债务问题：中国经济当前最大的困局
中国债务问题2050
中国债务问题2050摘要：一、引言二、中国债务问题的现状1.政府债务2.企业债务3.居民债务三、中国债务问题的影响1.经济增长2.金融稳定3.社会和谐四、应对债务问题的措施1.政策调控2.深化改革3.优化债务结构五、展望2050年的中国债务问题1.债务规模的预测2.债务结构的优化3.债务问题的解决前景六、结论正文：债务问题一直以来都是我国经济发展中备受关注的话题。
近年来，随着我国经济的快速增长，债务问题也逐渐显现出来。
本文将分析中国债务问题的现状、影响以及应对措施，并展望2050年的中国债务问题。
二、中国债务问题的现状1.政府债务政府债务是我国债务问题的重要组成部分。
在我国政府债务中，国债、地方政府债和政策性金融债占比较大。
近年来，政府债务规模逐年上升，但相较于其他国家，我国政府债务水平仍然在可控范围内。
2.企业债务企业债务是另一个值得关注的领域。
在我国，企业债务主要集中在国有企业，这些企业的债务规模和负债率较高。
此外，民营企业债务风险也逐渐显现。
3.居民债务随着我国居民消费观念的转变和金融市场的不断发展，居民债务也在逐渐上升。
其中，房贷是居民债务的主要部分，此外，信用卡债务和消费贷等也逐渐成为居民债务的重要组成部分。
三、中国债务问题的影响1.经济增长债务问题对我国经济增长产生了一定的影响。
适度的债务可以促进经济增长，但过高的债务水平将制约经济增长潜力。
近年来，我国政府和企业债务水平的上升对经济增长产生了一定程度的制约。
债务问题还关系到金融稳定。
过高债务可能导致金融体系的风险累积，甚至引发金融危机。
因此，在我国金融市场中，监管部门需要密切关注债务问题，防范金融风险。
3.社会和谐债务问题还与社会和谐密切相关。
如果债务问题处理不当，可能导致社会矛盾加剧。
因此，在解决债务问题时，要充分考虑社会和谐因素。
四、应对债务问题的措施1.政策调控为应对债务问题，政府部门需加强政策调控。
例如，实施稳健的货币政策，合理控制货币供应量；加大财政政策调整力度，优化财政支出结构。
当前政府债务问题的思考与应对策略
当前政府债务问题的思考与应对策略近年来，政府债务问题成为了国内外经济领域的热门话题。
截至2021年上半年，我国政府债务余额高达约49.6万亿元，较GDP的比例为47.8%。
这一比例虽然不算高，但是持续增加的趋势值得引起我们的重视。
政府债务是什么？政府债务是指国家或地方政府为满足支出需求而发行的债券。
政府债券是低风险、低回报的投资品种，市场上的需求量十分庞大。
政府通过发行债券募集资金，用于国家经济建设和社会事业发展。
政府债务的形成原因？政府债务的形成原因主要包括两个方面。
首先是政府实行的财政赤字政策。
当国家支出超过收入时，政府就会面临到借钱来填补财政赤字的问题。
此时，政府发行债券来筹集资金，形成债务。
其次是政府对公共投资的需求（如基建项目）难以对应的问题。
即政府通常会从市场上购买相关建筑材料和劳动力等，这些成本将直接负担国家财政。
此时，政府便需要发行债券来缓解财政压力，解决公共投资的支出问题。
政府债务的风险与挑战？政府债务的规模越来越大，可能会带来以下几点风险与挑战：首先是债务危机风险。
如果政府债务连续多年增长，超出了财政承受能力，将会位于债务危机的风险之中，加剧宏观经济风险，甚至对金融体系产生威胁。
其次是政府债务对经济发展的影响。
政府债务规模过大，不仅会削弱政府应对金融危机、投资扩张等方面的能力，还可能导致当地财政事务的恶化，直接影响当地的经济发展和财政收入。
最后是政府债务的膨胀带来社会负担。
当政府债务膨胀到一定程度时，国家减少基本社会服务的资金投入，有可能导致教育、卫生、社会保障等方面的社会负担增加。
此时，债务扩张成为了不可避免的社会问题。
