铜现货价及升贴水曲线表
铜价格走势图 今日最新铜价行情
铜是一种过渡元素，化学符号Cu，英文copper，原子序数29。
纯铜是柔软的金属，表面刚切开时为红橙色带金属光泽，单质呈紫红色。
延展性好，导热性和导电性高，因此在电缆和电气、电子元件是最常用的材料，也可用作建筑材料，可以组成众多种合金。
铜合金机械性能优异，电阻率很低，其中最重要的数青铜和黄铜。
此外，铜也是耐用的金属，可以多次回收而无损其机械性能。
2020年7月24日铜的价格走势图：
对于有色金属的需求，国内大部分投资者和产业客户还徘徊在熊市格局中。
对此，巨国贤认为，有色金属的需求不能只站在中国的角度，中国在经济转型升级的过程中，出现了需求增速下降，但全球主要经济体却呈现复苏态势，叠加全球第五次产业大转移的机会，低迷多年的有色金属春天已经来临。
LME铜价从2020年初的每吨5500美元上涨到当下的7000美元，正稳步上行。
铜、锌作为工业基础金属，价格所以持续走高，在于全球范围来看，四大基本面已经发生变化。
虽然中国有色金属矿固定资产投资增速在减缓，但不能就此否定铜的增长，一辆电动汽车用铜量是传统车的十倍，再加上电动车周边配网的投资，国内铜需求不可小视。
另外，铜线、铜缆以及空调等电器设备，不仅用在国内，更会出口向世界尤其是一带一路沿线国家。
最大的增量在于一带一路，东南亚等地方电厂、电网的建设。
从国际上看，世界范围内也对有色金属的需求也在增加。
确定铜钼当量折算系数的说明
确定铜钼当量折算系数的说明一、铜钼价格历史数据及数据分析1、铜价格历史数据及数据分析电解铜市场国际化，目前电解铜国际、国内价格基本同步。
1980年以来伦敦金属交易所电解铜价格数据见图1。
图1 LEM电铜价格走势图从图1可以看出，电解铜价格出现周期性变化，变化周期8-10年。
最近一个周期的谷底在2001-2002年，谷峰在2006-2007年，国内图2 国内电解铜价格走势图从图2可以看出，2000年7月至2010年7月电解铜价格走势反映出一个完整的价格变化周期，但由于受2006-2007年高铜价的影响，价格曲线为一个不对称的波状曲线，受其影响目前电解铜价格仍在高位运行。
2、钼价格历史数据及数据分析钼资源在我国十分丰富，主要集中在辽宁、陕西和河南等省。
近年我国钼品市场发生了深刻变革，供需形势的转变，不但影响了即时钼价，也为后市价格奠定了基础。
2003年以来国内钼精矿价格走势见图3。
图3 国内钼精矿价格走势图（单位：元/吨度）从图3可以看出，以05年为分水岭，国内钼市被划分成两个阶段：05年以前的低位阶段和05年以后的高位阶段。
05年开始，我国钼市在价格方面取得了重大突破，由于国内矿山事故整顿等原因，钼品供应量缩减，但需求却居高不下，致使国内钼精矿价格飙升，年均价高达5480元/吨度，创历史新高。
由于受国际经济形势的影响及随着国家宏观调控力度加大，钢铁行业投资下降，钼品价格迅速回落。
从不断出台的新政策的中我们可以看出，国家对资源性产品的管理态度正在转变，对资源的保护和控制力度加大。
从允许加工贸易到禁止加工贸易，钼品出口退税到征税，再到出口许可配额管理，我国钼品出口口径在逐渐缩小，越来越受限的出口市场，必将对国内以及国际钼品市场供应造成一定影响。
由于出口关税提高，出口实行配额管理，中国钼品出口量缩减的趋势已经十分明显。
中国出口供应减少，供应价格提高，将造成国际钼市价格的波动。
二、铜钼价格预测1、预测方法的确定正确确定产品的价格是矿床开发经济评价结论正确与否的关键，也是经济法确定矿床工业指标合理与否的关键。
LME铜及SHFE铜
调期
贴水
借出（多单）
赢利 亏损
亏损 赢利
借入（空单）
升水
LME—展期
➢ 展期（延后到期日）
如果客户头寸到期时，不愿平仓，可以要求经纪公 司调期至(carry)远期的某一具体可交易日期，即延迟 交割日期。
一般做法是：按市价（即调期时的市场价格)了结 多或空头，然后把多或空头调至远期。
LME—升贴水的规律
LME的调期
2月1日
2月2日
买
卖
5月1日
5月2日
5月1日 多单 调期
5月2日 空单
5月1日 空单 1
5月2日 多单 2
调期案例
注意：两个合约的到期日之间相差14天之内，调期不收 手续费 两个合约的到期日之间相差超过14天，调期收取单 边手续费，即收取到期日相对较远的一笔的手续费
● 总结： 升水对买方不利，卖方有利 贴水对卖方不利，买方有利
❖ 办公室电话交易(Interoffice trading) 24小时不间断
❖ 电子交易(LME Select)-----只能交易标准的3M合约 伦敦当地时间:01:00-19:00 冬令:09:00 – 03:00（北京时间） 夏令:08:00 --02:00（北京时间）
❖ 注意：每年3月的最后一个周日开始起用 夏令时 （英国）
3个月后至6个月的合约： 市场只能交易每个周三到期的合约
7个月后至63个月的合约： 市场只能交易每个月的第三个周三到期合约
（二）现货合约： “cash”（现货合约）是指二天后到期的合约。
LME—调期
