股指期货操作流程
股指期货常用操作策略
股指期货常用操作策略投资股指期货常见操作策略有三种：投机策略、套期保值策略以及套利策略。
一、投机策略纯粹的投机交易是指单边买卖投机，投机者预测后市将涨时买进股指期货合约，预测后市将跌时卖出股指期货合约。
前者称为多头投机，后者称为空头投机。
投机的目的是为了博取上涨或下跌时产生的差价利润。
若投资者估计未来一段时期股票指数会上涨，即可采取买入并持有多头头寸的牛市策略，买入股指期货合约，在一定期限时间后卖出平仓。
当期货价格如预期一样上涨时，投资者可以从低价购买指数期货和高价出售期货合约的差价中获利;与此同时，投资者也可能要承担期货价格下跌造成的损失。
举例来说，假设现在沪深300指数期货合约为3000点,股指期货保证金是15%。
投资者对后市看涨,则可买入股指期货合约。
买入一手股指期货合约所要占用的资金为(均不考虑交易及其它成本)：300元/点(合约乘数)×3000(入市点位)×15%(保证金比率)=135000元在1个小时后，若指数期货合约价格上涨到3050点,该投资者认为可以获利出局，他可以在3050点卖出合约平仓，则可获利:300元/点(合约乘数)×(3050-3000)=15000元,收益率为11.1%。
同样，如果投资者认为行情看跌，他也可以先卖出股指期货合约，待价格下跌后再买回,获取盈亏差价。
实际上,沪深300指数的波动幅度动辄10数点或者数10点,由于指数期货采用T+0交易以及买卖双向交易,资金利用率和回报率相对较高。
在股指期货投机交易中,主要进行一下市场分析：首先，宏观经济对股指的影响。
证券市场有宏观经济晴雨表之称，它一方面表明证券市场是宏观经济的先行指标，另一方面表明宏观经济决定着证券市场的走向。
影响证券市场的宏观经济指标包括GDP（国内生产总值），所处的经济周期，通货变化等。
此外，国家为了实现宏观经济目标而采取的财政和货币政策也会影响股指价格。
其中财政政策包括税收、预算、国债投资、补贴、转移支付等；货币政策主要包括利率政策、调整法定存款准备金率、再贴现率、公开市场操作等。
期货交易市场交易流程
期货交易市场交易流程股指期货交易的流程包括开户、交易、下单、结算、平仓或交割四个环节。
股指期货交易是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定的日期，可以根据事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。
期货交易历史上是在交易大厅通过交易员的口头喊价进行的。
目前大多数期货交易是通过电子化交易完成的，交易时，投资者通过期货公司的电脑系统输入买卖指令，由交易所的撮合系统进行撮合成交。
买卖期货合约的时候，双方都需要向结算所缴纳一小笔资金作为履约担保，这笔钱叫做保证金。
首次买入合约叫建立多头头寸，首次卖出合约叫建立空头头寸。
然后，手头的合约要进行每日结算，即逐日盯市。
建立买卖头寸（术语叫开仓）后不必一直持有到期，在股指期货合约到期前任何时候都可以做一笔反向交易，冲销原来的头寸，这笔交易叫平仓。
如第一天卖出10手股指期货合约，第二天又买回10手合约。
那么第一笔是开仓10手股指期货空头，第二笔是平仓10手股指期货空头。
第二天当天又买入20手股指期货合约，这时变成开仓20手股指期货多头。
然后再卖出其中的10手，这时叫平仓10手股指期货多头，还剩10手股指期货多头。
一天交易结束后手头没有平仓的合约叫持仓。
这个例子里，第一天交易后持仓是10手股指期货空头，第二天交易后持仓是10手股指期货多头。
股指期货的交易，原则上与证券交易相同，按照价格优先，时间优先的原则进行计算机集中竞价。
交易指令和证券一样，有市价指令，限价指令和取消指令三种。
通常来说，股指期货合约在六个月内有四个合约，分别是当月现货月度合约，次月合约和随后两个季度的月度合约。
随着每个月的交割，进行合约的滚动推送。
股指期货是怎么进行交易的
量价背离
02
03
量价配合
当价格创新高或新低时，如果成 交量未能配合放大 大；在下降趋势中，成交量应逐 渐缩小。
基本面分析方法
宏观经济因素
包括经济增长、通货膨胀、利率等，这 些因素对股指期货市场有重要影响。
通道突破策略
根据价格在一定时间内形 成的上下通道进行交易， 当价格突破通道时进行相 应的买卖操作。
动量策略
根据市场价格的动量变化 进行交易，动量指标如 MACD、RSI等可以帮助 判断市场趋势。
高频交易策略
做市商策略
通过不断向市场提供买卖报价，赚取买卖价差收益。
统计分析策略
利用历史数据进行统计分析，寻找价格波动的规律，并制定相应的 交易策略。
提高风险意识
投资者应充分了解股指期货市场的特点和风险，谨慎评估自身的风险 承受能力和投资目标，避免盲目跟风或冲动交易。
