金融衍生工具的分类

金融衍生工具的分类

金融衍生工具可以按不同的标准进行分类。

(一)按产品形态和交易场所不同分类

按产品形态和交易场所不同，金融衍生工具可分为内置型衍生工具、场内交易衍生工具、场内交易衍生工具和场外交易衍生工具。

(1)内置型衍生工具，指嵌入到非衍生合同—主合同中的金融衍生工具，该衍生工具使主合同的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格指数或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动发生调整。

(2)场内交易衍生工具，指在制定统一规则的交易所上市交易的衍生工具。在期货(权)交易所交易的各类期货(权)合约均属此列。一般来说，以集中竞价的方式买卖交易所事先制定的具有统一标准、格式的合约。

(3)场外交易衍生工具，指不在集中的交易所，而是通过各种通信方式，实行分散的、一对一的大宗买卖金融工具的行为。OTC(柜台交易市场)衍生工具交易主要以金融远期和金融互换为代表。

(二)按照金融衍生工具自身的交易方法分类、按照金融衍生工具自身的交易方法分类，可分为金融远期、金融期货、金融期权和金融互换。

(1)金融远期((Forwards)，指合约双方同意在未来日期按照固定价格交换金融资产的合约。金融远期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要各有不同。金融远期合约主要有远期利率协议、远期股票合约、远期外汇合约等。

(2)金融期货(Financial Futures)，指买卖双方在有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在将来某一特定时间交割标准数量特定金融工具的协议。主要包括外汇期货、利率期货和股指期货、股票期货等。

(3)金融期权((Financial Options)，指合约双方按约定价格、在约定日期内就是否买卖某种金融工具所达成的契约。包括现货期权、期货期权等。

(4)金融互换(Financial Swaps)，指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内，交换不同金融工具的一系列支付款项或收入款项的合约。主要有货币互换、利率互换等。

(三)按照金融衍生工具交易性质的不同分类按照金融衍生工具交易性质的不同分类，可分为远期类工具和选择权类工具。

(1)远期类工具。指交易双方均负有在未来某一日期按一定条件进行交易的权利与义务，双方的风险与收益是对称的。主要有远期合约、期货合约、互换合约等。

(2)选择权类工具。合约的买方获得根据市场情况选择的权利，即买方拥有不执行的权利，而合约的卖方则负有在买方履行合约时执行合约的义务，双方的权利义务以及风险收益是不对称的。主要有期权合约，另有期权的变通形式，如认股权证、可转换债券等。

(四)按照基础工具种类的不同分类按照基础工具种类的不同，金融衍生工具可分为股权式衍生工具、货币衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具和其他衍生工具。

(1)股权式衍生工具，指以股票或股票价格指数为基础工具的金融衍生工具，主要包括股票期货、股票期权、股指期货、股指期权以及上述合约的混合交易合约。

(2)货币衍生工具，指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外汇合约、外汇期货、外汇期权、货币互换以及上述合约的混合交易合约。

(3)利率衍生工具，指以利率或利率的载体—有息资产为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期利率协议、利率期货、利率期权、利率互换以及以上合约的混合交易合约。

(4)信用衍生工具，指以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险，是20世纪90年代以来发展最为迅速的一类衍生产品。

主要包括信用互换、信用联结票据等。

(5)其他衍生工具，除以上4类金融衍生工具之外，还有相当数量金融衍生工具是在非金融变量的基础上开发的，例如用于管理气温变化风险的天气期货、管理政治风险的政治期货、管理巨灾风险的巨灾衍生产品等。

上述的分类方法仅仅是传统的划分方式，随着金融衍生工具的日益发展，两种、三种甚至更多不同种类的金融衍生工具，经过变化、组合以及合成创造出来的再衍生工具和合成衍生工具正在出现，使衍生工具的传统分类模糊难辨。如由期货和期权合约组成的期货期权、由期权和互换合成的互换期权、由远期和互换合成的远期互换等。