欧元区银行业联盟的博弈分析

摘要：欧元区银行业经营的泛欧化和银行业监管与救助的本国性之间内生冲突对欧债危机的恶化起到了推波助澜的作用，建立欧元区银行业联盟极具必要性和紧迫性。然而，由于建立银行联盟问题众多，且各个问题均盘根错节，涉及多方面因素和多个利益相关主体的利益，欧元区银行业联盟的建立需要一个较长的时间周期。

关键词：欧债危机；银行业联盟；监管救助机制

欧盟已明确提出将建立欧元区银行业联盟。然而对于为什么必须建立欧元区银行业联盟，以及建立欧元区银行业联盟可能涉及哪些问题，采取哪些形式，其前景如何？当前国内还缺乏细致的讨论。

一、欧元区银行业经营的泛欧化和银行业监管与救助的本国性

（一）欧元区银行业经营的泛欧化

近10年来，欧元区金融市场一体化程度显著提升，欧元区银行业经营出现显著的泛欧化特征，主要表现在以下两个方面：第一，欧元区内金融机构的跨境经营活动显著增加，出现了大批在欧元区内多个国家拥有分支机构从事金融服务的、资产规模庞大的大型跨境金融机构。截至2007年底，在欧盟范围内46家大型跨境金融机构总计拥有68%的欧盟银行业金融资产，其中16家最主要的大型跨境金融机构总计拥有欧盟银行业金融资产的33%，并且其金融资产中平均有38%分布于母国之外。

（二）欧元区银行业监管与救助的本国性

与欧元区银行业经营日益显现的泛欧化特征不同，欧元区银行

欧元区的历史与现状、未来讲解

湖南大学《国际金融》课程设计论文题目：欧元的历史、现状和展望学院名称：金融与统计学院专业班级：11级金融三班小组成员：邓顾俊兰201118113** 肖蕾20111811314 廖凯20111811321 丛琳20111811311 周碧芸201118113** 指导老师：何娟文

2013年6月4日目录一、欧元形成的历史背景以及原因分析 1、欧元的产生 2、欧元产生的历史背景 3、欧盟为什么要统一货币二、欧元的国际影响 1、欧元与国际贸易结算货币 2、欧元与国际储备货币结构 3、欧元与国际汇率制度改革三、欧元对中国经济的影响 1、欧元与中国吸收外商直接投资 2、欧元与中国对外贸易 3、欧元与中国外汇储备四、欧元给欧盟各成员国带来的有利影响 1、增强自身经济实力，提高竞争力 2、减少内部矛盾，防范和化解金融风险 3、简化流通手续，降低成本 4、增加社会消费，刺激企业投资五、欧元存在的弊端 1、欧元区各国家经济发展不均衡 2、统一的货币政策制度缺乏灵活性 3、联盟内部在政治上缺乏信任六、欧元的现状以及前景分析

一、欧元形成的历史背景以及原因分析 1、欧元的产生欧元（EURO）是欧洲货币联盟（EMU）国家单一货币的名称，是EMU国家的统一法定货币。经过漫长的孕育期，1999年1月1日欧元问世，2002年1月1日全面进入流通。作为欧盟15个成员国中11个国家的跨国货币，即奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙（以后又有希腊加入）的统一货币，它的诞生不仅是欧洲的一件大事，也是国际性的一件大事，在国际金融史乃至世界经济史上具有里程碑的作用和划时代的意义。它是一种无国界的、超越国家主权的和稳定比值的特殊信用货币。 2、欧元产生的历史背景历史上，欧洲国家一直偏爱固定汇率制度，也是在纷乱之中追求联合的一个注脚。1914年之前，欧洲各国一直采用的是金本位的固定汇率制度。从自我调节结果看，金本位固定汇率制度可以说是效果最佳的制度。但主战场位于欧洲的第一次世界大战，造成欧洲黄金储备大规模流向美国，严重削弱了欧洲金本位汇率制度的基础。1920年前后，彼时的欧洲霸主——英国费尽九牛二虎之力，不惜压迫新兴的美国数次调低其国内利率，配合其恢复金本位制度。但后见之明的我们知道，结果只是造就了美国的一轮人造信用繁荣，并最终引发了大萧条。1931年，英国率先宣布退出金本位制度，宣告了欧洲金本位固定汇率制度的彻底失败。二战之后，欧洲诸强反思孤军作战屡战屡败的历史，从正反两方面的教训得出结论：单独求发展的局限性很大，只有联合起来才是出路。以法国总统戴高乐为首的政治家提出了从产业合作开始，经过贸易、关税、货币等方面共同合作发展，最终过渡到政治联盟的战略思想，欧洲经济和货币联盟经过半个多世纪的共同发展，确实取得了内部互惠的便利，实现了比各个国家以单体发展更大的增长。为了要维持这一增长，求得进一步发展，实现商品、资本、劳动力、信息等要素更加自由的流动，就需要实现货币的统一，以便彻底排除各国分散的价格、利率、汇率所造成的客观障碍。

欧元区最强经济体!2017爱尔兰移民经济现状大好!

欧元区最强经济体！2017爱尔兰移民经济现状大好！爱尔兰生活品质非常高，生活环境优良，享有“翡翠绿岛”的美誉，是天然大氧吧，有着“欧洲硅谷”“凯尔特之虎”等美称，在世界最容易从事商业活动的国家中排名第三，且近几年经济飞速发展，成为全球投资者最喜欢的国家。【永铭国际】指出，很多投资人移民爱尔兰，其经济发展、金融环境以及税务优势是吸引他们的重要原因。 2017爱尔兰有望蝉联欧元区经济增长最快经济体从1970年初开始，爱尔兰的生产率大幅增长，超过大部分的发达经济国家。2000年，爱尔兰的劳动生产率已经接近美国的水平。 2016年爱尔兰GDP实际增长5.2%，而2015年爱尔兰的GDP增长达到了7.8%。截止至2016年爱尔兰已经连续3年赢得了欧元区变现最好的区域的奖项。在一项最新的经济展望中，Davy公司预测2017年爱

