第三章 长期计划与财务预测-内含增长率
2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第三章 长期计划与财务预测
知识点：内含增长率
● 详细描述：
一、含义
企业外部融资为0时的销售增长率。
二、计算原理
假设可动用金融资产为0.
根据：经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率×[（1+增长率）÷增长率]×收益留存率=0，计算得出的增长率就是内含增长率。
【提示】内含增长率的计算也可以直接根据外部融资额的公式计算，令外部融资额=0，求解预测期销售额，然后再计算增长率。
【提示】
（1）当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为零；
（2）当实际增长率大于内含增长率时，外部融资需求为正数；
（3）当实际增长率小于内含增长率时，外部融资需求为负数。
【思考】内含增长情况下，企业资产负债率有无可能发生变化？
资产负债率=负债/资产=（经营负债+金融负债）/（负债+股东权益）有可能变化
例题：
1.某公司的内含增长率为5%，当年的实际增长率为4%，则表明（）。
A.外部融资销售增长比大于零，企业需要从外部融资，可提高利润留存率或
出售金融资产
B.外部融资销售增长比等于零，企业不需要从外部融资
C.外部融资销售增长比小于零，企业资金有剩余，可用于增加股利或证券投
资
D.外部融资销售增长比为9%，企业需要从外部融资
正确答案：C
解析：由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。
2.影响内含增长率的因素有（）
A.经营资产销售百分比
B.经营负债销售百分比
C.销售净利率
D.股利支付率
正确答案：A,B,C,D
解析：本题考核的知识点是“影响内含增值率的因素”。计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比=0”计算的，即根据0=经营资产销售百分比-经营负债销售百分比-计划销售净利率X[(1+增长率）÷增长率]X(1-股利支付率）计算，由此可知，该题答案为ABCD。
3.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是（）。
A.不改变资本结构
B.不发行股票
C.不从外部举债
D.不改变股利支付率
正确答案：B
解析：可持续增长率与内含增长率二者的共同点是都假设不增发新股，但在是否增加借款上有不同的假设，前者是保持资本结构不变条件下的增长率，可以增加债务；后者则不增加债务，资本结构可能会因留存收益的增加而改变。内含増长率下可以调整股利政策。
4.已知某企业净经营资产周转次数为2.5次，销售净利率为5%,股利支付率40%,可以动用的金融资产为O,则该企业的内含增长率为（）。
A.7.68%
B.8.11%
C.9.23%
D.10.08%
正确答案：B
解析：净经营资产周转次数为2.5次，所以净经营资产销售百分比
=1/2.5=40%计算内含增长率是根据“外部融资销售百分比=0"计算的，即根
据0=净经营资产销售百分比-计划销售净利率X[(1+增长率）÷增长率]X(1-股利支付率），可以推出0=40%-[5%X(l+g)/g]X(1-40%)’所以：g=8.11% 5.ABC公司无优先股，去年每股收益为4元，每股发放股利2元，留存收益在过去一年中增加了500万元。年底每股净资产为30元，负债总额为5000万元，则该公司的资产负债率为（）。
A.30%
B.33%
C.40%
D.44%
正确答案：C
解析：普通股股数=500/(4-2)=250(万股）；股东权益=250x30=7500(万元）；资产负债率=5000/(5000+7500)=5000/12500=40%。
(财务知识)第四章财务预测
第四章财务预测 [教学目的] 本章学习财务预测的基本概念、基本原理和基本方法，为后续章节的学习奠定基础。 [基本要求] 通过本章教学，要求学生重点掌握销售百分比的计算及应用、可持续增长率的含义及应用。 [教学要点] 销售百分比法、内含增长率、可持续增增长率 [教学时数] 9学时 [教学内容] 第一节财务预测 一、财务预测的意义和目的 （一）含义：财务预测是估计企业未来的融资需求。 （二）目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变 二、财务预测的步骤 （一）销售预测；这是财务预测的起点。 （二）估计需要的资产和自发性的负债；
（三）估计收入、费用和保留盈余； （四）估计所需外部融资 三、销售百分比法 (一)销售百分比法的基本依据 销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。 销售百分比法的假设前提是假设收入、费用、资产、负债与销售收入存在稳定的百分比关系。 运用销售百分比法，一般是借助预计利润表和预计资产负债表。通过预计利润表预测企业留用利润这种内部资金来源的增加额；通过预计资产负债表预测企业资金需要总额和外部筹资的增加额。 (二)编制预计利润表，预测留用利润。 通过提供预计利润表，可预测留用利润这种内部筹资的数额，也可为预计资产负债表预测外部筹资数额提供依据。 编制预计利润表法的主要步骤概为： 第一步，收集基年实际损益表资料，计算确定损益表各项目与销售额的百分比。 第二步，取得预测年度销售收入预计数，用此预计销售额和基年实际损益表各项目与实际销售额的比率，计算预测年度预计损益表各项目的预计数，并编制预测年度预计损益表。 第三步，利用预测年度税后利润预计数和预定的留用比例，测算留用利润的数额。 (三)编制预计资产负债表，预测外部筹资数额。 通过提供预计资产负债表，可预测资产和负债及留用利润有关项目的数额，进而预测企业需要外部筹资的数额。运用销售百分比法要选定与销售有基本不变比率关系的项目，这种项目称之为敏感项目。敏感资产项目一般包括现金、应收账款、存货等项目；敏感负债项目包括应付账款、应付费用等项目。 （四）按预测公式预测外部筹资额 外部融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加
财管(2015)第3章 长期计划与财务预测 课后作业
