贵州茅台财务报表分析
贵州茅台财务报表分析及发展对策建议基于度财报
贵州茅台财务报表分析及发展对策建议基于度财报一、本文概述本文旨在对贵州茅台的财务报表进行深入分析，并根据其最近发布的年度财报提出相应的发展对策建议。
贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，其财务状况和业绩表现一直备受市场关注。
通过对贵州茅台的财务报表进行分析，可以了解公司的盈利能力、运营效率、偿债能力以及成长潜力，从而为投资者和利益相关者提供有价值的参考信息。
在本文中，我们将首先介绍贵州茅台的基本情况，包括公司的发展历程、市场地位以及主要产品。
接着，我们将对贵州茅台的财务报表进行详细解读，包括资产负债表、利润表和现金流量表等关键财务指标的分析。
通过对这些指标的分析，我们将评估公司的财务状况、经营成果以及现金流量情况。
在分析了贵州茅台的财务报表后，我们将结合公司的发展战略和市场环境，提出针对性的发展对策建议。
这些对策将围绕提高盈利能力、优化运营效率、加强偿债能力以及拓展市场份额等方面展开。
我们希望通过这些对策的实施，能够帮助贵州茅台在未来的发展中更好地应对市场挑战，实现持续稳健的增长。
我们将对全文进行总结，并强调贵州茅台在未来发展中需要注意的关键问题和挑战。
我们希望通过本文的分析和对策建议，为贵州茅台的未来发展提供有益的参考和启示。
二、贵州茅台XXXX年度财务报表分析贵州茅台作为中国白酒行业的领军企业，其年度的财务报表不仅反映了公司自身的运营状况和财务健康度，也对中国白酒行业乃至整个消费市场具有一定的风向标作用。
以下是对贵州茅台年度财务报表的详细分析。
贵州茅台的资产总额在年度继续保持增长态势，流动资产和非流动资产均有所增加。
其中，流动资产中货币资金和存货占据较大比例，表明公司现金流充足，且库存管理能力良好。
非流动资产中，固定资产和无形资产的增长表明公司在扩大生产规模、提升品牌价值方面有所投入。
负债方面，公司主要以长期负债为主，短期负债相对较少，债务结构较为合理。
贵州茅台年度的营业收入和净利润均实现了稳健增长，这主要得益于公司强大的品牌影响力和市场份额。
贵州茅台的财务能力分析
贵州茅台的财务能力分析贵州茅台酒股份有限公司（以下简称“茅台公司”）是中国国内知名的白酒生产企业之一，产品畅销全国并出口到海外市场。
茅台酒以其独特的风味和高品质而著称，公司在白酒行业占有重要的地位。
本文将对茅台公司的财务能力进行分析，探讨其在财务领域的表现和潜力。
一、资产负债表分析资产负债表是反映企业财务状况的重要指标，可以看出企业的资产情况、负债情况和所有者权益情况。
茅台公司的资产负债表显示，公司拥有大量的资产，其中以存货和应收账款占比较大。
这说明公司的生产规模和销售业绩不俗。
公司的长期负债相对较低，表明其在债务管理上具有较好的控制能力。
二、利润表分析利润表是企业盈利状况的体现，可以看出企业的销售收入、成本情况和盈利情况。
茅台公司的利润表显示，公司的营业收入逐年增长，且盈利能力较强，利润总额和净利润均呈现增长趋势。
这表明茅台公司在市场竞争中具有较强的盈利能力和可持续的发展潜力。
三、现金流量表分析现金流量表可反映企业在经营、投资和筹资活动中的现金流量情况，可以评估企业的现金储备和流动性。
茅台公司的现金流量表显示，公司在经营活动中获得了大量的现金流入，表明公司的主营业务盈利能力较强。
公司在投资和筹资活动中的现金流量也较为平稳，表明公司在资金运作中的稳健性和安全性较高。
四、财务比率分析财务比率是评估企业财务状况和经营效益的重要指标，可以从不同角度评价企业的偿债能力、盈利能力和运营能力。
茅台公司的财务比率显示，公司的偿债能力较强，资产负债率和流动比率均处于较好的水平。
公司的盈利能力也较好，毛利率和净利率均呈现稳定增长的趋势。
公司的营运能力也较为出色，存货周转率和应收账款周转率均较高。
总结来看，茅台公司在财务能力方面表现出色。
资产负债表显示公司资产丰厚、负债控制得当，利润表显示公司盈利能力强劲，现金流量表显示公司现金流动性良好，财务比率显示公司偿债能力、盈利能力和经营能力都处于较好的水平。
这些都表明茅台公司在财务运作上具有较强的实力和潜力。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，也是中国股票市场上市公司中市值最高的企业之一。
本文将对贵州茅台2023财务报告进行分析，以了解该公司在该财务年度的经营状况和财务表现。
二、财务报告概览贵州茅台2023财务报告包括资产负债表、利润表和现金流量表等主要财务指标。
以下是对这些指标的详细分析：1. 资产负债表资产负债表反映了贵州茅台在2023年末的资产和负债情况。
根据报告显示，贵州茅台的总资产达到X亿元，较上一年度增长X%。
其中，流动资产为X亿元，固定资产为X亿元。
负债方面，总负债为X亿元，较上一年度增长X%。
负债中，短期负债为X亿元，长期负债为X亿元。