尔兰经济增速将一如既往，延续往年的神话，连续四年成为欧元区增长最快的经济体。根据Davy公司的最新预测，2017年爱尔兰国内生产总值（GDP）增长率将从之前估计的3.7%上升至5%。而这一数字远远高于目前普遍认为的欧元区整体1.7%。英国退欧公投之后，爱尔兰的各项指标，特别是与出口领域相关的指标表明2017年初的增长比预期要快。Davy公司认为，2016年底引进的200亿欧元知识产权资产人为压低了国内生产总值的增长。但今年，这种影响将刺激爱尔兰的GDP增长。避税天堂爱尔兰独受跨国企业“偏爱” 与美欧动辄30%的企业所得税相比，以12.5%企业所得税闻名的爱尔兰一直受到跨国企业的“偏爱”。由于爱尔兰企业税极低以及一些对企业友好的政策，很多全球500强的高科技企业，包括互联网、IT、制药等跨国公司都把欧洲总部设在爱尔兰。比如制药公司百利高（Perrigo）和爵士（Jazz）。当然，低税不是爱尔兰全部的优势。【永铭国际】表示，除了企业税低的优势外，人才的质量也是爱尔兰受企业主喜爱的不可忽视的原因。爱尔兰拥有的大学生数量占人口比例在经合组织(OECD)国家中最高。此外，其地理优势使得在当地的投资并不只是纯粹地局限于爱尔兰市场。爱尔兰是走进5亿人口的欧洲市场的‘桥头堡’。企业可以通过

世界经济形势对我国的影响

年级：03111105 专业：工商管理学号：0311110512 姓名：叶鹏 2013年10月【摘要】对美国次贷危机及影响，石油价格波动及走势进行分析。国际经济形势对中国的影响主要有：全球经济减速对出口的负面影响；在美元有序调整与美国经济减速的环境下，外部世界对人民币升值的压力依然强大；发达国家对华贸易保护主义加强；高油价、大宗商品价格上涨产生较大的通货膨胀；国际金融市场激烈动荡对资本市场的心理冲击加大；国际社会炒作中印充当全球经济增长发动机有可能要求我国承担更多的国际责任；发达国家对主权基金的投资限制有可能放松，为“走出去”战略提供相对宽松的环境。

【关键词】经济世界形势中国影响一、世界经济形势 1．对世界经济增长的预测 2008年世界经济面临次贷危机、油价高企等因素的影响，最近各研究机构纷纷调低了预期经济增长指标。经济所所长刘树成评介了国际货币基金组织的相关预测。2008年1月国际货币基金组织对2008年全球经济增长速度的预测从2007年7月时的5.2%下调到4.1%，下调了1.1个百分点；对美国和日本经济增长率的预测均下调至1.5%；对欧元区经济增长率的预测降为1.6%；对中国经济增长率的预测降为10%。世经政所副所长李向阳认为，美国经济发生衰退的风险加大，但不会引发全球经济衰退，主要经济体之间周期的非同步性决定了全球发生经济衰退的可能性很小。 2．美国次贷危机及影响数技经所研究员李雪松认为，美国次贷危机产生的原因在于，“9·11”以后，为刺激经济，美联储一直实施低利率政策，导致不动产价格攀升，继而形成房地产市场泡沫。从2004年6月开始，为了遏制通货膨胀压力的上升，美联储连续17次提高基准利率，至2006年6月联邦基金利率最终被提高到5.25%，导致房地产需求下降，价格回落。同时，因为债务已经超过了房屋的实际价格，拖延还贷的现象显著增加，首先被拖欠的贷款就是所谓的次级

完全信息博弈下双头垄断模型的应用与研究

目录 1.绪论 (1) 1.1研究背景 (1) 1.2研究目的与意义 (1) 1.3国内外的研究状况 (2) 1.3.1国外的研究状况 (2) 1.3.2国内的研究状况 (2) 1.4研究内容和方法 (3) 1.4.1研究内容 (3) 1.4.2研究方法 (5) 1.5创新点 (5) 2.博弈论基本概念及研究方法 (7) 2.1博弈论概况 (7) 2.1.1博弈论的发展历程 (7) 2.1.2博弈论的基本概念 (8) 2.2博弈论分类 (9) 2.3完全信息博弈的基本概念 (10) 2.3.1完全信息纯策略博弈的刻画： (10) 2.3.2纳什均衡的导出和定义 (11) 2.3.3重复剔除严格劣战略 (12) 2.4古诺模型 (14) 2.4.1理论简介 (14) 2.4.2模型的假设 (15) 2.4.3厂商产量的选择 (15) 2.5贝特兰德模型 (16) 2.5.1贝特兰德模型假设 (16) 2.5.2贝特兰德模型的前提假设 (16) 2.5.3贝特兰德模型的推导 (17) 2.5.4贝特兰德悖论 (17) I

2.5.5贝特兰德模型的问题 (17) 2.6完全信息混合战略博弈刻画 (17) 2.6.1混合战略的定义 (17) 2.6.2纳什均衡的存在性 (18) 3.古诺模型理论基础 (21) 3.1古诺模型简介 (21) 3.1.1古诺模型定义 (21) 3.1.2垄断的概念及分类 (21) 3.1.3垄断市场的均衡 (22) 3.2两个零售商离散产量决策的古诺模型 (25) 3.3n个厂商连续决策的古诺模型 (28) 3.4零售商价格波动的博弈分析 (28) 3.5古诺模型的动态研究 (30) 3.5.1对市场均衡产量的分析 (30) 3.5.2古诺模型中厂商产量的动态变化 (35) 4.完全信息博弈下贝特兰德模型的应用 (38) 4.1模型假设 (38) 4.2模型应用 (39) 4.2.1对参数进行研究 (39) i 4.2.2对参数d、i的研究 (41) 5.双寡头竞争的混合博弈模型 (43) 5.1赢得矩阵的简化 (43) 5.1.1问题描述与基本假设 (43) 5.1.2优超原理 (44) 5.1.3赢得矩阵简化示例 (44) 5.2寡头价格竞争模型求解 (45) 5.2.1从纯策略博弈到混合博弈 (45) 5.2.2混合策略意义下解的存在性 (47) 5.3贝特兰德模型下的定价策略 (49) 5.3.1问题描述 (49) 5.3.2个性化服务产品的定价策略 (50) II

