600682南京新百
(600682)南京新百基本面简单分析
亮点：中概股回归借壳，进军医疗、养老产业、概念股
目前总市值为：199.55亿流通市值为：172.60亿
总股本为：8.28亿股流通股本为：7.16亿股
方案简述：
2016年1月公告两项定增草案，发行股份及支付现金购买CO 集团65.4%的股权（CO集团私有化完成后收购剩余股权）、齐鲁干细胞76%股权、安康通84%股权和Natali 100%股权，并募集配套资金，通过本次四家标的资产收购，南京新百进军医疗和养老领域。交易对价分别为：57.61亿、34.2亿、5.4亿、19.4亿，合计：116.61亿；本次收购完成后上市公司总股本达15亿股。
特别说明：综合来看待收购CO集团100%股权完成后，达到对上述全部标的资产100%控股。
业绩承诺情况
CO 集团业绩承诺：金卫医疗承诺CO 集团16、17、18 年度净利润不低于3亿元、3.6 亿元和4.32 亿元，否则将进行补偿。业绩承诺期净利润增速均为20%。
安康通业绩承诺：2016年度至2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润分别不低于790万元、1,900万元、3,100万元、4,800万元、6,850万元。
三胞国际业绩承诺：2016年度至2020年度扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别不低于7,600万元、8,400万元、10,200万元、13,200万元、17,795万元。
齐鲁干细胞业绩承诺：2016年度、2017年度、2018年度扣除非经常性损益后归属于母公司净利润分别不低于21,000万元、27,300万元、35,500万元。
点评：由收购方案知，公司原控股股东为三胞集团，并购后仍为三胞集团，控股股东不变，控股股东旗下医疗，养老等商业资源丰富，参照Natali 和安康通的注入模式，以及南京新百作为集团大健康平台的定位，将来或可继续注入优质资产。
标的资产分析：1、干细胞行业目前处于研究和试验阶段，未进入大规模产业化阶段，行业前景广阔；2、本次收购的标的资产CO集团和齐鲁肝细胞均为以脐带血造血干细胞存储为主营业务，合计共有四处国家批准的脐带血库，且具有完善的血库综合服务链，包括签约、采血、运输、冻存、解冻、复苏出库以及后续跟踪服务等（世界脐血库龙头）；3、养老不做详细分析，中国老龄化速度，显而易见（可去百度搜索近年老龄化人口所占比例）。4、标的资产安康通等养老体系比较完善，依托呼叫中心和大数据，构建全方位居家养老平台，具体
分（1）紧急救助及安全预、（2）健康管理及远程医疗、（3）居家助老及生活服务、（4）慢病看护和康复理疗等。
投资价值分析：
公司原有业务为百货、物业和房地产，2015年三季报显示归母净利润为-0.93亿元，主要原因是2014年10月收购的HOF百货业务会计期间净亏损4.18亿，同时在会计期间处置资产获得4.3亿收益，由于2015年业绩预报，年报等资料尚未出具，且2015年3季度营收为102亿元，估算原有业务2015年133亿营收，2016年同样为133亿营收，按2015年中报和三季报的2%的综合净利率估算，原有业务2016年净利润为2.66亿元，标的资产合计承诺2016年净利润为4.384亿元，则2016年总净利润为2.66+4.384=7.044亿元，总股本为15亿股，则每股收益为0.47元，现价为24.41，则PE=51.94倍
分析：假设本次并购通过，我们按肝细胞和脐带血等同行业上市公司公开资料（股价基准日为2016.3.15）估算2016年整体平均市盈率在60倍左右，目标价为28.2元
说明：1、本次估算中原有业务存在估算不准确的风险，但考虑目前市场状况结合上市公司2015年中报原有业务情况（主要是几处物业和2个地产项目），也相差不大。2、新并购资产成绩承诺不能完成的风险3、不排除市场给予肝细胞、养老等更高估值预期（80倍、100倍.....甚至更高，主要靠做梦想象）
南京新百：2019年年度股东大会决议公告
证券代码：600682 证券简称：南京新百公告编号：临2020-027 南京新街口百货商店股份有限公司 2019年年度股东大会决议公告 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2020年5月20日 (二)股东大会召开的地点：江苏省南京市秦淮区中山南路1号南京中心23 楼多功能厅 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，大会由董事长翟凌云先生主持。本次大会采取现场投票和网络投票相结合的方式表决。公司聘请了江苏泰和律师事务所李远扬律师、焦翊律师为本次股东大会的见证律师。大会的表决方式符合《公司法》及《公司章程》的相关规定。
(五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事11人，出席9人，独立董事时玉舫先生、高凤勇先生因公务未 能出席大会； 2、公司在任监事3人，出席1人，监事会主席檀加敏先生、周晓兵先生因公务未 能出席大会； 3、公司董事、董事会秘书许光兴先生出席了本次大会。 二、议案审议情况 (一)非累积投票议案 1、议案名称：《公司2019年度董事会工作报告》 审议结果：通过 表决情况： 2、议案名称：《公司2019年度监事会工作报告》 审议结果：通过 表决情况：
3、议案名称：《公司2019年度报告及其摘要》 审议结果：通过 表决情况： 4、议案名称：《公司2019年度财务决算议案》 审议结果：通过 表决情况： 5、议案名称：《公司2019年度利润分配预案》 审议结果：通过 表决情况：
基于杜邦分析体系的广州酒家财务分析
