《货币迷局》核心理论概括
第六集天网恢恢
第六集天网恢恢尽管股票市场引领着人类经济的一次次进步。
但是，股票市场毕竟是一个利益的角斗场，方方面面的市场参与者在这里追逐着各自的利益。
于是，谁来捍卫竞争中的公平，用怎样的手段遏制逐利者可能使用的欺诈行为，这也是股票市场发展历程中一个永无休止的话题。
英国伦敦在伦敦的金融城里，匆匆而过的人们不会发现这里有什么变化。
巴林银行，作为全球最古老的银行之一，曾经是英国贵族最为信赖的金融机构。
但是，２００年优异的经营历史，并没有逃过破产的结局。
而最令人震惊的是，这样一个让巴林银行惨痛的结局，出自于一个普通的证券交易员之手。
尼克·李森，利用欺骗的手段使巴林银行蒙受了８．６亿英镑的巨额亏损，从而把巴林银行推上了死亡之路。
伦敦市郊，一家仅能容纳１５０人左右的小电影院，当年显赫气派的巴林投资银行首席执行官彼得·诺里斯，引咎辞职之后，如今变成了这家小电影院的老板。
时任巴林投资银行总裁彼得·诺里斯巴林集团拥有很多家不同的银行，当巴林集团倒闭时，我正好担任投资银行的首席执行官。
正是在我领导的投资银行里发生了李森的罪行。
作为尼克·李森的顶头上司，彼得·诺里斯当年的心情人们可想而知。
在巴林银行破产以后相当长的一段时间里，彼得·诺里斯痛苦不堪，他仇恨尼克·李森。
但毕竟是５年过去了，如今他面对来访者似乎已经平静了许多。
是李森毁掉了巴林银行吗？当然是。
正是由于他的罪行，导致了巴林银行的崩溃。
他长期以来进行欺诈，对电脑会计系统做了手脚，许多员工都被卷了进去，最终导致了巴林银行的倒闭。
尼克·李森１９８９年加盟巴林银行，１９９２年被派往新加坡，成为巴林银行新加坡期货公司总经理。
而尼克·李森搞垮巴林银行的事发地也正是在新加坡。
期货交易员难免会在交易中出现一些错误的情况。
因此，他们一般都会开设一个特殊账户，用以暂时存放那些错误的交易，等待适合的行情出现时，再挽回损失。
货币危机理论总结(国际金融课件)
§3 第二代货币危机模型
（二） 政府行为分析
1、提高利率以维持平价的成本
（1）如果政府债务存量很高，高利率会加大 预算赤字
（2）高利率不利于金融稳定，利率过高会导 致股市暴跌、房地产价格低迷
（3）高利率意味着经济紧缩，带来衰退与高 失业率
§3 第二代货币危机模型
2、提高利率维持平价的收益 （1）消除汇率自由浮动给国际贸易与投资带来的不利影响，
货币危机理论总结
§1 货币危机概述
货币危机的界定 （一）货币危机内涵
国际游资的投机性冲击给一国或多国带来的以货币大幅 度贬值为症状的经济现象。 1、广义：一国或地区货币的汇率变动在短期内超过一定的 幅度（25%），同时贬值幅度比前一年增加至少10%。 2、狭义：市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇 率制度的崩溃和外汇市场持续动荡。
§3 第二代货币危机模型
3、货币危机的发生过程同时也是投机者与政府之 间的博弈过程。利率水平的高低则是决定政府是否 放弃固定汇率制的中心变量。
英国退出欧元区
§3 第二代货币危机模型
•主要内容
（一）投机者行为分析
攻击成本：本币利率 预期收益：持有外汇资产期间外币的利率加上 预期本币贬值所得收益。 只要预期投机攻击成功后该国货币贬值幅度超 过该国提高利率后两国利率之间的差幅，投机者 就会进行投机攻击。
§3 第二代货币危机模型
•评价
1、货币危机发生的隐含条件是宏观经济中多重均 衡的存在。“好的均衡”是公众的贬值预期为零， 从而使汇率保持稳定；另外一种均衡是贬值预期， 当这种预期达到一定程度时，结果就是货币危机。
2、预期因素决定货币危机是否会发生、发生到什 么程度，利率水平则是决定固定汇率制度放弃与 否的中心变量。
金融深化理论与我国“货币迷失”问题
金融深化理论与我国“货币迷失”问题作者：于兆辉来源：《财经界·学术版》2014年第19期《经济发展中的金融深化》一书是斯坦福大学教授爱德华·肖的代表作，也是金融深化理论的奠基之作之一。