第三章长期计划与财务预测 一、单项选择题 1.长期计划的起点是（ C ）。 A.经营计划 B.财务计划 C.战略计划 D.销售预测 2.广义的财务预测是指（ D ）。 A.编制资产负债表 B.估计企业未来的融资需求 C.编制现金流量表 D.编制全部的预计财务报表 3.某企业2014年年末的经营资产为800万元，经营负债为200万元，金融资产为40万元，金融负债为450万元，销售收入为1500万元，若经营资产、经营负债占销售收入的比不变，销售净利率为10%，利润留存率为30%，企业金融资产均为可动用金融资产，若预计2015年销售收入会达到1800万元，则需要从外部筹集的资金是（C）万元。 A.240 B.180 C.66 D.26 4.某公司2015年预计营业收入为50000万元，预计销售净利率为10%，股利支付率为60%。据此可以测算出该公司2015年内部资金来源的金额为（）万元。 A.2000 B.3000 C.5000 D.8000 5.销售百分比法是预测企业未来融资需求的一种方法。下列关于应用销售百分比法的说法中，错误的是（）。 A.根据预计存货销售百分比和预计销售收入，可以预测存货的资金需求 B.根据预计应付账款销售百分比和预计销售收入，可以预测应付账款的资金需求 C.根据预计金融资产销售百分比和预计销售收入，可以预测可动用的金融资产 D.根据预计销售净利率和预计销售收入，可以预测净利润 6.当预计的销售增长率大于内含增长率时，外部融资额会（）。 A.大于0 B.小于0 C.等于0 D.不一定 7.由于通货紧缩，某公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系，且不存在可动用金融资产。现已知经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率10%，股利支付率为20%,若预计下一年单价会下降为2%,则据此可以预计下年销量增长率为( )。 A.23.53%
财务预测与计划
财务预测与计划
财务预测与计划 Pleasure Group Office【T985AB-B866SYT-B182C-BS682T-STT18】
【最新资料，WORD文档，可编辑】第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求 2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 会计恒等式：资产 = 负债+所有者权益 资金的占用资金的来源 例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变） 预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金 预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 2.总额法基本步骤 （1）区分变动性与非变动性项目。 教材P、66的例题 假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下： 1.确定销售百分比 销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。 流动资产÷销售额=700÷3000×100%=% 固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=% 应付款项÷销售额=176÷3000×100%=% 预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。3%
要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。 表3-1 （3）计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 预计资产： 变动性资产=预计销售收入×销售百分比 非变动性资产：不变 预计负债： 变动性负债=预计销售收入×销售百分比 非变动性负债：不变 预计所有者权益: 预计所有者权益=基期所有者权益+增加的留存收益
4.第四章财务状况报表分析习题解析
第四章财务状况报表分析习题解析 （一）单项选择题 1.企业资产利用效率提高，形成资金绝对节约是指（）。 A.增产增收时不增资 B.产值、收入持平，资产减少 C.增产增收时增资 D.减产减收时增资 注：A为资金相对节约，C无法判定资金节约或浪费，D为资金相对浪费和绝对浪费。 2.存货发生减值是因为（）。 A.采用先进先出法 B.采用后进先出法 C.可变现净值低于账面成本 D.可变现净值高于账面成本 3.在通货膨胀条件下，存货采用先进先出法对利润表的影响是（）。 A.利润被低估 B.利润被高估 C.基本反映当前的利润水平 D.利润既可能被低估也可能被高估 注：通货膨胀条件下，越是后入库的存货其成本越高，采用先进先出法计量发出存货成本，将使销售成本较低而结存存货成本较高，因此，会产生高估当期利润的后果。 4.不随销售规模变动的资产项目是（）。 A.货币资金 B.应收账款 C.存货 D.固定资产 注：在既定产能条件下，销售规模增减只涉及货币资金、应收账款、存货等流动资产项目变动。 5.如果资产负债表上存货项目反映的是存货实有数量，则说明采用了（）。 A.永续盘存法
B.定期盘存法 C.加权平均法 D.个别计价法 注：定期盘存法也就是实地盘存法，在实地盘存法下，资产负债表上存货项目反映的是存货实有数量，而永续盘存法下，资产负债表上存货项目反映的是存货账存数量。 6.在物价上涨的情况下，使存货余额最高的计价方法是（）。 A.加权平均法 B.移动加权平均法 C.成本与可变现净值孰低法 D.先进先出法 注：通货膨胀的具体表现之一就是物价上涨，其理由同前述第3题。 （二）多项选择题 1.企业资产利用效率提高，形成资金相对节约是指（）。 A.产值收入不变时资产减少 B.增产增收时增资幅度小 C.增产增收时不增资 D.减产减收时减资幅度大 E.增产增收时增资幅度大 2.采取保守的固定流动结构策略可能出现的财务结果是（）。 A.资产流动性提高 B.资产风险性降低 C.资产流动性降低 D.资产风险性提高 E.资产盈利性降低 注：保守的固定流动结构策略意味着企业持有更多的流动资产——即同等资产总额条件下提高流动资产的比重，这无疑将使资产流动性提高。 3.货币资金存量变动的原因有（）。 A.资金调度 B.信用政策变动 C.销售规模变动 D.会计政策变更 E.准备大笔支出
财务预测与计划