基于杜邦分析体系的广州酒家财务分析 发表时间：2019-06-05T15:26:28.523Z 来源：《中国西部科技》2019年第6期作者：侯琳钰 [导读] 企业进行财务分析时，杜邦分析是常见的分析方法之一。它将净资产收益率作为核心，层层分解指标，将公司的支付、获利、运营等能力结合起来，以评价公司的整体财务和经营状况。文章选取广州酒家做案例分析，为其经营管理的提出建议。 广东科技学院财经学院 一、引言 在当前全球化的背景下，餐饮业面临的竞争不仅是同行业的竞争，也是全球化的竞争。如何获得竞争优势以占领市场、提高自身实力以抓住业务发展机会，甚至如何实现公司的可持续发展变得尤为重要。运用杜邦分析法分析企业的财务情况有助于确立与评价企业、相关行业的发展方向和经营管理。在本文中，我们以餐饮业老牌广州酒家的财务状况为例进行了研究。 二、相关概念与理论 杜邦分析法是由美国杜邦公司提出的一种分析方法。具体而言，它是一种围绕公司财务状况和经营成果，进行评价的综合性财务分析方法，分析的核心是企业的净资产收益率和旗下分解成的多个与财务相关的指标比率。其中，共有三个重要指标共同影响了净资产收益率。一是，"销售净利率"反映企业的经营成果；二是，"权益乘数"反映企业的财务结构；三是，"总资产周转率"反映资产的利用。 三、企业概况 广州酒家的前身为西南酒家，在过去餐饮业原料不足的背景下，广州酒家在研制新型包点、馅料的同时，还供创造创新各类菜品。改革开放后，广州酒家积极开拓连锁经营跻身成为我国知名的大型饮食企业集团，其总资产与达4亿多元，在同行业中位居全国前列。2017年，广州酒家集团股份有限公司 (以下简称"广州酒家") 通过了证监会主板发行审核委员会的审核并成功登陆上交所, 通过这次IPO,广州酒家募集资金净额达6.15万元用于项目建设。 四、杜邦分析法的应用 4.1数据来源 首先，文章使用的原始数据均来自于国泰安数据库，在剔除异常、缺失数据样本后，主要含括2015年-2017年广州酒家的相关数据。其次，选用的指标数据均由笔者在企业年报中查得、整理。最后，数据处理使用EXCEL软件。 4.2因素替代 为了更好的表述，此处引入因素替代法对广州酒家的杜邦分析结果进行说明，但限于篇幅原因，本文仅对2017年研究结果进行说明，且计算过程不再列式。 （1）对净资产收益率进行分析： 净资产收益率在2017年度为19.97%，较2016年的28.25%大幅下降，说明企业自有资本获得净收益的能力有所下降，股东权益实现程度降低。通过指标的替代能够看出，净资产收益率的变动是由总资产收益率与权益乘数的变动结果，其中总资产收益率下降的影响为0.02%，权益乘数下降的影响为6.28%。可以得出，广州酒家2017年净资产收益率的降低主要受到权益乘数的降低的影响。 （2）对总资产收益率进行分析： 由2017年净资产收益率分析可知，本年总资产收益率减少对净资产收益率下降的影响。总资产收益率从2016年的21.37%下降到2017年的19.8%，产生了滑落，说明广州酒家对于其总资产的利用水平降低，单位资产创造的利润减少，即企业的获利能力降低。其中销售净利率增加的影响为2.89%，总资产周转次数下降的影响为4.46%。因此，广州酒家2017年总资产收益率的下降主要是总资产周转次数减少导致的。 （3）对权益乘数进行分析： 由2017年净资产收益率分析可知，本年权益乘数增加对净资产收益率产生了重要的影响。权益乘数从2016年的1.32下降到2017年的1.24。权益乘数的降低，说明全部资产中由所有者投入企业的资本占额变大，从侧面可以看出广州酒家资产对负债的依赖程度上升，偿债风险增加。但是，具体结论还要结合行业情况及企业往年情况确定。 （4）对销售净利率进行分析： 由2017年总资产收益率分析可知，本年销售净利率增加对总资产收益率提高带来了微弱的正面影响。销售净利率从2016年的13.78%上升到2017年的15.55%，说明广州酒家每一元销售收入产生的企业净利润变多。 （5）对总资产周转率进行分析： 由2017年总资产收益率分析可知，本年总资产周转率减少对总资产收益率减少产生主要影响。总资产周转率从2016年的1.56滑落到
600682南京新百2020年第三季度经营数据公告
南京新街口百货商店股份有限公司 2020年第三季度经营数据公告本司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 南京新街口百货商店股份有限公司（以下简称公司）根据上海证券交易所《上市公司行业信息披露指引第五号-零售》、《关于做好主板上市公司2020年第三季度报告披露工作的重要提醒》的相关要求，现将公司2020年第三季度主要经营数据（未经审计）公告如下： 2020年三季度，公司无门店变动及增减情况 一、2020年三季度主要经营数据如下： （一）主营业务分行业情况 单位:元币种:人民币 报告期内，主营业务收入同比下降31.34亿元，降幅45.07%，同口径降幅（剔除收入会计准则变化影响）31.44%，主因： 1.新收入准则下百货联营模式收入需按照净额列示，导致主营业务收入下降9.47亿元，导致降幅为13.63%；
2.地产板块因产业调整，为上市公司非战略性业务，且近年来未开发新项目，原有项目已接近尾盘，主营业务收入同比下降 14.74亿元，导致降幅为21.20%； 3、除地产及百货新收入准则的影响外的主营业务收入实际下降7.12亿元，导致降幅为10.24%，主因受疫情影响。 （二）主营业务分地区情况 （三）百货行业分地区经营情况 二、2020年第三季度门店信息 报告期末已开业门店分布情况与2020年半年报中相关披露信息相同，尚无变化。
公司董事会提醒投资者上述数据未经审计，仅供参考，而不作其他用途。 特此公告。 南京新街口百货商店股份有限公司 董事会 2020年10月30日
南京新百的融资管理及优化策略
