短期经济波动 案例

第10章短期经济波动

10.1 经济波动和经济周期

我国经济周期的特点及发展趋势

经济周期是经济活动沿着经济发展的总体趋势所经历的有规律的扩张与收缩。改革开放以来，我国已经历了四个比较完整的经济周期：1977-1981年为第一周期；1981-1986年为第二周期；1986-1990年为第三周期；1990-2002年为第四周期。2003年开始我国经济又进入了新一轮周期。下面以第四轮周期为例来谈一谈我国经济周期的现状和特点。

自1992年国内生产总值 (GDP)增长率为14.2%，达到第四轮周期的顶峰后，我国经济增长率一直保持较高速度，但近来年徘徊在7%-8%左右。与前几轮相比，本轮周期主要有以下特点：

1.波动幅度大大减小。在前几轮周期中，有三轮表现为国民经济的主要指标绝对下降。从 1990年到2002年的第四轮周期波动中，主要经济指标都未出现绝对下降，而仅表现为增长率的减缓。现在新一轮经济周期已经开始，2003年的GDP增长率为 9.1%，经济增长平缓。

2.一个短扩张(扩张期为2年)，长收缩(近10年)的周期。前几轮每当经济由扩张转为收缩时，随着政府扩张性宏观经济政策的实施，一般来说，经济都能迅速走出低谷，本轮周期的扩张时间仅仅持续了2年，在第三年就转为收缩，收缩区持续了大约10年。尽管政府不断加大宏观经济政策的实施力度，但收效并不明显。

3.经济周期由非对称性向对称性逐步恢复。在1996年之前，我国已经实现的经济周期大都是非对称性的，即经济周期中经济增长率的“缓升陡降”或者“陡升缓降”的非对称过程。这些非对称性表明经济增长速度没有接近或没有稳定在自然增长率水平附近。经济增长率的变化突发性较多，出现过“大跃进”和“急刹车”等奇异行为。我国经济实现“软着陆”以后(1995、1996、1997年经济增长速度分别为10.5%、9.6%、 8.8%，实现了经济的“软着陆”。在 1996年-2000年的经济周期当中，经济增长率基本保持水平的态势，这意味着经济周期的对称性正在逐步恢复，预示着未来经济周期将围绕着8%左右的增长速度进行对称性波动，这是宏观经济政策所能左右或者影响的正常波动范围。

4.世界经济周期对我国经济周期的影响不断增强。第四轮周期，我国经济增长率能够较长时间保持在高位运行，在很大程度上得益于对外贸易和外国直接投资的迅猛发展；而这一轮周期收缩期相对延长的一个重要原因，也在于1997年东亚金融危机后我国对外贸易和外国直接投资增幅较大幅度的回落。2000年后，网络经济泡沫的破灭，美国经济增长速度的下降，全球经济的收缩尤其是与我国经济发展有密切关系的国家和地区的经济急剧收缩，形成了与中国本轮周期收缩阶段的叠加状态，使得经济增长止降转升“拐点”出现时间相对延长。

5．经济周期波动出现长尾特征。在经济周期态势的转变和形成过程中，我国经济周期波动还出现了一种非常奇特的现象，这就是在1996年经济实现“软着陆”以后，经济增长路径开始出现了一条拖长的尾部，这个增长型长尾在2000年度曾一度出现上翘的迹象，但是进入2002年后逐渐平缓，构筑成为以后经济增长的基础平台。我国经济周期波动在7%-8%的位置上出现了稳定性进一步增强、抗跌能力充分显现的态势，这不仅降低了未来不确定因素的作用，而且保证宏观经济政策的作用空间，进而形成了我国实现长期稳定经济增长的基本格局。

中国的经济发展始终与经济波动相伴而行。在计划经济的影响下，经济的总供求受计划制定者主观意志的影响很大，经济波动的内在规律性受到很大程度的干扰和扭曲，经济增长多次出现大起大落的局面。改革开放以来，随着市场机制作用的日益增强，经济周期波动出现了新的特征，对其进行分析，有着特殊的意义。

从上表可以看出，我国经济增长虽然力度大，保持了迅猛的增长势头，但经济周期波动的平均落差明显下降，第四经济周期的平均增长速度是四个经济周期波动中增长最快的，但其波动的平均落差却不足第

一次经济周期波动的50%，与前三轮经济周期波动相比振幅明显下降，而平均波动强度指数是稳步上升的，经济稳定增长趋势明显，这充分说明了我国经济增长中的强劲势头。

2.经济周期波动中收缩期大于扩张期的状况有所改变。改革开放二十多年来，我国经济高速增长势头强劲，扩张力度大，很快到达顶峰，但这种高速增长都只能维持很短时间，对经济高速增长的回报则是更长时间的经济收缩。在前三轮经济周期波动中，平均周期长度为50个月，而平均回落时间长达29个月。第四次经济周期波动与以往相比，这种状况有了较明显的改善，经济周期波动的扩张期长达40个月，自国家实现宏观调控后景气回落时间也长达14个月。基本上实现了以“软着陆”的方式使国民经济从紧运行状态逐步趋向平稳发展。