财务预测与计划 本章考情分析 本章从内容上看与2004年基本一致，只是对可持续增长率的例题和相关结论作了补充,提出了有效增长与无效增长的概念。 本章是介绍财务管理三大职能之一的计划职能，从章节内容来看，财务预测、现金预算的编制是比较重要的内容，而且也容易和其他章节结合出综合题。 从考试来看近几年分数较多，2004年试题的分数为7.5分，2003年试题的分数为10.5分，2002年试题的分数为15分，2001年试题的分数为13分，平均分数11.5分；从题型看单选、多选、计算、综合都有可能考查，特别是第二节有关增长率与资金需求的问题，很容易和后面的相关章节综合起来出综合题，在学习时应予以特别的关注。 第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求 2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。
二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 会计恒等式：资产 = 负债+所有者权益 资金的占用资金的来源 例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变） 预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金 预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 2.总额法基本步骤 （1）区分变动性与非变动性项目。 教材P、66的例题 假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下： 1.确定销售百分比
3长期计划与财务预测
第3章长期计划与财务预测 1、长期计划 1、长期计划的内容 1）长期计划是指一年以上的计划。该计划为实现企业的长期目标服务，关系到企业的发展远景，其目的是扩大和提升企业的发展能力。 2）长期计划的主要内容是规划企业为实现长期目标所应采取的一些主要行动步骤、分期目标和重大措施及企业各部门在较长时期内应达到的目标和要求。 3）长期计划一般以战略计划为起点，涉及公司理念、公司经营范围、公司目标和公司战略。 4）长期计划包括经营计划和财务计划。经营计划在已制定的公司战略的基础上，提供详细的实施指导，帮助实现公司目标。财务计划是以货币形式预计计划期内资金的取得与运用和各项经营收支及财务成果的书面文件。这些计划可以按照任何时间跨度制定，但是，计划期限的跨度既要服从计划目标的要求，也要考虑未来的可预测程度、企业的经济和技术力量等因素。 5）通常企业制定为期5年的长期计划。 6）长期计划通常在四个方面使用：
（1）通过预计财务报表，可以评价企业预期经营业绩是否与企业总目标一致以及是否达到了股东的期望水平； （2）预计财务报表可以预测拟进行的经营变革将产生的影响； （3）管理者利用财务报表预测企业未来的融资需求； （4）预计财务报表被用来预测企业未来现金流，因为现金流决定企业的总体价值。 2、财务计划的步骤 财务计划是依据企业的发展战略和经营计划，对未来一定期间的财务活动及其结果进行的规划、布置和安排，它规定了企业计划期财务工作的任务和目标及预期的财务状况和经营结果。 1）确定计划并编制预计财务报表，运用这些预测结果分析经营计划对预计利润和财务比率的影响； 2）确认支持长期计划需要的资金； 3）预测未来长期可使用的资金； 4）在企业内部建立并保持一个控制资金分配和使用的系统，目的是保证基础计划的适当展开； 5）制定调整基本计划的程序； 6）建立基于绩效的管理层报酬计划。 2、财务预测
财务成本管理(2016) 第03章 长期计划与财务预测 课后作业
财务成本管理(2016) 第三章长期计划与财务预测课后作业 一、单项选择题 1. 通常企业制定为期（）年的长期计划。 A.3 B.5 C.8 D.10 2. 在企业财务计划的基本步骤中，确认支持长期计划需要的资金时不需要考虑的因素是（）。 A.预测外部融资额 B.应收账款需要的资金 C.研究开发需要的资金 D.主要广告宣传需要的资金 3. 财务预测的起点是（）。 A.销售预测 B.估计经营资产和经营负债 C.估计各项费用和保留盈余 D.估计所需融资 4. 某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年通货膨胀率为5%，公司销量下降2%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（）万元。 A.8.75 B.7.5 C.7.25 D.5.75 5. 下列关于销售百分比法的说法中，错误的是（）。 A.根据基期净经营资产和预计销售增长率，可以确定净经营资产增加 B.根据预计金融资产减去基期金融资产，可以确定可动用金融资产 C.根据预计净利润和预计股利支付率，可以确定留存收益增加 D.根据净经营资产销售百分比和销售收入增加，可以确定净经营资产增加 6. 甲公司2015年销售收入为1800万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1000万元，金融资产为20万元，留存收益50万元。预计2016年销售增长率为8%，净经营资产周转率不变，预计管理用资产负债表中金融资产15万元，留存收益100万元，则外部融资额为（）万元。 A.0 B.15
D.35 7. 下列关于融资优先顺序，正确的是（）。 A.动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益-增加股本 B.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本 C.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本 D.增加留存收益-增加股本-增加金融负债-动用现存的金融资产 8. 甲公司是一家大型企业，则其不应该采用的预测方法是（）。 A.使用交互式财务规划模型 B.使用综合数据库财务计划系统 C.使用电子表软件 D.销售百分比法 9. 由于通货紧缩，A公司不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资本需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售收入之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为20%，预计下年销售净利率为8%，不进行股利分配。据此，可以预计下年销售增长率为（）。 A.21.62% B.15.38% C.22.65% D.12.5% 10. 下列指标不会影响内含增长率的是（） A.净经营资产 B.股利支付率 C.销售净利率 D.可动用金融资产 11. 某企业现在处于平衡增长中，下列关系式错误的是（）。 A.本年股东权益增长率=本年负债增长率 B.本年股利增长率=本年可持续增长率 C.本年内含增长率=本年可持续增长率 D.本年可持续增长率=上年可持续增长率 12. 某企业2014年年末的所有者权益为1000万元，可持续增长率为25%。2015年经营效率和财务政策（包括不增发新股）与上年相同。若2015年的净利润为500万元，则其股利支付率是（）。 A.0 B.20% C.40% D.50%
