美国期货交易所合约
美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作
美国CBOE期权交易所交易结算制度与市场运作美国期权市场学习与考察报告之五美国CBOE期权交易所交易、结算制度与市场运作上交所芝加哥衍⽣品培训⼩组1内容摘要本⽂主要介绍美国股票与ETF期权市场发展现状，并以市场份额占⽐最⼤的CBOE期权交易所为例，对其交易、结算制度，以及市场运作模式进⾏深⼊研究。
1本⽂执笔：叶武。
⽬录⼀、美国股票类期权市场与CBOE市场概述 (4)（⼀）期权市场发展与市场份额 (4)（⼆）认沽/认购⽐率 (9)（三）交易集中度 (11)（四）⽇内交易分布 (12)（五）收⼊组成 (14)⼆、CBOE组织架构与发展历史 (15)三、产品种类 (20)(⼀)个股期权(Equity Options) (21)(⼆)指数期权(Index Options) (22)(三)利率期权(Interest Rate Options) (24)(四)FLEX(Flexible Exchange)期权 (25)(五)LEAPS(Long-Term Equity AnticiPation Securities)期权 (26)(六)星期期权与季度期权 (27)(七)各类产品交易快照（2012-11-16） (27)四、交易、结算制度 (30)（⼀）交易时段 (30)（⼆）委托⽅式 (31)（三）撮合⽅式 (33)（四）履约（Exercise） (34)（五）仓位限制 (35)（六）做市商制度 (36)（七）结算制度 (39)（七）技术系统 (41)五、交易所市场监管 (43)六、市场质量 (44)七、投资者教育 (46)在美国芝加哥期权交易所(Chicago Board Options Exchange, CBOE)于1973年由芝加哥期货交易所(Chicago Board of Trade, CBOT)的会员成⽴，成⽴之前，期权交易多限于少数交易商间的柜台买卖(Over-the-Counter)。
CBOE是全球第⼀家期权集中交易所，它的成⽴使期权交易产⽣⾰命性的变化。
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约概述期货合约是一种标准化的计量单位，用于交易货物或金融商品。
期货交易是指在交易所或场外市场上进行的买卖期货合约的行为。
美国是全球主要的期货交易市场之一，拥有多个期货交易所。
每个期货交易所都有自己的合约品种和规则。
本文将概述美国期货交易所的主要合约品种和规则。
纽约商品交易所（NYMEX）纽约商品交易所是全球最大的能源和金属交易中心，其合约品种包括原油、天然气、黄金、白银等。
下面是纽约商品交易所的主要合约品种：石油和天然气•WTI原油期货：每手1000桶，交割地点为美国奥克拉荷马州塔尔萨市。
•布伦特原油期货：每手1000桶，在伦敦的ICE交易所上市。
•天然气期货：每手10000 MMBtu，交割地点为美国的亚特兰大、波士顿、芝加哥、休斯顿、洛杉矶等地。
金属•黄金期货：每手100盎司，交割地点为纽约市。
•白银期货：每手5000盎司，交割地点为纽约市。
•铜期货：每手25000磅，交割地点为纽约市。
芝加哥商品交易所（CBOT）芝加哥商品交易所是全球最大的期货交易所之一，其主要合约品种包括农产品、金融品和肉类。
下面是芝加哥商品交易所的主要合约品种：农产品•小麦期货：每手5000蒲式耳（1蒲式耳等于27.2155公顷），交割地点为芝加哥市。
•玉米期货：每手5000蒲式耳，交割地点为芝加哥市。
•大豆期货：每手5000蒲式耳，交割地点为芝加哥市。
金融品•10年期美国国债期货：每手100,000美元，交割地点为芝加哥市。
肉类•猪肉期货：每手40,000磅，交割地点为艾奥瓦州。
芝加哥期权交易所（CBOE）芝加哥期权交易所是全球最大的期权交易所之一，它提供的合约品种包括股指期权、股票期权、ETF期权等。
股指期权•标普500指数期权：每手100美元，交割方式为美元现金。
股票期权•苹果公司期权：每手100股，交割方式为股票转移。
•谷歌公司期权：每手100股，交割方式为股票转移。
ETF期权•SPDR S&P 500 ETF Trust期权：每手100股，交割方式为股票转移。
各大期货交易所交易合约标准
