企业资本运营操作实务满分答案

学习课程：企业资本运营操作实务

单选题

1.民主国家背后真正掌握统治的是：回答：正确

1. A 公民

2. B 人民

3. C 议会

4. D 金融家

2.中国人的资本体系和西方金融体系最本质的差异就是：回答：正确

1. A 西方金融体系应该是具备整体观的

2. B 西方金融体系是不具备整体观的

3. C 中国的金融体系是不具备整体观的

4. D 中国的金融体系应该是具备整体观的

3.现在的商业银行最大的问题是：回答：正确

1. A 现有的商业银行体系没有完整的风险规避制度

2. B 现有的商业银行体系没有盈利能力

3. C 现有的商业银行体系没有完整规模

4. D 现有的商业银行体系没有销售能力

4.你要盖房却没有钱，我花钱给你盖，但是我有所有权，你有使用权，你每一年给我交高额的本金利息这就是：回答：正确

1. A 出售回租

2. B 并购

3. C 金融租赁

4. D 重组

5.现在所有政府和各级机构都在广泛推广的一个市场是：回答：正确

1. A 资产监控

2. B 创业板

3. C 买壳

4. D 上市

6.在IPO这个过程中，最重要的步骤就是：回答：正确

1. A 代理商

2. B 银行

3. C 找到一个好的合伙人

4. D 找到一个好的券商

7.特别好均衡商品价格，形成一个相对自由公平交易的市场是：回答：正确

1. A 贸易市场

2. B 交易市场

3. C 证券市场

4. D 期货市场

8.货币银行的典型代表是：回答：正确

1. A 股票市场

2. B 期货市场

3. C 商业银行

4. D 典当行业

9.真正做资本的企业家，从开始进入资本起永远排在第一位的是：回答：正确

1. A 生产意识

2. B 风险意识

3. C 盈利意识

4. D 资产意识

10.买一个轮船后没有现金了，把船交给一个金融租赁公司，从金融租赁公司拿到我要用的现金，这个轮船的所有权在它那儿，但使用权还归我。我每一年还它本金利息这是：回答：正确

1. A 金融租赁

2. B 并购和重组

3. C 存量资产盘活

4. D 出售回租

11.一家企业如果要上市，第一个需要寻找的是：回答：正确

1. A 律师

2. B 券商

3. C 审计师

4. D 评估师

12.中国股市目前能够看到的唯一一个亮点是：回答：正确

1. A 证监会发审委的审核制度

2. B 股票市场

3. C 期货市场

4. D 商业银行

13.中国的大蒜现在价格涨得贵其原因就是：回答：正确

1. A 流动成本加大

2. B 加工费用提高

3. C 生产成本提高

4. D 缺乏足够的期货调节体系

14.把门关上，就在座的所有的老板把钱拿到一起做一件事，叫：回答：正确

1. A 开放式基金

2. B 封闭式基金

3. C 公司型基金

4. D 契约型基金

15.所有权、收益权分离的投融资市场是：回答：正确

1. A 融资市场

2. B 项目市场

3. C 理财市场

4. D 信托市场

资本运营及某某企业资本运营的案例分析

一：所选论题的背景情况，包括该研究领域的发展概况企业资本运营是实现资本增值的重要手段，是企业发展壮大的重要途径。纵观当今世界各大企业的发展历程，资本运营都起到过相当关键的作用，并且往往成为它们实现重大跨越的跳板和发展历史上的里程碑。在我国，近年来不少企业也将资本运营纳入企业发展战略，并获得了成功。越来越多的企业走出了重视生产经营、忽视资本运营的瓶颈，认识到资本运营同生产经营一起，构成了企业发展的两个轮子。可以预见，资本运营在我国企业发展进程中所起的作用特会越来越大。本文以经济全球化和我国加入 WTO为背景，比较全面描述了国内外资本运营的现状，深入地剖析了存在的问题，提出了一些思路和对策，以及对于国外资本运营经验的借鉴和教训的吸取。在研究领域发展方面，国外对资本运营的研究和运用都多于我国。在中国，资本运营是一个经济学新概念，它是在中国资本市场不断发展和完善的背景下产生的，也是投资管理学科基础的理论学科。资本运营是多学科交叉、综合的一门课程。它是将公司财务管理、公司战略管理、技术经济等相关学科的理论基础综合起来，依托资本市场相关工具，以并购和重组为核心，以企业资本最大限度增值为目标，通过资本的有效运作，来促使企业快速发展的一种经营管理方式。资本运营概念虽然产生时间短，但随着中国资本市场发展，越来越多的企业正广泛地进行资本运营。事实证明，如何有效依托资本市场进行资本运营已成为企业管理的一个至关重要的问题。正因为如此，资本运营课程在我国研究也比较热门。二:本论题的现实指导意义近年来,随着我国资本市场的建立和发展，资本运营观念在不断影响着企业管理者们。在资本运营的大潮面前，许多企业也在跃跃欲试。但从我国资本运营的实际来看，进行资本运营并不是一件简单的事情。同时，国内企业也要面对跨国企业的挑战。要搞好资本运营，必须先去了解和认识资本运营。本文就是针对上述现实，充分考虑到国内企业的实际情况，对资本运营的内涵、形式、核心、企业并购的相关内容进行了研究。对企业开展资本运营提供依据和参考，具有一定的指导意义三：本论题的主要论点或预期得出的结论、主要论据及研究（论证）的基本思路本文主要介绍资本运营国内外发展、趋势，以及资本运营的相关理论内容综述。重点分析和探讨资本运营核心——并购的模式、动因、效应分析，并通过国内外资本运营历程分析我国资本运营发展趋势。最后通过企业并购案例说明资本运营的过程及总结资本运营重点把握的要点和技巧。预期通过本文对整个资本运营在企业管理运营中的重要性、特点、操作、评价过程有一个深刻的认识，同时对资本运营中的发展提出自己的观点。本文理论部分主要参考金融投资类、经济类报刊杂志；以及图书馆中大量有关资本运营与企业并购方面的书籍；投资学教材与参考书和教学中老师对资本运营模式的总结与案例分析；另外，指导老师在研究过程中会提供较大量的参考资料。四：本论文主要内容的基本结构安排本文主要内容分为三块：第一部分为理论部分，主要介绍资本运营及其相关的概念、资本运营的特点、形式、国内外发展状况及重组、并购的相关理论。第二部分重点介绍资本运营的核心——M&A，并通过一个案例分析说明资本运营的全过程、特点和技巧。最后一部分主要总结全文，对资本运营的发展趋势、特点做一分析和总结。文章在阐述理论问题紧扣what—how—why，并加以背景的介绍，使文章具有较严密的逻辑性。文献综述摘要：从理论上讲，企业都在进行两种经营：一种是所谓产品经营；而另一种为资本经营。

