“投资学”教学大纲(修改)
经贸大学金融专业硕士
《投资学》课程
教学大纲
经贸大学金融学院
2011年8月编写说明
《投资学》课程以证券投资过程中遇到的普遍性问题为出发点，以现代金融学基本理论为支撑，将理论与实践的有机结合作为课程的基本特征，致力于培养学生处理实际投资问题的直觉和一般思维。
通过本课程的学习，使学生系统了解和掌握投资学的基础知识和技能，认识投资过程、投资环境，掌握有效市场、资本资产定价、债券及期货期权定价等理论以及投资决策的分析方法。各章均指出了教学目的和要求，重点和难点，并提
供了教学参考书。本大纲适用于51课时授课计划。
本课程的教学采用教师课程讲授、案例分析和专题讨论相结合的方法。基本金融学理论以教师课堂讲授为主，案例分析以学生课堂讨论为主，此外，对国外金融市场和投资领域的热点问题，组织学生开展课堂专题讨论。案例分析和专题讨论的题目紧密结合金融市场的发展实际。
本课程容与本科阶段类似课程容的区别在于，基本理论的讲解和分析在本科阶段的基础上有所扩展和加深，同时更偏重于如何将基本理论与投资实践相结合，突出应用性和实践性。
本大纲由吉栋老师撰稿，金融学院硕士生导师组共同审定。
金融学院金融工程教研室主编
2011年8月
选用教材
本课程不指定特定教材。授课中主要参考的教材如下：
滋维·博迪，亚历克斯·凯恩，艾伦.J.马库斯．2003．投资学．朱宝宪，楼远，吴洪等译．：机械工业.
元萍．2007．投资学．：中国金融.
威廉·夏普，戈登·亚历山大，杰弗里·贝利．1998．投资学．锡军，龙永红等译．：中国人民大学.
开课学期
第一学期
先修课程要求
在本课程开设之前应修完《货币银行学》、《、国际金融》课程。
考核方式
平时成绩占30%，期末成绩占70%。期末开卷考试。
课时与学分
51课时，3学分
课时分配表
课程容
第一章资产组合理论
【教学目的与要求】理解风险、风险厌恶的基本概念，理解马科维兹资产组合理论的假设与基本原理，掌握资产组合理论和分散化原理在投资实践中的应用。【教学重点与难点】投资组合理论的基本原理，投资组合前沿构建方法的应用。【教学方法】课堂讲授与讨论相结合，课堂讲授应结合实际应用。
【教学容】
第一节风险与风险厌恶
一、风险、风险溢价、风险补偿、风险厌恶的概念，期望效用理论、均值方差假设、无差异曲线的概念
二、证券组合的收益、风险的概念与计算
案例：巴菲特价值投资思想
第二节风险资产与无风险资产的配置
一、无风险资产的概念，几种无风险资产的比较分析
二、一个风险资产与无风险资产配置的基本原理
第三节最优风险资产组合
一、有效集理论、分散化原理及其应用
二、马科维兹投资组合前沿理论及其应用
案例：证券投资基金的最新发展：分级证券投资基金。
第二章资本市场均衡
【教学目的与要求】掌握资本资产定价模型的假设、原理及其应用；掌握套利的概念，套利定价理论的基本原理；了解因素模型的原理及其应用。
【教学重点与难点】资本资产定价模型的原理与应用。
【教学方法】课堂讲授、案例分析与讨论相结合。
【教学容】
第一节资本资产定价模型
一、模型的基本假设
二、资本市场线、证券市场线的概念，β值原理、测定及其变动规律
三、资本资产定价模型的在证券估值和业绩评价中的应用
第二节因素模型
一、单指数模型、指数模型的估计、指数模型与风险的分散化
二、因素模型的应用
第三节套利定价理论
一、套利的概念、套利组合
二、套利定价方程
讨论：1.系数估计方法
2.CAPM在中国证券市场的检验
3. Fama_French三因素模型在国证券市场的检验
4. 套利定价理论在中国证券市场的检验
第三章债券价值与投资管理
【教学目的与要求】了解理利率期限结构理论，理解债券价值与利率变动的规律，掌握久期、凸度的原理与应用，了解债券组合管理的基本原理。
【教学重点与难点】债券价值原理，债券利率风险的衡量。
【教学方法】课堂讲授与讨论相结合。
【教学容】
第一节利率的期限结构
一、收益率曲线的概念，中国债券市场收益率曲线的测定
二、利率期限结构理论的原理与应用
第二节债券价值分析
一、收入资本化方法在债券价值分析中的应用、债券到期收益率的计算
二、债券定价原理及其应用
三、债券价值属性分析原理及其在中国债券市场的应用
第三节债券资产组合管理
一、利率敏感性、久期的定义与计算、凸度的定义与计算
二、免疫的原理与应用
讨论：国债收益率曲线的实证分析
第四章股票价值分析
【教学目的与要求】了解股票价值分析的基本原理，掌握股票价值分析的红利贴现模型和市盈率模型。
【教学重点与难点】股票价值分析的红利贴现模型与市盈率模型。
【教学方法】课堂讲授、案例分析与讨论相结合。
【教学容】
第一节股票价值分析原理
一、影响股票价值的宏观因素、行业因素、公司因素
二、股票价值分析原理在中国市场的应用
第二节股票价值评估
一、股票价值评估的一般思想，股票价值评估方法的选择
二、红利贴现模型原理及其应用
三、市盈率模型的原理及其应用
案例：xxxx股票价值分析