南京新百的融资管理的问题及优化策略 摘要 通过南京新百对当前发展状况及出现问题的研究分析，学习借鉴国内外先进的创新技术和管理之道，结合自身的实际需求，给出融资合理的可行性建议：对商场需求能提早展望，立足于未来，提高企业的综合实力。南京新百的发展面临机遇。它地理条件优越，区位优势十分突出，战略地位日益增强。面对目前电子商务和购物中心的双重压力，百货行业应及时合理运用政府的政策，去改变新的营运途径，去创造更有利的机会空间。不过融资问题倒是限定其进一步强大发展的瓶颈。明确市场的角度定位，发行市场债券，引入外资投资和参股，通过海外并购，推动国际化进程。选择合适的融资渠道，降低成本，合理规避融资的风险，主要是在筹资过程中，需要注意资本与利益的关系、融资危险的规避等问题。引言 随着我国日新月异的发展，百货作为日常生活中是不可或缺的，同时，作为经济活动的重要组成部分，占有很重要的地位，对于降低目前严峻的就业形势，增进经济成长，保证社会的稳定发展有着很重大的功用。国家也出台一系列政策大力扶持百货业的发展，给以百货在业务上很大的支持，使百货业能够有更大的发展空间。但百货业目前也面临着越来越惨重的融资问题，我国传统百货主要是因为太过的欠资欠债情况导致呈现惨重的资金风险，例如消费卡预收款以及供应商货款等。 南京新百的融资问题却是限定其进一步迅猛发展的瓶颈。因此研究南京新百港融资问题及优化策略，对百货类等相关企业有一定的借鉴意义。 一、融资相关概念 （一）融资的含义 融资，即筹集资金，让资金融通。就是企业发展缺少必备的资金，就会通过融资筹集资金的过程。融资有广义与狭义之分，广义的融资也叫金融，是指货币资金的融通，当事人通过各样要领到金融市场上张罗或有贷放资金的作为。从现代经济发展的角度看，作为企业要比早前的时候加倍深刻、全盘地懂得金融市场、金融布局、金融学问，企业的永恒发展离不开金融的援手。从狭义上来讲，融资就是一个企业的资本筹集的行为与进程，公司凭据自己的生产经营状况、资金占有景况，以及公司此后的发展方向，经过行使科学的手腕来展望和作出决议，采取必走的模式，从特定的渠道向公司的投资者和债权人去筹集资本，架构资金的供给，来保证公司健康生产需求，经营管理需要的理财行为。 （二）融资的方式 1．直接融资和间接融资 直接融资，指资金的供给方和资金的需求方在没有中介机构的参与下直接进行的资金借贷贸易，从而完成资金筹集的过程。其特质是直接容易的、自助性强、融资疏散。如发行股票、债券筹资。间接融资，指资金的供给方将剩余的资金换为金融机构的有价证券，然后将有价证券供应给金融中介组织，金融中介机构以贷款、贴现等方式再发行给资金需求方，从而完成资金筹集的过程。其特色是手续严谨、自主性差、融资汇合。 2．内部融资和外部融资 内部融资在公司内部举办的融资，主要有留存收益、公司员工买进股金、内里集资等。其特点是有很大的自主性，不受外界制约；成本低，不用向外界支付相
南京新百：关于控股子公司与关联方共同投资暨关联交易公告
南京新街口百货商店股份有限公司 关于控股子公司与关联方共同投资暨关联交易公告本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●交易内容：南京新街口百货商店股份有限公司（以下简称公司或本公司）控股子公司山东省齐鲁干细胞工程有限公司拟与本公司第二大股东银丰生物工程集团有限公司和山东至合企业管理咨询股份有限公司（最终名称以工商部门核准为准）共同出资设立银丰新百健康大数据股份有限公司（最终名称以工商部门核准为准）。本次投资总额为21,060万元，其中山东省齐鲁干细胞工程有限公司出资12,000万元，银丰生物工程集团有限公司出资7,700万元，山东至合企业管理咨询股份有限公司出资1,360万元。 ●交易性质：银丰生物工程集团有限公司持有本公司7.19%的股份，为本公司第二大股东。按照《上海证券交易所股票上市规则》相关条款，本次交易构成“与关联人共同投资”的关联交易。 ●过去12个月内公司不存在与同一关联人或与不同关联人之间与本次交易类别相关的关联交易。 ●截至目前，本次拟投资的公司尚未成立，尚未开始实际的业务运营，业务及收入尚存在不确定性。同时，本次关联投资可能会面临一定的市场、技术及运营风险，公司将制定相关风险控制策略，积极防范并化解各类风险，敬请广大投资者注意投资风险。 ●出资方式：各公司以自有资金的方式出资。 ●本次投资金额在董事会审批权限范围内，无需提交公司股东大会审议批准。 一、关联交易概述 本公司控股子公司山东省齐鲁干细胞工程有限公司（以下简称齐鲁干细胞）拟与公司第二大股东银丰生物工程集团有限公司（以下简称银丰生物）、山东至
南京新百2019年经营成果报告
南京新百2019年经营成果报告 一、实现利润分析 1、利润总额 2018年实现利润亏损27,915.61万元，2019年扭亏为盈，盈利234,472.33万元。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。 2、营业利润
3、投资收益 2018年投资收益亏损7,071.57万元，2019年扭亏为盈，盈利12,652.07万元。 4、营业外利润 2019年营业外利润为负382.99万元，与2018年负1,225.12万元相比亏损有较大幅度减少，减少68.74个百分点。 5、经营业务的盈利能力 从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为950,184.99万元，比2018年的1,454,123.05万元下降34.66%，营业成本为474,359.53万元，比2018年的812,750.85万元下降41.64%，营业收入和营业成本同时下降，但营业成本下降幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力提高。 实现利润增减变化表 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 数值 增长率(%) 营业收入 950,184.99 -34.66 1,454,123.0 5 -19.04 1,796,035.5 4 0 实现利润 234,472.33 939.93 -27,915.61 -125.52 109,367.58
