阿里金融模式

2014--2015学年第一学期经济学院期末考试

卷

《劳动经济学》

学号: 201221020235 姓名: 马涛班级: 2012级经济2班

成绩：

评语：

装

订

（考试题目及要求）

线

目录

摘要 (1)

一、阿里金融模式及其发展现状 (1)

（一）阿里金融模式 (1)

（二）发展现状 (2)

二、阿里金融模式的发展优势 (2)

（一）依托电商平台的专门化优势 (2)

（二）小额信贷业务与电商平台业务相辅相成 (4)

（三）利用数据与平台优势降低信用风险 (5)

三、阿里金融模式存在的问题 (5)

（一）身份特殊，定位模糊 (6)

（二）资本规模有限，后续资金不足 (6)

（三）转型困难，不确定因素多 (6)

（四）与支付宝资金无法关联 (6)

四、相关建议 (7)

（一）政府方面 (7)

（二）阿里方面 (7)

（三）小微企业方面 (8)

主要参考文献 (8)

浅析阿里金融模式

学生姓名：马涛指导老师：李天健

摘要：

2009年，中国网商集体性地遭遇了国际金融危机的洗礼，但仍实现了持续、稳定的发展，网商间的协作关系深化。电子商务正在我国如火如荼地发展。尽管如此，融资难问题一直制约着网商扩大经营规模，持续稳定发展。在此情况下，阿里金融基于电子商务平台的小微信贷技术，以电子商务的行为数据为信用依据，创新网上微型金融模式，为中小网商提供信贷服务，开创了我国电子商务小额贷款模式。对于这样一种新型的小额贷款模式，目前它的发展状况如何，发展中有哪些难题以及将来如何发展，本文将这些问题进行一个简单的分析说明。

关键词：小微企业、小额信贷、阿里金融、电商平台

一．阿里金融模式及其发展现状

（一）阿里金融模式

阿里金融亦称阿里巴巴金融，为阿里巴巴旗下独立的事业群体，主要面对小微企业、个人创业者提供小额信贷等业务。目前，阿里金融已经搭建了分别面对阿里巴巴B2B平台小微企业的阿里贷款业务群体，和面向淘宝、天猫平台上小微企业、个人创业者的淘宝贷款业务群体，并已经推出了订单贷款、信用贷款、聚划算专项贷款、物流贷款和天猫运营服务专项贷款等微贷产品，其中以订单充当“抵押物”的订单贷款和以“信用”为抵押的信用贷款两部分最为常用。

阿里金融通过互联网数据化运营模式，为阿里巴巴、淘宝网、天猫网等电子商务平台上的小微企业、个人创业者提供可持续性的、普惠制的电子商务金融服务。其所开发的新型微贷技术是其解决小微企业融资的关键所在。数据和网络互联网是这套微贷技术的核心。阿里金融微贷技术中有完整的风险控制体系。在信贷风险防范上，阿里金融建立了多层次的微贷风险预警和管理体系，具体来看，贷前、贷中、贷后三个环节节节相扣，利用数据采集和模

型分析等手段，根据小微企业在阿里巴巴平台上积累的信用及行为数据，对企业的还款能力及还款意愿进行比较准确的评估。同时结合贷后监控和网络店铺/账号关停机制，提高了客户的违约成本，有效地控制风险。

（二）发展现状

2010年，浙江省阿里巴巴小额贷款公司宣告成立，这是全国范围内首家完全面对电子商务领域小微企业融资需求的小额贷款公司，也是全国首个电子商务领域的小额贷款公司。次年，重庆市阿里金融小额公司成立。截止2013年12月底，阿里小贷累计客户数超过了65万家，累计投放贷款超过1600亿元：户均贷款余额不足4万元，户均授信约13万元，不良贷款率控制在1%以下。

2012年以后，阿里金融小额微贷平均每天完成贷款超过8000笔，在2012年7月20日，阿里金融已经实现单日利息收入100万元，截至2012年6月末，阿里金融累计为超过12.9万家中小企业提供融资服务，贷款总额超过260亿元，平均每家企业贷款4.7万元，平均年利率约为18%左右，并且在全部都是信用贷款的情况下，阿里小贷不良率仅为0.9%，远远低于银行抵押类贷款产品1.7%的坏账率。

