华域汽车2019年管理水平报告
综合型汽车零部件企业华域汽车业务布局及盈利能力分析
13
4. 客户：上汽为基本盘 积极开拓集团外客户
16
3. 穿越牛熊：高 ROE 高股息率 长期投资价值显著
19
4. 盈利预测与估值
21
图表目录
图 1： 公司业务布局
5
图 2： 中国汽车零部件企业营收前十（亿元）（2020 年）
5
图 3： 中国汽车零部件企业市值前十（亿元）（2020 年 4 月）
5
图 4： 公司产品结构（%）
截至 2020 年 12 月，公司在全球范围内拥有员工 7.88 万人，在国内拥有 367 个研 发、制造和服务基地，海外拥有 98 个生产制造基地（含研发），为国内外众多主机 厂提供优质的研发和供货服务。
图1：公司业务布局
合并企业 权益法核算合联营企业
上海市国有资产监督管理委员会 100%
上海汽车工业（集团）总公司 71.24%
9
图 13： 公司国内外业务毛利率（%）
9
图 14： 欧盟月度汽车销量（万辆）
9
图 15： 美国月度汽车销量（万辆）
9
图 16： 公司车灯和座椅业务依托内外饰国际化平台走出海外
11
图 17： 2020 年全球车灯、座椅市场规模及公司市场份额（亿元，%）
11
图 18： 公司营收和利润涨幅远超行业及上汽集团
上海汽车集团股份有限公司 58.32%
华域汽车公司2020年财务分析研究报告
华域汽车公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、华域汽车公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、华域汽车公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、华域汽车公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (11)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、华域汽车公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、华域汽车公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、华域汽车公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、华域汽车公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (28)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (28)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、华域汽车公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、华域汽车公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、华域汽车公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、华域汽车公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、华域汽车公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言华域汽车公司2020年营业收入为13,400,000万元，与2019年的14,400,000万元相比有较大幅度下降，下降了6.94%。
华域汽车：2019年年度股东大会决议公告
证券代码：600741 证券简称：华域汽车公告编号：临2020-018华域汽车系统股份有限公司2019年年度股东大会决议公告重要内容提示：本次会议是否有否决议案：无一、会议召开和出席情况(一)股东大会召开的时间：2020年06月12日(二)股东大会召开的地点：上海汽车集团股份有限公司培训中心（上海市虹口区同嘉路79号）3号楼3楼报告厅(三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况：(四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。
本次股东大会由公司董事会召集，董事长陈虹先生主持本次股东大会。
会议采取现场及网络相结合的投票方式，符合《中华人民共和国公司法》及《公司章程》的规定。
(五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况1、公司在任董事9人，出席5人，4位董事因公务未能出席本次会议并向公司请假；2、公司在任监事3人，出席3人；3、董事会秘书出席本次会议，公司其他高级管理人员列席了本次会议。
二、议案审议情况(一)非累积投票议案1、议案名称：2019年度董事会工作报告审议结果：通过表决情况：2、议案名称：2019年度监事会工作报告审议结果：通过表决情况：3、议案名称：2019年度独立董事述职报告审议结果：通过表决情况：4、议案名称：2019年度财务决算报告审议结果：通过表决情况：5、议案名称：2019年度利润分配预案审议结果：通过表决情况：公司2019年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润，拟向全体股东每10股派发现金红利8.50元（含税）。
截至2019年12月31日，公司总股本3,152,723,984股，以此计算合计拟派发现金红利2,679,815,386.40元（含税）。
本次不进行资本公积金转增。