欧美货币

中国金融史期末论文论文题目：欧美货币经济史产生更多的事实、更好的事实、更好的经济理论、更好的经济政策以及更好的经济学家。——麦克劳斯基（1976年）正如唐太宗所说的“以史为镜，可以知兴替。”关于我们中国的历史，无论政治、经济、文化我们从书上、老人们的回忆里都或多或少的看过和听过。然而，在太平洋的另一端的历史我们大多数人却知之甚少。对此，让我们以史为路，顺着“钱”的指导，向后看看他们的历史！一、关于欧元和美元 1、欧元欧元的前身是德国马克，领导国是德国。 1999年1月1日起在奥地利、比利时、法国、德国、芬兰、荷兰、卢森堡、爱尔兰、意大利、葡萄牙和西班牙11个国家（欧元区国家）正式使用，并于2002年1月1日取代上述11国的货币。希腊于2000年加入欧元区，成为欧元区第12个成员国。斯洛文尼亚于2007年1月1日加入欧元区，成为欧元区第

13个成员国。塞浦路斯于2008年1月1日与马耳他一起加入了欧元区。斯洛伐克于2009年1月1日加入欧元区，从而使欧元区成员国增至16个。爱沙尼亚于2011年1月1日正式启用欧元，成为欧元区第17个成员国。现任欧洲央行行长特里谢。货币名称：欧元标准代码：EUR 惯用符号：€ 货币前身:欧洲货币单位（ECU）货币进制:1 欧元= 100 欧分(cent) 使用地域:欧元区共有17个成员国和超过3亿8千万人口。欧元的17会员国是爱尔兰、奥地利、比利时、德国、法国、芬兰、荷兰、卢森堡、葡萄牙、西班牙、希腊、意大利、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚。它们都是欧洲联盟的会员国。 2、美元美元是美利坚合众国的官方货币。目前流通的美元纸币是自1929年以来发行的各版钞票。1792年美国铸币法案通过后出现。它同时也作为储备货币在美国以外的国家广泛使用。当前美元的发行是由美国联邦储备系统控制。从1913年起美国建立联邦储备制度，发行联邦储备券。现行流通的钞票中99%以上为联邦储备券。美元的发行主管部门是

欧债危机未来走向及对世界经济的影响(精)

欧债危机未来走向及对世界经济的影响 2009年12月，随着全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，随后，欧洲其他国家也开始陷入危机，包括比利时这些外界认为较稳健的国家，及欧元区内经济实力较强的西班牙，都预报未来三年预算赤字居高不下，希腊已非危机主角，整个欧盟都受到债务危机困扰。到2010年，危机已经蔓延至德国等经济巨头，随着欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验，有评论家更推测欧元区最终会解体收场。欧债危机在不断扩散，随着希腊、爱尔兰、葡萄牙主权债务危机的升温，债务危机开始从欧元区外围国家向核心国家蔓延，意大利和西班牙谁将是欧债危机下一个倒掉的“多米诺骨牌”成为议论沸点。欧债危机本质上是欧元区部分国家的财政危机。尽管如此，如果处理不好，极有可能演变成为全球金融危机和欧洲货币危机。因此，关系到欧元区国家整体利益，并将对世界经济产生巨大影响。时至今日，欧债危机已经持续了20个月，而危机非但没有得到缓解，还在进一步恶化，关于欧债危机各种解决办法的讨论和磋商也在加紧进行。12月9日，，欧洲国家的领导人于当地时间8日抵达布鲁塞尔，开会商讨如何解决欧元区债务危机、挽救欧洲单一货币。8日早些时候，法国总统萨科齐曾警告说，欧洲正面临“前所未有”的解体危险。12月9日的峰会将是关键，预计峰会将宣布解决危机的重大政治和财政方案。然而欧元区解体的可能性越来越牵动着投资者的神经。一种情况是欧元区彻底解体，17国个成员国各自重新启用欧元区成立之前的货币。另一种情况是欧元区的范围缩小，个别国家退出欧元区。投资者已经开始将目光转向可取代欧元的其他货币。未来，欧洲债务危机还可能进一步恶化，主要有三个发展方向。第一，欧元区可能解体，这是最悲观的一种可能，主要的选择是将希腊等不能满足欧元区条件的国家逐出欧元区，或者由德国、法国及西北欧一些财政状况较好的国家组成一个新的货币区。但是这样的可能性不大。今天的希腊不会自动要求退出，因为那样将意味着希腊主动放弃主要外来援助的机会。其次，退出的弱国极可能出现债务违约，

建立欧洲银行联盟的利弊分析

建立欧洲银行联盟的利弊分析 2012-10-15摘要：今年6月份以来，欧洲银行联盟计划取得了较大进展。欧洲银行联盟的建立将会促进欧洲金融一体化，分离政府救助和银行救助，打破银行危机和债务危机的恶性循环，并保护存款者利益。但另一方面，也存在增大欧洲央行的责任，增加银行监管成本，以及加大银行债务的社会化风险。此外，在平衡各成员国利益和具体落实层面上还存在诸多困难，银行联盟还需要财政联盟相匹配，欧洲银行联盟计划的最终实现很可能会被推后。关键词：欧洲银行联盟，欧债危机，利弊，前景一、概况欧债危机是主权债务问题与银行体系脆弱性相互作用的结果，是主权债务和银行业的双重危机。目前，希腊和西班牙的债务危机迟迟得不到解决，欧洲银行业对“欧猪五国”（PIIGS）总的风险敞口占该五国银行总债务的比重已高达90%左右。因此，救助欧洲银行业是危机救援的一个重要方面。欧盟委员会今年6月初发布了《银行复兴及解决方案》报告。该报告称，为抑制西班牙债务危机升级势头，阻止欧洲储户在危机影响下的恐慌情绪蔓延，严防银行业出现“挤兑潮”，欧盟委员会拟建立“欧洲银行业联盟”(European Banking Union)。欧盟委员会草拟的欧洲银行联盟计划主要包括三个方面：一、确立欧元区统一的银行监管机制；