项目计划书财务分析
项目计划书财务分析 篇一：商业计划书财务分析 7财务分析 7.1融资说明 公司拟吸收风险投资500万元，主要用于智能网卡类业务、多业务数据计费系统、决 7.2财务预测 7.3财务比率分析20XX年度财务状况表单位：万元/人民币 从上表可以看出，公司目前流动比率稍低，资产负债率极低。这一方面表明公司财务风险主要体现为资金短缺风险，即资金不能满足公司快速发展的需要,但公司有较大潜力,故需吸引资金以便共同发展。7.4盈亏平衡分析 因现有需产业化产品基本已研发成功，根据该产品市场适应能力预计在投资当年即可实现盈亏平衡，并可实现相应数量利润。7.5风险投资的回报与退出 风险投资者并不是要长期持有公司股份，而是要在适当的时候退出，并取得收益。我 们把投资者在退出时候的资本最大化增值放在重要的位置，将始终坚持“企业价值最大化”的经营目标。 投资者退出的方式主要有iPo（首次公开发行）、出售、清算或破产三
种，其中iPo是最成功的退出方式，根据公司的发展战略规划争取在三年内上市，使风险投资家成功退出。 篇二：创业计划书财务分析 财务分析 1.资金需求说明 公司成立时每位股东出资15万，共为60万初期资本。2.资金投入计划 预计第一季度购买厂房、生产线、用于产品研发、开拓市场共计投入22万元，购买原材料生产产品投入14万元。招聘生产销售员工支付工资24000元，其他与经营活动有关的现金19万元。 预计第一季度利润表 单位：元 预计第一季度资产负债表 单位：元 风险分析 1.市场与竞争风险 在市场竞争中，竞争的基本动机和目标是实现最大化收入。但是，竞争者的预期利益目标并不是总能实现的，实际上，竞争本身也会使竞争者面临不能实现其预期利益目标的危险，甚至在经济利益上受到损失。这种实际实现的利益与预期利益目标发生背离的可能性，就是竞争者面对的风险。风险是由不确定性因素而造成损失或获益的可能性。在市场竞争中，不确定性因素很多，虽然每个竞争者都期望实现
财务预测与计划文件
第三章财务预测与打算 考情分析 本章要紧介绍预测外部融资需求量的销售百分比法，内含增长率、可持续增长率的计算以及预算的编制方法。2007年教材对销售百分比法的步骤进行了修改，并将原第13章弹性预算的内容调整至本章，其他内容差不多未变。本章考试题型除客观题外，还可能出计算分析题或综合题，历年平均考分在6分左右。 最近三年本章考试题型、分值分布 要紧考点 1.销售百分比法； 2.销售增长与外部融资的关系； 3.内含增长率； 4.可持续增长率；
5.财务预算； 6.弹性预算。 【知识点1】财务预测的方法——销售百分比法 财务预测是指可能企业以后的融资需求 关于财务预测方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。那个地点我们需要重点掌握的是销售百分比法。 【预测思路分析】
1.如何确定可能净经营资产？ 【解析】 可能净经营资产=可能经营资产-可能经营负债——销售百分比法 本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。 （1）可能经营资产的确定。 假设经营资产项目中应收账款基期（2006年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，假如下期（2007年）销售收入为200万元，则下期可能的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。 [答疑编号11030101：针对该题提问] 每一项经营资产项目均采纳这种方法确定，合计数即为可能经营资产。 （2）可能经营负债的确定（同上）。 （3）可能净经营资产=可能经营资产-可能经营负债
《第3章长期计划与财务预测》习题(含答案)
《第三章长期计划与财务预测》习题 一、单项选择题 1、某公司2011年经营资产销售百分比为65%，经营负债销售百分比为25%，预计2012年经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变，销售净利率为10%，股利支付率为60%，不打算从外部融资，不存在可动用的金融资产，则2012年销售增长率为（）。 A、10% B、11.11% C、90% D、40% 2、在用销售百分比法预测外部融资需求时，下列因素中与外部融资需求额无关的是（）。 A、预计可动用金融资产的数额 B、销售增长额 C、预计留存收益增加 D、基期销售净利率 3、在不增发新股的情况下，企业去年的股东权益增长率为10%，本年的经营效率和财务政策与去年相同，则下列表述中，不正确的是（）。 A、企业本年的销售增长率为10% B、企业本年的股东权益增长率大于10% C、企业本年的可持续增长率为10% D、企业去年的可持续增长率为10% 4、ABC公司2010年的经营资产销售百分比为75%，经营负债销售百分比为15%，可动用的金融资产占基期销售收入的百分比为1%，预计2011年销售净利率为10%，股利支付率为60%，若使外部融资销售增长比不超过0.4，ABC公司2011年销售增长率的最大值为（）。 A、25% B、31.25% C、18.75% D、20.83% 5、下列说法中，不正确的是（）。 A、如果企业的实际增长率等于内含增长率，则企业不增加负债 B、若外部融资销售增长比为负数，则说明不需要从外部融资 C、狭义的财务预测指估计企业未来的融资需求 D、平衡增长就是保持目前的财务结构和与此有关的财务风险，按照股东权益的增长比例增加借款，以此支持销售增长 6、某公司2009年末的股东权益为12000万元，可持续增长率为10%。该企业2010年的销售增长率等于2009年的可持续增长率，其经营效率和财务政策与上年相同，且不增发新股。若2010年的净利润为3000万元，则其股利支付率是（）。 A、30% B、40% C、50% D、60% 7、关于长期计划，下列说法不正确的是（）。
财务预测与计划