应对政府债务状况的策略？对于政府债务问题的应对，我们不能简单要求政府“减债”，而应是从源头上分析问题，探索实现债务可控的方式。
首先是政府的财政管理策略。
政府财政预算能够做到严谨、科学且稳定，是实现政府债务可控的前提条件。
因此，应加强财政预算、会计制度的改进，提高管理的规范化、精细化。
中国债务问题2050
中国债务问题2050摘要：一、中国债务问题的背景1.中国债务状况概述2.中国债务问题的历史发展二、中国债务问题的影响1.对经济发展的影响2.对金融市场的冲击3.对社会稳定的挑战三、中国应对债务问题的措施1.加强宏观审慎政策2.推进供给侧结构性改革3.发展直接融资市场四、中国债务问题的前景与挑战1.2050 年中国债务状况预测2.应对未来债务问题的挑战3.实现可持续发展正文：中国债务问题2050随着中国经济的快速发展，债务问题逐渐成为影响国家经济安全和社会稳定的重要因素。
本文将从中国债务问题的背景、影响、应对措施及前景与挑战等方面进行分析和探讨。
一、中国债务问题的背景中国债务状况自2008 年全球金融危机以来持续恶化。
根据国际清算银行（BIS）数据，截至2023，中国总债务占GDP 比重已超过250%。
这使得中国成为全球债务问题最为严重的国家之一。
中国债务问题的形成原因复杂多样，既包括金融体系不健全、金融监管不足等内部因素，也受到全球经济环境、国际金融市场等外部因素的影响。
二、中国债务问题的影响中国债务问题对经济发展、金融市场和社会稳定产生了深远的影响。
首先，高额债务限制了投资空间，导致经济增长放缓。
其次，债务风险传导至金融市场，加大金融体系的不稳定性。
最后，债务问题可能导致社会贫富差距扩大，影响社会稳定。
三、中国应对债务问题的措施为应对债务问题，中国政府采取了一系列措施。
首先，加强宏观审慎政策，防范金融风险。
通过实施稳健的货币政策、加强金融监管和风险防范，降低金融体系的杠杆率。
其次，推进供给侧结构性改革，提高经济运行效率。
通过去产能、去库存、去杠杆等手段，优化资源配置，提高全要素生产率。
最后，发展直接融资市场，降低对间接融资的依赖。
通过发展股票市场、债券市场等直接融资渠道，提高融资效率，降低杠杆率。
四、中国债务问题的前景与挑战展望未来，中国债务问题仍将面临诸多挑战。
根据预测，到2050 年，中国债务占GDP 比重可能进一步上升。
浅谈中国经济债务问题
浅谈中国经济债务问题市场总体需求饱和必然导致市场总体产能、商品过剩，积压商品导至融资借贷产生第一批负债；政府配套投入无法收回形成第二批负债；生产萎缩工人失业支出大于收入，透支和借贷催生第三批负债。
借贷无论谁欠谁都纠结在金融行业，企业、工人、政府交错复杂三角债务最终汇集到银行等金融业，收不回贷款无法兑付存款。
最后的发展只有两条途径：1、银行等金融业倒闭经济崩溃，回到需求强劲的起点。
2、供给侧产业创新使消费更替升级、压缩过剩产能。
中国经济到了高增长、低通胀、低利润期，企业处于盈利与亏损边缘，是负债高发期。
薄利企业经不起负债拖累，一旦有企业亏损就会连累其他企业负债，形成链锁三角债务并不断传递、范围扩大，一旦有企业倒下将拖累其他企业成倒闭潮，造成国家经济崩溃。
高成本、产能过剩的传统产业造成低利润，企业多、规模大、利润薄形成高增长、低通胀经济发展。
原因是传统产品需求饱和滞销，没有新兴产业替代过剩产业、资金没有好投入投入，微溥利润使企业抵抗负债能力低下。
一、交错复杂的三角债务：负债催生借贷、融资产生金融市场的链锁三角债务不断扩大，无论借贷还是融资只要经过几轮传递最终会转嫁到百姓头上，到头来还是要老百姓买单，资金层面上都汇集到银行债务。
老百姓透支消费或进入股市的资金最终形成负债或蒸发消失，当企业萎缩就业机会减少，百姓透支消费债务还不上、股市资金蒸发消失，企业赚百姓钱、百姓从企业挣钱的良性循环被打破。
