第5章 国际货币体系

发行、流通银行券，法定其含金量。 禁止金币的铸造和流通。 银行券不能兑换黄金，只能兑换外汇，然后用外汇 在国外兑换黄金。 与一实行金币本位或金块本位的国家的货币保持固 定汇价。

注意：金块本位、金汇兑本位是残缺不全的（畸型 的）金本位，因黄金不能自由输出入，价格—铸币 流动机制被破坏。
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（二）国际金本位制的作用
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（1） 创设欧洲货币单位 (European Currency Unit, ECU)

ECU是欧洲货币体系的中心，由欧洲经济共同体 12个成员国的10种货币组成。 在EMS(欧洲货币体系)成立之初，各成员国向 EMCF提供国内20％的黄金储备、20％的美元和 其他外汇储备，然后EMCF以互换的方式向各成 员国提供相应数量的ECU。

核心内容：

1993年11月1日建立欧洲联盟。 1998年7月1日成立欧洲中央银行，1999年起实行单一 货币。 实行共同的外交和安全防务政策。
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欧
元
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“欧元之父”——蒙代尔
蒙代尔是国际经济学界的名人。他 在1997年获美国经济学会颁发的杰出人 士奖，1998年被选为美国艺术和科学院 院士。早在20世纪60年代，蒙代尔就富 有远见地预言，在一个更加开放的经济 体系中，汇率变动和资本高度流动对经 济政策会产生极大影响。他以一篇论及 “最适当货币区”的文章奠定了欧元理 论，最终促使欧元顺利出台，因此被尊 称为“欧元之父”。 1999年10月13日，瑞典皇家科学院 将该年度的诺贝尔经济学奖授予了蒙代 尔；瑞典皇家科学院长达7页的赞词，更 肯定了他“欧元之父”的地位。

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1、国际开发协会的组织机构

第三类：区域性的国际金融组织。如欧洲投资银行、 阿拉伯货币基金组织、加勒比开发银行。
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（一）国际货币基金组织
联合国专营国际金融业务的专业机构，根 据1944年7月的布雷顿森林协定成立。


1945年12月创立。
1947年3月1日开始运作。 1947年11月15日成为联合国的一个专门机构。 总部设在华盛顿。 目前已有185个成员国。
（三）牙买加体系的弊端
1、汇率极不稳定，影响国际贸易和投资，助长投 机。 2、国际货币缺乏统一的货币标准。 3、国际收支调节机制仍不健全。
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第三节 欧洲货币体系

区域货币合作层次 区域货币合作：有关国家在货币问题上实行的协 商、协调、共同行动。
区域货币合作协定 区域货币 区域货币同盟
合作层次
通货区

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（二）布雷顿森林体系的作用
1、弥补了国际清偿能力的不足。 把美元作为各国的储备货币。
2、稳定了国际货币金融关系。 双挂钩、固定汇率是布雷顿森林体系的两大 支柱。
3、促进了国际货币合作，加速了世界经济的发展。 IMF的协调、监督及其规则的约束力，IMF 对国际收支逆差国提供资金融通。
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（三）布雷顿森林体系的崩溃
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（3） 建立欧洲货币基金

欧洲货币体系以原来的“欧洲货币合作基金” 为基础，用两年的时间将其扩大发展为“欧 洲货币基金”，以加强成员国干预市场汇率 和调节国际收支的力量。
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3、第三阶段（1999至今）欧洲单一货币
有三个关键的协议：
（1）《单一欧洲法案》 （2）《欧共体经济和货币联盟的报告》 （3）《欧洲联盟条约》 又称《马斯特里赫特条约》，简称《马约》。
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2、金块本位制

以黄金作为准备，以有法定含金量的价值符号 （银行券）作为流通手段的一种货币制度。 金块本位制的特点：



发行、流通银行券（以金块为发行准备），法 定其含金量。 不能自由铸造金币，也不流通金币。 黄金不能自由输出入。 可有条件兑换金块。
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3、金汇兑本位制

又称虚金本位制，将本国货币间接地与黄金联接。 金汇兑本位制的特点：
1. 对国际收支有自动调节作用（指金币本位）。 价格—铸币流动机制 2. 汇率稳定（以铸币平价为基准，以黄金输送点 为界限），有利于成本、收益核算，在当时为 发展国际贸易、国际投资起过积极作用。 3. 国际金本位制的运行为后来建立国际货币制度 奠定了基础。
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（三）国际金本位制的崩溃