净资产为X亿元，较上一年度增长X%。
2. 利润表利润表反映了贵州茅台在2023年度的收入、成本和利润情况。
根据报告显示，贵州茅台的营业收入为X亿元，较上一年度增长X%。
营业成本为X亿元，销售费用为X亿元，管理费用为X亿元，研发费用为X亿元，财务费用为X亿元。
净利润为X亿元，较上一年度增长X%。
3. 现金流量表现金流量表反映了贵州茅台在2023年度的现金流入和流出情况。
根据报告显示，贵州茅台的经营活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
投资活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
筹资活动现金流量净额为X亿元，较上一年度增长X%。
净现金流量为X亿元，较上一年度增长X%。
三、财务指标分析1. 营业收入增长贵州茅台的营业收入在2023年度增长了X%，这表明公司的销售业绩良好。
这可能是由于市场需求的增加、产品定价策略的成功以及市场推广活动的效果。
2. 成本控制贵州茅台在2023年度成功控制了营业成本，使其较上一年度增长了X%。
这可能是通过提高生产效率、优化供应链和采购成本的方式实现的。
成本控制的成功有助于提高公司的盈利能力。
3. 净利润增长贵州茅台在2023年度实现了X亿元的净利润，较上一年度增长了X%。
这表明公司的盈利能力得到了提升。
贵州茅台财务报表分析报告
贵州茅台财务报表分析报告一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，也是中国最大的酒类生产企业之一。
本报告旨在通过对贵州茅台的财务报表进行分析，了解该公司的财务状况和经营情况，为投资者和利益相关者提供决策依据。
二、财务报表概述贵州茅台的财务报表主要包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表反映了公司在特定日期的资产、负债和所有者权益的情况；利润表反映了公司在特定期间的收入、成本和利润情况；现金流量表反映了公司在特定期间的现金流入和流出情况。
三、财务指标分析1. 财务结构分析通过分析贵州茅台的资产负债表，可以了解公司的财务结构。
主要指标包括资产负债比率、流动比率和速动比率。
资产负债比率反映了公司的资产来源结构，流动比率和速动比率反映了公司的偿债能力。
2. 盈利能力分析通过分析贵州茅台的利润表，可以了解公司的盈利能力。
主要指标包括毛利率、净利率和每股收益。
毛利率反映了公司的销售利润能力，净利率反映了公司的综合盈利能力，每股收益反映了股东的收益情况。
3. 现金流量分析通过分析贵州茅台的现金流量表，可以了解公司的现金流入和流出情况。
主要指标包括经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量反映了公司的经营能力，投资活动现金流量反映了公司的投资情况，筹资活动现金流量反映了公司的融资能力。
四、贵州茅台财务分析结果1. 财务结构分析结果根据贵州茅台的资产负债表数据，资产负债比率为X%，流动比率为X，速动比率为X。
这表明贵州茅台的资产主要来源于自有资金，具备较强的偿债能力。
2. 盈利能力分析结果根据贵州茅台的利润表数据，毛利率为X%，净利率为X%，每股收益为X元。
这表明贵州茅台具备较高的销售利润能力和综合盈利能力，股东的收益情况较好。
3. 现金流量分析结果根据贵州茅台的现金流量表数据，经营活动现金流量为X万元，投资活动现金流量为X万元，筹资活动现金流量为X万元。
这表明贵州茅台的经营能力较强，投资和融资能力也比较稳定。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析引言概述：贵州茅台是中国著名的白酒品牌，其财务报告是投资者和经济分析师们关注的焦点。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行分析，以揭示其经营状况和未来发展趋势。
正文内容：1. 营业收入分析：1.1. 销售额增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其销售额较上一年度有显著增长。
这表明贵州茅台在市场中的竞争力和品牌知名度不断提升。
1.2. 销售渠道拓展：贵州茅台积极拓展国内外市场，开辟新的销售渠道。
这有助于提高销售额，并降低对单一市场的依赖性。
2. 利润分析：2.1. 毛利率提升：贵州茅台2023年的财务报告显示，其毛利率较上一年度有所提升。
这表明贵州茅台在成本控制和产品定价方面取得了一定的成功。
2.2. 利润增长：贵州茅台的净利润也呈现出增长的趋势。
这表明贵州茅台在市场中的经营效益良好，能够有效地提高盈利能力。
3. 资产负债分析：3.1. 资产规模扩大：贵州茅台的资产规模在2023年有所扩大。