讨论：1.上证A股股票收益率影响因素实证分析
2.我国货币政策对股票市场影响实证分析
3.我国A股与H股之间差价的实证分析
4.上市公司市盈率影响因素的实证分析
5.基于中国A股市场IPO抑价的实证分析
第五章期货市场
【教学目的与要求】了解期货市场的交易原理，掌握期货市场的主要交易策略，理解期货价格原理及应用。
【教学重点与难点】期货市场的主要交易策略。
【教学方法】课堂讲授、案例分析与讨论相结合。
【教学容】
第一节期货合约与期货市场
一、期货交易机制的基本原理
二、期货交易的主要风险
第二节期货市场策略
一、期货套期保值策略及其应用
二、基差的概念，基差的变动规律，基差原理在期货交易中的应用
案例：国储铜事件
国债327事件
第三节期货价格
一、现货期货平价原理及其应用
二、期货价格与预期未来的现货价格的关系及其应用
讨论：沪深300股指期货套期保值比率的实证分析
第六章期权与期权市场
【教学目的与要求】了解期权的概念，掌握期权的价值构成与影响因素，掌握期权平价定理，掌握期权定价的 B-S模型及其应用，掌握期权定价的二叉树模型及其应用，了解期权定价的蒙特卡洛模拟算法，了解基本的期权策略。
【教学重点与难点】期权定价的B-S模型、二叉树模型原理及其应用。
【教学方法】课堂讲授、案例分析与讨论相结合。
【教学容】
第一节期权的概念与价值分析
一、期权的定义与分类、期权交易
二、期权的到期价值与盈亏分析
三、期权的价值构成与影响因素
四、欧式期权的价格上限与下限、期权平价定理及其在套利策略中的应用
案例：中航油事件
泰富事件
第二节期权定价的 B-S模型
一、B-S期权定价模型及其应用
二、风险中性假设及其在期权定价中的应用
第三节期权定价的数值算法
一、单期二叉树模型、一般化的单期二叉树模型
二、多期二叉树模型及其在EXCEL中的实现
三、蒙特卡洛模拟算法及其在EXCEL中的实现
第四节期权策略与新型期权
一、保护性看跌期权、抛补的看涨期权及其应用
二、价差期权、双限期权、亚洲期权、屏障期权、回顾期权、两值期权
三、期权在套期保值中的应用
讨论：我国可转换债券的定价理论及实证分析
第七章市场有效性
【教学目的与要求】掌握市场有效性理论的基本原理及其应用，了解市场有效性检验的方法。
【教学重点与难点】市场有效性原理及其应用。
【教学方法】课堂讲授与讨论相结合。
【教学容】
第一节市场有效性理论
一、弱市场有效假说、中强市场有效性假说、强市场有效性假说的概念
二、市场有效性成立的条件
三、市场有效性对投资分析的意义
第二节市场有效性的检验
一、随机漫步理论与弱市场有效性检验
二、事件研究与中强市场有效性检验
三、市场异象对市场有效性的挑战
讨论：1.我国证券市场有效性的实证检验
2.定向增发公告效应的实证检验
第八章投资组合业绩评价
第一节常用的业绩评价模型
第二节市场时机选择能力的评价
第三节资产组合业绩贡献的分析
讨论：我国证券投资基金业绩评价方法的理论和实证分析
参考资料
1.参考书目
[1]小詹姆斯·L·法雷阵雨尔、沃尔特·J·雷哈特著，2000，投资组合管理理论及应用，齐寅峰等译，机械工业，
[2]弗兰克.K.赖利，基思.C.布朗．2004．投资分析与组合管理．：
[3]红忠．2003．投资学．：高等教育.
[4]朱宝宪编著，投资学，清华大学，2002年9月第1版
2.主要参考文献
[1]Lintner J. 1965. The valuation of risk assets and the selection of risky investments in stock portfolios and capital budgets. Review of Economics and Statistics, 47(1): 13-37.
[2]Markowitz H. 1952. Portfolio selection. Journal of Finance, 7(1): 77-91.
[3]Mossin J. 1966. Equilibrium in a capital asset market. Econometrica, 34(2): 768-783.
[4]Ross S. 1976. The arbitrage theory of capital asset pricing. Journal of Economic Theory, 13(3): 341-360.
[5]Sharpe W. 1964. Capital asset prices: A theory of market equilibrium under conditions of risk. Journal of Finance, 19(3): 425-442.
[6]Tobin J. 1958. Liquidity preference as behavior towards risk. Review of Economic Studies, 26(1): 65-86.