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第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求 2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 会计恒等式：资产= 负债+所有者权益 资金的占用资金的来源 例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变） 预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金 预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 2.总额法基本步骤 （1）区分变动性与非变动性项目。 教材P、66的例题 假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下： 1.确定销售百分比 销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。 流动资产÷销售额=700÷3000×100%=% 固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=% 应付款项÷销售额=176÷3000×100%=% 预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。3% 要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账
款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。 表3-1 ABC公司的融资需求 （3）计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 预计资产： 变动性资产=预计销售收入×销售百分比 非变动性资产：不变 预计负债： 变动性负债=预计销售收入×销售百分比
第三章长期计划与财务预测习题33312
本章习题范围： 1、销售百分比法 2、外部融资销售增长比 3、内含增长率 4、可持续增长率 题型：单选题10、多选题4、计算题1 一、单选题 1、企业的外部融资需求的计算公式，错误的为（D）。 A.外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加 B.外部融资额=资金总需求-留存收益增加-可以动用的金融资产 C.外部融资额=新增销售额×（经营资产销售百分比-经营负债销售百分比）-预计销售额×销售净利率×（1-股利支付率）-可以动用的金融资产 D.外部融资额=预计经营资产增加-预计经营负债增加-可以动用的金融资产 2、某企业2009年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%（即增加100万元），预计2010年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为（D）万元。 A.0 B.2000 C.1950 D.150 3、外部融资额＝（经营资产销售百分比×新增销售额）－（经营负债销售百分比×新增销售额）－计划销售净利率×计划销售额×（1－股利支付率），这个表达式成立的前提条件不包括（D）。 A.可动用的金融资产为零 B.经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变 C.销售增长和外部融资需求之间存在函数关系 D.股利支付率不变 4、在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是（C）。 A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高必然引起外部融资的减少 C.股利支付率的提高必然会引起外部融资额增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资额增加 5、某企业预计20×2年经营资产增加1 000万元，经营负债增加200万元，留存收益增加400万元，销售增加2 000万元，可以动用的金融资产为0，则外部融资销售增长比为（A）。 A.20% B.25% C.14% D.35% 6、某企业上年销售收入为1000万元，若预计下一年单价增长率为5%，公司销量增长10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为25%，则相应外部应追加的资金为（A）万元。 A.38.75 B.37.5 C.25 D.25.75 7、已知某企业净经营资产周转次数为1.653次，销售净利率为4.5%，股利支付率30%，可以动用的金融资产为0，则该企业的内含增长率为（A）。 A.5.493% B.6.318% C.4.321% D.8.688% 8、企业目前的销售收入为1000万元，由于通货紧缩，不打算从外部融资，而主要靠调整股利分配政策，扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。历史资料表明，该公司经营资产、经营负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。现已知经营资产销售百分比为60%，经营负债销售百分比为15%，计划下年销售净利率5%，不进行股利分配。若可供动用的金融资产为100万元，则据此可以预计下年销售增长率为（C）。
财务预测与计划知识讲解
第三章财务预测与计划 第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的 1. 含义：估计企业未来融资需求 2. 目的： 3?融资计划的前提 4.改善投资决策、有于应变助 二、财务预测的基本方法 （一）销售百分比法销售百分比法的基本原理 1. 假设前提：P、76 2. 企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 P.76假设：企业的资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 例：A公司2002年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万…?，应付账款600万…，预计2003年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分 比不变） 基本步骤 1.区分变动性与非变动性项目。本例：
