第六章-证券投资习题汇总
第六章证券投资
一、单项选择题
1.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。
(A) 25
(B) 23
(C) 20
(D) 4.8
2.对于购买力风险，下列说法正确的是（）
(A)投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险
(B)投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。
(C)由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。
(D)投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。
3.某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值为（）元。
(A) 23
(B) 24
(C) 22
(D) 18
4.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。
(A) 9％
(B) 11％
(C) 10％
(D) 12％
5.估算股票价值时的折现率，不能使用（）。
(A)股票市场的平均收益率
(B)债券收益率加适当的风险报酬率
(C)国债的利息率
(D)投资人要求的必要报酬率
6.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2％，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。
(A) 2％
(B) 20％
(C) 21％
(D) 27.55％
7.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率（）。
(A)高
(B)低
(C)相等
(D)可能高于也可能低于
8.债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（）
(A)出卖市价
(C)投资价值
(D)票面价值
9.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。
(A)大于
(B)小于
(C)等于
(D)不确定
10.新华公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为9％，则该公司股票的必要收益率应为（）。
(A) 9％
(B) 9.8％
(C) 10.5%
(D) 11.2％
11.在投资人想出售有价证券获取现金时，证券不能立即出售的风险是（）。
(A)流动性风险
(B)期限性风险
(C)违约风险
(D)购买力风险
12.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。
(A)该组合不能抵销任何非系统风险
(B)该组合的风险收益为零
(C)该组合的非系统性风险能完全抵销
(D)该组合的投资收益为50％
13.A公司欲投资购买某上市公司股票，预计持有期限3年。该股票预计年股利为8元／股，3年后市价可望涨至80元，企业报酬率为10％，则该股票现在可用最多（）元购买。
(A) 59元
(B) 80元
(C) 75元
(D) 86元
14.由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金的购买力降低的风险属于（）。
(A)购买力风险
(B)期限性风险
(C)流动性风险
(D)利息率风险
15.企业把资金投资于国库券，可不必考虑的风险是（）
(A)再投资风险
(B)违约风险
(C)购买力风险
(D)利率风险
16.下列哪种投资组合策略必须具备丰富的投资经验（）。
(A)保守型策略
(B)冒险型策略
(C)适中型策略
17.投资风险中，非系统风险的特征是（）。
(A)不能被投资多样化所稀释
(B)不能消除而只能回避
(C)通过投资组合可以稀释
(D)对各个投资者的影响程度相同
18.股票投资与债券投资相比（）
(A)风险高
(B)收益小
(C)价格波动小
(D)体现能力差
19.下列说法中正确的是（）。
(A)国库券没有利率风险
(B)公司债券只有违约风险
(C)国库券和公司债券均有违约风险
(D)国库券没有违约风险，但有利率风险
20.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。
(A)只承担市场风险
(B)只承担特有风险
(C)只承担非系统风险
(D)不承担特有风险
21.当市场利率低于票面利率时，一次还本付息不计复利的债券的发行价格会（）。
(A)低于面值
(B)等于面值
(C)高于面值
(D)不一定
22.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，β系数应（）。
(A)大于1
(B)等于1
(C)小于1
(D)等于0
23.若某种股票的贝他系数为零，则说明（）。
(A)该股票没有任何风险
(B)该股票没有非系统性风险
(C)该股票没有系统性风险
(D)该股票的风险与整个证券市场的风险一致
二、多项选择题
1.投资基金的特点有（）
(A)具有专家理财优势
(B)能获得很高的投资收益
(C)资金规模较大
(D)无风险
2.进行证券投资，应考虑的风险有（）。
(A)违约风险
(B)利息率风险
(C)购买力风险
(D)流动性风险
(E)期限性风险
3.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目。
(A)若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销
(B)若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不会减少
(C)若A、B项目完全正相关，组合非系统风险完全抵销
(D)若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少
(E)实际上A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险
4.我国曾于1996年10月发行10年期、利率为11.83%的可上市流通的国债，决定其票面利率的主要因素有（）
(A)纯粹利率
(B)通货膨胀附加率
(C)变现风险附加率
(D)到期风险附加率
5.债券投资与股票投资相比（）
(A)收益稳定性强，收益较高
(B)投资风险较小
(C)购买力风险低
(D)没有经营控制权
6.股票预期报酬率包括（）
(A)预期股利收益率
(B)预期股利增长率
(C)预期资本利得收益率
(D)预期资本利息增长率
7.下列有关封闭型证券投资基金的表达正确的有（）
(A)封闭型证券投资基金，不允许证券持有人在基金的存续时间内赎回基金证券
(B)封闭型证券投资基金的证券持有人只能通过证券交易所买卖证券
(C)股权型投资基金一般要求采用封闭型投资基金
(D)公司型的封闭投资基金，其经营业绩对基金股东尤为重要
8.下列证券中属于固定收益的是（）
(A)公司债券
(B)金融债券
(C)优先股股票
(D)普通股股票
9.下列哪些情况会引起证券价格下跌（）
(A)银行利率上升
(B)通货膨胀持续降低
(C)银行利率下降
(D)通货膨胀持续增长时
10.下列（）种情况不可能造成违约风险。
(A)自然原因如火灾引起的非常破坏事件