营业利润 234,855.32 979.92 -26,690.48 -123.93 111,536.24 0 投资收益 12,652.07 278.91 -7,071.57 -200.06 7,067.61 0 营业外利润 -382.99 68.74 -1,225.12 43.51 -2,168.65 二、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年南京新百成本费用总额为683,828.34万元，其中：营业成本为474,359.53万元，占成本总额的69.37%；销售费用为70,375.75万元，占成本总额的10.29%；管理费用为96,684.15万元，占成本总额的14.14%；财务费用为9,067.11万元，占成本总额的1.33%；营业税金及附加为34,370.11万元，占成本总额的5.03%。 成本构成表(占成本费用总额的比例) 项目名称 2019年 2018年 2017年 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 成本费用总额 683,828.34 100.00 1,452,073.1 1 100.00 1,693,785.0 7 100.00 营业成本 474,359.53 69.37 812,750.85 55.97 1,118,078.62 66.01 销售费用 70,375.75 10.29 232,387.66 16.00 364,861.68 21.54 管理费用 96,684.15 14.14 125,036.67 8.61 136,246.56 8.04 财务费用 9,067.11 1.33 22,498.68 1.55 30,420.88 1.80
南京新百2019年三季度财务分析详细报告
南京新百2019年三季度财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 南京新百2019年三季度资产总额为2,261,218.13万元，其中流动资产为865,002.53万元，主要分布在货币资金、预付款项、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的55.15%、17.91%和16.06%。非流动资产为1,396,215.6万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的44.25%、19.51%。 资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产2,261,218.1 3 100.00 2,121,455.5 9 100.00 2,322,032.6 8 100.00 流动资产865,002.53 38.25 675,662.15 31.85 809,354.21 34.86 长期投资79,078.85 3.50 794,110.27 37.43 174,255.8 7.50 固定资产204,889.21 9.06 180,452.94 8.51 343,362.92 14.79 其他 1,112,247.5 4 49.19 471,230.23 22.21 995,059.76 42.85 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的55.15%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。 流动资产构成表 项目名称 2019年三季度2018年三季度2017年三季度 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产865,002.53 100.00 675,662.15 100.00 809,354.21 100.00 存货63,705.05 7.36 74,755.8 11.06 260,715.43 32.21 应收账款138,946.09 16.06 99,569.05 14.74 84,032.78 10.38 其他应收款0 0.00 0 0.00 24,548.08 3.03 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金477,044.99 55.15 391,375.08 57.92 361,856.25 44.71 其他185,306.4 21.42 109,962.22 16.27 78,201.67 9.66 3.资产的增减变化 2019年三季度总资产为2,261,218.13万元，与2018年三季度的 2,121,455.59万元相比有所增长，增长6.59%。
全国各大商场及步行街名录
全国各大商场/商业街名录 一、东北地区：（黑龙江省/辽宁省/吉林省）（77个） 1、黑龙江省（31个） 哈尔滨市：红博世纪广场（红旗路）中央大街（步行街） 远大商城（远大购物）新世界商场（中档商品）金安欧罗巴商场（外牌） 大世界商场（高档商品）松蕾商厦（南岗/道里）中央商场万达商业广场 齐齐哈尔市：百货大楼 鹤岗市：工农区解放路 双鸭山市：第一百货大楼 鸡西市：红军路步行街、新玛特 大庆市：萨尔图区：百货大楼（购买力强/会战大街）新玛特（较优） 新东风购物广场（较有规模）新东方服饰广场（一般） 让胡路区：大庆商厦（西宾路）让湖商场（中央大街） 伊春市：步行街 牡丹江市：百货大楼（太平路）新玛特购物广场时代广场牡丹街 绥芬河市：旭升商厦 佳木斯市：百货大楼步行街华联商厦 七台河市：商业街友谊商场 绥化市：正阳商场 2、辽宁省（33个） 沈阳市: 沈阳中兴商厦沈阳春天（店中店）百盛 太原街商圈：沈阳百盛精品坊新世界东舜百货 中街商圈：新玛特女人大世界沈阳商业城0101流行馆（罕王百货） 大连：新世界百货新玛特（人气较足）国际商贸大厦太平洋百货 大商男店大商秋林女装胜利购物广场（地下广场） 鞍山市：国泰大厦（二道街）鞍山百盛兴东新亚四盛广场景子街 葫芦岛市：中兴商厦（中央大街） 阜新市：新玛特购物（解放大街） 抚顺市：百货大楼（东四路）罕王商场（东四路）商业城（解放路）丹霞美美百货 本溪市：商业大厦 盘锦市：鼎信商厦 3、吉林省：（13个） 长春市：卓展时代广场（重庆路）、国商百货（宽城区辽宁路）、欧亚商都（工农大路） 百货大楼（人民大街）、亚泰富宛、百盛、亚细亚、新发(原中兴)、友谊、国贸 吉林市：百货大楼（吉林大街）时代百货（朝阳区红旗街）长江路步行街 二、华北地区：（87个） 1、北京市：（9个） 百盛翠微赛特购物中心贵友大厦西单商业街百货大楼友谊商城王府井SOGO 2、天津市：（14个） 老友谊商场、中原百货集团、劝业场、国际商场
