中国钢铁行业债转股市场投资分析报告
钢铁行业分析报告
钢铁行业分析报告钢铁行业是当今工业界的龙头，它的发展在很大程度上决定着一个国家的经济发展水平。
近年来，随着中国经济的稳步发展，钢铁行业也得以获得较为持续的发展。
一、行业整体概况钢铁行业是全球最重要的基础材料供应商之一，包括了原材料采购、生产制造、加工、销售等多个环节，其中生产制造是钢铁行业的核心。
全球钢铁产量呈现逐年递增的趋势，中国是世界上最大的钢铁生产国，在全球生产总量中占据着较大的份额。
而随着过剩产能的逐渐化解和市场竞争的加剧，钢铁行业市场结构也在发生着转变。
二、行业发展形势1.供给侧结构性改革推动行业向好发展。
在过去几年里，中国政府减少产能，加强环保等政策推动了行业转型升级，使得行业整体的效益不断提升，同时也推动了行业格局的调整。
通过政府的淘汰低效产能和促进技术升级等举措，行业方向正在向智能型、绿色型、高效型等转变。
2.新型基础建设和崛起的新兴市场成为行业重点发展方向。
建设和改造公共设施将会对钢铁行业的增长构成重大的推动力量。
例如，公路、桥梁、机场、地铁等基础设施建设，全部需要大量的钢材。
同时，随着新兴市场的崛起和城市化的推进，钢铁行业的市场规模不断扩大。
3.技术升级不断推进。
钢铁行业在技术发展领域进展迅速，对于生产设备和环保设施的需求也日益突出。
企业需要采用新技术，提高生产效率和降低污染，从而提高企业竞争力。
三、行业问题分析1.全球过剩产能依然存在，压力不容忽视。
过去几年里，全球经济形势和政策环境的变化都导致钢铁产量和消费需求之间出现了较大的失衡，全球供应的过剩产能让市场竞争加剧。
因此，如何调整产业结构和提高企业竞争力，成为了解决过剩问题的关键。
2.环保治理压力持续，人力成本增加。
随着环保要求不断提高，环保检查频率不断加大，企业在投资环境治理方面的成本也在不断增加。
同时，随着劳动力成本和社保费用不断上涨，也将极大的削弱企业的有效利润。
3.行业集中度有待提高。
目前，我国钢铁行业存在着规模较小、市场份额不足的企业相对较多。
中国钢铁行业投资现状及产业转移态势分析
中国钢铁行业投资现状及产业转移态势分析中国钢铁行业投资现状一、2014年钢铁行业投资态势2014年，我国钢铁行业固定资产投资6479亿元，同比下降3.8%。
其中黑色金属冶炼及压延业投资4789亿元，下降5.9%；黑色金属矿采选业投资1690亿元，增长2.6%。
从工序投资增长情况看，炼铁、炼钢和钢压延加工完成投资分别下降40.4%、10.5%和4.8%。
从新开工项目情况看，2014年新开工项目2037个，同比减少215个。
其中炼铁项目169个，减少51个；项目287个，减少7 1个；钢加工项目1581个，减少93个。
2014年，纳入中国钢铁工业协会统计的会员钢铁企业累计完成投资811.14亿元，较2013年同期降低19.43%。
图表 2013-2014年中钢协会员企业投资及利润总额走势数据来源：中国钢铁工业协会二、2015年钢铁行业投资态势（一）钢铁投资降幅略有缩小。
炼铁投资增速微幅回升，炼钢投资降幅大幅缩小。
2015年1-10月累计，钢铁工业(包括黑色金属矿采选业、炼铁业、炼钢业、钢加工业)实际完成固定资产投资3794.06亿元，同比减少651.36亿元，下降14.65%，降幅比1-9月缩小0.89个百分点，但比上半年仍扩大2.90个百分点。
在钢铁工业4个子行业中，仍仅炼铁业投资同比增长，其余3个子行业投资同比均为下降。
炼铁业投资从2014年同期的大幅下降29.10%转变为2015年1-10月累计的增长2.65%。
黑色金属矿采选业投资从2014年同期的小幅增长3.68%转变为2015年1 -10月累计的大幅下降20.24%。