同时，我们了解到，截至13年上半年，淘宝平台共有800万家店铺，其中有400万家已通过淘宝贷款平台对贷款资格的审核，并且，已有25万家店铺成功申请到淘宝贷款。

二．阿里金融模式的发展优势

（一）依托电商平台的专门化优势

1.实现了对小额信贷市场的细分，服务群体明确

我国的小额信贷公司历来是面向三农，面向农村，服务农村金融或者面向本地区的小微企业，提供小额贷款服务。而阿里巴巴小额贷款公司打破了区域的限制，通过互联网面向散布全国的线上从事电子商务的小微企业，提供小微贷款，实现对小额信贷市场的细分。

阿里巴巴集团根据自己的特点以及对线上的广大小微企业经营情况的掌握，创建阿里巴巴小额贷款公司旨在解决这一部分的小微企业的小额贷款需求。

首先，从事电子商务的小微企业具有自身的特点，比如资金周转速度快，资金需求量通常更为微小，很多时候资金周转具有季节性，对电商平台具有很大的依存度等，加上这类企

业又具有庞大的数量，故而这一部分的小微企业具有很大共性，方便电商小贷公司进行统一归类与市场细分。

其次，该类小微企业和其他的区域性的小微企业又有很大区别。其一是该类企业由于从事电子商务对于网络有更大的依赖性，互联网对于这类小微企业的经营运作有更大的影响。这方便了阿里小贷进行互联网线上审批，以及资金流动的线上监控管理。其二是该类小微企业由于互联网的高效运转，更强调资金的周转，对于资金的需求更为灵活，同时由于我国电子商务的飞速发展，该类企业业务的进展也更为迅速。互联网促使这类小微企业具有了自身的经营特点，使小额信贷市场的细分成为可能。

最后，该类小微企业数量众多，且遍布全国各地，经营门类多种多样，违约风险相关性低，因此，对其放款的风险性可以得到有效分散，违约可能性下降同时，该类小微企业由于我国电商平台的集中化，大量汇集在各大电商平台上，为电商小额信贷市场的细分化经营打下了基础。

2.运作方式的互联网化，降低成本及风险

阿里巴巴小额贷款公司背后的阿里巴巴集团以电商平台服务著称，而阿里小贷的客户又都是其电商平台上的小微企业，因此其运行方式沉默了互联网行业的特点。

首先是贷款的审批过程，阿里小贷的贷款审批很好地利用了公司在技术上的优势，利用积累的企业经营数据对贷款申请进行系统的自动化处理，形成审批的流水线作业。另外，阿里小贷采用依托网络的视频调查技术，对客户的票据进行采集确认，和客户面对面的沟通，判断企业的财务情况以及信用水平。

其次是贷款风险的控制上更加依靠精准的数据模型处理，据称阿里小贷有超过上百个数据模型，覆盖贷前、贷中、贷后管理，涉及反欺诈、市场分析、信用体系、创新研究等板块。水文模型就是阿里小贷所重视的一个重要模型。该模型参考了人们所熟知的水文管理过程。将该模型放到小微信贷中，完善风险管理，站在更加详尽数据基础之上进行授信，减少特殊因素对授信判断的影响，降低各种特殊因素对于授信对象的影响，帮助全面考量授信对象，以做出正确的授信决策。另外该模型还可以用来预判，包括对小微企业自身经营的发展，以及小微企业资金需求的节点和量的判断。

最后是贷款服务覆盖的跨区域性。普通小贷公司在监管限制下只能在本区域内进行贷款活动，而实际上由于小额贷款公司为控制风险而进行跨区域的实地考察必然推高贷款的审批成本，使覆盖全国的跨区域小额贷款难以完成。阿里小贷公司利用自己所掌握的数据优势，

完成了对遍布各地的小微贷款申请者的大部分审批工作，减少了大量进行分散各地的实地考察造成的审批成本，克服了小额贷款公司跨区域经营的成本壁垒。

（二）小额信贷业务与电商平台业务相辅相成

阿里巴巴小额贷款公司是由阿里巴巴集团投资的，其用于贷款的核心数据来源于支付宝、淘宝、天猫等构成的阿里巴巴电子商务体系，而其服务对象则是阿里巴巴电子商务平台上的千万小微企业。因此，阿里巴巴小额贷款公司所经营的电子商务小额贷款是阿里巴巴集团主营电子商务平台业务的有益补充，形成了一个完整的系统。

