财务分析3

名词解释财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。

财务分析报告是指财务分析主体对企业在一定时期筹资活动、投资活动、经营活动中的盈利状况、营运状况、偿债状况等进行分析与评价所形成的书面文字报告。

增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称之为发展能力。

简答题财务目标与财务活动的关系企业追求财务目标的过程正是企业进行财务活动的过程，这个过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。

企业筹资活动过程是资本的来源过程，包括自有资本和借入资本，它的目的在于以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本。

企业投资活动过程是资本的使用过程或资产的取得过程，它的目的在于充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。

企业经营活动过程是资本的耗费过程和资本的收回过程，它的目的在于以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润。

企业分配活动过程是资本退出经营的过程或利润分配的过程，它的目的在于兼顾各方面利益，使企业步入良性循环的轨道。

财务活动与财务报表的关系⑴企业财务活动过程包括筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动。

企业财务报表是由资产负债表、利润表和现金流量表组成的。

企业的各项财务活动都直接或间接的通过财务报表来体现。

⑵资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。

它是企业筹资活动和投资活动的具体体现。

利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的报表。

它是企业经营活动和根本活动的具体体现。

现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物（以下简称现金）流入和流出的报表。

它以现金流量为基础，是企业财务活动总体状况的具体体现。

连环替代法的程序 ⑴确定分析指标与其影响因素之间的关系 ⑵根据分析指标的报告期数值与基期数值列出两个关系式 ⑶连环顺序替代，计算替代结果 ⑷比较各因素的替代结果，确定各因素对分析指标的影响程度。

现金流量表的基本结构与内容 现金流量表是反映企业在一定会计期间现金和现金等价物 流入和流出的报表。

现金流量表实际上是资金变动表的一种形式。

资金变动表或资金来源与运用表，是根据企业在一定时期内各种资产和权益项目的增减变化，来分析反映资产的取得来源和资金的流出用途，说明财务动态的财务报表，或是反映企业资金流转状况的报表。

资金来源与运用表根据其编制基础不同，有五种编制方式。

以现金为基础编织的资金表实际上就是现金流量表，用现金的来源、运用、增加、减少来说明企业财务状况的变动。

表中的现金不仅指会计上的现金，而且包括银行存款和其他现金等价物。

应收账款增加的原因 第一，企业信用政策发生了变化，企业希望通过放松信用政策来增加营业收入。

第二，企业营业收入规模增长导致应收账款增加。

第三，应受政策不当或者收账工作执行不力。

第四，应收账款质量不高，存在长期挂账但难于收回的账款，或者客户发生财务困难，暂时难于偿还所欠贷款。

第五，企业会计政策变更。

如果一个企业在有关应收账款方面的会计政策发生变更，应收账款也会发生相应变化。

利润增减变动水平分析评价主要内容⑴净利润或税后利润分析，净利润是企业所有者最终取得的财务成果，或可供企业所有者分配或使用的财务成果。

⑵利润总额分析, 利润总额是反映企业全部财务成果的指标，它不仅反映企业的营业利润，而且反映企业的营业外收支情况。

⑶营业利润分析，营业利润是指企业营业收入与营业成本税费期间费用、资产减值损失、资产变动净收益之间的差额。

资本经营盈利能力与资产经营盈利能力之间的关系 反映资本经营盈利能力的基本指标是净资产收益率，即指企业本期净利润与净资产的比率，其计算公式是：净资产收益率＝净利润/平均净资产×100％反映资产经营盈利能力的指标是总资产报酬率，即息税前利润与平均总资产之间的比率。

运用资产负债表和损益表的资料，可计算总资产报酬率，计算公式为：总资产报酬率＝（利润总额＋利息支出）/平均总资产×100％二者的关系可用下式体现：净资产收益率＝[总资产报酬率＋(总资产报酬率－负债利息率)×负债/净资产]×(1-所得税率)可见，资产经营盈利能力是决定或影响资本经营盈利能力的重要因素，企业要提高资本经营盈利能力，一方面要注重资产经营盈利能力，另一方面要优化资本结构，充分权衡收益与风险，利用好财务杠杆。

全部资产周转率=总周转额（总收入）/ 平均总资产流动资产周转率即是反映流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动资产利用效果的基本指标，它是一定时期流动资产平均占用额和流动资产周转额的比率，是用流动资产的占用量和其所完成的工作量的关系，来表明流动资产的使用经济效益的。

流动资产周转次数（率/一定时期）=流动资产周转额/流动资产平均余额=营业收入/全部流动资产平均余额 =流动资产垫支周转次数*成本收入率流动资产周转天数或周期（天/次）=计算期天数/流动资产周转次数=流动资产平均余额*计算期天数/流动资产周转额流动资产垫支周转率（次数）=营业成本/流动资产平均余额=（营业成本/平均存货）*（平均存货/流动资产平均余额）=存货周转次数*存货构成率财务综合分析的内容 ⑴筹资活动与投资活动适应情况综合分析 ⑵筹资活动、投资活动、经营活动现金流量综合分析 ⑶现金流量与利润综合分析 ⑷增长能力、盈利能力、营运能力、偿债能力综合分析（杜邦财务分析体系本质）净利润收益率=销售净利率*总资产周转率*权益乘数（注意顺序权益乘数=1/(1-资产负债率)功效系数法（综合评分法）程序包括⑴选择业绩评价指标 ⑵确定各项经济指标的标准值及标准系数 ⑶确定各项经济指标的权数 ⑷各类指标得分计算 ⑸综合评价得分计算 ⑹确定综合评价结果等级因素分析是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异的影响程度的一种技术方法。