6、议案名称：2019年年度报告及摘要审议结果：通过表决情况：7、议案名称：关于预计2020年度日常关联交易金额的议案审议结果：通过表决情况：8、议案名称：关于公司下属控股子公司向银行申请授信额度并提供相应担保的议案审议结果：通过表决情况：9、议案名称：关于公司向华域科尔本施密特铝技术有限公司提供担保的议案审议结果：通过表决情况：10、议案名称：关于续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）担任2020年度公司财务审计机构的议案审议结果：通过表决情况：11、议案名称：关于续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）担任2020年度公司内控审计机构的议案审议结果：通过表决情况：(二)涉及重大事项，5%以下股东的表决情况(三)关于议案表决的有关情况说明1、涉及关联股东回避表决的议案：第7号议案回避表决的关联股东名称：上海汽车集团股份有限公司三、律师见证情况1、本次股东大会见证的律师事务所：北京市嘉源律师事务所上海分所律师：王元、傅扬远2、律师见证结论意见：公司本次股东大会的召集、召开程序、召集人和出席会议人员的资格及表决程序符合有关法律、法规和《公司章程》的规定，表决结果合法有效。
600741华域汽车2022年经营成果报告
华域汽车2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为913,899.42万元，与2021年的896,370.21万元相比有所增长，增长1.96%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2、营业利润2022年营业利润为910,790.66万元，与2021年的892,834.15万元相比有所增长，增长2.01%。
以下项目的变动使营业利润增加：信用减值损失增加5,969.26万元，财务费用减少16,392.46万元，共计增加22,361.72万元；以下项目的变动使营业利润减少：投资收益减少63,387.22万元，资产处置收益减少45,769.68万元，其他收益减少7,944.74万元，公允价值变动收益减少34.79万元，营业成本增加1,593,872.26万元，研发费用增加80,990.09万元，管理费用增加43,050.85万元，资产减值损失增加15,963.43万元，营业税金及附加增加13,543.38万元，销售费用增加4,152.37万元，共计减少1,868,708.8万元。
各项科目变化引起营业利润增加17,956.51万元。
3、投资收益2022年投资收益为292,240.81万元，与2021年的355,628.03万元相比有较大幅度下降，下降17.82%。
4、营业外利润2022年营业外利润为3,108.76万元，与2021年的3,536.06万元相比有较大幅度下降，下降12.08%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为15,826,790.68万元，比2021年的13,994,413.96万元增长13.09%，营业成本为13,576,445.59万元，比2021年的11,982,573.33万元增长13.30%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表(万元)二、成本费用分析1、成本构成情况华域汽车2022年成本费用总额为15,251,408.58万元，其中：营业成本为13,576,445.59万元，占成本总额的89.02%；销售费用为102,976.63万元，占成本总额的0.68%；管理费用为812,847.82万元，占成本总额的5.33%；财务费用为-22,233.94万元，占成本总额的-0.15%；营业税金及附加为65,226.11万元，占成本总额的0.43%；研发费用为716,146.38万元，占成本总额的4.7%。
2019年华域汽车专题研究：华域麦格纳强强联合致力于打造电驱动头部公司
2019年华域汽车专题研究：华域麦格纳强强联合致力于打造电驱动头部公司目录1、延锋内饰和华域视觉具备国际竞争力 (4).1 延锋内饰全球排名逐年提升 (4)1.2华域视觉车灯技术领先 (5)2 新能源车电机电控重要地位 (5)3新能源乘用车电机电控市场空间较大 (6)4竞争格局：独立第三方企业与车企自供并存 (7)5 华域麦格纳强强联合致力于打造电驱动头部公司 (8)5.1麦格纳具备电机电控系统集成竞争优势 (8)5.2 华域电动在电机电控产品上和客户具备一定优势 (10)5.3 华域麦格纳“1+1>2” (13)6.大众MEB订单有望推动华域麦格纳规模快速提升 (13)7、盈利预测及投资评级 (16)8、主要风险 (17)图表目录图1：2017年延锋内饰配套营业收入在中国公司中排名第一 (4)图2：延锋内饰营业收入和全球排名情况 (4)图3：新能源汽车的核心三大部件 (5)图4：电动车辆电机控制系统及其他控制系统 (5)图5：电机电控占新能源汽车成本比重 (6)图6：电机电控系统国内市场空间 (7)图7：2017年电机市场份额情况 (7)图8：2018年上半年电机市场份额情况 (7)图9：麦格纳动力总成电气化业务主要产品 (9)图10：麦格纳模块化组件形成电机电控集成系统优势 (9)图11：麦格纳主要客户 (10)图12：华域电动在电机电控领域的研发历程 (10)图13：华域电动主要产品之驱动电机 (11)图14：华域电动主要产品之电子转向机 (11)图15：华域电动主要乘用车和商用车客户 (11)图16：历年自主新能源车销量及增速 (12)图17：上汽自主新能源车历年上市新车 (12)图18：华域麦格纳融合优势 (13)图19：大众MEB平台示意图 (14)图20：大众“Roadmap E”战略对未来电动车的规划 (14)图21：大众未来在中国新能源汽车产销量规划 (15)表1：2018全球汽车零部件配套供应商百强榜前20强 (4)表2：2017年中国销售前13名的车灯企业 (5)表3：国内主要电机电控产品供应商及其客户情况 (8)表4：大众集团在国内MEB平台车型生产规划 (15)表5：收入分类预测 (16)表6：可比公司估值比较 (17)。
华域汽车2019年上半年财务分析结论报告
华域汽车2019年上半年财务分析综合报告华域汽车2019年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年上半年实现利润为494,370.15万元，与2018年上半年的697,515.1万元相比有较大幅度下降，下降29.12%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2019年上半年营业成本为6,020,422.34万元，与2018年上半年的7,051,611.54万元相比有较大幅度下降，下降14.62%。