五家企业对比杜邦分析
杜邦分析图分析国内零售行业内的五家企业 一、苏宁云商控股集团 权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数； 权益乘数＝１／（１－资产负债率）； 资产负债率＝负债总额／资产总额； 总资产报酬率＝销售净利率＊总资产周转率； 销售净利率＝净利／销售收入； 总资产周转率＝销售收入／资产总额 根据以上指标公式计算出： 所以， 2010年：净资产收益率=10.3%*1/(1-57.08%)=21.88%
2011年：净资产收益率=9.42%*1/(1-61.48%)=21.59% 2012年：净资产收益率=3.69%*1/(1-61.78%)=9.4% 2013年：净资产收益率=0.13%*1/(1-65.1%)=1.31% 从表中数据可以看出苏宁2010年到2013年间，销售净利率呈下降趋势，而且在后来两年内下降速度很快，这主要是因为2012年和2013年净利润都比较低较为往年来说，并且这几年的营业收入却是不断在增长的，这是其关键所在。不难看出资产的周转率也在下降，这并不是一个好现象，苏宁要考虑自己的资金是否运营妥当。 从这里看苏云的盈利并不理想，，要想提高销售净利率，一方面要扩大销售收入，再次要降低成本费用，通过各项成本费用开支的列示，有利于企业进行成本费用的结构分析，加强成本控制，以便为需求成本呢减低费用的途径提供依据，其次在资产管理方面，苏宁要考虑自己的资产结构是否合理，流动资产和非流动资产的比例是否合理。 苏宁的总资产收益率较前几年也出现了大幅的下将，，作为企业一方忙考虑客观因素，但最主要的还是自身原因。 苏宁的净资产收益率也在不断降低，反应了它在筹资，投资，资产运营等活动的效率在下降，而负债比例也在不断上升，在这时，苏宁要进行合理的投资，改变资金利用管理结构，使净资产收益率能够有所提高。 二、南京新街口百货商店股份有限公司 南京新百2010-2013相关数据 权益报酬率＝总资产报酬率＊权益乘数； 权益乘数＝１／（１－资产负债率）；
金鹰收购新百(经典案例)
金鹰运筹帷幄挟强悍之势9次举牌南京新百谜局 https://www.360docs.net/doc/2614310304.html, 2004年04月27日 08:16 《财经时报》 来势汹汹的“金鹰国际”在“南京新百(资讯行情论坛)”的竞购中占尽先机，但难题随之而来：其收购的流通股如何处理？有关部门如何监管？ 一、9次举牌 国有股权收购、竞购、产权交易市场挂牌，二级市场举牌、MBO、反收购……统统合 在一起，你见过这样一个聚集当前并购市场主要元素的故事吗？ 但是，2004年4月8日，全部的精彩戛然而止。这个故事被缀以一个乏味的结局：主角还未登场，悬念就已揭晓。 挟前后9次二级市场举牌收购的强悍之势，南京金鹰国际集团公司(下称“金鹰国际”)战胜众多竞购者，从南京市国有资产经营控股公司(下称“南京国资”)手中，接过南京新百集团有限责任公司(下称“新百集团”)整体国有产权。 “新百集团”成立于2002年6月20日，旗下包括南京市商贸局下属的7家商贸企业(后有2家企业脱离出去)，
资产归“南京国资”所有，但委托上市公司南京新街口百货商店股份有限公司(600682，南京新百)管理，“新百集团”的董事长、总经理由“南京新百”董事长李三宁担任，监事会主席则是“南京新百”党委书记。 但真正把“新百集团”与“南京新百”拴在一起的，并非这层关系，而是南京市政府制定的“1＋X”改制方案：“南京新百”国有股(“1”)与“新百集团”下属企业(“X”)进行捆绑转让，后者有了归属之后，再转让前者。因此，获得“新百集团”，意味着“南京新百”的国有股权也将落入“金鹰国际”手中──这才是一众竞购者的真正目的。 “南京新百”1993年上市，它不仅是南京市第一家上市公司，还是南京零售业的龙头之一，这家地处南京繁华商业区的公司，年销售额已突破20亿元，近几年净利润都稳定在5000万元以上，在去年全国零售百强企业中，位列第35位。 对竞购者来说，入主“南京新百”，不仅将获得一个绝好的融资平台，还将会取得一个进入南京乃至江苏零售市场的钥匙。 2003年6月12日，“南京新百”第一大股东将所持5638万股国有股份(占总股本的24.49%)，放在南京市产权交易中心挂牌转让。当时参与竞购的，不仅有苏宁集团这样的土著大腕，还有新疆德隆、上海复星等高手，“金鹰国际”彼时亦忝列其中。 美籍华人王恒一手设立的“金鹰国际”，1998年曾被外经贸部评为“中国外资企业500强”，它是南京首家批准成立的大型多元化外资企业集团，下有房地产、购物、高科技、汽车营销等专业集团，拥有华东最知名的连锁品牌，它总资产30亿元，年营业额从1996年的2.3亿元飙升至2003年的15亿元，平均年增长率达30%。但是这一回，由于长期是与“南京新百”同处于一个商业区的零售企业，二者一直相互较劲，“金鹰国际”的收购前景并不被看好。 值得注意的是，挂牌转让四天之后，也就是在6月16日，一触即发的竞争收购被中国证监会叫停，理由是此次挂牌不符合“上市公司非流通股的转让必须遵循法律规定，在依法设立的证券交易场所进行”的要求。 此后的一切，似乎都在“金鹰国际”的运筹帷幄之中。
南京新百2019年三季度财务分析结论报告
