了部门之间互有成见，互不信任的情况，这种互不信任特别会存在于运营部门与财务部门之间。

不过在EVA模式下并不是所有问题都被解决了，EVA主要有以下几个缺陷：1、EVA在部门间或企业间存在规模差异是失去决断力。2、在计算时存在调整时间问题。3、EVA系统不能揭示影响企业业绩的非财务动因。由于存在这些缺陷，EVA的广泛使用也得到了一定的局限。

陈丽（2010）充分肯定了这一模式，并提出经济增加值在企业发展过程中不仅

仅是一项评估指标,也是企业吸引股东积极投资的保证,能够为企业制定发展决策提供科学地依据。企业也应该充分发挥出EVA的衡量、评估作用，为自身及投资者创造出更多的经济利益,实现企业的可持续发展。

三、基于资产营运状况的企业业绩评价体系研究

资产营运状况分析也称为资产营运能力分析。营运能力是指企业资金运用的能力，反映企业资产管理水平和资金周转状况。

R.A.Harvey和Shirley E.Morris（1981）在通过诊断图表法对英国航空业生产率提高方式的研究中认为，提高生产率最有效的方法是提高资产的周转率，也就是营运能力，他同时认为周转率的高低是区分企业产出高低的一个标准。Al icia Kritsonis（2004）认为衡量营运能力的比率指标可以有效地衡量一个企业资产管理的效率。较低的比率指标，即较低的营运能力表明企业没有有效地利用资产，这将会导致资金额外的需求、不必要的利息费用和较低的资本利润率。在预测一个企业是否面临财务危机时，Shulman and Cox (1985)把净营运资本分为营运资本需求（WCR）和净流动差额（NLB）来分别评价营运资本管理和企业面临财务危机的可能性。Hawawini,Viallet,and Vora(1986)也认为建立在NLB和WCR基础上的评价指标要明显优于传统的指标。后来在此基础上又产生了现金周转期(CCC)，并进一步发展到加权平均现金周转期(WCCC)模型（由Gentry、Vaidyanathan和Lee（1990）在现金周转期(CCC)的基础上,通过综合考虑现金周转期内各个阶段现金流的时间性和数量性,建立了一个修正了的CCC模型—加权平均现金

周转期(WCCC)模型）。虽然与CCC相比，WCCC更加科学,它可以为管理当局提供有关营运资本管理状况更加精确的解释，并且他们的研究成果也得到了其他学者(Shin、Soenen和Deloof等)的肯定。

陈宏博（2008）运用营运能力的各个指标来鉴别上市公司的优劣，认为一个企业若想维持正常的营运状态，就要看它是否能保证正常的资产以及它的变动趋势如何。在对上市公司进行投资时，应充分考虑到资产周转率的问题。可以发现已有的研究主要集中在营运能力与生产效率的关系、营运能力如何衡量等问题上，对营运能力与公司绩效的关系，在理论和实证方面还缺少系统深入的研究。

韩辉等（2008）年整指出资产营运状况的主要评价指标：1.总资产周转率，总资产周转率是考虑企业资产运营效率的一项重要指标,体现了企业经营期间全部资产从投入到产出周而复始的流转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。由于该指标是一个包容性较强的综合指标,因此,从因素分析的角度来看,它要受到流动资产周转

率、应收账款周转率和存货周转率等指标的影响。该指标通过当年已实现的销售价值与全部资产比较,反映出企业一定时期的实际产出质量及对每单位资产实现的价值补偿。通过该指标的对比分析,不但能够反映出企业本年度及以前年度总资产的运营效率及其变化,而且能发现企业与同类企业在资产利用上存在的差距,促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率。一般情况下,该指标数值越高,周转速度越快,销售能力越强,资产利用效率越高。2.现金流量净额，现金流量是指某个项目在整个投资周期内发生的现金流入和流出的数额。现金流量净额是指一定期间现金流入量与现金流出量的差额,即投资回报额。净现值越大投资报酬越大。现金流量表是将按权责发生制原则编制的利润表转换成收付实现制条件下的现金流入流出量表,其最主要的功能之一就是说明企业当期获得利润的质量状况,投资者及相关人士非常关心企业获得现金的能力,因此该指标应作为财务指标体系中的主要指标。