炼钢业和钢加工业投资在2014年同期较大下降的基础上，2015年1-10月累计继续分别大幅下降10.92%和13.39%。
从2015年各月情况看，钢铁工业投资降幅呈逐月加大趋势，但在10月份出现了降幅缩小的状态，1-10月累计比1-9月累计的降幅缩小了0.89个百分点。
在各子行业中，炼铁业投资同比增幅比1-9月累计回升0.40个百分点、炼钢业投资同比降幅比1-9月累计缩小9.69个百分点。
钢铁行业投资资料分析报告
钢铁行业投资资料分析报告钢铁行业投资资料分析报告一、行业概述钢铁行业作为国民经济的基础性产业，是制造业的重要支柱之一。
在现代化建设和工业发展中，钢材作为重要的建筑材料和制造业原材料发挥着重要的作用。
本文将从产业背景、市场规模、发展趋势等方面对钢铁行业进行分析。
1.1 产业背景钢铁行业是指以铁矿石为原料，经过高温熔炼和冷却制造成的金属材料生产行业。
钢铁工业是国民经济发展中最重要的基础产业之一，涉及到建筑、汽车、机械、造船、家电、能源等领域。
1.2 市场规模根据国家统计局数据显示，我国钢铁行业的市场规模在过去几年一直保持较高增长。
2019年，我国钢铁行业产量达到了9.03亿吨，同比增长了7.8%。
这一增长主要得益于国内建筑、基础设施建设的需求增加，以及国际贸易中对我国钢铁产品的需求增长。
1.3 发展趋势随着全球化经济的发展和国际贸易的壁垒逐渐降低，我国钢铁行业面临着一系列的挑战和机遇。
在消费升级和环境保护的背景下，未来钢铁行业发展的趋势主要包括：结构调整：钢铁行业将继续进行结构调整，提升产品质量、降低生产成本，向高附加值产品和精细化生产方向发展。
供给侧改革：通过淘汰落后产能、整合资源优势，提高行业集中度和竞争力。
环保要求：加大环境保护力度，推动钢铁行业向产能过剩和高能耗产业转型升级。
技术创新：通过引进先进技术和设备，提高生产效率和产品质量。
二、投资分析2.1 市场前景需求增长：我国钢铁行业的市场需求将继续保持增长，建筑、汽车、机械等领域对钢铁产品的需求持续扩大。
新兴市场机遇：随着“一带一路”倡议的推进和国际贸易的便利化，我国钢铁行业将在海外市场获得更多机会。
2.2 投资风险产能过剩：尽管我国钢铁行业在过去几年进行了一系列的供给侧改革，但仍存在部分地区和企业产能过剩的问题。
环境压力：随着环保要求的提高，钢铁行业面临着环境治理的压力和成本增加的挑战。
2.3 投资建议长期布局：钢铁行业是一个长周期的产业，投资者需要具备较强的耐心和资金实力，可适当进行长期布局。
钢铁行业分析报告完整版3篇
钢铁行业分析报告完整版第一篇：钢铁行业分析报告（概述）钢铁是现代工业的核心原料，涉及了国民经济的诸多领域。
据统计，全球钢铁产量占工业生产总量的20%以上。
在中国，钢铁产业早在20世纪50年代就开始起步，并在改革开放后快速发展。
如今，中国已经成为全球最大的钢铁生产国家，年产量超过10亿吨。
然而，在快速发展的背后，钢铁行业也存在着严重的问题。
其中，最突出的是过剩生产能力、环境污染等问题。
近年来，我国政府加强了对钢铁行业的监管力度，促进了优胜劣汰和低效淘汰的进程。
同时，推动产业转型升级、优化产业结构，也成为了未来发展的方向。
本篇报告将深入分析中国钢铁行业的经济情况、政策法规等方面，以期全面了解行业现状和未来发展趋势。
第二篇：钢铁行业分析报告（经济情况）一、产能与产量根据国家统计局数据，2019年全国粗钢产量为99640万吨，同比增长8.3%。
然而，随着我国钢铁产能过剩问题的加剧，大量钢企退出市场，自产自销钢铁企业增加，2019年我国钢铁行业员工总数仅有330万人左右，较2013年的400万人减少了约17.5%。