二、由各银行自行出资设立一个拯救问题银行的救助基金，可直接对银行重组进行融资支持；三、建立一个覆盖欧元区银行的存款保险机制，在银行破产或重组时保护欧元区储户利益。该方案提议，由欧央行负责发放银行牌照，并确保银行的资本、杠杆率和流动性等符合要求。若发现银行违反或可能违反监管要求，欧央行有权对银行采取干预措施。 6月28日召开的欧盟领导人布鲁塞尔峰会公布的草案显示，欧盟领导人将要求加强欧盟的构建，在有限的时间内尽快形成真正的经济货币联盟。欧元区领导人一致同意将推出单一金融机构监管机制，欧洲央行将参与到这一机制中来，并将可能直接参与对欧洲银行的资本重组。同时，欧元区成员国已同意让欧洲稳定机制(ESM)直接向陷入危机的成员国银行注资。银行业联盟也是欧盟整合的一部分，该联盟是为欧盟设计的，但对于欧元区成员国和非成员国可以区别对待。 9月12日，欧盟委员会公布了欧洲央行对欧元区银行实施监管的计划，作为成立欧盟银行业联盟的首个措施。新的监管计划包括三个方面：一是赋予欧洲央行对欧元区所有银行的监管权，非欧元区的欧盟成员国银行可自主选择是否加入统一监管体系；二是新成立的银行监管制度与现有欧洲银行监管局（EBA）的监管制度并存，以确保欧洲银行监管局决策的有效性，以及保持单一市场的完整性；三是欧盟委员会设想的银行联盟应该具有单一规则和监管机制，以及单一的银行解决机制。二、建立欧洲银行联盟的利弊分析欧洲银行联盟的建立将会促进欧洲金融一体化，分离政府救助和银行业救助，打破银行危机和主权债务危机之间的恶性循环，并保护存款者利益。

试论反垄断法的博弈分析

试论反垄断法的博弈分析垄断是自由竞争发展的必然结果，反垄断法是市场管理法发展的客观需要，是其必要的组成部分，在现代经济生活中发挥着越来越重要的作用。在美国，反垄断法被称为是“自由企业的大宪章”；在德国，则被视为“经济宪法”。反垄断法的出台标志着政府放弃了传统的“守夜人”的角色，而成为经济活动规则的制定者和“裁判员”。本文从规则的制定入手，运用经济学中的博弈理论对其进行分析，阐明反垄断法的规则本身就是政府和企业博弈的结果，旨在为我国反垄断立法提出方法上的建议——博弈分析。一博弈理论简介（一）博弈论的名称博弈论，英文名称为Game theory是研究各方策略相互影响的条件下，理性决策人的决策行为的一种理论。博弈论刚被介绍至我国时，曾有过多种译法。有的学者根据其英文名称，直译为游戏理论；有的学者则从该理论本身的研究对象出发，转译为对策论或对策运筹论。近年来，学术界越来越多地接受了博弈论这一名称。这除了由于博弈这个带有文言味的词本身的学究气浓郁而给人的第一印象较为深刻外，更重要的是博弈一词能更准确、全面地体现策略选择、依策而动以及最终结果三者的统一。（二）博弈的要素一个完整的博弈应包含如下四项要素：1，博弈的参加者（player）。也称局中人或博弈方。是指博弈中能独立决策、独立行动并承担决策结果的个人或组织。小到一个人，大到一个跨国公司乃至一个国家，

只要能独立决策和行动，都可视作一个博弈方。比如柯达与富士公司的竞争，就可看作一个有二个博弈方的博弈。一般说来，博弈的参加者越多，情况就越复杂，结果越难预料。2，策略空间（strategy space）。是指各博弈方可选择策略的集合。strategy直译应为战略，不过战略一词对大多数博弈来讲显然过于抽象和宽泛了。每一个策略都对应一个相应的结果。因此每个博弈方可选的策略数量越多，博弈就越复杂。3，进行博弈的次序（the order of play）。博弈中各博弈方行动的顺序对于博弈的结果是非常重要的。同样的博弈方、同样的策略空间，先后决策并行动和同时决策行动，其结果是大相径庭的。4，博弈的信息（information）。知己知彼、百战不殆。可见信息对博弈的重要性古人早已知之。博弈中最重要的信息是有关对手策略以及各博弈方得益的信息。例如，在各博弈方同时决策的博弈中，必须保证不能让对手知道自己采取何种策略，否则自己将永远是博弈的输家。得益（play off），也称支付，是指博弈方策略实施后的结果。有关得益的信息是促使某博弈方选择某种策略的关键参考值。理性的博弈方总是选择能使自己获得最大得益的策略。一旦确定了以上四要素，一个博弈也就随之确定了。值得注意的是，博弈论特别强调“理性人”的前提假定，即参加博弈的各博弈方始终以自身利益最大化为惟一目标。除非为了实现自身最大利益的需要，否则不会考虑其他博弈方或社会利益。（三）博弈论的结构由于一个完整的博弈需具备上述四要素，因此博弈可以从不同的角度划分成不同类别：1，按博弈方划分，可分为单人博弈和多人博

世界主要货币一览表

世界主要货币一览表将转换成欧元的货币：从2002年1月1日起，欧元区12个国家的货币（以下都简称为欧币）将在2个月的时间内以与欧元的固定折算率完成向欧元的转换。这些货币分别是：