首先，阿里小贷依托阿里巴巴，客户资源庞大且具有持续性。在现代商业世界，客户的支持是企业发展的原动力，因此发展和吸引客户成为了各个企业的重要商业战略。这一点在讲究客户至上，强调客户体验的互联网企业更是如此。阿里巴巴正是由于有着淘宝、天猫的海量消费者与卖家，并形成了很强的用户粘性，才为其发展支付宝以及阿里小贷等金融业务提供了很好的客户资源。并且阿里能够整合这些客户交易信息，分析客户数据，形成自己的金融逻辑。金融机构一直是追求具有稳定而庞大的客户群，这样可以很大程度的降低风险和成本。阿里小贷背后是阿里巴巴，而阿里巴巴具有庞大的客户群。因此阿里小贷具有巨大的发展潜力。银行对于传统中小企业的营销成本很大，而阿里巴巴却只服务于自己的会员企业、淘宝、天猫卖家等可以清晰定位的客户，并且分析这些后台数据来评估判断，将贷款服务作为信息精准推送到潜在客户那里，这样节约了大量盲目宣传以及业务拓展成本，可以更加专注于服务好每一位客户。

其次是掌握客户信用状况，有效控制坏账率。阿里巴巴由于累积了会员企业现金流、交易额以及信用记录等数据，对小微企业的了解和掌握要比银行好得多，且对小微企业的信用状况做定量分析，从而决定贷款的额度。阿里小贷虽然成立时间不长，风险控制经验有限，但是利用其强大的数据模型分析，做到了不良贷款率低于1%，低于同业银行的不良贷款率，由此可知其风险控制的有效性。

最后，实行批量式贷款，降低成本。贷款成本是制约银行做大小微企业的一个重要方面。而阿里巴巴小额贷款产品的工厂化生产，使得客户的金融需求被极大的标准化，金融产品能够像工业产品一样批量化生产。这样的模式使得审批时效缩短、贷款成本下降、贷款效率的提高。阿里巴巴小额贷款公司基于大数据的运用，通过风险模型的量化分析来控制风险，实现了贷款产品流程的工业化。

（三）利用数据与平台优势降低信用风险

信用风险是小额贷款公司所面临的几个主要风险之一，而不良贷款是可以反映信用风险控制程度的一个重要指标。阿里小贷的优势之一就是利用数据与平台优势降低信用风险，控制不良贷款率。阿里金融2014年3月披露，目前对于阿里巴巴的B2B的线下贷款部分设定的不良贷款容忍率最高为3%，而淘宝类、天猫类贷款不良贷款容忍率是2%~2.5%。当前阿里小贷整天的不良贷款率在1.2%~1.3%水平。这一水平接近大型商业银行2013年末不良贷款率1%的水平，好于农村商业银行2013年末不良贷款率1.67%的水平。再考虑到阿里小贷的贷款业务中包含大量信用贷款，故而这一信用风险的控制水平是相当可观的。这里阿里小贷多具有的数据与平台优势是降低信用风险的主要因素。

首先是数据优势，阿里小贷公司通过阿里巴巴B2B、淘宝、支付宝等电子商务平台的衔接，

可以方便收集客户累积的信用数据及行为数据。这些数据通过交叉检验的方式加上第三方信息验证确认客户数据的真实性，引入网络数据模型以及在线视频资信调查模式，将客户在电子商务平台上的行为数据转化成企业和个人的信用评价。由于交易行为数据比企业财务报表更直接，更能反映企业的信用状况，故而阿里小贷可以更为真实的还原小微企业的实际信用水平，减少信息不对称，降低信用风险。

其次是平台优势。由于阿里小贷的贷款客户主要为其电商平台上的经营者，故而阿里小贷可以一定程度监控贷款的流向。假如客户的贷款用于扩展经营，阿里小贷的风险管理部门会对其广告投放、店铺装修和销售进行评估和监控。而一旦发现客户的贷款使用情况出现偏离，就会催收和资金保全部门作出预警并提前收回贷款。严重着甚至受到关闭店铺的惩罚。这一优势正是基于阿里巴巴对于其电商平台的强大控制力。由于贷款的小微企业与阿里巴巴集团原本就属于利益相关者，对其电商平台有很强的依赖性，故而其信用违约有很高的违约成本，这也帮助阿里小贷公司大大降低了信用风险水平。

