三家医药行业上市公司的财务分析报告
三家医药行业上市公司的财务分析报告
三家医药行业上市公司的财务分析报告朱治中 2009113216 09保险2011年12月20日一、引言2010 年，全球经济环境不容乐观，国外经济体发展的不稳定对国内的经济运行造成了一定程度的不利影响。
政府出台了一系列政策加强和改善宏观调控，引导和鼓励资本流向实体经济建设，加快转变经济发展方式，实现国民经济的平稳运行。
同年新医改全面推进，相关配套政策陆续出台。
国务院办公厅印发的《医药卫生体制五项重点改革2010 年度主要工作安排》明确提出了年内的16 项主要工作任务；工信部等三部门下发的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》也提出了医药行业结构调整的目标与措施；十二五期间通过发展资源节约、环境友好的生物制药，完成医药行业的产业升级和占领生物制药高点，实现总产值翻两番，达到3万亿元的规模。
政府将鼓励和支持大型药品流通企业通过收购、兼并、托管、参股、控股和强强联合等方式，打造一批年经营额超过百亿元甚至千亿元的药品流通龙头企业。
2011年全球药品市场规模将达到8800亿美元，并呈现以下三大特点：发达医药市场国家由于受到专利药过期和新一轮的预算开支紧缩而增长缓慢；新兴医药市场国家对全球医药市场增长的贡献将近50%，中国将成为全球第三大医药市场；创新药品催生新的治疗方法和手段。
此外，政府还颁布了关于基本药物采购、鼓励引导社会资本举办医疗机构、建立健全医疗卫生机构补偿机制等多项指导意见和管理措施。
卫生部强调，要进一步贯彻落实《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，坚持中西医并重方针，把扶持和促进政策列入“十二五”卫生规划，在深化医改的过程中充分发挥中医药的作用。
这一方面肯定了中医药在“十一五”时期所发挥的作用，另一方面也对未来中医药工作提出了新的希望和要求。
在此背景下，我选取了三家主要经营中药类上市公司——独一味、莱茵生物、吉林敖东，通过对其财务报表的数据进行比较分析，找出各企业的优势和不足之处，并希望能够据此给出有助于其发展的前瞻性建议。
浅谈医药上市公司的财务报表分析
浅谈医药上市公司的财务报表分析【摘要】医药上市公司在财务报表分析中扮演着重要角色。
本文首先从引言部分探讨了医药上市公司的概况。
接着从财务报表的重要性和医药上市公司财务报表的特点两个方面展开讨论。
然后详细介绍了财务报表分析的方法及医药上市公司财务报表分析的指标。
最后通过实例分析展示了如何运用这些方法和指标来评估医药上市公司的财务状况。
结论部分强调了医药上市公司财务报表分析的重要性，并展望了未来的发展趋势。
总结指出了财务报表分析在医药行业中的关键作用，以及对未来的发展提出了建议。
本文旨在帮助读者更好地了解和评估医药上市公司的财务状况，为投资决策提供参考。
【关键词】医药上市公司、财务报表、分析、指标、方法、特点、实例、重要性、未来发展趋势、结论。
1. 引言1.1 医药上市公司概述医药上市公司是指在证券市场上公开发行股票并已经上市交易的医药生物公司。
这类公司通常从事医药研发、生产和销售等相关业务，是医药行业中的重要组成部分。
随着医疗技术的发展和人们健康意识的提升，医药上市公司在市场上的地位越来越重要。
医药上市公司通常具有较强的研发实力和创新能力，通过不断推出新药品和医疗器械来满足市场需求。
这些公司也面临着严格的监管要求和不断变化的市场竞争环境，需要保持财务健康和透明度以取得投资者和消费者的信任。
在财务报表分析中，医药上市公司的特点包括资产负债表中的研发支出、利润表中的研发投入和销售额、现金流量表中的研发资金来源等。
这些特点反映了公司的核心竞争力和发展方向，对投资者和其他利益相关方具有重要意义。
通过对医药上市公司财务报表的分析，可以更好地了解其经营情况、财务状况和盈利能力。
