融资融券业务管理基本知识
融资融券业务基础知识
可冲抵保证金的有价证券
➢ 保证金可以标的证券以及交易所认可的其他证券冲抵。 ➢ 充抵保证金的证券在计算保证金金额时按其证券市值进行折算。
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概念三 折算率
可充抵保证金证券的折算率
➢ 上证180指数和深证100指数成份股股票: 折算率≤70%
➢ 其他股票:
折算率≤65%
➢配股、增发、配售可转债和配发权证——根据投资者意愿和缴 纳认购款情况，信用证券账户记增认购证券。
➢担保证券终止上市——投资者在了结相关融资融券交易后，申
请将有关证券从客户信用交易担保证券账户划到其普通证券账户
中。
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概念七 权益处理（续）
融券卖出证券的权益处理
对于融券业务，在投资者融券卖出后且未买券还券前，在此 期间该如该证券有权益发生，投资者需根据情况向证券公司进 行权益补偿。具体包括：
维持担保比例 =
现金+信用证券账户内证券市值总和
融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价 ＋利息及费用总和
=（125+100+1.2×80）/（80+5×5.5+2） = 321/109.5=293.15% ≥ 150%（安全）
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ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ36
一、融资融券的意义和影响
二、融资融券的业务模式和流程 三、融资融券的重要概念和公式 四、投资者风险揭示
➢ 2006年９月5日，中国证券业协会： 《融资融券合同必备条款》 《融资融券交易风险揭示书必备条款》
➢ 2008年4月23日《证券公司监督管理条例》 《证券公司风险处置条例》中相关内容
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融资融券基础知识(员工篇)
03
某投资者通过分析融资融券数据，发现市场的多空力量对比发
生变化，及时调整投资策略获得较高的收益。
THANKS
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适用情况
当投资者无法及时关注市场动态时，可以使用止 损技巧。
注意事项
止损点的设定需根据个人风险承受能力和市场走 势进行合理调整。
CHAPTER 05
融资融券的风险管理
风险管理的重要性
保护投资者利益
有效的风险管理能够降低投资者的风险，避免因市场波动造成的 损失，从而保护投资者的利益。
维护市场稳定
通过风险管理，金融机构能够控制风险敞口，减少市场恐慌和流动 性危机，有助于维护市场的稳定。
注意事项
融资比例通常不超过1:1，投资者需 承担融资利息和可能产生的其他费 用。
卖空策略
卖空策略
通过卖出证券的方式，获得赚取 现金的机会。
适用情况
当投资者看空某只股票或市场时， 可以使用卖空策略。
注意事项
卖空操作需在证券价格上涨时才 能实现，且可能面临较大的风险。
融资融券的止损技巧
止损技巧
设定一个价格限制，当证券价格跌破该限制时， 自动卖出证券以避免更大的损失。
提高经营效率
通过合理配置资源和风险控制，企业能够提高经营效率，实现可持 续发展。
风险管理的方法
定量分析法
通过数学模型和统计分析，对 风险进行量化和评估，为风险
管理提供科学依据。
定性分析法
通过专家意见、经验判断等方 式，对风险进行评估和管理， 适用于难以量化的风险。
风险分散策略
通过多元化投资和资产配置， 降低单一资产的风险敞口，实 现风险分散。
融资融券交易的风险
01
融资融券基础入门
证券公司
商业银行 投资者1
什么是标的证券？
指交易所公布的可作为融资、融券交 易标的证券，包括融资标的证券和融券标 的证券。（上证50成份股和深圳成指成份股）
融资专用 资金账户
客户信用交易 担保资金账户 （一级账户）
客户信用资 金账户（二 级账户）
投资者2
客户信用资 金账户（二 级账户）
什么是保证金？
•
+∑［(融券卖出金额-融券卖出证券市值)×折算率］
•
-∑融券卖出金额
•
-∑融资买入证券金额×融资保证金比例
•
-∑融券卖出证券市值×融券保证金比例
•
-利息及费用
计算说明