三．阿里金融模式存在的问题

（一）身份特殊，定位模糊。

目前，我国对发展小额信贷组织还处于摸索试点阶段，还没有一套完整的法律框架来界定阿里小贷的法律地位，以企业法人身份在工商部门登记注册的小额贷款公司，虽然经营者

银行业务性质的金融业务，但却没有取得金融许可证，因而得不到《商业银行法》法律体系的覆盖。因此，阿里巴巴小额贷款公司就不能税前提取风险准备，也不能按银行间同业拆借利率从银行系统获得资金支持，无法纳入央行结算系统，也无法取得央行征信系统中的信息。同时，在财务监督、抵押手续、纳税管理等方面存在很多操作问题有待规范。

（二）资本规模有限，后续资金不足

根据规定，小额贷款公司不得向内部、外部集资或变相吸收公众存款，其资金来源只能是股东缴纳的资本金、捐款资金以及不超过两家银行的融通资金。这一规定限制了小额贷款公司正常的融资渠道使其无法获得低成本的社会闲散资金，导致了后续运营资金不足，资金周转率、利润率低。虽然根据有关规定，小额贷款公司可以从两家银行获得不超过资本净额50%的融资，但这点融资规模不足以缓解小额贷款公司的资金压力。截止到2012年6月末，浙江和重庆两家阿里小额贷款公司以16亿元的注册资金，为中小企业提供了超过260亿元的贷款总额，加上业务区域扩展，可贷资金紧缺问题更加突出。

（三）转型困难，不确定因素多

根据相关规定，小额贷款公司在自愿的原则下，可以转变为村镇银行或者贷款公司，但是其条件限制较为严格。如果阿里巴巴小额贷款公司升级为银行，必须找一个金融机构作为发起人，阿里巴巴对银行的控股权需控制在20%以下，这是阿里巴巴所不能接受的。如果另设一家新银行，这种可能性是很小的；另一种模式是收购一家小型金融机构如农信社之类的然后改名迁址。

（四）与支付宝资金无法关联

2010年，央行规定第三方支付公司均需申请取得《支付业务许可证》，才算获得合法运营“牌照”，需要选择一家商业银行作为备付金存管银行。2010年6月8日，支付宝确认工商银行作为其备付金存管银行。沉淀资金为支付宝提供了稳定、巨大的现金流。这些钱从本质上来说，与银行的活期存款账户是一个性质的，只要做到公开，就可以在不危及资金安全的情况之下，对于安全线以上的部分加以利用。但是，由于支付宝公司是非金融机构，同时阿里巴巴小额贷款公司身份不清，还无法利用支付宝拥有的巨大资金链获取收益。

四．相关建议

(一)政府方面

1.明确小额贷款公司的身份定位。小额贷款公司主要的作用在于解决小微企业融资难，

具有金融机构的特性，但在运营中还不具备真正金融机构的资质，最直接导致的就是没有享受应有的税收优惠，大大侵蚀了其利润，同时也阻止了大量想进入小额贷款领域的资本。政府首先应明确小额贷款公司的市场地位，在税收和财政上给予优惠，为小额贷款公司的发展营造一个良好的外部环境。另外，政府也应该考虑放宽小额贷款公司的融资比例，并鼓励银行给予小额贷款公司优惠的利率。

2.进一步推进利率市场化，完成多层次的利率结构。小微企业是经济健康发展不可或缺的，它们承载了主要的就业人口，因此，如何更好的让金融服务小微是国家经济政策的重要方面。而小微信贷机构的可持续发展是小微企业健康发展的必要条件。而灵活而富有弹性的利率水平是小额贷款机构不断发展的重要条件。因此，金融监管者要积极推进利率市场化。

3.在监管层面，可以更多的为小额贷款公司拓宽转型发展之路，帮助其明确定位。在符合风险控制要求的前提下，放开更多的小额贷款公司融资方式，使得小额贷款公司的经营成本进一步下降，也使得我国的金融结构层次更加多样化，更好的服务实体经济。小额贷款公司应该视同金融机构对待，给予必要的税收优惠，使其降低成本更好的为广大的小微企业服务。