选择信誉良好的交易平台
投资者应选择具有合法资质、监管严格、技术先进的交易平台进行交 易，以降低交易过程中的信用风险和操作风险。
定期评估投资组合
投资者应定期评估自己的投资组合，根据市场变化及时调整投资策略 和风险控制措施，以保持投资组合的稳定性和收益性。
产品创新不断涌现
为了满足投资者多样化的需求，未来 股指期货市场将不断涌现出更多创新 产品，如跨境股指期货、行业主题股 指期货等。
科技应用助力发展
随着大数据、人工智能等技术的不断 发展，未来这些技术将在股指期货市 场中得到广泛应用，为投资者提供更 加便捷、智能的交易服务。
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保证金制度
投资者需缴纳一定比例的保证金作为履约担 保，降低信用风险。
股指期货卖方的交易流程
股指期货卖方的交易流程下载温馨提示:该文档是我店铺精心编制而成，希望大家下载以后，能够帮助大家解决实际的问题。
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证券投资学(第二版)-第5章 金融衍生工具-文档资料
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二、利率期货
(一)利率期货利率期货是指以债券类金融产品为标 的物的期货合约 ，具有以下两个特征： 1.价格与实际利率成反方向变动 2.既有现金交割，也有现券交割 （二）利率期货价格波动因素 1.货币供应量 2.经济发展速度 3.其他国家利率水平 4.其他因素
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三、货币期货
（一）货币期货概念 货币期货是以汇率为标的物的期货合约，又称外 汇期货 （二）货币期货与远期外汇的区别 1.流动性不同 2.合约的标准化程度不同 3.交易手段不同 4.市场参与者不同 5.履约方式不同
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（五）互换的基本形式
1.一种货币与另一种货币之间的交换 2.同一种货币的浮动利率与固定利率互换 3.不同货币的固定利率与固定利率互换 4.不同货币的固定利率与浮动利率互换 5.不同货币的浮动利率与浮动利率互换 6.同一种货币的浮动利率与浮动利率互换
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二、互换和约的内容
1.交易双方 2.合约金额 3.掉期货币 4.掉期利率 5.合约期限 6.互换价格 7.权利义务 8.价差 9.其他费用
不利，不执行合约 最大损失：期权费
价格上涨
价格下跌
有利，执行合约最 不利，最大损失： 大收益：执行价—资产 执行价－资产现 现价－期权费 价－期权费
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结论： 1.期权合约的购买者损失和合约出售者的收益都 是有限的 2.看涨期权对于购买者来说，收益可以无限高 3.看跌期权对于购买者来说，收益是有限的 4.预期市场价格将上涨（下跌）者既可以选择购 买看涨（看跌）期权，也可以选择出售看跌（看 涨）期权，但两者的风险和收益是不同的
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6.现金交割 7.注重宏观
（三）股指期货投资分析
1.影响股指期货价格的因素
（1）目前的股价指数 （2）无风险利率 （3）股息支付率 （4）据到期日时间
股指期货基础知识套期保值
基差 = 现货价格 – 期货价格
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当股指期货合约临近到期时，基差将向0靠拢，因此一旦基差远离0值，就可能带来套利机会
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当基差显著小于0，进行正向套利，买入现货指数同时卖出股指期货
当基差显著大于0，进行反向套利，卖空现货指数同时买入股指期货
4
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期现套利交易流程：2.同时双向交易
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股票组合复制
沪深300ETF
亏损 (2490.0-2390.0)×300×11=－18万元
保值结果＝期货市场盈亏+股票市场盈亏=18－18=0万元（属于完全套期保值，保值效果好）