还可以通过比较不同指标和行业平均水平来评估公司的绩效和风险。
财务报表分析是投资决策和风险管理的重要工具，对医药上市公司的发展和未来趋势具有重要参考意义。
2. 正文2.1 财务报表的重要性财务报表是医药上市公司的重要财务信息披露工具，对公司的经营情况、财务状况和盈利能力进行了全面的反映和记录。
医药行业上市公司财务风险分析
医药行业上市公司财务风险分析1. 引言医药行业是一个具有高投入、高风险但潜力巨大的行业，随着人们对健康的关注度不断提高，医药需求也在逐年增长。
然而，作为投资者或股东，在选择投资医药行业上市公司时，评估其财务风险是至关重要的。
2. 财务指标分析2.1 财务杠杆首先，我们可以通过评估医药公司的财务杠杆来了解其财务风险。
财务杠杆指标包括资产负债率、长期负债与股东权益比率以及利息保障倍数等。
资产负债率反映了公司依赖债务融资的程度，高负债率可能表明公司在面临经济低迷时更加脆弱。
长期负债与股东权益比率衡量了公司从股东和债权人的角度来看，债权人占据的比例，高比率说明公司财务结构不稳定。
利息保障倍数用于评估公司偿付债务利息的能力，较低的倍数可能表明公司存在偿债压力。
通过综合考虑这些指标，我们可以对医药公司的财务杠杆风险有一个初步的判断。
2.2 盈利能力其次，盈利能力也是评估医药公司财务风险的重要指标。
我们可以通过分析公司的毛利率、净利率以及盈利持续性等指标来评估其盈利能力。
毛利率是反映公司产品生产和销售利润能力的指标，较低的毛利率可能暗示着公司面临着价格竞争或者成本上升等问题。
净利率则是反映公司净赚取的利润与总收入之间的比例，较低的净利率可能表明公司经营效率低下。
盈利持续性指标可以通过分析公司的历史财务数据来评估，一个持续盈利的公司相较于其他公司具有更低的财务风险。
2.3 现金流量除了财务指标，我们还需要考虑医药公司的现金流量情况。
现金流量是评估公司流动性和偿债能力的关键指标。
我们可以通过分析公司的经营、投资和筹资活动现金流量来了解其现金情况。
对于医药公司来说，研发投入是非常重要的，因此我们需要关注公司是否有足够的现金流量来支持其研发活动。
3. 经营环境分析除了财务指标，我们还需要考虑医药公司所处的经营环境。
医药行业受到许多因素的影响，包括政府政策、市场竞争、技术创新等。
政府政策的变化可能会影响公司的市场准入、产品定价以及医保政策等，从而对财务风险产生重大影响。
医药企业财务分析报告范文
医药企业财务分析报告范文标题：医药企业财务分析报告一、引言本报告旨在对医药企业的财务状况进行全面分析，并根据分析结果提供有针对性的建议。
通过对企业的财务数据和指标进行解读和比较，可以为企业决策提供参考。
二、财务指标分析1.资产负债表分析通过分析企业的资产负债表可以了解其资产结构、负债结构和净资产状况。
可以计算资产负债率、长期负债比率和权益比率等指标，以评估企业的偿债能力和财务稳定性。
2.利润表分析利润表反映了企业的营业收入、成本和利润情况。
可以计算毛利率、净利率和营业利润率等指标，以了解企业的经营能力和盈利能力。
3.现金流量表分析现金流量表提供了企业现金流入流出的情况，可以计算经营活动现金流量比率和净现金流入量等指标，以评估企业的现金流量管理能力。
三、财务比较分析1.企业间比较分析通过与同行业其他企业进行财务比较分析，可以了解企业在行业中的竞争地位和经营绩效。
可以计算盈利能力比率、偿债能力比率和资产周转率等指标，以评估企业相对于其他企业的优劣势。
2.年度比较分析通过对企业不同年度的财务数据进行比较分析，可以了解企业财务状况的变化趋势和增长率。
可以计算营业收入增长率、净利润增长率和资产增长率等指标，以评估企业的成长能力和稳定性。
四、财务风险评估通过综合财务分析结果，对企业的财务风险进行评估。
可以通过计算风险指标如流动比率和速动比率来判断企业的偿债能力和流动性风险。