二、利润由于供大于求的局面，加之外部环境和企业自身等因素的影响，我国钢铁行业的利润水平总体较低。
据中国钢铁工业协会发布的数据，全国粗钢业务收入增速较去年同期明显回落，1-11月份实现利润总额为431.3亿元，同比下降35.2%。
三、出口我国钢铁产品出口不断攀升，成为全球最大的钢铁出口国。
但由于诸多因素的影响，如贸易保护主义、出口国内外市场需求变化、国际贸易环境不确定性等，2019年我国钢材出口在总产量中的占比出现下降。
根据《中国钢铁工业协会2019年钢铁行业经济运行分析报告》数据，2019年我国钢铁出口总量为6692.5万吨，同比下降5.71%。
第三篇：钢铁行业分析报告（政策法规）我国政府一直非常重视钢铁行业的发展，出台了许多相关政策法规，以引导行业优化产业结构、促进持续健康发展。
一、产能调整2016年，国务院印发的《钢铁行业去产能实施方案(2016-2020年)》提出，到2020年全国粗钢产能压减1.5亿吨左右。
钢铁行业分析报告
钢铁行业分析报告近年来，钢铁行业一直是我国国民经济发展的重要支柱产业，为国家的基础设施建设和制造业提供了坚实的支持。
本报告旨在对钢铁行业的现状进行全面分析，并对未来发展趋势进行预测。
一、行业概况钢铁行业是我国的重要基础产业，对国民经济的发展起到了至关重要的作用。
随着我国经济的快速发展，钢铁行业也迎来了转型升级的时期。
我国钢铁行业规模庞大，拥有丰富的资源储备和先进的制造技术，具备了较强的市场竞争力。
二、产能过剩问题然而，目前钢铁行业面临着产能过剩的问题，市场竞争异常激烈。
由于行业内的过剩产能，钢铁产品价格下跌，企业利润空间被压缩。
此外，环保等方面的政策也对钢铁行业产生了一定压力。
三、环保压力与转型升级在环保方面，钢铁行业被认为是排放大户，对环境污染的负面影响较大。
政府密切关注环保问题，加强了对钢铁企业的环保监管和治理力度。
这也迫使钢铁企业积极推进转型升级，采取更加环保的生产工艺和技术，提高资源利用率和产品质量。
四、国内外市场需求国内市场对于钢铁产品的需求依然庞大，尤其是在基础设施建设和房地产领域。
钢铁行业也积极拓展国际市场，寻求更多的出口机会。
然而，国际市场也面临着激烈的竞争，需要我国钢铁企业提高技术和研发能力，提供具备竞争力的产品和服务。
五、挑战与机遇钢铁行业的发展面临着多重挑战，但同时也蕴含着巨大的机遇。
随着我国经济进一步发展和转型升级，对高质量钢铁产品的需求将不断增长。
而且，推进环保治理和节能减排，将为行业带来新的发展机遇。
钢铁企业需要积极应对挑战，把握机遇，加强科技创新，提高产品质量和技术水平。
六、未来发展趋势未来钢铁行业将呈现以下几个发展趋势。
首先，行业将进一步推进转型升级，提高技术含量和附加值。
其次，行业将加大环保治理力度，推动钢铁生产过程更加环保和可持续。
再次，行业将加强国际市场开拓，提高在国际市场的竞争能力。
最后，行业在加快研发创新的同时，也需要关注人才培养和管理模式的改进。
结论综上所述，钢铁行业作为我国国民经济发展的重要支柱产业，发挥着不可替代的作用。
钢铁行业分析报告
钢铁行业分析报告钢铁行业分析报告一、行业背景钢铁行业是国民经济的重要基础产业之一，对于国民经济的发展起着至关重要的作用。
钢铁行业主要包括炼焦煤炭采掘、铁矿石开采、炼铁和炼钢等环节。
钢铁产品广泛应用于建筑、交通、机械设备、家电等各个领域。
二、市场现状当前，钢铁行业面临着供给过剩和需求疲软的双重压力。
供给过剩主要体现在两个方面：一是产量过剩，大量的新建钢铁生产能力导致产能过剩，造成了供给压力；二是产品过剩，国内市场竞争激烈，同质化产品过剩，价格压力巨大。