• 公式中，融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券 市值=融券卖出证券数量×市价，融券卖出证券数量指融券卖出后尚未偿 还的证券数量；融资买入金额=融资买入证券数量×买入价格+交易费用
杠杆案例
某投资者信用账户内有100万现金，此时投资者打算融资买入标的证券（万科A）， 若万科A的融资买入保证金比例为80%，在不考虑相关利息费用和交易费用的情况下，理 论上投资者最多可向证券公司融入（100/80%=125）万元的资金来买入万科A。
假如万科A在随后买入后上涨了10%,投资者在融资买入与正常买入的情况小的对比：
买入证券作为担 保物
投资者
提供保证金 卖出证券
证券公司
垫付证券
卖出证券所得资 金作为担保物
交易所 交易所
3
2. 融资融券和普遍交易的区别
3.境外市场融资融券现状
融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度，目前 绝大多数成熟的市场和新兴市场允许融资融券交易。
融资融券业务基础知识
保证金比例
保证金比例是指投资者融资买入或融券卖出交付的 保证金不融资交易金额或融券交易金额的比例。
证券A融资买入保证金比例=1-证券A折算率+60% 证券B融券卖出保证金比例=1-证券B折算率+60% 60%为公司要求的基准保证金比例，交易所规定的基准
保证金比例为50%
保证金比例越高，投资者融资融券规模越小，财务杠杆 效应越低
运算 符 + + + + -
数值 100 50万×70% (10-8)元 ×10万股 ×70% 0 8元×10万股×（10.7+0.6） 0 0
结果 100 35 14 0 72 0 0
利息及费用
保证金可用余额
-
0
0
77万
担保物
担保物是指客户向公司提供的融资融券债权的担保物，包括 客户提交的保证金、融资买入的全部证券和融券卖出所得的 全部资金及上述资金、证券所产生的孳息、权益等。
运算 符 + + + + -
数值 100 50万×70% 0 0 8元×10万股× （1-0.7+0.6） 0 0
结果 100 35 0 0 72 0 0
利息及费用
保证金可用余额
-
0
0
63万
接上例，若此时证券A的价格上涨至10元/股， 此时该账户的保证金可用余额是多少？
项目 现金 ∑（充抵保证金的证券市值×折算率） ∑[（融资买入证券市值—融资买入金额）×折 算率] ∑[（融券卖出金额—融券卖出证券市值）×折 算率] ∑融资买入证券金额×融资保证金比例 ∑融券卖出金额 ∑融券卖出证券市值×融券保证金比例
担保物
构成保证金 的资产 借贷产生的 资产
融资融券基础业务知识
基础业务知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。
2、融资融券交易与普通证券交易有何不同？融资融券交易与普通证券交易相比，主要有以下几点区别：（1）投资者从事普通证券交易，买入证券时，必须事先有足额资金，卖出证券时，必须有足额证券；从事融资融券交易，投资者预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券公司借入资金买入证券，预测证券价格将要下跌而手头没有证券时，可以向证券公司借入证券卖出。
（2）与普通证券交易相比，投资者可以通过向证券公司融资融券，扩大交易筹码，具有一定的财务杠杆效应。
（3）投资者从事普通证券交易，与证券公司只存在委托买卖关系；从事融资融券交易，与证券公司不仅存在委托买卖关系，还存在资金或证券的借贷关系，因此还要事先以现金或证券的形式向证券公司交付一定比例的保证金，并将融资买入的证券和融券卖出所有资金交付证券公司，作为担保物。
（4）投资者从事普通证券交易时，风险完全由其自行承担，可以买卖所有在证券交易所上市交易的证券；从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，还会给证券公司带来风险，所以投资者只能在与证券公司约定的范围内买卖证券。
3、境外融资融券交易现状如何？融资融券交易是境外证券市场普遍实施的一项成熟交易制度，目前，绝大多数成熟市场和新兴市场允许融资融券交易。
有关资料显示，融资融券交易量占证券交易总量的比重，美国为16%-20%，日本为15%，我国台湾为20%-40%。
4、境外市场有哪些融资融券业务模式？目前，境外市场的融资融券业务主要有集中授信和分散授信两种模式。
（1）集中授信。
集中授信是指由一个或多个专业化的、甚至带有一定垄断性的证券金融公司对证券公司提供证券和资金的转融通，或由其直接对投资者提供信用。
{业务管理}融资融券业务基础知识