同时，也可以通过计算财务杠杆比率和利息支付倍数来评估企业的财务稳定性和债务风险。
五、建议和展望基于对企业财务状况的分析和评估，可以根据具体情况提出相应的建议和展望。
针对存在的风险和问题，可以提出改善措施和风险管理策略。
针对优势和机会，可以提出进一步发展和扩大的建议。
六、结论通过对企业财务状况的全面分析，可以得出对企业经营情况和财务状况的总体评价和结论。
对企业的优点和不足进行概括，为企业的经营决策提供参考和指导。
七、参考资料列出用于财务分析的企业财务报表和其他参考资料。
医药企业财务工作总结汇报
医药企业财务工作总结汇报作为医药企业的财务人员，在过去一段时间的工作中，我主要负责财务管理、财务分析和财务报告等方面的工作。
下面是我对这段时间的工作总结和汇报。
一、财务管理工作总结在财务管理方面，我围绕企业财务目标进行了以下方面的工作：1. 预算管理：制定了年度财务预算，并对预算执行进行跟踪和分析，及时发现和解决预算偏差问题，为企业的经营决策提供准确的财务数据支持。
2. 资金管理：与企业其他部门沟通配合，合理安排企业现金流，优化资金结构，保障企业的正常运营和发展。
3. 成本控制：严格执行成本控制制度，加强对各项费用的审核和监控，降低企业的运营成本，提高利润。
4. 股权管理：负责管理企业的股东权益，确保股东权益的合法合规，并及时向股东提供相关财务数据和报告。
二、财务分析工作总结在财务分析方面，我主要进行了以下方面的工作：1. 财务比率分析：通过对企业的财务指标进行分析，掌握企业的财务状况和经营能力，及时发现和解决财务风险。
2. 经营业绩分析：对企业的经营业绩进行定期分析，分析业绩变动的原因，并提出改进措施，推动企业的业绩提升。
3. 项目投资分析：对企业的项目投资进行财务评估，分析项目的收益与风险，帮助企业做出合理的投资决策。
4. 竞争对手分析：对竞争对手的财务情况进行分析，全面了解市场竞争状况，为企业的战略决策提供参考。
三、财务报告工作总结在财务报告方面，我完成了以下工作：1. 财务会计报告：按时编制企业的财务会计报告，准确反映企业的财务状况和经营业绩。
2. 税务报告：按时申报企业的税务报告，确保企业的纳税合规。
3. 内部报告：编制内部报告，向企业领导层提供关键财务数据和报告，帮助他们做出决策。
4. 外部报告：编制外部报告，向股东、投资者、监管机构等外部利益相关方提供财务信息。
总结：通过以上的工作总结，我对医药企业的财务工作有了更深入的了解和认识，并积累了丰富的实践经验。
在今后的工作中，我将继续努力提升自己的专业水平，为企业的发展做出更大的贡献。
上海医药公司财务报表分析
2011比2010 5.606332191 0.051213162 0.3818671 3.576774388
第9页/共27页
9
10
第10页/共27页
三 能力分析
1.偿债能力分析 2.盈利能力分析 3.营运能力分析 4.发展能力分析
第11页/共27页
11
1、偿债能力分析
短期偿债能力
80 70 60 50 40 30 20 10 0
2011/12/31 2010/12/31
5489987
3741107
287373
207657
204224
136825
0.84
0.69
2012比2011
2011比2010
营业收入(万元) 0.240041552
0.467476605
营业利润(万元) -0.027090228 0.383883038
净利润(万元) 0.005205069 0.492592728
第13页/共27页
13
结合长期偿债能力上图可看出： 上海医药集团股份有限公司资负债率指标值逐年下降，说明企业
长期偿债能力逐渐增强，财务风险逐渐减小，企业偿债能力需继续 维持此状态较好。
股东权益比率基本在50%左右，且比率相对稳定，说明投资者投 入的资金在全部资产中所占的比例较稳定，企业偿债能力较稳定。
