(创业指南)上市专题研究创业板成长性和自主创新能力的认识和描述
深度解读创业板“两高六新”
深度解读创业板“两高六新”作者：陈鸿桥来源：《创业邦》2009年第10期结合现代产业发展规律，研究中国经济转型实情，我们当前需要更多地关注以信息化、软件、互联网、自动化为代表的新经济；以新能源、新材料、生物医药、环保节能、航天航空、海洋、现代装备等为代表的“中国创造”；以商业连锁、高技术服务、中介服务、专业服务为代表的“中国服务”；以及文化创意、现代农业和新商业模式等不同类别创新企业。
以上可以简括为“二高六新”，即高成长、高科技、新经济、新服务、新能源、新材料、新农业、新模式。
这些类型的企业，一方面我们在与发达国家竞争中有一定后发优势，能形成我国新兴产业的强项；另一方面在我国结构调整、产业升级中能够发挥骨干性作用。
当然这种关注也必然是开放式思维，这包含三层意思：一是要立足当前结构调整的现实需求；二是今天的创新者也有可能会被更新的模式、更朝阳的产业、更具创新能力的企业所替代；三是创新企业标杆的树立，还能带动、引领与其相关的新兴领域、新兴产业的出现。
关注之一：新经济当前包括软件、互联网、通信、自动化在内的电子信息技术已渗透到各个领域、行业，催生出各类新兴业态。
随着技术瓶颈的解决，以互联网为核心，结合手机、电脑、电视等大众化消费品，衍生出无限的商业开发价值，将可能形成世界上最大的商业、消费与服务平台。
单就中国互联网、手机、电脑、电视的用户来说，全球最多，而且增长速度最快。
截至2009年6月底中国移动电话用户达到7亿户，达到中等国家普及率；互联网网民达到3.38亿，但普及率只有2596，远低于发达国家70％以上的普及率，潜力巨大。
手机网民达到1.55亿，半年增长率31％。
在手机互联网领域，中国最有可能成为世界的领跑者。
以电子信息技术为依托的新商业模式兴起，对传统产业结构、传统商业模式造成很大冲击，且力度愈发猛烈。
新经济领域的创新企业也有不同于传统经济领域的风险特性：一是技术更新换代速度快，以前的领先者可能很快变为落伍者，存在所谓“先行者的诅咒”；二是技术发展趋势难以准确判断；三是政策风险，企业不容易把握政策底线；四是收费模式，能否收到费用且可持续，取决于用户足够的黏性与忠诚度。
创业板的定位及特点
创业板的定位及特点创业板是中国证券市场的一类板块，于2024年10月30日在上海证券交易所正式挂牌交易。
创业板的定位是为了支持和促进我国的科技创新、推动创业创新公司的发展，是我国资本市场中的一个特殊板块。
创业板相比主板有一些独特的特点和优势。
1.帮助优质创新型企业融资：创业板专门为创新型企业提供融资渠道。
相对于主板，创业板的发行条件相对宽松，允许更多的创新型企业进入市场，并通过股权融资形式筹集资金。
这为优质的创业公司提供了融资的机会，帮助他们实现发展。
2.提供流动性和投资机会：创业板股票交易具有相对较高的流动性，投资者可以通过买卖股票来增加自己的投资回报。
创业板股票交易活跃，价格波动较大，提供了更多的投资机会。
3.激励创新创业：创业板作为一个特殊的板块，不仅可以提供融资渠道，还为创新创业提供了更多的支持和激励。
创业板的上市条件相对宽松，可以吸引更多的高科技创新企业进入市场，并获得更多的投资和支持。
4.促进科技创新：创业板的定位是为了支持我国科技创新发展，因此在上市条件和信息披露等方面更加注重科技创新要素。
创业板注重的是公司的技术创新能力和市场竞争力，而不仅仅是盈利能力。
这样的市场环境对于推动科技创新具有积极的影响。
5.促进产业结构升级：创业板不仅为优质创新项目提供了融资支持，还为整个产业结构升级提供了动力。
通过引入新的创新项目和新兴产业，创业板可以推动整个产业结构的升级和转型，提高整个经济的创新能力和竞争力。
6.提高证券市场的发展水平：创业板的引入提高了中国证券市场的发展水平。