2019年上半年销售费用为98,362.37万元，与2018年上半年的114,518.7万元相比有较大幅度下降，下降14.11%。
2019年上半年在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，企业市场销售形势迅速恶化，并引起盈利能力的下降，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2019年上半年管理费用为391,681.09万元，与2018年上半年的636,976.39万元相比有较大幅度下降，下降38.51%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为5.55%，与2018年上半年的7.8%相比有所降低，降低2.25个百分点。
管理费用控制较好，但并没有带来经济效益的明显提高。
本期财务费用为-3,987.2万元。
三、资产结构分析2019年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降慢于营业收入下降，资产的盈利能力下降，与2018年上半年相比，资产结构趋于恶化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，华域汽车2019年上半年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
华域汽车[600741]2019年2季度财务分析报告-原点参数
![华域汽车[600741]2019年2季度财务分析报告-原点参数](https://img.taocdn.com/s3/m/305dfd91580216fc710afd8d.png)
华域汽车[600741]2019年2季度财务分析报告（word可编辑版）目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (5)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (9)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (10)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (12)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况华域汽车2019年2季度末资产总额为136,792,679,782.41元，其中流动资产为82,375,844,189.02元，占总资产比例为60.22%；非流动资产为54,416,835,593.39元，占总资产比例为39.78%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，华域汽车2019年的流动资产主要包括应收票据及应收账款、货币资金以及应收账款，各项分别占比为41.25%，38.26%和32.18%。
华域汽车：2019年年度股东大会会议资料
华域汽车系统股份有限公司2019年年度股东大会资料2020年6月12日2019年年度股东大会会议须知为了维护投资者的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，根据《公司法》、《上市公司股东大会规范意见》、《公司章程》和《公司股东大会议事规则》等规定，特制定本须知：一、为保证股东大会的严肃性和正常秩序，切实维护与会股东（或代理人）的合法权益，务请有出席股东大会资格的相关人员准时到会场签到并参加会议。
股东大会设秘书处，具体负责大会有关事宜。
二、股东出席大会，依法享有发言权、咨询权、表决权等各项权利。
公司不向参会股东发放任何形式的礼品，以平等对待所有股东。
请出席股东大会的相关人员遵守股东大会秩序，维护全体股东合法权益。
三、股东要求提问的，可在预备会议时向大会秘书处登记，并填写提问登记表。
股东如发言，时间原则上不超过5分钟。
四、为提高大会议事效率，在股东就本次会议议案相关的问题回答结束后，即可进行大会表决。
五、大会现场表决采用记名投票表决。
六、公司将认真回复股东提出的问题，如问题涉及与本次股东大会议题无关或将泄露公司商业秘密或有损公司、股东共同利益等方面，公司一时无法回答的请予谅解。
华域汽车系统股份有限公司股东大会秘书处2020年6月12日2019年年度股东大会会议议程一、会议时间现场会议时间：2020年6月12日（星期五）上午9时30分。
网络投票起止时间：自2020年6月12日至2020年6月12日。
采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的9:15-15:00。
二、现场会议地点：上海汽车集团股份有限公司培训中心3号楼3楼报告厅（上海市虹口区同嘉路79号）。
三、会议主要议程：（一）预备会议，到会股东书面审议议案；序号非累积投票议案名称1 2019年度董事会工作报告2 2019年度监事会工作报告3 2019年度独立董事述职报告4 2019年度财务决算报告5 2019年度利润分配预案6 2019年年度报告及摘要7 关于预计2020年度日常关联交易金额的议案8 关于公司下属控股子公司向银行申请授信额度并提供相应担保的议案9 关于公司向华域科尔本施密特铝技术有限公司提供担保的议案10 关于续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）担任2020年度公司财务审计机构的议案11 关于续聘德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）担任2020年度公司内控审计机构的议案（二）主持人宣布现场股东大会开始及股东出席情况；（三）推选大会总监票人、监票人；（四）现场投票表决和股东问答（统计有效现场表决票）；（五）宣布现场表决结果；（六）公司聘请的律师发表见证意见。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
华域汽车2019年管理水平报告