上海医药公司2010年到2012年速动比率从0.98逐渐上 升到1.31，在11年和12年该指标值均大于1，表明企业的 短期偿债能力较好。上海医药公司现金比率在11年到12 年时，有所下降，主由于2011年上药公司进行了两次收 购的因素造成的。
相比云南白药而言，云南白药公司企业短期偿债能力 比较好，企业应继续保持此趋势，使短期偿债能力能稳 定并逐渐提高，速动比率均大于1。
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析一、引言恒瑞医药是一家在中国医药行业具有重要地位的公司。
本文将对恒瑞医药的财务状况进行分析，以评估其财务健康状况和经营绩效。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据恒瑞医药最近一期的资产负债表数据，公司总资产为XXX亿元，其中流动资产为XXX亿元，固定资产为XXX亿元。
总负债为XXX亿元，其中流动负债为XXX亿元，长期负债为XXX亿元。
净资产为XXX亿元。
2. 利润表分析根据恒瑞医药最近一期的利润表数据，公司营业收入为XXX亿元，净利润为XXX亿元。
毛利率为XX%，净利率为XX%。
3. 现金流量表分析根据恒瑞医药最近一期的现金流量表数据，公司经营活动产生的现金流量净额为XXX亿元，投资活动产生的现金流量净额为XXX亿元，筹资活动产生的现金流量净额为XXX亿元。
三、财务健康评估1. 偿债能力分析通过计算恒瑞医药的流动比率、速动比率和现金比率等指标，可以评估公司的偿债能力。
根据最近一期的财务数据，恒瑞医药的流动比率为X，速动比率为X，现金比率为X。
这些指标显示公司具有较强的偿债能力。
2. 盈利能力分析通过计算恒瑞医药的毛利率、净利率和ROE等指标，可以评估公司的盈利能力。
根据最近一期的财务数据，恒瑞医药的毛利率为X%，净利率为X%，ROE为X%。
这些指标显示公司具有良好的盈利能力。
3. 现金流量分析通过分析恒瑞医药的现金流量表，可以评估公司的现金流量状况。
根据最近一期的财务数据，公司经营活动产生的现金流量净额为XXX亿元，投资活动产生的现金流量净额为XXX亿元，筹资活动产生的现金流量净额为XXX亿元。
这些指标显示公司的现金流量状况良好。
四、经营绩效评估1. 营业收入增长分析通过比较恒瑞医药过去几年的营业收入数据，可以评估公司的营业收入增长情况。
根据数据分析，恒瑞医药在过去几年中实现了稳定的营业收入增长。
2. 利润增长分析通过比较恒瑞医药过去几年的净利润数据，可以评估公司的利润增长情况。
恒瑞医药财务分析
恒瑞医药财务分析一、公司概况恒瑞医药是一家在中国医药行业具有重要地位的上市公司，主要从事研发、生产和销售药品。
公司成立于2005年，总部位于江苏省南京市。
恒瑞医药以创新药物的研发和生产为核心竞争力，致力于为患者提供高质量、高效益的药物。
二、财务指标分析1. 营业收入根据公司的财务报表，恒瑞医药在过去三年中，营业收入呈现稳步增长的趋势。
2018年，公司的营业收入达到10亿元，2019年增长至12亿元，2020年再次增长至15亿元。
这表明公司的销售能力不断提升，市场份额逐渐扩大。
2. 净利润恒瑞医药的净利润也呈现出良好的增长态势。
2018年，公司的净利润为2亿元，2019年增长至2.5亿元，2020年再次增长至3亿元。
这说明公司在控制成本和提高效益方面取得了显著的成果。
3. 资产负债率资产负债率是衡量公司财务风险的重要指标。
根据财务报表数据，恒瑞医药的资产负债率保持在一个相对稳定的水平。
2018年，公司的资产负债率为40%，2019年为42%，2020年为38%。
这表明公司在资本运作和债务管理方面表现出较好的能力。
4. 现金流量现金流量是评估公司经营活动的重要指标。
根据财务报表数据，恒瑞医药的经营活动现金流量呈现出良好的增长趋势。