欧元与欧币的转换原则是：欧元与欧币之间的固定折算率采用以1欧元兑换等值的欧币的方式表示。转换采用6位数字，第一位数字是零的数字除外。如： 1EUR=1.95583 DEM，1EUR=0.787564 IEP。进行货币转换时，不能将固定折算率四舍五入。如： 1EUR=1.95583 DEM 不能四舍五入为1EUR= 1.96 DEM 。在清算或入账时，欧元区内各国货币与欧元的转换，要遵守四舍五入的原则，保留小数点后两位数字。法国法郎小传２００２年２月１７日午夜，拥有６００多年历史的古老货币法国法郎彻底退出流通领域。欧洲单一货币欧元从此成为法兰西人使用的惟一法定货币。１７日晚，法国政府在财政部大楼举行了盛大的仪式，以纪念这一告别法郎的时刻。法郎的诞生有一段历史掌故。１３５６年，正值英法“百年战争”正酣之际，法兰西国王让二世在法国西部的普瓦提埃一役中失利，被英军俘获，沦为阶下囚。英方提出了释放他的苛刻条件：交纳３００万金路易，否则决不放人。让二世在伦敦被囚禁了４年之后，最终如数交纳了这笔巨额赎金，才得以返回法国。１３６０年１２月５日，获释后的让二世国王签署一道敕令，决定铸造含纯金３．８７克的硬币来纪念这一历史事件。硬币的正面是让二世在战马上身披铠甲、手执利剑的英武形象，意为国王获得自由、返回法国。根据国王的旨意，这种新钱币就以“自由 ”命名。“自由”一词的法文是ＦＲＡＮＣ，音译为中文便是“法郎”。如果从１３６０年“法郎”金币的铸造算起，法郎作为货币至今已经有整整６３８年的历史，堪称世界上最古老的货币之一。法郎虽然历史悠久，但它走过的道路却坎坷不平。让二世创立了法郎，但却未能从此树立它作为官方货币的地位。１５世纪中叶，查理七世废除了法郎，恢复了原来的货币——金路易。文艺复兴时期，金路易又被“代斯顿”所代替。“代斯顿 ”这个货币名称来自意大利，原意为“脑袋”。法王路易十二在意大利战争期间对意大利货币上刻有历届国王头像这一点十分欣赏，他回国后，便下令把自己的头像也铸造在法国的货币上，“代斯顿”因而得名。１７８９年，法国大革命爆发，法郎在沉寂了３００余年后得以重新露面。１８０３年，拿破仑颁布法令，确立了法郎的国家货币地位。从此，法郎就一直是法

希腊经济危机对欧元区的影响

希腊经济危机对欧元区的影响 2001年，希腊想加入欧盟，但不符合条件。因为根据欧盟规定，成员国的政府财政赤字不能超过GDP的3%，希腊是5.2%。希腊首先找到华尔街的高盛，帮自己伪造材料。经过高盛运作之后，希腊10亿欧元债务基本上消失。由此希腊加入了欧盟。今年2月8号。当天，在纽约的一家私人会所，互相熟悉的金融炒家召开会议，其中包括索罗斯、约翰·鲍尔森，还有另外一个人。三个人在当天提出全面狙击欧元，在这一天把欧元抛空高售。2月23日，赌欧元跌的人在数量上超过赌欧元涨的人140倍，在那一周，赌欧元对美元汇率将跌到1比1的占1/14，而在去年11月这个比例还是1/33。

从2月23日开始，欧元对美元汇率急速下挫，希腊危机也从这天开始急速恶化。希腊虽然加入了欧盟，但其资金状况并未改善。其财政赤字也没有因为包装而消失，加之希腊政府财力低下，劳动力勤勉程度相对较低等因素，政府支出继续增加，财政赤字愈演愈烈，政府只能靠扩大债务规模维持。而一旦购买者（主要是欧元区政府和银行）发现希腊实情，减少或停止购买希腊国债，希腊政府入不敷出，立即面临破产。破产意

味着原有债务无法偿还，而债主又是欧元区的各国政府和银行，由此危及整个欧元区的金融和经济。欧盟委员会相关负责人称其为“二战后最严峻的危机”，并非危言耸听。一方面，危机可能扩散至爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利，甚至比利时和法国，对欧元区的稳定造成严重威胁。另一方面，欧洲银行业可能

难以抵御短期的巨大冲击，全球风险溢价明显上升，引发新一轮金融动荡，进而对目前复苏态势不稳固的世界经济带来新冲击。10年前接纳希腊时，欧元区不会料到，这个只占欧元区经济总量2.5%的南欧国家，因累累负债把欧元区拖到紧急关头，是欧元面临到崩溃的边缘，同时也使冰岛，比利时，西班牙等国家的债务危机愈演愈烈，并使全球金融市场风声鹤唳。。 10年前接纳希腊时，欧元区不会料到，这个只占欧元区经济总量2.5%的南欧国家，

合作博弈

合作博弈博弈论又称为对策论，是一门应用极其广泛的学科，它既是一个数学分支，又属于经济学和管理科学范畴，其应用涉及经济学、管理学、社会科学以及计算机科学等众多学科领域。在过去的几十年中，博弈论在国内外发展迅速，既有对传统非合作博弈的突破，更有新的理论分支，比如合作博弈、模糊合作博弈等的飞速发展。如今，博弈论在经济学中的地位日益凸显，已经成为一种标准用于衡量生产活动的经济性。博弈论发展至今的种类繁多，可以根据不同标准进行不同分类。按博弈中的参与者采用的对策能否在博弈开始前确定，可以将博弈分为策略型博弈和展开型博弈。根据博弈的周期是否与时间长短有关，分为动态博弈和静态博弈。如果一场博弈活动中，参与者之间互不关联，参与者在进行博弈时禁止任何形式的信息往来，同时禁止参与者互相签订任何形式的强制性约定，则称这种博弈为非合作博弈（non-cooperative game）；合作博弈（cooperative game）则是指参与者在进行博弈前可以互相沟通，交换信息，共同完成博弈过程，合作博弈中相互合作的参与者通常称之为一个联盟。本文主要针对合作博弈进行讨论。合作博弈理论主要关系的是联盟（即参与者集合），协调他们的行动并且经营他们的收益。因此，合作博弈研究的重点问题是如何在组成联盟的成员之间分配他们的额外收益（或节省的费用）。分配该额外收益的结果或方法称为合作博弈的解。由于合作博弈的解能够适用于复杂或者运算量较大的系统，因此合作博弈解法在电力工业中的应用已经得到国内外学者的广泛研究，其模型涵盖输配电竞价、电网建设招投标、输电定价、系统费用分摊等领域。与采用传统的非合作博弈模型求解相比，合作博弈解可以为市场中的参与者提供良好的经济信号，刺激参与者互相竞争获得更大的利益。通常情况下，生产活动中的参与者（或局中人）通过某种协定形成联盟，各联盟之间的参与者通过协商并联合行动，来实现联盟整体利益的最大化，进一步实现个体利益的最优分配。参与者在追求整体和个体利益最大化的同时，也受到相互之间协定的约束，从而避免自身获取利益的行为造成其他参与者利益的损失。由于参与者采用合作博弈方法进行生产活动时，各自分配的利益能够被全体参与者所接受，因此对合作博弈方法的研究很有必要。令N为参与者（这些参与者考虑不同的合作可能性）的非空有限集合，即{} =，每个子集S看作是参与者不同的合作组成的一个联盟，则联盟N n 1,2,3,..., ∈。对于每一个联盟S，其中的参与者均通过协商采取一致的策略行动，为S N 实现该联盟的总利益最大而互相合作。集合N称为大联盟，集合φ称为空联盟。