一、成本费用分析 1、成本构成情况 2019年华域汽车成本费用总额为13,344,543.7万元，其中：营业成本 为12,319,539.05万元，占成本总额的92.32%；销售费用为196,054.77万 元，占成本总额的1.47%；管理费用为803,077.02万元，占成本总额的 6.02%；财务费用为-5,738.48万元，占成本总额的-0.04%；营业税金及附 加为49,293.04万元，占成本总额的0.37%。
8
60.52 7,876,274.2
63.84
1,430,209.4 1
1,721,030.6 10.28
7
1,657,173.3 12.87
9
13.43
2,240,557.6 5
2,053,242.0 16.10
8
1,620,398.9 15.36
4
13.13
1,890,315.9 3
1,504,290.3 13.59
6、财务费用变化情况 本期财务费用为-5,738.48万元。
内部资料，妥善保管
第 3 页 共 11 页
华域汽车2019年管理水平报告
二、资产结构分析 1、资产构成基本情况
华域汽车2019年资产总额为13,912,743.21万元，其中流动资产为 8,351,660.23万元，主要分布在货币资金、应收账款、存货等环节，分别 占企业流动资产合计的39.32%、27.91%和13.31%。非流动资产为 5,561,082.99万元，主要分布在固定资产和长期投资，分别占企业非流动 资产的40.29%、25.72%。
项目名称 总资产 流动资产 长期投资 固定资产 其他
资产构成表
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
13,912,743. 21
13,368,685. 100.00
65
12,337,262. 100.00
65
100.00
8,351,660.2 3
8,090,122.5 60.03
4、销售费用变化及合理性评价 2019年销售费用为196,054.77万元，与2018年的223,848.53万元相 比有较大幅度下降，下降12.42%。2019年在销售费用大幅度下降的同时 营业收入也有所下降，企业控制销售费用支出的政策并没有取得预期成效。
内部资料，妥善保管
第 2 页 共 11 页
项目名称
成本费用总额
营业成本 销售费用 管理费用 财务费用 营业税金及附加
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
13,344,543. 7
14,659,203. 100.00
1
13,443,839. 100.00
81
2
1,183,416.1 11.25
2
9.59
2、资产结构的合理性评价
从资产各项目与营业收入的比例关系来看，2019年应收账款所占比例 基本合理。其他应收款所占比例过高。存货所占比例基本合理。2019年企 业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
内部资料，妥善保管
第 4 页 共 11 页
项目名称
营业收入
营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
2019年
2018年
2017年
数值 百分比(%) 数值 百分比(%) 数值 百分比(%)
14,402,362. 61
15,717,023. 100.00
5
14,048,725. 100.00
05
100.00
12,319,539. 05
13,548,382. 92.32
78
12,016,040. 92.42
85
89.38
196,054.77
1.47 223,848.53
1.53 191,227.71
1.42
803,077.02
6.02 816,098.15
1,172,008.9 5.57
2
8.72
5.58 816,098.15
1,172,008.9 5.19
2
8.34
-5,738.48
-0.04 -11,477.33
-0.07 -9,187.71
-0.07
3、营业成本控制情况 2019年营业成本为12,319,539.05万元，与2018年的13,548,382.78 万元相比有所下降，下降9.07%。
-5,738.48
-0.04 -11,477.33
-0.08 -9,187.71
-0.07
49,293.04
0.37 56,650.1
0.39 60,531.63
0.45
内部资料，妥善保管
第 1 页 共 11 页
华域汽车2019年管理水平报告
2、总成本变化情况及原因分析
华域汽车2019年成本费用总额为13,344,543.7万元，与2018年的 14,659,203.1万元相比有所下降，下降8.97%。以下项目的变动使总成本 增加：财务费用增加5,738.84万元，共计增加5,738.84万元；以下项目的 变动使总成本减少：营业税金及附加减少7,357.07万元，管理费用减少 13,021.13万元，销售费用减少27,793.76万元，资产减值损失减少 43,382.55万元，营业成本减少1,228,843.74万元，共计减少1,320,398.24 万元。增加项与减少项相抵，使总成本下降1,314,659.39万元。
华域汽车2019年管理水平报告
3、资产结构的变动情况 从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长的同时收入却在下降， 资产的盈利能力明显下降，与2018年相比，资产结构趋于恶化。
100.00
12,319,539. 05
13,548,382. 85.54
78
12,016,040. 86.20来自8585.53
49,293.04
0.34 56,650.1
0.36 60,531.63
0.43
196,054.77
1.36 223,848.53
1.42 191,227.71
1.36
803,077.02
华域汽车2019年管理水平报告
5、管理费用变化及合理性评价 2019年管理费用为803,077.02万元，与2018年的816,098.15万元相 比有所下降，下降1.6%。2019年管理费用占营业收入的比例为5.58%，与 2018年的5.19%相比变化不大。但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度 下降，应当关注其他成本费用增长情况。