创业板通过引进更多的创新企业和新兴产业，推动市场的专业化、国际化和市场化，提高整个市场的交易活跃度和投资回报。
7.为投资者提供多样化的投资选择：创业板上市公司较多地涵盖了高科技、高成长的行业，为投资者提供了多样化的投资选择。
这使得投资者可以通过创业板投资到一些有较高成长潜力的企业，并获得较好的投资回报。
尽管创业板有很多的特点和优势，但也存在一些问题和挑战。
关于符合创业板定位的专项说明
关于符合创业板定位的专项说明创业板是我国资本市场中一个非常重要的板块，其定位是支持和培育具有创新性、高成长性以及小型并购能力的企业，以推动我国经济转型升级和创新创业能力的提升。
为了更好地符合创业板的定位，需要做到以下几个方面：1.发展一批具有创新性的企业：创业板的发展要以创新为核心。
为此，应加强对科技创新型企业的培育和支持。
鼓励企业在技术研发、产品创新、商业模式等方面进行探索和实践，并提供相应的政策和优惠措施，如减税降费、创新项目资助等，以激发企业的创新潜能和动力。
2.建立切实有效的并购机制：创业板企业要具备小型并购的能力，才能更好地推动企业的发展和壮大。
为此，应建立起切实有效的并购机制，提供专门的并购基金和并购平台，为企业提供融资支持和专业的并购服务，推动企业开展战略性收购和兼并重组，实现资源的整合和合理配置。
3.培育高成长性企业：创业板的定位要求企业具备高成长性。
为此，需要重点培育一批拥有核心技术和核心竞争力的企业，为这些企业提供定向的培训和引导，帮助其加快成长和发展。
同时，要加强与高校和科研院所的合作，促进科技成果转化，为企业提供更多的科技资源和技术支持，提高其创新能力和市场竞争力。
4.完善创业板的财务规范和信息披露制度：为了保护投资者的权益，应完善创业板的财务规范和信息披露制度，加强对企业的财务状况和业绩的监管和评估，为投资者提供准确、及时和全面的信息。
同时，要加强对公司治理的监督，完善内部控制制度，提高企业的透明度和规范性，减少操纵、欺诈等违法行为的发生。
5.提供合理的融资支持：作为创新型企业，创业板企业在初创阶段往往面临着较大的资金压力。
为此，应提供合理的融资支持，如优先股、可转债、风险投资等，满足企业不同阶段的资金需求。
同时，要鼓励银行和其他金融机构加大对创业板企业的贷款支持，帮助企业解决融资难题。
总之，符合创业板定位的专项说明主要包括发展创新型企业、建立并购机制、培育高成长性企业、完善财务规范和信息披露制度、提供融资支持等方面。
创业板上市公司盈利能力的因素分析
2023《创业板上市公司盈利能力的因素分析》•引言•创业板上市公司概述•盈利能力及其影响因素目录•公司治理与盈利能力•市场营销与盈利能力•技术创新与盈利能力•结论与展望01引言当前创业板市场的发展现状和特点创业板上市公司盈利能力的重要性研究背景和实际应用价值的阐述研究背景与意义研究内容与方法研究对象的选取和数据来源创业板上市公司盈利能力的评价指标体系影响因素的筛选与实证模型的构建研究方法的科学性和可行性说明研究创新与贡献研究视角的创新：从公司内部治理和外部环境两个角度分析影响因素对相关领域的研究具有一定的借鉴和参考价值研究方法的创新：采用定性和定量相结合的方法进行综合分析对创业板上市公司盈利能力的提升提供科学依据和策略建议02创业板上市公司概述创业板市场是区别于主板市场的证券市场，其设立目的是为具有高成长性的中小企业提供融资平台，是资本市场的重要组成部分。
定义创业板市场具有较高的准入门槛，主要服务于创新型、成长性强的中小企业，其股票交易具有较高的风险性和收益性。
特点创业板市场的定义与特点类型创业板上市公司主要包括高新技术产业、新兴产业等领域的中小企业，如信息技术、生物医药、环保节能等领域。