百姓没有工作机会挣钱、企业无钱雇用工人生产赚钱，形成经济市场到处缺钱的恶性循环。
政府和企业协同完成经济发展，政府为企业创造发展机会和良好环境，企业为政府创造更多的收入，这是一个互为发展共同生存的循环。
企业是经济核心、百姓是核心的拥者、政府是操控杆、国家是规则制定者。
规则是要实现企业、百姓、政府在经济运行中处于平衡良性循环，任意一个环节出了问题都会导致经济发展减速甚至崩溃。
政府往往为了经济发展进行超出经济能力超前去做企业发展条件，形成政府资金缺口具大，需要国家在可控通胀情况下增发货币处理。
国内债务化解(3篇)
第1篇随着我国经济的快速发展，债务问题逐渐成为社会关注的焦点。
近年来，我国政府债务和居民债务规模不断扩大，企业债务风险也日益凸显。
如何在确保经济稳定增长的同时，有效化解债务风险，成为当前我国经济发展面临的重要课题。
本文将从我国债务现状、债务风险分析以及债务化解策略等方面进行探讨。
一、我国债务现状1. 政府债务我国政府债务主要包括中央政府债务和地方政府债务。
近年来，我国政府债务规模逐年攀升，但总体上仍处于合理区间。
根据国际通行标准，我国中央政府债务/GDP 比例仅为20%，远低于全球主要经济体。
然而，地方政府债务问题较为突出，尤其是隐性债务风险不容忽视。
2. 居民债务我国居民债务主要包括房贷、车贷、消费贷款等。
随着居民消费水平的提升，居民债务规模逐年扩大。
近年来，我国居民债务/GDP比例已超过100%，部分城市甚至超过150%，居民债务风险值得关注。
3. 企业债务我国企业债务主要包括制造业、房地产、金融等行业的债务。
近年来，我国企业债务规模不断扩大，尤其是制造业企业债务风险较高。
根据央行数据，截至2020年底，我国企业债务总额达到192.9万亿元，同比增长8.1%。
二、债务风险分析1. 政府债务风险（1）隐性债务风险：地方政府隐性债务主要包括城投债、PPP项目等，这部分债务规模庞大，且风险难以控制。
（2）地方政府融资平台风险：地方政府融资平台债务规模较大，部分平台存在违规举债、经营不善等问题。
2. 居民债务风险（1）房贷风险：随着房价上涨，居民房贷压力增大，部分家庭陷入“房奴”困境。
（2）消费贷款风险：居民消费贷款规模逐年扩大，部分家庭过度依赖消费贷款，可能导致财务风险。
3. 企业债务风险（1）制造业企业债务风险：部分制造业企业存在产能过剩、盈利能力下降等问题，债务风险较高。
（2）房地产企业债务风险：房地产市场调控政策持续收紧，部分房地产企业面临资金链断裂风险。
三、债务化解策略1. 加强政府债务管理（1）规范地方政府融资行为，严格控制地方政府债务规模。
危机第二波：地方债务规模、风险与化解
危机第二波：地方债务规模、风险与化解首先，地方债务规模巨大。
据统计，截至2021年底，中国各级政府债务规模已达到近90万亿元人民币（约13.8万亿美元）。
高昂的债务负担使得地方政府难以清偿债务利息和本金，甚至有一些地方政府已经陷入了债务违约的风险。
其次，地方债务风险日益加剧。
许多地方政府通过融资平台以及特殊目的公司（SPV）来进行借贷，这使得债务风险更加复杂和难以监管。
此外，地方政府债务的发展并非都是基于可持续的经济增长，而是依赖政府投资和土地出让等非正常手段，导致了大量无效投资和浪费资源。
最后，化解地方债务风险亟待解决。
中国政府已经采取了一系列措施来化解地方债务风险，如实施债务置换、加强债务管理和推动市场化债转股等。
然而，这些措施仍然面临一些难题，如缺乏有效的监管手段、债务违约风险的传染效应和高风险地区的债务风险较大等。
为了有效化解地方债务风险，中国政府应该采取更加积极和有力的措施。
首先，需要建立完善的地方债务管理制度和风险监测机制，加强对地方政府债务融资平台的监管和评级。
其次，应该推动地方政府改革，提高地方政府财政收入能力，减少对债务的依赖。