(完整版)资本运营理论与融资串讲10424

1、资本---就是能够带来剩余价值的价值.资本带来增值的价值,具自然属性和社会属性 2、资本是三大生产要素之一,另外两大要素是土地和劳动.这三大要素通常被称为基本生产要素. 4、企业所拥有的资本构成大致上可以分为以下七种形式.1)货币 2)实物3)无形4)金融5)管理6)人力7)产权 5、资本的功能,四个方面1)联结生产要素 (2)联结流通要素 (3)资源配置的职能.(4)激励和约束的职能. 6、资本的基本特征主要有五点.1增值性2)竞争性;(3运动性;(4独立性和主体性,(5)开放性. 8、资本运营与生产运营的区别1)领域不同2)对象不同;(3)运营方式不同 9、资本运营与生产运营的联系1)目的一致;2)相互依存2)相互渗透; 10、企业的资本运营基本上可以分为资本扩张与资本收缩两种模式 11、资本扩张有三种类型: (1)横向型资本扩张;(2)纵向型资本扩张;(3)混合型资本扩张; 12、收缩型资本运营的主要实现形式有四种: (1)资产剥离;(2)公司分立;(3)分拆上市;(4)股份回购 13、资本运营的基本原则有七个方面)系统整合2结构最优3机会成本最小 4经营开放(5)周转时间最短6规模最优原则14、宏观性风险主要分为社会风险、政治、经济等15、经济风险主要包括三种：一利率;二购险;三市场风险 16、资本运营的微观性风险包括：经营风险、违约风险、商业风险和财务风险第三章资本筹集 17、资本筹集的定义:企自身资本需求情况出发,发展规划,经科学的预测筹资方式,从外或内部获取所需资金的一种行为. 18、资本筹集的动机归纳为四类：(1)设立性筹资动机;(2)扩张性 (3)偿债性;(4)混合性 19、资本筹集的原则.(1)规模适当;(2)筹措及时 (3)合法性 (4)效益性20、筹资渠道有六种: 1)金融机构贷款2)企业自留资金;(3)企内资产(4)其他企业资金5)国家财政投6)企业利用外资筹资 21、资金成本---是资金使用者向资金所有者和中介机构支付的费用,是资金所有权和使用权分享的结果. 22、财务风险---由筹资起的资金变化所造成的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性. 23、财务风险的优点,是在总资产收益率高于负债成本率的前提下,企业可以获得财务杠杆效应所带来的股权资金收益率的加速上升.股权资金收益率的提高,即意味着每股收益的增加,在其他条件不变的情况下,这会导致企业价值增大.财务风险的另一个优点是通过负债筹资可以保证控制权不被削弱,这一特点对股本比较小的企业尤为突出. 26、银行贷款---是指银行根据国家政策以一定的利率将资金贷放给资金需要者,并约定期限归还的一种经济行为. 27、我国银行贷款分为三种：自营贷款、委托贷款和特定贷款; 短期贷款、中期贷款和长期贷款; 信用贷款、担保贷款和票据贴现. 28 股票的性质和特征,有五点.（1）是有价证券.(2)要式证券.(3)证权证券.(4)资本证券.(5)综合权利证券. 29股票的主要特征有七方面. (1)收益性,(2)风险性;(3)稳定性;(4)流通性;(5)股份的伸缩性;(6)波动性;(7)参与性 30股票发行方式,一般分为包销发行方式和代表发行方式两种. 4资本成本 40、资本成本的概念---广义指企业为筹集和使用资金而付出的代价.狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本.资本成本包括资本筹集费和资金占用费两部分. 41、降低企业筹资中资本成本的途径1)合理安排筹资期限 2)合理选择筹资渠道(3)资本结(4)提高企业信誉第五章资本结构与筹资决策 42、资本结构的定义---是指公司各种资本的构成及其比例关系.广义是指全部资本的构成狭义的资本结构自有资本与长期负债资本的对比关系, 43、财务杠杆及财务杠杆效应---财务杠杆是指企业对债务的依赖程度. 45、财务标杆作用的大小通常用财务标杆系数表示.财务标杆系数越大,表明财务标杆作用越大,财务风险也就越大; 46、最优资本结构定义---是指企业在一定时期内,筹措的WACC最低,使企业的价值达到最大化,是企业的目标资本结构. 47、最优资本结构主要有四个特点1)上市公司价值实现最大.2是动态的.3)具有高度的易变形性.4复杂性与多变性. 第六章资本预算方法 50、资本预算的定义---是指资本支出的预算,是规划企业长期资产的资本投资计划,企业选择长期资本资产投资的过程. 51、为正确计算投资方案的增量现金流量,必须遵循5个原则.1)忽略沉没成本.2)考虑机会成本(3)对公司其他经营活动的影响.4)对净营运资金的影响. 5)考虑税收与折旧的影响. 52、资本预算的特点(简)(1)资本量大 (2)周期长 (3)风险大 53、资本预算决策的关键原则及实践方法(简)1)将组织的目标纳入资本决策制定过程中2)通过投资方法来评估和选择资本资产(3)在为资本项目提供资金支持时,注意平衡预算4)使用项目管理方法5)评估结果,并将结果纳入决策制定过程. 54、净现值的概念---净现值(NPV)是一项投资所产生的未来现金流的折现值与项目投资成本之间的差值. 55、（简答）NPV法的内在原理简单、明了.(1)NPV=0即项目的收益率正好等于资本成本.(2)NPV>0,说明它会产生更多的现金流量=因此具有可行性;(3)NPV<0,说明项现金流量不足以补偿资本成本,公司的价值将会由于采取了此项目而减小. 56、内部报酬率IRR法,使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率,或者说是使投资方案净现值为零的贴现率,也称为“内含