标准创业板上市公司的标准主要包括财务状况、经营状况、治理结构等方面，具体包括最近两年连续盈利、累计净利润不少于1000万元、近两年营业收入增长率不低于30%等。
创业板上市公司的类型与标准风险创业板市场具有较高的投资风险，包括公司经营风险、市场风险、信息披露风险等，投资者需具备较高的风险承受能力。
机遇创业板市场为具有成长性的中小企业提供了融资平台，同时也为投资者提供了更多投资机会和收益空间。
创业板市场的风险与机遇03盈利能力及其影响因素盈利能力的定义与评估方法评估方法1. 财务指标法：通过计算公司的财务指标，如净利润、毛利率、净利率等，评估公司的盈利能力。
3. 经济增加值法：通过计算公司经济增加值的多少，评估公司的盈利能力，反映公司为股东创造的价值。
创业板股票市场的现状与未来研究
创业板股票市场的现状与未来研究第一章：引言随着我国经济的不断发展和改革开放的深入推进，创业板股票市场逐渐崭露头角，并成为中国股票市场中的重要一员。
创业板的出现不仅有力地推动了我国创新创业的发展，也促进了我国股票市场的充满活力和可持续发展。
本文旨在探讨创业板股票市场的现状和未来发展，希望为读者提供一个全面了解创业板市场的视角。
第二章：创业板市场的现状创业板市场是指面向成长型、新兴、有潜力的企业和企业家而设立的股票市场。
自2009年创业板开市以来，已经成为中国股票市场中的重要板块，吸引了越来越多的市场参与者的关注。
创业板市场以其市场高增长性、高技术性、高估值性、高波动性和高投资回报性等特点，极大地吸引了公众的关注和投资。
创业板市场在成长性和活力上比主板市场更具优势，同时也面临着更高的风险和较大的波动性。
目前，创业板市场的总市值约为3.2万亿元，股票数量约为1700只左右，分布于先进制造、新材料、生物医药、互联网、文化传媒等多个领域。
创业板市场在近年来不断创新，促进了市场发展。
其中，可转债是创业板市场的重要创新之一。
在成熟市场中可转债已经成为固定收益市场中最重要的一部分，它具有较高的灵活性和较高的收益率。
而近年来，可转债也成为了中国证券市场的创新产品，为创业板市场注入了更多的活力。
第三章：创业板市场的未来发展创业板市场在未来的发展中仍具有广阔的前景。
首先，中国创业板市场的还处于发育阶段，未来仍有上市公司数量的持续增长的空间。
其次，我国的科技创新与技术变革不断推进，创业板市场也将会成为一个持续吸引创新创业企业的投资热点。
此外，创业板市场在品牌效应方面也具有较大的影响力。
创业板市场代表了新技术、新经济、新行业等新生事物的发展方向，因此，受到了投资者和资本市场的高度关注。
随着遍及全球的投资之风的吹嘘，创业板市场也将会吸引更为广泛的市场参与者和投资资本，在未来的发展中具有广阔前景。
但是，在创业板市场发展中，也仍然面临诸多挑战。
(创业指南)新入创业板必读
创业板基础知识创业板又称二板市场，即第二股票交易市场，是指主板之外的专为暂时无法上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给，在资本市场中占据着重要的位置。
一、创业板交易单位如何确定创业板股票的交易单位为"股",投资基金的交易单位为"份"。
申报买入证券,数量应当为100股(份)或其整数倍。
不足100股(份)的证券,可以一次性申报卖出。
"每股(份)价格"的最小变动单位为人民币0.01元。
二、创业板的涨跌幅限制创业板涨跌幅限制比例为20%。
三、创业板的交割的方式创业板交易方式依然采用电脑集中竞价方式和T+1的交易制度四、哪些人能参加创业板市场交易？有什么限制？交易主体是指开立《深圳证券交易所证券帐户》的自然人、法人及证券投资基金,可以参与创业板市场交易。
五、创业板投资需防五类风险一是创业板市场与主板市场上市规则差异可能带来的风险；二是退市风险，退市以后可能面临股票无法交易的情况，购买该公司股票的投资者将可能面临本金全部损失的风险；三是公司经营风险；四是股价大幅波动的风险；五是投资者还要面对创业板市场上市公司由于技术失控而带来的风险。