(B)利息率变动引起证券变动而使投资人遭受损失
(C)企业财务管理失误，不能及时清偿债务
(D)投资人想出售有价证券但不能立即出售
11.股票投资具有以下优点（）。
(A)拥有经营控制权
(B)投资收益比较高
(C)普通股购买力风险比较高
(D)投资风险比较大
12.证券投资组合的非系统风险包括（）。
(A)货币政策的变动
(B)利率政策的变动
(C)产品价格降低
(D)企业经营管理水平低
13.与股票内在价值呈反方向变化的因素有（）。
(A)股利年增长率
(B)年股利
(C)预期的报酬率
(D)β系数
14.购买五年期国库券和三年期国库券，其（）。
(A)期限性风险相同
(B)违约风险相同
(C)利息率风险相同
(D)购买力风险相同
(E)变现力风险相同
15.下列说法中正确的是（）
(A)国库券没有违约风险和利率风险
(B)债券到期时间越长，利率风险越小
(C)债券的质量越高，违约风险越小
(D)购买预期报酬率上升的资产可以抵补通货膨胀带来的损失
16.证券的β系数是衡量风险大小的重要指标，下列表述正确的有（）。
(A)β越大，说明该股票的风险越大
(B)某股票的β＝0，说明此证券无风险
(C)某股票的β＝1，说明该股票的市场风险等于股票市场的平均风险
(D)某股票的β大于1，说明该股票的市场风险大于股票市场的平均风险
17.投资基金与债券相比（）。
(A)发行的主体不同
(B)体现的权利关系不同
(C)风险和收益较小
(D)存续时间不同
18.股票投资能够给投资人带来的现金流入量是（）。
(A)资本利得
(B)股利
(C)利息
(D)出售价格
19.证券投资的收益包括（）。
(A)资本利得
(B)股利
(C)出售售价
(D)债券利息
20.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。
(A)银行调整利率水平
(B)公司劳资关系紧张
(C)公司诉讼失败
(D)市场呈现疲软现象
21.下列哪些因素会影响债券的投资收益率（）。
(A)票面价值与票面利率
(B)市场利率
(C)持有期限
(D)购买价格
22.按照资本资产价模式，影响特定股票预期收益率的因素有（）。
(A)无风险的收益率
(B)平均风险股票的必要收益率
(C)特定股票的贝他系数
(D)杠杆系数
三、判断题
1.一种10年期的债券，票面利率为10％；另一种5年期债券，票面利率亦为10％。两种债券的其它方面没有区别。在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多。（）
2.投资者可以根据经济价值与当前证券市场价格的比较决定是否进行证券投资（）
3.从统计学上可以证明，几种商品的利润率和风险是独立的或是不完全相关的。在这种情况下，企业的总利润率的风险并不能够因多种经营而减少。（）
4.与保守型策略相对应的证券组合方法为把风险大．风险中等．风险小的证券放在一起进行组合。（）
5.优先股的等级一般会高于同一个企业发行的债券的级别。（）
6.一般而言，随着通货膨胀的发生，固定收益证券要比变动收益证券能更好地避免购买力风险。（）
7.可分散风险通常可以用β系数来衡量。（）
8.影响证券投资的主要因素是安全性。（）
9.国库券既没有违约风险，又没有利率风险。（）
10.B级以下的债券的本金和利息不能偿付的风险比较大，具有投机性。（）
11.一般而言，长期证券投资与短期证券投资相比，短期证券的风险较小，收益率相对较低。（）
12.违约风险和购买力风险都可以通过投资于优质债券的办法来避免。（）
13.债券的持有时间与违约风险成正相关，与利率风险成负相关。（）
14.长期债券与短期债券相比，其投资风险和融资风险均很大。（）
15.一般而言，利率下降，证券价格下降，利率上升，证券价格上升。（）
16.债权性证券与所有权证券相比，由于债权证券在企业破产时，其清偿权先于所有权证券，因此，债权性证券承担的相对于所有权证券，其风险较小。（）
17.如果一项资产能在短期内按市价大量出售，则该种资产的流动性较好。（）
18.与股权式投资基金相比，证券投资基金的流动性和变现能力较强，可以采用开放型投资基金。（）
四、计算题
1.甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择，甲企业只准备投资一家公司股票。已知A公司股票现行市价为每股9元，上年每股股利为0.15元，预计以后每年以6％的
增长率增长，B公司股票现行市价每股7元，上年每股股利为0.60元，股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。甲企业所要求的投资必要报酬率为8％。
要求：(1)利用股票估价模型，分别计算A、B公司股票价值。
(2)代甲企业作出股票投资决策。
2.资料：某公司以每股12元的价格购入某种股票，预计该股票的年每股股利为0.4元，并且将一直保持稳定，若打算持有5年后再出售，预计5年后股票价格可以翻番，则投资该股票的投资收益率为多少。
3.A公司欲在市场上购买B公司曾在1999年1月1日平价发行的债券，每张面值1000元，票面利率10％，5年到期，每年12月31日付息。（计算过程中至少保留小数点后4位，计算结果取整）
要求：
（1）假定2003年1月1日的市场利率下降到8％，若A在此时欲购买B债券，则债券的价格为多少时才可购买？
（2）假定2003年1月1日的B的市价为900元，此时A公司购买该债券持有到到期时的投资收益率是多少？
（3）假定2001年1月1日的市场利率为12％，此时债券市价为950元，你是否购买该债券？
4.某上市公司本年度的净利润为20000万元，每股支付股利2元。预计该公司未来三年进入成长期，净收益第1、2年增长各14％，第3年增长8％。第4年及以后保持与第三年的净利润水平一致。
该公司一直采用固定股利比例政策（即每年按固定的比例从净利润中支付股利），并打算今后继续实行该政策。该公司没有增发普通股和发行优先股的计划。
要求：
（1）假设投资人要求的报酬率为10％，并打算长期持有该股票，计算股票的价值（精确到0.01元）；（2）如果股票的价格为24.89元，计算股票的投资收益率（精确到1％）。
5.大华公司购买面值10万元，票面利率5％，期限10年的债券。每年12月31
日付息，当时市场利率为6％。
要求：
（1）计算该债券价值；
（2）若该债券市价是91000元，是否值得购买该债券？
（3）如果按债券价格购入了该证券，并一直持有至到期日，则此时购买债券的到期收益率是多少？
6.某公司股票的β系数为2.5。，目前无风险收益率为6％，市场上所有股票的平均报酬为10％，若该股票为固定成长股，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元。要求：
（1）测算该股票的风险收益率；
（2）测算该股票的预期收益率；
（3）该股票的价格为多少时可购买。
7.大华公司持有X、Y、Z三种股票构成的证券组合，其β系数分别是1.5、1.7和1.9，在证券投资组合中所占比重分别为30％、40％、30％，股票的市场收益率为9％，无风险收益率为7％
要求：
（1）计算该证券组合的贝他系数；
（2）计算该证券组合的风险收益率；
（3）计算该证券组合的必要投资收益率。
8.中豪华威公司欲投资购买债券，目前有三家公司债券可供挑选：
（1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，每年付息一次，到期还本，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则A公司债券的价值为多少，若中豪华威公司欲投资A 公司债券，并一直持有到到期日，其投资收益率为多少；应否购买？