王婷(2007）总结出资产营运状况分析的具体内容包括三个方面，即资产营运效率分析、资产规模分析、资产结构分析。其中资产营运效率分析是结果分析，用以揭示企业资产经营运作的结果；资产规模分析和资产结构分析是原因分析，即用以揭示企业资产经营运作低效（或高效）的原因何在。其中资产结构的分析应该从资产类型结构、资产项目结构和资产结构弹性三个角度进行分析。原因分析是层层深入、环环相连的、应从原因分析的总体上给出分析的思路,不同行业不同企业的原因分析侧重点不同应具体问提具体分析。

麻晓燕（2007）认为，企业的生产经营除依赖其直接经济资源的配置外，还必须依赖人力资源、社会资源、生态资源的最优配置，如：人的体力、脑力、情感、动机、道德等人力资源，良好的社会风气、和谐的企业关系、丰富的社会文化、道德风尚、伦理观念、诚信协作等社会资源，自然资源、环境等生态资源等等，都在企业生产经营中起着极其重要的作用，甚至是决定性作用。因此，企业资本由传统的一维资本（财务资本）向多维资本（财务资本、智力资本、社会资本、生态资本）转变。

张小荣（2007）根据财务分析体系核心公式提出，影响净资产收益率有三个因素：净经营资产利润率，税后利息率和净财务杠杆其中净经营资产利润率是经营活动的税后经营利润与净经营资产之比，反映企业经营活动的盈利能力税后利息率是金融活动的税后利息费用与净金融负债之比，反映企业筹资活动的资金成本；净财务杠杆是净金融负债与股东权益之比，表示每1元权益资本配置的净金融负债。

四、基于偿债能力状况的企业业绩评价体系研究

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。偿债能力分析包括短期偿债能力的分析和在期偿债能力的分析两个方面。Shulman and Cox(1985)在文章中指出流动比率、速动比率是在没有考虑企业是否是持续经营的前提下，从流动性角度来评价企业的偿债能力的。流动比率（Quick Ratio）是流动资产与流动负债的比率、它表明企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业用可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力，速动比率（Quick Ratio）是企业速动资产与流动负债的比率。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收帐款、其他应收款项等流动资产。存货、预付帐款、待摊费用等则不应计入。这一比率用以衡量企业流动资产中可以立即用于偿付流动负债的财力。GeorgeGallinger(2005)认为,流动比率和速动比率均为静态指标,企业融资与投资的匹配关系则是衡量企业偿债能力的动态指标。

王福胜等（2011）提出偿债能力评价体系包括2个基本指标和1个辅助指标,指标从不同的角度衡量企业的短期偿债能力:易变现率从资本来源与占用的角度,衡量持续经营条件下企业短期偿债能力的强弱;修正后的现金流量负债比率从现金流的角度,衡量企业现金净流量是否足够偿还短期债务;综合财务健康指数从企业长远发展的角度,衡量企业未来时期内短期偿债能力的保障性和持久性。

张辉（2008）提出在我国，目前的偿债能力状况指标主要是指资产负债率。资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要判断标准。该指标不论对企业投资人还是对企业债权人都十分重要,适度的资产负债率既能表明企业投资人、债权人的投资风险较小,能表明企业经营安全、稳健、有效,具有较强的投资能力。资产负债率是国际公认的衡量企业负债偿还能力和经营风险的重要指标，一般不高于50%,国际上一般公认60%比较好。过高的负债率表明企业财务风险太大,过低的负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。因此,在实际分析时,应结合国家总体经济状况、行业发展趋势、企业所处竞争环境等具体条件进行客观判定。任远(2004)指出影响流动比率的主要因素是存货和应收账款,企业应结存货周转率、应收账款周转率和现金流量比率等指标综合地评价短期偿债能力。张晨光(2005)、江峻茂(2007)认为,企业需结合营运能力重构短期偿债能力的评价体系,将应收账款周转率和存货周转率纳入评价体系之中合存货周转率、应收账款周转率和现金流量比率等指标综合地评价短期偿债能力。

五、基于发展能力状况的企业业绩评价体系研究

企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境，企业内在素质及资源条件等。

RobertKaplan和DavidNorton提出的综合记分卡。是一种以信息为基础、系统考虑企业业绩驱动因素、多维度评价的一种战略业绩评价系统；同时，它又是一种将企业战略目标与企业业绩驱动因素相结合、动态实施企业战略的战略管理系统。