爱德华·肖（1908-1994）是斯坦福大学的教授，他从这个学校获得了学士、硕士和博士学位，并且一生中有69年在他的母校中度过。
这本书出版于1973年。
同一年，爱德华·肖的同事—罗纳德·麦金农也出版了自己的著作《经济发展中的货币与资本》。
正是这两本书，宣告了一个新学说—金融深化理论—的诞生，因此后人把二人的分析框架命名为麦金农-肖范式。
现在广为人知的两个名词金融抑制（Financial Repression）与金融深化（Financial Deepening）就是该理论的核心术语和理论成果。
本文主要从这本书的写作思路与创新之处、该书的主干内容简介、金融深化理论的后续发展、中国的“货币迷失”问题这四个方面来讨论金融深化问题。
一、本书的写作思路与创新之处中文版的翻译者在译者的话里写道：“以此为起点，经济发展理论和货币金融理论两股巨流终于交汇融合起来，金融发展理论中一个新的时代终于来临。
”这一句话写得很大气、优美，但我读完这本书之后却觉得有失准确。
为什么说它不准确，接下来谈一下我个人对这本书写作思路和创新之处的理解。
著名发展经济学家刘易斯1954年发表《劳动无限供给条件下的经济发展》，标志着发展经济学的创立。
发展经济学的研究对象是发展中国家。
刘易斯等经济学家认为新古典理论的分析框架并不适用于发展中国家，因此他们把新古典的模型的假设条件做了修改，使之更符合发展中国家的现实状况，在此基础上重新进行逻辑推理，得出结论。
个人以为这本书的写作思路与之类似，采用了从一般到特殊的研究方法。
其研究对象也是发展中国家。
本书首先在第二章是介绍了新古典的货币模型—“财富观”模型，然后层层分析了哪些地方并不适用于发展中国家，之后对其假设做了修正，在此基础上他推出了自己创立的“债务中介观”模型。
货币危机理论
❖ 而且经济基本面的稳定可能并不是维持汇率 稳定的充分条件,单纯依靠基本经济变量来预 测与解释危机,显得单薄。
第二代货币危机理论
❖ 两个假定： ❖ 1.政府是主动的行为主体,最大优化其目标函数,固定
汇率制度的放弃是央行在“维持”和“放弃”之间 权衡之后作出的选择,不一定是储备耗尽之后的结果。
❖ 外部均衡：货币供给增加→利率降低→本币 贬值→ 中央银行干涉外汇市场 售出国外资本 以维持固定汇率→本国外汇储备不断减少+国 际收支赤字
第一代货币危机理论
❖ 投机冲击:汇率预期贬值增加→ 投资者出于规避资 本损失 或是获得资本收益 的考虑,会向该国货币发 起投机冲击 购入国外资本,出售国内资本 。
第二代货币危机理论的假定
❖ 1、 其特点在于自我实现的危机存在的可能性； ❖ 2、即一国经济基本面可能比较好,但是其中
某些经济变量并不是很理想,由于种种原因,公 众发生观点、理念、信心上的偏差； ❖ 3、公众信心不足通过市场机制扩散,导致市 场共振,危机自动实现。
第二代模型的主要特点
❖ 成因在于预期。 ❖ 恶性循环的发生机制：政府为抵御投机冲击
❖ 例2 1992年秋英镑与欧洲汇率机制的基 准汇率受到投机性攻击时,相伴随的还有 意大利里拉。在史称“黑色星期三”的 当年9月15日,英镑与里拉双双退出了欧 洲汇率机制。随后,仍留在欧洲汇率机制 内的爱尔兰镑和法国法郎等都遭到攻击, 汇率发生急剧波动。
❖例3 1994年底墨西哥比索大幅贬值 时,南美的阿根廷、巴西及东南亚的 菲律宾等国货币对美元汇率发生强 烈波动。稍后,远在非洲之角的南非 也出现了汇率动荡。
货币危机简要论述
第一节 货币危机理论
一、货币危机概述
1.货币危机的定义
货币危机是指国际投机者通过外汇市场的投机操作而 引起外汇市场的持续剧烈动荡最终导致固定汇率崩溃的 现象。
2.货币危机与金融危机的关系
金融危机是指一国金融领域内出现的异常剧烈动荡 和混乱，并对经济运行造成破坏性影响的一种综合性 经济现象，它是货币危机、信用危机、债务危机、银 行危机以及股市危机的总称。
二、货币危机理论