*在实际套保中，盈亏相抵很难恰好为0，情况会复杂些。
套保过程分析(2)——当股市下跌，期市亏损时 ……
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β系数的具体含义
如何改进股指期货套期保值效果
机构投资者手中股票因仓位较重，难以在短期内以满意的价格卖出，为了回避股票资产组合价格下跌带来的风险，可以通过卖出一定数量的股指期货合约，以锁定现货股票组合投资资产当前已经获得的收益。
机构或基金对资产配置进行战略性调整，将对市场形成较大冲击，通过股指期货对冲调仓风险。
在股票交易时间之外卖出期货合约
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交易特点
空头跨期套利: 条件：股票市场趋势向下 原理：远月合约价格会比近月合约价格更易迅速下跌 操作：此时买入近月合约卖出远月合约进行空头套期获利。 多头跨期套利 条件：股票市场趋势向上 原理：远月合约价格会比近月合约价格更易迅速上升 操作：此时卖出近月合约买入远月合约进行多头套期获利。
问题：如果套利者对大市下跌判断错误，即，大市继续上涨，结果会怎样呢？
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股指期货期现套利原理
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利用股指期货合约到期时向现货指数价位收敛特点，一旦两者偏离程度超出交易成本，通过买入低估值一方，卖出高估值一方，当两市场回到均衡价格时，再同时进行反向操作，结束交易，套取差价利润。
期货的运作
以下以东吴期货为例：股指期货的交易流程是如何样的？一个完整的股指期货交易流程包括开户、下单、结算、平仓或交割四个环节。
具体为：〔1〕开户：客户参与股指期货交易，需要与符合规定的期货公司签署风险揭示书和期货经纪合同，并开立期货账户。
〔2〕下单：指客户在每笔交易前向期货公司下达交易指令，讲明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。
〔3〕结算：结确实是根基指依据交易结果和中金所有关规定对会员或客户的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项进行计算、划拨的业务活动。
〔4〕平仓或交割：平仓是指客户通过买进或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结期货交易的行为。
股指期货合约采纳现金交割方式。
股指期货合约最后交易日收市后，交易因此交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。
客户进金流程1、自然人客户通过银期转账系统进行资金划进，其要点：A)通过银期转账系统存进保证金的时刻为:每个交易日8:35—15:30；B)当天通过银期转账系统累计转进的资金数额较大时，请提早告知我公司。
2、自然人和法人客户通过银行进行资金划转，其程序：A)自然人客户通过其指定的专用结算银行户将资金划进相对应的我公司保证金专用户后，及时通知我公司营业部〔业务部〕，由营业部〔业务部〕经办人填写客户进金申请单；B)法人客户通过其指定的专用结算银行户将资金划进相对应的我公司保证金专用户后，需提供银行回单并由资金调拨人完整填写客户进金申请单。
其中应讲明该笔资金的金额、用途等，并由资金调拨人签字确认，加盖法人公章；异地客户可先将银行回单和进金申请单发送至我公司营业部〔业务部〕，事后将原件寄回公司存档；C)要是资金和帐户经审核无误，由公司结算部在客户资金帐户内参加资金。
注：1、客户使用期货结算账户办理出进金之前，应当在期货公司登记。
客户变更期货结算账户，应当在期货公司办理变更登记。
2、客户办理出进金业务必须通过开设在同一期货结算银行的期货结算账户和期货公司保证金账户以同行转账的形式办理，不得通过现金收付或期货公司内部划转的方式办理出进金。
沪深300指数介绍
参与股指期货基本流程——开户
投资者通过期货公司进行股指 期货交易. 期货公司可以申请成为交 易会员,也可以申请成为全面 结算会员或交易结算会员 介绍经纪机构负责介绍投资者 给期货公司(该期货公司必须 是中金所会员.
- 12 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
连续竞价:
系统将买卖申报指令以价格优先,时间优先的原则进行排序, 当买 入价大于,等于卖出价则自动撮合成交.撮合成交价等于买入价 (bp),卖出价(sp)和前一成交价(cp)三者中居中的一个价格.