交易所合约标准上海期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度铜CU 5吨/手5% 小于万二10元/吨结算价±3% 铝Al 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±3% 锌ZN 5吨/手5% 小于万二5元/吨结算价±4%天然橡胶RU 5吨/手5% 小于万1.5 5元/吨结算价±3%螺纹钢RB 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5% 线材WR 10吨/手7% 小于万二1元/吨结算价±5%燃料油FU 50吨/手8% 小于万二1元/吨结算价±5% 黄金AU 1000克/手7% 小于万二0.01元/克结算价±5%郑州期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度强麦WS 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%棉花CF 5吨/手5% 7元/手5元/吨结算价±4%白糖SR 10吨/手6% 6元/手1元/吨结算价±4% PTA TA 5吨/手6%4元/手2元/吨结算价±4%菜籽油RO 5吨/手5% 4元/手2元/吨结算价±4%早籼稻ER 10吨/手5% 2元/手1元/吨结算价±3%大连期货交易所品名代码交易单位保证金手续费最小变动价格每日价格变动幅度A 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆1号B 10吨/手5% 4元/手1元/吨结算价±4% 黄大豆2号玉米 C 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 聚乙烯L 5吨/手5% 8元/手5元/吨结算价±4% 豆粕M 10吨/手5% 3元/手1元/吨结算价±4% 棕榈油P 10吨/手5% 6元/手 2 元/吨结算价±4%对于软件中各种相关的解释1.美元指数：是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子货币的汇率变化程度。
世界上第一只股指期货合约于1982年2月16日在美国堪萨斯城期货交易所
世界上第一只股指期货合约于1982年2月16日在美国堪萨斯城期货交易所（KCBT）推出。
股指期货的特点：1.跨期性 2.杠杆性 3.联动性 4.高风险性和风险的多样性信用风险/结算风险/流动性风险等1982年2月24日，KCBT推出了第一份股指期货合约——价值线综合指数（Value Line Composite Index, VLCI)合约4月21日，芝加哥商业交易所（Chicago Mercantile Exchange，CME)推出了S&P500股指期货，5月，纽约期货交易所（New York Board of Trade，NYBOT)也迅速推出了NYSE综合指数期货交易。
股指期货的发展（1) 1983年2月，悉尼期货交易所(TFE)以澳大利亚证券交易所普通股票价格指数（ASE）为基础，开办股票指数期货交易。
（2）1984年1月，多伦多期货交易所（TFE）开办多伦多证券交易所300种股票价格指数（TSE300）期货交易（3）1984年5月，伦敦国际金融期货交易所开办了金融时报100种股票价格指数（FT-SE100）期货交易（4）1986年5月，香港期货交易所开办恒生指数期货交易（5）1986年9月，新加坡国际货币交易所开办日经225股票价格指数期货交易（6）1988年9月，东京证券交易所和大阪证券交易所分别开办东证股票价格指数（TOPIX）期货交易和日经225股票价格指数期货交易。
（7）马来西亚于1995年11月推出吉隆坡综合指数期货合约（8）韩国于1996年6月开设了KOPI200股指期货（9）1998年7月中国台湾的台湾国际金融交易所推出了台湾股票市场的第一个金融衍生品种————台证综合股指期货股指期货交易被誉为80年代“最激动人心的金融创新”国际上主要的股指期货合约。
cbot大豆交割标准 -回复
cbot大豆交割标准-回复标题：深入解析CBOT大豆交割标准CBOT（Chicago Board of Trade）是全球最大的期货和期权交易所之一，其中大豆期货合约交易尤为活跃。
对于参与CBOT大豆期货交易的投资者来说，理解和掌握其交割标准至关重要。
以下将详细解析CBOT大豆交割标准的各个关键环节。
一、合约规格CBOT大豆期货合约的基本规格如下：1. 交易单位：每手合约代表5000蒲式耳（约136.1吨）的大豆。
2. 报价单位：美元和美分每蒲式耳。
3. 最小价格变动：1/4美分每蒲式耳。
4. 交割月份：包括March（3月），May（5月），July（7月），August （8月），September（9月）和November（11月）。
二、质量标准CBOT对用于交割的大豆设定了严格的质量标准：1. 类型：黄大豆或浅色大豆。
2. 饱满度：至少90的大豆粒必须是饱满的。
3. 破损率：不超过8的大豆粒可以破损。
4. 外来物质：不超过2的大豆中可以含有外来物质。
5. 水分含量：不得超过13。
6. 霉变：无可见霉变。
三、交割程序1. 通知期：买方必须在交割月份的第一个营业日后的第15个营业日上午10:00之前提交交割通知。
2. 交割地点：交割通常在CBOT指定的仓库进行，这些仓库主要位于美国的主要大豆生产地区。
3. 交割时间：交割应在交割通知后的第二个营业日开始，并在交割月份的最后一个营业日结束。
4. 质量检验：在交割过程中，买方有权对收到的大豆进行质量检验。
如果大豆不符合CBOT的质量标准，买方可以拒绝接收并要求卖方提供符合标准的大豆。