案例：
1.xxxx分级证券投资基金
2. xxxx股票价值分析
3.国储铜事件
4.国债327事件
5.中航油事件
6.泰富事件
专题讨论
1.系数估计方法研究
2.CAPM在中国证券市场的实证研究
3. Fama_French三因素模型在国证券市场的实证研究
4. 套利定价理论实证检验
5. 国债收益率曲线的实证研究
6.上证A股股票收益率影响因素分析及实证研究
7.我国货币政策对股票市场影响的实证研究
8.我国A股与H股之间差价的实证研究
9.上市公司市盈率影响因素的实证研究
10基于中国A股市场IPO抑价的实证研究
11.沪深300股指期货套期保值比率的实证研究
12.我国可转换债券的定价理论及实证研究
13.我国证券市场有效性的实证研究
14.定向增发公告效应的实证分析
15.我国证券投资基金业绩评价方法的理论和实证研究
(完整word版)国际投资学第三章国际投资环境课后习题答案(个人总结)
第三章国际投资环境 1. 名词解释 国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。 硬环境：能影响投资的外部物质条件。 软环境：能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。 冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。 2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素 重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。 3.试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性 基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。 4. 案例分析 分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价 等级尺度法：1.货币稳定性（4-20分）2.近五年通货膨胀率（2-14分）3.资本外调（0-12分）4.外商股权（0-12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0-12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8.给予关税保护的态度（2-8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A）城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子（D）地区基础因子（E）效率因子（F）市场因子（G）管理权因子（H） 5. 试结合本章专栏3-1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施。 改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯。 具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。 本章小结 国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。 投资者在进行对外投资活动时，必然要对投资环境进行分析与评价，尽管所使用的方法多种多样，但其思路是大致相同的，即将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。
国际商务课程教学大纲
《国际商务》课程教学大纲 第一部分大纲说明 一、课程基本信息 课程中文名称：国际商务 课程英文名称：International business 课程编码： 课程类型：专业必修课 总学时：54 理论学时:54 学分：3 适用专业：国际经济与贸易 开课院系：经济学院 二、课程性质与任务 随着经济全球化和企业国际化的趋势日益加强，商品的进出口、技术转让与引进、海外直接投资等国际经营的各种形式往往被各类企业尤其是跨国公司在全球不同区位交替使用，并通过有效的跨国管理使企业的国际经营更有效率和效益，从而实现企业的目标。国际商务是根据企业实际经营的需要，超越传统的理论局限，整合了国际贸易、国际营销、国际商法、国际投资、企业管理等学科，以企业国际商务这一主线加以提炼、分析、总结而建立的一门综合性新兴学科。 本课程主要是针对我校为经济学院的国际经济与贸易等经济学类专业本科生学生开设的专业课程，在经济学类专业本科生四年的学习中，本课程所起的作用是将学生所学的基础与转业基础课和专业课等多门课程的专业知识有机结合综合运用于企业国际商务实践，是培养复合型国际经营管理企业家人才的入门课。本课程提供有关企业开展国际商务的理论方法和运作程序，本课程将为学生今后从事国际商务工作打下基础。 三、教学基本要求 国际商务是应用性极强的课程，其涉及的学科知识广泛，且大量知识来源于实践，知识的应用极富个性化，学习不可生搬硬套，为达到课程的教学目的，在教学方法上需要采用：课堂讲授、案例分析讨论、参考资料阅读、自学等方式进行。教师在课堂上重点讲授各章的知识要点，介绍国际商务研究中的主要学术观点及具有普遍意义的规律性结论，总结概括国际商务运作与管理的基本原理、一般方法及其应用技巧，并通过有代表性的案例教学，采用理论与案例
国际投资学重点章节复习介绍
国际投资学 名词解释 第一章 1.国际投资：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方 机构和居民个人等，将其拥有的货币或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。 2.国际直接投资：国际直接投资又称为海外直接投资，是指投资者参与企业的生产经营活 动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资：又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司的股票、公司债券、 政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 第二章 1.内部化：是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之 像固定的外部市场同样有效地发挥作用。 2.产品生命周期：是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周