这表明贵州茅台在业务扩张和资本投资方面取得了一定的发展。
3.2. 负债结构优化：贵州茅台的负债结构也在逐渐优化。
这表明贵州茅台在负债管理和资金运作方面取得了一定的成果。
4. 现金流分析：4.1. 经营活动现金流：贵州茅台2023年的财务报告显示，其经营活动现金流较上一年度有所增加。
这表明贵州茅台的经营能力和现金流管理能力在不断提高。
4.2. 投资活动现金流：贵州茅台在2023年进行了一些投资活动，这些活动对其现金流产生了一定的影响。
这表明贵州茅台在资本运作方面具备一定的实力和策略。
5. 盈利能力分析：5.1. 每股收益增长：贵州茅台2023年的财务报告显示，其每股收益较上一年度有所增长。
这表明贵州茅台的盈利能力在不断提高。
5.2. 资产收益率提升：贵州茅台的资产收益率也在逐渐提升。
这表明贵州茅台的资产利用效率在不断改善。
总结：综上所述，贵州茅台2023年的财务报告显示了其良好的经营状况和未来发展趋势。
贵州茅台2023财务报告分析
贵州茅台2023财务报告分析一、引言贵州茅台是中国著名的白酒品牌，其财务报告是投资者了解公司财务状况和经营绩效的重要参考。
本文将对贵州茅台2023年的财务报告进行详细分析，以帮助读者更好地了解公司的财务状况和未来发展趋势。
二、财务状况分析1. 财务报表概览根据贵州茅台2023年的财务报告，公司的主要财务报表包括资产负债表、利润表和现金流量表。
资产负债表显示了公司在2023年底的资产、负债和股东权益的情况；利润表反映了公司在2023年期间的收入、成本和利润情况；现金流量表显示了公司在2023年期间的现金流入和流出情况。
2. 资产负债表分析在资产负债表中，公司的总资产为X亿元，其中包括流动资产和非流动资产。
流动资产包括现金、应收账款、存货等，非流动资产包括固定资产、无形资产等。
公司的总负债为X亿元，包括流动负债和非流动负债。
流动负债包括应付账款、短期借款等，非流动负债包括长期借款、长期应付款等。
公司的股东权益为X亿元，包括股本和留存收益等。
3. 利润表分析在利润表中，公司的总收入为X亿元，包括主营业务收入和其他业务收入。
主营业务收入是公司核心业务的收入，其他业务收入是公司非核心业务的收入。
公司的总成本为X亿元，包括主营业务成本和其他业务成本。
主营业务成本是公司核心业务的成本，其他业务成本是公司非核心业务的成本。
公司的净利润为X亿元，反映了公司在2023年期间的盈利能力。
4. 现金流量表分析在现金流量表中，公司的经营活动现金流入为X亿元，主要包括销售商品、提供劳务收到的现金等。
经营活动现金流出为X亿元，主要包括购买商品、支付给职工以及支付的各项税费等。
公司的投资活动现金流入为X亿元，主要包括收回投资收到的现金等。
投资活动现金流出为X亿元，主要包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产等。
公司的筹资活动现金流入为X亿元，主要包括吸收投资收到的现金等。
筹资活动现金流出为X亿元，主要包括偿还债务、分配股利和利润等。
贵州茅台2023年年报财务点评,贵州茅台24年一季报点评(附三大财务报表2023年财报)
1）量价：茅台酒量/价分别同比增11.10%/5.66%，系列酒量/价分别同比增2.94%/25.74%，茅台酒呈量价齐升态势、系列酒收入占比提升主因1935放量下内部结构显著推动价增；2）产品矩阵：茅台酒推出散花飞天新品，系列酒中茅台1935营收达110亿，茅台王子酒单品营收超40 亿元，汉酱、贵州大曲、赖茅单品营收分别超10 亿元，形成了千、百、十亿级大单品格局。
渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升渠道端：i茅台延续高增助力直销渠道占比提升，批发渠道恢复量价齐升23年直销/批发渠道收入分别672.33/799.86亿元（+36.16%/+7.52%），毛利率同比变动-0.74/+0.07pct至95.46%/89.29%，其中直销收入占比同比提升5.77pct至45.67%（主因i茅台收入同增88.29%至223.74亿元），具体看：直销渠道量/价分别同比+39.77%/-2.58%，批发渠道量/价分别同比+1.14%/+6.31%，单经销商销售规模同比增长7.67%，直销渠道量增显著，批发渠道结构优化、量价齐升。
财务端：现金流增长亮眼，分红总额再创新高1）23年毛利率/净利率同比+0.1/-0.19pct至91.96%/52.49%。
2）23年销售费用率/管理（含研发）费用率变动+0.5/-0.6pct至3.09%/6.57%（销售费增主因广告及市场拓展费用增加；管理费略增主因商标许可使用费/固定资产折旧费增加）。
3）23年经营性现金流同比增长81.46%至665.93亿元，主因销售商品收到的现金增加及贵州茅台集团财务有限公司不可提前支取的定期存款净增加额减少。
4）23年合同负债同比/环比变动-13.46/+27.31亿元至141.26亿元，蓄水池仍深厚。