同时，还应鼓励地方政府加强财政开支的结构性调整，优化投资结构，提高投资效益。
总之，地方债务规模庞大和风险日益加剧已经成为中国面临的一大危机。
化解地方债务风险需要政府的积极作为和多方共同努力，以确保中国经济的健康可持续发展。
锐意改革与监管创造健康的金融环境是化解地方债务风险的关键。
首先，中国政府应加强对地方政府的财政管理。
在过去，地方政府为了在政绩上有所表现，常常依靠借债来实现大规模的基础设施建设和投资，这加剧了地方债务负担。
因此，中央政府需要严格控制地方政府的借债行为，限制其融资规模，确保债务的可持续性。
其次，应加强对地方政府融资平台的监管和评级。
地方政府融资平台是地方政府借债的重要渠道，然而，由于监管不严和评级不准确，地方政府融资平台借债的风险增加。
为了避免地方政府债务危机的再次发生，监管部门应该加强对融资平台的审查，确保其资金的合理运用和债务偿还能力。
债务化解存在困难(3篇)
第1篇在当前的经济环境下，债务问题已经成为全球各国政府和企业面临的一大难题。
对于我国而言，债务化解更是关乎经济稳定、金融安全和社会和谐的重要任务。
然而，债务化解过程并非一帆风顺，其中存在诸多困难和挑战。
本文将从债务化解的背景、困难、对策等方面进行分析，以期为大家提供有益的启示。
一、债务化解的背景近年来，我国经济持续高速发展，但也伴随着债务风险的累积。
特别是在地方政府、企业和居民部门，债务规模不断扩大，债务风险逐渐凸显。
为此，我国政府高度重视债务化解工作，出台了一系列政策措施，力求降低债务风险，维护经济稳定。
1. 地方政府债务：地方政府债务主要包括一般债务和专项债务。
近年来，地方政府债务规模不断扩大，部分地方债务甚至超过了GDP总量。
这导致地方政府在财政支出、公共服务等方面面临较大压力，债务风险不容忽视。
2. 企业债务：企业债务主要包括国有企业债务和非国有企业债务。
随着经济结构调整，部分企业面临经营困难，债务负担加重，甚至出现债务违约风险。
3. 居民债务：居民债务主要包括房贷、车贷等消费性债务。
近年来，居民债务规模迅速增长，部分居民负债率较高，债务风险不容忽视。
二、债务化解的困难尽管我国政府采取了一系列措施化解债务风险，但在实际操作过程中，仍面临诸多困难：1. 债务规模庞大：我国债务规模庞大，涉及多个领域和主体，化解债务风险需要耗费大量时间和精力。
2. 债务结构复杂：债务结构复杂，包括银行贷款、债券、信托等，不同类型的债务化解方式不同，增加了化解难度。
3. 利益冲突：债务化解过程中，涉及多方利益，如债权人、债务人、政府等，各方利益难以协调一致，导致化解进程缓慢。
4. 政策效果有限：虽然政府出台了一系列政策措施，但部分政策效果有限，债务风险仍存在。
5. 经济下行压力：经济下行压力加大，部分企业面临经营困难，债务违约风险上升，进一步增加了债务化解难度。
三、债务化解的对策针对上述困难，我国可以从以下几个方面着手，推进债务化解工作：1. 加强债务监管：完善债务监管体系，加强对地方政府、企业和居民债务的监测，及时发现和化解债务风险。
我国国有企业债务基本情况,存在的困难问题及对策建议
2.加强偿债管理：国有企业应建立科学、合理的偿债机制，确保按期偿还债务本息。同时，应积极处置不良资产，提升资产质量。
3.强化债务监管：政府应加强对国有企业债务的监管，建立风险预警机制，及时发现和化解债务风险。
4.推进混合所有制改革：通过推进混合所有制改革，引入社会资本，提升国有企业的经营效率和偿债能力。
5.加大科技创新投入：国有企业应加大科技创新投入，提升产品附加值和市场竞争力，从而增强盈利能力，降低债务风险。
我国国有企业债务基本情况,存在的困难问题及对策建议
我国国有企业债务的基本情况如下：