六、创业板和主板三大区别一是财务门槛低。
创业板要求拟上市企业连续2年赢利,总额不低于1000万元;而主板要求连续3年赢利,总额不低于3000万元；创业板要求最近一年营业收入不低于5000万元,最近两年增长率不低于30%；而主板要求最近3年营业收入不低于3亿元。
二是对发行规模要求小。
创业板要求企业上市后总股本不低于3000万元,而主板最低要求是5000万元。
三是对投资人要求高。
交易经验需足两年的客户，且须签署风险揭示书。
七、与主板相比创业板在退市制度方面有哪些特点一是直接退市，不再像主板要求必须进入代办股份转让系统，创业板公司实施直接退市，退市后如符合代办股份转让系统条件，可自行委托主办券商向中国证券业协会提出在代办股份转让系统进行股份转让的申请。
创业板对我国资本市场的影响分析
创业板对我国资本市场的影响分析随着我国经济的快速发展，资本市场也在逐步成熟。
在资本市场中，创业板是一个充满活力的板块。
自2009年设立创业板以来，全球市场共有23家创业板。
但是，创业板在我国资本市场中的地位和影响仍然极具争议。
创业板是指专门为民营企业提供融资平台的股票交易场所。
相比于主板市场，创业板对企业的资本市场门槛要求更加宽松，更加注重成长型企业的培育。
创业板的目标是提高我国企业的成长能力，提高我国资本市场的国际影响力和竞争力。
对于企业而言，创业板是一个展现自己的新舞台。
在主板市场中，企业必须符合一定的规模和盈利条件才能上市，而创业板则允许规模较小并且处于成长阶段的企业上市，对于整个市场的竞争推动具有积极的意义。
不仅如此，创业板还为企业提供了更加灵活的融资方式，由于创业板上市公司的资产、营收等指标多在低位，上市公司往往需要增发股份等方式获得融资。
相对于主板市场，创业板在融资门槛、监管制度等方面更为宽松，提供了更为集中的融资平台，更为方便企业获取融资。
同时，创业板也为投资者带来了机会和风险。
由于创业板上市公司多为成长型企业，其市场风险相对于其他板块更高。
但是，由于其成长性以及更加灵活的上市条件，创业板上的一些企业有着巨大的成长潜力，是投资的热门对象。
投资者可以通过投资创业板上市公司获得高风险、高回报的投资机会。
然而，就像所有市场一样，创业板也存在一些问题。
由于创业板上市公司的融资门槛相对较低，因此市场上也存在着一些品质不高的创业板上市公司。
这些公司的产品、管理理念等方面存在缺陷，有一定的质量风险。
同时，由于创业板的监管制度相对较为宽松，容易出现一些不规范的市场行为。
因此，对于投资者而言，创业板的投资需要谨慎，并需要考虑到个人的风险承受能力。
总体而言，创业板是我国资本市场中非常重要的一个板块。
创业板在提升小微企业发展的同时，也促进了我国创新型产业的发展。
在未来，创业板还需加强市场监管，提升企业的上市门槛，规范企业行为，保障投资者利益。
创业板市场的特点与分析
创业板市场的特点与分析随着中国经济的崛起，越来越多的人开始关注股市。
其中创业板市场成为了不少投资者的热门选择。
创业板市场是什么？有哪些特点？我们该如何进行分析和投资呢？本文将为大家解答这些问题。
一、创业板市场的概念和历史创业板市场是中国证券市场的一种新型交易市场，设立于2009年6月1日。
其主要面向高成长性企业，帮助它们获得融资并实现上市。
与主板市场相比，创业板市场有着更为灵活的上市条件、更高的风险投资门槛和更高的投资风险。
二、创业板市场的特点1. 上市门槛低相比主板市场，创业板市场的上市门槛更低。
一般而言，创业板市场上市需要的年净利润和净资产要求比主板市场低。
这使得一些成长性公司可以在这里实现快速上市并获得融资。