（2）B公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，单利计息，到期一次还本付息，债券的发行价格为1105，若投资人要求的必要收益率为6％，则B公司债券的价值为多少；若中豪华威公司欲投资B公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率为多少；应否购买？
（3）C公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8％，C公司采用贴现法付息，发行价格为600元，期内不付息，到期还本，若投资人要求的必要收益率为6％，则C公司债券的价值为多少；若中豪华威公司欲投资A公司债券，并一直持有至到期日，其投资收益率是多少;应否购买？
（4）若中豪华威公司持有B公司债券2年后，将其以1200元的价格出售，则投资收益率为多少？
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证券投资学习题及答案
一：名词解释: 风险: 未来结果的不确定性或损失. 股票: 股份有限公司在筹集资金时向出资人或投资者发行的的股份凭证,代表股东对股份公 司的所有权. 证券市场: 股票,债券,证券投资基金,金融衍生工具等各种有价证券发行和买卖的场所. 经济周期: 由于受多种因素的影响,宏观经济的运行总是呈现出周期性变化,一般包括四个阶 段:即萧条,附属,繁荣,衰退. 财政政策: 通过财政收入和财政支出的变动来影响宏观经济活动水平的经济政策. 成长型产业: 依靠技术进步,推出新产品,提供更优质的服务及改善经营管理,可实现持续成 长. 产业生命: 周期:产业经历一个有产生到成长再到衰落的发展演变过程. 财务杠杆: 总资产和所有者权利的比值. 杜邦分解: 将资产用净资产收益率(ROE)，总资产收益率(ROA)，财务杠杆(FL)，销售净利 率(PM)，总资产周转率(TAT)表现出来的形式。 市盈率: 股票理论价值和每股收益的比例. 股利贴现模型: 满足假设“股票的价值等于未来用虚线现金流的现值”的模型。 二：简答题 1.简述普通股股票的基本特征和主要种类。 基本特征：不可偿性，参与性，收益性，流通性，价格的波动性和风险性 主要种类：按上市地区划分：A股，B股H股N股S股 按股票代表的股东权利划分：优先股，普通股 其他分类：记名股票和无记名股票，有票面价值股票和无票面值股票，单一股 票和复数股票，表决权股票和无表决权股票
2.金融衍生工具的主要功能有哪些？ 衍生工具通过组合单个基础金融工具，利用衍生工具的多头或空头，转移风险，事先避险目的，衍生工具一招所有交易者对未来市场发现价格，价格的预期定价，两大功能：转移风险，发现价格 3.简述证券市场的基本功能 融通资金，资本定价，资本配置，转换机制，宏观调控 4.套利定价理论的思想是什么？它与资本资产定价模型的差异和联系是什么？ 套利定价理论（APT）的思想是套利均衡； APT所做的假设比资本资产定价模型（CAPM）少很多，其核心是假设不存在套利机会，APT认为，资产价格受多方面因素的影响，其表现形式是一个多因素模型，APT在更广泛的意义上建立了证券收益与宏观经济中其他因素的联系，相对于CAPM 而言更具有实用性，并且其套利均衡思想为将来的期权定价的推导提供了重要的思想武器。 5货币政策的变动对证券市场价格有何影响? 增加货币供应量一方面证券市场的资金增多，另一方面通货膨胀也使人们为了保值而购买证券，从而推动证券价格上扬，反之亦然；利率的调整通过决定证券投资的机会成本和影响上市公司的业绩来影响证券市场价格；中央银行在公开市场买进证券时，对证券的有效需求增加，促进证券价格的上扬，反之亦然。 6证券投资的产业投资需遵循哪些原则？ 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资；对处在生命周期不同阶段的产业们不同的投资者，不同性质的资金应有不同的处理；正确理解国家的产业政策，把握投资机会。
第六章习题答案
第六章证券投资参考答案 一、练习债券发行价格的计算 1.资料：某公司拟购买A公司发行的面值为1000元的债券，票面利率为10%，期限为3年，每年付息一次，若市场利率分别为：①8%，②10%，③12%。 2.要求：计算该债券的价值分别为多少？当发行价格分别为多少时值得购买？ P= 100×(P/A，8%，3) + 1000×(P/F，8%，3) =1051.51 元 P= 100×(P/A，10%，3) + 1000×(P/F，10%，3) = 999.99 ≈1000元 P= 100×(P/A，12%，3) + 1000×(P/F，12%，3) = 951.98元 该债券的价值分别为多少1051.51元、1000元、951.98元，发行价格低于1051.51、1000、951.98时值得购买。 二、练习债券收益率的计算 1．某公司于2010年1月1日以922元购买一张面值为1 000元、期限为3年的债券，其票面利率为8％，每年1月1日计算并支付一次利息，该债券于2011年1月1按市价953元的价格出售。 2.要求：计算该债券的持有期收益率为多少？ 953×（P/F，i，1）+80×（P/A，i，1）=922 测试i=12% 三、练习股票价值的确定方法 1.资料：某公司普通股刚刚支付的股利为0.5元/股，股利年固定增长率为2%，投资者期望报酬率为10%，打算两年后转让出去，预计转让价格为12元/股。 2.要求:计算该股票的价值。 V=0.5×（1+2%）×（P/F，10%，1）+0.5×（1+2%）2×（P/F，10%，2）+12×（P/F，10%，2）=10.81 元 四、练习股票价值的确定方法 1.资料：某股份公司预计第一年的股利为0.5元/股，以后每年增长4%，某投资者要求的报酬率为6%，若以8元/股的价格购入该股票。 2.要求：试计算该股票的价值。 V=0.5÷（6%-4%）=25 元 五、练习股票必要报酬率的计算方法
第六章证券投资技术分析练习题(3)选择题
（三）单项选择题 1.__是一种出现在顶部的看跌的形态。 A.菱形B.旗形 C.楔形D.三角形 2.__是一种持续整理形态。 A.菱形B.钻石形 C.楔形D.三角形 3.__是一种持续整理形态。 A.菱形B.钻石形 C.旗形D.三角形 4.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。__只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.ADRB.PSY C.BIASD.WMS％ 5.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。__只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.PSYB.ADL C.BIASD.WMS％ 6.大多数技术指标都是既可以应用到个股，又可以应用到综合指数。__只能用于综合指数，而不能应用于个股，这是由它的计算公式的特殊性决定的。 A.PSYB.BIAS C.OBOSD.WMS％7.__表示的是市场处于超买还是超卖状态。 A.PSY B.BIAS C.RSI D.WMS％ 8.__以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。 