产业园区资本运作方式和园区运营模式

产业园区资本运作方式和园区运营模式目录第一部分概况篇一、我国产业园区的常见资本运作模式二、产业园区通过资本运作进行的可持续发展第二部分经验篇长沙国家生物产业基地：互助担保基金 2、苏州工业园：发挥国有资本优势吴川：加大投资重在引民资耒阳：加强政银企沟通怀化工业园区：完善园银合作互动模式破解后发展地区工业园区建设资金瓶颈义乌第三代创意产业园区运营：“灵狮模式” 深圳文博宫文化创意产业园：高端化、精品化、国际化上海市工业园发展商务区发展态势和趋势第三部分制度篇杭州市信息服务业特色产业园认定与管理办法（试行）武汉国家生物产业基地区域生物产业园区认定管理办法天津新技术产业园区鼓励投融资发展暂行办法德阳高新技术产业园区政府投融资平台融资管理暂行办法第四部分理论篇我国生物医药产业园区运营模式的思考

第一部分概况篇经向有关部门的多位专家咨询，目前我国关于各类产业园区的行业管理是多头管理的模式，没有形成一个明确统一的行业监管部门。在国家层面，产业园区的综合监管和指导由国家发改委来承担。各专门的产业园区分别由不同的行业主管部门来负责政策指导、资格认定、日常监管和产业扶持。目前，医药生物类产业园区主要由卫生部、国家药监局和国家中医药管理局来负责行业管理；高科技产业园区主要由科技部来负责行业管理，钢铁等工业生产型产业园区主要由工业与信息化部来负责行业管理；文化创意类产业园区主要由文化部来负责行业管理；物流产业园区主要由商务部来负责行业管理。根据产业园区的实际运作经验和各地发展情况，产业园区的资本运作和园区运营主要有以下一些方式。一、我国产业园区的常见资本运作模式产业园是世界各国发展地方产业行之有效的重要措施，也是全国发展地方经济最有力的战略。实践证明在我国经济转型阶段，产业园区这种形式有效地提高了行政效率、创造了局部的良好基础设施条件、聚集了科技和产业的资源，迅速促进了经济发展和城市化的进程。目前近年来产业园区的资本运作已经走上了成熟和多元化的道路，总的来说有如下模式： 1.政府主导园区开发模式目前我国各级地方政府最常使用的工业地产开发模式，也是我国目前工业地产市场的主要载体，其运作主体一般是开发区或工业园区管委会下设的开发公司。其特点是由一地或几个地方政府主导出资开发，如靖江开发区。 2.工业地产商模式指房地产投资开发企业在工业园区内或其他地方获取工业土地项目，在进行项目的道路、绿化等基础设施建设乃至厂房、仓库、研发等房产项目的营建，然后以租赁、转让或合资、合作经营的方式进行项目相关设施的经营、管理，最后获取合理的地产开利润。如普洛斯，全球最大的工业房地产开发商，北京固安产业园。 3.主体企业引导模式指在某个产业领域具有强大的综合实力的企业，为实现企业自身更好的发展与获取更大的利益价值，通过获取大量的工业土地，以营建一个相对独立的工业园区；在自身企业入驻且占主导的前提下，借助企业在产业中的强大的凝聚力与号召力，通过土地出让、项目租售等方式引进其他同类企业的聚集，实现整个产业链的打造及完善。如上海金山的上海石化工业园区。 4.综合运作模式指对上述的园区开发模式、主体企业引导模式和工业地产商模式进行混合运用的工业地产开发模式。如北京大兴国家新媒体产业基地。 5.私人业主开发模式目前在小厂房这一块，私人业主开发占了很大一部分比例。主要是因为厂房租金持续上