1.债务规模：我国国有企业总债务规模较大，其中长期债务占比较高。根据国家统计局的数据，截至2020年底，国有企业负债总额为万亿元，其中长期债务为万亿元，占比较大。
2.债务结构：国有企业债务结构较为单一，银行贷款是主要的融资渠道。此外，部分国有企业还存在债券、应付账款等债务形式。
3.债务风险：国有企业债务风险总体可控，但部分企业存在较高债务风险。这些企业的资产负债率、流动比率等指标较差，存在一定的偿债风险。
存在的困难问题：
1.融资困难：随着国家对金融风险的管控加强，部分国有企业融资难度加大，特别是中小型国有企业。
2.偿债压力：部分国有企业由于历史遗留问题，如老旧、落后产能等，经营效益较差，偿债压力较大。
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债务问题:中国经济当前最大的困局2015-10-18中国经济困局：悬在企业头上的达摩克里斯之剑债务问题已经成为了悬在大量中国企业头上的一把达摩克里斯之剑。
最新消息，外媒援引知情人士称，中国发改委今日召集“10中钢债”持有人开会。
发改委将在会上要求投资人不要提出回售要求，并告知投资者已有计划可以偿付。
中钢集团是国务院国资委管理的中央企业，其下属一级核心子公司中钢股份发行并由其担保的“10中钢债”发行规模20亿元，10月20日下周二为付息日，且面临投资者回售行权。
“10中钢债”违约的风险很高，受国内宏观经济增速持续放缓影响，国内大宗商品下游需求低迷，差能过剩矛盾突出，公司主营铁矿石、钢材等大宗商品价格下行，盈利空间被大幅压缩，这使得当前公司面临非常大的经营困难。
今年以来，中国债市违约已有五例。
如果“10中钢债”下周违约，将是中国钢铁企业在国内债市的首例违约。
在许多中国发债钢企背负亏损和大量债务的当下，违约可能只是时间问题。
中钢集团的困局并非只是今年突然暴露出来的，它是如何一步一步滑向深渊这个过程，值得我们每一个人去思考，探究。
它目前的债务危局，源自于过去十年间疯狂扩张。
资产迅速膨胀之后，钢铁和矿石市场暴跌的行情，让中钢猝不及防，逐步陷入债务泥潭。
而它过山车般的发展轨迹，表面上是公司战略投资失败，内部管理混乱所致，实质上则是央企治理中问责制度缺位，管理者忽略对企业合理边界考量，政绩倾向下盲目扩张所致。
彭博新闻社报道援引中投证券数据称，今年上半年，中国债市的钢铁企业盈利同比下降约20%，半数以上发债钢铁企业面临亏损。
按照国家统计局近日公布报告，今年上半年，包括钢铁在内的产能过剩行业增长持续处于下行中。
长期的产能过剩是钢铁、煤炭、石油化工和纺织这些信用风险高同时资产负债率也极高的行业面临“寒冬”降临的最重要促因之一。
年年淘汰年年过剩，却年年面临产能过剩。
自10年前国务院常务会议首次专题部署抑制产能过剩以来，这已经成为宏观部门的调控关键词之一。
除了一系列调控政策、法规和文件不断出台外，几乎每隔几年就有一场声势浩大的调控运动。
然而，我们并没有得到我们想要的结果，不遗余力的调控似乎正在陷入一个越调越严重的怪圈。
产能过剩这个现象如同烧不尽的野草一般“春风吹又生”，一轮轮调控过后，中国在产能过剩问题中反而越陷越深。
事实上，在一定程度上，产能过剩已经成了中国经济转型之路上的一颗不定时炸弹，我们的PPI已经连续43个月负增长，原因就在于产能严重过剩。
如再长期找不出良药，这个问题早晚会在经济体内爆掉甚至重创整个经济。
在整个逻辑链条里，产能过剩的原因是投资过剩，而投资过剩的原因又是我们释放出的天量货币，过度的货币供给导致过度的产能，而正是这些过剩的产能导致了供给的过剩，过剩的供给直接造成了价格的大幅下跌，工业制品价格的大幅下跌使得整个经济领域呈现出一种接近通缩表现，而面对通缩，我们央行开出的药方居然是继续投放基础货币，这难道不会加剧本来已经过剩的投资，引起更加过剩的产能，同时导致价格的更大幅度下跌制造出更严重的通缩吗？我们的问题是生产的过剩无法匹配消费的不足，如果继续往生产领域投放基础货币而不是在消费领域投放货币，那么对于解决问题恐怕是无补于事的。