需求疲软主要是受到宏观经济下行的影响，特别是房地产市场的调控，使得钢材需求量减少。
三、行业竞争格局目前，中国钢铁行业存在着多个竞争企业集团和中小型钢铁企业的竞争格局。
大型钢铁企业由于规模较大，具有一定的竞争优势，但是由于供给过剩和需求疲软的影响，大型钢铁企业也面临一定的市场压力。
中小型钢铁企业规模较小，技术装备相对落后，面临的竞争压力更大。
四、行业发展趋势钢铁行业发展趋势主要表现在以下几个方面：一是走向产能过剩到产能相对稳定，通过推动供给侧结构性改革，整顿钢铁行业，淘汰落后产能，提高企业集中度；二是走向智能化和绿色发展，加快推进工艺技术创新，降低能耗和排放；三是走向国际市场，加强与国际钢铁企业的合作，提高产品的国际竞争力。
五、投资机会与风险钢铁行业作为国民经济重要基础产业，虽然当前面临供需矛盾和产能过剩的压力，但也同时为投资者提供了机会。
一方面，在国家政策的推动下，行业将逐渐从产能过剩走向相对稳定，因此相关企业有望从中受益；另一方面，钢铁行业的转型升级将带来投资机会，如对于新材料和高端产品的需求增长等。
然而投资钢铁行业也面临一定风险，如市场竞争激烈、价格波动大、环境污染等问题。
六、建议针对钢铁行业的发展，建议政府加强宏观调控，继续推动供给侧结构性改革，整顿行业产能，促进行业健康发展。
钢铁企业应加强技术创新，转型升级，提高产品质量和附加值。
同时，企业应关注环境保护，提高绿色生产水平，增强可持续发展能力。
钢铁行业市场分析报告
钢铁行业市场分析报告第一节：行业概述钢铁行业作为国民经济发展的重要支柱产业，在我国的工业体系中扮演着举足轻重的角色。
本节将对钢铁行业的发展概况进行分析，并介绍目前该行业所面临的挑战和机遇。
1.1 行业背景钢铁是建筑、基础设施建设和制造业的重要原材料，对国民经济的发展具有重要意义。
随着我国经济的高速增长，钢铁需求持续扩大，而钢铁行业也得到了迅猛发展。
1.2 市场规模我国是全球最大的钢铁生产和消费国家，钢铁产量占据全球的比例持续攀升。
然而，由于全球经济形势的不确定性以及国内供需结构调整的影响，钢铁行业市场规模在近几年出现了波动。
1.3 主要企业中国的钢铁行业以大型国有企业为主导，如河钢集团、宝钢集团等。
这些企业在技术水平、市场份额以及品牌认知度方面具备优势。
同时，民营钢铁企业也逐渐壮大，为行业发展带来了新的活力。
第二节：市场竞争与趋势分析本节将对钢铁行业的市场竞争现状及未来发展趋势进行剖析，对行业内不同参与者的竞争格局和市场前景进行预测。
2.1 市场竞争格局钢铁行业的市场竞争格局具有一定的复杂性，主要体现在产品品质、价格、销售渠道和品牌影响力等方面。
各大钢铁企业在这些方面的差异化竞争将决定其在市场份额上的优势。
2.2 合作与并购趋势为了在市场竞争中获得更大的优势，钢铁行业的企业普遍采取合作与并购的策略。
通过合并优势资源和整合产业链，企业能够实现规模效应和降低成本，提升自身在市场上的竞争力。
2.3 创新与技术升级随着技术的不断进步，钢铁行业也面临着技术升级的压力。
新技术的应用可以提高生产效率、降低能耗，并减少对环境的影响。
因此，钢铁企业需要加大研发投入，不断推动技术创新，以应对市场的变化和需求的提升。
第三节：市场机遇与挑战分析本节将针对钢铁行业所面临的机遇和挑战进行综合分析，以帮助企业把握市场动态，制定相应的策略。
3.1 市场机遇随着我国城市化进程的推进，基础设施建设以及城市修缮和改建需求不断增加，将为钢铁行业带来巨大的市场机遇。
中国钢铁行业市场投资分析报告