南京新百2019年三季度财务分析综合报告南京新百2019年三季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2019年三季度实现利润为47,339.3万元，与2018年三季度的 53,988.87万元相比有较大幅度下降，下降12.32%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2019年三季度营业成本为98,797.01万元，与2018年三季度的110,824.56万元相比有较大幅度下降，下降10.85%。2019年三季度销售费用为15,548.7万元，与2018年三季度的4,951.36万元相比成倍增长，增长2.14倍。2019年三季度尽管销售费用大幅度增长，但营业收入却呈下降趋势，表明企业市场销售形势不太理想，应当采取措施，调整产品结构、销售战略或销售队伍。2019年三季度管理费用为19,994.66万元，与2018年三季度的13,229.78万元相比有较大增长，增长51.13%。2019年三季度管理费用占营业收入的比例为10.17%，与2018年三季度的6.36%相比有较大幅度的提高，提高3.81个百分点。但经营业务的盈利水平并没有提高，反而大幅度下降，管理费用支出很不合理。2019年三季度财务费用为2,630.44万元，与2018年三季度的5,674.07万元相比有较大幅度下降，下降53.64%。 三、资产结构分析 2019年三季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年三季度相比，2019年三季度应收账款出现过快增长。预付货款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年三季度相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
南京新百2019年财务分析结论报告
南京新百2019年财务分析综合报告南京新百2019年财务分析综合报告 一、实现利润分析 2018年实现利润亏损27,915.61万元，2019年扭亏为盈，盈利234,472.33万元。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。营业收入大幅度下降，但企业却实现了扭亏增盈，并且实现利润有较大幅度的增长，企业所采取的减亏政策是富有成效的，但营业收入的大幅度下降也是应当引起重视的。 二、成本费用分析 2019年营业成本为474,359.53万元，与2018年的812,750.85万元相比有较大幅度下降，下降41.64%。2019年销售费用为70,375.75万元，与2018年的232,387.66万元相比有较大幅度下降，下降69.72%。2019年管理费用为96,684.15万元，与2018年的125,036.67万元相比有较大幅度下降，下降22.68%。2019年管理费用占营业收入的比例为10.18%，与2018年的8.6%相比有所提高，提高1.58个百分点。2019年财务费用为9,067.11万元，与2018年的22,498.68万元相比有较大幅度下降，下降59.7%。 三、资产结构分析 2019年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2018年相比，2019年应收账款出现过快增长。预付货款增长过快。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。 四、偿债能力分析 从支付能力来看，南京新百2019年是有现金支付能力的。企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。 五、盈利能力分析 南京新百2019年的营业利润率为24.72%，总资产报酬率为10.81%，净资产收益率为12.44%，成本费用利润率为34.24%。企业实际投入到企 内部资料，妥善保管第1 页共3 页
南京新百基本面分析
南京新百基本面分析看来此次王恒的忍痛割爱也是迫不得已，但他不会就这么轻易的退出的，从该股的历史走势看，大资金在2009年初就已经开始介入，目前已经高度控盘，这不能不说是王恒的关联账户或者是与其合作的袁亚飞的资金运作的结果，这笔资金一方面进行低位吸货，另一方面在压盘，等待最终重组的结果，今天的状况有可能是2年前就已经策划好的了，因此这是一只有故事的股票。该股的故事有以下几个：1)新楼建造已经完工并已经开始招租截止到目前已经完成3万米的盈亏平衡点，主楼的装修已经接近尾声， 2011年春节前已经全部完工，影响公司主营业务的因素已经基本消除，并且增加了7、8楼6000多平的营业面积，经营业态也增加了超市和高档酒楼未来还有可能增加空中剧场，公司主营业务有望速快速发展2）公司员工提取的内养资金已经计提基本完成不再或少占用公司的财务费用，2011年可节省资金2500万元，2012年节省4000万元以上（这是容易被市场忽略的效益）3）2011年公司的东方商城开始上缴利润2500万元（东方商城的业绩在2011年开始体现）。4）南京中心截止到2011年底已经出租了30000平，达到盈亏平衡点，2012年开始盈利。5）公司持有的南京证券3200万股即将上市（目前已经升至到8元左右6)公司彻底解决了同业竞争的问题，由三胞集团入主，这是非常重要的因素，三胞集团与南京市政府良
好的关系有助于新百的发展（南京国资委在低价将股份转让其也看出其中的端倪、芜湖新百股权控制合并报表等力度）7）公司的盐城房地产项目已经开工，2012年5月份开始预售，预计2013年可产生效益8）公司的河西房地产项目潜力巨大，配合庄家及国家相关政策会适时开展，也有可能与三胞地产合作开发9）公司的医药行业业绩不错，2011年有望提高利润40%左右，即达到1400万元左右（实际达到1559万元）。10）中心店还将开辟国际名品区，引进国际快时尚潮牌，增加时尚连锁餐饮，建成独家空中剧场，这为南京新百形成新的利润增长点提供有力支持。11）公司的股东人数不断减少，人均持股13000多股，股东人数的大幅度减少更进一步说明有大资金在暗中关照，这个大资金并不是普通意义的基金，而是庄家资金——王恒或袁亚非关联资金大鳄。到2012年1季度人均持股增加到17000股，筹码集中度进一步提高12)袁亚非在新百发展规划上提出5年内成立50家“新百东方”连锁并与宏图三胞IT形成综合商业体，产值700亿左右，虽然可能性不大，但毕竟指明了发展方向，同时建立网上新街口平台，预计将来可能植入南京新百。作为一个业绩改善，未来发展思路明确的公司其投资价值可见一斑。13）近期公司已经开展了融资4.2亿的计划，并已经通过股东大会的许可，扩张之路已经开启，该笔资金的流向是连锁扩张方向。14）2011-12-29日南京新百出现1460万股
基于杜邦分析体系的广州酒家财务分析