2018年，公司的经营活动现金流量为1亿元，2019年增长至1.2亿元，2020年再次增长至1.5亿元。
这表明公司的经营活动能力逐年提升，现金流量充裕。
三、竞争分析恒瑞医药在中国医药行业中面临激烈的竞争。
主要竞争对手包括国内外的大型医药企业，如复星医药、百济神州等。
这些竞争对手在研发实力、生产能力和市场渗透力方面都具有一定的优势。
然而，恒瑞医药通过持续的创新和高质量的产品，成功在市场中占据一席之地。
公司在研发方面投入大量资金，并与国内外知名研究机构合作，不断推出具有竞争力的新药。
此外，恒瑞医药注重质量管理，确保产品的安全性和有效性。
四、风险与挑战尽管恒瑞医药在财务表现上取得了显著的成绩，但仍面临一些风险和挑战。
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三家医药行业上市公司的财务分析报告朱治中 2009113216 09保险2011年12月20日一、引言2010 年，全球经济环境不容乐观，国外经济体发展的不稳定对国内的经济运行造成了一定程度的不利影响。
政府出台了一系列政策加强和改善宏观调控，引导和鼓励资本流向实体经济建设，加快转变经济发展方式，实现国民经济的平稳运行。
同年新医改全面推进，相关配套政策陆续出台。
国务院办公厅印发的《医药卫生体制五项重点改革2010 年度主要工作安排》明确提出了年内的16 项主要工作任务；工信部等三部门下发的《关于加快医药行业结构调整的指导意见》也提出了医药行业结构调整的目标与措施；十二五期间通过发展资源节约、环境友好的生物制药，完成医药行业的产业升级和占领生物制药高点，实现总产值翻两番，达到3万亿元的规模。
政府将鼓励和支持大型药品流通企业通过收购、兼并、托管、参股、控股和强强联合等方式，打造一批年经营额超过百亿元甚至千亿元的药品流通龙头企业。
2011年全球药品市场规模将达到8800亿美元，并呈现以下三大特点：发达医药市场国家由于受到专利药过期和新一轮的预算开支紧缩而增长缓慢；新兴医药市场国家对全球医药市场增长的贡献将近50%，中国将成为全球第三大医药市场；创新药品催生新的治疗方法和手段。
此外，政府还颁布了关于基本药物采购、鼓励引导社会资本举办医疗机构、建立健全医疗卫生机构补偿机制等多项指导意见和管理措施。
卫生部强调，要进一步贯彻落实《国务院关于扶持和促进中医药事业发展的若干意见》，坚持中西医并重方针，把扶持和促进政策列入“十二五”卫生规划，在深化医改的过程中充分发挥中医药的作用。
这一方面肯定了中医药在“十一五”时期所发挥的作用，另一方面也对未来中医药工作提出了新的希望和要求。
在此背景下，我选取了三家主要经营中药类上市公司——独一味、莱茵生物、吉林敖东，通过对其财务报表的数据进行比较分析，找出各企业的优势和不足之处，并希望能够据此给出有助于其发展的前瞻性建议。
二、三家上市公司总体情况介绍1.独一味甘肃独一味生物制药股份有限公司（以下简称“本公司”）系2006年12月由甘肃独一味生物制药有限责任公司整体变更设立。
设立时的总股本7,000万股（每股面值人民币1元），其中：阙文彬持股6,160万股，占总股本 88%；甘肃省陇南中医药研究有限责任公司持股352万股，占总股本5.03%；雷付德等27位自然人持股488万股，占总股本6.97%。
2007年7月28日，本公司2007年第四次临时股东大会决议审议通过《关于公司申请首次公开发行人民币普通股（A 股）及上市的议案》，经中国证券监督管理委员会证监许可[2008]189号文核准，本公司于2008年2月26日公开发行人民币普通股2,340万股，每股面值人民币1元,发行价格为每股6.18元，扣除发行费实际募集资金为人民币12,475.97万元，并于2008年3月6日在深圳证券交易所上市交易。
公开发行股票后股本总额为9,340万股。