3.经济波动的扩张与收缩机制发生了变动。宏观经济增长波动的扩张动力由“中央计划扩张冲动”转变为“多元主体扩张冲动”，而收缩动力则由“数量短缺约束迫使宏观被动调整、微观积极响应”转变为“宏观积极调整、通货膨胀迫使微观被动调整“格局。这种变动，是与改革开放以来利益激励机制强化、决策土体多元化、软约束竞争等变动相一致的。

目前我国正处于第五个宏观调控周期，调控的目标是为了维持中国经济稳健和可持续发展。展望未来我国经济周期的趋势，将发生以下变化：(1)中国经济周期逐渐从过去的短周期向中周期过渡，周期持续时间不断延长，波动幅度减缓，波峰和波谷的位势从“高位型”向“中位型”转变。(2)中国经济周期仍以增长型周期为主，经济增长率将继续保持较高水平，但随着市场经济体制和政府宏观调控的不断完善，实际经济增长率难以越过潜在增长率水平实现超常增长，而会保持在一个合理范围。(3)世界经济周期对我国经济周期的影响将进一步增强。与过去几轮周期相比，掀起这一轮经济增长周期的力量--消费结构升级、城市化加快、全球产业转移和投资加速--具有更好的市场化特征，也更为有力和具有持续性。即使经历了非典、国际油价冲击和宏观调控，依然保持着良好状态。

首先，消费结构从吃穿向住行的升级，在中国刚刚启动。借鉴美、日等发达国家的历史经验，这一阶段将在中国延续更长的时间，可以认为不低于30年。这将成为驱动中国经济增长最基础的力量之一。

其次，20世纪90年代中期开始的城市化进程加速，已延续了近8年。受巨大的增长惯性驱使，这种态势在短期内是其他因素难以明显改变的。与此同时，加快城市化进程已成为中国经济发展的基本国策，可以预见，这一进程将继续推进，并通过加快消费结构升级、提出更多基础设施建设要求等等，成为推动中国经济快速增长。

第三，全球产业转移和中国制造业基地的快速发展将提供新的增长动力。这一态势在过去几年已初露端倪。在中国大市场和经济繁荣的吸引下，来华投资的FDI增势不减，一些新的领域如汽车、钢铁等的制造业大国地位初步确立，不仅满足了国内快速增长的需求，而且开始形成新的出口潜力。这将成为驱动中国经济增长的第三大力量。它们都具有明显的中长期特征和巨大的推进惯性，将继续支撑中国经济持续稳定增长。

除此以外，世界经济的发展趋势将影响着我国的经济周期的发展。随着经济全球化的发展以及我国外贸依存度的不断扩大，我国经济与世界经济的联系愈加紧密，国际经济环境对我国经济发展的影响日益增加。

2005年，虽然世界经济特别是我国主要贸易伙伴美、日经济回落，将影响到我国外贸出口的增长。但世界经济放缓属于复苏中的回调，不会出现趋势性改变，因而仍将保持稳定的外部需求。再者，我国良好的投资环境和工业配套水平以及低廉的劳动力，将继续吸引大量外资流入，加速全球制造业向中国转移。这种趋势不会因一些短期性因素而较快发生转变，而外资企业已占据我：国外贸出口的半壁江山。

目前，我国已进入重化工业化阶段，对能源、原材料的需求大幅增加，对之进口连年保持高速增长。而国际市场非能源商品价格自2001年以来不断回升，近期除了农产品和食品价格稍有回落外，原材料、金属和矿物价格指数仍未有明显的回落迹象。

总之，我们对经济增长的这一良好势头必须倍加珍惜，通过完善宏观调控，使上升阶段得以延长，使良好势头得以巩固和持久。

10.2 失业

失业统计方法的国别比较

近年来，我国的劳动统计工作有了长足的进步，在指标设计、内涵界定、统计口径与方法上不断充实国际上的通行做法，但仍与国际劳工统计大会的要求有较大差距，并给宏观经济预测与管理带来了不便。与其他一些发达国家相比，在失业统计时的差异可用表10-1来表示。

表10-1 各国失业统计方法的比较

10.3 通货膨胀

石油和铁矿石连续涨价推高通货膨胀

作为基础性商品，石油价格已经连续三年大幅度上涨。2004年的1月国际原油价格还维持在每桶30.33美元的水平，如今已经飙升到每桶70美元。石油价格疯涨给各国特别是石油大国如美国、中国带来通货膨胀的压力。石油价格的上涨给世界经济影响极大，油价上涨将直接导致运输成本上升，不仅普通家庭汽车使用成本将增加，海运和航空成本也将大幅度增长。发展改革委能源研究所所长周大地介绍，如果全年国际市场原油价格每桶上涨10美元，我国就要多掏70亿至80亿美元。“国际油价持续走高，将使国内能源价格有所上扬，并拉动石油及以石油为基础的产业价格上扬，形成一种新的涨价因素。”