因素分析是经济活动分析中最重要的方法之一，也是财务分析的方法之一。

因素分析根据其分析特点可分为连环替代法和差额计算法。

杜邦财务分析体系，亦称杜邦财务分析法，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法计算题2.2因素分析解:1)单位产品材料成本分析分析对象:89-86=+3因素分析:1）单耗变动影响=(11-12)×3=-3(元)单价变动影响=11×(4-3)+10×(4.5-5)=11-5=+6(元) 可见，丙产品单位材料成本上升主要是Ａ材料价格上涨幅度较大造成的。

其实Ａ材料单耗和Ｂ材料单价的变动对材料成本降低都起了较大作用。

2）单位产品直接人工成本分析分析对象: 27-20=+7(元)因素分析效率差异影响=(18-20)×1=-2(元)工资差异影响=18×(1.5-1)=+9(元)可见，企业人工费用上升主要是由于小时工资率提高引起的，而企业生产效率并没下降。

效率提高使单位产品人工成本降低了２元。

4.1 个别资本成本与综合资本成本解：（1） 7.65%（33%改为25%）（2） 12.37%（3） 16.63%（4）7.65%×＋12.37%×＋16.63%× =12.36%4．2 确定所有者权益变动额:解：根据净利润与所有者权益变动额的关系公式，本题所有者权益变动额具体结果为：250×40%+3000－806＋2000＝4294（万元）7．1 1）根据公司的投资计划，第一年投资需用资本350 000元，公司的负债比率为40%：60%，则该企业需借350 000×40%=140 000元的新债，同时内部股权筹资350 000×60%=210 000元，还剩下250 000－210 000=40 000元可用于支付股利。

其他四年道理相同，则每年可用于支付股利的资本分别为165 000元、480 000元、62 000元、30 000元。

2）根据公司投资计划，可以得出5年的投资总额为2 605 000元，可用于再投资的资本总额为2 340 000元，投资所需资本由内部股权筹资2605 000×60%=1 563 000元，则剩余的可用于股利支付的资本为2 340 000－1 563 000=777 000元。

每年的固定红利目标为777 000÷5=155 400元。

3）整个5年内的剩余股利政策，考虑了5年期的资本需求和内部资本规模，在满足了公司的投资机会、资本结构后，剩余资本在5年间平均分配用于股利支付，这样每年的股利则较为稳定，有利于公司股票价格稳定，增强投资者的信心。

10.3计算并填列资产负债表空项（1）存货周转次数==4.5 则：期初存货=期末存货==70 000（2）应收账款净额=432 000-294 000-70 000-25 000=43 000（3）流动比率===1.5则：流动负债= 则：应付账款=92 000-25 000=67 000（4）资产负债率=50% 则：负责总额=216 000 则：长期负债=216 000-92 000=124 00（5）未分配利润=216 000-300 000=-84 00010.5计算ABC公司2006年动态指标和静态指标注意后面是百分数的前面乘以100%（1）年初流动比率=25362.5/14162.5=179% 年末流动比率=25362.5/14162.5=1.571（2）年初速动比率=（25362.5-1612.5）/14162.5=168%年末速动比例=（41250-18750）/26250=85.71%（3）现金比率=3750/26250=14.29%（4）应收账款周转次数=(90000-10000)/[0.5*(21250+18750)]=4（次）（5）存货周转天数=360*0.5*（1612.5+18750）/41130=89.11（天） （6）期末资产负债率=（26250+18750）/82500=54.5%（7）期末净资产负债率=（26250+18750）/37500=1.2 （8）期末有形净资产负债率=（26250+18750）/37500=1.2（9）期末长期负债率=18750/(82500-41250)=45.45%（10）利息保证倍数=(18800+4500)/4500=5.17812．2 杜邦财务综合分析2009年销售净利率=25410/1253496=2.03% 总资产周转率=1253496/2890379=43.37%权益乘数=1/(1-1352234/2890379)=1.88 净资产收益率=2.03%*43.37%*1.88=1.66%2010年销售净利率=105973/1396902=7.59% 总资产周转率=1396902/2880877=48.49%权益乘数=1/(1-1212871/2880877)=1.73 净资产收益率=7.59%*48.49%*1.73=6.37%分析对象：6.37%-1.66%=4.71%销售净利率的影响 （7.59%-2.03%）*43.37%*1.88=4.53%总资产周转率的影响 7.59%*（48.49%-43.37%）*1.88=0.73权益乘数的影响 7.59%*48.49%*（1.73-1.88）=-0.55%最后检验分析结果 4.53%+0.73%+（-0.55%）=4.71%评价：将公司2000年的杜邦分析结果与公司的预算或行业标准进行对比可发现公司经营中的薄弱环节。