2. 投资风险高由于上市门槛低，创业板市场里的企业多以初创阶段为主，具有较高的科技含量和成长性。
但由于这些企业的业务尚未成熟，产生的风险较高。
因此，创业板市场的投资风险是较高的。
3. 波动性大由于上市公司处于成长阶段，市场面临的风险相对较大。
同时，创业板市场的交易量较小，资本流动性较差，导致价格波动性较大，容易受到市场情绪和产业变化的影响。
4. 科技含量高创业板市场主要聚焦在新兴产业，诸如信息技术、生物科技等领域的企业。
这些企业涵盖了未来发展的趋势和方向，具有较高的科技含量和创新性。
5. 长期投资价值较高尽管投资风险和波动性较高，创业板市场中的优秀企业一旦成长起来，其长期投资价值将非常高。
这也为投资者提供了一种机会，可以通过长期投资获得较高的回报。
三、如何进行创业板市场的投资分析1. 研究公司基本面对于投资创业板市场，最为关键的是研究公司的基本面。
我们应该评估公司财务状况、行业地位、市场前景、治理结构等各个方面。
只有这样，才能判断公司是否有成长性和潜力。
2. 关注政策变化创业板市场有着更为灵活的政策和制度安排。
政策变化可能会对市场产生影响，因为这些变化有助于创业板企业获得融资和上市。
关注政策的变化，了解市场的趋势是进行投资分析的重要指标。
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上市专题研究42：创业板成长性和自主创新能力的认识和描述博注：1、对于创业板来说，成长性和创新性将成为最明显的烙印，也成为在数以千记的创业公司中筛选上市企业的最重要标准。
2、成长性和创新性可以看做是一个问题的两个方面而已。
对于创业板企业来说，技术和管理创新是新企业的催生因素和企业成长的核心源动力，并构成核心竞争力的主要部分；企业成长是创新的经营成果并激励持续创新，亦是检验创新应用能力和满足市场需求的标志。
理想的企业管理目标应当是能够使创新和成长在企业的生命期内形成良性的正反馈循环。
3、但是，对于投行人员来说，对于成长性和创新性的如何把握和怎样描述一直还在思考中，虽然有的企业已经上报创业板材料，但是也是摸着石头过河，心理惴惴不安不知道是不是符合要求。
4、很多人都提出自己的观点，不管怎样，有一点是共识：企业成长性不仅看财务指标的逐年增长，更要关注影响企业增长因素的稳定性和可持续性。
5、本文来自某些券商对于该问题的认识，虽然内容有些干瘪无味甚至是老生常谈，不过至少对我们略有启发吧。
P.S.本文为了适应要求，对若干图表做了删减，需要原文的朋友可与小兵联系。
第一部分：成长性一、成长性的认识（一）企业成长性的内涵1、企业成长性是对企业成长状态的描述，指企业持续发展的能力，反映企业未来的经营效益与发展状况。
2、高成长的公司通常表现为公司产业与行业具有发展性，产品前景广阔，公司规模逐年扩张、经营效益不断增长。
3、企业的成长性水平不仅可以反映企业的发展状况，更能为企业制定未来战略规划提供参考信息，因此也成为企业管理者、投资者等相关利益方关注的重点。
（二）成长性企业的特征成长性企业，是指目前尚处在创业阶段，但由于自身的某些优势（如行业领先、技术垄断和管理高效等）而可能在将来迸发出潜力的，具有可持续发展能力、能得到高投资回报的创业企业。
特征主要包含以下几个方面：1、立足朝阳行业或新兴行业；2、具有强大的市场开发能力；3、具有强大的技术开发和科研转化能力；4、具有明确的发展方向，主营业务突出。
（三）企业成长性的影响因素分析公司的成长性，不同于单纯的公司业绩优劣的分析，而应该是全方位的、动态的、前瞻性的分析预测。
1、影响成长性的基本因素：公司所在行业的宏观调控及政策倾向；公司在同行业中是否具有优势；公司产品是否具有足够的市场容量；公司产品所处的生命周期；公司管理团队是否具有企业家素质。
2、影响成长性的财务因素：关于收入增长趋势；关于利润增长趋势；关于公司资产变化趋势；股东权益增长率。