中国钢铁行业市场投资分析报告目录第一节剔除杂念，正本清源，回归供需谈涨跌 (5)第二节需求复苏带动供需缺口改善，钢价反弹格局确立 (5)一、历史规律：需求决定钢价 (6)二、今年：地产领衔下游增速好转，需求复苏 (15)第三节供给释放相对缓慢，上涨时间与空间随之扩大 (20)一、供给释放加快终结反弹行情 (21)二、异象：钢价上涨背后，供给格外矜持 (22)图表目录图表1：2016 年年初至今，钢价几起几落，整体震荡上行 (5)图表2：钢铁产能利用率走势滞后于由需求带动的钢价变动 (6)图表3：中国钢材出口量占国内粗钢表观消费量比重近年虽不断上升，不过一直不足20% (7)图表4：房地产、工业建筑及基建设施占钢材总消费量的比重达25%，但地产对需求占据主导作用 (8)图表5：房地产投资顺周期，基建投资逆周期 (9)图表6：钢价表现与地产周期走势基本同步，基建则是反向走势 (9)图表7：我国人口红利自2011 年以来逐步消失 (10)图表8：近年地产投资增速整体下行 (10)图表9：2010 年以来工业增加值累计同比增速持续下行 (11)图表10：基建固定资产投资增速整体中高位相对维稳 (11)图表11：近年来钢材社会库存降低并未持续拉动钢价反弹 (12)图表12：钢材社会库存水平高低与反弹行情钢价涨幅并无明显相关性 (12)图表13：近年来限产带来的产能利用率下降，也并未促成钢价大幅上涨 (13)图表14：2014 年6 月-2015 年6 月钢材出口增速虽有下滑，但仍维持高位增长 (13)图表15：伴随着钢材出口量增长，出口均价持续下降 (14)图表16：内需更弱前提下，国内外钢价价差扩大是出口增长的本质原因 (14)图表17：2016 年以来房地产投资增速整体有所好转 (15)图表18：2016 年以来基建投资增速整体高位维稳 (15)图表19：2016 年以来挖掘机销量整体好转 (16)图表20：2016 年以来推土机销量整体好转 (16)图表21：代表供给端的高炉开工率，年初位于阶段性低位，配合需求复苏引领钢价反弹 (17)图表22：近十年钢铁行业供需缺口变动与钢价走势基本一致 (18)图表23：供给回升至相对高位，往往终止钢价上涨行情 (21)图表24：2015 年钢铁板块经营现金流净额相比2014 年大幅下滑 (24)图表25：行业盈利持续下滑，2015 年板块ROE 大幅下降至-10.87%，已然形成盈利难以持续预期 (28)表格目录表格1：2006 年以来的20 次钢价反弹，皆是以需求环比好转为第一前提条件. 6表格2：钢价与地产投资走势呈显著正相关关系，与基建投资则呈现出一定负相关关系 (8)表格3：2016 年前七月主要下游，地产、基建、汽车、机械增速较去年皆有不同程度恢复 (17)表格4：钢铁行业供需缺口测算结果显示2016 年供需格局有所好转 (19)表格5：盈利（价格）发生大幅度变动后，相较以往，今年对应月份的供给释放并未明显加快 (20)表格6：今年两轮钢价上涨行情下供给释放速度相比之前明显变缓 (23)表格7：36家钢企存在50%在2015年出现现金亏损 (24)表格8：今年以来停产、限产举措不断 (26)表格9：十三五期间及2016 年各地去产能目标都高于中央（万吨） (27)第一节剔除杂念，正本清源，回归供需谈涨跌年初一致的悲观言论，随着钢价的几起几落、震荡反弹而逐渐被打破，行情波动起伏之大，也不是简单的看多论调就可以把握，这提醒我们，敬畏市场之心需常有。
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中国钢铁行业债转股市场投资分析报告
目录
第一节债转股：助力“去杠杆”，推进供给侧结构性改革 (5)
第二节必要性分析：债台高筑、盈利下行叠加供给侧结构性改革提速 (7)
一、行业现状：债台高筑、中长期盈利下行压力较大，信用违约风险上升 (7)
