国际财务管理考试要点

1、外汇交易的类型：即期外汇交易、远期外汇交易、外汇期货交易、外汇期权交易

2、汇率：又称汇价、外汇牌价、外汇行市，是指一国货币单位兑换成另一国货币单位的比率或比价，是外汇买卖的折算标准。

3、汇率标价方法：直接标价法（direct quotation)：又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标准，折算为一定金额的本国货币的标价方法，包括中国在内的绝大多数国家采用。间接标价法（indirect quotation)：也称收进报价法，以一定数额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币的标价方法,英国一项采用间接标价法，除英镑之外，美元对其他主要货币也采用间接标价法。在直接标价法下，汇率越高，单位外币能兑换的本币就越多；外币越升值，本币越贬值。在间接标价法下，汇率越高，单位本币能兑换的本币就越多；本币越升值，外币越贬值。

4、外汇期权交易：根据合约条件，权利的买房有权在未来一定时间内按约定的汇率（执行价格），向权利的卖方买进或卖出约定数额的外币，同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约，即权利的买方有执行或不执行合约的选择权利。

5、期权的分类：按交易方向（看涨期权、看跌期权）、按合同标的不同（外汇现货期权交易、外汇期货期权交易）、按期权的行使方式（美式期权、欧式期权）

5、风险类型：经济风险、交易风险、折算风险

6、经济风险：指汇率变动对企业的产销数量、价格、成本、费用等产生影响，从而导致企业未来现金流量发生改变的风险。

管理：事前的多元化经营安排（在不同的业务领域经营、在不同行业经营或销售多种产品、在全球范围内分散原材料来源生产销售地点）、事中的企业经营重构（若销售收入比成本费用敏感，则减少对其他国家的销售，增加在经营所在地的销售，增加从其他国家原材料的进口，更多使用其他国家债务资金以降低利息支付的敏感性）

7、交易风险：指汇率的变动对企业已经发生尚未结算的外币债权、债务的价值产生影响，从而导致企业未来收入的或支出的现金价值发生改变的风险。

管理：选择有利的计价货币（收硬付软）、适当调整商品价格、在合同中定立汇率风险分摊条款或货币保值条款（利用远期外汇交易保值、利用外汇期货交易保值、利用借款与投资方式保值、利用外汇期权保值）、提前延迟结算和设置再开票中心。8、折算风险：又称“会计风险”，是指国际企业在合并财务报表时，将不同货币计价的财务报表折算成同一货币计价的财务报表的过程中企业报表反映价值发生改变的风险。

管理：国际企业确定了折算方式后，就可以依据该折算方式下净暴露资产的风险程度进行资产负债表保值，即进行另一笔正好抵消净暴露资产的交易使企业没有资产或负债暴露在外汇风险之下、对损益表通过对汇率变化方向的预测采取各种保值方式，如若担心折算利润因外币贬值而减少可进行一笔远期外汇交易卖出与利润相当的外币。

9、融资方式：银行贷款、股票筹资、债券融资、融资租赁、海外融资、典当融资等

债券融资：

国际债券：指国际金融机构和一国政府的金融机构，企事业单位在国际市场上以货币标明面值发行的债券。

分为：传统的国际债券（外国债券）和新型的国际债券（欧洲债券）

外国债券是指国际债券发行人通过外国金融市场所在地国家的银行或其他金融机构，发行的以该国货币货币为面值的债券。特点是发行人属一个国家，债券的面值货币和发行市场则属另一个国家。欧洲债券是指国际债券发行人通过银行或其他金融机构在债券面值货币所属国以外的另一个国家发行并推销的债券。特点是债券发行人属于一个国家，债券发行地在另一个或另几个国家金融市场，债券面值用非发行地所在国货币表示。

10、银团贷款：有一家或几家银行牵头，多家分属于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行集团，各自按一定比例，共同向借款人提供一笔中长期贷款。