期变化过程。 3.资本化率：是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K为资本化率， C为资产价值，I为资产收益流量。 4.有效边界：是马科维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称为效集或者有效组合， 位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。 5.Black-Scholes期权定价模型：以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、 商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已经成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛用于企业债务定价和企业投资决策分析。 第三章 1.跨国公司：是具有全球性经营机构和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营 活动的实体，并将它们至于统一的全球性经营计划之下的大型企业。 2.价值链：是企业组织和管理与其生产、销售的产品和劳务相关的各种价值增值行为的联结总和。 3.职能一体化战略：是跨国公司对其价值链上的各项价值增值活动，即各项职能，所作 的一体化战略安排。
国际投资学重点归纳
国际投资学复习重点 一、概论 1、国际投资的概念、特点；与国内投资的区别 概念：指一国政府、企业、个人所进行的超出本国边界的投资活动，以求实现价值增值的经济行为。 特点：国际投资具有多元的直接目标；国际投资使用的货币多元化；国际投资的环境呈现差异性；国际投资的风险大；体现民族性 对比: 2、国际直接投资、间接投资的概念，区别 概念： 直接投资：国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 间接投资：国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 区别： 国际直接投资是一种经营性投资，无论投资者在哪一行业进行投资，都以取得企业的经营控制权为前提条件 国际间接投资是以取得一定的收益为目的持有国外有价证券投资行为，一般不存在对企业经营管理权的取得。 3、国际投资的类型以及相关的概念 ①按投资期限划分 长期投资（Long-term Investment）：投资期限在一年以上的投资 短期投资（Short-term Investment）：期限在一年以内的投资 ②按投资的来源和用途划分 公共投资（Public Investment）：一国政府或国际组织或用于社会公共利益而进行的投资，一般不以盈利为主要目的，以友好关系为前提且带有援助性 私人投资（Private Investment）：一国的个人或经济单位以盈利为目的而对他国的经济活动进行的投资 ③按投资筹集和运行形式 国际直接投资（International Direct Investment FDI）：投资者以拥有或控制国外企业经营管理权为核心，以获取利润为主要目的而进行的投资，主要方式有股权和非股权等方式。 国际间接投资（International Indirect Investment）：通过国际信贷和购买外国有价证券所进行的投资。包括政府贷款、银行贷款、国际金融组织贷款、国际债券和国际股票等 4、国际投资各发展阶段的特点 起步阶段（1914年以前） 主要投资国是英、法、德，其中英占统治地位；国际间接投资占主要地位 发展阶段 低迷徘徊阶段（1914—1945，两次世界大战期间的国际投资）美取代英的地位；官方投资规模超过私人投资规模，但私人投资仍占主导地位；直接投资增长很快，仍以间接投资为主 恢复增长阶段（1946-1979，二战后至20世纪70年代末的国际投资）直接投资的主导地位形成；迅猛发展阶段(20世纪80年代以来的国际投资) 直接投资增长迅速；发展中国家的对外投资增
《国际投资理论与实务》大纲
《国际投资理论与实务》教学大纲 课程编号：050690 课程性质：专业课 先修课程：国际金融、宏观经济学 总学时数：40 学分：2.5 讲课：40 实验：0 上机：0 课外实践：无 适合层次：本科 适合专业：国际经济与贸易、工商管理、财务管理 一、课程的目的与任务 本课程是国际贸易、投资管理、证券金融从业人员基础理论课程，也是国际经济与贸易专业的专业基础课。通过本课程的学习，使学生对国际投资理论、国际直接投资与间接投资理论、国际投资环境、国际投资管理、国际投资运作有全面的了解和掌握。培养学生运用国际投资理论、投资工具进行国际投资的科学分析，提供投资的解决方案。 二、理论教学要求 理论部分： 1 一般投资理论 熟悉投资概念；投资与经济发展；投资与经济增长；投资与技术进步；投资体制及改革；资金的时间价值；投资决策的成本。 实务部分： 第一章外汇 外汇报价 套利 远期报价 第二章外汇平价关系 外汇基础知识 国际平价关系：通货膨胀率、利率和汇率 实证证据 第三章外汇汇率决定 国际货币安排 汇率决定 汇率预测 实证证据 第四章国际资产定价 国际市场有效性
资产定价理论 证券价格与货币变量 第五章权益（股票）：市场和工具 市场差异：历史回顾 市场之间的主要差异 市场微观结构问题 统计数据 实践方面的问题 执行成本 投资于本地上市的外国股票 第六章权益（股票）：概念和技术 国际分析方法 各国会计准则的差异 股票市场估值 权益分析 证券收益率的国际因素 风险与回报：ICAPM模型 第七章全球债券投资 全球债券市场 债券市场的主要差异 债券定价回顾 多货币债券定价方法 第八章衍生工具 远期和期货：市场与工具、期货估值、套期保值 互换：概念和定义、市场行为内容 期权：市场与工具、期权估值、期权保险、期权的其他用途 第九章货币风险管理 利用期货或者远期合约进行对冲 利用期权合约进行保险和对冲 其他管理货币敞口的办法 第十章构建国际投资过程 全球投资行业一览 全球投资理念 投资政策声明 资本市场预期 全球资产配置：从战略到战术 全球资产配置：构建和量化配置过程 三、实践教学要求 本课程理论性、实践性强，应注意理论联系实际，分析案例，提高分析问题和解决问题的能力。 四、学时分配
国际投资学第二章国际投资理论课本精炼知识点含课后习题答案
第二章国际投资理论 第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。） （1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。 （2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，
包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。 2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。 3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。 4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势） 内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全） 区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势） 三个基本因素对企业选择参与国际经济活动方式的影响： 所有权优势=许可证贸易 所有权优势+内部化优势=商品出口 所有权优势+内部化优势+区位优势=国际直接投资
(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)
