大象理财网:萨默斯和耶伦的优劣之争

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基于萨缪尔森观点对中美贸易摩擦的思考

基于萨缪尔森观点对中美贸易摩擦的思考

基于萨缪尔森观点对中美贸易摩擦的思考作者:仲凯音来源:《环球市场信息导报》2018年第29期本文从萨缪尔森《主流经济学家眼中的全球化:李嘉图一穆勒模型给出的证明》假设条件出发,分析了中美两国在比较优势改进的情况下,中美两国总收入的变化,指出发达国家与落后国家原先存在贸易收入分配不平衡问题,贸易比较优势的改进实质是促进贸易收入分配公平,中美两国应正确对待全球贸易比较优势变化,理性竞争并促进全球贸易发展。

特朗普政府基于“美国优先”原则,对全球许多国家发起贸易战,特别是在中美双方经过多轮磋商达成协议不打贸易战的背景下,依然对中国600亿产品征收关税,使中美双方的贸易摩擦升级。

美国特朗普政府不顾国内外反对,悍然发动贸易战,很多人把其发动贸易战的理论依据,归根于萨缪尔森于2004年在《经济学展望》上发表的一篇文章《主流经济学家眼中的全球化:李嘉图一穆勒模型给出的证明》。

本文主要分析了两个层面的问题:一是在比较优势存在的条件下,两国发挥各自比较优势生产自己的产品,可提高全球总收人,并提高本国实际人均收入;二是在比较优势发生变化,原先的比较优势条件已消失,两国退回到贸易前状态,技术进步国家或后进比较优势国家总收入提高,而原先具有比较优势国家的人均收入将减少。

为此,美国很多人以此为理论依据,呼吁对中国高技术行业进行遏制,提高关税壁垒,并要求中国取消2025制造规划。

如果冷静思考,萨缪尔森《主流经济学家眼中的全球化:李嘉图一穆勒模型给出的证明》,这篇文章并没有实质性的理论创新或理论升华,只是对李嘉图一穆勒模型下比较优势消失带来两国贸易收入的变化,进行了特例说明与分析。

萨缪尔森以中美两国两种或三种产品的中美贸易为研究对象,假设了中国在原先不具有优势的部门,如飞机制造等领域意外的提高了生产率,使中国在这些领域与美国相比贸易条件提高,比较优势均衡,从而使美国在该领域的自由贸易受到损害。

按照萨缪尔森关于中美贸易“思想实验”,本文按照其假设条件和推理思路,推论中国劳动生产率静止,美国没有比较优势商品的劳动生产率提升,双边贸易会是什么状况呢?假设在自给自足无任何贸易的情形下,中国人均实际收入可以精确测算为美国的1/10,中国的劳动总人口是美国的10倍,美国是100个劳动力,中国是1000个劳动力,且只有商品1和商品2两种贸易产品,按约翰穆勒模式假定中美两国的需求偏好相同。

鲍威尔接过了什么样的经济

鲍威尔接过了什么样的经济
专栏
文 r劳伦斯 -萨默斯
珍妮特 ·耶伦 已经完成了她作 为美联 储主席的任期 , 断政策的扩张性不像人们普遍认 为的那样强烈 。她 的直觉
此 时的失业率 比她就任 时低 得 多 、通 胀保持 较低 水平且 得到了证实 ,甚至可能显得有点过于谨慎,因为在她的任期
更 接 近 目标 、金融 体 系的 资本 状 况更 好且 流 动性 更 充 内,经济增长和通胀水平大体上没有达到美联储的预期。
80
足 。
对于美 国经济来说幸运的是.耶伦看 了经济结构变
耶伦 的成功充分体 现了她 的判断力 和缜密思 维。她很 化 ,没有遵循 基于历史经验的模型和政策规则 。如果 她遵
快意识到 了经济的重大结构性变化并相应调整了政 策,而 循 此 类 模 型 ,我 们 现 在 很 可 能 已 经 处 于 衰 退 之 中 。但 必 须
加速也没有大幅减速 的利率水平。
因此 ,杰伊 ·鲍威尔出任美联储 主席面临的第一个挑
2014年,当耶伦就任美联储主席时,不管是在美联储 内 战就 是 ,搞 清 楚 要 如 何 实现 足够 强 劲 且在 财 政 一卜可持 续 的
部还是其他地方.普遍观点
经济增 长。即使利率维持
是 ,尽管利率 非常低,但经
长与 稳 定 的平 衡。
人 储 蓄 的 正 常 水 平 仍 然 持 续 、大幅 地 超 过 私 人 投 资 的正 常 水 平 。而 #1-1 ̄I资 本 流 人会 放 大这 种差 距 。 这 会 造 成 通 货 紧缩 的 趋
邦基 金 利率 的情 况下实现
势 — — 只 能 通 过 预 算 赤
『 融修复过程。但经济增长仍然非常缓慢。于是我重新提出了 造成杠杆率和资产价格进 一步 七升,给未来埋下隐患。