二、成长性的把握（一）基本出发点：价值、未来与持续性——到创业板上市的高成长企业应该是在未来相当一个时间内企业价值的持续地增长的企业。
1、价值的增长：1）什么是价值：不是固定资产等实物，也不是净资产等账面意义上的价值，主要是指市场价值。
2）如何判断价值大小：判断企业价值的大小，不应仅仅是一些利润、收入等财务指标，而应将企业放到市场中去判断其价值大小及其是否增长。
2、重点在未来：虽然《创业板管理办法》中发行条件是考虑企业过去二年利润及其增长情况，但仅仅这些是无法为投资者提供保荐一个真正有价值的高成长性企业，因此，作为保荐机构重点应考察企业成长的各种因素，并判断这些因素在未来能否继续存在，并使得企业继续保持成长。
同时还要考虑是能有新成长因素。
3、持续的增长：1）风险的认别：高成长必定伴随高风险，风险的存在必定会影响成长的持续性。
2）风险的化解：在考察企业成长的成功因素的同时，保荐机构一定要考察风险，并考虑企业化解风险的能力，以及保持成功因素的能力。
3）偶然因素转化：有相当多的企业成功是有必然因素的，但也有相当企业成功只是偶然的机遇，是否能将一个偶然转化为必须是这类企业持续成长的关键。
（二）把握企业成长性的主要方面1、外部环境因素：本国经济乃至全球经济发展状况；行业政策情况，是否鼓励发展；行业生命周期，是否处于衰落期；市场规模和竞争对手情况；市场进入门槛高低。
2、持续发展的基础：企业是否已渡过成立之初“死亡谷”；企业是否具有良好的股权结构；企业是否有相对健全的治理结构；企业是否有稳定的团队、高素质员工；企业是否有科学决策机制、明确的发展方向。
3、核心竞争力：1）市场化因素：掌握核心技术、具有新的商业模式、细分市场的领导者。
2）非市场化因素：具有垄断性资源、具有特殊的社会关系。
4、财务指标的关注：1）适度引用财务指标：一定与其他因素结合起来考虑。
2）合理选用判断成长的指标：不同行业、环境、规模的企业应有所不同。
3）适当调整财务指标：考虑偶然因素的影响，对相关指标进行调整。
（三）成长的可持续性在上市前，企业取得成长的主要因素各不相同，其在上市后这种成长能否继续，作为保荐机构需要把握的方面不尽相同，可分三大类型：实力、机遇与关系。
1、实力型：1）上市前：这类企业具有持续发展的基础，如有优秀稳定的管理团队、相对健全的法人治理结构、较科学的决策机制等；具有某些的竞争优势，如技术、市场、新的商业模式；2）与持续性相关问题：现有管理模式、人员素质、决策机构、法人治理结构等是否适应上市后规模扩大的经营要求？现有的竞争优势是否在上市后延续，如技术能否继续保持领先、市场占有率能否继续提高、规模扩大后商业规模是继续有效？能否形成新的竞争力，如持续的技术与新产品开发能力、新市场的开拓能力等？2、机遇性：1）上市前：这类企业的成功主要是源于某类机遇，如进入一个高成长行业，或得到国家政策的支持，或偶然得到一个大的合同等，但持续发展基础并可靠。
2）应关注的问题：能否建立持续发展的基础，企业的实际控制人是否支持建立相关制度，企业的现有文化如何？机遇持续的可能性？如行业继续高成长的周期、未来国家政策力度等？是否具备将机遇转化为竞争能力？如技术取得与开发、经营模式的建立、市场地位的确立等？3、关系型：1）上市前：这类企业的成功主要是源于创业者与某行业的特殊关系、或取得某种特殊资源，而不是通过企业能力在市场竞争中取得成功，企业未来的成长具有极大的不确定性。
2）应关注的问题：能否建立持续发展的基础，企业的实际控制人是否支持建立相关制度，企业的现有文化如何？是否具备特殊的私人关系转化为商业关系并保持这种关系的能力？是否具有形成新的竞争力的可能？如技术取得与开发、经营模式的建立、市场地位的确立等？三、成长性的准确描述1、原则：在正面描述公司成长潜力的同时，一定充分描述成长相应的风险。