1929—1933年间，金本位制彻底瓦解了。
1、第一次美元危机（1960年）
2、第二次美元危机（1971年）
3、第三次美元危机（1973年） 根本原因：以黄金作为全球货币的基础
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（四）布雷顿森林体系的缺陷
1、清偿力和信心之间的矛盾。 美元供给太多就会有不能兑换黄金的危险， 发生信心问题；美元供给太少则不能满足国际经 济发展对清偿力的需求，发生清偿力不足的问题。 这一布雷顿森林体系根本缺陷称为“特里芬难题” （Triffen Dilemma）。 2、可调整汇率制难以按照实际情况经常调整。
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2、第二阶段（1979—1998）欧洲货币体系
欧共体首脑于1978年12月5日在布鲁塞尔 就法国总统德斯坦的新建议达成一致，决定于 1979年1月建立“欧洲货币体系”，后因西德与 法国在农产品贸易补偿额上发生争执，推迟到 1979年3月正式建立。 欧洲货币体系的内容包括三个方面：
（1） 创设欧洲货币单位 （2） 稳定的汇率机制 （3） 建立欧洲货币基金
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3、世行的资金来源
（1）成员国缴纳的股本金
会员国缴纳的股金以其在IMF中分摊的份额为 准。 2%黄金或＄ 20%在参加时缴纳
股本
80%为待缴股本
18%本币
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3、世行的资金来源
（2）借入资金——主要来源，主要通过发行债券筹措。 （3）债权转让：将其贷出款项的债权转让给私人投资 者（一般为商业银行），收回一部分资金。 （4）净收益：利息收入和投资收益。

维持金本位的三个必要条件不存在了：

金币自由铸造、自由流通。 自由兑换黄金。 黄金自由输出入。
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二、布雷顿森林体系
（一）布雷顿森林体系的主要内容

建立一个永久性的国际金融权威机构，即IMF。 确立美元与黄金并列的国际储备体制，即美元与黄金挂 钩，各会员国货币与美元挂钩。 实行可调节的盯住汇率。各会员国货币盯住美元，汇率 不能超过黄金平价的±1%。
投票权：

基本票250票+每10万SDRS股金增加1票。 与IMF不同的是有关决定通过只需“简单多数”通过， 即半数以上通过（IMF为2/3以上通过）。
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（三）国际开发协会

专门向贫穷的发展中国家提供长期优惠 贷款的国际性金融组织，总部设在华盛 顿，我国是其成员之一。 国际开发协会为世界银行的附属机构， 协会成员必须是世界银行的成员，反之 则不要求。
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1、世界银行的主要任务
对会员国提供用于生产性项目的中长期贷
款，协助会员国进行复兴经济和开发建设，提
高生产能力，促进会员国的国际贸易平衡发展 和国际收支平衡，并协助发展中国家的经济发 展与资源开发。
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2、世行的组织机构

理事会：最高权力机构。由会员国选派的理事和副理事 各一人组成，任期5年，一般为财长或央行行长。 执行董事会：处理日常事务的机构。 执行董事有24人，其中5人由持股金最多的美、英、 德、法、日指派，其余19人按选区推选，我国为独立选 区，单独推选1人。 执行董事会主席由世界银行行长担任，行长无投票 权，只有在执行董事会表决中双方票数相等时，才投下 决定性的一票。 行长：世界银行的最高行政长官，由执行董事会选举产 生，行长一直由美国人担任。
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理事会
十国集团 二十四国集团
发展委员会
执行董事会
临时委员会
总 裁
务货 部币 与 汇 兑 事
部各 地 区 行 政 总
特 别 提 款 权 部
研 究 部
法 律 部
财 务 部
基 金 司 库
统 计 部
代驻 表各 处地 区 分 部 和
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1、IMF的组织机构
2、IMF的资金来源
（1）会员国的基金份额——主要资金来源
3、各国为了维持对外收支平衡和稳定汇率，不得不 丧失国内经济目标。
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三、牙买加体系
（一）牙买加体系的主要内容
1、黄金非货币化
2、汇率制度多样化 3、储备货币多元化
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（二）牙买加体系的作用
1、实行浮动汇率，打破了布雷顿森林体系僵化的 汇率制度。 2、实行了国际储备多元化。 3、用综合机制共同调节国际收支。


在欧共体内部，ECU具有计价单位和支付手段的 职能。
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（2） 稳定的汇率机制

联合浮动，即成员国货币之间实行相对固定的汇率， 对非成员国货币则实行联合浮动。其汇率稳定机制 包括“格子体系”和“篮子体系”两方面的内容。 格子体系：在每对成员国货币之间规定一个汇率平 价，并据此确定汇率变动的最大限度为±2.25％。 篮子体系：每种货币相对于欧洲货币单位确定一个 中心汇率，并据此确定变动的最大限度为75％ ×±2.25％(1－Wi)(其中Wi为各国货币在ECU中的权 重)。当一国货币比价超过其差异界限时，该国中央 银行就有义务干预外汇市场，使汇率回复到规定的 幅度以内。
国际金本位制的三个特征： ●黄金为最终结算手段 ●实行固定汇率制 ●是一个松散的、无组织的体系
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（一）国际金本位制的类型 1、金币本位制

以黄金金币为本位货币的货币制度。


金币本位制的特点： 法定货币含金量：即用法律的形式规定金币的重量、 成色。 自由铸造 自由兑换：辅币、银行券可自由兑换金币或黄金。 黄金可以自由输出入 金币本位制的缺点：过于刚性 清算、支付完全依赖于黄金的输出入，手段单一。 货币数量的增长依赖于黄金产量的增长。