A.PSYB.BIAS C.RSID.WMS％ 9.__是描述股价与股价移动平均线相距的远近程度。 A.PSYB.BIAS C.RSID.WMS％ 10.__主要是从股票投资者买卖趋向的心理方面，对多空双方的力量对比进行探索。 A.PSYB.BIAS C.RSID.WMS％ 11.__又称人气指标或买卖气势指标，是反映市场当前情况下多空双方争斗结果的指标之一。市场人气旺则多方占优，买入活跃，股价上涨；反之，人气低落，交易稀少，人心思逃，则股价就会下降。 A.ARB.BIAS C.RSID.WMS％ 12.AR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是当日的__。 A.开盘价B.收盘价 C.中间价D.最高价 13.BR选择的市场均衡价值（多空双方都可以接受的暂时定位）是前日的__。 A.开盘价B.收盘价 C.中间价D.最高价 14.CR 指标选择多空双方均衡点时，采用了__。 A.开盘价B.收盘价 C.中间价D.最高价 15.__是分析趋势的，它利用简单的加减法计算每天股票上涨家数和下降家数的累积结果，与综合指数相互对比，对大势的未来进行预测。 A.ADLB.ADR C.OBOSD.WMS％ 16.__是由股票的上涨家数和下降家数的比值，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。 A.ADL B.ADR C.OBOS D.WMS％ 17.__是由股票的上涨家数和下降家数的差额，推断股票市场多空双方力量的对比，进而判断出股票市场的实际情况。 A.ADLB.ADR C.OBOSD.WMS％（四）多项选择题 1.趋势的方向包括：__。 A.上升方向B.下降方向 C.水平方向D.无趋势方向 2.按道氏理论的分类，趋势分为以下类型： A.主要趋势B.次要趋势 1 2
第六章证券投资技术分析练习题(8)简答题三
（七）简答题三 21.BIAS的应用法则是什么？ 22.PSY的应用法则是什么？ 23.构造AR、BR和CR的基本原理是什么？ 24.AR指标的应用法则是什么？ 25.BR指标的应用法则是什么？ 26.应用BR指标应注意哪些问题？ 27.CR指标的应用法则是什么？ 28.AR、BR和CR 指标有何缺陷？ 29.OBV的应用法则是什么？答案: 21.BIAS的原理是离得太远了就该回头，因为股价总是要向趋势线靠拢，这主要是由人们的心理因素造成的。另外，经济学中价格与需求的关系也是产生这种向心作用的原因。股价低，需求就大，需求一大，供不应求，股价就会上升；反之，股价高，需求就小，供过于求，股价就会下降，最后达到平衡，平均位置就是中心。BIAS的应用法则主要是从两个方面考虑：第一，从BIAS的取值大小方向考虑。这是产生BIAS的最初的想法。找到一个正数或负数，只要BIAS一超过这个正数，我们就应该感到危险而考虑抛出；只要BIAS一低于这个负数，我们就感到机会可能来了而考虑买入。问题的关键就成了如何找到这个正数或负数，它是采取行动与静观的分界线。应该说明的是这条分界线与三个因素有关：（1）BIAS选择的参数的大小；（2）选择的是哪只股票；（3）不同的时期，分界线的高低也可能不同。一般来说，参数越大，采取行动的分界线就越大。股票越活跃，选择的分界线也越大。第二，从BIAS的曲线形状方面考虑。形态学和切线理论在BIAS上也能得到应用。（1）BIAS形成从上到下的两个或多个下降的峰，而此时股价还在继续上升，则这是抛出的信号。（2）BIAS形成从下到上的两个或多个上升的谷，而此时股价还在继续下跌，则这是买入的信号。第三，从两条BIAS线结合方面考虑。当短期BIAS在高位下穿长期BIAS时，是卖出信号；在低位，短期BIAS上穿长期BIAS时是买入信号。 22.第一，在盘整局面时，PSY的取值应该在以50为中心的附近，上下限一般定为25和75。PSY 取值在25～75说明多空双方基本处于平衡状况，如果PSY的取值超出了这个平衡状态，就是超卖或超买。第二，PSY的取值如果高得过头了或低得过头了，都是行动的信号。一般说来，如果PSY＜10或PSY＞90这两种极端低和极端高的局面出现，就可以不考虑别的因素而单独采取买入和卖出行动。第三，当PSY的取值第一次进入采取行动的区域时，往往容易出错，要等到第二次出现行动信号时才保险。这一条本来是应用全部技术分析方法时都应该说明的，但对PSY来说尤为重要。几乎每次行动都要求PSY进入高位或低位两次才能真正称得上是安全的。第一次低于25或高于75就采取买入或卖出行动，一般都会出错。第四，PSY的曲线如果在低位或高位出现大的W底或M头，也是买入或卖出的行动信号。第五，PSY线一般最好同股价曲线相配合使用，这样更能从股价的变动中了解超买或超卖的情形。我们常碰到的背离现象在PSY中也是适用的。 1 2 3 4
《证券投资实务》习题答案 第六章习题答案
第七章习题答案 一、单选题 1D2.C3.B4.A5.A 二、多选题 1ABCD2.ABC3.AB4.ABC5.ABCD 三、判断题 1错2.错3.对4.错5.错 四、简答题 ］、答案 买方研究报告通常需要付费阅读。这对于绝大多数普通投资者来说，不太现实。 卖方研究报告通常质量参差不齐，并且数量庞大。 卖方分析师可能由于立场问题，多鼓励投资者买入股票。 少数卖方分析师可能与某些大资金进行利益勾结，从而违背职业操守推荐读者购买特定股票。 2、答案 1)估值的前提，对行业和公司要有定性判断。 2)提防估值陷阱 3)如果企业业务种类繁多，那么一般要分开估值，然后加总计算总市值。 4)使用交易方法来辅助进行估值。如上市公司遭遇重大利空而不跌，那么可以认为这预示着市场预期见底、估值处于底部区域了。若公司遭遇重大利好而不涨，可以认为这预示着市场见顶、估值处于顶部区域了。 5)对于重周期性行业里的上市公司，底部区域往往伴随着微弱的盈利，在估值上是低PB高PE,顶部区域往往伴随着高昂的盈利,在估值上是高PB低PE o 6)科技股，与估值相比，更重要的是要看研发投入、专利技术储备以及产品的科技市场需求状况。 五、答案 医疗器械行业在未来很长时间内，预计会有较高的增长。医疗器械行业壁垒较高护城河深，有较好的投资优势：产品生命周期稳定+研发效率高+系统化优势。我国的医疗器械行业与发达国家比、与发展中国家比，都有优势。迈瑞医疗作为我国的龙头型医疗器械公司，具有技术领先+全球化+收并购优势+精益化生产的优势。总之，该公司发展前景光明。 六、答案 假设某公司2023年4月份市值1000亿人民币,2023年前四季度实现盈利分别为9亿、11亿、、11亿、、9亿，2023年1季度实现利润12.5亿，预计2023年会实现净利润60亿元，请分别计算 静态市盈率=IOoo/(9+11+11+9)=25 滚动市盈率=IOOo/(11+11+9+12.5)=22.99 动态市盈率=IoOo/(12.5*4)=20 预期市盈率=IOoo/60=16.67
证券投资习题及答案
