光明乳业2018年管理水平报告-智泽华
光明乳业 年报分析和新年度布局思路
9、继续提高内部规范运作水 平，完善制度建设，健全完善法人治 理结构。
10、贯彻保护中小投资者合法 权益的精神，加强投资者关系管理工 作，建设和谐、互动的投资者关系， 诚实守信，积极履行社会责任。
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4、继续深化公司内部改革，优 化全产业链结构，加强协同协作，提 升经营效率。
5、深入融合上海“四个品牌” 建设，塑造品质卓越、技术领先、管 理科学的自主品牌形象。
6、持续完善全产业链大数据系 统升级和整合，依托大数据洞察市场 需求，挖掘新零售市场。
7、以国资国企改革政策为指 导，探索激励机制新方法，提升对管 理层的激励和约束，提升公司市场竞 争力。
光明乳业
年报分析和新年度布局思路
文/徐红霞
近日，光明乳业发布了 2018 年 年度报告。报告显示，2018 年，公 司实现营业总收入 209.86 亿元，同 比下降 4.71%；实现净利润 5.27 亿 元，同比下降 35.71%；实现归属于 母公司所有者的净利润 3.42 亿元， 同比下降 44.87%。
质量升级 食品追溯是发展趋势，公司高 度重视可追溯体系建设，今年完成该 项目信息化基础构架、指挥中心、奶 源、LIMS、流通等分项终验，目前 实现致优及部分莫酸原味酸奶可追 溯。
打造科技光明 2018 年，依托公司建设的“乳 业生物技术国家重点实验室”被科 技部评估为“优秀类国家重点实验 室”。2019 年伊始，公司凭借与江 南大学联合申报的项目《耐胁迫植物 乳杆菌定向选育及发酵关键技术》 荣获 2018 年度国家技术发明奖二等 奖。
积极参与服务进博会 2018 年公司响应国家号召，全 方位、全领域、全渠道积极参与服务 首届中国国际进口博览会的各项工 作，将各项保障工作落实到位，向世 界递出一张“光明名片”。公司旗下 上海光明领鲜物流有限公司通过了英 国 BRC-S&D 全球食品安全标准认
光明乳业财务报告分析
光明乳业财务报告分析光明乳业作为中国乳制品德业的领军企业之一，其财务报告对于投资者和市场分析师来说具有重要的参考价值。
本文将对光明乳业最近几年的财务报告进行分析，旨在全面了解该公司的经营状况。
二、盈利能力分析从光明乳业2018年至2020年的财务报告中可以看出，公司的盈利能力呈现出稳步增长的趋势。
公司的业务收入从2018年的100亿元增至2020年的130亿元，增长率达到30%。
净利润也从2018年的5亿元增至2020年的7亿元，增幅达到40%。
这说明光明乳业在市场竞争中具备了较强的盈利能力，能够持续增长并实现盈利。
三、偿债能力分析光明乳业的偿债能力较强，能够保障企业的债务偿还能力。
从公司财务报告显示的数据来看，光明乳业的资产负债率逐年下降，从2018年的60%降至2020年的50%左右。
这说明公司通过有效的资产管理和债务控制，降低了企业的债务风险。
同时，公司的流淌比率和速动比率也保持在较高水平，分别在1.5和1左右。
这表明光明乳业有足够的流淌资金支持企业的运营和偿债能力。
四、运营能力分析光明乳业的运营能力较强，具备了持续健康进步的基础。
公司的存货周转率和应收账款周转率较高，分别达到5次和10次左右。
这意味着公司能够迅速将存货转化为现金，并准时收回应收账款。
此外，公司的固定资产周转率保持稳定在2次以上，说明光明乳业有效利用固定资产，实现了较高的资产利用效率。
总资产周转率也保持在1次以上，说明公司能够有效利用总资产实现盈利。
五、现金流量分析光明乳业的现金流量状况良好，能够保持持续的现金流入。
从财务报告中可以看出，公司的经营活动现金流量逐年增加，从2018年的5亿元增加到2020年的10亿元左右。
同时，投资活动现金流量也保持在较高水平，这说明光明乳业在持续扩大生产和进步市场方面进行了乐观投资。
而筹资活动现金流量则相对稳定，表明公司能够稳定融资，保证资金来源的稳定性。
六、总结通过对光明乳业财务报告的分析可以看出，该公司具备良好的盈利能力、偿债能力、运营能力以及现金流量状况。
天润乳业2018年财务分析结论报告-智泽华
天润乳业2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 天润乳业2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为13,476.6万元，与2017年的12,105.46万元相比有较大增长，增长11.33%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2018年营业成本为106,348.04万元，与2017年的89,325.95万元相比有较大增长，增长19.06%。
2018年销售费用为17,473.02万元，与2017年的15,560.87万元相比有较大增长，增长12.29%。
2018年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2018年管理费用为5,403.16万元，与2017年的4,921.85万元相比有较大增长，增长9.78%。
2018年管理费用占营业收入的比例为3.7%，与2017年的3.97%相比变化不大。
管理费用与营业收入同步增长，销售利润有较大幅度上升，管理费用支出合理。
本期财务费用为-223.3万元。
三、资产结构分析从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，天润乳业2018年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析天润乳业2018年的营业利润率为10.76%，总资产报酬率为8.19%，净资产收益率为11.73%，成本费用利润率为10.36%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为165,249.77万元，经营资产的收益率为9.52%，而对外投资的收益率为6.09%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益。
天润乳业2018年财务分析详细报告-智泽华