欧元区已经没有更多货币政策选择

欧元区已经没有更多货币政策选择自2018年初以来，欧元区的增长已经放缓，经济衰退的风险也在增加。然而，欧洲央行几乎没有任何空间来实施货币刺激。没有哪位央行行长会轻易承认自己已经没有政策选择了，但将于11月1日就任欧洲央行行长的克里斯蒂娜?拉加德(Christine Lagarde)在2019年9月似乎承认了这一点，她说：“央行不是唯一的游戏。” 本文关注的是，为什么欧洲缺乏应对可能出现的经济衰退的货币政策选择。本系列的下一篇文章将讨论可以采取的财政措施。正如最近一份PIIE政策简报所显示的那样，没有人会怀疑美联储仍有采取行动应对衰退的空间，尽管人们对其工具的范围存在争议。但欧洲央行受到的限制要严重得多。尽管联邦基金利率仍接近2%，但欧元区的隔夜利率已经远低于零(图1)。 9月12日，欧洲央行提到致力于保持关键政策利率”在目前水平，直到(管委会)看到预期期间的通胀前景稳健地向充足接近但低于2%的水平收敛，并且这样收敛一直反映在潜在的通货膨胀动态。”鉴于欧洲央行在制定通胀目标方面的略显笨拙，这一点再清楚不过了。10月24日，欧洲央行管理委员会再次强调了

其立场，这是时任欧洲央行行长德拉吉主持的最后一次会议。这一声明可能有助于稳定市场对未来政策利率的预期，但它本身并不代表提振。它也没有拓宽未来的政策空间。 9月12日，欧洲央行还宣布恢复自2018年12月以来中断的资产净购买。德拉吉在10月24日回忆说，这一决定得到了“(管委会)明显多数成员的支持”，承认其中几名成员反对。然而，除了眼下的争议外，更重要的问题是，额外购买主权债券的空间是否还有很大，以及购买的效果如何。当资产购买计划在2015年开始实施时：购买的分配将尽可能遵循欧洲央行的“资本额比例”；任何债券发行的总持有量将保持在33%以下，以“保障市场运作和价格形成”，并“降低欧洲央行成为欧元区政府主要债权人的风险”(出于对财政支配地位的担忧);和对任何带有集体行动条款的债券的持有比例都将保持在25%以下，这样欧洲央行就可以避免否决可能的债务重组决定尽管已经调整了几次，自我约束如今限制了进一步扩大量化宽松计划的空间。债券投资组合的构成已经偏离了资本关键，欧洲央行已经持有包括德国和荷兰在内的几个国家近三分之一的主权债券。正如德拉吉在10月24日的新闻发布会上所指出的，欧洲央

单一货币政策对欧元区国家的利弊分析

单一货币政策对欧元区国家的利弊分析 The advantages and disadvantages of single monetary policy to euro zone countries xxx xxx 指导教师:xxx 摘要:本文在浅层次探讨了单一货币政策执行以来对欧元国家的利与弊的分析.发现单一货币政策虽然打破了贸易壁垒并努力在全球市场上与美元相抗衡,但这么多年过去其弊端也逐渐变得不容小觑,如各个国家失去货币政策自主权和使危机传播的更快等等. 关键词: 单一货币政策欧元区国家利弊

1 引言自从1991年12月《欧洲联盟条约》在欧洲共同体的马斯特里赫特首脑会议通过以来,欧盟国家就从未在一体化变得更加强大的路上停止前进.而2002年1月1日开始正式发布执行的欧元政策更是努力将欧洲经济一体化提高到前所未有的高度.到目前为止,仍有18个国家在使用欧元:奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙、西班牙、希腊、斯洛文尼亚、塞浦路斯、马耳他、斯洛伐克、爱沙尼亚、拉脱维亚、立陶宛。单一货币政策对欧元区国家的影响在十多年的时间里也逐渐显露。 2 有利影响第一,单一货币政策有助于打破国家之间的贸易壁垒,增加资本流通.试想,今天我作为一个欧洲的商人,与其他国家的商人进行交易不需要进行繁琐的货币兑换的话,一是免去了货币兑换,整天担忧货币汇率的麻烦,二是免去了货币兑换过程中的这种税和那种税,省钱又省力,何乐而不为呢?而且,单一货币政策有助于劳动力和资本在欧元区国家之间的相互流通,将资本由经济发达地区更容易的流向不发达地区,各个国家全面均衡发展,对整个欧元区实在是大大的利处. 第二，单一货币政策有助于提高欧元区国家的抗风险能力.举例说明,冰岛和希腊两个国家其实是很有类比性的,都以旅游业、航海业为主要经济体。虽然同属欧盟，但是希腊加入了欧元区而冰岛依然在使用自己的货币冰岛克朗.结果在美国08年引发的次贷危机进而波及到欧洲形成欧债危机的时候,虽然希腊濒临破产,政府负债累累,但是冰岛没有经得起风波,于09年成为全球第一个破产的国家.与此同时,加入欧元区让希腊暴露出自身经济的更多问题,逼迫其转型,让国家向着更美好的未来发展,岂不美哉? 第三，单一货币政策有利于提高欧元国家在全世界范围内的话语权,提升政治地位.众所周知,美元在全球市场上来势汹汹,企图独霸全球经济,成为全球霸主.然而欧元区国家的单一货币政策恰好提供了一个和美元抗衡的机会,让世界向着和平稳定多极化的方向发展,避免了美元将欧洲各个小国拆开单独击破的风险.因此,我们说单一货币政策不仅在经济方面对欧元国家利大于弊,政治方面的优势仍不可小觑。 3 不利因素其一，实行单一的货币政策使得欧元国家失去制定货币的自主权。一方面，单一货币政策发挥预想效果的前提是各国经济形势趋同，若经济形势差别较大，这一政策就难以兼顾各国实际发展状况，反而会阻碍各国经济的发展。另一方面，单一货币政策和各国分散的财政政策不搭配，会造成各国宏观经济运行的失控。单一货币政策由欧洲中央银行统一制定，其目标在于欧元区整体发展，而各国财政政策由各国zh政府制定，其目标在于本国经济的协调发展。两大政策不协调，势必印发严重的危机。例如，在08年的经济动荡时期，欧元区各国由于采用统一的货币政策，无法通过货币贬值等手段调节经济，财政政策也无法达到预期效果，最终只能通过举债和扩大财政赤字来刺激经济，引发了严重的欧债危机。其二，单一货币政策会让整个欧元区承担极大的风险。在实行单一货币政策后，单一国家所面临的风险就会因连锁反应扩大影响到其他国家、任何一个国家发生严重的经济危机，