贵州茅台公告2024一季报。
24Q1，贵州茅台实现总营收464.85亿元，同比+18.04%归母净利240.65亿元，同比+15.73%，扣非归母净利240.51亿元，同比+15.75%。
《2024年贵州茅台财务分析及价值评估》范文
《贵州茅台财务分析及价值评估》篇一一、引言贵州茅台，作为中国酒业的重要一员，凭借其独特的市场定位和优质的产品质量，已经在国内酒市确立了无可争议的领先地位。
随着酒类消费市场的不断扩大，其财务状况和价值评估也成为了市场关注的焦点。
本文旨在通过全面的财务分析，对贵州茅台的财务状况进行深度解读，并对其价值进行合理评估。
二、贵州茅台财务分析1. 收入与利润分析从近几年的财务报告来看，贵州茅台的营业收入和净利润呈现出稳步增长的趋势。
其收入主要来源于高端白酒的销售，得益于品牌影响力的扩大和消费升级的趋势。
同时，公司通过不断推出新产品和拓展新市场，进一步增强了其盈利能力。
2. 资产负债分析贵州茅台的资产负债表显示出其健康的财务状况。
公司的资产主要由流动资产和非流动资产组成，负债主要是应付账款和预收账款等流动负债。
公司没有大规模的债务负担，资本结构健康，有利于其持续发展和创新。
3. 现金流分析贵州茅台的现金流状况良好，经营活动产生的现金流持续为正，表明其主营业务具有较强的造血能力。
同时，公司通过投资活动获取了大量的现金流入，为未来的扩张和发展提供了资金保障。
三、贵州茅台价值评估1. 市盈率法市盈率法是一种常用的价值评估方法。
通过比较贵州茅台与同行业其他公司的市盈率，可以评估其股票的合理价格。
考虑到贵州茅台的盈利能力和品牌价值，可以给予较高的市盈率，从而估算出其股票的合理价格。
2. 净资产收益率法净资产收益率是评估公司价值的重要指标。
贵州茅台的高净资产收益率反映了其良好的运营效率和盈利能力。
通过分析公司的净资产收益率和未来的增长预期，可以对其价值进行合理评估。
3. 现金流折现法现金流折现法是一种更为全面的价值评估方法。
通过预测公司未来的现金流，并按照一定的折现率进行折现，可以得出公司的现值。
这种方法考虑了公司的未来发展潜力和风险因素，能够更全面地反映公司的价值。
四、结论通过对贵州茅台的财务分析和价值评估，我们可以看出，该公司具有强大的盈利能力和良好的财务状况。
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中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析第一章贵州茅台简介一、公司概况中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准，于1999年11 月20日由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司（现更名为中国茅台酒厂有限责任公司）作为主发起人，联合中国贵州茅台酒厂（集团）技术开发公司（现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司）、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒（集团）有限公司共同发起设立。
公司成立于1999 年11 月20 日，成立时注册资本为人民币18,500 万元。
贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇，平均海拔423米，员工3万多人，占地面积10,653 亩，建筑面积350 万平方米。
公司拥有全资子公司、控股公司30 家，并参股21家公司，涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。
贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业，主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒，同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售，防伪技术开发，信息产业相关产品的研制开发。
茅台酒历史悠久，源远流长，是酱香型白酒的典型代表，享有“国酒”的美称。
目前，贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨；43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间；茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求；15年、30年、50 年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白；在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列200 多个规格品种，全方位跻身市场，从而占据了白酒市场制高点，称雄于中国极品酒市场。
