纸浆船市场分析报告

纸浆船市场分析报告

一、全球纸浆生产及贸易情况

（一）全球纸浆生产情况

2014年，全球纸浆产量为17920万吨（包括机械木浆、半化学木浆、化学木浆及其它纤维素浆，不含废纸浆），比2013年减少%，产量基本保持稳定。北美洲、欧洲、大洋洲和非洲的纸浆产量均略有下降，亚洲和拉丁美洲呈现增长趋势。其中，北美洲纸浆产量为万吨，比2013年减少%；欧洲万吨，减少%；亚洲万吨，增长%；拉丁美洲万吨，增长%；大洋洲万吨，减少%；非洲万吨，减少%。从对全球纸浆产量的贡献看，北美洲占%，欧洲占%，亚洲占%，拉丁美洲占%，大洋洲占%，非洲占%。

美国是纸浆产量最大的国家，达到万吨，占全球纸浆总产量的%。其次是中国（万吨，%），居第三位的是加拿大（万吨，%），巴西和瑞典分列第四和第五位。纸浆产量最大的五个国家占全球的份额达到%，产量最大的十个国家占全球的份额达到%。

全球纸浆产量前十名国家

从产品类别看，全球产量最大的是化学浆，达到13128万吨，占纸浆总产量的%。机械木浆产量为2578万吨，占%。半化学浆产量为万吨，占%；其他纤维浆产量为万吨，占%。

（二）纸浆国际贸易情况

2014年全球纸浆贸易量达到万吨，比2013年增长%。进出口贸易总额最大的是欧洲，达到万吨；其次是亚洲，达到万吨；北美洲为万吨，拉丁美洲为万吨，大洋洲为万吨，非洲为万吨。其中，亚洲、欧洲和非洲是纸浆净进口地区，净进口量分别为万吨、万吨、万吨；拉美、北美、大洋洲是纸浆净出口国，净出口量分别为万吨、万吨、60万吨。

亚洲和欧洲是全球纸浆主要进口地区。2014年，亚洲纸浆进口量万吨，占全球纸浆进口量的%，其次是欧洲（万吨，%），亚洲和欧洲合计达到%。北美洲（万吨，%）、拉丁美洲（万吨，%）、非洲（万吨，%）和大洋洲（%）合计占%。

中国是全球最大的纸浆进口国，2014年进口量达到1797万吨，占全球纸浆进口量的比重为%；其他进口量较大的国家有美国（560万吨，%）、德国（万吨，%）、意大利（万吨，%）、荷兰（万吨，%）。上述五个国家纸浆进口量占全球的比重达到%。

2014年全球主要纸浆进口国情况

拉美、北美和欧洲是全球主要的纸浆出口地区，2014年出口量分别为万吨、万吨、1581万吨，分别占全球纸浆出口量的%、%和%，合计%；亚洲占%，大洋洲占%，非洲占%。

巴西是全球最大的纸浆出口国，2014年出口量为万吨，占全球纸浆出口量的%；其次是加拿大（万吨，%）、美国（万吨，%）、智利（万吨，%）、印度尼西亚（万吨，%）。上述五个国家合计占全球纸浆出口量的%。

（三）全球纸浆业未来发展趋势

2015年全球纸浆需求增长预计为3%，而未来五年（2015-2019）世界造纸及纸浆行业年均增速预计在%左右，其中亚太地区纸浆业预计年均增长4%；欧洲和北美市场发展或将相对缓慢，而新兴经济体增长受到关注，包括巴西、智利、印度尼西亚等国家在原生木浆领域的地位将日益重要，特别是亚太地区被认为是未来纸张和纸浆业发展的中心。

根据联合国粮农组织的调查统计，全球主要纸浆生产国的纸浆产能未来几年将保持增长态势。2016-2019年，巴西、智利、俄罗斯、瑞典等国的纸浆产能将呈现逐年增长。

（注：上表统计包括机械木浆、半化学木浆和化学木浆，不含其它纤维素浆）

从区域来看，预计到2025年，亚洲与拉丁美洲国家在全球木浆供给和需求

中的份额将分别上升至35%、39%。商品浆的供需方面，2025年亚洲新兴国家和拉丁美洲在全球供给中的份额有望达到50%；需求占比则将以61%的份额占据主导地位。

（四）重点出口市场分析

1、巴西

巴西纸浆产量全球排名第四，但出口量居全球第一。2014年，巴西纸浆产量达到1646万吨，比2013年增长了%。由于2013年末新建的苏萨诺（SUZANO）纸浆厂投产（年产能150万吨，全部用于出口），巴纸浆总产能随之扩大。2014年其纸浆产量在全球排名第四，其中桉树浆的产量位居全球第一。巴西国内产纸浆64%用于出口，2014年巴西纸浆出口量为1062万吨，比2013年的出口量增长了%。欧洲是巴西纸浆出口的第一大市场，市场份额占到40%，第二和第三大出口市场是中国和北美，分别占30%和20%。2014年，巴西出口到中国的纸浆增长了%。2015年1-8月，巴西纸浆产量继续增加，达到1130万吨，同比增长%。其中，出口量为750万吨，同比增长%，出口比例提升至66%。