特点：金额大，最多达几亿、几十亿，专款专用；借款者多为各国政府或跨国公司；中长期贷款，一般5-10年；手续相对简单；在宽限期内可随支随用，自由灵活。

参与银行：牵头行：一般由一家或多家牵头，牵头行附有组织这笔贷款的主要责任（分析金融市场现状、与借款人商定借款条件、组建银团并分配贷款份额）

参与行：接受牵头行邀请，并参与银团贷款的银行成为参与行，按份额提供贷款，并相应获收益和承担风险，占有份额较大的成为管理行

代理行：借贷双方委托一家银行作为代理行负责贷款的日常管理，从贷款协议签订之日起到贷款全部清偿的期间内，代表银团处理有关全部管理工作，同借款者保持日常联系，通知全体贷款行按规定拨款，由其汇总后向其借款人提用，计算并收取利息和本金，按份额在银团成员中分配。

种类：直接贷款、间借贷款、一次性贷款、期限贷款、循环性贷款期限贷款、循环信用贷款

程序：借款人提出申请（企业选银行（招标制、密商制））、牵头行组建银团（筹资备忘录）、借贷双方签订协议（全部承贷、量力而行）、代理行负责贷款管理

10、融资方式：银行贷款、股票筹资、债券融资、融资租赁、海外融资、典当融资等国际债券：指国际金融机构和一国政府的金融机

构，企事业单位在国际市场上以货币标明面值发行

的债券。

分为：传统的国际债券（外国债券）和新型的国际

债券（欧洲债券）

外国债券是指国际债券发行人通过外国金融市场

所在地国家的银行或其他金融机构，发行的以该国

货币货币为面值的债券。特点是发行人属一个国

家，而债券的面值货币和发行市场属另一个国家。

欧洲债券是指国际债券发行人通过银行或其他金

融机构在债券面值货币所属国以外的另一个国家

发行并推销的债券。特点是债券发行人属于一个国

家，债券发行地在另一个或另几个国家金融市场，

债券面值用非发行地所在国货币表示。

11、修正现值法（利率抵税、优惠贷款问题）

包括：项目净现金流量（不考虑筹资成本）按照全

权益（无负债）筹资下的资本折算的现值、债务的

税收利益的现值，即负债融资带来的税盾作用、项

目筹资利息费用所导致贴息或惩罚的现值、新债券

的发行成本、财务困境成本

12、投资风险

政治风险：东道国发生政治事件或东道国政府与其

他国家的政治关系发生变化、东道国法律、法规突

然发生变化，从而对跨国公司造成不利影响的风

险。

表现形式：战乱、国有化、严格的外汇管制、严禁

资金回流、环保政策变化、对生产本地化的要求、

最低工资法、限制跨国公司在本国贷款

起因：战乱、东道国政府对待外资的矛盾态度、意

识形态的作用

经济风险：东道国经济波动或经济上的其他因素对

跨国公司构成不利影响的风险。表现形式：经济危

机、通货膨胀、税率调整、汇率变动等。包括：宏

观经济风险、微观经济风险。

13、独立客户应收账款与企业内部的应收账款管理

的区别：前者信用政策决策，结算币种与付款条件，

应收款让售，折现。差异：后者无须考虑资信问题；

付款时间不完全取决于商业习惯，而只要取决于国

际企业的全球战略。

14、什么是转移价格：又称国际转移定价，国际划

拨价格，指国际企业管理当局从其全球经营战略出

发，为谋求公司整体利益最优，在母公司与子公司、

子公司与子公司之间购销商品和提供劳务时所采

用的内部价格。国际转移价格是企业经营分权化和

内部一体化的必然产物，它既不受价值规律的制

约，也不受供求关系影响。

15、转移价格功能：强化管理控制、减轻总体税负、

调节利润水平、避免限制和风险（绕过东道国的外

汇管制，逃避东道国价格限制，规避通胀风险，规

避政治风险）、优化资源配置。

16、转移价格的目的：调节利润、转移资金、控制

市场、规避税收

17、国家对转移价格的管理：价格替代（东道国政

府寻找一种市场价格与之接近的价格替代国际转

移价格）、直接管制（加强海关的监督，建立健全

审计制度，加强对合资外资企业的财务监督）

18、属地原则：只对跨国纳税人源于本国国界内的

收入予以征税，对于源于本国国界外的收入，不论

国家是否征税，都不属于国税管辖范围

19、属人原则：不论跨国纳税人收入范围，只要为

本国居民，就要对其全部收入予以征税。

20、国际纳税筹划的客观条件：税收管辖权约束规

范的差异、税率的差异、税收基础的差异、其他规