- 16 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
成交价确定举例
客户持仓限额:单个合约单边持仓实行绝对数额限仓,持仓限额 为600手(同一客户在不同会员处开仓交易,其在某一合约的持仓 合计,不得超出该客户的持仓限额); 会员持仓限额:某一合约总持仓量(单边)超过10万手的,结算 会员该合约持仓总量(单边)不得超过该合约总持仓量的25%; 会员和客户超过持仓限额的,不得同方向开仓交易.
参与股指期货基本流程——开户
期货公司为投资者开户,获得可参与交易的交易编码. 交易编码:由会员号和客户号两部分组成.交易编码由十 二位数字构成,前四位为会员号,后八位为客户号.如客 户交易编码为000100001111,则会员号为0001,客户号 为00001111. 一个客户在交易所内只能有一个客户号,但可以在不同 的会员处开户.其交易编码只能是会员号不同,而客户号 必须相同.
- 31 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange
当日无负债结算
交易所实行当日无负债结算制度 每日交易结束后,交易所按当日结算价对结算会员结算所 有合约的盈亏,交易保证金及手续费,税金等费用,对应 收应付的款项实行净额一次划转,相应增加或减少结算准 备金 结算会员在交易所结算完成后,按照前款原则对客户及交 易会员进行结算;交易会员按照前款原则对客户进行结算
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股指期货操作流程
开户
交易
交易中还需要注意合约期限，一般来说，股指期货合约在半年之内有四个合约，即当月现货月合约，后一个月的合约与随后的两个
季度月合约。
随着每个月的交割以后，进行一次合约的滚动推进。
比如在九月份，就具有九月、十月、十二月和次年三月四个合约进
行交易，在十月底需要对十月合约进行交割。
下单
下单指投资者在每笔交易前向期货公司下达交易指令，说明拟买卖合约的种类、方向、数量、价格等的行为。
结算
结算是指根据交易结果和中金所有关规定对会员、投资者的交易保证金、盈亏、手续费及其它有关款项，进行计算、划拨的业务活动。
平仓或交割
平仓是指投资者通过买入或者卖出与其所持有的股指期货合约的品种、数量相同但交易方向相反的合约，以此了结交易的行为。
交
割是指投资者在合约到期时通过现金结算方式了结交易的行为。
股
指期货的交割也与股票不同，一般股票投资者习惯了现货买卖，而
容易忽视股指期货合约到期需要以当日的合约交割价进行现金结算，所以想要持有头寸需要持有非现货月合约。
股票指数
股票指数是用来反映样本股票整体价格变动情况的指标。
而股票价格的确定十分复杂，因为人们对一个企业的内在价值的判断以及
未来盈利前景的看法并不相同。
悲观者要卖出，乐观者要买进，当
买量大于卖量时，股票的价格就上升;当买量小于卖量时，股票的价
格就下跌。
所以，股票的价格与内在价值更多的时候表现为一致，
但有时也会有背离。
投资者往往会寻找那些内在价值大于市场价格
的股票，这样一来，就使股票的股票指数的价格处于不断变化之中。
总体来说，影响股票指数波动的主要因素有：
运行状况
一般来说，在宏观经济运行良好的条件下，股票价格指数会呈现不断攀升的趋势;在宏观经济运行恶化的背景下，股票价格指数往往
呈现出下滑的态势。
同时，企业的生产经营状况与股票价格指数也
密切相关，当企业经营效益普遍不断提高时，会推动股票价格指数
的上升，反之，则会导致股票价格指数的下跌。
这就是通常所说的
股市作为“经济晴雨表”的功能。
趋势因素
资金供求状况与通胀水平及预期
金融政策
技术分析
股指期货行情的技术分析研判方式与股票大致相同，但有几个技术参数完全不同于股票，主要表现在以下几个方面：
(1)成交量
股指期货的成交量，是当天之内买和卖成交量的总合，以双向计算，也就是说，我们看到的成交数量里一半是买一半是卖。
但其中买、卖都可能有开仓或平仓，这是与股票不同的地方。
(2)持仓量
股指期货的持仓量是指买和卖双方都还没有平仓的头寸的总合，是双向计算的。
也就是说，我们看到的持仓量数据中，有一半是买持仓，一半是卖持仓。
持仓量的变化也是对行情影响较大的指标。
(3)K线图
由于股指期货行情价格波动一般比股票频繁，所以，用图表研判行情时，特别是在做T+0时，建议多参考分时图，以寻找更合适的出入市点。
例如，可利用5分钟k线图。