（业务管理）融资融券业务基础知识融资融券业务基础知识1、什么是融资融券？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。
融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，且收取担保物的运营活动。
2、融资融券业务的账户体系和现有普通交易不同，融资融券于证券和资金俩方面均设计了二级帐户。
（1）证券公司的账户体系证券公司运营融资融券业务，应当以自己的名义，于证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；于商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。
（2）客户的账户体系客户申请开展融资融券业务要于证券公司开立信用证券账户和信用资金台帐，于存管银行开立信用资金账户。
3、各类信用账户的作用（1）融券专用证券账户——用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归仍的证券，不得用于证券买卖。
（2）客户信用交易担保证券账户——用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的证券。
（3）信用交易证券交收账户——用于客户融资融券交易的证券结算。
（4）信用交易资金交收账户——用于客户融资融券交易的资金结算。
（5）融资专用资金账户——用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归仍的资金。
（6）客户信用交易担保资金账户——用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。
（7）客户信用证券账户——证券公司根据证券登记结算公司关联规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。
该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。
（8）客户信用资金台帐——客户于证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券形成的负债的明细数据的账户。
（9）客户信用资金账户——客户于存管银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。
(精选文档)融资融券业务知识手册40黄皮书
目录第一部分基础业务知识1、什么是融资融券交易？2、融资融券交易与普通证券交易有何不同？3、境外融资融券交易现状如何？4、境外市场有哪些融资融券业务模式？5、我国应当采取哪种融资融券业务模式？6、目前证券公司是否具备开展融资融券业务的条件？7、我推出融资融券交易有何积极意义？8、什么是信用证券帐户？9、什么是信用证券帐户？10、什么是名义持有人？11、什么是标的证券？12、作为标的证券的股票应当符合哪些条件？13、什么是保证金？14、什么是可充抵保证金证券的折算率？15、什么是保证金比例？16、什么是融资保证金比例？17、什么是融券保证金比例？18、什么是保证金可用余额？19、什么是担保物？20、什么是维持担保比例？21、什么是授信额度？第二部分投资者业务指引22、哪些投资者可以参与融资融券交易？23、投资者可在哪些证券公司参与融资融券交易？24、投资者参与融资融券交易前应做什么准备工作？25、融资融券业务操作的操作流程是怎样的？26、融资融券合同有哪些主要内容？27、融资融券合同为什么约定证券公司客户信用交易担保证券帐户内的证券和信用担保资金帐户内的资金，为担保证券公司因融资融券所生对客户债权的信托财产？28、投资者申请开立信用证券帐户应当满足什么基本条件？29、投资者信用证券帐户由谁负责开立？30、投资者如何开立信用证券帐户？31、投资者信用证券帐户的性质是什么？32、投资者信用证券帐户具有什么功能？33、投资者的普通证券帐户和信用证券帐户的关系？34、投资者使用信用证券帐户有何限制？35、投资者如何开立信用资金帐户？36、投资者如何提交担保证券？37、对投资者提交的担保证券有何要求？38、什么证券品种可以作为融资买入、融券卖出的标的证券？39、融资融券期限最长是多少？40、投资者融资买入证券是否有限制？41、投资者融券卖出是否有限制？42、证券交易所对投资者融券卖出的价格是否控制？43、证券暂停交易对融资融券有何影响？44、证券终止交易对融资融券有何影响？