定的差异。

21、国际借贷说：该理论认为汇率是由外汇的供给

和需求决定的，为外汇的供给、需求是由国际借贷

所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主

要因素。

22、购买力平价说：试图解释各国通货膨胀差异与

汇率变动之间的关系，是最具有影响力的汇率理

论。（一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平

价、汇率变化与预期通货膨胀率的关系）

局限性：A.汇率变动不仅受通货膨胀差异的影响，

还受到其他很多因素的影响，比如：经济发展状况、

利率、国际收支状况、政府政策、心理预期等。

B.运输成本、交易成本、因贸易壁垒和非贸易壁垒

等引起的国际市场的分割，“一价定律”很难成立，

汇率在短时期内更多地受价格之外的其他各因素

的影响，因此常背离购买力平价。

C.均衡水平的基期很难找到，因此购买力平价的检

验方法本身也存在问题。

23、利率平价说：是有关远期升水率或贴水率与利

率之间的关系的理论。理论认为，两国风险与期限

相同的证券的利率差异在扣除交易成本之后应等

于外币的远期升水率或贴水率，这时的市场是均衡

的，这种均衡状态称为利率平价。

24、文化环境对国际财务管理的影响：

文化价值观中的五个基本因素：权力化程度、个人

主义或集体主义、长短期取向、不确定规避、阴性

或阳性化。

A.文化差异与财务管理目标。文化价值观中长期取

向对财务目标和战略有明显的影响，长期取向的国

家，企业更看重长远回报和长远利益的增长，短期

取向看重短期利益。B.文化差异与财务组织结构。

影响财务组织结构的文化价值观因素主要是不确

定性规避和权力化程度。

C.文化差异与财务决策控制模式。不确定性规避和

权力化程度的高低也会对财务决策控制采用集权

制还是分权制有明显作用。

D.文化差异与财务业绩考核的重要性。由于文化差

异，财务业绩考核对个人或组织的重要性可能存在

明显差异，影响最大的事个人倾向主义。

E.其他差异的影响。如一国的教育水平、科技水平、

人们对物质利益和时间观念的差异等。

1、外汇交易的类型：即期外汇交易、远期外汇交

易、外汇期货交易、外汇期权交易

2、汇率：又称汇价、外汇牌价、外汇行市，是指

一国货币单位兑换成另一国货币单位的比率或比

价，是外汇买卖的折算标准。

3、汇率标价方法：直接标价法（direct quotation)：

又称应付标价法，是以一定单位的外国货币为标

准，折算为一定金额的本国货币的标价方法，包括

中国在内的绝大多数国家采用。间接标价法

（indirect quotation)：也称收进报价法，以一定数

额的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币

的标价方法,英国一项采用间接标价法，除英镑之

外，美元对其他主要货币也采用间接标价法。在

直接标价法下，汇率越高，单位外币能兑换的本币

就越多；外币越升值，本币越贬值。在间接标价

法下，汇率越高，单位本币能兑换的本币就越多；

本币越升值，外币越贬值。

4、外汇期权交易：根据合约条件，权利的买房有

权在未来一定时间内按约定的汇率（执行价格），

向权利的卖方买进或卖出约定数额的外币，同时权

利的买方也有权不执行上述买卖合约，即权利的买

方有执行或不执行合约的选择权利。

5、期权的分类：按交易方向（看涨期权、看跌期

权）、按合同标的不同（外汇现货期权交易、外汇

期货期权交易）、按期权的行使方式（美式期权、

欧式期权）

5、风险类型：经济风险、交易风险、折算风险

6、经济风险：指汇率变动对企业的产销数量、价

格、成本、费用等产生影响，从而导致企业未来现

金流量发生改变的风险。

管理：事前的多元化经营安排（在不同的业务领域

经营、在不同行业经营或销售多种产品、在全球范

围内分散原材料来源生产销售地点）、事中的企业

经营重构（若销售收入比成本费用敏感，则减少对

其他国家的销售，增加在经营所在地的销售，增加

从其他国家原材料的进口，更多使用其他国家债务

资金以降低利息支付的敏感性）

7、交易风险：指汇率的变动对企业已经发生尚未