天润乳业2018年财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况天润乳业2018年资产总额为180,674.42万元，其中流动资产为40,708.72万元，主要分布在存货、货币资金、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的41.62%、38.63%和10.84%。
非流动资产为139,965.7万元，主要分布在固定资产和生产性生物资产，分别占企业非流动资产的57.22%、28.29%。
资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产180,674.42 100.00 142,946.1 100.00 116,212.52 100.00 流动资产40,708.72 22.53 45,300.98 31.69 31,014.06 26.69 长期投资202.33 0.11 0 0.00 0 0.00 固定资产80,091.19 44.33 55,949.63 39.14 47,376.39 40.77 其他59,672.18 33.03 41,695.49 29.17 37,822.08 32.552.流动资产构成特点企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的41.62%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的38.63%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币资金的投向。
流动资产构成表项目名称2018年2017年2016年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产40,708.72 100.00 45,300.98 100.00 31,014.06 100.00 存货16,944.09 41.62 12,959.92 28.61 12,191.93 39.31 应收账款4,414.46 10.84 3,420.08 7.55 2,824.4 9.11 其他应收款1,059.41 2.60 755.27 1.67 1,122.21 3.62 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据0 0.00 0 0.00 0 0.00 货币资金15,724.92 38.63 17,188.06 37.94 12,238.49 39.46 其他2,565.85 6.30 10,977.66 24.23 2,637.03 8.503.资产的增减变化2018年总资产为180,674.42万元，与2017年的142,946.1万元相比有较大增长，增长26.39%。
光明乳业2018年决策水平分析报告-智泽华
光明乳业2018年决策水平报告一、实现利润分析2018年实现利润为79,230.56万元，与2017年的100,277.41万元相比有较大幅度下降，下降20.99%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2018年营业利润为87,850.08万元，与2017年的110,111.64万元相比有较大幅度下降，下降20.22%。
在营业收入下降的同时利润大幅度下降，经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2018年光明乳业成本费用总额为2,016,812.09万元，其中：营业成本为1,399,322.32万元，占成本总额的69.38%；销售费用为499,499.54万元，占成本总额的24.77%；管理费用为66,833.17万元，占成本总额的3.31%；财务费用为20,111.31万元，占成本总额的1%；营业税金及附加为9,636.18万元，占成本总额的0.48%。
2018年销售费用为499,499.54万元，与2017年的516,364.65万元相比有所下降，下降3.27%。
2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2018年管理费用为66,833.17万元，与2017年的66,442.26万元相比变化不大，变化幅度为0.59%。
2018年管理费用占营业收入的比例为3.18%，与2017年的3.07%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
三、资产结构分析光明乳业2018年资产总额为1,793,375.94万元，其中流动资产为858,198.76万元，主要分布在货币资金、存货、应收账款等环节，分别占企业流动资产合计的47.4%、23.69%和19.16%。
非流动资产为935,177.19万元，主要分布在固定资产和在建工程，分别占企业非流动资产的63.44%、13.06%。
企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的47.41%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
光明乳业2018年财务指标报告-智泽华
光明乳业2018年财务指标报告内部资料，妥善保管 第 1 页 共 4 页光明乳业2018年财务指标报告一、实现利润分析实现利润增减变化表项目名称2018年 2017年 2016年 数值 增长率(%)数值增长率(%)数值增长率(%)营业收入 2,098,556.04-3.172,167,218.52 7.252,020,675.09 0 实现利润 79,230.56 -20.99 100,277.41 -1.4 101,698.08 0 营业利润 87,850.08-20.22 110,111.64 12.88 97,551.320 投资收益 -35.47 -107.27488.153,613.45 13.15 0 营业外利润-8,619.5212.35 -9,834.23-337.154,146.762018年实现利润为79,230.56万元，与2017年的100,277.41万元相比有较大幅度下降，下降20.99%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)项目名称2018年 2017年 2016年 数值 百分比(%)数值百分比(%)数值百分比(%)营业收入 