45、投资者通过公开信息披露可以了解哪些融资融券信息？46、为什么证券登记结算机构为投资者提供的查询不具有登记效力？47、投资者如何查询自己的信用证券帐户信息和融资融券交易情况？48、投资者信用帐户明细数据在证券公司和证券登记结算机构查询结果不一致时如何处理？49、投资者从信用帐户转出资产受到什么影响？50、什么情况下投资者需要补仓，补仓额应该如何计算？51、证券公司何时实施强制平仓？怎样实施？52、投资者信用帐户资产被司法冻结或划扣时，证券公司如何处理？53、投资者如何偿还融资债务？54、投资者如何偿还融券债务？55、在何种情形下，投资者需要委托证券公司发出还券划转指令？56、投资者担保证券产生权益时应如何办理？57、担保证券在市值配售新股时计算市值吗？58、担保证券涉及上市公司收购情形时如何处理？59、投资者融券卖出的证券产生权益时应如何补偿融出方？60、融资融券到期后，投资者如何继续从事融资融券交易？61、融资融券的交易成本有哪些？62、融资融券的利息、费用如何计算与收取？63、投资者办理信用证券帐户销户有什么条件？64、投资者如何注销信用证券帐户？65、投资者信用证券帐户销户后如何办理重新开户？66、投资者信用证券帐户遗失、帐户注册资料变更时，到哪里办理手续？67、投资者信用帐户中的资产发生继承、财产分割、遗赠或捐赠时如何处理？68、投资者如何履行信息报告、披露义务？69、投资者融资融券交易存在异常交易行为的，证券交易所可以采取什么监管措施？70、为什么信用证券帐户对应的投资者不列示在证券持有人名册上？第三部分风险揭示71、融资融券交易与普通证券交易相比哪些风险是相同的?72、同普通证券交易相比，融资融券交易有哪些特有风险？73、为什么存在授信额度不能足额使用的可能性？74、投资者在融资融券业务中为什么会存在亏损放大的风险？75、投资者资产被强制平仓将带来什么损失？76、投资者在从事融资融券交易期间，为什么还存在交易成本增加的风险？77、融资融券业务参数调整对融资融券交易有什么影响？78、投资者的信用资质状况发生变化，会对其融资融券业务有何影响？79、投资者自身原因导致司法处理或丧失民事行为能力等，会对其融资融券业务有何影响？80、在从事融资融券交易时，投资者应重点关注什么？81、投资者在偿还债务时，应注意什么？82、投资者为什么要对其融资融券交易负有谨慎、注意责任？83、投资者如何维护融资融券业务中的合法权益？84、证券公司采取什么措施，揭示融资融券业务的风险？第四部分案例1、授信2、发生交易3、通知补仓4、投资者补仓5、强制平仓第一部分基础业务知识1、什么是融资融券交易？融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券并卖出（融券交易）的行为。
融资融券课堂基华础泰证券
投资者适当性原则
券商应了解投资者的风险承受 能力和投资需求，向合适的投 资者提供融资融券服务。
账户实名制原则
融资融券账户必须实行实名制 ，严禁账户转借或出借他人使 用。
02
基华础泰证券介绍
公司概况
公司成立时间
基华础泰证券成立于XXXX年，是国内较早成立的证 券公司之一。
公司注册资本
注册资本金达到XX亿元人民币，具备较强的资本实 力。
公司股权结构
公司股权结构较为分散，前十大股东均为大型企业 或机构投资者。
公司业务范围
证券经纪业务
提供股票、债券、基金等证券产品的买卖服 务。
资产管理业务
为高净值客户提供财富管理、私募基金等服 务。
投资银行业务
承销企业IPO、再融资等业务，提供财务顾 问服务。
金融创新业务
开展融资融券、股票质押等创新业务，满足 客户多样化需求。
基华础泰证券为一位新手投资者提供了融资融券基础知识 培训和投资咨询服务，帮助该投资者了解了市场动态和投 资策略，提高了投资水平和风险意识。
Байду номын сангаас
未来发展计划
基华础泰证券将继续加大对融资融券业务的投入，提升服务水平和创新能力，以满足客户不断升级的 投资需求。
公司将进一步完善融资融券产品线，推出更多元化的投资品种和交易方式，以适应市场的变化和客户的 个性化需求。
证券公司会对担保品进行评估和定价，确定融资融券 利率和费率。
投资者需确保担保品的质量和流动性，以降低违约风 险。
融资融券交易下单
投资者在开立证券账户和信用 账户后，即可进行融资融券交 易下单。
下单时，投资者需明确交易标 的、交易数量、交易价格等要 素，并选择融资或融券方式。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