● 价差的概念：不同到期日之间的价格之差. ● 期差的两个市场状况：升水（Contango）
贴水（Backwardation）
2023年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题B卷含答案
2023年期货从业资格之期货投资分析押题练习试题B卷含答案单选题（共30题）1、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不得低于上旬末一般存款余额的（）。
A.4％B.6％C.8％D.10％【答案】 C2、若存在一个仅有两种商品的经济：在2000年某城市人均消费4公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的单价为4元/公斤，棉花的单价为10元/公斤;在2011年，大豆的价格上升至5.5元/公斤，棉花的价格上升至15元/公斤，若以2000年为基年，则2011年的CPI为( )%。
A.130B.146C.184D.195【答案】 B3、( )期货的市场化程度相对于其他品种高，表现出较强的国际联动性价格。
A.小麦B.玉米C.早籼稻D.黄大豆【答案】 D4、作为互换中固定利率的支付方，互换对投资组合久期的影响为( )。
A.增加其久期B.减少其久期C.互换不影响久期D.不确定【答案】 B5、金融机构为其客户提供一揽子金融服务后，除了可以利用场内、场外的工具来对冲风险外，也可以将这些风险（），将其销售给众多投资者。
A.打包并分切为2个小型金融资产B.分切为多个小型金融资产C.打包为多个小型金融资产D.打包并分切为多个小型金融资产【答案】 D6、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽车公司拥有点价权。
双方签订的购销合同的基本条款如表7—3所示。
A.欧式看涨期权B.欧式看跌期权C.美式看涨期权D.美式看跌期权【答案】 B7、根据下面资料，回答91-95题A.-51B.-42C.-25D.-9【答案】 D8、一个红利证的主要条款如表7—5所示，A.95B.100C.105D.120【答案】 C9、套期保值后总损益为( )元。
A.-56900B.14000C.56900D.-l50000【答案】 A10、ISM采购经理人指数是在每月第( )个工作日定期发布的一项经济指标。
A.1B.2C.8D.15【答案】 A11、假如市场上存在以下在2018年12月28日到期的铜期权，如下表所示。
铜升贴水
从现货升贴水变化分析有色金属价格波动的特性和讯特约现货的升贴水状况可以间接地反映出有色金属市场的消费状况。
升水越高说明现货需求越紧俏，对于有色金属价格来说是一个利好，反之利空。
09年至今，虽然有色金属价格一路攀升，但是LME现货升贴水却始终维持在负值，一方面由于全球性的金融危机导致全球有色金属市场消费增长缓慢；另一方面，由于全球有色金属市场供大于求的格局仍没有发生大的改变，虽然有色金属价格一路上涨，但是都是基于投资者对经济的乐观预期，全球有色金属的需求仍然不容乐观，因此导致有色金属长时间的维持贴水状态。
一、升贴水是反映消费状况的重要指标有色金属的现货升贴水可以作为有色金属市场的供应短缺或过剩的重要参考指标之一。
我们认为出现此现象的原因是，有色金属的用途日益广泛，其在生产、生活中的不可或缺性使得有色金属的消费量逐年增加，与其同时，供给量也大幅增加，但由于各品种的用途及资源稀缺性的不同，各个品种的表现也不尽相同，以单个品种分析来看：铜作为资源稀缺性商品，供给更容易受到资源瓶颈的制约，因而价格的变化受需求变化影响较大，需求上升时供给跟不上会造成价格的急剧上升，反之则造成价格的急剧下降。
而铝作为能源性商品，其供给主要受成本的影响，与需求造成的价格变化相比，成本的变动更为平缓。
从下图中我们可以发现过去十年来有色金属的变化非常大，而且根据升贴水我们可以把其大体分为6个阶段（以铜为例），分别是：1、2000年-2004年年初的零轴下方运行阶段，也反映出此阶段的有色金属需求不旺，导致现货供应过剩，因而长时间的保持贴水状态；2、2004-2005年的快速上升阶段：我们认为很可能的原因是随着资源开采之后的急剧减少，资源的稀缺性变化相对能源的变化更为剧烈；3、2006-2007年7月的高位回落的阶段；4、2007年-2008年初底急速上涨的阶段；5、2008年3月-2009年的金融危机阶段，金融危机导致各国经济步入低迷，需求持续萎靡，有色金属升贴水也长期保持贴水状态；6、2009年以来全球经济缓慢复苏的阶段；各国政府救市政策促使全球经济从底部反弹，缓慢走势复苏之路，而有色金属的需求也逐步升温，但供大于求的格局仍未发生改变，现货升贴水继续保持贴水状态。
长江现货铜价格2000年-2008年数据