美联储主席加冕

美联储主席加冕

美联储加冕之路
美联储现任主席伯南克带领美国走过了大萧条以来最重要的经济和货币政策时代,自2006年伯南克上任以来成绩有口皆碑,特别是针对金融海啸方面得到了很多美誉,2014年一月份任期届满,他表示不会再寻求连任,于是这个在美国备受瞩目的仅次于总统职位的美联储主席将会由谁接任不仅在美国全世界都备受关注。

9月15日一度热门美联储主席候选人美国财政部长萨默斯突然致信奥巴马表示退出下一任美联储主席角逐,现任美联储副主席耶伦接棒已成事实,成为美国历史上第一位女主席。

耶伦,师从诺贝尔经济学奖杜宾,拥有耶鲁大学经济学博士学位,她的丈夫则是2001年诺贝尔经济学奖得主,耶伦本人在经济学上造诣也非常深厚,曾任就旧金山区储备银行行长和美联储理事,并于2010年被提名出任美联储副主席,耶伦时刻关注国家经济发展动向,是最早洞悉美国房地产市场问题的美联储官员之一,早在2005年提出了美国经济现在面临一个很大的风险——房地产泡沫风险,之后这个预言在08年得到了验证。

萨默斯为什么退出竞争呢?萨默斯帮助奥巴马度过一段不稳定的也不和平的政治时期,帮助奥巴马救助汽车业,奥巴马看中萨默斯的才华和贡献,希望他能掌舵美国经济,优势显而易见。

但是政治界和经济学家们不怎么看好萨默斯。

萨默斯有才华,喜欢引人注意,歧视女性,曾经因此被迫辞去哈佛校长职位,说话伤人,得罪了很多人,而美联储是个团队性质的机构,萨默斯知道自身和这份工作相悖,为
了国家利益,,就以“不想听见听证会上尖酸刻薄的讽刺和为难”为由……
种种因素造就了美国美联储第一位女主席,美国经济正在缓慢复苏,共同期待美国新的经济形势。

美国前财长萨默斯让富人变穷并非美国梦

美国前财长萨默斯让富人变穷并非美国梦

这样或那样的措施,但债 务仍将迅速积累和增长。 对你我的子女来说,最具 有决定性的重要机会在于 ,我
们能让经济取得多快的增 长。我希望,我们将会采 取行动,把重点放在加快 经济增长上。”萨默斯曾 是美
联储主席一职的领先候选 人,但由于遭到了民主党 的反对而退出了角逐,最 终这一职位被现任美联储 副主
对于美国来说,其长期的 成功视乎经济能否继续扩 张。他指出,就实现这一 目标而言,对应得权益计 划和
公司税法进行全面的改革 是很重要的步骤,但其重 要性比不上确保经济增长 能够加快。萨默斯表示: “如
果经济能实现迅速的增长 ,那么长期预算就会变好 ;而如果经济增长速度不 够快,那么尽管我们可以 采取
席的珍妮特&萨默斯称
,耶伦及其他美联储理事 必须采取必要措施来为美 国经济提供支持,并称其 认为目前经济正面临着缺 少支
持的局面,而且除非美联 储采取更多措施,那么未 来仍很可能将面临这种形 势。萨默斯称,美国经济 与应
美国前财长萨默斯:让富 人变穷并非“美国梦” 北京时间1月24日凌晨消息 ,前奥巴马政府经济顾
问、曾在克林顿总统执政 期间担任美国财政部长的 拉里·萨默斯(Larry Summer
s)周四在达沃斯世界经济 论坛上接受采访时称,以 平衡美国收入不平等性为 由而让富裕人群变穷并非 “
美国梦”的宗旨,“哪怕 对非常富有的人”来说也 并非应有之举,这种作法 将会带来毁灭性的后果。 萨默
斯表示:“美国的成功来 自于让所有人都站起来, 而不是由于把任何人打趴 下。我认为,对于美国的 领导
人来说,嫉妒和打倒某些 人并非他们应有的豪言壮 语。”萨默斯称:“我认 为,做些什么事情来消除 收入
不平等性是很重要的”, 但他同时主张,设法把“ 馅饼”做得更大才是一种 更容易的作法。他还补充 道,