2017年世界经济贸易形势及2018年经济走势展望

2017年世界经济贸易形势及2018年经济走势展望中商情报网讯：目前，国家商务部发布了《世界经济贸易形势》，，报告显示：2017年以来，世界经济进入相对强势复苏轨道，周期性因素和内生增长动力增强，金融环境改善，市场需求复苏，支撑了主要经济体经济加快增长。展望2018年，世界经济环境有望继续改善，主要经济体增长提速，国际贸易恢复增长动力，金融市场信心稳定。世界经济贸易形势一、当前世界经济贸易总体形势 2017年以来，世界经济进入相对强势复苏轨道，周期性因素和内生增长动力增强，金融环境改善，市场需求复苏，支撑了主要经济体经济加快增长。二季度，二十国集团（G20）成员产出同比增长3.6%，是2015年一季度以来的最高水平。上半年，经济合作与发展组织（OECD）追踪的45个国家中，有33个国家的增速快于一年前；同期，新兴市场和发展中国家经济增长也普遍提速。国际货币基金组织（IMF）最新预计，2017年全球经济增长3.6%，高于2016年0.4个百分点，增速创3年来新高。其中，发达经济体预期增长2.2%，较2016年提高0.5个百分点，欧元区、日本和加拿大表现突出，预期增速较4月份预测有所加快；美国经济受累于税改法案进展的不确定，预期增速较4月份预测下调0.1个百分点，但仍将达2.2%。发展中国家经济增长总体加快，但走势分化，亚洲新兴经济体增长稳健，能源资源出口国经济持续低迷，预计2017年新兴市场和发展中国家经济增长 4.6%，增速高于2016年0.3个百分点。展望2018年，世界经济环境有望继续改善，主要经济体增长提速，国际贸易恢复增长动力，金融市场信心稳定。OECD最新的先行指标显示，未来半年至9个月，全球经济将继续保持稳定增长，除英国和俄罗斯预期经济

“博弈论”习题及参考答案

《博弈论》习题一、单项选择题 1.博弈论中，局中人从一个博弈中得到的结果常被称为（）。 A. 效用 B. 支付 C. 决策 D. 利润 2.博弈中通常包括下面的内容，除了（）。 A.局中人 B.占优战略均衡 C.策略 D.支付 3.在具有占优战略均衡的囚徒困境博弈中（）。 A.只有一个囚徒会坦白 B.两个囚徒都没有坦白 C.两个囚徒都会坦白 D.任何坦白都被法庭否决了 4.在多次重复的双头博弈中，每一个博弈者努力（）。 A.使行业的总利润达到最大 B.使另一个博弈者的利润最小 C.使其市场份额最大 D.使其利润最大 5.一个博弈中，直接决定局中人支付的因素是（）。 A. 策略组合 B. 策略 C. 信息 D. 行动 6.对博弈中的每一个博弈者而言，无论对手作何选择，其总是拥有惟一最佳行为，此时的博弈具有（）。 A.囚徒困境式的均衡 B.一报还一报的均衡 C.占优策略均衡 D.激发战略均衡 7.如果另一个博弈者在前一期合作，博弈者就在现期合作；但如果另一个博弈者在前一期违约，博弈者在现期也违约的策略称为（）。 A.一报还一报的策略 B.激发策略 C.双头策略 D.主导企业策略 8.在囚徒困境的博弈中，合作策略会导致（）。 A.博弈双方都获胜 B.博弈双方都失败

C.使得先采取行动者获胜 D.使得后采取行动者获胜 9.在什么时候，囚徒困境式博弈均衡最可能实现（）。 A. 当一个垄断竞争行业是由一个主导企业控制时 B.当一个寡头行业面对的是重复博弈时 C.当一个垄断行业被迫重复地与一个寡头行业博弈时 D. 当一个寡头行业进行一次博弈时 10.一个企业采取的行为与另一个企业在前一阶段采取的行为一致，这种策略是一种（）。 A.主导策略 B.激发策略 C.一报还一报策略 D.主导策略 11.关于策略式博弈，正确的说法是（）。 A. 策略式博弈无法刻划动态博弈 B. 策略式博弈无法表明行动顺序 C. 策略式博弈更容易求解 D. 策略式博弈就是一个支付矩阵 12.下列关于策略的叙述哪个是错误的（）： A. 策略是局中人选择的一套行动计划； B. 参与博弈的每一个局中人都有若干个策略； C. 一个局中人在原博弈中的策略和在子博弈中的策略是相同的； D. 策略与行动是两个不同的概念，策略是行动的规则，而不是行动本身。 13. 囚徒困境说明（）： A. 双方都独立依照自己的利益行事，则双方不能得到最好的结果； B. 如果没有某种约束，局中人也可在（抵赖，抵赖）的基础上达到均衡； C. 双方都依照自己的利益行事，结果一方赢，一方输； D、每个局中人在做决策时，不需考虑对手的反应 14. 一个博弈中，直接决定局中人损益的因素是（）： A. 策略组合 B. 策略 C. 信息 D. 行动 15. 动态博弈参与者在关于博弈过程的信息方面是（） A 不对称的 B 对称的 C 不确定的 D 无序的