集团公司资本运营规划

集团公司资本运营规划一、背景为了加速从计划经济体制向市场经济体制转轨的改革进程，提高综合国力和国际竞争力，我国在20世纪80年代就开始组建企业集团，当时主要是通过政府的干预形成了一批依靠行政关系统一管理的企业集团的雏形。进入20世纪90年代后，通过国有资本授权持股等方式，我国组建了一批以产权、技术和产品等要素控制为特征的、较为规范的企业集团。随着国有大中型企业改革的深入以及企业破产、兼并、重组的发展，企业集团的形成和规模扩张的速度逐渐加快。 XX集团也是在上海九十年代后期组建大集团的背景下，由政府牵头组建的通过行政关系统一管理的企业集团。成立五年来，在上级领导和部门的关系支持下，在集团上下的共同努力下，集团营业规模迅速扩大，经济实力不断增强。尽管几年来集团取得了长足的发展，但随着国有企业改革的不断深入，特别是面对“两会”后国资体制的重大变革以及上海新一年国有资产重组的大潮，上海的国有企业特别是国有大型企业集团的格局将会在未来不长的时间内发生重大变化，以集团目前

的经济和实力，也面临着何去何从的问题。2003年4月上海四大国有商业集团合并组建上海百联集团已经发出了明显的信号，将引发我们更多的思考。在集团所处的外经贸系统中，外经贸委提出了关于系统企业改革的“三化”要求，即集团功能化、二级公司多元化、三级公司民营化，并要求集团成为以资本经营和资产管理为主的贸易型集团。而集团过去虽然在产品经营上有较大的发展，但在资本经营方面，尽管已做出了一些努力和工作，但总体上发展还相对滞后。因此，如何通过资本经营加快集团发展，跨大步、跨快步，进一步增强企业实力，使集团在新一轮的改革和发展中处于比较主动的地位，已成为摆在我们面前的一项重要课题。另一方面，随着我国社会主义市场经济体制的不断完善，资本市场的迅猛发展，也出现了越来越多通过资本运营迅速发展壮大的企业集团，例如上实集团、华润集团、德隆集团、复星集团。这些集团中既有国有大型企业集团，也有民营企业集团，既有上海本地的集团，也有其它地区的集团。他们不仅通过资本运营获得了超常规的发展，更重要的是获得了可持续的超常规发展。他们在规模扩张的同时也注重核心产业竞争力和总体效益的提高，没有因为过渡的多元化导致集团规模扩张的同时效益大幅下降，也不是完全依赖二级市场的炒作而形成的短期的规模膨胀。因此

《并购重组与资本运营》

《并购重组与资本运营》课程背景：今天，中国正进入金融大爆发时代的起点，更开放的金融政策、更多元的投资渠道、更丰富的投资产品、更国际化的金融理念……所有的变化，都将为企业带来更多的投资选择与机遇，实业与资本结合的金融时代已经到来。在全球产业转移与世界经济变革创新的热潮中，如何抓住日新月异的产业发展和投资机遇，来推动实现经济创新、产业转型和企业变革，成为当前中国企业家以及自身企业发展所面临的巨大挑战。并购，已成为境内资本市场的主题词！但并购活动中至少有百分之五十以失败而告终。究竟是什么原因导致如此之高的失败率？如何避免并购中的误区和陷阱，使得并购得以成功进行？如何把控并购这一企业发展的双刃剑以真正帮助企业增强竞争优势？ ——产业经营是做“加法”，兼并收购是做“乘法”。很多企业家看到了“乘法”的高速成长，却忽视其隐藏的巨大风险。现实中，有太多在产业界长袖善舞的企业家最后在资本运营中折戟沉沙：唐万新、顾雏军……这些企业家的悲情结局浓缩了太多转型期中国企业家的性格乃至宿命。弱者被无情地吃掉，强者则将崛起称霸。产业资本并购的帷幕逐渐拉开，你是否为此做好了准备？本套课程《并购重组与资本运营》从实战落地的角度全方位剖析资本运营之道。课程收益：了解企业现金流管理及如何为企业创造核心价值熟悉公司战略与投资决策、融资决策学习企业并购重组的方案、设计和创新学习各种并购重组的估值方法与评估途径掌握公司并购重组主要模式了解并购重组的种类与有中国特色的并购重组动机企业并购、上市的资本运作中的策略掌握企业上市过程一般会碰见的10大问题及解决之道学会如何使用股权魔法进行全产业链整合学会股权投资关于项目的筛选要素学会如何用资本思维构建企业融资通道了解股权基金的管理构架运用资本工具帮助企业快速登录资本市场

企业资本运营功能与模式(定稿)概述

关于资本运营功能与模式的思考课题组成员：辽宁经济职业技术学院辽宁省国资委辽宁省国有资产管理协会

一、资本与资本运营（一）什么是“资本” （二）什么是“资本运营” （三）资本运营的根本目标二、企业资本运营案例分析（一）资本运营提升企业发展速度（二）资本运营增强企业盈利能力（三）降低企业的资本成本与财务风险（四）资本运营实现企业的可持续发展三、资本运营的平台——资本市场（一）我国资本市场概况（二）企业对接资本市场的建议四、关于资本运营的一些建议（一）要认识到资本运营是一种特殊的商业模式（二）企业要从战略高度进行资本运营谋划（三）资本运营不仅要注重经济价值还要注重社会价值和文化价值（四）要认清资本运营与生产经营的关系（五）资本运营目标不应局限于利润、资本增值，而应立足于企业价值