2005年1月31日32400850-105032400-3247032550-32620 2005年2月1日31400-32700700-98032400-3247032600-32700 2005年2月2日32060-32300400-60032000-3212032190-32300 2005年2月3日31160-313000-10031100-3120031130-31300 2005年2月4日30800-30900100-20030760-3082030850-30950 2005年2月16日31470-31720450-70031420-3152031670-31720 2005/2/1731460400-65031460-3152031610-31720 2005/2/1831850-320500-20031840-3195031980-32050 2005/2/2131700-318200-12031700-3180031790-31870 2005/2/2231760-31820贴水50-031760-3181031810-31850 2005/2/2331700-318000-5031700-3175031750-31800 2005/2/2431700-31750贴水10-升水3031670-3170031730-31750 2005/2/2531600-31800100-20031600-3175031750-31850 2005/2/2831960-321410贴水60-升水10031950-3199032040-32140 2005/3/131900-32080贴水30-升水15031890-3192032050-32140 2005/3/231750-3185080-15031740-3180031790-31850 2005/3/331910-32050贴50-升5031910-3200032000-32050 2005/3/431600-31700贴水50-升水5031600-3165031700 2005/3/731970-32040贴水50-031910-3199031960-32040 2005/3/831970-32090贴水70-升水5031960-3200032050-32090 2005/3/932200-32300贴100-032200-3228032300-32350 2005/3/1032220-32350贴水80-升水5032220-3227032330-32350 2005/3/1132300-3252080-30032300-3237032370-32520 2005/3/1432320-32560180-40032300-3240032340-32600 2005/3/1532700-32900贴水100-升水10032650-3280032850-32900 205/03/1632570-3272050-20032570-3272030720-32820 2005/3/1733000-33700500-110033000-3345033650-33700 2005/3/1833680-33980900-120033680-3378033900-33980 2005/3/2133800-341201000-130033800-3402034100-34220 2005/3/2233900-340501150-130033900-3395034000-34050 2005/3/2333950-341501200-140033950-3402034150-342202005/3/2433850-340501200-140033850-3390034000-34050 2005/3/25341001150-135034100-3420034250-34400 2005/3/2834400-345801100-125034400-3455034500-34650 2005/3/2934400-346501050-125034380-3455034580-34650 2005/3/3034100-34400880-110034100-3425034270-34400 2005/3/3134330-34550750-95034280-3440034380-34550 2005/4/134150-34300550-70034150-3420034250-34300 2005/4/434250-34630650-100034250-3438034360-34630 2005/4/534550-34750800-100034550-3463034650-34780 2005/4/634800-34900500-60034800-3485034880-34950 2005/4/735160-35300160-30035150-3520035300-35350 2005/4/835400-35700200-40035400-3565035600-35750 2005/4/1135800-36050200-45035800-3590036000-36050 2005/4/1236300-364000-6036150-3640036200-36440 