备注：销售净利率保持上年水平，股利支付率为30%
备注：销售净利率保持上年水平，股利支付率为30%
备注：销售净利率保持上年水平，股利支付率为30% 4.计算应追加的资金（测算融资需求） 基本公式： 外部融资需求=预计资产-（预计负债+预计所有者权益）
负债和股 东权益合2000 2666.66 计 1. 总额法计算总结 基本公式：外部融资需求=预计资产-（预计负债+预计所有者权益） 预计资产： 变动性资产=预计销售收入x销售百分比 非变动性资产：不变 预计负债： 变动性负债=预计销售收入x销售百分比 非变动性资产：不变 预计所有者权益=基期所有者权益+增加的留存收益 增加的留存收益=预计销售收入X销售净利率x（1-股利支付率） 2. 增加额法 基本公式。P.73 追加的外部融资=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益 其中： 增加的资产=增量收入X变动性资产的销售百分比 增加的负债=增量收入X变动性负债的销售百分比 增加的留存收益=预计销售收入X销售净利率X（1-股利支付率） 第二节增长率与资金需求 一、销售增长与外部融资的关系 1. 外部融资额占销售增长百分比 （1）含义： （2）计算公式： 公式推导、增加额法的公式 融资需求=新增收入X变动资产的销售百分比-新增收入X变动负债的销售百分比-预计销售收入X销售净利率X（1-股利支付率） 两边均除以新增收入 （1）含义： （2）计算公式： 融资需求/新增收入=变动性资产的销售百分比-变动性负债的销售百分比-（预计销售收入/新增收入）X销售净利率X（1-股利支付率） 外部融资额占销售增长百分比=变动性资产的销售百分比-变动性负债的销售百分比- ［（1 +销售增长率）/增长率］X销售净利率X 1-股利支付率） （3）外部融资额占销售增长百分比运用 a. 预计融资需求量 b. 调整股利政策 C.预计通货膨胀对融资的影响 2. 外部融资需求的敏感性分析 依据计算公式： 外部融资额占销售增长百分比=变动性资产的销售百分比-变动性负债的销售百分比
公司长期计划与财务预测
第三章长期计划与财务预测 第三节增长率与资金需求 三、可持续增长率 （一）含义： P94 可持续增长率是指保持目前经营效率和财务政策不变的条件下公司销售所能增长的最大比率。（二）假设条件P94 在上述假设条件成立时，销售的实际增长率与可持续增长率相等。 【提示】与内含增长率的联系与区别 （1）联系：都是销售增长率；都是不发行股票。 （2）区别： 【例题7·计算分析题】ABC公司20×1年12月31日有关资料如下： 单位：万元
20×1年度公司销售收入为4000万元，所得税率30%，实现净利润100万元，分配股利60万元。 要求： （1）若不打算发行股票、也不打算从外部借债，且保持净经营资产周转率、销售净利率、股利支付率与20×1年一致，20×2年预期销售增长率为多少？ （2）若不打算发行股票，若公司维持20×1年销售净利率、股利支付率、资产周转率和资产负债率，20×2年预期销售增长率为多少？ 【答案】 （1）销售净利率=100/4000=2.5% 留存收益比率=1-60/100=40% 0=320/4000-(18+32)/4000-[(1+X)/X] ×2.5%×40% 内含增长率X=17.39% （2）销售净利率=2.5% 资产周转率=4000÷320=12.5 权益乘数=320÷192=5/3=1.6667 留存收益比率=40% 由于满足可持续增长的五个假设,20×2年销售增长率=可持续增长率 = 4.06667.1 5.12%5.214 .06667.15.12%5.2???-???=26.31% （三）可持续增长率的计算公式 1.指标理解： 可持续增长率=满足5个前提条件下的销售增长率 因为资产周转率不变：所以销售增长率=总资产增长率 因为资本结构不变：总资产增长率=所有者权益增长率 因为不增发新股：所有者权益增长率=留存收益本期增加/期初股东权益 即： 可持续增长率=资产增长率=所有者权益增长率 =期初所有者权益 资产利润留存率销售净利率资产预计销售收入???? =总资产周转次数×销售净利率×期初权益期末总资产乘数×利润留存率
财务预测与计划
财务预测与计划 Modified by JEEP on December 26th, 2020.
【最新资料，WORD文档，可编辑】第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求 2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 会计恒等式：资产 = 负债+所有者权益 资金的占用资金的来源 例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变） 预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金 预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 2.总额法基本步骤 （1）区分变动性与非变动性项目。 教材P、66的例题 假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下： 1.确定销售百分比 销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。 流动资产÷销售额=700÷3000×100%=% 固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=% 应付款项÷销售额=176÷3000×100%=% 预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。3%
要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。 表3-1 （3）计算预计销售额下的资产、负债及所有者权益 预计资产： 变动性资产=预计销售收入×销售百分比 非变动性资产：不变 预计负债： 变动性负债=预计销售收入×销售百分比 非变动性负债：不变 预计所有者权益: 预计所有者权益=基期所有者权益+增加的留存收益
第-三-章-财务预测与计划(一)说课讲解