引言国有企业作为国民经济的支柱，其改革问题在我国经济发展和经济改革中具有举足轻重的地位，也是摆在企业和政府面前的一大难题。国有资本不仅具有一般资本的特性，同时也体现着我国公有制经济的功能与目标。如何有效运营国有资本，推进国有经济结构的战略性调整，在确保国有资产保值增值的基础上，实现我国的经济发展目标，这是本课题研究的核心内容。本课题组认为，我国市场经济体制的转轨要求与国有资本的逐利性是国有资本运营的“动力源”，资本的存量调整和增量投资是国有资本运营的主要方式。因此，课题从资本运营的理论出发，运用国际国内及省内一些企业资本运营的成功案例，明确了资本运营的主要载体——资本市场，并从新的视角探讨了国有企业资本运营的功能与模式，而且，对企业价值的真谛本人还有一些新的想法和理念，供大家讨论。一、资本与资本运营（一）什么是“资本” “资本”、“资金”、“资产”这三个概念之间非常的接近，但又存在着细微的差别。它们的共同点是：都可理解为一定的资源和价值；区别在于它们的侧重点不同： “资产”侧重于强调某种资源或价值的“权属”、“产权”、“归谁所有和支配”这样的意思，如我们经常说某人拥有多少“资产”，而不说某人拥有多少“资本”，在强调拥有和控制某种资源时我们用“资产”这个概念。 “资本”侧重于强调资源和价值的来源——资源是怎么来的，是谁投入的，同时，“资本”也强调“本金”、“原始投资”意思，所以“资本”可以理解为可以创造更多价值的价值。 “资金”侧重于强调资源和价值的存在形态，如我们经常说“货币资金”、“实物资金”、“资金周转”等。（二）什么是“资本运营” 我们很容易为资本运营下个定义：资本运营就是以企业价值最大化和资本增

公司资本运作战略实施方案

本机构资本运作战略实施方案公司资本运作战略实施方案目录第一部分：对现有商业（赢利IBM）模式及未来商业（赢利IBM）模式的研究。一：企业现状及现行商业（嬴利IBM）模式 1、企业现状 2、现行商业（嬴利IBM）模式二：对未来创新商业（赢利IBM）模式的研究 1、盘点十几年来无形、有形资本积累 1）、无形资本---品牌 2）、有形资本---核心价值 3）、客户对的认知度

4）、品牌价值评估 2、创新商业（赢利IBM）模式 3、企业文化理念 A、中、拓二字字义 B、宣言 C、文化理念 4、技术创新第二部分：创新商业（赢利IBM）模式2010---2015年发展战略规划纲要及2015年企业愿景 1、企业文化建设 2、总部基地建设 3、技术研发、品牌建设 4、资本运作方式 5、企业规模 6、企业年产值、利税、资产收益、人均工资

第三部分：组织结构、管理制度、SPC（统计过程控制）、绩效为纲--全员目标管理 1、组织结构：创新建议架构 2、管理制度：A、管理流程B、岗位职责C、SPC（统计过程控制） 3、绩效为纲：全员目标管理责任模板第四部分：资本运作战略实施建议方案 1、扩张型资本运作 A、资本运作之目的 B、扩张型资本运作方式 C、资本运作战略实施建议方案一：担保公司模式二：PE或投资公司模式三：风投模式四：包装上市 2、企业技术中心资本运作

A、政策给予 B、科研专项资金运作第五部分:结语第一部分：对现有企业赢利IBM模式及未来企业赢利IBM 模式的研究马克思指出：“资本有一种本能的欲望，要超越一切民族和国界去获得最大的利润”。这种要超越民族和国界去获得最大利润的行为就是竞争，并且是全球性的竞争。经济发展的规律是曲线发展螺旋式上升。而市场经济则是主导资源重新配置的一种经济发展的运行模式。在这种经济运行方式的过程中产生竟争是必然的。竞争是市场经济的灵魂。竞争是残酷的，竞争给市场经济带来了活力。河南管道工程有限公司作为管道特种技术服务专业公司怎样在竟争激烈的市场中取得经济、社会双高效益呢？一、企业现状及现行商业赢利IBM模式 1、企业现状：河南管道工程有限公司是从事管道特种技术服务的专业公司。公司是中石化集团公司成员。是ISTT国际非开挖技术协会CSTT中国非开挖技术协会会员单位，中国石油工程建设协会防腐保温技术专业委员会委员单位。中

资本运营——理论与案例(DOC38)

资本运营——理论与案例 ................................... 第一部分概述............................................ 第二部分企业并购........................................ 第三部分风险投资........................................ 第四部分其它资本运营方式 ................................ 资本运营——理论与案例第一部分概述一、概念 (一) 资本运营:又称资本运作、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。 (二) 资产重组:是指为了整合经营业务、优化资产结构、改善财务状况，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的根本目标奠定基础。二、目的为企业的战略服务，实现企业的纬构调整;为生产经营服务，实现产品升级;

实现企业资本价值的一般增值。资本扩张 (二)募集资金 (三)企业改制 (四)业务与资产整合 (五)开拓新的市场 (六)转移风险 (七)获取收益三、资本的收益及退出途径 (一)公开上市 1、国内证券市场主板市场、创业板市场。上海证券交易所、深圳证券交易所 2、国外证券市场香港联交所:主板市场、创业板市场纽约证券交易所、纳斯达克市场、美国证券交易所、新加坡证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所等。 (二)通过产权交易实施退出 1、将产权转让给其它企业或其它投资者; 2、出售给其它风险投资公司; 3、通过被并收购等资本运营手段退出。 (三) 其它投资者溢价增资