美金融风险升级 耶伦才是罪魁

美金融风险升级  耶伦才是罪魁

Pension Partners, LLC首席策略分析师Michael A. Gayed今日在MarketWatch Trading Deck专栏撰文指出,目前全球投资环境可以称为“后QE3时代”,而一个本应波澜不惊的时代却变得动荡不安,这一切都应归功于美联储主席耶伦。

首先,Gayed引用了萧伯纳的一句至理名言,成功并不在于从不犯错,而是在于从不犯相同的错。

Gayed指出,今天盘中,如标普500(SPY)之类的大盘股指数一直在窄幅波动,走的毫无生气,VIX恐慌指数也毫无波澜。

Gayed认为市场走的如此平静,主要由于大家听信了耶伦的“鬼话”。

美联储主席耶伦暗示美联储仍会在相当长一段时间内维持低利率水平,多头欢欣鼓舞,随着资本市场不断走高,空头接二连三的倒下,被碾压。

每个人都在猜测这种歌舞升平的景象还能持续多久,历史告诉我们,调整,崩盘和熊市的逻辑与本质与上涨大不同。

一些人似乎忘了,股市通常是慢涨急跌,有个生动的比喻,股市上涨就像是爬楼梯,一格一格往上爬,股市下跌就像坐电梯,刺溜一下就到B1了,当然如果电梯故障,难保不会自由落体般下落。

股市慢涨急跌的特点使得做空者很难把控做空的时机,那些坚持长时间做空的人通常很难盈利。

当每个投资者都志满意得的时候,风险管控就显得尤为重要了。

Gayed表示,投资者如何才能知道风险急剧上升,何时该采取正确的防御措施,究竟什么才会引起市场长时间的动荡?答案很显而易见,就是信贷息差的扩大化。

最近,共和党人要求美联储采用公式化的数学规则来确定利率,耶伦予以强硬回击:门儿都没有!她表示,使用简单数学公式制定货币政策将会犯“严重错误” .Gayed对此表示呵呵,他认为最严重最不能容忍的错误是在完全忽视政策带来的风险的情况下制定货币政策。

风险正在不断积聚,每个投资者都在美联储的暗示下冒更大的风险,追求更高的收益率,已经达到了无以复加的程度了,连那些保守观望的投资者都遭受了踏空行情的惩罚。

谁是金融危机大赢家

谁是金融危机大赢家

谁是金融危机大赢家【各位读友,本文仅供参考,望各位读者知悉,如若喜欢或者需要本文,可点击下载下载本文,谢谢!】在金融危机造成全球经济放缓的压力下,各国政府纷纷出台政策救市,好像各国在金融危机面前都是输家,人们不禁要问:到底谁是这场金融危机的大赢家?文| 《小康财智》记者张润东始于美国的金融危机已演变成一场全球性的危机,这次危机对美国本土、发达经济体及新兴市场的打击日益明显,美、欧、日经济已陷入衰退,2009年可能会经历自二战以来最严重的经济衰退。

尽管各国政府为挽救经济做出了巨大努力,但目前金融危机仍处在扩散蔓延中。

如何看待当前的经济形势,许多人把眼光盯上了美国,这场金融危机的始作俑者未来走势如何,美国经济何时能走出衰退?美国何时走出衰退?“到2009年年初的时候,狭义的金融风暴已经基本过去。