同时，经济的运行如同地球的节气一样有着春夏秋冬，我不认为有哪个人会愚蠢到认同把暖气开大之后，就能把冬天这个季节阻挡住的荒谬逻辑，既然在暖气这个例子大家都觉得很荒谬，那为什么那么多人又愿意相信，政府的干预能抚平经济运行的峰谷，阻挡住经济的寒冬？当冬天来临的时候，我们并不会惊慌失措，因为我们知道，再寒冷的冬天都会过去，再之后就是春意盎然的暖天，所以穿好衣服，做好保暖，熬过去就是了；然而，面对经济的寒冬，每一个人都那么的恐惧，仿佛进入寒冬之后就再也无法走出这个泥潭，这带来的后果就是每一个政府或者既得利益集团都想延缓下行周期的到来，仿佛经济下行，一切都会消失掉，出于对利益消失的恐惧，出于对权力消失的恐惧，实质上已经绑架了整个国家经济体的正常运行，为更大危机的最终出现播下日渐生根的种子。
是时候反思和检讨我们的调控策略和治理路径了。
毕竟，逐步拖延导致的大衰退带来的社会动荡，是我们承受不起的。
中国债务占GDP比已升至235.7% 全社会杠杆率迅速上升2008～2014年，居民部门债务总额占GDP 的比重从18.2%提高到36%，上升了17.8个百分点；非金融企业部门从98%提高到123.1%，上升了25.1个百分点；金融部门从13.3%提高到18.4%，上升了5.1个百分点；政府部门从40.6%提高到58%，上升了17.4个百分点。
加总以上各部门，2014年末，中国经济整体(含金融机构)的债务总额为150.03万亿元，其占GDP 的比重，从2008 年的170%上升到235.7%，6年上升了65.7个百分点。
如果剔除金融机构部门，中国实体部门的债务规模为138.33万亿元，其占GDP的比重，从2008 年的157%上升到2014年的217.3%，6年上升了60.3个百分点。
我们的估算与一些国际机构(例如麦肯锡)的估算有所不同。
主要差别在于对金融部门负债率的估算上。
我们的方法仅计入了金融部门发行的债券余额，而麦肯锡方法则是加总了其他存款性公司资产负债表中的“对其他存款性公司债权”和“对其他金融机构债权”两项。
我们以为，估算杠杆率的主要目的是评估风险，而金融部门债务中的通货和存款并不构成金融部门的主要风险或风险较小，可以不计。
更何况，麦肯锡在进行国际比较时，使用的也是剔除金融部门之后的实体经济部门的杠杆率。
所以，为了更清晰地认清中国的风险所在，同时，遵循国际惯例，以增强国际可比性，我们选择了目前的方法。
然而，无论取何种口径，中国的杠杆率迅速上升都是确定无疑的事实。
国际社会认为，2008年之前，全球杠杆率的上升主要由发达国家导致，但自那之后，全球杠杆率的上升主要归因于发展中国家。
这意味着，发展中国家可能成为下一场债务危机的主角。
中国作为杠杆率不断提高的世界上最大的发展中国家，对于这一凶险的预言，不可不保持高度警惕。
杠杆率的攀升成为泡沫与资源扭曲配置的重要动因，也为未来的危机埋下了种子。
这样，去杠杆自然成为经济调整的一个必不可少的环节。
从加杠杆到去杠杆，杠杆率本身也在经历着其特有的循环周期，掌握这一循环周期的特点，特别是认识其“自我强化”特点，是应对杠杆率飙升的前提条件。
去杠杆是克服危机、调整经济结构、促使国民经济恢复健康不可或缺的关键环节。
从债务率=债务/收入这个公式出发，去杠杆的方略可有“分子对策”和“分母对策”两类。
分子对策即对分子(即债务)进行调整，手段包括：偿还债务、债务减计、政府或中央银行承接债务、降低利息支出等；分母对策即对分母进行调整，手段包括结构性改革、扩大真实GDP规模或通过通货膨胀扩大名义GDP规模等。
在分子对策方面，偿还债务是去杠杆的基本途径，用出售资产的方式偿债，更是去杠杆的正途。