浅析资本运营在企业发展中的作用

浅析资本运营在企业发展中的作用一、资本运营在企业发展中的作用 1.扩张企业规模资本运营要求最大限度地支配和使用资本，以较少的资本调动支配更多的社会资本，企业不仅运用内部资源，通过企业内部资源的优化组合达到资本增值的目的，而且运用兼并、收购、参股、控股方式，实行资本的扩张，将企业内部资源与外部资源结合起来进行优化配置，促使资本集中和生产规模扩张，形成规模经济，获取规模经济收益，发展壮大企业实力。 2.推动企业产品结构的调整在不断变化的经济发展过程中，产业结构不断由低级向高级，由简单向复杂方向演进，企业在不断变化的经济环境中，面临着巨大的市场

风险。为适应经济发展的内在需求，企业必须以市场为导向，不断调整自身的产业结构，以求在千变万化的市场竞争中获取生存权和发展权，增加市场控制力和影响力。资本运营可以使企业借助市场高效率地调整自身生产经营方向，优化产品结构。 3.优化企业资本结构一般而言，企业的资本结构是由长期债务资本和权益资本共同组成。企业资本结构的优化取决于长期债务资本和权益资本的比例是否合理。当企业的资本结构过重偏向借入资本，企业资本结构就呈现“劣化”趋势，造成企业负债过重，自有资本严重不足。资本运营则有助于推动企业资本结构由“劣化”向优化”方向转变。股份制作为资本运营的一种有效方式，可以促使企业长期债务资本和权益资本的比例趋于合理，同时也分散投资的风险。二、我国企业资本运营存在的问题 1.决策主体非市场化

企业资本运营是一种市场行为，追求的目标是资本收益最大化。但是我国目前国有企业、集体企业实际上是一种不完全的企业法人，他们往往并不是真正的产权主体，因此，在这种非完全的市场经济情况下，企业资本运营并不完全是一种市场行为，政府介入企业资本运营就成为一种必然。尤其是大部分国有企业资本运营的决策，决策主体是所有权主体即有关行政机构。 2.盲目进行多元化扩展近年来，我国不少企业为了实现其资产规模的扩展，除在本行业进行大规模收购兼并等资本运营活动之外，还将投资范围扩展到非主营业务之外的其他领域。这种追求多元化扩展的做法，看起来有利于分散企业经营风险，实质上却加大了企业的风险，并且容易跌入资本运营的陷阱，也就是主业不精，副业不旺。无关联多元化扩张的结果不仅不能给企业带来跳跃性发展和机遇，反而可能使企业走向衰退或破产，它在很大程度上阻碍着我国企业核心竞争力的形成和发展。

中国企业如何进行资本运作学习笔记

《中国企业如何进行资本运作》学习笔记主讲：于宝刚第一讲中国资本市场的投资机会回顾与展望 1、什么是资本？只有当钱在企业运作过程中实现了利润，它才具备了资本的特点。 2、企业内部管理战略——以企业的产品为核心。企业外部扩张战略——吸引外部资源支持企业发展。外部扩张战略的平台：1）产品 2）技术 3）渠道和市场 4）管理能力、商业模式、行业未来预期、团队。 3、企业的资本战略：以企业价值为平台，吸引外部战略资源。 4、现代企业的基本构架：现代企业“两条腿”：生产经营战略和资本经营战略。 5、企业遇到危机困难时有两种情况：1）企业该死：产品结构不合理，研发技术落后，市场前景不好，不符合国家产业政策指引，这样的企业应该主动去死，借此整合和调整拥有的资源，投入到更好的产品和行业。 2）企业不该死：现有产品和市场都较好，符合国家产业政策指引，行业前景良好，但目前市场需求萎靡，这样的企业应该克服困难，坚持自身生存和发展，把握行业洗牌的契机，将危机变为机遇。 6、充分把握证券股票市场创业板上市的契机： 1）企业够资格的，如何合理运作上市融资； 2）企业不够资格的，寻找周边够资格的企业进行股权投资。这需要掌握：1）规则的解读；2）企业的运作。 7、本课程重点帮助学员认识到：1）企业怎么样能够进入到创业板市场；2）作为投资者怎么样找到更好的企业，分享股权投资收益；3）作为企业资本经营，它的一个重要核心是整合资源，外面是否有资源？资源在哪里？怎么样去整合？ 8、在中国这个市场经济平台上，具备企业由小到大的短时间内实现的可能和市场平台。能够做到企业市值或规模爆发性增长的这两类企业，其秘方一是管理者的理念和思路非常好，但更重要的是合理的用市场资源帮助企业成长，就是它的资源整合和资本战略运用的非常成功，更好的运用了外部资源来提升企业的核心竞争力、市场规模和企业的最好成长。 9、要整合资源，第一件事是要确定外部是否有资源供我们整合。高盛银行首席经济学家提出“金砖四国理论”：是指巴西（Brazil）、俄罗斯（Russia）、印度（India）和中国（China）四国，因这四个国家的英文名称首字母组合而成的“BRICs”一词，其发音与英文中的“砖块”（bricks）一词非常相似，故被称为“金砖四国”。其含义：这四国在全球经济领域中增长是最快的，意味着到这四国投资的相对盈利率最高。 10、资本的特点是：唯利是图、见钱眼开。其前提是：在法律、制度和道德的基础之上。

资本运营——理论与案例(doc38)(1)