一 , 单项选择题 1. 如果证券投资组合包括全部股票 , 则投资者 ( ). a. 不承担任何风险 b. 只承担市场风险 c. 只承担公司特有风险 d. 既承担市场风险 , 又承担公司特有风险 2. 下列因素引起的风险中 , 投资者可以通过证券投资组合予以分散的是 ( ). a. 国家货币政策变化 b. 发生经济危机 c. 通货膨胀 d. 企业经营管理不善 3. 两种完全正相关的股票形成的股票组合 ( ) a. 可降低所有可分散风险 b. 可降低市场风险 c. 可降低可分散风险和市场风险 d. 不能抵消任何风险 , 分散持有没有好处 4. 尽量模拟市场状况 , 将尽可能多的证券包括近来 , 以便分散掉全部可分散风险 . 这种 投资策略称为 ( ). a. 冒险型策略 b. 适中型策略 c. 保险型策略 d. 1/3 组合法 5. 股份有限公司为了使已发行的可转换债券尽快地实现转换 , 或者为了达到反兼并 , 反收购的目的 , 应采用的策略是 ( ). a. 不支付股利 b. 支付较低的股利 c. 支付固定股利 d. 支付较高的股利
6. 确定债券信用等级应考虑的风险主要是 ( ). a. 利息率风险 b. 期限性风险 c. 违约风险 d. 流动性风险 7. 下列关于β系数 , 说法不正确的是 ( ). a. β系数可用来衡量可分散风险的大小 b. 某种股票的β系数越大 , 风险收益率越高 , 预期报酬率也越大 c. β系数反映个别股票的市场风险 , β系数为 0, 说明该股票的市场风险为零 d. 某种股票β系数为 1, 说明该种股票的风险与整个市场风险一致 二 , 多项选择题 1. 股票投资具有以下特点 ( ). a. 拥有经营控制权 b. 投资收益高 c. 购买力风险低 d. 求偿权居后 2. 债券投资的优点是 ( ). a. 市场流动性好 b. 收入稳定性强 c. 本金安全性高 d. 购买力风险低 三 , 判断题 1. 由于优先股的股利通常高于债券利息 , 所以优先股的信用等级一般高于同一企业债券的信用等级 .( ) 2. 任何投资都要求对承担的风险进行补偿 , 证券投资组合要求补偿的风险包括不可分散风险和可分散风险 .( ) 3. 在通货膨胀不断加剧的情况下 , 变动收益证券比固定收益证
第六章练习题
第六章练习题 一、名词解释 证券投资：是指企业为获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。 债券投资：是指企业将资金投入各种债券，如国债和短期融资券等。 二、单项选择 1.投资组合能分散（） A所有风险 B系统性风险 C非系统性风险 D市场风险 2.当投资必要收益率等于无风险收益率时,风险系数应( ) A大于1 B等于1 C小于1 D等于0 3.假定某项投资系数为1,无风险收益率为10%,市场平均收益率为20%,某必要收 益率为( ) A 15% B 25% C 30% D 20% 4.当两种证券完全正相关时,由此所形成的证券组合( ) A能适当地分散风险 B不能分散风险 C风险等于单项证券风险的加权平均 D可分散掉全部风险 5. 在证券投资中,因通货膨胀带来的风险是( ) A违约风险 B利息率风险 C购买力风险 D经营风险 6. 已知某证券的β系数等于1,则表明( ) A 无风险 B 风险很低 C 与金融市场所有证券平均风险一致 D 与金融市场所有证券平均风险高一倍 7.β系数可以衡量( ) A个别公司股票的市场风险 B个别公司股票的特有风险 C所有公司股票的市场风险 D所有公司股票的特有风险 8.两种股票完全负相关时,把这种股票组合在一起( ) A 能分散掉全部非系统风险 B 不能分散风险 C 风险等于单项证券风险的加权平均 D 可分散掉部分风险 9. 在证券投资组合方法中,只选取少量成长型股票进行投资的策略是( ) A保守型策略 B 冒险型策略 C 适中型策略 D 稳健型策略 10.企业可以通过多元化投资予以分散的风险是( ) A通货膨胀 B技术革新 C社会经济衰退 D市场利率上升 三、多项选择题 1.非系统性风险又可称为（）。 A 可分散风险 B 不可分散风险 C 公司持有风险 D 市场风险
证券投资分析第六章证券投资技术分析练习题(名词解释)
证券投资分析：第六章证券投资技术分析练习题（名词解释） 1．技术分析 2．随机漫步理论 3．循环周期理论 4．相反理论 5．道氏理论 6．趋势 7．主要趋势 8．次要趋势 9．短暂趋势 10．支撑线 11．压力线 12．趋势线 13．轨道线 14．扇形原理 15．矩形形态 16．三角形态 17．V形形态 18．移动平均线（MA） 19．葛兰威尔法则 20．平滑异同移动平均线（MACD） 21．威廉指标（WMS%或R%） 22．相对强弱指标（RSI） 23．乖离率 24．心理线（PSY） 25．AR指标 26．BR指标 27．CR指标 28．OBV 29．ADL 30．ADR 31．OBOS 答案： （一）名词解释 1．所谓技术分析，是指直接对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。 2．随机漫步理论认为，证券价格的波动是随机的，像一个大广场上行走的人一样，价格的下一步将走向哪里，是没有规律的。 3．事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程。这种循环发展的规律在
证券市场也存在。循环周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间出市。 4．相反理论是人人似乎都明白，但却没有得到足够重视的理论。它的出发点是基于这样一个原则：证券市场本身并不创造新的价值，没有增值，甚至可以说是减值的。如果行动同大多数投资者的行动相同，那么一定不是获利最大的，因为，不可能多数人获利。
证券投资概论第六章习题答案
第六章习题答案 1．道氏理论的基本要点 道氏理论认为股票价格运动有三种趋势。 （1）．主要趋势。主要趋势又称长期趋势、基本趋势，是从大的角度来看市场的变动，它一般是指连续一年或一年以上的股价变动趋势，一般包括上涨的股市和下跌的股市两部分。在长期趋势中，只要下一个上涨的高点超过前一个高点，而且每一个次级的下跌低点都较前一个下跌的低点高，那么主要趋势就是上升的，通常称之为多头市场；相反，当每一个次级下跌之后价位带至更低的水准，而随后的反弹不能将价位带至前面反弹的高点，但是，主要趋势仍然是下跌的，这称之为空头市场。 多头市场也称之为主要上升趋势，它可以分为三个阶段。第一个阶段是股价恢复阶段。第二个阶段是股价上升阶段。第三个阶段是股价水平上升到很高的水平，资金大量涌进，成交量急剧放大，股价水平快速上升，这时候股价水平已经严重脱离了其内在价值，多头市场即将进人空头市场。 空头市场也称之为主要下跌趋势，它也分为三个阶段。第一阶段，股价上升已经没有力量，有远见的投资者预感到公司的前景不佳，而开始获利了结。第二个阶段，属于恐慌时期，大多数投资者认识到熊市已经来临，想要买进的人开始退缩，而想要卖出的则更加坚定信心急着要脱手。第三阶段，股票市场上一片悲观气氛，股价下跌一发不可收拾，下跌到低于其内在价值的水平。 （2）．次级趋势。次级趋势又称作中期趋势。次级趋势发生在主要趋势的过程当中，即在上涨的趋势中会出现中期的回档下跌，在下跌的主要趋势中会出现中级反弹回升。次级趋势是对主要趋势的暴涨或暴跌进行技术上的修正，次级趋势的修正一般是主要趋势涨跌幅的l／3～2／3左右。通常一个主要趋势中总要出现两三次次级趋势，一次次级趋势历时几周到几个月不等。 （3）．短期变动。短期变动又可以称作日常趋势，是指市场内每日股价的波动。其持续时间一般为数小时至数日不等。 2．黄金分割率的主要数据及其运用 黄金分割即以0.382或0.618两个比率数字为基础所衍生的一系列奇异数字组合。 黄金分割率的主要数据有： (1)0.191，0.382，0.5，0.618，0.809，…… (2)1，1.382，1.5，1.618，2.382，2.618，…… 上述数值都是在黄金分割率0.618、0.382基础上发展起来的，这两组黄金分割率数值用途极大。 将黄金分割率用在证券投资分析中，是极有意义的和颇具创造性的。在具体的运用中，有两种方法。 1、绝对数值计算法。以股价近期走势中重要的峰位或底位，即重要的高点或低点为计