四、交割替代品和升贴水在某些情况下，卖方可能无法提供完全符合CBOT大豆质量标准的大豆。
在这种情况下，卖方可以提供交割替代品，并支付相应的升贴水。
升贴水是指由于交割替代品的质量、地理位置或其他因素与标准交割品存在差异而产生的额外费用或折扣。
升贴水的具体金额由市场供需关系决定。
全球指数期货合约细则
道琼斯工业平均指数期货合约细则 相关指数：道琼斯工业平均指数市场：美国芝加哥期货交易所（CBOT合约月份：三月、六月、九月及十二 月最低价格波幅：一个指数点合约乘数：每指数点US$10.00交易时间：20： 20-04 : 15 （公开叫价）09: 15-20 : 00 （电子交易）（香港夏令时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）保证金要求：基本保证金：7，000美元 维持保证金：5，600美元结算：现金结算。
最后结算价为 US$10.0乖以道指的特别开市价。
道指的特别开市价是以 道指成份股于最后结算日之开市价所计算的最后结算日：合约月度之第三个星期五最后交易日：最后结算日之前之一个工作日回复|引用|收藏|分享|复制链接|举报1 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:00:38］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］小型道琼斯工业平均指数期货合约细则相关指数：道琼斯工业平均指数市场：美国芝加哥期货交易所（CBOT ）合约月份：三月、六月、九月及十二 月|±:檢耳上鞘整X最低价格波幅：一个指数点合约乘数:每指数点US$5.00交易时间（：09:15 - 05:00 （电子交易）香港夏令时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）指成份股于最后结算日之开市价所计算的 最后结算日：合约月度之第三个星期五最后交易日：最后结算日之前之一个工作日回复|引用|举报 巾2 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21：03：03］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］ 标准普尔500指数在美国，另一个甚具代表性的股市指数为标准普尔 500指数。
标准普尔500指数是评级机构 标准普尔所编制的。
它是由500家来自不同行业的大市值公司组成。
因此，绝大部份有投资 美国股市的基金经理也以标准普尔 500指数作为标准，来量度大市值股份的表现。
标准普尔500指数期货合约细则相关指数：标准普尔500指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME ）报价:0.1指数点=每张合约US $25.0立约单位:US$250 X 指数|±:潢耳上畔整K（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时）合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五交易时间：21:30-04:15 （公开叫价）04:45-21:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）保证金要求：基本保证金：US$26，000美元 维持保证金:US$20，800美元 回复|引用|举报 也13 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:04:45］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］小型标准普尔500指数期货合约细则相关指数：标准普尔500指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.25指数点=每张合约US$ 12.50立约单位:US$50 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五交易时间：04:45-04:15 （电子交易）k:滲百上桔擁片保证金要求：基本保证金：$5，200美元 维持保证金:$4，160美元4 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:06:13］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］纳斯特克100指数期货合约细则相关指数：纳斯特克100指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.5指数点=每张合约US$50立约价值:US$100 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月 交易时间:21:30-04:15（公开叫价）04:45-21:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）每月之最后交易日：每月之第三个周四 每月之最后结算日：每月之第三个周五 5 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:07:33］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］回复|引用|举报 回复I 引用I咗搜玄上畔崛ii.