第一代货币危机理论是针对经济恶化型货币危机提出的， 它较好地解释了因经济基本面恶化而导致的货币危机现象， 如20世纪70—80年代墨西哥、阿根廷、智利等国发生的货币 危机。
二、货币危机理论
2.第二代货币危机理论
代表人物：M . Obstfeld
基本思想：当市场预期本国货币贬值，本国货币当局 为了维持固定汇率，将提高利率，这种努力在增加维持固定 汇率的成本的同时，也会增强市场的贬值预期，引发国际投 机者对本国货币的冲击,迫使货币当局放弃固定汇率，货币 危机则“自我实在现货市场购回本币 （5）以本币交割远期空头合约或者
购买远期多头合约对冲
三、期货期权市场的投机策略
（1）预期本币贬值 （2）投机者购买空头本币期货合约或看跌期权 （3）在现货市场抛售本币 （4）待本币实际贬值，期货价格下跌或期权溢 价后投机者进行对冲（期货到期前购买多头本币 期货合约或执行看跌期权）
二、货币危机理论
第二代货币危机理论是针对自我实现型货币危机提出的， 它较好地解释了不存在经济基本面恶化情况下发生的货币危 机现象，如，20世纪90年代的欧洲货币危机。
二、货币危机理论
3.第三代货币危机理论
（1）道德风险论 代表人物：R.I . Mckinnon and P .Krugman
货币战 争1读后感
货币战争1读后感《货币战争 1 读后感》在翻开《货币战争》这本书之前，我对于货币的认知，仅仅停留在它是我们日常生活中用于交易的工具，是经济运行的血脉。
然而，当我深入阅读这本书之后，才发现货币的世界竟是如此的波谲云诡，充满了无数的阴谋与较量。
书中所描绘的货币战争，并非是真刀真枪的战场厮杀，而是在金融领域看不见硝烟的战争。
那些掌控着巨额财富和金融权力的家族与机构，通过操纵货币的发行、汇率的波动，悄无声息地掠夺着世界的财富，影响着全球的政治格局和经济走势。
这让我深感震撼，原来在看似平静的经济表象之下，隐藏着如此汹涌的暗流。
其中给我印象最为深刻的，是关于罗斯柴尔德家族的描述。
这个神秘而强大的家族，据说在数百年的时间里，通过巧妙地利用金融手段，积累了惊人的财富，并在幕后操纵着许多国家的经济命脉。
他们的触角伸向了各个领域，从银行业到工业，从政治到文化，其影响力无处不在。
这让我不禁想起了自己曾经的一次小小的“经济冒险”。
那是在大学的时候，学校组织了一场模拟的股票交易比赛。
当时的我，对于金融市场一知半解，却满怀热情地想要一试身手。
我拿着虚拟的初始资金，开始在那个虚拟的股市中闯荡。
起初，我凭着直觉和一些道听途说的消息，随意地买卖股票，结果自然是亏多盈少。
但我不甘心就这样失败，于是开始认真地研究股票的走势、公司的财务报表，以及各种宏观经济数据。
在这个过程中，我发现了一只看起来很有潜力的股票。
它所属的公司刚刚发布了一款创新的产品，市场前景被广泛看好。
我毫不犹豫地把大部分资金都投入了进去，满心期待着它能够一飞冲天。
然而，事与愿违，就在我买入之后不久，市场上传出了关于该公司产品质量问题的负面消息，股价瞬间暴跌。
我的账户资金大幅缩水，心情也随之跌入了谷底。
那一刻，我深刻地体会到了金融市场的残酷和不可预测性。
就像在货币战争中，那些看似微不足道的消息，都可能引发市场的巨大波动，让无数人的财富瞬间蒸发。
而真正能够在这个战场上屹立不倒的，往往是那些掌握着核心信息和巨大资金的“巨头”们。
货币迷局
货币迷局作者：暂无来源：《投资与理财》 2015年第7期纸币的价值是各国政府规定其代表的含金量，它本质上是一种虚设的价值，一国货币贸易顺差越大、通胀越低，一国的货币就越有可能升值。
本刊记者田园在说正题之前，我们先来看一个故事。
在太平洋的一个孤岛上，有两个国家，一个叫金国，一个叫银国。
顾名思义，金国盛产金子，银国主要产银子，但是金子也产一些。
两国都有自己的钱，金国金子多，直接就铸成了金币，银国没那么多金子，就铸成了一半金子一半银子，老百姓叫它银币。
两国离得近，老百姓偶尔也去邻国逛逛什么的，买买东西。
刚开始，由于两国通婚，嫁妆彩礼什么的给得也足，所以大家手里都有一些邻国的货币，可以去买人家的东西。