第六章证券投资分析测试题
单项选择题 1. 股份公司发行的股票具有( )的特征(答案：B) A.提前偿还 B.无偿还期限 C.非盈利性 D.股东结构不可改变性 2. 投资者购买股票的收益主要来自两方面，一是( )，二是流通过程所带来的买卖差价(答案：A) A.股息和红利 B.配股 C.资本利得 D.股份公司的盈利 3. 定向募集公司内部职工股，其比例不得超过公司股份总数的( ) (答案：A) A.10% B.20% C.30% D.40% 4. 从收益分配的角度看( ) (答案：D) A.普通股先于优先股 B.公司债券在普通股之后 C.普通股在优先股之后 D.根据公司具体情况，可自行决定 5. 把股票分为普通股和优先股的根据是( ) (答案：B) A.是否记载姓名 B.享有的权利不同 C.是否允许上市 D.票面是否标明金额 6. 下列( )不是普通股的特点(答案：D) A.经营参与权 B.优先认股权 C.剩余财产分配权 D.有限表决权 7. 依据优先股股息在当年未能足额分派，能否在以后年度补发，可将优先股分为( ) (答案：A) A.累计优先股和非累计优先股 B.可调换优先股和非调换优先股 C.参与优先股和非参与优先股 D.可卖回优先股和不可卖回优先股 8. 持有公司( )以上股份的股东享有临时股东大会召集请求权(答案：A) A.10% B.20% C.15% D.30% 9. 我国《证券法》第七十九条规定，投资者持有一个上市公司( )应当在该事实发生之日起三日内向证监会等有关部门报告(答案：D) A.已发行股份的10% B.总股份的5% C.总股份的10% D.已发行股份的5% 10. 下列( )是优先股的特点(答案：C) A.优先股的股息必须支付 B.公司的经营参与权 C.优先股可由公司赎回 D.优先股的清偿在债权人之前 11. 在下列债券中筹资成本最高的是( ) (答案：D) A.政府债券 B.金融债券 C.国债 D.企业债券 12. 按组织形式投资基金可分为( )和公司型投资基金(答案：C) A.封闭式投资基金 B.开放式投资基金 C.契约型投资基金 D.指数基金 13. 按照我国基金管理办法规定，基金投资组合中，每个基金投资于股票、债券的比例不能少于其基金资产总值的( ) (答案：C) A.70% B.90% C.80% D.100% 14. 基金持有一家上市公司发行的股票不能超过其基金资产净值的( ) (答案：B) A.5% B.10% C.15% D.20% 15. 同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的( ) (答案：C) A.5% B.10% C.15% D.20% 16. 基金收益分配不得低于基金净收益的( ) (答案：B) A.70% B.90% C.80% D.100% 17. 基金投资于国债的比例不得低于( )的20% (答案：B) A.基金净收益 B.基金资产净值 C.基金负债总额 D.基金资产总值
第6章 《证券投资的行业分析》练习题
1第六章《证券投资的行业分析》练习题 一、名词解释 成长型产业：依靠技术进步，推出新产品，提供更优质服务及改善经营管理。（成长型产业的运动状态与经济活动总水平的周期及其振幅无关）。计算机，打印机。 周期型产业：周期型产业的运动状态直接与经济周期相关，当经济处于上升时期，这些产业会紧随其扩张，当经济衰退时，这些产业也相应跌落。珠宝业，耐用品业，其他依赖需求的具有收入弹性的产业。 防御型产业：无论宏观经济处于经济经济周期的哪个阶段，产业的销售收入和利润均呈缓慢增长态势或变化不大。食品业，公用事业 朝阳产业：未来发展前景看好的产业，信息产业。 夕阳产业：未来前景不乐观的产业，钢铁业，纺织业。 产业生命周期：与世界上的万事万物一样，产业也会经历一个由产生到成长再到衰落的发展演变过程。 寡头垄断：相对于少量的生产者在某种产品的生产中占据很大的市场份额的情形。 产业政策：国家对某一产业的扶持或限制，常常意味着这一产业有更多更快的发展机会，或者是被封杀了发展的空间。 二、简答题 1．行业分析包括哪些内容？答：行业的市场结构分析，经济周期与行业分析，
影响行业兴衰的主要因素。 2进行行业分析的目的是什么？解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位，分析影响行业发展的各种因素以及判断对行业影响的力度，预测并引导行业的未来发展趋势，判断行业投资价值，揭示行业投资风险，从而为政府部门、投资者以及其他机构提供决策依据或投资依据 3影响行业兴衰的主要因素有哪些？技术进步，产业政策，产业组织创新，社会习惯改变，经济全球化。 4产业生命周期各阶段的特征主要有哪些？ 5产业生命周期与股价的变动是什么关系？P162——P163 6以下是四个行业及对宏观经济的四种预期，将在每种情况下最有可能取得最佳业绩的行业与该种假定情况连接起来。 7下列行业处于行业的生命周期的哪一阶段(注意：对什么是该题的“正确”答案可能有不同的意见)? A．油井设备B．电脑硬件C．电脑软件D．基因工程E.铁路 8从每组企业中，选出你认为对经济周期较敏感的企业。 B A．大众汽车与大众制药B．友好航空与欢乐影院 9讨论“行业生命周期”的概念，讨论这一概念可怎样被证券分析家们应用到股市分析上来，以及这一概念在证券分析中的局限性。 三、单项选择题选择题答案在最后 1．行业中主导性公司指的是_____。 A．销售额在整个行业中占前几位的公司 B．对外融资在整个行业中占前几位的公司 C．净利润在整个行业中占前几位的公司 D．固定资产投资在整个行业中占前几位的公司 2．一个对经济周期非常敏感的行业的公司，它的股票的贝塔值可能。
证券投资分析第六章习题
第六章证券投资技术分析（答案解析） 一、单项选择题 1.开盘价与最高价相等，且收盘价不等于开盘价的K线被称为（）。 A.光头阳线 B.光头阴线 C.光脚阳线 D.光脚阴线 2.（）是基于趋势线的一种方法。 A.支撑线 B.压力线 C.轨道线 D.黄金分割线 3.下面关于单根K线的应用，说法错误的是（）。 A.有上下影线的阳线，说明多空双方争斗激烈，到了收尾时，空方勉强占优势 B.一般来说，上影线越长，阳线实体越短，越有利于空方占优 C.十字星的出现表明多空双方力量暂时平衡，使市场暂时失去方向 D.小十字星表明窄幅盘整，交易清淡 4.支撑线和压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度是由于（）方面的原因。 A.机构主力斗争的结果 B.心理因素 C.筹码分布 D.持有成本 5.在下列指标的计算中，唯一没有用到收盘价的是（）。 A.MACD B.RSI C.BIAS D.PSY 6.下面不属于波浪理论主要考虑因素的是（）。 A.成交量 B.时间 C.比例 D.形态 7.在双重顶反转突破形态中，颈线是（）。 A.上升趋势线 B.支撑线 C.压力线 D.下降趋势线 8.趋势线被突破后，这说明（）。 A.股价会上升 B.股价走势将反转