结算的外币债权、债务的价值产生影响，从而导致

企业未来收入的或支出的现金价值发生改变的风

险。

管理：选择有利的计价货币（收硬付软）、适当调

整商品价格、在合同中定立汇率风险分摊条款或货

币保值条款（利用远期外汇交易保值、利用外汇期

货交易保值、利用借款与投资方式保值、利用外汇

期权保值）、提前延迟结算和设置再开票中心。

8、折算风险：又称“会计风险”，是指国际企

业在合并财务报表时，将不同货币计价的财

务报表折算成同一货币计价的财务报表的过

程中企业报表反映价值发生改变的风险。

管理：国际企业确定了折算方式后，就可以

依据该折算方式下净暴露资产的风险程度进

行资产负债表保值，即进行另一笔正好抵消

净暴露资产的交易使企业没有资产或负债暴

露在外汇风险之下、对损益表通过对汇率变

化方向的预测采取各种保值方式，如若担心

折算利润因外币贬值而减少可进行一笔远期

外汇交易卖出与利润相当的外币。

9、融资方式：银行贷款、股票筹资、债券融资、

融资租赁、海外融资、典当融资等

债券融资：

国际债券：指国际金融机构和一国政府的金融机

构，企事业单位在国际市场上以货币标明面值发行

的债券。

分为：传统的国际债券（外国债券）和新型的国际

债券（欧洲债券）

外国债券是指国际债券发行人通过外国金融市场

所在地国家的银行或其他金融机构，发行的以该国

货币货币为面值的债券。特点是发行人属一个国

家，债券的面值货币和发行市场则属另一个国家。

欧洲债券是指国际债券发行人通过银行或其他金

融机构在债券面值货币所属国以外的另一个国家

发行并推销的债券。特点是债券发行人属于一个国

家，债券发行地在另一个或另几个国家金融市场，

债券面值用非发行地所在国货币表示。

10、银团贷款：有一家或几家银行牵头，多家分属

于不同国家或地区的银行联合组成的一个银行集

团，各自按一定比例，共同向借款人提供一笔中长

期贷款。

特点：金额大，最多达几亿、几十亿，专款专用；

借款者多为各国政府或跨国公司；中长期贷款，一

般5-10年；手续相对简单；在宽限期内可随支随

用，自由灵活。

参与银行：牵头行：一般由一家或多家牵头，牵头

行附有组织这笔贷款的主要责任（分析金融市场现

状、与借款人商定借款条件、组建银团并分配贷款

份额）

参与行：接受牵头行邀请，并参与银团贷款的银行

成为参与行，按份额提供贷款，并相应获收益和承

担风险，占有份额较大的成为管理行

代理行：借贷双方委托一家银行作为代理行负责贷

款的日常管理，从贷款协议签订之日起到贷款全部

清偿的期间内，代表银团处理有关全部管理工作，

同借款者保持日常联系，通知全体贷款行按规定拨

款，由其汇总后向其借款人提用，计算并收取利息

和本金，按份额在银团成员中分配。

种类：直接贷款、间借贷款、一次性贷款、期限贷

款、循环性贷款期限贷款、循环信用贷款

程序：借款人提出申请（企业选银行（招标制、密

商制））、牵头行组建银团（筹资备忘录）、借贷双

方签订协议（全部承贷、量力而行）、代理行负责

贷款管理

10、融资方式：银行贷款、股票筹资、债券融资、

融资租赁、海外融资、典当融资等

国际债券：指国际金融机构和一国政府的金融机

构，企事业单位在国际市场上以货币标明面值发行

的债券。

分为：传统的国际债券（外国债券）和新型的国际

债券（欧洲债券）

外国债券是指国际债券发行人通过外国金融市场

所在地国家的银行或其他金融机构，发行的以该国

货币货币为面值的债券。特点是发行人属一个国

家，而债券的面值货币和发行市场属另一个国家。

欧洲债券是指国际债券发行人通过银行或其他金

融机构在债券面值货币所属国以外的另一个国家

发行并推销的债券。特点是债券发行人属于一个国

家，债券发行地在另一个或另几个国家金融市场，

债券面值用非发行地所在国货币表示。

11、修正现值法（利率抵税、优惠贷款问题）

包括：项目净现金流量（不考虑筹资成本）按照全

权益（无负债）筹资下的资本折算的现值、债务的

税收利益的现值，即负债融资带来的税盾作用、项

目筹资利息费用所导致贴息或惩罚的现值、新债券

的发行成本、财务困境成本

12、投资风险

政治风险：东道国发生政治事件或东道国政府与其