2014年巴西纸浆产量及出口情况

2014年，巴4家纸浆厂合并成立了“巴西树木工业协会”，2020年纸浆产量预计达到2200万吨（2013年产量为1500万吨）。该协会主席卡洛斯表示，随着更多新产能的投入（如南马托格罗索州两家、南大河州CR纸浆厂的产能扩大），完全可以实现目标。但纸浆业也面临压力，扩大产能是既定计划且是可行的，但市场若变差以及全球经济形势不佳，部分产能也可能得不到利用。不过也应看到，欧洲对纸浆需求保持稳定，美国经济复苏，特别是中国市场保持着对纸浆的强劲需求。

巴西纸浆生产企业分布图

巴西主要纸浆生产企业：

巴西Klabin公司旗下Klabin新浆厂预计将于2016年开工，其纸浆年产量将达到150万吨，其中阔叶浆将达到110万吨。其中漂阔浆由巴西Fibria以及其在南美以外国家的子公司独家销售。

巴西Eldorado公司决定在巴西Três Lagoas建设第二个漂桉浆生产线。该新的阔叶浆线计划年产能为230万吨，于2018年上半年正式投产，总投资量预估将达到80亿，将会成为世界上最大的阔叶浆生产线。

根据联合国粮农组织的调查统计，2014年巴西的纸浆生产能力已达到1852万吨，而纸浆产量为1646万吨，产能利用率为89%。2015年巴西的纸浆产能预计将达1982万吨；2015年-2019年，巴西纸浆产能将呈现逐年增长的势头，到2018-2019年产能将达到2727万吨。如果按照产能利用率90%、出口比例65%计算，2016、2017年，巴西纸浆产量和出口量将分别达到1918万吨、1247万吨和2121万吨、1378万吨；2018-2019年的纸浆产量和出口量则分别达到2454万吨和1595万吨。

巴西未来纸浆产量情况调查统计

来源：The 2015 FAO Survey of World Pulp and Paper Capacities

2、芬兰

有“绿色王国”之称的芬兰位于欧洲北部，是一个森林资源极其丰富的国家，其森林覆盖率排在欧洲第一位，约四分之三的国土都被林木所覆盖。早在19世纪末，芬兰就开始了对森林的工业化利用，其中制浆造纸是森工行业中的最重要组成部分。2014年芬兰纸浆进出口贸易总额亿美元，其中出口21亿美元，占比近九成。中国是芬兰最大的纸浆贸易伙伴，2014年芬兰对华出口纸浆总值亿美元，同比增长%。

中国自芬兰进口的木浆品种主要为化学浆和化机浆（半化学浆），其中2014年进口化学木浆万吨，2015年1—8月进口万吨，同比分别增长%和下降%；2014

年进口机械与化学联合制木浆万吨，2015年1—8月进口万吨，同比分别减少%和大幅增长153%。

2014—2015中国进口芬兰木浆情况

通过长久以来的发展，芬兰林纸工业无论在技术和管理方面还是在产品和质量上都被公认为世界领先。在今天的信息社会里，作为芬兰支柱产业的林纸工业以其“林纸产业集群”的模式影响着未来制浆造纸工业的发展，其中，斯道拉恩索集团、芬欧汇川集团和芬宝公司这三大芬兰森林工业集团公司都在这个集群里。

（1）芬宝公司（M ets?Fiber）

芬宝公司（Mets?Fiber）作为Mets?集团的一，部分是最具竞争力、在世界范围内最受知名纸张、纸板及生活用纸生产商信赖的纸浆供应商。芬宝公司在芬兰拥有四家纸浆厂，分别位于Joutseno、Kemi、Rauma和??nekoski，综合生产能力达到240万吨/年，出口比例近50%，所生产的针叶木浆和阔叶木浆适合于制造高档印刷书写纸、纸板、特种纸和生活用纸，如包括代理的商品浆，芬宝年销售量高达 330 万吨。