但是，任何减债的方式都有紧缩作用，这是不可忽视的副作用。
直接进行债务减计的可行性可以存疑，即便实践上可行，减计造成资产价值的直接损失及对其他市场的溢出作用，也会对经济运行产生负面影响，而且，信用违约可能打压市场参与者的信心，致使全社会信用萎缩。
政府或央行承接债务，等价于债务减计。
政府承担，意味着未来的税收负担将会加重；央行承接，需要考虑其中长期影响，因为央行在未来的某一时点上一定会收缩其资产负债表，那时便会有反面作用出现。
至于减少利息支出，即便可行，其作用也甚微。
分母对策不会像分子对策那样立刻见效，但却是治本之道。
因此，危机以来，多数接受了IMF等国际组织救援和指导的重债国，大多承诺推行结构性改革以实现中长期实际产出的增长。
近期的希腊债务危机，在经历了大范围的迂回之后，不得不走回以改革换救助之路。
这告诉我们，改革，并以此保持一定水平的增长速度，依然是解决一切问题的关键所在。
解决杠杆率高悬问题，有一种“杠杆转移”说颇为流行，这指的是在一个主权主体内各组成部门之间进行债务转移，例如，由中央政府接手地方政府债务，或由国有金融机构承担地方政府债务等等。
客观地说，目下，政策当局似乎也正沿着这条思路施为。
鉴于在中国，各级政府以及国有金融机构事实上属于同一产权主体，我们并不反对这种转移。
说到底，这种“杠杆转移”，也正是解决我国地方和企业杠杆率过高问题的现实途径。
然而，我们不欣赏那种将企业部门的杠杆向居民部门转移的做法，更不赞同通过推动股价上升，同时借以增发股票或IPO，进一步增加权益，来降低企业杠杆率的“战略”。
2015年6～7月发生股市剧烈波动，可以说为此种思路给出了负面评价。
因此，解决资产负债表风险，根本上还要依靠调整经济和金融结构，转变经济发展方式。
中国巨额债务来源拆解下图为彭博社拆解中国巨额债务分析，显示在过去10年中国债务水平。
中国总体债务水平——包括政府债务、企业债务和商业贷款——从2008年占GDP的164%上升至2014年的232%。
偿债成本以及使信贷扩张放缓到可持续水平的紧迫性已经在拖累经济增长。
银行对企业贷款中国应对2008年金融危机的办法就是大规模增加银行对国有企业和地方政府支持的投资平台的贷款。
一直到2013年6月货币市场利率的飙升才标志着信贷激增的结束。
影子银行对企业贷款最初试图抑制银行贷款的措施导致资产负债表外活动激增。
监管松散的资本化信托公司和小型贷款公司发放的贷款大幅增长。
新一轮控制措施已经使影子银行贷款开始回落，目前约占GDP的三分之一以上。
公司债券债券市场作为公司融资来源迅速扩张，但仍无法与银行贷款相比。
决策者希望直接融资将有助于改善信用分配。
以采取买入持有策略的银行为主的投资者群体则限制了这些效益。
公司海外借款相信中国信贷大山不会坍崩的一个重要原因使海外借款的比例很低。
能够获取海外资本显然有其好处。
但最近2010年希腊或1997年韩国的教训都是因为外国债权人撤出资金，这表明外债水平较低有其优势。
银行对家庭贷款家庭贷款现在增长比企业贷款更快，但GDP占比仍相对较低。
住房贷款首付比例较高是一个原因。
这与美国形成鲜明对比，美国的住房贷款飙升是2008年金融危机的一个主要推动因素。
中央政府和政策银行贷款中国的中央政府债务GDP占比仍非常低，只有16%。
但正确的计算还应包含地方政府通过其投资平台发发行的债务，目前这部分债务归类为公司贷款。
国家开发银行这样的国有政策银行发行的债务也应包含在内。
这将使政府债务GDP占比达到66%左右，与国际水平相比仍然较低。
银行债券中国商业银行发行债券以补充其资本，这是在监管部门要求下银行对坏账的缓冲手段。
小报告（ID：ifengxbg）综合自扑克投资家（ID：puoketrader）、《中国国家资产负债表2015》、彭博社今年股市波动说明，高杠杆必然助长资产泡沫。