基于杜邦分析体系的广州酒家财务分析 在当前全球化的背景下，餐饮业面临的竞争不仅是同行业的竞争，也是全球化的竞争。 如何获得竞争优势以占领市场、提高自身实力以抓住业务发展机会，甚至如何实现公司的可 持续发展变得尤为重要。运用杜邦分析法分析企业的财务情况有助于确立与评价企业、相关 行业的发展方向和经营管理。在本文中，我们以餐饮业老牌广州酒家的财务状况为例进行了 研究。 二、相关概念与理论 杜邦分析法是由美国杜邦公司提出的一种分析方法。具体而言，它是一种围绕公司财务 状况和经营成果，进行评价的综合性财务分析方法，分析的核心是企业的净资产收益率和旗 下分解成的多个与财务相关的指标比率。其中，共有三个重要指标共同影响了净资产收益率。一是，"销售净利率"反映企业的经营成果；二是，"权益乘数"反映企业的财务结构；三是，" 总资产周转率"反映资产的利用。 三、企业概况 广州酒家的前身为西南酒家，在过去餐饮业原料不足的背景下，广州酒家在研制新型包点、馅料的同时，还供创造创新各类菜品。改革开放后，广州酒家积极开拓连锁经营跻身成 为我国知名的大型饮食企业集团，其总资产与达4亿多元，在同行业中位居全国前列。 2017年，广州酒家集团股份有限公司 (以下简称"广州酒家") 通过了证监会主板发行审核委员会的审核并成功登陆上交所, 通过这次IPO, 广州酒家募集资金净额达6.15万元用于项目 建设。 四、杜邦分析法的应用 4.1数据来源 首先，文章使用的原始数据均来自于国泰安数据库，在剔除异常、缺失数据样本后，主 要含括2015年-2017年广州酒家的相关数据。其次，选用的指标数据均由笔者在企业年报中 查得、整理。最后，数据处理使用EXCEL软件。 4.2因素替代 为了更好的表述，此处引入因素替代法对广州酒家的杜邦分析结果进行说明，但限于篇 幅原因，本文仅对2017年研究结果进行说明，且计算过程不再列式。 （1）对净资产收益率进行分析： 净资产收益率在2017年度为19.97%，较2016年的28.25%大幅下降，说明企业自有资 本获得净收益的能力有所下降，股东权益实现程度降低。通过指标的替代能够看出，净资产 收益率的变动是由总资产收益率与权益乘数的变动结果，其中总资产收益率下降的影响为 0.02%，权益乘数下降的影响为6.28%。可以得出，广州酒家2017年净资产收益率的降低主 要受到权益乘数的降低的影响。 （2）对总资产收益率进行分析： 由2017年净资产收益率分析可知，本年总资产收益率减少对净资产收益率下降的影响。总资产收益率从2016年的21.37%下降到2017年的19.8%，产生了滑落，说明广州酒家对于 其总资产的利用水平降低，单位资产创造的利润减少，即企业的获利能力降低。其中销售净
南京新百 市值50亿到400亿的传奇
南京新百市值50亿到400亿的传奇 易主后6年的时间，南京新百市值从约50亿增长到如今的逾400亿元，涨幅接近7倍，其激进的资本运作策略是关键。 6月30日，南京新百发布公告，旗下孙公司上海互联拟以受让老股及增资方式，获得南京禾康智慧养老产业公司51%的股权，交易对价1.12亿元。 这仅是南京新百近年来眼花缭乱的收购中金额较小的一笔，此次交易进一步落实了上市公司“现代商业+医疗养老”双主业发展战略。 海外“蛇吞象” 南京新百前身为南京市新街口百货商店，曾是全国十大百货商店之一。2011年三胞集团通过股权受让，以约6亿元的价格从“金鹰系”和南京国资手中接过南京新百17%的股份，成为第一大股东。易主后6年的时间，南京新百市值从三胞接手时的约50亿增长到如今的逾400亿元，涨幅接近7倍。 在成功接手南京新百后，新控股股东未放松百货主业的发展。2014年4月南京新百以约4.5亿英镑的价格收购了老
牌英国百货公司House of Fraser89%的股份，创造了当时A 股有史以来最大的一笔上市公司境外直接收购，同时也是首个跨国并购无前置审批的案例。 福来莎有逾160年历史，在英国和爱尔兰经营着61家百货商店。收购期间，英国百货行业处于低迷期，标的业绩因此受到一定影响，股东出售意愿上升。在三胞收购前，福来莎实际已与多家潜在实力买家进行过谈判，其中包括知名的法国老佛爷百货。但由于法国公司高层人事变更，谈判搁浅。南京新百则乘虚而入，提出全现金收购要约，最终这笔交易在两个月内闪电完成。 福来莎定位于“高档”和“时尚”，提供自有品牌、采购品牌及特约品牌产品，是拥有英国王室嘉许和授权的优秀百货公司。2013财年福来莎的销售额近20亿英镑，EBITDA金额为6100万英镑。 福来莎最强大的盈利动能是自有品牌销售，其目前占销售总额的14%，保守估计在2018年能达到24%。引人注意的是其超高的毛利率，由于在自有品牌的运作中，百货公司掌握了从设计生产到销售更长的价值链，其毛利高达70%以上，是联营品牌的两倍之多。 此笔交易也是典型的“蛇吞象”式并购。收购前南京新百总市值仅42亿元，而福来莎的资产总值为9.07亿英镑，已超一倍之多。在这种情况下，背后控股股东三胞集团的助力
南京新百2018年财务分析详细报告-智泽华
南京新百2018年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 南京新百2018年资产总额为2,201,597.32万元，其中流动资产为818,555.75万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的52.38%、17.59%和15.38%。非流动资产为1,383,041.56万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的43.55%、19.8%。 资产构成表 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的52.38%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的23.38%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 3.资产的增减变化 2018年总资产为2,201,597.32万元，与2017年的2,452,805.88万元相比有较大幅度下降，下降10.24%。