可是钱总有花完的时候，所以，两国人就商量，咱就互相换钱嘛，这样就都有对方国家的钱了。
由于两国的钱一个全是金子，一个只有一半金子，所以，两国就商量，咱就按一个金币换两个银币来吧。
于是，两国居民就能随时换到邻国的货币，去任性了。
一眨眼，好多年过去了，到了这一代，金子银子都已经被挖得差不多了，眼看着就没办法铸金币银币了。
小皇帝愁得一把一把的掉头发，这时候旁边的老大臣就出主意：皇上，咱不铸币了，金子不够，咱就给老百姓发张纸，上面印多少钱就是多少钱。
您是皇上，您说它能买东西，它就能买东西。
小皇帝一听，嗨，这主意好。
于是金国跟银国一商量，咱不造金银币了，都没材料了，拿什么造啊，咱都发纸吧！刚开始，老百姓都不愿意要纸币，这东西咋看也没有金子银子实在啊。
可是后来发现，这东西原来跟金币银币一样好使，而且又轻，慢慢的，金国银国都开始使用纸币了，两国还按照老老老老皇帝定下的规矩，一个金国纸币换两个银国纸币。
又过了好多年，小皇帝长成了大皇帝。
大皇帝什么都好，就是太喜欢摆阔，谁让他高兴，他大笔一挥，赏万张金纸币。
一来二去，宫里的金纸币就不够了，内务府跟大皇帝说，皇上，咱不能再这么赏人了，宫里都没钱了。
大皇帝不高兴了，反正现在都是金纸币，纸咱有的是啊，钱不够，印新的啊！于是，宫里开始没日没夜的印钱，大皇帝还是每天每天的打赏。
《钞币论》主要内容及赏析
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编号：建议6528号建议主题：治国方略之经济篇：货币发行（一）建议类别：时政类建议人： hnklg 政治面貌：共青团员提交时间：2010-09-16 15:50:53 内容：治国方略之经济篇：货币发行（一）---我国发行的十三万亿基础货币发行价值到哪里去了？至2009 年，中国外汇储备已超过两万亿美元。
官方权威的看法是，这两万亿美元外汇储备是中央银行用人民币购买的，是中央银行的负债；如果财政要使用，必须发行国债来购买。
两万亿美元外汇储备到底是中央银行的负债还是资产？财政使用必须发行国债购买？为了搞清这个问题，我们必须要分析货币的发行。
国家基础货币是社会流通中永久占用的必需货币，这部分货币一旦发行了，央行就永远不用收回。
因此，基础货币发行就必然是价值发行，货币在发行中就会创造价值（这就是人们通常所说的类似贵金属货币时代的“铸币税”）。
在纸币制度下，货币发行所创造的价值量为基础货币发行量。
据央行公布，我国基础货币量约十三万亿人民币。
这就是说，我国通过对基础货币的发行，可获得约十三万亿人民币的发行价值。
这笔发行价值是由国家信用所创造的、可以任意支用的价值。
在发达国家这种货币发行价值通常都用于社会二次分配、社会公共福利开支，以缓解市场经济中必然存在的社会有效需求不足的矛盾。
那么我国的十三万亿人民币的基础货币发行价值哪里去了？我国的基础货币发行全部都由央行购买外汇储备所替代，这也就是说，国家两万亿美元外汇储备是用十三万亿人民币基础货币发行价值购买来的。
既然国家对基础货币发行的价值是可以由国家财政任意支配的资产，那么用这笔资产所购买的外汇储备怎么就变成了负债？显然，国家外汇储备在基础货币发行的限额内不是国家的负债，而是国家可任意支配的资产。
只有在超过基础货币发行限额之外的部分，才是国家的负债。
问题在于，本来是国家可任意支用，而且应该支用于社会福利的公共资产，在我国却将其当作对资本的负债，这说明，我国原有的货币理论并不清楚货币发行中的价值创造，任由外汇储备替代本国对基础货币的发行，将巨量的十三万亿人民币的发行价值这一国民福利拱手送人而不自知；并且挤占了消费性国债货币发行窗口的空间和自主性，抑制了国债窗口发行基础货币用于改善全体国民福利和有效太大内需，限制了中国经济增长模式由出口主导型向内需驱动型转变；并事实上输送了本国国民应享有的“类铸币税”给美联储局，损失一定程序上的货币自主发行权。