第三章财务预测与计划（一） （说明：为增强讲座效果，网校特将讲义中的例题答案隐藏。您也可进行重新设置：>> 显示答案>> 隐藏答案） 第一节财务预测 一、销售百分比法 （1）假设前提：假设各项经营资产和经营负债与销售额保持稳定的百分比；假设计划销售净利率可以涵盖借款利息的增加。 手写板图示0301-01 （2）筹资顺序：如何筹集该资金取决于它的筹资政策。通常，筹资的优先顺序如下：①动用现存的金融资产；②增加留存收益；③增加金融负债；④增加股本。 （3）总额法： 基本思路： 计算步骤： ①计算的各项经营资产和经营负债占销售收入的百分比（根据基期数据计算）； ②预计各项经营资产和经营负债； 各项经营资产（负债）＝预计销售收入×各项目销售百分比 ③计算资金总需求＝预计净经营资产合计－基期经营净资产合计 ④预计可以动用的金融资产＝基期金融资产－预计维持正常经营所需要的金融资产 ⑤预计增加的留存收益 留存收益增加＝预计销售额×计划销售净利率×（1－股利支付率） ⑥预计需从外部增加的资金＝资金总需求量－可以动用的金融资产－留存收益增加 （4）增加额法 预计需从外部增加的资金
＝增加的经营资产－增加的经营负债－可以动用的金融资产－留存收益增加 ＝增加的销售收入×经营资产销售百分比－增加销售收入×经营负债销售百分比－可以动用的金融资产－留存收益增加 1.某公司2006年销售收入为100万元，税后净利4万元，发放了股利2万元，年末简化资产负债表如下： ××公司资产负债表 资产负债及所有者权益 现金 交易性金融资产 应收账款 存货 可供出售金融资产 固定资产 20000 30000 140000 200000 50000 460000 应付帐款 短期借款 长期借款 普通股本 留存收益 100000 80000 200000 500000 20000 合计900000 合计900000 假定公司2007年计划销售收入增长至120万元，销售净利率与股利支付率仍保持基期的水平，若该企业经营资产与经营负债与销售收入之间有稳定百分比关系。 要求：对以下互不相关问题给予解答： （1）若金融资产的最低限额为20000元，假设该企业贷款银行要求的最高净财务杠杆比率为32/68，要求预测需从外部补充的借款，以及须从外部增发的股票融资需求量； 【答疑编号23030101：针对该题提问】 『正确答案』经营资产占销售百分比＝（900000－100000） /1000000＝80% 经营负债占销售百分比＝100000/1000000＝10% 销售净利率＝40000/1000000＝4% 股利支付率＝20000/40000＝50% 可动用的金融资产＝100000－20000＝80000 需从外部融资额＝增加的净经营资产－可动用金融资产 －增加的留存收益 ＝200000×（80%－10%）－80000－1200000×4% ×（1－ 50%） ＝140000－80000－24000＝36000 因为净财务杠杆为32/68，则净负债/净经营资产＝32% 按贷款银行要求2007年最大净负债＝840000×32%＝ 268800
第3章-长期计划与财务预测
第3章长期计划与财务预测 一、单项选择题 1.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。 A.增加留存收益-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加股本 B.增加金融负债-增加留存收益-动用现存的金融资产-增加股本 C.增加股本-动用现存的金融资产-增加金融负债-增加留存收益 D.动用现存的金融资产-增加留存收益-增加金融负债-增加股本 2.全面预测的起点是( )。 A.预计各项经营资产和经营负债 B.预测销售收入 C.预计资产负债表 D.预计利润表 3.下列关于财务预测的说法中，不正确的是( )。 A.狭义的财务预测仅指编制预计财务报表 B.广义的财务预测包括编制全部的以及财务报表 C.财务预测有助于改善投资决策 D.财务预测的结果并非仅仅是一个资金需要量数字，还包括对未来各种可能前景的认识和思考。 4.( )是一种可持续的增长方式。 A.完全依靠内部资金增长 B.主要依靠外部资金增长 C.主要依靠内部资金增长 D.平衡增长 5.假设市场是充分的，企业在经营效率和财务政策不变时，同时筹集权益资本和增加借款，以下指标不会增长的是( )。 A.销售收入 B.税后利润 C.销售增长率 D.权益净利率 6.某公司2009年的可持续增长率为5%，新增留存利润为600万元，若2010年不增发新股，并且保持现有的财务政策和经营效率不变，预计2010年的净利润为1050万元，则2010年的利润留存率为( )。 A.40% B.57.14% C.60% D.63% 7.ABC公司的经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为10%。设ABC 公司明年利用的外部融资销售增长比不超过0.4；如果ABC公司的销售净利率为10%，股利支付率为70%，假设没有可动用的金融资产，公司预计没有剩余资金，则ABC公司销售增长率的可能区间为( )。 A.3.34%～10.98% B.7.25%～24.09% C.5.26%～17.65% D.13.52%～28.22%
融资与资金使用计划
第七章融资及资金使用计划 6.1 融资计划 公司充分考虑了公司现在面临的情况和优势，研究分析决定初步的融资计划：融资 400 万元，出让股权 15%。用于公司起步，第一期为期一个月，时间 2019 年 4 月22 日至2019 年5月中旬。与微信平台签订合作协议软件升级开发和小程序制作；前期准备；平台上线。 第二期为期一个月，时间 2019 年 5月 15日至 2019 年 6月 14日。拿下昆明 盘龙区和五华区市场商家发展200 家以上，用户发展2 万个以上。开始建设基地和 物流配送体系。 第三期为期三个月，时间 2019 年 6月 15日至 2019 年 9月 14日。完成 A 轮 融资 2000 万人民币，拿下昆明整体市场，用户发展 30 万以上。生产经营体系基本 完善。 第四期为期九个月，时间 2019 年 9月 15日至 2020 年 6月 14日。周边扩张 用户发展 300 万。完成 B 轮融资 2亿人民币。生产经营体系成熟。 第五期为期两年，时间 2020 年 6 月 15日至 2022 年 6月 14 日。用户发展 3000 万，規模基本覆盖全国。完成 C、D 轮融资共计 5 亿人民币。 6.2 资金使用计划 序号项目单位金额所占比例 % 一制造成本 1充电宝制造成本万元20 6.1% 2机柜制造成本万元20 6.1%