小型纳斯特克100指数期货合约细则相关指数：纳斯特克100指数市场：美国芝加哥商品交易所（CME报价:0.5指数点=每张合约US$10.0立约价值:US$20 X 指数合约月份：3月、6月、9月、12月交易时间445-4:15 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时 ）每月之最后交易日：每月之第三个周四每月之最后结算日：每月之第三个周五回复|引用|举报6 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:08:44］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］英国富时100指数期货合约细则相关指数：英国富时100指数市场：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE ）报价:0.5指数点=每张合约5英镑立约单位:10英镑X 指数 |±=檢耳上畔整K合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第三个星期五交易时间：15:00-00:30 （电子交易）（香港时间）（香港时间冬令时间延迟一小时）回复|引用|举报7 楼：njmjfhl 发表于：［2005-03-13 21:09:45］［查看资料］［发送纸条］［个人门户］日经225指数期货合约细则相关指数：日经225指数市场：（SGX报价:5数点=每张合约2500.00日元立约单位:500日元X指数合约月份:3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第二个星期五前一个工作日交易时间（香港时间）:07 : 55-14 : 25公开叫价15：30-19 : 00电子交易保证金要求：基本保证金:600，000日元维持保证金:420，000日元It 撇耳上鞘整K1±:没耳上尋整［查看资料］［发送纸条］［个人门户］韩国KOSPI200指数期货合约细则相关指数：韩国KOSPI200指数市场：（KSE报价：0.05数点=每张合约25000元立约单位:500,000元X指数合约月份：3月、6月、9月、12月每月之最后交易日：合约月份第二个星期四交易时间（香港时间）：08 : 00-14 : 15电子交易（08: 00-13 : 50最后交易日）保证金要求：基本保证金：5,800,000 元维持保证金：24,000日元8 楼：njmjfhl 发表于：[2005-03-13 21:10:43]。
道 琼斯指数期货
期货简介
道·琼斯指数是迄今为止历史最悠久、影响范围最广的股票指数，从开始编制100多年来从无间断。1884年6 月3日，道·琼斯公司创始人查尔斯·道开始编制一种股票价格指数，并刊登在《每日通讯》上。道·琼斯指数发 表在《华尔街日报》上，共分四个分类指数：工业股票价格指数、运输业股票价格指数、公用事业股票价格指数 和综合股票价格指数。其中，工业股票价格指数应用范围最广。在这四类指数下又有若干的细分指数，总量达到 300多种。
合约乘数
合约乘数即每一个指数点所代表的金额。大、中、小型道指期货合约的乘数分别为25美元、10美元和5美元。 实际上，合约乘数的大小，既锁定了股指期货交易的风险放大倍数，又确定了将能直接参与股指期货交易的人群 范围。合约乘数越小，交易风险相对越小，同时更能吸引中小投资者参加交易；反之，合约乘数越大，则交易风 险越大，且中小投资者参与的难度加大。
近两年，EUREX基于股价指数的衍生产品表现最为强劲。仅2006年6月，股指期货、期权就成交6040万手。其 中，道琼斯欧洲STOXX50指数期货更是第一次成为EUREX成交最活跃的品种，共成交2980万手，同比增长110%。
感谢观看
道 琼斯指数期货
芝加哥期货交易所推出的期货
01 期货简介
03 合约简介
目录
02 指数分类 04 相关介绍
道·琼斯工业指数期货合约由芝加哥期货交易所推出。它的期货合约标的物为世界上最早的股价指数道·琼 斯工业指数。该指数于1884年创立，初期只有12只股票，1896年起，由《华尔街日报》主编，1928年，道琼斯指 数以30只成份股作为指数组成元素。
合约简介
产品代码
小型道指期货的合约代码为YM；中型道指期货合约有两种代码：公开喊价交易代码为DJ，电子交易代码为ZD； 大型道指期货合约代码为DD。
美国期货交易所合约