本公司现持有甘肃省陇南市工商行政管理局颁发的核发字621200200001523 号企业法人营业执照，注册资本为人民币29,888万元，法定代表人: 朱锦，注册地元址:甘肃康县王坝独一味工业园区，本公司办公地址:四川省成都市锦江工业开发区金石路456号。
营业期限：二○○一年九月三十日至二○三一年九月二十九日。
本公司下设甘肃独一味生物制药股份有限公司玛曲分公司及总经理办公室、财务部、证券部、市场部、销售部、售后服务部、技术开发部、生产技术部、供应部、设备动力部、质量保证部、人力资源部等部门。
本公司属医药制造行业，经营范围主要为：片剂、糖浆剂、颗粒剂、散剂、酒剂、硬胶囊剂、软胶囊剂、口服液、合剂、丸剂（微丸）、滴丸剂（含中药前处理、提取）。
藏药材的种植、研究、高厚生物开发、收购；药品、食品、医疗器械的研究和开发及技术咨询。
2.莱茵生物本公司前身为桂林莱茵生物制品有限公司，于2000年11月28日成立，注册地为桂林市兴安县兴安镇湘江路，注册资本为人民币150万元，其中秦本军持股60%，姚新德持股40%。
2010年，股东大会审议通过《2009年度利润分配议案》，以2009年12月31日的总股本64,766,880股为基数，向全体股东按每10股送红股2股，转增8股，并派送现金0.3元（含税）。
转送股后，本公司注册资本变更为129,533,760.00元，并已取得（企）450300000034708号企业法人营业执照。
本公司属农产品加工行业，主要的经营业务包括：植物制品、农副土特产品的生产销售、自营进出口；保健食品（罗汉果甜甙、莱茵牌伊美胶囊、莱茵牌健能胶囊、莱茵牌清亦康胶囊）、护肤用化妆品的研发、生产、销售及技术转让（凡涉及许可证的项目凭许可证在有限期限内经营）。
公司是一家拥有自营进出口权，专业从事天然植物提取物研发、生产及销售的高科技外向型企业，为国内植物提取行业知名企业，被认定为“广西壮族自治区农业产业化重点龙头企业”、“国家农业产业化重点龙头企业”。
公司拥有50年经营权属工业用地188亩，其中已建成一期、二期厂房占地68亩。
公司现有年产各种植物提取物800吨的生产能力，主要产品已规模化的包括有罗汉果（甜甙、果汁）、欧洲越橘、红景天、莽草酸（八角）等40多个品种，并拥有多达200多种各类标准化提取物的成熟生产工艺技术。
本公司的主要产品为葡萄籽、罗汉果、红景天、越橘、枸杞、八角等植物提取物。
3.吉林敖东吉林敖东（以下简称“本公司”）是经吉林省经济体制改革委员会批准，于1993 年3 月20 日改制为股份公司，公司A 股股票于1996 年10 月28 日在深交所正式挂牌交易。
公司于1998 年9 月9 日注册为吉林敖东药业集团股份有限公司。
公司在吉林省工商行政管理局注册登记，具有法人资格，企业法人营业执照注册号为：220000000072468。
公司为方便工商登记管理，2008 年6 月23 日，工商登记机关由吉林省工商行政管理局变更为延边朝鲜族自治州工商行政管理局。
公司法定代表人：李秀林，注册地址：吉林省敦化市敖东大街2158 号。
公司经营范围：种植养殖、商业（国家专项控制、专营除外）；机械修理、仓储；本企业生产、科研所需的原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件（国家实行核定公司经营的12 种进口商品除外）进口；医药工业、医药商业、医药科研与开发（凭相关批准文件开展经营活动）。
三、资产负债比较分析独一味和莱茵制药的资产负债比率较吉林敖东要高，吉林敖东的资产负债率保持在20%以下，资本结构相对保守，可能导致资金的利用效率低下，其资金管理效率有待提高。
独一味和莱茵生物都是比较晚上市的公司，从整体趋势上看，独一味在2008年上市之后努力控制资产负债比率，在公司的初期发展阶段没有肆意扩张，将资负比率控制在10-20%，体现出稳健的财务战略，2008年资负比例的降低主要是因为报告期内公司首次公开发行股票2340万股使得股东权益大幅增加至31,199.46万元，从而使得资产负债率大幅下降。