”清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵如是评判当前的金融危机。

李稻葵所说的狭义的金融风暴主要指两件事情:一是主流大规模的金融机构破产,二是与此相关的金融机构间的借贷市场的萎缩。

种种迹象表明,这两件事情都逐步地离我们远去。

主要原因是各国政府都在不遗余力地挽救金融市场,有能力的印钞票,没有能力的发债券。

根据李稻葵的分析,美国经济很有可能在未来6~12个月中走出衰退。

根据以往的历史经验,美国的衰退一般不会超过18个月,如果超过18个月,就是1929年大萧条以来最长的衰退了。

为什么说未来6~12个月内将走出衰退呢?主要的理由是美国新总统奥巴马上台了,新上任的奥巴马会推出一系列新的政策,将采取积极的财政政策。

在积极政策引导下,在微观政策的干预下(对三大汽车厂家的营救),美国经济半年后应该能走出衰退。

美国政府在奥巴马上台后要搞新政。

毫无疑问,美国未来经济形势的转变乃至世界经济形势的转变会和过去不一样,运转的周期会加快。

从衰退到走出衰退,到恢复;从恢复到滞胀,到高度的通胀。

这个周期会加快,原因是政府的运作力度在加强。

尽管美国经济可能会在半年后走出衰退,但是也并非马上就完全好转。

越非议越抢手

越非议越抢手

越非议越抢手哈佛校长,美国财政部部长、白宫财政顾问,拥有这些头衔的拉里?萨默斯是美国人眼中最不靠谱的经济学家。

9月22日,美国财政部负责金融稳定事务的助理部长、7000亿美元不良资产救助计划负责人赫伯特?艾利森宣布辞职,这是最近两个月以来,奥巴马政府经济团队中第四位宣布辞职的高级成员。

艾利森没有得到任何挽留,媒体也对此幸灾乐祸,《大西洋月刊》打出的标题是“下一个是谁?”。

按照民意测验,白宫的财政顾问拉里?萨默斯成为众望所归的“下一个”,在多份调查报告中,他都被称为“最不靠谱的经济学家”。

和低得可怕的外界评价相比,其实萨默斯的职业生涯一帆风顺,他曾担任美国财政部副部长,之后就职于高盛银行,在华尔街金融风暴发生后,奥巴马礼聘他出任财政顾问,意在协助保尔森尽快让经济复苏。

这个决定当时就遭到左派、右派的一致反对:高盛就是搞出大乱子的金融机构,现在居然让高盛的人来为挽救经济出谋划策,《华尔街日报》问,还有比这更可笑的事情?萨默斯于1954年出生于康涅狄格州的一个犹太家庭,这个家庭最炎程度秉承了犹太人擅于理财的特质,萨默斯的父亲罗伯特?萨默斯和母亲安妮塔-萨默斯都是宾夕法尼亚大学的经济学教授,家族中还有亲戚获得过诺贝尔经济学奖。