为什么说我们将基础货币发行创造的价值十三万亿人民币这一国民福利拱手送人了呢？因为当我们用这十三万亿人民币购买并持有两万亿美元外汇储备时，国民没有获得对这笔财富的享用，外汇所在国则需要因此而增加两万亿美元的货币发行，其创造的相应份额价值量，就是我们通常所说的外汇所在国因此而多获得这一“类铸币税”收入。
这样，本应由本国货币发行创造的价值量通过外汇储备的替代发行，货币发行所创造的价值量向外汇所在国转移了。
因此说，我国基础货币发行价值的十三万亿元人民币，白送给所持外汇所在国了。
从理论上说，外汇储备得不偿失，其损失并不仅仅是十三万亿元人民币，而是双重损失。
一般人只看到外汇贬值导致汇总损失，而看不到因货币的替代发行所造成的本国消费需求损失，看不到因基础货币发行所创造的价值原本是可由国家调度为支持严重不足的消费需求、调节日益严重的两极分化矛盾的。
国家巨量外汇储备的本质是深化消费需求严重不足的矛盾。
因此，从整体经济效益和经济内生素质的角度上说，两万亿美元外汇储备给我国经济所造成的损害不仅仅是两万亿美元，应该是13 . 67 万亿元人民币的两倍。
从这个角度上说，即使将两万亿美元外汇一笔勾销，也比替代国家的基础货币发行要好。
国家积极将此笔外汇储备花出去是绝对的好事，因为它是国家资产并不是负债，只要将外汇储备花出去，基础货币的外汇替代发行的这十三万亿元人民币价值，就可以通过财政赤字、财政透支等手段转移支付给国民福利。
因为消费需求增量在整体经济中也具有乘数效应，如果我国在国民福利上增加十三万亿元人民币的消费需求，所产生的对经济的促进作用将是十分巨大的，仅此就足以使我国经济发展水平上一个台阶。
由此可见，我们极需要厘清货币的价值发行理论。
让我们首先对货币发行制度进行考察。
备注1：我国基础货币发行方式通常有：⑴中央银行在公开市场上买进国债；⑵中央银行收购黄金、外汇（即相应在国内投放本币基础货币而形成外汇占款）；⑶中央银行对商业银行的再贴现或再贷款；⑷财政部发行通货。
中央银行在公开市场上买进国债，永久不用归还的部份就是可由国家享有货币发行所创造的价值（包括“铸币税”）。
十分可惜的是，这部份货币的发行量十分可微。
至目前为止，我国的货币发行渠道主要是买进外汇。
用买进外汇而被动在国内投放人民币替代货币发行。
再贷款和再贴现业务操作比例也很小，对我国基础货币的发行影响不大。
至目前为止，我国基础货币的需求量约为13万亿元人民币，但两万多亿美元外汇替代的人民币就高达13.67万多亿元人民币，基础货币发行全部被外汇储备所替代。
国民不仅没有从货币发行的价值创造中获得丝毫的好处，还要为央行采取央票、存款准备金率方式锁定的高出基础货币量的7700亿人民币支付利息而分担成本负担。
另外，外汇占款属于我们央行货币发行机制的外发行机制。
编号：建议6548号建议主题：治国方略之经济篇：货币派生（二）建议类别：经济类建议人： hnklg 政治面貌：共青团员提交时间：2010-09-17 11:46:58 内容：治国方略之经济篇：货币派生（二）一、概述在当代法币制度下，国家以税收等经济实力为担保和后盾将国家信用注入中央银行；央行凭借被注入的国家信用，创造货币而发行基础货币；中央银行对商业银行再贴现或再贷款、储户在商业银行的存款等进入商业银行系统，处于货币交换等待状态（商业银行的记账状态，记为负债，货币在本阶段属交换媒介属性）；商业银行将以上处于等待交换状态的货币的使用权借出后，货币进入了流通状态（货币在本阶段形成等价物与交换媒介属性结合，才属于统一体），扩张了交换媒介使用仅，产生了派生货币（即将处于等待状态货币的使用权借出）。
总之，只有央行能且是创造货币（发行基础货币），而商业银行只是派生货币（扩张货币使用权）。
商业银行派生货币过程，即扩张货币过程；所谓“派生货币”是商业银行对其负债货币在不断贷出、存入的循环过程中的累加。
二、分析商业银行派生货币的功能与能力，取决于以下因素：（一）商业银行的信用。
与国家的监管能力与自身的管理成正比。
（二）与社会整体经济活跃程度、景气等（成正比）。
（三）与商业银行的汇总、划转等电子货币系统的速度与效率（成正比）。