4.资产的增减变化原因 以下项目的变动使资产总额增加：无形资产增加75,457.05万元，其他应收款增加54,562.71万元，应收账款增加38,134.46万元，长期投资增加12,654.75万元，预付款项增加9,797.4万元，应收利息增加5,446.45万元，长期待摊费用增加5,167.52万元，在建工程增加3,868.69万元，共计增加205,089.03万元；以下项目的变动使资产总额减少：递延所得税资产减少9,930.07万元，货币资金减少12,428.84万元，其他流动资产减少13,774.94万元，其他非流动资产减少38,826.82万元，商誉减少114,605.9万元，存货减少129,356.4万元，固定资产减少133,848.93万元，共计减少452,771.9
南京新百2019年财务分析详细报告
南京新百2019年财务分析详细报告 一、资产结构分析 1.资产构成基本情况 南京新百2019年资产总额为2,305,471.82万元，其中流动资产为861,371.75万元，主要分布在货币资金、应收账款、交易性金融资产等环节，分别占企业流动资产合计的48.54%、15.53%和13.1%。非流动资产为1,444,100.07万元，主要分布在商誉和无形资产，分别占企业非流动资产的42.45%、19.22%。 资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 总资产2,305,471.8 2 100.00 2,201,597.3 2 100.00 2,452,805.8 8 100.00 流动资产861,371.75 37.36 818,555.75 37.18 869,700.59 35.46 长期投资74,070.65 3.21 188,544.66 8.56 175,889.91 7.17 固定资产192,191.47 8.34 205,236.11 9.32 339,085.04 13.82 其他 1,177,837.9 5 51.09 989,260.79 44.93 1,068,130.3 3 43.55 2.流动资产构成特点
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的61.74%，表明企业的支付能力和应变能力较强。但应当关注货币性资产的投向。企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的21.04%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。 流动资产构成表 项目名称 2019年2018年2017年 数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%) 流动资产861,371.75 100.00 818,555.75 100.00 869,700.59 100.00 存货61,347.05 7.12 143,956.78 17.59 273,313.18 31.43 应收账款133,751.33 15.53 125,922.5 15.38 87,788.04 10.09 其他应收款47,463.8 5.51 65,429.34 7.99 10,866.63 1.25 交易性金融资产112,814 13.10 0 0.00 0 0.00 应收票据874.65 0.10 0 0.00 0 0.00 货币资金418,138.89 48.54 428,756.55 52.38 441,185.38 50.73 其他86,982.03 10.10 54,490.58 6.66 56,547.36 6.50 3.资产的增减变化 2019年总资产为2,305,471.82万元，与2018年的2,201,597.32万元相比有所增长，增长4.72%。
南京新百2020年一季度财务分析结论报告
南京新百2020年一季度财务分析综合报告南京新百2020年一季度财务分析综合报告 一、实现利润分析 2020年一季度实现利润为31,846.43万元，与2019年一季度的 47,119.78万元相比有较大幅度下降，下降32.41%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。 二、成本费用分析 2020年一季度营业成本为63,492.62万元，与2019年一季度的108,985.92万元相比有较大幅度下降，下降41.74%。2020年一季度销售费用为17,862.96万元，与2019年一季度的17,993.68万元相比有所下降，下降0.73%。2020年一季度在销售费用下降的同时营业收入却出现了更大幅度的下降，并引起营业利润的下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售战略或销售力量。2020年一季度管理费用为18,922.07万元，与2019年一季度的15,754.12万元相比有较大增长，增长20.11%。2020年一季度管理费用占营业收入的比例为13.2%，与2019年一季度的7.74%相比有较大幅度的提高，提高5.47个百分点。在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。2020年一季度财务费用为1,514.62万元，与2019年一季度的779.25万元相比有较大增长，增长94.37%。 三、资产结构分析 2020年一季度企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例明显下降。预付货款占收入的比例下降。从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降，资产的盈利能力明显下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于恶化。 内部资料，妥善保管第1 页共3 页