16岁的时候,萨默斯远赴马萨诸塞州,进入麻省理王学院,在那里他本打算学习物理,但很快转向经济学。

28岁生日那天,哈佛大学经济系向他发出聘书,萨默斯由此成为哈佛历史上最年轻的终身教授之_,之后更一路扶摇直上,坐上是校长位置。

这样一个履历光鲜的人居然被评为“最不靠谱的经济学家”,萨默斯有理由感到沮丧。

实际上,他对美国经济贡献献良多,在公共财政、劳动经济学、金融经济学和宏观经济学的许多了领域重大建树。

萨默斯的早期的一些论文认为,企业和的资本收益税是一种效率低下的税收形式,他发现如果取消资本收益税制度,将极大地有助于经济增长。

在里根和克林顿担任总统期间,萨默斯经常上书陈述自己的观点,最终他得到了克林顿的支持,成功削减了企业的资本收益税,在这个利好下下,有更多年轻人加入创业大军。

16069 各国货币政策的比较分析与启示

16069 各国货币政策的比较分析与启示

各国货币政策的比较分析与启示前言货币政策是国家宏观经济调控的重要手段,它的实施是为了维持经济稳定和保障货币的价值。

然而,世界各国面临着不同的经济环境和问题,因此,在实践中,各国的货币政策也有所不同。

在这篇文章中,我们将会对各国货币政策进行深入的比较分析,探讨各国之间的差异与共同点,并从中提炼出启示和经验。

美国货币政策作为全球最大的经济体,美国的货币政策对全球经济有着重要影响。

美国联邦储备委员会是美国最高货币管理机构,其通过调节利率、购买国债等手段来控制经济的供给和需求。

在目前的货币政策下,美国一直采用“通胀率目标”(inflation targeting)政策。

该政策认为,适度的通货膨胀可以促进经济增长,因此通货膨胀率应该保持在2%左右,并且应该使用更加灵活和透明的货币政策工具。

但是,近年来美国的货币政策面临着一些问题。

首先,美国一直在采取宽松的货币政策,导致通胀压力增加,同时也刺激了经济的增长。

但是,这种增长是通过举债来实现的,使得美国经济面临着更多的财政压力。

其次,美国贸易战的影响也使得美国的货币政策面临着不确定性,因为贸易战会对国内经济和通货膨胀产生直接影响。

最后,美国的货币政策在一定程度上也会影响全球金融市场和货币市场的波动,世界其他国家在面对美国的货币政策时也要考虑到这些因素。

中国货币政策中国是一个新兴大国,其货币政策也在不断地调整和完善。

中国人民银行是中国的最高货币管理机构,其通过调控流动性、汇率和利率来控制经济的供给和需求。

在当前的货币政策下,中国采用了“基础货币供应量目标”(monetary targeting)政策,其认为货币供应量的变化是决定通货膨胀水平的核心因素。

此外,中国还采取了较为宽松的货币政策,为企业和个人提供融资支持,同时也采取了宏观审慎政策确保经济稳定。

然而,近年来中国的货币政策面临着一些新的问题。

首先,中国经济发展的速度开始下降,这意味着货币政策需要更加谨慎。

其次,中国面临着国际贸易保护主义的挑战,这会给中国的货币政策带来更多的不确定性。

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大象理财网:萨默斯和耶伦的"优劣"之争
美联储主席伯南克是金融危机后全球推行量化宽松政策的先行者,他在明年1月底任期届满后的继任人选一直是各界关注的焦点。

近来美国国内关于前财长劳伦斯?萨默斯可能接任美联储主席的讨论分贝提高,而多名民主党参议员签署联名信力挺美联储副主席珍妮特?耶伦接班。

萨默斯和耶伦孰优孰劣之争日渐白热化。

耶伦是美联储的二号人物,1946年出生的这位犹太裔精英,曾任克林顿政府的白宫经济顾问委员会主席、哈佛大学教授和美联储旧金山地区储备银行行长,是力主用货币政策来降低失业率的鸽派人物,也是市场人士青睐的第一人选。

美国CNBC电视台近日公布的针对投资人士和经济学家的民调显示,有50%的受访者认为奥巴马应该提名耶伦,12.5%的受访者赞成伯南克连任,只有2.5%的受访者认为应该任命萨默斯。

1954年出生的萨默斯履历完美,曾任哈佛大学校长、世界银行首席经济学家、克林顿时期的前财长、奥巴马第一任期内负责协调经济政策制定的白宫国家经济委员会主任。

观察人士认为,没有获得诺贝尔经济学奖和担任美联储主席是萨默斯简历上为数不多的两个缺憾,这位犹太裔精英也从未否认过有出任美联储主席的志向。

萨默斯虽是去年世行行长继任人选中的最有力竞争者,但是白宫最终没有提名萨默斯,不排除萨默斯心有他属。

天意从来高难问,美联储主席的最终人选需由奥巴马在接下来数月中提出。

前美联储副主席罗杰?弗格森、前副财长约翰?泰勒等都是美国媒体提及的可能人选,但是这些人选都缺乏与奥巴马的人生或观点交集。

从奥巴马第一任期和第二任期第一年的组阁特点来看,重用“鲁宾系”人马和同乡、同窗等嫡系部队是他打造经济团队的风格。

奥巴马今年在打造经济团队上展现出任命“自家人”的风格。

新任商务部长彭妮?普里茨克来自奥巴马的政治大本营芝加哥,这位凯悦酒店集团董事是他竞选的重量级筹款人;奥巴马的哈佛大学同学、白宫负责国际经济事务的副国家安全事务助理迈克尔?弗罗曼入主美国贸易代表办公室;奥巴马的哈佛校友、国家经济委员会副主任贾森?弗曼确定接替离职任教的克鲁格。

萨默斯和耶伦在能力上难分伯仲,但是若从近水楼台先得月的角度考虑,萨默斯要占上风,奥巴马身旁的主要经济智囊或许会建议请“鲁宾系”的“大师哥”萨默斯出山担任美联储主席。

白宫的访客记录鲜活地显示出两人与奥巴马关系的亲疏远近,在过去两年中,卸任后的萨默斯造访白宫不少于14次,耶伦仅有1次。

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