综合记分卡主要从以下四个方面评价企业的业绩：财务方面、企业内部营运与技术方面、客户导向方面及学习、创新与成长。

财务指标用来反映股东价值在企业组织中如何被实现，即实现股东价值最大化，包括：净资产收益率、现金流量、盈利能力和利润预测的可靠性等。企业内部营运与技术指标用来反映企业组织是否较好地完成了其核心工作，包括：产品制造周期、单位成本、收益率、废品率、机器利用率、生产准备时间、生产能力利用率等。客户导向指标用来反映企业组织如何满足客户的需要，代表性的指标有：客户满意程度、市场占有率、产品交送货率等。学习、创新与成长指标用来反映企业改进与创新的能力，包括：员工满意程度、员工流动性、员工培训次数、员工建议数量等。

这些方面的信息队友企业员工质量的评价有相当重要的作用。卡普兰和诺顿的综合记分卡在帮助企业改进和强化管理部门的计划和控制能力方面取得了实际效果。一个设计优良的综合记分卡能够满足企业组织的使命、战略和内外部环境的需要。从而让企业能更完美的适应市场需求，调整内部。

同样的，综合计分卡也有它的缺陷之处，综合记分卡的主要缺点是在学习、创新和成长方面，业绩指标体系常常前后矛盾，缺乏明确的分界线。这些局限性使企业在使用综合计分卡时往往存在偏差。

韩辉（2008）研究发展能力状况时提出两个衡量指标指标：1.销售收入增长率销售收入增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率。销售收入增长率表示与上年相比,企业销售收入的增减变动情况,是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。销售收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志,也是企业扩张增量和存量资本的重要前提。不断增加的销售收入,是企业生存的基础和发展的条件。该指标若大于0,表示企业本年的销售收入有所增长,指标值越高,表明增长速度越快,企业市场前景越好;若该指标小于0,则说明企业或是产品不适销对路、质次价高,或是在售后服务等方面存在问题,产品销售不出去,市场份额萎缩。该

指标在实际操作时,应结合企业历年的销售水平、企业市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测,或者结合企业前几年的销售收入增长率做出趋势性分析判断;2.资本积累率资本积累率是指企业本年所有者权益增长额同年初所有者权益的比率。资本积累率表示企业当年资本的积累能力,是评价企业发展潜力的重要指标。资本积累率是企业当年所有者权益总的增长率,反映了企业所有者权益在当年的变动水平。资本积累率的高低体现了企业资本的积累情况,是企业发展的标志,也是企业扩大再生产的源泉。资本积累率反映了投资者投入企业资本的保全性和增长性,该指标越高,表明企业的资本积累越多,企业资本保全性越强,应付风险、持续发展的能力越大。该指标如为负值,表明企业资本受到侵蚀,所有者利益受到损害,应予充分重视。

裴淑琴等（2003）认为效绩评价体系将是服务于企业战略管理,有利于核心竞争力形成的具有时代特征的评价体系。非财务指标的重要性使进一步完善这部分指标设计和评价方法成为今后效绩评价理论研究的重要内容,在其中，企业的发展能力就起到相当重要的作用。

六、总结

就目前来看，我国企业绩效评价体系尚不完整，本文从主要总结了一下几点来促进企业保持良好的评价体系：①、效益方面要通过结合多方面管理手段从多个角度进行良好的控制及分析；②、企业的资金管理方面必须通过有效良好的方法来确保企业的资产运营状况保持良好；③、业必须具有良好的偿债能力使企业的健康生存和发展有良好的保证；④、也应采取良好的策略以及创新意识，使得企业能够良好，持续性的发展。

在企业的生产经营活动中，企业为实现其战略目标采取各种措施，在此过程中，企业业绩评价就起着十分重要的作用，良好的了解与运用企业业绩评价系统能帮助企业更好的制定企业的规划，更有效的配置企业的资源，企业管理层也能更好的协调与公司员工之间的关系，使工作的效率更高。企业业绩评价系统的飞速发展也体现了各个公司对企业业绩评价的重视。公司高管层能良好的运用适合自己企业的业绩评价体系的话，对于公司更健康稳定的发展有着十分重要的作用。

我国的企业业绩评价体系起步较晚，不过在国际化越来越激烈的现状下，我国的企业业绩评价体系也越来越与国际接轨，日趋完善，在结合外国先进业绩评价体系的前提下，结合我国现有国情体制，在针对企业自身情况下制定出适合本企业的业绩评价体系，是我国企业在日常经营以及与外国企业合作路上的必然选择。

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南京审计学院金审学院学年论文成绩评定表指导教师评语：

成绩评定

评分项目得分理论与实用价值（25%）

分析论证（40%）

写作水平（20%）

态度与规范（15%）

总分:

指导教师签名：

年月日