以宝钢为代表的中国钢铁企业仍然在继续铁矿石价格谈判，但今年不涨价的可能性已经微乎其微。如果涨价19%成为现实，本年度的铁矿石成交价格已经比2002年度增长了120%。中国钢铁工业协会的一位专家“去年我国因为铁矿石涨价多付出了57亿美元，”这位专家说：“如果今年再涨，肯定会影响到汽车制造业、家电制造业等相关产业，增大通货膨胀的压力。”尽管钢铁等原材料涨价向下游传导存在较长的滞后效应。但是，经过两年多原材料价格的连续大幅上扬后，必然会有一部分价格传导到下游去，进而成为CPI上涨的重要源头之一。需要特别注意的是，统计局公布居住类价格不包括房地产价格在内，而铁矿石、钢材价格的上涨对房地产价格上涨的推动不容忽视。

10.4 通货膨胀与失业的关系

中国的失业和通货膨胀

1979年改革开放以来，失业和通货膨胀成了中国宏观经济的一对主要矛盾，近年来宏观经济波动和各种宏观经济政策都与这两个宏观经济问题有关。

失业问题在中国的存在是必然的，而且是一个长期以来难以解决的老大难问题。因为中国是一个人口大国，劳动力资源相对说来大量过剩。即使在过去计划经济年代，失业问题在中国也是存在的，只不过政府通过行政手段把失业问题隐藏起来了而已。这种行政手段表现为：通过户籍制度限制城乡人口流动。农民限制在土地上，但实际上，农业生产不需要这么多的劳动力；城市居民安排到国有企业，表面上实现了充分就业，但是企业内部却人浮于事，即存在了大量的隐形失业。

改革开放以后，中国的失业问题日趋表面化。1999年城市公开失业人数为575万人，城镇居民失业率为3%以上。据估计，隐形失业率大约为20%。

改革开放之前，通货膨胀率在市场上的表现为商品的短缺和票证买卖。改革开放之后（从1979年到1994年），中国已经经历了4次通货膨胀率较高的时期，第一次发生在1980年，当年的通货膨胀率为6%；第二次是1985年，通货膨胀率接近9%；第三次为1988年，通货膨胀达到2位数。最后一次是1992－1994

年通货膨胀。

1992年中国经济开始“过热”，出现通货膨胀征兆，1993年与1994年更趋严重。从1993年11月到1994年2月，中国消费品物价指数平均每月上涨2.6%。

1992年出现投资过热，投资总量比上年增长37.6%，其中国有单位投资增长40.7%。投资过热引发经济迅速扩张，尤以沿海地区为甚，例如1992年沿海各省市经济增长率普遍达到了两位数，其中，江苏27%，广东18.7%，浙江17%。内地省市也有6%~10%的增长速度。1993年3月第八届全国人民代表大会之后，继续为扩张本地经济，兴建许多开发区。1993年第一季度，全国投资同比增长40%，工业经济同比增长22.4%，其中集体所有制企业和“三资”企业成为工业增长的主要动力，分别增长43.6%和71.5%。同时，人民币贬值未能促进出口，其原因是国内需求强劲，对进口产品需求旺盛。

1992年货币政策比较宽松，M0①增长36%，M1②增长31%。一是由于中央银行对金融系统贷款过多，超过计划额度一倍多；二是财政赤字增加，赤字的60%由银行增加现金投放融通。在1992年没有马上引起消费品价格暴涨，但生产资料价格已有两位数的上涨幅度。1993年货币供给再次快速增长，其中M0增长54.2%，

M1增长34.2%。1993年6月，35个大中城市居民消费物价总水平上涨21.36%，七大类生产资料价格同比增长52.9%，建筑材料价格上涨70%。在我国，生产资料价格暴涨往往是通货膨胀的先导。

1993年国家实行了税收、公务员制度、外汇管理等一系列改革措施。税收改革的一个重点是推行增值税，人们认为产品税将提高，使人们产生价格上涨的预期。公务员制度改革包括工资从1993年10月起平均提高30%~40%。外汇改革包括取消外汇券。人们预期人民币将贬值，通货膨胀。1993年12月出现抢购耐用消费品现象，同时银行存款下降。一些人把美元与黄金当作价值贮藏手段，人民币与美元汇率在1993年2月为1:8.5，至5月取消控制后成为1:10。到1994年，中国物价水平达到顶峰，通货膨胀率达到21.7%。1995年通货膨胀率开始下降，1997年以后，中国出现了通货紧缩的现象。

①M0指现金或流通中的货币。

②M1=M0+企业活期存款+机关团体存款+农村集体存款，M1亦称为“狭义货币应量