1、钢铁行业负债规模持续攀升、债务结构偏向短期，偿债压力巨大 (7)
2、受累有效需求不足钢铁行业巨亏难补，中长期行业基本面难有显著和持续
性的改善 (11)
（1）过去三年行业盈利整体向下，2015年钢企巨亏难补 (11)
（2）中长期：供需形势难以调和，钢铁行业盈利持续下行压力较大.. 14 1）供给端：产能规模庞大、行业集中度低，去产能任重道远 (14)
2）需求端：经济结构调整深化，钢材总需求及单位GDP钢材消费强度
将明显下降 (16)
3）盈利：供需矛盾短期难以调和，中长期盈利下行压力较大。
.. 16
3、钢企盈利恶化、偿债压力大，债务违约风险激增 (16)
二、未来趋势：供给侧结构性改革下行业“去杠杆”势在必行，实施“债转股”或
是钢企化解债务危机最佳出路之一 (18)
1、钢铁行业债务违约风险激增，去杠杆迫在眉睫 (18)
2、去产能、兼并重组，增强产业链上议价能力 (19)
3、债转股或成钢企去杠杆、去产能、提高行业集中度的重要举措 (21)
第二节深度分析：“债转股”助力国企三年脱困，供给侧结构性改革下“政府-国企-银行”三赢 (22)
一、知往鉴今：初试债转股，实现1998-2000年改革脱困 (22)
1、债转股实行背景：高负债率成为制约国有企业发展的重要因素、国有企业
盈利能力差 (22)
2、债转股标的企业：偿债压力大、但产品工艺和管理水平先进、通过优化资
产结构可实现扭亏为盈 (23)
3、债转股实行流程与方式 (23)
4、债转股实行效果：实现国企“三年脱困”、实现“三赢” (24)
二、再试牛刀：重启债转股，缓解钢企偿债压力，为行业转型升级注入新动力 26
1、初试VS重启：本轮“债转股”强调市场化原则 (26)
2、政策标的企业：经营不佳、偿债能力差、市场潜力大、以国企为主 (27)
（1）企业属性 (28)
（2）偿债能力 (29)
（3）业绩潜力 (31)
3、“债转股”效益测算：四重利好可期 (33)
（1）缓解钢企债务压力，助力企业缓急脱困 (34)
（2）财务费用大幅降低，增加企业净利润 (35)
（3）推动钢企兼并重组，淘汰过剩产能 (37)
（4）参与钢企经营管理，实现“资本-资源”联动 (37)
第三节重视“国企改革”和“债转股”主题投资机会 (39)
一、行业迎调整良机：建议重视“国企改革”主题投资机会 (39)
二、投资建议 (39)
图表目录
图表1：钢铁行业资产负债率逐年攀升 (8)
图表2：钢铁行业流动资产余额近年来来持续走低 (8)
图表3：钢铁行业资产负债率高企、资产负债率在申万行业中排名第五 (9)
图表4：SW钢铁行业非流动负债不断攀升 (9)
图表5：SW钢铁行业流动负债迅速上升 (10)
图表6：SW钢铁行业中70%上市钢企负债率突破60% (11)
图表7：钢铁行业主营业务收入增速近年来持续走低 (11)
图表8：钢铁行业营业利润增速近年来持续走低 (12)
图表9：2015年我国钢铁行业亏损面达58.85%、合计亏损金额达597.29亿元 (13)
图表10：2010年以来我国炼钢产能利用率持续下行 (14)
图表11：数据来源：国家统计局、北京欧立信咨询中心 (15)
图表12：SW钢铁行业下钢企的短期偿债能力持续下行、短期债务违约风险大 (17)
图表13：我国钢铁行业集中度呈逐年下降趋势 (19)
图表14：我国钢铁行业集中度CR4远低于其他钢铁大国 (20)
图表15：1998年开始全部国有企业资产负债率走低 (25)
图表16：1999年开始国有企业盈利能力持续改善 (25)
图表17：我国钢铁行业财务费用规模持续扩大、营收占比持续攀升 (35)