融资融券业务管理基本知识
1、作用
发挥价格稳定器的作用
详细来说，以融券交易为例，当市场上某些股票价格因为投资者过度追捧或是恶意炒作而变得虚高时，敏感的投机者会及时地察觉这种现象，于是他们会通过借入股票来卖空，从而增加股票的供给量，缓解市场对这些股票供不应求的紧张局面，抑制股票价格泡沫的继续生成和膨胀。
而当这些价格被高估股票因泡沫破灭而使价格下跌时，先前卖空这些股票的投资者为了锁定已有的利润，适机重新买入这些股票以归还融券债务，这样就又增加了市场对这些股票的需求，在某种程度上起到“托市”的作用，从而达到稳定证券市场的效果。
融资融券交易有助于投资者表达自己对某种股票实际投资价值的预期，引导股价趋于体现其内在价值，并在一定程度上减缓了证券价格的波动，维护了证券市场的稳定。
有效缓解市场的资金压力对于证券公司的融资渠道可以有基金等多种方式，所以融资的放开和银行资金的入市也会分两步走。
在股市低迷时期，对于基金这类需要资金调节的机构来说，不仅能解燃眉之急，也会带来相当不错的投资收益。
刺激A股市场活跃
改善券商生存环境
融资融券业务除了可以为券商带来数量不菲的佣金收入和息差收益外，还可以衍生出很多产品创新机会，并为自营业务降低成本和套期保值提供了可能。
多层次证券市场的基础
融资融券制度是现代多层次证券市场的基础，也是解决新老划断之后必然出现的结构性供求失衡的配套政策。
在不完善的市场体系下信用交易不仅不会起到价格稳定器的作用，反而会进一步加剧市场波动。
风险表现在两方面，其一，透支比例
过大，一旦股价下跌，其损失会加倍;其二，当大盘指数走熊时，信
用交易有助跌作用。
2、风险
1、融资融券业务对标的证券具有助涨助跌的作用。
证券市场存
在越涨越买、越跌越卖的特征，也就是我们常说的追涨杀跌现象。
融资融券业务引入信用交易，投资者可以通过融资或者融券来进行
操作，对标的证券具有助涨助跌的作用。
融资融券业务的推出会增
大市场波动性，助长市场的投机气氛。
2、融资融券业务的推出使得证券交易更容易被操纵。
融资融券
业务通过引入信用交易而具有杠杆效应，使得投机资金操纵市场变
得更急容易，易引起市场的巨幅波动，损害投资者利益。
总之，融资融券业务的推出是加深我国证券市场基本制度建设的一项重要举措，其利大于弊。
它将改变我国证券市场单边市的状况，改善证券市场中资金的供给和需求关系，对于提高证券市场的效率
具有重要意义。
3、交易模式
在证券融资融券交易中，包括证券公司向客户的融资、融券和证券公司获得资金、证券的转融通两个环节。
这种转融通的授信有集
中和分散之分。
在集中授信模式下，其由专门的机构例如证券金融
公司提供;在分散模式下，转融通由金融市场中有资金或证券的任何
人提供。
通俗的说，融资交易就是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入资金用于证券买卖，并在约定的期限内偿还借款本金和利息;
融券交易是投资者以资金或证券作为质押，向券商借入证券卖出，在约定的期限内，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应
的融券费用。
总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，有“融”投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定
期内归还借贷的资金或证券。
分散信用模式
投资者向证券公司申请融资融券，由证券公司直接对其提供信用。
当证券公司的资金或股票不足时;向金融市场融通或通过标借取得相
应的资金和股票。
这种模式建立在发达的金融市场基础上，不存在
专门从事信用交易融资的机构。
这种模式以美国为代表，香港市场
也采用类似的模式。
集中信用模式
券商对投资者提供融资融券，同时设立半官方性质的、带有一定垄断性质的证券金融公司为证券公司提供资金和证券的转融通，以
此来调控流入和流出证券市场的信用资金和证券量，对证券市场信
用交易活动进行机动灵活的管理。
这种模式以日本、韩国为代表。
双轨制信用模式
在证券公司中，只有一部分拥有直接融资融券的许可证的公司可以给客户提供融资融券服务，然后再从证券金融公司转融通。
而没
有许可的证券公司只能接受客户的委托，代理客户的融资融券申请，由证券金融公司来完成直接融资融券的服务。
这种模式以中国台湾
地区为代表。
上述各具特色的三种模式，在各国(地区)的信用交易中发挥了重要作用。
选择哪种信用交易模式很大程度上取决于金融市场的发育
程度、金融机构的风险意识和内部控制水平等因素。