近日有消息指出，芬兰Metsa Fiber公司拟投资11亿欧元在芬中部城市艾内科斯基（Aanekoski）建设生物造纸厂，新工厂是世界首个新一代生物产品工厂，能够将木材原料加工为包括高质量纸浆、生物能源及多种生物材料在内的各种产品。这是芬兰森林产业迄今最大的投资，预计该厂2017年建成投产后纸浆年产量将达到130万吨。

Mets?Fiber已建成纸浆厂

（2）斯道拉恩索集团（StoraEnso）

斯道拉恩索集团（StoraEnso）由瑞典斯托拉纸业公司和芬兰恩索纸业公司于1998年合并组建而成，是全球性纸张、生物质材料、木制品及包装材料的专业制造商，公司不断开发基于林木和其他可再生材料的新产品和服务，以取代非可再生材料，重点关注基于纤维的包装，基于人工林的纸浆，生物质材料创新，以及可持续建筑解决方案等业务。

2014年6月，StoraEnso与Arauco公司在乌拉圭投资合建的Montesdel Plata浆厂获得乌拉圭当局审批，并正式开机投入运营。根据股份，斯道拉恩索拥有MdP一半的年产能，即65万吨桉木浆，都将作为商品浆出售。这一最先进的纸浆厂将生产漂白桉木浆，年产能为130万吨，纸浆用木材主要来源于工厂自主经营的可持续发展的人工林，根据股份，斯道拉恩索拥有工厂一半（65万吨）的产能，将全部作为商品将出售。受益于新厂投运，2014年斯道拉恩索的纸浆年产能达到520万吨。

（3）芬欧汇川集团（UPM-Kymmene）

芬欧汇川集团（UPM-Kymmene）是世界领先的跨国森林工业集团之一，总部设在芬兰赫尔辛基，在赫尔辛基证券交易所上市。世界第三大纸和纸制品生产商，具有百年历史。汇川集团在芬兰和乌拉圭拥有四家纸浆厂，分别是UPM Fray Bentos、UPM Pietarsaari、 UPM Kaukas和UPM Kymi，为全球市场提供各种等级的全系列阔叶浆和针叶浆产品，现综合生产能力达到336万吨/年，所生产的木浆用于要求严苛的生活用纸、特种纸、纸板、打印纸和书写纸，以及其他具有创新性的最终用途。其中，Kymi工厂目前正在进行现代化改造，完成后北方漂白针叶浆和桦木浆年产量将增加17万吨总量达70万吨，至2015年，Kymi将成为全球最高效的纸浆厂之一。

UPM-Kymmene已建成纸浆厂

二、中国纸浆消费及进口情况

中国林木资源短缺，严重依赖国际纸浆供应，世界大约1/3的商品浆进口到了中国。据海关统计数据，过去10年间中国纸浆进口整体保持增长趋势，从2005年的759万吨大幅攀升至2014年的1797万吨，年平均增速达%。2014年中国进

口木纸浆达1797万吨，当年全国木纸浆消耗量为2540万吨，即中国木浆的对外依存度达到了70%。2015年1-9月，我国进口木纸浆1475万吨，与去年同期相比增长%，进口总金额为585亿元，同比增长%。另一方面，中国纸制品出口额巨大，2014年出口量约在600万吨左右、出口额高达亿元。因此，中国造纸业是一个原料靠进口、产品靠出口的产业。以中国最大的新闻纸生产制造商——山东华泰纸业集团为例，该集团总产能已达400万吨，国内纸浆供应仅能满足一半需求，纸业产品远销泰国、越南、新加坡、印度、巴基斯坦、澳大利亚等全球数十个国家。

2013-2014年中国纸浆消费情况

2004～2014 年中国木纸浆进口量

2014年我国进口木纸浆中，有万吨来自加拿大，万吨来自巴西，从两个国家

进口的木纸浆量占全部进口总量的%。而加拿大是我国最大的漂针木浆进口来源国，巴西则是我国最大的漂阔木浆进口来源国。从2014年我国纸浆进口来源分布图可看出，我国从印度尼西亚和乌拉圭主要进口漂阔木浆，而芬兰主要进口漂针木浆和溶解浆，从南非主要进口溶解浆及漂阔木浆。

2014年我国纸浆进口来源国分布图

在中国进口的木纸浆中，数量最大的是烧碱木浆或硫酸盐木浆（溶解级除外）。2013年和2014年，中国分别进口烧碱木浆或硫酸盐木浆万吨和万吨，同比分别增长%和%。2015年以来，中国木浆进口增长加快，前8个月烧碱木浆或硫酸盐木浆进口量为1029万吨，同比增长了%。