表格目录
表格1：2016年3月以来有关“债转股”的新闻动态 (5)
表格2：近三年来SW钢铁板块上市公司亏损情况比较分析（单位：亿元） (13)
表格3：截至2016年4月15日钢铁行业债务违约事件 (17)
表格4：企业的不同债务重组模式比较 (21)
表格5：1999年“债转股”目标企业范围 (23)
表格6：债转股过程中的参与主体及其角色扮演 (24)
表格7：1999年“债转股”实现“国家-国企-银行”三赢局面 (26)
表格8：本轮“债转股”与1999年“债转股”的目标和实现方式 (26)
表格9：钢企实施“债转股”可能性“打分卡” (28)
表格10：钢企“企业属性”项目评分表 (28)
表格11：钢企“偿债能力”项目评分表 (30)
表格12：钢企“业绩潜力”项目评分表 (31)
表格13：“钢企得分”项目评分表 (32)
表格14：本轮“债转股”测算的主要假设及依据 (33)
表格15：5家目标钢企“债转股”后资产负债率计算过程 (34)
表格16：目标钢企“债转股”后资产负债率情况 (34)
表格17：5家目标钢企“债转股”后财务费用计算过程 (35)
表格18：5家目标钢企“债转股”后财务费用变化情况 (36)
表格19：5家目标钢企“债转股”后将利润计算过程 (36)
表格20：5家目标钢企钢企“债转股”后净利润变化情况 (37)
第一节债转股：助力“去杠杆”，推进供给侧结构性改革2015年11月以来，供给侧结构性改革已从一个概念具体化为2016年的“五大任务”，即去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。
受累于宏观经济增长乏力、经济结构调整深化等因素影响，叠加前期产能扩张过快，周期性行业供需矛盾日益严峻，企业盈利能力持续走低、债务负担不断加重，债务违约风险激增，“去杠杆”已成为目前供给侧结构性改革过程中最重要也最为棘手的问题之一。
我们在《供给侧结构性改革系列报告之四：坚决淘汰落后产能、实施差别化信贷政策、推动融资机制创新、加强金融支持实体，改革再获金融支持》中总结到: 《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》强调发挥金融资产管理公司和地方资产管理公司在参与企业破产重组和债务处置中的作用，从金融领域等多方面推进供给侧结构性改革，最小化落后产能出清过程的金融风险。
债转股或成金融领域落实供给侧结构性改革的重要推手。
债转股：是指由资产管理公司作为主体，将银行的不良资产剥离，将企业的债务转为资产管理公司对企业的股权，将原来银行和企业之间的债务关系转变为资产管理公司与企业之间的股权关系，企业不再向银行还本付息，而是向资产管理公司按期发放股利，是市场化处理不良资产、化解商业银行不良债权的方法之一。
1999年7月30日，国家经贸委、中国人民银行发布《关于实施债权转股权若干问题的意见》；同年9月，中国信达资产管理公司与北京建材集团就解决北京水泥厂问题签署债转股协议，由建设银行剥离给信达资产公司的9.7亿元贷款债权转为股权，债转股正式运作。
据公开资料显示，截至2002年底，国务院累计批准547户企业实施债转股，涉及转股额3850亿元；其中有372户债转股企业依法注册成立了新公司，债转股的政策效应初步显现，促进国有企业三年扭亏脱困目标如期实现。
2016年3月以来，政府、银行、企业各方动作频繁，已经开始在研究或实施“债转股”的方案，国家层面的“债转股”顶层设计方案呼之欲出。
在供给侧结构性改革的大背景下，我国经济结构调整进入攻坚期，债转股或再次重启。
表格1：2016年3月以来有关“债转股”的新闻动态。