他国家的政治关系发生变化、东道国法律、法规突

然发生变化，从而对跨国公司造成不利影响的风

险。

表现形式：战乱、国有化、严格的外汇管制、严禁

资金回流、环保政策变化、对生产本地化的要求、

最低工资法、限制跨国公司在本国贷款

起因：战乱、东道国政府对待外资的矛盾态度、意

识形态的作用

经济风险：东道国经济波动或经济上的其他因素对

跨国公司构成不利影响的风险。表现形式：经济危

机、通货膨胀、税率调整、汇率变动等。包括：宏

观经济风险、微观经济风险。

13、独立客户应收账款与企业内部的应收账款管理

的区别：前者信用政策决策，结算币种与付款条件，

应收款让售，折现。差异：后者无须考虑资信问题；

付款时间不完全取决于商业习惯，而只要取决于国

际企业的全球战略。

14、什么是转移价格：又称国际转移定价，国际划

拨价格，指国际企业管理当局从其全球经营战略出

发，为谋求公司整体利益最优，在母公司与子公司、

子公司与子公司之间购销商品和提供劳务时所采

用的内部价格。国际转移价格是企业经营分权化和

内部一体化的必然产物，它既不受价值规律的制

约，也不受供求关系影响。

15、转移价格功能：强化管理控制、减轻总体税负、

调节利润水平、避免限制和风险（绕过东道国的外

汇管制，逃避东道国价格限制，规避通胀风险，规

避政治风险）、优化资源配置。

16、转移价格的目的：调节利润、转移资金、控制

市场、规避税收

17、国家对转移价格的管理：价格替代（东道国政

府寻找一种市场价格与之接近的价格替代国际转

移价格）、直接管制（加强海关的监督，建立健全

审计制度，加强对合资外资企业的财务监督）

18、属地原则：只对跨国纳税人源于本国国界内的

收入予以征税，对于源于本国国界外的收入，不论

国家是否征税，都不属于国税管辖范围

19、属人原则：不论跨国纳税人收入范围，只要为

本国居民，就要对其全部收入予以征税。

20、国际纳税筹划的客观条件：税收管辖权约束规

范的差异、税率的差异、税收基础的差异、其他规

定的差异。

21、国际借贷说：该理论认为汇率是由外汇的供给

和需求决定的，为外汇的供给、需求是由国际借贷

所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主

要因素。

22、购买力平价说：试图解释各国通货膨胀差异与

汇率变动之间的关系，是最具有影响力的汇率理

论。（一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平

价、汇率变化与预期通货膨胀率的关系）

局限性：A.汇率变动不仅受通货膨胀差异的影响，

还受到其他很多因素的影响，比如：经济发展状况、

利率、国际收支状况、政府政策、心理预期等。

B.运输成本、交易成本、因贸易壁垒和非贸易壁垒

等引起的国际市场的分割，“一价定律”很难成立，

汇率在短时期内更多地受价格之外的其他各因素

的影响，因此常背离购买力平价。

C.均衡水平的基期很难找到，因此购买力平价的检

验方法本身也存在问题。

23、利率平价说：是有关远期升水率或贴水率与利

率之间的关系的理论。理论认为，两国风险与期限

相同的证券的利率差异在扣除交易成本之后应等

于外币的远期升水率或贴水率，这时的市场是均衡

的，这种均衡状态称为利率平价。

24、文化环境对国际财务管理的影响：

文化价值观中的五个基本因素：权力化程度、个人

主义或集体主义、长短期取向、不确定规避、阴性

或阳性化。

A.文化差异与财务管理目标。文化价值观中长期取

向对财务目标和战略有明显的影响，长期取向的国

家，企业更看重长远回报和长远利益的增长，短期

取向看重短期利益。B.文化差异与财务组织结构。

影响财务组织结构的文化价值观因素主要是不确

定性规避和权力化程度。

C.文化差异与财务决策控制模式。不确定性规避和

权力化程度的高低也会对财务决策控制采用集权

制还是分权制有明显作用。

D.文化差异与财务业绩考核的重要性。由于文化差

异，财务业绩考核对个人或组织的重要性可能存在

明显差异，影响最大的事个人倾向主义。

E.其他差异的影响。如一国的教育水平、科技水平、

人们对物质利益和时间观念的差异等。