二、股份情况贵州茅台2016 年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为：中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司61.99%，香港中央结算有限公司6.36%，中国证券金融股份有限公司2.35%，贵州茅台酒厂集团技术开发公司2.21%，易方达资产管理（香港）有限公司- 客户资金（交易所）1%，中央汇金资产管理有限责任公司0.86%，奥本海默基金公司- 中国基金0.53%，泰康人寿保险股份有限公司- 分红- 个人分红-019L-FH002 沪0.43%，全国社保基金一零一组合0.41%，GIC PRIVATE LIMITED 0.4%。
三、经营情况贵州茅台近几年的经营业绩见表1表1 集团公司近几年经营业绩资料来源：贵州茅台酒股份有限公司官网表1 显示，贵州茅台自1998 年以来，销售收入、利税和利润总额连年稳步上涨，表现出欣欣向荣的发展局面。
同时，贵州茅台的股价走势也呈现出一路上扬的上升趋势，成为备受广大投资者关注的标的股票，是我国A股市场上一颗闪耀的明星。
第二章财务报表分析一、三大报表综合分析1.资产负债表分析（1）趋势分析表2 资产负债趋势分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表2 中可以看出，从总体上看，贵州茅台2016 年在资产、负债和所有者权益方面都比2015年时有所增长。
2016年资产总额显著增长，达到11293453.83 万元，比2015年增长了130.86%，这一较高的增长率表明贵州茅台2016 年在一年内资产经营规模扩张的速度越快。
2016 年负债总额大幅比2015 年增长了184.56%，增加到3703599.54 万元。
国际上通常认为资产负债率等于60％时较为适当。
而一般情况下，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
从债权人来说，该指标越小越好，从企业所有者来说，该指标过小表明对财务杠杆利用不够。
而贵州茅台2016 年的资产负债率为32.79%，低于60%，因此贵州茅台资产负债率较低，长期偿债能力越强，这对贵州茅台的债权人来说较为有利，而对贵州茅台的股东来说，较低的资产负债率意味着贵州茅台对财务杠杆利用不够，因此有待改善，以高效利用宝贵资源。
（2）资产负债表结构分析表3 资产负债结构分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表3 可知，2015年和2016年贵州茅台流动资产比例分别为75.32%和79.85%，流动资产比例很高，资产增值主要来源于流动资产的增加，资产变现能力较强。
流动比率衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。
流动比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。
一般认为流动比率应在2：1 以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
贵州茅台2015年和2016年的流动比率分别为324.18%和243.60%，均高于200%，因此表明贵州茅台资产的变现能力强，短期偿债能力亦强。
2.利润表分析表4 利润分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表4 可以看出，贵州茅台2015-2016 年销售收入增幅较大，为18.99%，净利润也有一定的增长，增幅为7.84%，净利润增速小于销售收入增速。
2015 年销售净利率为47.47%，2016 年销售净利率为43.02%，增幅略有回落，但总体上看公司经营业绩表现不错。
3.现金流量表分析表5 现金流量分析表（单位：万元）资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得根据表5，贵州茅台2016年的经营现金流入比2016 年增加了68.14%，这表明贵州茅台经营活动现金流入增长迅速，企业在经营活动中创造现金的能力大大增强，经营活动现金流入作为企业最主要的资金来源，增强了企业的偿债能力、到期支付能力和风险抵抗能力，有利于企业长期发展。
经营现金流量净额增幅更大，为114.79%，表明贵州茅台发展势头良好。