2、披露：是否要调整现有招股说明书结构，突出创业板企业的成长性与创新性？3、模式一：单独设立一节：描述公司的成长性与创新性。
4、模式二：在相关章节中设立小节，说明公司的成长性与创新性。
在财务会计信息中单独小节披露公司与成长性相关的财务指标，说明其成长性；在管理层讨论与分析中单独小节分析公司具有较高成长性的原因；在风险因素中，单独小节分析公司与高成长相关的风险；在募集资金投向中，可以通过对项目的技术、市场等分析向投资展示公司未来可能的成长性。
5、描述举例：无锡尚德。
1）成长潜力的描述：摆脱对石化燃料的依赖清洁、实惠能源的解决商创造绿色未来中国先行者；2）风险的揭示：发电成本高，用电市场对政府补贴具有一定的依赖性；太阳能使用者首期投资大，设备购买支出高；技术革新，可能产生其他更便捷的太阳能利用方式；市场容量有限，潜在产能可能过剩。
第二部分：自主创新一、创新能力的认识（一）自主创新的内涵、特点和分类1、概念：指通过原始创新、集成创新或引进消化吸收再创新形成自身的独特竞争优势并在此基础上实现新产品或新服务的价值的过程。
2、分类：原始创新、集成创新、引进消化吸收再创新（即二次创新）。
3、特征：自主性、领先性、价值性、系统性、风险性和长期性。
（二）创业企业自主创新能力的评估体系1、各种成长模式的分析比较3、影响创新能力内外部因素定性定量分析1）外部因素分析体系【保持动态调整】：A行业状况与发展趋势因素——行业的未来发展前景、行业技术水平及技术特点、行业特有的经营模式、行业竞争格局和市场化程度、影响行业发展的有利和不利因素等。
——在此基础上判断该行业内可能出现的创新点和创新前景。
B竞争、模仿与替代因素——考虑到行业内的竞争者和行业外的潜在竞争者在参与行业竞争中可能采取的模仿、再次创新以至于再次创新的可能。
——由此判断该项创新的持续性和稳定性。
C 国家法规政策导向因素——考察国家对于创新行业的支持和鼓励政策以及对于创新成果的保护措施。
——由此判断该项创新的合法性和独占性。
D 区位优势——考察企业所在地域的产业集群效益、人才集聚效应及当地政府部门的支持和鼓励措施。
——由此判断企业自主创新获得当地资源支持的能力。
E 外部资源因素——考察企业引进外部人才与技术、获得外部资金和信息支持的能力。
——由此判断企业自主创新整合资源的能力。
2）内部因素分析体系二、创新能力的描述1、结合行业状况、发展趋势、企业自身业务与技术的特点把握企业自主创新点并根据自主创新的特征（自主性、领先性、价值性、系统性、风险性和长期性）界定是否为原始创新、集成创新或二次创新。
2、确定企业自主创新的应用领域（技术创新、产品创新、工艺创新、制度创新、组织创新、管理创新、模式创新）及具体应用情况和价值创造过程及对公司经营状况和未来发展前景的影响。
3、结合企业自主创新的模式（技术推动型、市场拉动型、联合驱动型、竞争对手驱动型、持续竞争战略驱动型）分析企业自主创新的优势和不足及公司拟采取的应对措施和可行性。
4、结合影响企业自主创新能力的外部因素（行业状况与发展趋势、竞争、模仿与替代、国家法规政策、区位优势、外部资源）和内部因素（创新管理、创新投入、研发、生产和营销能力）对企业的自主创新能力进行定性定量分析。
5、在上述内外部相关因素分析的基础上结合产品或服务的生命周期、市场接受程度、企业在产业链的位置及受上下游产业影响的情况等因素分析企业自主创新的产业化风险及稳定性和持续性的风险，对公司投资价值判断有重大影响的还需要对投资者作出特别提示。
6、在分析过程中可以借鉴结合波特的五因素分析法和杜邦分析法。
应用波特的五因素分析法有助于动态地考量企业的自主创新能力对增强企业竞争力的贡献度。
杜邦分析法将相关财务指标进行分解，有助于分析企业的自主创新能力对推进企业实现可持续增长的贡献度。