2005/4/1335900-35970贴水50-035900-3592035930-35970 2005/4/1434570-347000-13034570-3460034680-34700 2005/4/1534900-35050贴水150-034900-3495034980-35050 2005/4/1834550-350001000-145034550-3480034980-35000 2005/4/1935200-354501300-150035150-3525035300-35450 2005/4/2035900-360001200-130035900-3600036000-36100 2005/4/2136540-367501200-140036540-3660036740-36800 2005/4/2236600-368501600-185036600-3665036800-36850 2005/4/2536400-366501800-205036400-3650036550-36650 2005/4/2636930-371001850-200036920-3700037060-37100 2005/4/2736850-371502000-225036850-3700037100-37150 2005/4/2837000-375002100-260036900-3700037150-37500 2005/4/2926620-370401800-220036600-3670036650-37150 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2022年行业报告铜市场分析：铜价步入上升通道
铜市场分析：铜价步入上升通道
进入11月以来，国际铜价步入上升通道，在最近7个交易日连续上涨超过10%后，伦铜胜利站上5600美元，创出自2022年7月以来新高。
2022-2022年中国铜铝锌行业市场需求与投资询问报告显示：国内市场同样表现抢眼，沪铜10日全线涨停，沪铜主力1701合约以涨停价43910元/吨报收，现货市场本周大涨15%创下一年半高位。
其他基本金属沪镍、沪铝也在10日相继涨停，沪锌、沪铅也分别涨逾4%和3%。
有色金属的全面爆发引起市场关注。
上期所盘后发布文件称，自11日起，将调整铝铅锌和镍品种的交易保证金标准和涨跌幅限制。
其中铝、铅期货合约的交易保证金标准由5%调整为8%，涨跌幅限制由4%调整为6%。
锌、镍期货合约的交易保证金标准由6%调整为8%，涨跌幅限制由5%调整为6%。
目前基本面方面并未有太大变化，铜价此轮上升有部分补涨的因素，此外还与汇率波动有关。
安泰科铜市场评述报告显示，2022年1-10月，LME当月期铜和三个月期铜均价分别为4725美元和4727美元，同比分别下跌16.49%和16.33%。
前10月全球精铜产能利用率、产量基本维持此前9个月的趋势，消费方面，中国、欧洲和北美同比由不同幅度增长，带动全
球消费同比有肯定的增幅。
综合来看，全球供应仍有小幅过剩，但和总消费来比，体量不大。
调研状况来看，铜厂的开工率超过85%，需求较去年同期有所好转。
不过，由于今日（10日）现货价格大幅提升，部分下游企业开头埋怨难以接受，估量会有新一轮价格博弈。
实际上，目前铜进入一个新的供需平衡点，将来对国内铜价有打算性因素的在于新的需求增长，此外，还有废铜回收利用格局的变化影响。
LME金属交易规则
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LME交易规则
• 调 期（carry) i.客户已经建立某个头寸，要对此已建头寸进行平仓的话，那么需 要建立与原有头寸数量相同、方向相反、到期日一致的头寸才可 以对冲。 由于LME是每个交割日都可以成为一个合约，所以不同交易日建 立的3月合约头寸其到期日都不会相同。对不同交易日建立的反 向头寸进行平仓对冲就需要进行调期操作，使得两个合约的交易 日整合到一起。
铝
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00:15—01:00
12:15—12:20
13:00—13:05
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15:25—15:30
16:05—16:10
16:15—17:00
镍
20:15—20:20
21:00—21:05
路透系统09年12月2日LME报价
LME交易规则
LME交易合约：
交易品种 A级铜 原铝 铅 锌 锡 镍 铝合金 每手交易单位 25吨 25吨 25吨 25吨 5吨 6吨 20吨 报价单位 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 美分/吨 最小变动价位 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨 25美分/吨