国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。 （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 （1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。 （1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
《国际投资学》教学大纲
北京工业大学 《国际投资学》课程教学大纲 英文名称：ForeignDirectInvestment 课程编号：0000420 课程类型：专业课程 学时：32学分：2 适用对象：国际经贸专业 先修课程：国际贸易 使用教材：《国际直接投资》桑百川等北京师范大学出版集团 参考书：《世界投资报告》联合国贸易与发展会议UNCTAD 《国际经济合作》商务部研究院国际经济合作杂志社 《对外投资合作国别(地区)指南》商务部网站 《国家风险分析报告》中国出口信用保险公司资信评估中心 一、课程性质、目的和任务： 本课程属国际经贸专业课程,主要是为了适应我国对外开放的深入展开，加快实施中央提出的“走出去”战略，充分利用国外资源，大力开拓国际市场的需要而开设的。本课程在培养海外投资、跨国经营的专业人才方面具有重要作用。通过本课程的学习，应该达到以下目标：本课程主要要求是：能够理解和运用国际投资的基本理论及其方法；能够正确制定国际投资战略和策略；能够准确评估投资环境和风险；能够熟悉和掌握与国际投资方式相关的业务知识。通过本课程的学习，要求学生具备参与国际投资的策划和决策能力；具备对于国际投资风险的调节与控制能力；具备灵活运用主要投资方式的运作及实施能力。 二、课程教学内容及要求： 第一章国际投资概述 第一节国际投资的主要方式[2] 第二节国际投资的发展概况[2] 第三节我国对外投资的概况[3] 本章重点：1、国际投资主要方式及其相互关系。 2、国际直接投资发展特点及其动因。 第二章国际投资理论
第一节国际资本移动理论[2] 第二节国际直接投资的优势理论[1] 第三节国际直接投资的动态理论[1] 第四节国际直接投资的综合理论[1] 本章重点：1、垄断优势理论 2、产品周期理论 3、内部化理论 4、国际生产折中理论 本章难点：1、国际资本移动一般模型 2、贺希模型 第三章国际投资战略及相关政策 第一节国际投资战略的基本内容[2] 第二节国际投资的相关政策及法规[2] 第三节我国对外投资的战略[1] 第四节我国对外投资的策略[1] 第五节我国境外投资企业的审批及管理[3] 本章重点：1、国际投资战略的基本内容 2、我国企业对外投资的战略及策略第四章国际投资环境 第一节国际投资环境的特征及分类[2] 第二节国际投资环境的评估方法[1] 第三节各国利用外资的政策及法规[2] 第四节国际投资的自由化趋势[3] 本章重点：国际投资环境的评估方法 国际投资的自由化趋势 第五章国际投资风险 第一节国际投资风险的识别[2] 第二节国际投资风险的评估[1] 第三节国际投资风险的控制[1] 本章重点1、国际投资风险的评估方法
统计学课程教学大纲简介教(学)案
《统计学》课程教学大纲 课程编号：1331050 课程名称：《统计学》 总学时数：54 实验或上机学时：12 先修课程：高等数学（微积分、概率论与数理统计）、计算机基础、会计学。 后续课程：计量经济学、国际贸易、国际金融、国际投资学、市场营销学等。 一、说明部分 1、课程性质： 统计学是研究如何搜集数据，分析数据，以便得出正确认识结论的方法论科学。它是国家教育部规定的财经类专业的核心课程，主要研究如何用科学的方法去搜集、整理、分析国民经济和社会发展的实际数据，并通过统计所特有的统计指标和指标体系，表明所研究的社会经济现象的规模、水平、速度、比例和效益，以反映社会经济现象发展规律在一定时间、地点、条件下的作用，描述社会经济现象数量之间的联系关系和变动规律。本课程在非统计专业的本科教学中，一般作为专业基础课程安排在第三学期开设。 2、教学目标及意义： 通过本课程的教学，使学生了解统计学的基本原理，掌握统计学的基本方法，在定性分析基础上做好定量分析。用统计学的知识去“发现问题、分析问题、解决问题”，提高学生们专业的应用技能，以适应社会主义市场经济中各类问题的实证研究、科学决策和经济管理的需要。同时，也为学习计量经济学、国际投资学、市场营销学等其他分支学科课程奠定基础。 3、教学容及教学要求: 教学容共计8章： 第一章总论 Introduction 第二章统计调查Statistical surveys 第三章统计整理 Statistical Date Arrangement 第四章统计指标分析 Statistical Indicator Analysis 第五章统计抽样Sampling 第六章统计相关与回归分析 Correlation and regression 第七章时间数列分析 Time series analysis 第八章统计指数Index numbers analysis 教学要求：考虑到财经类专业把本课程作为专业基础课开设，本课程的容既包括统计方法，也包括必要的社会经济指标核算的基本知识。在各章的教学要求中，有关基本概念、基本理论、统计的基本公式、计算方法及数量分析方法的容按“了解、掌握和重点掌握及综合应用”三个层次要求。 4、教学重点、难点：请见各章节详述。 5、教学方法与手段:课堂讲授、调查实验、案例讨论及课外调查等。
《国际投资》教学大纲
一、课程的性质和目的 1、课程性质：《国际投资》是高等教育经济管理类开设的专业基础课，它着重阐述国际投资的基本理论，基本知识和基本技能，它概括了国际投资的内涵、方法、形式和手段，是国际经济与贸易专业必修的专业基础课。通过本课程学习，使学生了解国际投资的基本概念和理论，掌握国际投资的基本理论、国际投资的主要经营业务的操作，培养学生具备基本的分析问题和解决国际投资领域实际问题的能力，使学生能够对现实社会经济中资本运作的方式运用，能使用一些基本的投资技术分析工具。 2、目的与任务：通过本课程的讲授与学习，掌握国际投资的概念、基本理论、目的和作用，学科发展现状，深入了解在经济全球化的背景下，国际投资的特点和方式；了解发达国家对华投资的发展及特点，以及投资的政策，掌握国际投资环境分析、经济分析和适度规模分析的一般方法；通过案例分析，学习进行国际投资的方法，培养和提高在开放经济下分析与解决国际投融资问题的能力和技术。 二、课程基本要求： 通过本课程的教学活动，学生充分掌握金融学方面的理论知识与实际业务。学生通过课程学习应达到以下基本要求： 1、学生对国际投资的基本概念、基本理论有较全面的理解与深刻的认识，对国际直接投资、国际证券投资、国际投资环境、跨国公司、跨国并购、国际融资、国际风险投资、国际投资管理等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 2、通过课堂教学和课外学习，使学生了解国际投资问题的现状，学会观察与分析国际投资问题的，培养解决国际投资实际问题的能力。 3、提高学生在国际投资方面的实践素养，为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 4、在教学中要注意的要点：教学中要理论联系实际，运用启发式引导学生积极主动地学习。要有计划地组织一些课堂讨论；课后常留有思考题、题目尽量联系实际，供学生思考。 三、本门课程与其他课程关系 《国际投资》课程是经济与管理类专业的基础课，又是投资学专业的专业基础课。通过该门课程的学习，为《国际金融》等国际经济核心课程打下基础。 四、主要教学方法 课堂上采用教学方式=课堂授课＋自学＋课外作业 具体作法： 1、采用“渗透法”和“图钉式”教学方法。即每章知识点讲解透彻，并将各章知识点有机地融会