美国期货交易所合约美国期货交易所（CME Group）是全球领先的期货交易所之一，成立于1898年，总部位于芝加哥。
CME Group提供的合约包括商品、股票、金融衍生品等，如黄金、原油、股指期货等。
以下是CME Group提供的主要合约及其特点：1.黄金期货合约（Gold Futures）黄金期货合约是在交易所上交易的标准化合约，包括交割月份、交割数量、质量等。
交易者可以通过买入或卖出黄金期货合约来获取或减少黄金价格的风险。
交割月份为2月、4月、6月、8月、10月和12月，每手交割数量为100盎司（约合3.11千克），交割品质为0.995或更高。
2.原油期货合约（Crude Oil Futures）原油期货合约是全球最受欢迎的期货合约之一，它是基于纽约商品交易所（NYMEX）的WTI原油期货合约。
交易量大、波动性高，吸引了众多交易者。
交割月份为1月、2月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、9月、10月、11月和12月，每手交割数量为1000桶（约合159升），交割品质为WTI原油。
3.三个月美元利率期货合约（Three-Month Eurodollar Futures）三个月美元利率期货合约是衡量市场对美国货币政策未来方向的重要指标，是CME Group最受欢迎的金融期货合约之一。
交易者可以利用这个合约进行对冲和套利操作。
交割月份为3月、6月、9月和12月，每手交割数量为一百万元，交割品质为美元。
4.标普500股指期货合约（S&P 500 Futures）标普500股指期货合约是在交易所上交易的标准化合约，它反映了美国股市的整体走势，交易者可以通过买入或卖出这个合约来获取或减少股票市场价格的风险。
交割月份为3月、6月、9月和12月，每手交割数量为50美元×标普500指数，交割品质为股票。
5.欧元期货合约（Euro FX Futures）欧元期货合约是对欧元汇率的投机和对冲的工具。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
编号：YB-HT-5596
美国期货交易所合约
American futures exchange
甲方：
乙方：
签订日期：年月日
精品合同 / Word文档 / 文字可改
编订：Yunbo Design
美国期货交易所合约
交易所（nymex）纽约港2号取暖油期货合约
交易单位
最小变动价位
每日价格最大波动限制
合约月份
交易时间
交割等级
42，000美制加仑
每加仑0.0001美元
每加仑2美分（每张合约840美元）不高于或低于上一交易日的结算价格不对交割月份之前一个月份规定波动限价从当前月份起算的15个连续月份。
上午9：50-下午3：10（纽约时间）
2号取暖油，具体规格与交易所联系。
纽约商业交易所纽约港2号取暖油期权合约
交易单位
最小变动价位
敲定价格
每日价格最大波动限制
合约月份
交易时间
最后交易日
履约
一个nymex取暖油期货合约单位
每加仑0.0001美元
间隔价为每加仑2美分，所有敲定价格只能为偶数，例如，0.4800美元、0.5000美元等，任何时间内，每一交易月份的相关期货合约看跌期权和看涨期权至少要有7个敲定价格水平，居中的敲定价格要最接近上一交易日相关期货合约的收盘价。
敲定
价格的高低界限视期货价格波动幅度而调整。
6个连续月份
上午9：50-下午3：10（纽约时间）
相关取暖油期货合约交割月份之前一个月的第二个星期五。
同轻质低硫原油期权合约。
堪萨斯市期货交易所小麦期货合约
交易单位
最小变动价位
每日价格最大波动限制
合约月份
交易时间
交割等级
交割方式
5，000蒲式耳
每蒲式耳1／4美分（每张合约12.50美元）
每蒲式耳不高于或低于上一交易日结算价25美分（每张合
约1，250美元）
3、5、7、9、12
上午9：30-下午1：15（堪萨斯市时间）
2号硬红冬麦；1号和3号麦依照交易所规定质量差价交割。
凭仓储商签发之仓单
堪萨斯市期货交易所（kcbt）小麦期权合约
交易单位
最小变动价位
敲定价格
每日价格最大波动限制
合约月份
交易时间
最后交易日
合约到期时间
一个kcbt之5000蒲式耳硬红冬小麦期货合约单位
每蒲式耳1／8美分（每张合约6.25美元）
与交易所联以获取最新信息
同相关小麦期货合约
3、5、7、9、12
同相关小麦期货合约
距相关期货合约第一通知日至少5个工作日之前的星期五下午1：00（堪萨斯市时间）
最后交易日后的第一个星期六上午10：00（堪萨斯市时间）明尼阿波利斯谷物交易所春小麦期货合约
交易单位
最小变动价位
每日价格最大波动限制
合约月份
交易时间
交割等级
5，000蒲式耳（允许1，000蒲式耳零批）
每蒲式耳1／8美分
每蒲式耳20美分（每张合约1，000美元）
3、5、7、9、12
上午9：30-下午1：15（明尼阿波利斯时间）
2号北方春麦，蛋白质含量为13.50或更高，溢价和差价由交易所确定。
云博图文设计有限公司
Yunbo Graphic Design Co., Ltd.。