C.股价会下阵 D.股价走势将加速 9.葛兰碧法则认为，在一个波段的涨势中，股价突破前一波的高峰，然而此段股价上涨的整个成交量水准低于前一个波段上涨的成交量水准。此时（）。 A.缩量扬升，做好增仓准备 B.股价趋势有潜在反转的信号，适时做好减仓准备 C.股价创新高.强力买入 D.以上都不对 10.K线图中十字线的出现表明（） A.多方力量还是略微比空方力量大一点 B.空方力量还是略微比多方力量大一点 C.多空双方的力量不分上下 D.行情将继续维持以前的趋势，不存在大势变盘的意义 11.波浪理论认为一个完整的上升阶段的8个浪，分为（）。 A.上升5浪、调整3浪 B.上升5浪、调整2浪 C.上升3浪、调整3浪 D.上升4浪、调整2浪 12.描述股价与股价移动平均线相距远近程度的指标是（）。 A.PSY B.BIAS C.RSI D.WMS 13.道氏理论认为，价格的波动趋势不包括（）。 A.主要趋势 B.次要趋势 C.长期趋势 D.短暂趋势 14.艾略特波浪理论的数学基础来自（）。 A.周期理论 B.黄金分割数 C.时间数列 D.斐波那奇数列 15.KDJ指标的计算公式考虑的因素是（）。 A.开盘价、收盘价 B.最高价、最低价 C.开盘价、最高价、最低价 D.收盘价、最高价、最低价 16.西方投资非常看重（）移动平均线，并以此作为长期投资的依据。
《证券投资学简明教程》 练习题及参考答案 第6章
一、判断题 1．债券是发行人筹措资金的重要手段，投资债券的投资者与发行人之间是债权债务关系。 答案：是 2．地方政府债券具有本金平安、收益稳定的特点，投资地方政府债券的投资者是不用承当信用风险的。 答案：非 3．任何公司债券都存在着信用风险，但也有某些公司债券的平安性不低于地方政府债券甚至高于某些政府债券。 答案：是 4．投资者投资于某固定利率债券，那么在投资时就能确定未来现金流的数量。 答案：是 5．债券的定价模型尽管因债券类型不同而有不同的形式，但定价的原理都是一样的。 答案：是 6．债券的票面利率与市场利率之间的关系对债券发行价格的影响为：假设债券发行时，债券的票面利率低于市场利率，债券将溢价发行。 答案：非 7．在经济高速开展阶段，企业既是债券的供给者，又是债券的需求者，所以这个阶段的债券价格变动方向很难确定。 答案：非 8．债券的市场价格与到期收益率之间是反方向变动的关系，对于投资者来说，当预期市场利率将下降时，应该及时将债券售出。 答案：非 9．当债券的市场价格大于债券的内在价值时，投资者应该选择卖出该债券。 答案：是 10．债券信用评级的对象很广泛，包括在国内市场发行的中央政府债券、地方政府债券、金融债券和公司债券等。 答案：非
12．期限结构预期说认为利率的期限结构是由人们对未来市场利率变动的预期决定的，并认为市场一致预期的利率是实际利率。 答案：非 13、股票价格指数是反映股票市场价格平均水平和变动趋势的指标，是灵敏反映社会经济形 势的指示器。 答案：是 14．股票的市场价值一定大于股票的票面价值。 答案：非 15．公司的经营状况应该与公司股票的市场价格成正相关的关系，即公司经营好的，股票价格一定上升。 答案：非 16．股价平均数反映市场股票价格的相对水平。 答案：非 17．应用简单算术股价平均数计算平均股价，当发生样本股拆股、送股等情况时，股价平均数就会失去真实性、连续性和时间数列上的可比性。 答案：是 18．股价指数用以反映市场股票价格的相对水平，它先确定一个基期，将基期股价或市价总值作为基期值，并据此计算以后各期股价或市价总值的指数值。 答案：是 19．当股份公司发放股票股息、公积金转增股份以及对原有股东按一定比例配股时要对股票价格进行除权处理。 答案：是 20．除息基准价是用除息当日的收盘价减去现金股息后的值。 答案：非 21、道琼斯指数采用的计算方法是简单算术平均的方法，因而道琼斯指数的代表性较低。 答案：非 22．香港的恒生中国企业指数是指被香港恒生指数效劳定为红筹股公司的股价所计算出的指数。
证券投资学练习题及答案
一、计算题 1、A公司的股票价格对于糖的生产是敏感的，或许我们可以认为是一家糖果厂商。而 另一家公司也与糖的生产有关系。两家公司的收益分布如下： •糖的正常年份异常年份 •股市的牛市股市的熊市糖危机 •概率 0.5 0.3 0.2 •A收益率 25% 10% -25% •B收益率 1 % -5 % 35 % 当国库券的收益率为5%时，全部投资于A公司的收益和标准差是多少，一半投资于A 公司，一半投资于国库券的组合收益和标准差是多少，一半投资于A公司，一半投资于B公司的收益和标准差是多少？A与B的协方差是多少？ (1)E A=25%* 0.5+10%* 0.3+（-25%）*0.2=0.105 бA2=0.5*（25%-0.105）2+ 0.3*（10%-0.105）2+0.2*（-25%-0.105）2=0.035725 бA=0.189011 (2)E=（0.105+0.05）/2=0.0775 б=0.189011/2=0.0945055 (3)E AB=0.5*(25%+1%)/2+ 0.3(10%-5%)/2+0.2*(-25%+35%)/2=0.0825 бAB2= =0.5*((25%+1%)/2-0.0825)2+0.3((10%-5%)/2-0.0825)2+0.2*((-25%+35%)/2- 0.0825)2=0.233125% бAB=0.04828302 (4)E B=1% * 0.5 +(-5%)* 0.3+35%*0.2=0.06 Cov(rA,rB)=0.5*(25%-0.105)*(1%-0.06)+0.3*(10%-0.105)*(-5%-0.06)+ 0.2*(-25%-0.105)*(35%-0.06)=-0.02405 2、你管理一种预期回报为18%和标准差为28%的风险资产组合，短期国债的收益率为8%。 •A、你的委托人决定将其资产组合70%投入到你的基金中，另外30%投入到短期国债中。则该组合的收益率和标准差为多少？ （1）E（c）=∑wi*E(ri)=0.7*0.18+0.3*0.08=0.15 当一种风险资产与一种无风险资产相组合，资产组合的标准差为风险资产的标准差乘以该资产在组合中的比率 •бc=wp*бp =0.7*0.28=0.196 •B、假设你的风险资产组合中包括下面给定比率的几种投资：股票A，25%，股票B，32%，股票C，43%，那么你的委托人包括短期国债头寸在内的总投资中各部分投资比例是多少？ •W f=0.3, W e(a)=w a*w p=0.25*0.7=0.175 W e(b)=w a*w p=0.32*0.7=0.224, W e(c)=w a*w p=0.43*0.7=0.301 •C、你的回报与波动性比率是多少？你的委托人呢？ 波动报酬率S= [E（rp）-rf] /бp 你的波动性比率S= [E（rp）-rf] /бp=(0.18-0.08)/0.28=0.35714286 委托人的波动性比率S= [E（rp）-rf] /бp=(0.15-0.08)/0.196=0.357142857
第六章-证券投资习题
第六章证券投资 一、单项选择题 1.某股票为固定成长股，其成长率为3％，预期第一年后股利为4元，假定目前国库券收益率13％，平均风险股票必要收益率为18％，而该股票的贝他系数为1.2，那么该股票的价值为（）元。 (A)25 (B)23 (C)20 (D)4.8 2.对于购买力风险，下列说法正确的是（） (A)投资者由于证券发行人无法按期还本付息带来的风险 (B)投资者由于利息率的变动而引起证券价格变动带来的风险。 (C)由于通货膨胀而使证券到期或出售时所获得的货币资金购买力下降的风险。 (D)投资者需要将有价证券变现而证券不能立即出售的风险。 3.某公司发行的股票，预期报酬率为20％，最近刚支付的为每股2元，估计股利年增长率为10％，则该种股票的价值为（）元。 (A)23 (B)24