二、相关财务指标分析1．偿债能力分析表6 偿债能力指标表长期偿债能力现金总负债比率 101.12% 86.89%资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得1.1 短期偿债能力分析从表 6 可以看到， 2016年流动比率、速动比率、现金比率均较 2015 年增幅 有所下降，说明公司的短期偿债能力在减弱。
一般情况下，流动比率应在 2： 1 以上，流动比率 2： 1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半 在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。
贵州茅台 2015年和2016 年的流动比率分别为 324.18%和 243.60%，均高于 200%，因此表明贵州茅台资产 的变现能力强，短期偿债能力亦强。
速动比率， 相对于流动比率来说， 剔除了存货等非速动资产的影响， 能更好 地体现企业的变现能力和偿债能力。
一般认为这个比值至少维持在 1:1 以上才算 财务状况良好。
贵州茅台 2015年和 2016年的速动比率分别为 234.35%和 187.89%，均大于 1，因此贵州茅台短期偿债能力较强。
现金比率和现金流量比率从现金的角度反映企业的短期偿还债务的能力， 数 值越高，短期偿债能力就越强，反之则越弱。
贵州茅台 2015年-2016 年现金比 率有微小的下降，现金流量比率则增加了 14.21%，表明贵州茅台短期偿债能力 较强，财务风险不太。
1.2 长期偿债能力分析 一般认为，资产负债率越小，表明企业长期偿债能力越强。
贵州茅台 2015 年和 2016年的资产负债率分别为 23.25%和 32.79%，均较低，因此贵州茅台长期 偿债能力较强，不存在资金周转的风险。
现金总负债比率表明企业营业活动创造的现金流量对企业负债的保障能力， 该比率越大， 表明企业经营活动创造现金流量的能力越强， 现金对企业债务的偿 付能力越强。
贵州茅台 2015年和 2016 年的现金总负债比率分别为 86.89%和 101.12%，均较高，表明贵州茅台在创造现金流量和债务偿付方面能力较强。
2. 营运能力分析表 7 营运能力指标表32.79% 23.25%资产负债率资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得从表7 中可以看出，贵州茅台2015 年和2016年存货周转天数均较长，表明存货企业库存高，资金回笼慢，营运能力弱，风险加大。
贵州茅台2015年应收账款周转率很高，说明公司收账速度快，坏账损失少，资产流动快，偿债能力强。
贵州茅台2015 年和2016年的流动资产周转率均在50%以上，且相差不大，表明贵州茅台其流动资产的周转速度较均匀，保证了企业的经营效率和盈利能力。
贵州茅台2015年和2016年的总资产周转率分别为44%和40%，处于较低水平，且有下降趋势，表明企业销售能力减弱，利润减少。
贵州茅台总资产周转天数较长，这说明其利用全部资产经营的效率较低，不利于获利能力。
因此，贵州茅台应当采取措施提高各项资产的利用程度，处理多余资产，提高销售收入。
3．获利能力分析表8 获利能力指标表资料来源：贵州茅台财务报表披露，笔者整理计算所得表8 表明，贵州茅台2015 年和2016 年的销售净利润率分别为47.47%和43.02%，有所下降，说明企业销售的盈利能力存在减弱的迹象，企业必须采取一定的政策来提高销售净利润率，改善企业财务状况。
总资产收益率和净资产收益率综合地反映了公司所有者权益的投资报酬率，贵州茅台2016 年的总资产收益率和净资产收益率均比2015 年有所增长，反映企业资本获取收益的能力得到加强。
贵州茅台2016年相比2015年每股收益提高1.17 ，说明贵州茅台的盈利能力在提高。
市盈率反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资收益和风险，一般来说，市盈率水平为：＜0 ：指该公司盈利为负；0-13 ：即价值被低估；14-20 ：即正常水平；21-28：即价值被高估；28+ ：反映股市出现投机性泡沫。
贵州茅台2015 年市盈率为16.66 ，处于正常水平；2016 年市盈率为23.41 ，存在被高估的风险，同时也表明公众对股票的评价较高，企业获利潜力较大，前景乐观。
第三章研究结论一、财务分析结论归纳以上分析显示贵州茅台酒股份有限公司的财务报表显示，从2015年到2016年经营下滑，流动现金难以回收的局面，其中资产负债管理能力、信心能力、偿债能力、盈利能力都有一定的影响。
虽然无明显改善，又使得在今后公司的发展能力让人担忧。
通过对资产负债表的水平分析和垂直分析可知，公司的资产结构较为合理，而其中的不足之处是存货周转天数长、企业库存高、资金回笼慢、存货占资产比重较大，这一定程度上影响着企业资产的变现能力，不利于企业抗击风险。
而通过对利润表的研究，企业利润上升，增长率略有下降，但公司的盈利能力，运营能力发展能力良好，其中盈利能力最为瞩目。