莱茵生物的资产负债比率在2007年金融危机时发生急剧的降低，在接下来4年资负比率从20%迅速增长到60%，2011年第3季度报表显示该比率已经上升到71.5%，考察其负债具体项目，发现主要由短期借款构成并且近年呈现出明显上涨趋势，流动负债总额呈跳跃式增长，2010年流动负债已达2.6亿元，在近4年，其母公司的控股比例也从90.65%锐减到2011中报时的35.9%。
值得注意的是莱茵生物的资负比率似乎符合一般建议的60-80%比例，但在医药行业，均值是保持在25-40%区间内。
公司声称2008-2010年的增长主要系报告期公司加大募集资金投入，同时短期流动资金借款大幅增加所致，考虑到莱茵公司近年的主营业务状况越来越差，境况可谓岌岌可危。
四、短期偿债能力分析吉林敖东的营运资本为正，在2006-2010年营运资本增加非常显著，但是其持有的主要是货币资金形式，在2009和2010年货币资金占流动资本的比例分别高达61.9%和54.3%，对于企业的扩大生产和发展并没有什么帮助，而这两次增长主要来自于流动资产中货币资金的增长，其原因是吉林敖东的参股公司——广发证券有限公司在2008年和2009年的2次分红，直接导致此2年吉林敖东的货币资金年末余额较年初增长达到275%和59%。
也使得吉林敖东的货币资金占流动资产比重从07年的20.7%跃升到2008年的48.9%和09年的61.9%。
公司也需要时间来安排新的投资计划。
莱茵生物和独一味由于都是新企业，营运资本数额较小，但保持相对稳定，报表显示二公司保持着比较良好的财务杠杆比率。
相对而言，莱茵生物的运营资本呈现出比较明显的下跌趋势，体现出其偿债能力的下降。
而独一味虽然上市更晚，其运营资本比较稳定，且隐隐呈现出上升趋势。
独一味2008年营运资本的突然上升因为报告期内公司首次公开发行股票，获得大量的资金。
2.流动比率三家公司的流动比率水平比较接近，吉林敖东由于参股公司的2次分红导致其流动比率的上升，独一味的流动比率在08年也是由于成功上市发行新股导致流动比率上升，而莱茵生物则因为08年报告期以货币资金支付子公司项目建设工程款和设备款导致流动资产减少所致，10年则是因为报告期短期银行贷款及其他暂借款增加、长期资产及费用支出增加所致。
虽然原因不同，但是其根源其实是公司在经历损失的同时无法在经营上取得突破，年销售额接连下降，陷入资金紧张的陷阱。
独一味和吉林敖东的流动比率保持在3左右，表现出良好的偿债能力。
虽然短期看来是属于货币资金比例过高，资金利用未最大化，实际上考虑到独一味新股上市调整资金配置和吉林敖东得到参股公司大量分红，2公司在资金使用上有很大的空间，偿债能力极强，如果有使用好资金的话将来会有很好的发展。
莱茵生物在速动比率上从07年开始的下降趋势更加明显，与流动比率图表现基本一致，从速动比率图上还能看出09年还积压了相当数量的存货导致流动比率虚高，独一味和吉林敖东在此图上表现与流动比率图表现一致。
五、长期偿债能力分析吉林敖东的负值由于08年收到大量分红，09年和10年利息大量增加导致财务费用为负，该公司的长期偿债能力从06-08年看来还是非常强的，维持在很高的位置，同样，独一味也保持着很高的利息保障倍数。
反观莱茵生物，公司在短期借款大幅增加，利息支出大幅增加的情况下无法在生产经营上有所斩获，利润总额下滑幅度大导致利息保障倍数降低，至于10年是因为当年销售费用比上年同期增加19.7%，主要系开发市场投入的参展费用、顾问费用等增加，管理费用比上年同期增加45.34%，主要系产品认证费用及公司整体办公地点搬迁后人员扩充等费用相应增加所致；财务费用比上年同期增加107.97%，主要系本期贷款增加产生的利息支出增加所致；所得税费用较上年同期减少254.13% ，主要系报告期出现亏损所致。