中国烧碱木浆或硫酸盐木浆（溶解级除外）进口情况

中国烧碱或硫酸盐木浆进口主要来自巴西、加拿大、印尼、智利、美国、俄罗斯及芬兰等国家。2014年，中国从巴西进口木浆万吨，是第一大进口来源地，进口量同比增长了%。自加拿大和印尼进口量排名二、三位，分别为万吨和万吨。此外，从智利、美国、俄罗斯的进口量也均在100万吨以上，从芬兰进口量为万吨。

2014年中国烧碱木浆或硫酸盐木浆进口来源地统计

2015年1-8月，中国木纸浆进口来源地的排名与2014年大致相同，从乌拉圭的进口增长较快，从加拿大、智利、巴西等地的进口都呈不同幅度的增长。

2015年1-8月中国烧碱木浆或硫酸盐木浆进口来源地统计

从进口海关情况看，南京是我国木纸浆进口的第一大口岸，2014年和2015年1-8月进口量分别为377万吨和266万吨。青岛海关和上海海关位居二、三位，2014年的进口量分别为298万吨和129万吨。

2014年中国烧碱木浆或硫酸盐木浆进口海关统计

2015年1-8月中国烧碱木浆或硫酸盐木浆进口海关统计

随着中国人口增长和生活水平的提高，人们对生活用品的需求和对资源的消耗日益增大。中国是全球纸浆消费量最大的国家，目前国内纸浆林资源严重不足，纸浆林的发展不容乐观，加之许多企业只注重短期利益，不注重长远规划，使得纸浆的发展缓慢也缺乏规模。由于国内木材资源匮乏，且营林费用高，导致国产木片价格较高，而从国外进口木片的运费又高于直接运送木浆的费用，相较从国外进口木浆而言国产木浆存在成本偏高的劣势非常明显。

中国造纸行业现状存在的最大缺陷，就是纤维资源缺乏。然而，这似乎是一道无解的难题。原因在于，造纸工业属于原材料工业，对纤维来源的依赖性极高，世界上主要的制浆造纸国家原料资源都比较丰富，如美国、加拿大、芬兰等国90% 以上采用木浆造纸，其森林覆盖率都位居世界前列。由于受森林资源和环境保护政策限制，未来我国木纸浆的巨大的供需缺口仍主要依赖进口来填补。

三、全球纸浆船运力情况

（一）现有船队运力情况

目前，全球运营中的敞口式箱型货船（Open Hatch Cargo Ship——承运的代表性货物为纸浆，俗称纸浆船）共有281艘，合计万载重吨，船队平均吨位为万载重吨。3万吨以上6万吨以下的船舶是纸浆船队的主力船型，处于这一吨位

范围的船舶共有233艘，合计1000万载重吨。其中3-4万载重吨的船舶有94艘、320万载重吨（占%）；4-5万载重吨的船舶有83艘、378万载重吨（占%）；5-6万载重吨的船舶有56艘、302万载重吨（占%）。大吨位船舶（6万吨以上8万吨以下）共有26艘、173万载重吨。

整个纸浆船队目前的平均船龄为12年，船龄结构较为年轻。其中船龄在10年以下的船舶共有158艘、700万载重吨，分别占总艘数和总运力的%和%。此外，船龄在15-20年的船舶也相对较多，共有50艘、216万载重吨。船龄在25年以上的船舶只有30艘、122万载重。

全球纸浆船队船龄分布情况

纸浆船队中，挂巴拿马旗的船舶居多，有79艘占总艘数的28%；其次是巴哈马船旗，有60艘占总艘数的21%；第三是香港船旗，有42艘占总艘数的15%。挂挪威和新加坡船旗的各有23和22艘。

全球纸浆船船旗分布情况

（二）纸浆船航运公司情况

经营纸浆船的航运公司中目前规模最大的有两家，分别是Gearbulk和Saga Welco，分别拥有纸浆船有59艘（324万DWT）和52艘(258万DWT)，占到全球船队总运力的26%和21%。此外还有挪威的Grieg Star Shipping，经营纸浆船19艘、86万载重吨；韩国Pan Ocean和塞浦路斯SMT Shipping也分别拥有40万载重吨左右的纸浆船运力。2010年底，Pan Ocean和巴西Fibria Celulose 签下了价值50亿美元的运输合约，从巴西运输纸浆至美国、欧洲和远东地区。该运输合约有效期为5年，因此Pan Ocean专门订造了一批万吨纸浆运输船。