国际投资学第一章国际投资概述课本精炼知识点总结(含课后习题答案)
第一章国际投资概述 1.名词解释 国际投资：指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的以营利为目的的经济活动。 公用投资：一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资。 私人投资：私人或私人企业以盈利为目的而进行的投资。（主导地位） 长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。 短期投资：一年以内的债权被称为短期投资。 产业安全：（宏观）一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够生存并持续发展。 （中观）本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。 资本形成规模：一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本并达到一定规模。 国际直接投资：以控制企业经营管理权为核心，以获取利润为目的的投资活动。 国际间接投资：以购买外国股票和其他有价证劵为内容，以实现货币增值为目标而进行的投资活动。 国际灵活投资：不同国家的当事人双方就某一共同参加的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。 替代效应：本可以在母国本土进行的海外生产活动相联系的就业机会的丧失。 刺激效应：国际投资所导致的国内就业机会的增加。 2.简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？ 进入20世纪70年代后，生产国际化的程度进一步提高，国际投资的发展超过了以往任何一个时期。 投资规模大幅度增加； 投资格局上形成了美国、日本和西欧三足鼎立的“大三角”投资格局，并且发达国家间的相互投资也成为了国际投资的主体； 在投资方式上出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面； 而国际投资的行业分布转向了第三产业——服务业。 3.如何看待麦克杜格尔模式的基本理念？ 该模型认为国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。资本国际流动的结果将通过资本存量的调整使各国资本价格趋于均等，从而提高世界资源的利用率，增加世界各国的总产量和各国的福利。 麦克杜格尔模型在一定程度上提示了国际资本流动的一般规律，说明了资本流动能增加总产量，并使有关国家分享其利益，同时还产生了国内收入的再分配。 该模型的理念是值得称道的，即国际投资能够同时增加资本输出输入国的收益，从而增加全世界的经济收益。 4.案例分析 试分析韩国吸引外资对其产业结构调整起到了什么作用？给我们带来了哪些启示？ 5.试述国际投资对投资国和东道国分别产生什么经济影响？ （1）就业和收入水平 对投资国来说，当替代效应大于刺激效应时，国际投资将导致投资母国就业机会的减少，反之则导致就业机会的增加。
《国际投资》教学大纲
一、课程的性质和目的 1、课程性质:《国际投资》是高等教育经济管理类开设的专业基础课，它着重阐述国际投资的基本理论,基本知识和基本技能,它概括了国际投资的内涵、方法、形式和手段，是国际经济与贸易专业必修的专业基础课。通过本课程学习,使学生了解国际投资的基本概念和理论,掌握国际投资的基本理论、国际投资的主要经营业务的操作,培养学生具备基本的分析问题和解决国际投资领域实际问题的能力，使学生能够对现实社会经济中资本运作的方式运用,能使用一些基本的投资技术分析工具。 ２、目的与任务：通过本课程的讲授与学习,掌握国际投资的概念、基本理论、目的和作用，学科发展现状，深入了解在经济全球化的背景下，国际投资的特点和方式；了解发达国家对华投资的发展及特点，以及投资的政策,掌握国际投资环境分析、经济分析和适度规模分析的一般方法；通过案例分析，学习进行国际投资的方法,培养和提高在开放经济下分析与解决国际投融资问题的能力和技术。 二、课程基本要求： 通过本课程的教学活动，学生充分掌握金融学方面的理论知识与实际业务。学生通过课程学习应达到以下基本要求： 1、学生对国际投资的基本概念、基本理论有较全面的理解与深刻的认识，对国际直接投资、国际证券投资、国际投资环境、跨国公司、跨国并购、国际融资、国际风险投资、国际投资管理等基本范畴、内在关系及其运动规律有较系统的掌握。 ２、通过课堂教学和课外学习,使学生了解国际投资问题的现状，学会观察与分析国际投资问题的,培养解决国际投资实际问题的能力。 3、提高学生在国际投资方面的实践素养,为进一步学习其他专业课程打下必要的基础。 4、在教学中要注意的要点:教学中要理论联系实际,运用启发式引导学生积极主动地学习。要有计划地组织一些课堂讨论；课后常留有思考题、题目尽量联系实际，供学生思考。 三、本门课程与其他课程关系 《国际投资》课程是经济与管理类专业的基础课，又是投资学专业的专业基础课。通过该门课程的学习，为《国际金融》等国际经济核心课程打下基础。 四、主要教学方法
《国际投资学》期末复习资料
《国际投资学》期末复习资料 第二章国际投资理论 一、西方主流投资理论 1. 垄断优势论——海默P31 该理论是以结构性市场不完全性和企业的特定优势两个基本概念为前提，指出市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因，从而标志着直接投资理论研究的开端。 市场不完全是垄断优势的根源。所谓市场不完全性，是指由于各种因素的影响而引起的偏理完全竞争市场的一种市场结构。市场的不完全包括：①产品市场不完全；②要素市场不完全； ③规模经济和外部经济的市场不完全；④政府干预程度、税收、利率和汇率等政策引致的市场不完全； 垄断优势是进行国际直接投资的动因。一般而言，敢于向海外进行直接投资并能在投资中获利的跨国公司多在以下几个方面具有垄断优势：①资金优势；②技术优势；③信息与管理优势；④信誉与商标优势；⑤规模经济优势；跨国公司通过水平一体化经营，可以扩大规模，降低单位成本，增加边际收益，即获得内部经济优势。同时，跨国公司通过垂直一体化经营，利用上、下游专业化服务，实现技术劳动市场的共享和知识外溢带来的利益，即获得外部规模经济优势。 垄断优势论的发展和完善 ①海默、金德尔伯格等研究显示，跨国公司的垄断优势来自于其独有的核心资产； ②约翰逊——研究认为，跨国公司的垄断优势主要源于其对知识资产的控制； ③凯夫斯——认为，跨国公司所拥有的产品发生异质的能力是其所拥有的重要优势之一。 ④尼克博客——指出，寡占市场结构中的企业跟从（即寡占反应）是对外直接投资的主要原因。 评价： （1）垄断优势开创了国际直接投资理论研究的先河，首次提出不完全市场是导致国际直接投资的根本原因。 （2）垄断优势论是以战后美国制造业等少数部门的境外直接投资为研究对象的，是基于美国知识和技术密集部门境外直接投资而得到的结论。因此，该理论缺乏普遍的指导意义，难以解释发达国家中小企业的对外投资行为，更不能解释不具有垄断优势的发展中国家的境外投资行
国际投资学期末考试试题(含答案-已整理好)
国际投资学期末考试试题(含答案-已整理好)