资本运营——理论与案例1 第一部分概述1 第二部分企业并购2 第三部分风险投资19 第四部分其它资本运营方式24 资本运营——理论与案例第一部分概述一、概念 (一) 资本运营:又称资本运作、资本经营，是指利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作或资本的科学运动，实现价值增值、效益增长的一种经营方式。发行股票、发行债券(包括可转换公司债券)、配股、增发新股、转让股权、派送红股、转增股本、股权回购(减少注册资本)，企业的合并、托管、收购、兼并、分立以及风险投资等。 (二) 资产重组:是指为了整合经营业务、优化资产结构、改善财务状况，对企业的资产进行剥离、置换、出售、转让，或对企业进行合并、托管、收购、兼并、分立的行为，以实现资本结构或债务结构的改善，为实现资本运营的

根本目标奠定基础。二、目的为企业的战略服务，实现企业的纬构调整;为生产经营服务，实现产品升级;实现企业资本价值的一般增值。资本扩X(二)募集资金(三)企业改制 (四)业务与资产整合(五)开拓新的市场(六)转移风险(七)获取收益三、资本的收益及退出途径(一)公开上市1、国内证券市场主板市场、创业板市场。XX证券交易所、XX证券交易所 2、国外证券市场XX联交所:主板市场、创业板市场纽约证券交易所、纳斯达克市场、美国证券交易所、新加坡证券交易所、伦敦证券交易所、东京证券交易所等。 (二)通过产权交易实施退出1、将产权转让给其它企业或其它投资者;2、出售给其它风险投资公司;3、通过被并收购等资本运营手段退出。 (三) 其它投资者溢价增资 (四) 被投资企业、原来的投资者或管理层回购; (五) 清算、破产。第二部分企业并购一、概述(一)概念所谓并购，即兼并与收购的总称，是一种通过转移公司所有权或控制权的方式实现企业资本扩X和业务发展的经营手段，是企业资本运营的重要方式。并购的实质是一个企业取得另一个企业的财产、经营权或股份，并使一

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资本运营之核心：兼并、收购与重组纵观美国著名大企业，几乎没有那一家不是以某种方式、在某种程度上应用了兼并、收购而发展起来的。——乔治。J.斯蒂格勒（诺贝尔经济学奖获得者）资本运营是指企业外部交易型战略的运用，兼并、收购与重组是企业外部交易型战略最复杂、最普遍的运作形式，也是资本运营的核心。由于几十年计划经济体制造成的影响，从宏观上讲，中国的资源配置极不合理；从微观上看，到目前为止，中国企业的发展仍主要是依靠内部管理型战略来实现。大多数企业家对交易型战略还是陌生的。即使是有所了解并致力去实施的那些企业，交易型战略的运用也远未到位，远没有充分发挥这种全新战略对快速扩张企业价值的独特而积极的作用。 1992年，一些处境困难的国营、民营企业，在超前意识的驱动下，利用历史性机会完成了股份制改造并在上海或深圳证券交易所上市。其结果是这些企业不但摆脱了困境，而且获得了奇迹般的飞跃发展：企业资产规模成几何级数增长，远远超过上市前若干年增长幅度的总和；新产品的推出，先进技术的引进，前所未有的市场地位与竞争优势，是企业改制上市前想都不敢想的。但与股份化和上市相比，企业的兼并、收购则是更复杂和更经常的运作手段。它既是大幅度提高企业价值的有效手段，同时也是企业融资的有效途径。但中国很多企业家并没有悟透其中的真谛：当你兼并、收购一家企业时，你并不是简单地往外掏钱买东西，而是得到了现实的生产资源，而对这些资源进行筹划在先的资产重组后，你就可以获得企业价值的激增和融资、再融资以求进一步发展的机会。一、企业资本扩张——兼并与收购资本扩张的有效途径——兼并与收购企业外部交易型战略，它给企业发展所带来的好处是全方位的，对企业发展所起的推动作用也是全过程的。特别是兼并、收购，往往是企业实现资本扩张的有效途径。纵观当今世界实力雄厚的大财团、大企业的成长史，我们会发现，他们无一不是通过兼并、收购等交易型战略的多次运用才取得现有的企业规模、市场份额和竞争优势。对于众多的中小企业而言，兼并、收购等外部交易型战略的运用，不仅是谋求生存的方式，同样是其实现“以小吃大”进行资本扩张的有效途径。首先，交易型战略的实施，有助于迅速实现企业的规模经济效益，增强资本扩张的能力。企业通过交易型战略的运用使自身的绝对规模和相对规模得到扩大，将使企业拥有更大的能力来控制它的成本、价格、资金的来源和顾客的购买行为，改善同政府的关系，从而形成更加有利的竞争地位；企业规模的扩大还将使企业有可能将产品的不同生产阶段集中在一家企业之内，一方面可以保证生产的各个环节更好地衔接，保证原材料、半成品的供应，另一方面还可以降低运输费用、节省原材料和燃料，从而降低产品成本