Gearbulk经营着全球最大的敞口式龙门吊船和敞口式旋臂吊船船船队，公司成立于1968年，主要运输林产品、有色金属、钢材、设备等成组货物，同时Gearbulk也运输普通散货并经营着多个码头。通过在北美、马来西亚、巴西和

比利时设立的码头，以及与世界各地驳船经营者、陆上运输方和其他海运商建立了战略合作关系。

目前，该公司经营的货船达到90艘。其中敞口式龙门吊船（Open Hatch Cargo Ship）共有59艘，合计324万载重吨。船舶的箱形货舱具有宽大的货舱开口，可实现高效堆装和安全运输，此外其船载龙门和动臂起重机加快了货物装卸的速度。公司船队灵活，承运货物多种多样。从木材到新闻用纸，从花岗岩到铝材，从橙汁到液体沥青，从风车到轨道车再到管材均有承运。其专用货船和专门用途搬运设备是运载各种可能在运输过程中受损的高价值货物的理想选择。船舶可为货舱中堆放的货物进行合理程度的通风和除湿，保持航程中的理想运载条件。其敞口式龙门吊船的大甲板非常适合承运不同形状和尺寸的机械设备货物。

* 附注：数据可能因经营情况发生变动

近年来，Gearbulk已进行了系列的船队更新计划。2012-2013年该公司分别接收了3艘和4艘新造纸浆船；2014-2015年又分别交接了5艘和3艘新纸浆船，且均为6-7万载重吨的大船。其预定的新船交付计划将于2016年完成。最新接受的货船在建造时更多地考虑了环保因素，例如，Fleximax III可运载的货物比Fleximax II多15%，但燃油消耗少7%。2015-2016年，该公司还将交付5艘纸浆船。

Gearbulk公司船队列表：

Welco公司是“Saga Welco Pool”的Manager，目前经营着52艘纸浆船。该POOL从2014年10月1日开始正式运作，参与者包括日本NYK所有的Saga Shipholding (Norway) AS控制32艘船，和Masterbulk Pte. Ltd所有的Westfal-Larsen Shipping AS公司，拥有20艘船。

Saga Welco于2015年6月与巴西Fibria Celulose公司签署了每年运输350万吨纸浆的COA合同，该合同将从2016年开始执行。Fibria Celulose公司是全球最大的纸浆制造和供应商，年产纸浆达530万吨。该COA合同的签署，将为Saga公司船队提供稳定的货源保障。

Saga公司纸浆船队列表：

（三）纸浆船新船订单情况

目前，全球共有纸浆船新船订单24艘、合计116万载重吨，船型从万至万载重吨不等。其中2015年还将交付8艘、36万载重吨；2016年计划交付13艘、63万载重吨；2017年计划交付3艘、17万载重吨。

三、基本结论

从市场需求看，全球纸浆产量和贸易量目前已分别达到亿吨和5433万吨，未来几年随着主要纸浆生产国产能的增加，全球纸浆贸易量有望进一步增长。巴西、智利、印尼等在全球纸浆供应的地位将上升，亚太地区的新兴市场国家则将成为未来纸浆需求增长的主要动力。

中国是全球最大的纸浆进口国，全球三分之一的纸浆都进口到中国。近年来，中国纸浆进口呈现逐年增长态势，2014年纸浆进口量达到了1797万吨，巴西、加拿大、印尼、美国、智利、芬兰等是中国纸浆进口的主要来源地。由于受森林资源和环境保护政策限制，中国国内纸浆林资源严重不足，纸浆进口对外依存度高达70%，未来我国木纸浆的巨大的供需缺口仍主要依赖进口来填补。

从运力供给看，目前全球纸浆船总运力为281艘，合计万载重吨；新船订单

24艘、合计116万载重吨。现有船队船龄结构较为年轻，近60%的船舶为最近5-10年间建造。纸浆船运力高度集中主要由Gearbulk和Saga两家公司掌控，二者控制运力占到全球总运力的近50%，市场垄断程度较高。总体看，未来几年纸浆运输需求或将保持增长，可以吸收现有及新增的运力。

从经营模式看，纸浆船经营公司均和全球主要的纸浆生产供应商签订长期货运合同，形成稳定的战略合作关系。我司要进入该市场，或需进一步与全球主要的纸浆生产供应商建立和加强合作，在签订长期COA合同的基础上开展造船项目，若要更快地进入该市场或可考虑二手船或租入船等方式。此外，还需考虑纸浆和钢材、设备等其它货物的合理配载，提高船舶利用率和经营效益。