（四）与居民储蓄存款（即原始存款）的储蓄率（成正比）。
（五）与央行要求的存款准备金率（成反比）。
（六）央行的贷款政策（与放松成正比，与限制成反比）等。
综上所述，商业银行派生货币的实质是货币使用权的扩展、扩张；所谓“货币乘数”，其实质是商业银行通过货币派生，所能促进的货币流通次数。
三、现时指导意义（一）普遍指导意义央行的基础货币发行后，主要分流为两部分：一部分。
流通为社会大众所持有的现金；另一部分，通过居民储蓄，成为商业银行的库存现金以及在央行的准备金存款。
由此可见，派生货币的初始来源为居民储蓄。
当经济或金融危机发生时，商业银行信用必然下降，货币派生能力也会随之下降，从而要求央行增加基础货币投放，直接替代商业银行弥补商业银行派生货币能力下降而导致的提供货币流动性下降，从而增强注入银行信用，防止危机进一步漫延，力求最后达到稳定金融市场目标。
美国联储局在增发大量的基础货币（印钞）的情况下，美国指数仍能在坚持在目前80左右的原因是：美国商业银行信用受损，导致其派生货币能力下降，同时导致美元流动性缺乏、不足，客观上要求增加基础货币来填补商业银行派生美元货币能力不足导致的缺口，对美元的持有需求反而进一步增强，支持了美元指数坚挺。
（二）一般指导意义1、在信用货币时代，当商业银行因危机时期丧失或缺乏货币派生功能与能力的情况下，由于央行的货币发行能力不受限制，央行的货币发行应跟上货币需求，替代商业银行信用，直接增加基础货币供应，扩展货币，缓解危机。
2、在非危机时期，商业银行起到在货币提供给微观主体过程中的效益把关中介作用，央行不应直接向微观主体提供货币。
3、在我国属非自由利率的情况下，由于利率通常是由央行来调控的，应分类指导、区别对待，具体问题、具体分析：在经济景气时，由于新增投资利润率高于贷款利率，不调控利率，增量的借贷也会发生；在经济不景气时，无论如何调控利率，也不会引起增量借贷发生。
总之，利率的调节要在特定的环境条件下才能发生作用。
总之，利率高低决定商业商业派生货币的量，而不是相反；利率的高低主要是通过影响货币的需求，从而影响到派生货币量和货币乘数。
具体利率工具应用，请参见《货币迷局---当代信用货币论》（作者：蔡定创）。
四、结语当代国际金融危机的本质是信用危机；根本原因是信用货币公共财产属性的无限性与私有商业银行信用有限性的矛盾，是资本主义基本矛盾在信用货币上的表现。
在市场经济条件下，只有将私有商业银行国有化和商业银行股份国有或由国家绝对控股，既能保证商业银行的效率，又能在商业银行发生信用危机时，由国家注入相当于无限的信用，从而从根本上解决和对抗金融危机。
但是，在如美国等国家的社会政治条件下，真正能实行的可能性存在巨大政治障碍。
因此，美国的周期性金融危机不可避免，或长或短，无法准确预测。
备注：本提案经济学原理的最终解释权归《货币迷局---当代信用货币论》的作者蔡定创所有。
建议：货币当局要更新过时、落后的货币金融学等经济知识；相关人员也要更新知识。
编号：建议6552号建议主题：治国方略之经济篇：股市价值效应与创生（三）建议类别：经济类建议人： hnklg 政治面貌：共青团员提交时间：2010-09-17 16:48:02 内容：治国方略之经济篇：股市价值效应与创生（三）一、概述股市不仅是财富效应发生地，而且是货币价值创生地，也是货币数量收放工具，可以使劳动在一定的条件下转化为资本，产生劳动资本化分配机制作用，从而在一定程序上起到重新调节社会分配分配，缩小劳资分配比例失调，平衡社会总供给与总需求的作用。
二、论证（一）股市财富效应可以带动经济发展美国道琼斯指数：1982年，升破1000点；1994年，上升至3834点；1999年，上涨到11500点。
从1982-1999年，美国以道琼斯指数为代表的股市上涨11.5倍。
日本日经指数：1955年，374点；1989年12月29日，上升到38916点。
1955-1989年，日本受益于国民收入倍增计划，以国民消费增长促进本国经济增长而引发的经济活力，34年时间日本股市上涨了104倍。