国际投资学复习题 单项选择题 1．国际投资的根本目的在于( C ) A．加强经济合作 B．增强政治联系 C．实现资本增值 D．经济援助2．（ B ）是投资主体将其拥有的货币或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营，以实现价值增值的经济活动。 A.国际直接投资 B.国际投资 C.国际间接投资 D.国际兼并 3．内部化理论的思想渊源来自（ A ） A.科斯定理 B.产品寿命周期理论 C.相对优势论 D.垄断优势论
金融机构，在美国叫做（ C ） A.证券公司 B.实业银行 C.投资银行 D.有限制牌照银行8．（ C ）是对少数投资者发行的私人投资基金，它往往通过财务杠杆，在高于市场风险的条件下，牟取超额收益率。 A.保险金 B.共同基金 C.对冲基金 D.养老金 9．国际投资中，( B )指由于汇率变动使分支公司和母公司的资产价值在会计结算时可能发生的损益。 A．交易汇率风险 B．折算上的汇率风险 C．经济汇率风险 D．市场汇率风险10．（ B ）是政府和民间商业银行联合提供的一揽子贷款。 A.买方信贷 B.混
合信贷 C.卖方信贷 D.出口信贷 11．国际投资中的政治风险防范主要表现在生产和经营战略及( B )上。 A．利用远期外汇市场套期保值 B．融资战略 C．提前或推迟支付 D．人事战略 12．跨国公司以( A )所进行的跨国生产加深了国与国之间的一体化程度。 A．股权和非股权安排方式 B．高科技方式 C．信息化方式 D．统筹化方式13．政府贷款是期限长、利率低、优惠性贷款，贷款期限可长达（ D ）。 A.10年 B.20年 C.15年 D.30年 14．下列不属于非股权参与下实物资产的营运方
国际场营销课程教学大纲
《国际市场营销》课程教学大纲 ( 2012年月日审定) 第一部分课程的性质、目的与任务 一、选课对象 专科国际商务（外贸单证）专业。 二、课程的性质、目的与任务 本课程是专业基础课，课程4学分，课程学时数72。 国际市场营销作为市场营销学的分支学科，与市场营销学具有许多共性。其是以管理学的基本原理为基础，吸收了经济学、行为科学、哲学和社会科学的优秀成果，它和国际经济学、国际贸易学、国际投资学、国际企业管理学、国际经济法学又有千丝万缕的联系。总的来说，本学科主要运用了市场营销的一般原理和方法，研究跨国营销的特殊问题，范围更广、难度更大，是一门建立在市场营销基本原理之上的高级市场营销学。 本课程主要是研究企业的国际市场营销活动及其规律性的学科，其核心内容是研究国际市场的需求，更好地为国际市场提供产品或服务，从而实现企业的营销目标。国际市场营销学从研究市场环境入手，进而讨论如何根据不同环境下的市场需求，开发设计相应的产品，采取合适的分销并制定合理的价格，通过适当的促销宣传将产品推向国际市场。 通过本课程的学习，使学生能够使用国际市场营销的概念与理论，把握国际市场营销的规律性，适应国际市场营销环境及其发展变化趋势，了解开拓国际市场的基本方法；懂得运用国际惯例，对在华开展国际营销活动的国际企业采取相应的管理措施，以维护合法的贸易体系，同时借鉴外资企业的管理方法和经验，为中国企业的国际营销实践提供帮助。 三、先修后续课程 先修课程：无 后续课程：进出口贸易实务、国际商务单证、外汇基础与实务、国际结算、外贸函电等 第二部分教学内容与要求 第一章国际市场营销学导论（ 4学时） 一、教学要求 1、了解国际市场营销学的产生和发展 2、掌握国际营销的含义和特点 3、掌握国际营销的动因 二、内容要点 第一节国际市场营销学及其研究对象 一、国际市场营销学及其产生和发展 二、国际市场营销学的研究对象与方法 三、国际市场营销学与相关学科的关系 四、学习国际市场营销学的意义 第二节国际市场营销的内涵和特点
国际投资学任淮秀重点整理
第一章 国际投资定义P2 根本目的实现资本增值国际直接投资定义P3国际间接投资P4投资主体P2 投资客体P2有效控制P4 超过企业10%股权的外资即被认为是国际直接投资 持久利益P4 直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响 第二章 国际资本P12发展历程P13-18 五个阶段全球化趋势P22证券化趋势P27 第三章 国际证券投资P32以获取利息、股息、红利为目的，而购买外国股票和债券等有价证券的活动 古典国际证券投资理论P33各国利率差是国际证券投资发生的原因资本从富裕国家流向贫穷国家 新古典理论P34决定国际资本流动的因素是各国资本边际生产力差异和利率差异；资本在国际间自由流动，将使资本的边际生产力国际平均化，从而提高总体资本的利用效率；资本总是流向边际生产力高的国家 垄断优势论P36 分两类：知识资产优势和国模经济优势 比较优势论P38 对外投资应该从边际产业（处于劣势的产业）开始 内部化理论P43回答了为什么和在怎样的情况下，到国外投资比出口产品和转让许可证更为有利国际生产折中论P45 产业内双向投资理论P44发达国际之间的相互投资很大一部分发生在同一产业内部 产品生命周期理论P39产生、成熟、下降 投资周期论P42国际投资地位与经济发展水平有关，人均GDP越高，对外投资净额越大 第五章 跨国公司定义P77 分类P78特点P80 作用P81经营战略P89市场选择P90 转移定价P82跨国公司内部、母公司和子公司、各个子公司之间出售或采购商品劳务和技术时相互约定的价格 股权参与P93跨国公司在其子公司中占有股权的份额全部占有100；多数50以上；对等50；少数50以下 独资企业和合资企业P94 非股权参与P95通过与股权没有直接联系的技术、管理和销售渠道，为东道国提供各种服务；许可证合同、管理合同、交钥匙合同、产品分成合同、技术协作合同、经济合作 风险管理P101经营风险管理；汇率风险管理；政治风险管理；利率风险管理； 汇率风险P98 会计折算风险（一次性影响）；交易风险（一次性影响）；经济风险（长期影响） 利率风险P98 在资本筹集和运用过程中 经营风险P99政治和经济风险（宏观加微观）经营风险管理P101风险适应策略；风险控制策略；风险分散策略；风险回避策略；风险对抗策略 第六章 国际直接投资P105概念以控制企业经营管理权为核心 横向型国际直接投资P109 母子公司生产经营方向一致 垂直型国际直接投资P109子公司的生产经营与母公司有关联：1.同一行业不同工序2.不同行业，相互衔接关联 混合型国际直接投资P109母子公司生产经营方向完全不同 绿地投资P109新建投资：开办新厂矿或设立分支机构、附属机构、子公司；创办合资企业；收买外国现有企业 跨国并购P110只要拥有25%的股权，即可视为直接投资 国际直接投资的股权参与P116 独资经营；合资经营；合作经营；合作开发； 许可证合同P95 技术特许 国际直接投资的非股权参与P120 国际工程承包；国际租赁；补偿贸易；国际加工装配贸易；许可证合同；管理合同；技术援助或技术咨询协议；销售协议；特许经营 销售协议P122 分销；商业代理；寄售 补偿贸易P121 直接产品偿付；非直接产品偿付；收入偿付；混合偿付 国际加工装配贸易P121进料加工；来料加工；来件装配；来样加工 管理合同P95 技术管理；全面经营管理 特许营销P123商业服务业中比较流行的一种跨国公司参与方式 第七章 国际股票P134-135 所有权凭证A股B股H股N股S股 零增长股利贴现模型P137 股利增长率为0 多元股利贴现模型P138 存托凭证P147 DR达不到发行条件或避免复杂手续，委托银行发行的有价证券
杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)
第一页 国际投资学重点整理 第一章国际投资概述 名词解释 1.国际投资国际投资是指各类投资主体,包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等,将其拥有的货币资本或产业资本,经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产,并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。 2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资,指投资者参与企业的生产经营活动,拥有实际的管理、控制权的投资方式,其投资收益要根据企业的经营状况决定,浮动性较强。 3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产,依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 简答题 1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。 (1)国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者; (2)国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性; (3)国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2.简述国际投资的性质。
(1)国际投资是社会分工国际化的表现形式; (2)国际投资是生产要素国际配置的优化; (3)国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”; (4)国际投资是生产关系国际间运动的客观载体; (5)国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3.简述国际投资的发展阶段。 (1)初始形成阶段(1914年以前):这一阶段以国际借贷资本流动为主; (2)低迷徘徊阶段(1914-1945):由于两次世界大战,这一期间的国际投资受到了较为严重的影响,发展历程曲折迟缓,仍以国际间接投资为主; (3)恢复增长阶段(1945-1979):这一阶段国际直接投资的主导地位形成; (4)迅猛发展阶段(20世纪80年代以来):这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面,成为经济全球化至为关键的推动力。 4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。 (1)发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响: a.经济衰退与增长的周期性因素; b.跨国公司的兼并收购战略因素; c.区域一体化政策因素。
湖南商务职业技术学院证券投资教学大纲
湖南商务职业技术学院 课程教学大纲 课程名称：国际投资学 适用对象：高中起点 适用专业：国际贸易专业 总课时：28学时 OO八年五月十五日
《国际投资学》教学大纲 、课程基本信息 、课程目标 《投资学》是高职高专经济类专业必开的一门课程。本课程的教学任务是：通过教学与实践，使学生对投资学的基础知识熟练掌握，对证券市场、期货市场、外汇市场、黄金市场等金融市场的运行的基本了解；掌握投资学的各种分析方法；熟悉证券等金融产品投资的有关操作。《投资学》是一门具有较强的理论性和实践性的课程，在教学中要注重理论联系实际，培养学生从事投资的实际操作和分析的能力。 根据高职国际贸易实务专业教学计划的要求，本课程应达到以下教学目标：
1、学生知识结构目标 （1）、掌握投资定义、投资环境及有效市场 （2）、掌握证券投资的开户流程、证券交易及期货等金融产品的交易原则 （3）、掌握宏观经济分析对证券、期货行情的影响 （4）、掌握公司的基本分析法对投资行情进行分析 （5）、掌握K 线图、移动平均分析、成交量及波浪理论 （6）、熟练掌握期货知识、期权、外汇等知识及基本操作 2、学生专业能力目标 （1）、熟练掌握证券、期货的开户及交易流程 （2）、运用宏观经济分析对证券行情的影响进行行情分析 （3）、正确选择经纪公司，并熟练下载、安装证券行情与交易工具 （4）、运用基本分析法对证券、期货等金融产品的行情进行分析 （5）、运用K 线图、移动平均分析、成交量及波浪理论对证券、期货等金融产品行情进行分析 （6）、能够熟练的下单操作或模拟操作 3、学生专业素质目标 （1）、培养学生的学习能力、工作能力、分析判断证券、期货等金融产品行情的能力。 （2）、培养学生严谨、敬业、诚信的职业态度。 三、教学要求 1、教学改革要求 （1）、让学生在计算机上模拟或实盘操作 （2）、采取“走出去，引进来”的方式，组织学生到证券公司、期货经
国际投资学 国际投资理论课本精炼知识点 含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论 一、西方主流投资理论 （一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。 市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。 市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。 跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。 跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。 垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。 （二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。 （三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要） （3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。 市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本 当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。 （四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。 所有权优势：一国企业拥有或能够得到而他国企业没有或无法得到的无形资产、规模经济等方面的优势。（资产性所有权优势、交易性所有权优势~无形资产、规模经济优势）内部化优势：企业为避免外部市场不完全性对企业经营的不利影响，将企业优势保持在企业内部。（外部市场不完全性包括结构型市场不完全~政府干预和自然性市场不完全）区位优势：东道国投资环境和政策方面的相对优势对投资国所产生的吸引力。（包括要素禀赋性优势和制度政策性优势）