3安装成本万元4 1.2%二公司建设 1公司地点租赁万元5 1.5% 2办公设备购置万元15 4.5% 3其他办公用品万元30.91%三公司薪酬 1招聘工资万元10.3% 2人员培训万元30.91% 3工资福利及保险万元5015% 4其他业务费用万元6 1.82%四平台开发 1用户应用模板开发万元3310% 2内置所需数据购买万元4012% 3支付体系建造万元21 6.3% 4用户数据中心万元15 4.5%五市场推广 1商圈推广万元6 1.8% 2线上推广万元5 1.5% 3线下推广万元5 1.5%六后续产品运营 1产品后续修理更新万元267.9% 2平台升级维护万元16 4.85% 3公司备用金万元3610.9%总投资330100%
财务预测与计划
财务预测与计划 Document number：BGCG-0857-BTDO-0089-2022
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第一节财务预测 一、财务预测的含义与目的（了解） 1.含义：估计企业未来融资需求 2.目的：是融资计划的前提、有助于改善投资决策、有助于应变。 二、财务预测的方法 （一）销售百分比法 1.假设前提：企业的收入、费用、资产、负债与销售收入间存在稳定的百分比关系 会计恒等式：资产 = 负债+所有者权益 资金的占用资金的来源 例：A公司2004年销售收入1000万，存货300万，应收账款500万，应付账款600万，预计2005年销售收入1200万。预计的资产、负债为多少。（假设销售百分比不变） 预计资产＞预计负债+预计所有者权益需追加资金 预计资产＜预计负债+预计所有者权益资金有剩余 外部融资需求=预计总资产-预计总负债-预计股东权益 2.总额法基本步骤 （1）区分变动性与非变动性项目。 教材P、66的例题 假设前述第二章ABC公司下年预计销售4000万元，预测的步骤如下： 1.确定销售百分比 销售额与资产负债表项目的百分比，可以根据上年有关数据确定。 流动资产÷销售额=700÷3000×100%=23.33333% 固定资产÷销售额=1300÷3000×100%=43.33333% 应付款项÷销售额=176÷3000×100%=5.8667% 预提费用÷销售额=9÷3000×100%=0。3% 要注意区分直接随着销售额变动的资产、负债项目与不随销售额变动的资产、负债项目。不同企业销售额变动引起资产、负债变化的项目及比率是不同的。就本例而言，流动资产和固定资产都随销售额变动，并假设正成比例关系；应付账款和预提费用与销售额成正比；对于其他的负债以及股东权益项目，则于销售无关。 表3-1
财务报表分析(岳虹)第四章 习题参考答案
第四章习题参考答案 一、单项选择题 1．B 2．A 3．A 4．C 5．A 6．A 二、多项选择题 1．BCDE 2．ABCD 3．ABDE 4．CDE 5．BC 6．CE 7．ABCDE 8．ACE 三、判断题 1．√ 2．√ 3．答案：? 解析：当企业的其他资产不变时，采用加速折旧法会提高资产周转率。 4．√ 5．答案：? 解析：资产周转次数越多，周转天数越短，说明资产的流动性相对越强，公司资产经营利用的效果相对越好。 6．√ 7．√ 四、名词解释 1．营运能力，是指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常指资产的周转速度。营运资产的效益则指营运资产的利用效果。 2．资产结构，即公司各类资产的构成及其比例关系。公司资产一般分为流动资产与长期资产，两种资产在经营过程中有不同的价值周转特征，因此，资产结构不仅能够反映公司资产周转能力，即公司资产的营运能力，而且对资产的价值实现也具有决定性影响，同时，在一定程度上与公司财务风险和经营风险相联系，并最终决定公司的可持续发展能力。
3．应收账款周转率，应收账款周转率是指公司一定时期赊销收入净额（营业收入）与应收账款平均余额的比率，用以反映公司应收账款的周转速度，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。其计算公式为：应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额。 4．存货周转率，是公司产品营业成本与存货平均余额的比率，即公司的存货在一定时期内(通常为一年)周转的次数。该指标反映公司存货规模是否合适，周转速度如何，也是衡量公司生产经营各环节中存货运营效率的综合性指标。其计算公式为：存货周转率=营业成本/存货平均余额。 5. 流动资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与流动资产平均余额的比率，即公司流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。流动资产周转率是反映公司流动资产运用效率的主要指标。其计算公式为：流动资产周转率=营业收入/流动资产平均占用额。 6. 固定资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与固定资产平均净值的比率，它是反映公司固定资产运用状况，衡量固定资产利用效果的指标。其计算公式为: 固定资产周转率(次数)=营业收入/固定资产平均净值。该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。 7．总资产周转率，是指公司一定时期的营业收入与资产总额的比率，它说明公司的总资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。该指标可以从资产流动性方面反映总资产的利用效率。其计算公式是：总资产周转率(次数) =营业收入/总资产平均余额 五、简述题 1．影响资产运用效率的因素包括表层因素和深层因素两个层面。首先，影响资产运用效率的表层因素是营业收入和各项营运资产占用额。当资产占用额一定时，营运能力的好坏取决于营业收入的多少。所实现的营业收入额越多，则营运能力越好；所实现的营业收入越少，则资产运用效率越差。当营业收入一定时，营运能力的好坏则取决于资产占用额的多少。所占用的资产额越少，营运能力越好；占用的资产额越多，资产运用效率越差。因此要提高营运能力，首先应该从增加销售收入和降低资产占用额两方面同时入手。其次，通过对公司经营的进一步了解可知，影响资产运用效率的深层因素包括公司所处行业及其经营背景、公司经营周期的长短、公司的资产构成及其质量、资产的管理水平以及公司所采用的财务政策等。 2．资产结构即公司各类资产的构成及其比例关系。由于流动资产和长期资产在经营过程中有不同的价值周转特征，因此，资产结构不仅能够反映公司资产周转能力，即公司资产的营运能力，而且对资产的价值实现也具有决定性影响，同时，在一定程度上与公司财务风