（二)阿里方面

1.设立“虚拟银行”，激活支付宝资金池。中国银监会指出目前几家网上支付机构每天沉淀的资金就达5亿元左右。如果想集中利用这笔资金，可以考虑建立虚拟银行的发展模式。虚拟银行已经伴随着网络、电子商务的发展以及银行服务模式的改变，成为一种新型的银行模式。如果建立一个虚拟银行，今后第三方支付就减少了与每一家商业银行洽谈合作的环节。

2.完善支付宝盈利模式

第一种盈利模式是依靠银行的手续费和汇款费。如果支付宝会员是异地交易的情况，需要支付占交易额1%的汇费，同时支付宝还要支付占交易额一定比例的手续费。目前的这种收费模式只是为了扩大其客户规模目的下的暂时行为，随着公司规模的扩大，支付宝会在不提高网上交易会员费率前提下与银行谈判，争取把费率的一部分变成支付宝的盈利点。

第二种盈利模式是对使用支付宝的网店实行收费。在付费用户的收费结构上，存在着两种选择：一是将支付宝作为一种网上交易的解决方案一体地卖给网店，不再收取其他费用；二是根据交易的总额来收取一定比例的支付系统使用费用。

第三种盈利模式是来自物流的收入。随着淘宝和支付宝业务量增大，支付宝在这个平台上的谈判能力也越来越大。如果未来有更多的商人会选择网上交易的话，那么由网上交易产生的物流也会越来越多。因此，由物流公司支付给支付宝一定的费用也是可能的。

3.密切与银行的联系。阿里金融的发展是从银行的合作起家的。从阿里巴巴基于“诚信通”、淘宝、支付宝电子商务平台沉淀的庞大后台数据打造阿里巴巴“草根”征信系统，到支付宝承担网络信贷中“担保、结算和吸存”功能俨然当起“准银行”角色，阿里金融虽然在目前的法律环境中还没有获得金融许可证，但却样样从事着银行类金融业务，但阿里之一在依靠银行的基础上，才得以在目前环境下获得安定、快速、长足的发展。

4.树立社会公信度，切实践行社会责任。目前，我国对发展小额信贷组织还处于摸索试点阶段，尚没有一套法律框架来界定其法律地位，未来阿里小贷是向小型金融贷款公司还是村镇银行转型升级，也需要进一步探索实践。因此，对于仍然作为新生事物的阿里金融来说，树立社会公信度，切实践行其社会责任，对其未来的持续健康发展至关重要。

（三）小微企业方面

小微企业应加强信用建设，确保自己运营良好。金融高度依赖信用，阿里小贷提供贷款服务时更是没有要求抵押物，这时小微企业的信用显得尤为重要。在贷款过程中，阿里小贷会结合相关指标对小微企业的风险信用进行评估，一个企业如果有好的信用级别，在申请贷款时比一个信用级别低的企业更容易通过审核，在贷款过程中可能还能享受贷款利率方面的优惠。良好的信用对小微企业的融资活动是至关重要的，也能为阿里小贷的发展营造一个宽松的外部环境、降低其提供贷款的风险，从而形成良性循环。

主要参考文献：

【1】孙玉敏. 阿里巴巴：我就是平台【J】上海国资 2010-10-18

【2】邢会强.阿里巴巴的资本战略【J】国际融资 2014-11-15

【3】刘新海.阿里巴巴集团的大数据战略与征信实践【J】征信 2014-09-09 16:29

【4】李超.浅析淘宝网内生优势的生成【J】商 2014-8-20

【5】幺攀.P2C第三方支付的应用及风险研究【J】山东大学 2010-3-20

【6】刘佳.阿里巴巴：挑战新商业文明【J】互联网周刊 2010-4-20

【7】李甲秋.阿里巴巴集团品牌建设研究【J】北京印刷学院 2011-12-01

【8】郝智伟.阿里的“调性”【J】IT经理世界 2014-08-05

【9】刘西曼；阿细.阿里的“政制”冒险【J】21世界商业评论 2013-09-13

【10】文捷.阿里：赢在颠覆传统的商业模式【J】中国品牌 2014-11-08