(D)18 4.投资一笔国债，5年期，平价发行，票面利率12.22％，单利计息，到期收取本金和利息，则该债券的投资收益率是（）。 (A)9％ (B)11％ (C)10％ (D)12％ 5.估算股票价值时的折现率，不能使用（）。 (A)股票市场的平均收益率 (B)债券收益率加适当的风险报酬率 (C)国债的利息率 (D)投资人要求的必要报酬率 6.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2％，一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。 (A)2％ (B)20％ (C)21％ (D)27.55％ 7.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率（）。
(B)低 (C)相等 (D)可能高于也可能低于 8.债券投资者购买证券时，可以接受的最高价格是（） (A)出卖市价 (B)到期价值 (C)投资价值 (D)票面价值 9.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（）短期债券的下降幅度。 (A)大于 (B)小于 (C)等于 (D)不确定 10.新华公司股票的β系数为1.2，无风险收益率为5％，市场上所有股票的平均收益率为9％，则该公司股票的必要收益率应为（）。 (A)9％ (B)9.8％ (C)10.5% (D)11.2％
证券投资学习题与答案
第一章证券概述 一、单选题 1、证券按其性质不同，可以分为 (A ) 。 A .凭证证券和有价证券 B .资本证券和货券 C .商品证券和无价证券 D .虚拟证券和有券 2、广义的有价证券包括 ( A)货币证券和资本证券。 A .商品证券 B .凭证证券 C .权益证券 D .债务证券 3、有价证券是(C )的一种形式。 A .商品证券 B .权益资本 C .虚拟资本 D .债务资本 4、证券按发行主体不同，可分为公司证券、 (D ) 、政府证券和国际证券。 A .银行证券 B .保险公司证券 C .投资公司证券 D .金融机构证券 5、证券持有者可以获得一定数额的收益，这是投资者转让资金使用权的报酬。此收益的最终源泉是(C ) 。 A .买卖差价 B .利息或红利 C .生产经营过程中的价值增值 D .虚拟资本价值 6、投资者持有证券是为了取得收益，但持有证券也要冒得不到收益甚至损失的风险。所以，收益是对风险的补偿，风险与收益成( A ) 关系。 A .正比 B .反比 C .不相关 D .线性 二、多选题 1、本身不能使持券人或第三者取得一定收入的证券称为( BC ) 。 A .商业汇票 B .证据证券 C .凭证证券 D .资本证券 2、广义的有价证券包括很多种，其中有( ACD ) 。 A .商品证券 B .凭证证券 C .货币证券 D .资本证券 3、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。属于货币证券的有(ABCD ) 。 A .商业汇票 B .商业本票 C .银行汇票 D .银行本票 4、下列属于货币证券的有价证券是( AB ) 。 A .汇票 B .本票 C .股票 D .定期存折 5、资本证券是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，持券人对发行人有一定收入的请求。这类证券有( BCD ) 。 A .银行证券 B .股票 C .债券 D .基金证券 6、未申请上市或不符合在证券交易所挂牌交易条件的证券称为( ABC ) 。 A .非挂牌证券 B .非上市证 C .场外证券 D .场内证券 三、判断题 1、证券的最基本特征是法律特征和书面特征。 (对 ) 2、购物券是一种有价证券。 (错 ) 3、有价证券是指无票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入并可自由转让和买卖的所有权或债权证券。 (错 ) 4、有价证券的价格证明了它本身是有价值的。 (错 ) 5、有价证券本身没有价值，所以没有价格。 (错 ) 6、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益。 (对 ) 7、持有有价证券可以获得一定数额的收益，这种收益只有通过转让有价证券才能获得。(错 ) 8、货币证券是指本身能使持券人或第三者取得货币索取权的有价证券。 (对 ) 9、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券即指资本证券。 (对 ) 10、股票、债券和证券投资基金属于货币证券。 (错 ) 第二章债券
证券投资学习题集集
《证券投资学》习题集 《证券投资学》习题集 第一章导论 一、单项选择题 1、下列品种中，属于有价证券的是（）。 A、收据 B、发票 C、存单 D、债券 2、广义有价证券包括（）。 A．财物证券B．资本证券C．基金证券D．货币证券E．受益证 3、狭义的有价证券是包括（）。 A．证据证券B．商品证券C．货币证券D．资本证券 4、在证券市场上频繁地进行证券的买进和卖出，以获取证券买卖差价为唯一目的的投资方式被称作（） A、灵活投资 B、长线投资 C、控股投资 D、短线投资 二、多项选择题 1、本身不能为持有人或第三者取得一定收入的证券是（） A.商业票据 B.证据证券 C.凭据证券 D.资本证券 2、以下属于货币证券的有（） A支票B信用卡C银行本票D房产证 3、下列哪些是证券投资的功能（） A、实现价值增值 B、支撑社会融资 C、化解供求压力，稳定经济运行 D、传递经济信息 三、判断题 1、财物证券是一种有价证券（） 2、有价证券的价格证明了它本身是有价值的（） 3、有价证券是虚拟资本的一种形式，能给持有者带来收益（）
4、资本证券是有价证券的主要形式，狭义的有价证券就是资本证券（） 5、证券投机不利于证券市场的健康发展。（） 四、思考题 1、证券投资学以什么为研究对象？学习证券投资学的意义主要体现在哪些方面？ 2、学习、研究证券投资学应采用怎样的方法？ 3、什么是金融市场？金融市场有哪些类别？如何理解金融市场的功能与特征？ 4、什么是证券？请列举出你熟悉的一些证券品种，并说明它们属于哪类证券。 5、如何理解有价证券的涵义？为什么说证券投资的对象通常只能是有价证券，特别是有价资本证券？ 6、什么是证券投资？为什么说买卖证券是一种投资行为？请说明这种投资行为与实物投资行为的区别。 7、如何理解证券投资的功能？怎样理解我国鼓励公民参与证券投资的积极意义？ 8、比较证券投资与证券投机之间的异同，并说明正当的证券投机对于证券市场运行的积极意义。 第二章证券投资要素与证券市场 一、单项选择题 1、从收益分配的角度看，（）。 A、公司债券在普通股之后 B、普通股在优先股之后 C、普通股先于优先股 D、根据公司具体情况，自行决定 2、按债券形态的不同，债券主要分为（）。 A、实物券 B、凭证式债券 C、附息债券 D、记账式债券 3、我国证券市场的股权包括（）。 A、社会公众股 B、国有股 C、法人股 D、H股 4、已在证券交易所挂牌上市的证券，却在交易所以外进行交易，这种交易市场称为（）。 A．店头市场B．第三市场C．第四市场D．柜台市场 5、按照发行主体不同，可以将债券分为政府债券、（）和公司债券 A.银行债券 B.保险公司债券 C.投资公司债券 D.金融债券 6、QFII指（） A、合格的境外机构投资者 B、合格的金融机构投资者