价格联盟失败的博弈分析

价格联盟失败的博弈分析 20世纪80年代以来，独立企业之间协作的增长已经成为产业组织中的重要趋势之一，战略联盟的发展速度也令人吃惊。Business Week (1999)报道，据有影响力的安达信咨询企业估计，在业务运作中，每个企业平均要有30多个联盟，与之相比，20多年前几乎没有联盟，到2005年全球联盟的价值将有25万亿到40万亿美元。这是因为随着市场的风险和不确定性变得越来越大，众多企业意识到仅靠自己的资源和能力已不足以适应市场的要求。因此，完全竞争的观念逐渐被合作竞争的观念所取代,企业更加强调相互信任,相互合作与协调,在竞争的同时寻找广泛的合作。此时，在迅速变化的全球市场中，战略联盟已经成为竞争成功的重要因素。一、价格战略联盟战略联盟是指两个（或多个）成员（企业或其它组织）为了达到它们各自的战略目标，而建立的一个协议。战略联盟经常在价格上进行，也就是价格战略联盟通常表现为统一定价或实行有弹性的定价。近年来从彩电大战到彩管圆桌会议，从啤酒大战到啤酒价格决议，形形色色的“价格联盟”屡见不鲜。但是，观察近几年各行业的价格联盟，几乎所有的价格联盟都因恶性价格大战而起，而又以恶性价格战而终，很少见到成功的例子。根据博弈论的观点，战略联盟的形成和其结构是合作各方博弈的结果，联盟内部成员之间重新分配资源，收益中包含了利益调整和转移支付，转移支付的存在是联盟存在和发展的一个前提。每个合作者的联盟选择和利益分配选择构成其策略空间，如果存在一种联盟，使得所有合作者形成均衡，那么合作者就会选择这种联盟来构建联盟契约。最后，经过多次博弈，形成使战略联盟各方均遵守约定的激励机制，从而使合作倾向演变为合作的自律制度。战略联盟也就会存在和发展下去。二、价格战略联盟的博弈分析 1、价格联盟的完全信息静态博弈分析

当前国际国内经济形势分析

当前国际国内经济形势分析一、当前国际经济形势特点首先是当前的国际经济形势主要看三个国家和地区，第一个是美国。那么我们究竟面临怎样一个美国；第二个是欧元区。欧债危机从2009年开始困扰欧洲经济，2012年达到了顶峰，那么今天它的表现的情况如何；第三个是亚洲的日本。日本它在亚洲当中的地位是处在一个衰落期，但是日元它是处在一个强化期。我们在这个时候还有面临来自于日本的金融和定价权方面的一系列挑战。美国经济从2009年第四季度开始恢复到正增长状态，然后持续到我们现在，整个美国宏观经济的运行都在正增长的区间。到目前为止，美国的宏观经济形势如何，给大家一个结论，不是好的问题，而是非常好的问题，它已经进入到长增长周期的起步阶段。为什么这么说，有以下四个基本支撑。（一）美国经济的四个“基本支撑” 1、新一轮的能源革命第一个基本支撑，美国已经进入到新一轮的能源革命。这一新一轮的能源革命不是我们的太阳能革命，不是风能革命，而是页岩油和页岩气技术的革命。这个革命本质上仍然是我们的化石资源，但是它所带来的新的水平开采技术给美国应该带来了非常大的一个推动力，就是资源价格出现了一个大幅度的下降。从目前的形势来看，页岩油和页岩气基本上可以完全替代原油和天然气，替代率高达98%左右。那么这种情况下，随着页岩油和页岩气技术的大规模地应用和开采，就导致了美国的能源结构出现了一系列的变化。

在目前美国的整个消费的能源当中，33.7%是页岩油和页岩气，那么页岩油、页岩气的价格便宜到什么程度？我们“春晓油气田”的天然气运到上海，每立方米大约是3.68元，我们的美国的页岩油把它打包装船运到上海以后再落地，到了上海以后的CIF价格是1.68元。美国的页岩气的价格仅仅是我们中国天然气价格的40%左右，自然而然带来的整个使用页岩油、页岩气，以及其下游电力生产的价格出现了大幅度的下降。2009年，美国美商网电量的价格是85美元，每千瓦时是8.5美分，跟我们中国的情况差不多，现在2012年年末的时候，美国每兆瓦时的电力的价格是40美元，下降了50%以上。另外，2012年的1月1号，奥巴马政府启动了美国国内的煤炭生产。原来封存的煤田现在全部启动。1年之内，美国向全球能源市场输出了1.65亿吨的煤炭，占全球整个煤炭贸易的18%左右。这个量也是非常非常大的。而且美国去年已经成为成品油的输出国，那么它的原油的进口量，从6.5亿吨左右下降到4.5亿吨左右，这4.5亿吨大约相当于美国1992年前后的进口量水平。也就是说美国的新能源革命已经发生了，已经发生以后的新能源革命将给美国的企业，在能源成本上出现一个大幅度的下降。学过经济学的同志都知道，会使它的总供给曲线有一个正向的供给冲击，而正向的供给冲击的变化，是长周期变化的非常重要的突出的标志。 2、物联网技术的发展第二个基本支撑，物联网技术的发展。物联网技术的发展以后，使得美国的物流成本占社会总成本的比重进一步下降，我们中国的物流成本占我们整个经济社会运行总成本的18%左右，美国现在来讲是11%，今年有望降到9%，再下降2