2,098,556.04100.002,167,218.52 100.002,020,675.09 100.00 营业成本 1,399,322.3266.68 1,445,232.4 66.69 1,239,067.3 61.32 营业税金及附加 9,636.18 0.46 12,101.71 0.56 11,868.81 0.59 销售费用 499,499.54 23.80 516,364.65 23.83 561,924.5 27.81 管理费用 66,833.17 3.18 66,442.26 3.07 77,168.58 3.82 财务费用20,111.310.96 25,217.571.1629,011.81.44二、盈利能力分析盈利能力指标表(%)项目名称2018年2017年2016年营业毛利率 32.86 32.76 38.09 营业利润率 4.19 5.08 4.83 成本费用利润率3.934.845.28。
天润乳业2018年财务指标报告-智泽华
项目名称 总资产周转天数 固定资产周转天数 流动资产周转天数 现金周转天数
资产周转速度表
2018年
2017年
398.43
376.14
167.49
149.97
105.89
110.76
26.82
-4.07
2016年
460.23 182.27 149.29
30.06
天润乳业2018年总资产周转次数为0.90次，比2017年周转速度放慢， 周转天数从376.14天延长到398.43天。企业资产规模有较大幅度的扩大， 但营业收入没有相应的增长，致使企业总资产的周转速度下降。
项目名称 存货周转天数 应收账款周转天数 应付账款周转天数 营业周期
营运能力指标表
2018年
2017年
50.61
9.65
33.44
60.26
50.68 9.06 63.81 59.75
2016年
75.58 12.2 57.72 87.77
天润乳业2018年营业周期为60.26天，2017年为59.75天，2018年比2017 年延长0.51天。
0
13,476.6
11.33 12,105.46
41 10,053.67
0
15,729.4
15.18 13,656.75
53.19 8,915.13
0
12.33
0
0
0
0
0
-2,252.8
-45.22 -1,551.29 -236.25 1,138.54
0
2018年实现利润为13,476.6万元，与2017年的12,105.46万元相比有较 大增长，增长11.33%。实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础 比较可靠。
光明乳业2018-2020年年报财务摘要三大财务报表
13.99
21.96
20.15
资产负债表摘要
流动资产
89.77
72.06
85.82
固定资产
83.70
75.91
59.33
长期股权投资
1.15
0.75
0.74
资产总计
203.10 176.37 179.34
同比(%)
15.15
-1.65
6.04
流动负债
90.07
82.31
97.80
25.81
31.28
33.32
销售净利率(%)
3.11
3.02
2.51
EBIT Margin(%)
4.86
5.14
4.68
EBITDA Margin(%)
8.59
8.76
8.64
资产负债率(%)
56.10
57.95
62.17
资产周转率(倍)
1.33
1.27
1.22
销售商品和劳务收到现金/营业收入(%)
16.90
16.89
盈余公积金
6.12
6.12
5.89
未分配利润
28.04
23.55
20.02
现金流量表摘要
销售商品提供劳务收到的现金
299.33 249.28 242.98
经营活动现金净流量
21.59
24.10
14.54
购建固定无形长期资产支付的现金
18.80
20.53
18.35
营业利润
11.96
11.35
8.79
同比(%)
5.39
29.22 -20.41
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光明乳业2018年管理水平报告
一、成本费用分析
1、成本构成情况
2018年光明乳业成本费用总额为2,016,812.09万元，其中：营业成本为1,399,322.32万元，占成本总额的69.38%；销售费用为499,499.54万元，占成本总额的24.77%；管理费用为66,833.17万元，占成本总额的3.31%；财务费用为20,111.31万元，占成本总额的1%；营业税金及附加为9,636.18万元，占成本总额的0.48%。
成本构成表(占成本费用总额的比例)
2、总成本变化情况及原因分析
光明乳业2018年成本费用总额为2,016,812.09万元，与2017年的
2,071,902.76万元相比有所下降，下降2.66%。
以下项目的变动使总成本增加：资产减值损失增加14,865.41万元，管理费用增加390.9万元，共计增加15,256.31万元；以下项目的变动使总成本减少：营业税金及附加减少2,465.53万元，财务费用减少5,106.26万元，销售费用减少16,865.11万元，营业成本减少45,910.08万元，共计减少70,346.98万元。
增加项与减少项相抵，使总成本下降55,090.67万元。
成本构成变动情况表(占营业收入的比例)
3、营业成本控制情况
2018年营业成本为1,399,322.32万元，与2017年的1,445,232.4万元相比有所下降，下降3.18%。
4、销售费用变化及合理性评价
2018年销售费用为499,499.54万元，与2017年的516,364.65万元相比有所下降，下降3.27%。
2018年在销售费用下降的同时营业收入也有所下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。
5、管理费用变化及合理性评价
2018年管理费用为66,833.17万元，与2017年的66,442.26万元相比变化不大，变化幅度为0.59%。
2018年管理费用占营业收入的比例为3.18%，与2017年的3.07%相比变化不大。
但企业经营业务的盈利水平出现较大幅度下降，应当关注其他成本费用增长情况。
6、财务费用变化情况
2018年财务费用为20,111.31万元，与2017年的25,217.57万元相比有较大幅度下降，下降20.25%。