中国企业资本运作模式.doc

中国企业资本运作模式中国企业资本运作模式可以具体分为扩张型资本运作与收缩型资本运作两种模式。随着中国市场经济的发展和成熟，传统的中国企业增长方式已无法适应现今的发展要求法。中国企业只有以资本形式﹑优化配置﹑增强核心竞争力，以最大限度地实现增值法。一﹑扩张型资本运作模式扩张型资本运作，是指在现有的资本结构下，通过内部积累﹑追加投资﹑兼并收购等方式，使企业实现资本规模的扩大法。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为以下三种类型：（一）横向资本扩张，是指交易双方属于同一产业或部门，产品相同或相似，为了实现规模经营而进行的产权交易法。横向型资本扩张可以减少竞争者的数量，增强企业的市场支配能力，也可以解决市场有限性与行业整体生产力不断扩大的矛盾法。例：青岛啤酒集团的扩张就是横向型资本扩张的典型例子。近年来，青啤集团公司抓住国内啤酒行业竞争加剧，一批地方啤酒生产企业效益下滑，地方政府积极帮助企业寻找“大树”求生的有利时机，按照集团公司总体战略和规划布局，以开发潜在和区域市场为目标，实施了以兼并收购为主要方式的低成本扩张。几年来，青啤集团依靠自身的品牌资本优势，先后斥资6.6亿元，收购资产12.3亿元，兼并收购了省内外14家啤酒企业。不仅扩大了市场规模，提高了市场占有率，壮大了青啤的实力，而且带动了一批国企脱困。2003年，青啤产销量达260万吨，跻身世界啤酒十强，利税总额也上升到全国行业首位，初步实现了做“大”做“强”的目标。

（二）纵向扩张资本运作，是指交易双方处于生产﹑经营不同阶段的企业或者不同行业部门，是直接投入产出关系的产权交易法。例：格林柯尔集团是全球第三大无氟制冷剂供应商，处于制冷行业的上游。收购下游的冰箱企业，既有利于发挥其制冷技术优势，同时也能直接面对更广大的消费群体。从2002年开始，格林柯尔先后收购了包括科龙、美菱等冰箱巨头在内的五家企业及生产线。通过这一系列的并购活动，格林柯尔已拥有 900万台的冰箱产能，居世界第二、亚洲第一，具备了打造国际制冷家电航母的基础。格林柯尔集团纵向产业链的构筑，大大提高了其自身的竞争能力和抗风险能力。（三）混合型扩张资本运作，是指两个或两个以上相互间没有直接投入产出关系和技术经济联系的企业间所进行的产权交易法。混合资本扩张有利于分散风险，提高企业的市场适应力法。例：拥有105亿资产的美的集团一直是我国白色家电业的巨头，2003年的销售额达175亿元。在20年的发展历程中，美的从来没有偏离过家电这一主线。专业化的路线使美的风扇做到了全国最大，使空调、压缩机、电饭锅等产品做到了全国前三名，巨大的规模造就了明显的规模优势。然而，随着家电行业竞争形势的日益严峻，进军其它行业、培养新的利润增长点成为美的集团的现实选择。与此同时，美的在资本、品牌、市场渠道、管理和人才优势等方面也积累到了具备多元化经营、资本化运作的能力。审时度势之后，美的毅然作出了从相对单一的专业化经营转向相关多元化发展的战略决策。2003年8月和10月美的先后收购了云南客车和湖南三湘客车，正式进入汽车业。此后不久，又收购了安徽天润集团，进军化工行业。在未来的几年中，美的将以家电制造为基础平台，以美的既有的资源优势为依托，以内部重组和外部并购为手段，通过对现有产业的调整和新产业的扩张，实现多产业经营发展的格局，使美的最终发展成为多产品、跨行业、拥有不同领域核心竞争能力和资源优势的大型国际性综合制造企业。

企业的投融资与资本运营

第一部分：课程大纲《企业投融资与资本运营》讲师：吴瑕课程时间：1天培训地点：客户自定课程对象： 1、中小企业董事长、总经理、副经理、财务总监、项目负责人； 2、中小企业局、乡镇企业局等管理机构相关负责人员； 3、财务顾问公司、会计师事务所、律师事务所、担保公司、投资咨询公司等中小企业服务机构相关人员； 4、金融机构的客户经理、信贷人员、银行的分（支）行行长等与中小企业信贷相关的人士。课程收益： 1、全面了解目前我国中小企业融资状况； 2、深入学习中小企业融资理论和国家政策； 3、熟练掌握融资运作技巧； 4、融会贯通融资八大渠道三十种方法； 5、正确制定融资策略； 6、防范融资运作风险。找讲师、公开课，上诺达名师网，中国最大的培训平台 https://www.360docs.net/doc/8412965085.html,/

?课程大纲：第一篇理念篇一、如何看待融资难？二、融资是不是企业永恒的主题？三、您的企业是如何积累资本的？四、中小企业如何做大做强？五、企业如何正确融资? 六、如何把握融资策略？案例一：红顶商人—胡雪岩案例二：新中国首富—陈天桥案例三：乳业明星—牛根生第二篇渠道篇渠道一：债权融资（一）国内银行贷款 1.国内银行贷款特点 2.企业贷款条件 3.国内银行贷款期限 4.浙商银行推出小企业贷款“套餐” 5.案例：金得利集团以无形资产担保贷款

（二）国外银行贷款 1.国外商业银行贷款的特点 2.国外商业银行贷款期限 3.国外商业银行贷款种类 4.国外商业银行的贷款程序（三）发行债券融资 1.企业债券融资的种类与特点 2.企业发行债券的必备条件 3.企业发行债券的运作程序 4.企业发行债券策划与运作中应注意的问题 5.案例：阳光集团债券融资（四）金融租赁融资 1.金融租赁融资的特点 2.金融租赁融资的优点 3.金融租赁融资的程序 4.案例：多赢的租赁融资 5.首批试点5家银行系统金融租赁公司介绍（五）民间借贷融资 1.民间借贷融资的特点 2.民间借贷模式创新—个人委托贷款业务 3.个人委托银行贷款的特点